最顺畅的上涨
分享一张近期对我帮助很大的图，我认为它比较顺畅地解释清了估值、股价、业绩三者之间的联动关系。
和大家扯扯，可能稍微有点儿绕，咱们跟上节奏。
建议在电脑上看大图
紫线是估值，也是市场预期，变化最快。
蓝线是股价，也是买卖双方博弈后输出的结果。
红线是业绩，也是靴子，披露最慢。
估值和业绩有两个衡量角度：
同比变化，它反映趋势，平时最常用。
环比变化，它反映边际变化，平时关注不多。
··· ···
再看上图，它分为三个阶段。
第一阶段，俗称戴维斯双击：
业绩加速↑
估值持续↑
股价顺畅↑
第二阶段，最复杂：
首先，此时业绩增速的绝对值依然很高，但已经见顶，环比开始略微转负。「业绩增速顶」也对应了「估值顶」。
此阶段业绩还在涨，只是同比变慢了，估值开始回落，股价高位震荡着继续上涨。
接着，出现了景气拐点——具体来说，业绩同比增速还在上涨，但边际开始恶化，环比增速大幅下降。「业绩的景气拐点」也对应了「股价顶」。
第三阶段，俗称戴维斯双杀：
业绩加速↓
估值持续↓
股价顺畅↓
··· ···
虽然上图只是理想化的、简化的解释，但它给出了两个业绩变化的关键点，业绩是不会骗人的，也是可以观测的。
关键点一：业绩增速见顶，决定了估值顶。
关键点二：业绩景气拐点，决定了股价顶。
两个关键点都是先手，而捕捉这个先手的指标是环比变化。
✔️环比由正转负，关键点一。
✔️环比大幅转负，关键点二。
这也印证了股市交易的是预期，是边际变化。
大家可以找两支自己熟悉的股票，用上面这套逻辑套一套，最好是成长股。
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