监管紧急点名增额寿险：自查！下架！

1前段时间包括我在内的很多博主都安利过增额终身寿险，不少读者也都买了，正好最近这类产品被监管点名，怕有读者担心，这篇文章主要是解读下。

2我们先来看下发生了啥？

近期监管要求险企立即自查增额终身寿产品，点名了3大典型风险，如果发现有问题，立即停售。像这样：

如果要用大白话翻译，上面那段话大概是这个意思：

增额终身寿好卖，有些公司太激进了，给客户承诺的产品收益太高了，应改尽改，别卖了！最后还嘱咐了一句：已经卖出去的保单，做好服务，如实兑付。

3 各位也能看出来，保险公司并没有损害客户利益，而是拉单子太狠，损害了自身利益，最终引来了监管的指导。

类似的叫停并不少见，挑近的说，2019年市场上大热的4.025%预定利率的年金险，也因为类似的原因引发了监管的担忧最终被叫停，随后更是把长期年金险的预期利率上限降到了如今3.5%的水平。

4 给大家挨个解释下监管点名的3类风险：

①增额比例超过产品定价利率——这个主要是有误导客户的嫌疑。比如有些保险代理会跟客户说增额终身寿的保额增长速度比3.5%还高，但是这类产品的实际收益率和保额几乎没啥关系，主要看现金价值的增长。

②投资收益假设超过公司近5年平均投资收益率水平——这个是说保险公司可能面临利差损的风险，什么意思呢？虽然保险公司给客户的实际收益不会超过3.5%，但是把前期的各种成本和费用考虑进去，一张保单最初几年的实际成本要在5%以上，这就要求保险公司的投资收益能覆盖掉它们，头几年的压力会比较大，容易亏损。

我们来看下保险公司近几年的净投资收益率，像这样：

③ 产品定价的附加费用率假设明显低于实际销售费用——意思是说，保险公司销售一款保险背后还要承担诸如佣金、手续费、退保费、固定成本、风险成本等等...正是这些费用的存在，让客户的实际收益要略低于预定利率上限。但是低多少呢？就看保险公司如何对以上费用进行假设了，它假设的越少，能实际给到客户的收益也就越高。

目前确实有些保险公司会在这些方面非理性竞争，最终引来监管机构叫停。

5还有一些没被点名的条款，比如大家喜闻乐见的在保单较早期可以灵活减保取现，都有可能被监管叫停，因为这会增加保险公司长险短做的风险，资产端和负债端期限错配。

6可以预见，接下来一段时间肯定会有一大波增额终身寿险下架的炒作和宣传。

本文主要目的有二：

一是告诉那些已经买了增额寿的读者，你们的保单不会受影响；

二是让大家明白监管叫停增额寿的原因，别在接下来一段的大面积停售潮下懵圈...

7说到底，增额寿就是用长封闭期（10年以上）去锁定长期较高的利率。它适合非常明确的财务目标比如：

①想给未来的爹妈、孩子、自己送去一笔钱，专款专用，复利增值；

②有超长期的闲置资金，同时又不想承受波动和意外；

③资产隔离、长久期的后代财富传承等偏小众的需求。

以前这事儿还不太好解释，但是个人养老金账户推出后，我们就得到了一组非常棒的对照参考系——

一方面，个人养老金账户的封闭期更长，要一直锁到退休，相比之前增额寿则更加灵活，现金价值回本后即可减保取现。

另一方面，市面上的增额寿持有30年的年化收益可以达到6%左右，而且是没有任何波动地稳稳实现。这就让个人养老金账户中的很多类固收产品的收益相形见绌，而类似养老FOF等权益产品，考虑到还要承受巨大波动，如果长期年化回报不能超过7%，好像意义也有限。

这方面改天再和大家好好唠唠。

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