一个拉股价的小手段
昨天格力电器发公告说要注销掉第三期回购的2.21亿股本——对股东来说，这是好事，类似操作在美股蔚然成风，但在A股肯这么干的公司凤毛麟角。
简单说下回购再注销股票的意义：
股价=市值/总股本
回购股票再注销后，分母端总股本变少了，分子端市值不变，理论上股价就会涨，股东们手里的股本也升值了。
如果市值是蛋糕的话，回购相当于改变了切蛋糕的方法，原来要切10刀分给大家，现在改成切9刀，每个人能分到的蛋糕更大了。
但是注意，不管怎么切，蛋糕总量不会变。所以回购只能改变股价，并不会改变市值。
格力从去年开启了3期回购，分别花60亿、60亿、150亿回购股票，本来的打算是用于公司股权激励和员工持股，没打算注销的。
但这两年格力的股价你们也知道，太拉垮，于是决定把第三期回购的股本注销掉用于提振股价。
股价不行的主要原因还是业绩实锤：
营收从2018～2020连续三年下滑；
净利润2019、2020连续两年下滑；
毛利率在2018～2020连续三年下滑；
以上三个指标虽然在今年上半年略有起色，但同比数据对标的是去年疫情期间的低基数，所以实际情况依然很不理想。
格力的存货也值得说一下，一直在积压，2016年期末90亿存货，今年半年报已经堆到327亿了。
另外多元化依然不见起色，哪怕有高瓴的加持，像这样：
空调以外的生活电器占比只有2.4%，其它业务的毛利率更是只有3.5%。
外销产品的毛利率也只有10%，根本卖不上价。
但确实有钱，账上躺着1344亿的现金，所以敢任性回购、任性分红。
跟大部分萎靡的蓝筹股一样，机构在减持，散户在积极接盘，格力股价持续下跌，股东数增加了60%。
当前市盈率如下：
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毛利率可以用来判断公司产品竞争力。毛利率高且稳定的话，说明产品竞争力强，缺少竞争对手，自己有定价权。
净利润率可以用来判断公司生意难易程度，也可理解为在产业链里的地位。净利润率是公司销售单位商品最终赚到手上钱的比例，这个比例越高说明公司产品赚钱能力越强。
存货是「资产负债表」中资产的一部分，对大部分企业而言，如果存货没能消化变成营收，会是一种负担。当然也要看公司的具体业务，如果囤的是高端白酒或者土地，那存货就是财富。
读财报之前最好能深刻理解各种财务指标的现实含义，这样才能更好读懂财务语言。
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中国家电行业每年都能超万亿。
其中以空调和彩电的市场容量最大，冰箱和洗衣机次之。
具体细分行业市占率前三情况如下：
显然美的的竞争格局最好。
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可能有读者会觉得，互联网昨天不是涨得还行吗？咋今天又跌了？！
主要是昨晚美股拉垮了，缩减购债规模，且明年可能会加息——上面两种声音都来自美联储的议息会议。
港股是没有独立人格的，A股和美股的脸色都要看。
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