波动是一种税

听闻南方东英推出了几只2倍杠杆做多做空英伟达、特斯拉等个股的杠杆ETF（✅图2.）。

而且人在官网上写得明明白白，「个股杠杆產品並非為持有超過一日而設」。

但以上都不是重点，它们只是引子，重点是对所有高波动资产的风险提示：

如✅图1. 所示，「涨跌的非对称性」。

举个例子：

初始净值 1 先涨50% 1.5 再跌50% 0.75 再涨30% 0.98 再跌30% 0.68

涨跌幅度一致，但每一次波动，本金都遭受了损失——这部分损失就是「波动税」。

总结几点：

1. 只要有波动，就会被收波动税。

2. ✅图1.红线告诉我们：波动税具有「非线性」，波动越大，税越高。

3. 所以，所有杠杆类产品都是绝佳的波动税基，而且像南方东英的这几只杠杆ETF，光管理费就高达1.6%。

4. 事后看，自信偏差会让很多人自以为可以应对波动。

5. 高风险高回报？不！高风险高波动！而波动是收益的敌人。

6. 如果你做不到无限现金流+无脑加仓猛干，建议把止损线设置为20%。

因为止损线设得越宽，越容易进入非线性区域，错误的代价越大。

7. 我曾问过对行为金融学颇有研究的朱宁教授一个问题：

投资者最大的敌人是什么？

他说：不爱止损肯定算一个。

8. 在高波动市场玩，确实难道不小。

比如A股的年化波动率就是美股的3倍左右（✅图3.），心疼我A股民基民们一秒。