一盘大棋

1北溪1、2号天然气管道同时被破坏，尚没有人宣布对此负责，欧洲能源的后门就这么莫名其妙地被捅了。

如上图，三处泄漏点都在丹麦附近的波罗的海海底。作为战略地位极其重要的基础设施，巨型海底钢管，防震防爆，几乎同一天被三处爆破——不出意外的话，应该不是意外。

凶手是谁？大家都知道它的身份证号。

俄罗斯炸的？遥控器在人家手里呢，开关随意，何必自毁财路？

欧洲自己吗？不会如此脑残，真想立牌坊，不买就完了，何必自绝后路？

乌克兰炸的？有动机，却未必有实力和胆量，这是在与整个欧洲为敌。

2 俄乌战争缓和的一大条件，必然是恢复能源供应，一方换来天然气，一方接着赚能源的钱，北约东扩步伐止步，双方都换来了和平。

现在这条路被堵死了，树欲静，而风不止。

欧盟俄罗斯中国，欧亚大陆上最强大的三股力量，有市场有能源有制造，陆地相连，本应自然而然地深度嵌套，却总被外部搅屎棍子阻止，永无宁日。

欧洲用乌克兰消耗俄罗斯，又被俄罗斯用能源反消耗——

战争、难民、疫情后高企的政府债务、被迫加息、通胀、能源、本土工业体系的运转成本越来越贵、下跌的汇率，润出的财富...

3寒冬将至，短期看利好电热毯。

长期看，本土工业体系的成本越来越高，只能被迫开启新一轮产业转移，除了祖宗牌位和几本秘籍，三妻四妾都要往中国搬，给我们的二三线城市送来一波产业馅饼。

我们始终在努力维持一个有利于「以经济建设为中心」的内外部环境，其这种包含了很多隐忍和战略定力，先搞经济，做大蛋糕，增量才是帕累托式改进。

但拦不住美国故意制造混乱，而且毫不掩饰自己的下三滥手段。

4所以未来的世界，安全比利率重要，主要经济体的产业段都在短化和本地化，封闭系统内熵增，系统更脆弱，成本会更高，低通胀不再，但这些代价的权重都要靠后。

5西欧燃料贫困人口越来越多，忘掉洗澡，要么饱腹，要么保暖。

作为取暖效率最高，成本最低的低端工业品，电热毯成了大爆款。这东西恰恰是中国制造的一个缩影，没人能做过我们，极低的人力成本，内卷到没有利润的价格战，最后国家出手引导行业供给侧改革，提高准入门槛。

我们的制造业不能像电商直播间里的东北苞米一样互卷，必须在高端产业上和德美日韩拼技术、抢单子，这并不容易，芯片已经成了科技主权。

6最近真正的财经热点其实是「人民币汇率贬值」，汇率的本质是他国货币的价格，是比值问题，其实这没啥好担心的——

第一，人无贬基，人民币没有长期大幅贬值的基础。

第二，我国金融自由化程度有限，资本无法大规模流动。

在前几轮美元加息周期中被拉爆的国家，无论是「拉美债务危机」还是「亚洲金融危机」，出事国家的共同特点是——

资本账户开放，金融自由化，外国资本可自由投资房股为主的资本市场，经济偏外向型，同时外债占比较高。

美元宽松且低利率时，外资进入新兴市场博取高收益，本土资产价格上涨。美元收紧加息时，因为资本自由流动，又卖出待着利润离开，资产价格被拉爆，新兴市场本币贬值，外储降低，外债压力陡增，恶性循环。

所以你看券商预测这轮加息周期哪国危险时，会专门统计各国的外债、外储、汇率三个指标。

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