做个小总结
朴实无华地给大家看几张图吧，一起回顾下上半年的市场，信息都在图里：
●
上半年周期赛道齐飞，最惨的几个板块依次是：
家用电器、保险、国防军工、房地产、被猪价带崩的农林牧渔。
整体和去年差不多，没有普涨行情，结构性分化。
●
上图是各板块的月度涨跌统计。
不知道你们看完啥感觉，反正我的第一感受是：
在A股，短期内见好就收往往有效。
但现实经验告诉我们，这么做需要能摒弃成本思维，还很容易在随机波动中迷失。
如果想长期囤股，就要有面对所有波动和随之而来的经常性自我怀疑的心理准备。
如何克服这种困难呢？
最根本的解决办法是对公司长期增长路径必须相对确定，这是最重要的。
打个比方：
再说一遍，长期增长路径必须相对确定（模糊的正确），连买得便宜都不行，A股这种价值陷阱还少吗？
唯有确定增长，才有信心任他东南西北风。
如果不确定呢？那就别价投了，当滑头吧~
●
上半年的热门概念/主题包括：
碳中和、新能源汽车、缺芯、芯片、疫情受益、大宗商品、通胀、三胎、电子烟、医美、大湾区、直播电商、ESG、万物互联、鸿蒙、白酒...
概念从不长久，有时间催化，暴动一阵，然后熄火。
追概念唯一要关注的，是击鼓传花能走到哪里？
●
去年的大批知名鸡精今年业绩都不太好，集体被按在地方摩擦。
表面上看，一起似乎都没变。
哪有什么核心资产，「茅」和「坑」之间只差一场下跌，一切都是股价说话。
哪有什么理性人，能捧你就能杀你：
但也能看到一些好苗头，比如公募基金赎回潮并没出现。
2021年H1，公募基金市场已经吸纳了22万亿财富，同比增长32.05%。
股票型基金2.01万亿，半年新增920亿。
混合型基金5.61万亿，半年新增7270亿。
债券基金5.14万亿，半年新增1368亿——你看吧！资金在用脚逃离房产和固收。
QDII基金1651亿，半年新增456亿。
财富管理俨然也成了一条高景气度赛道。
●
主动型基金中，上半年收益率TOP10里有7支规模低于5个亿，有5支规模低于2个亿。
为啥会这样？
抛开鸡精能力不谈（毕竟管规模这么小的鸡精肯定不会是大佬），小规模天然地有两大优势——
① 打新股收益可以有效体现到净值里。
② 小规模基金的可买标的范围更大，调仓操作更加灵活。
规模确实是收益率的敌人。
下图对比的是「基金产品规模」和「收益率」的关系：
下图对比的是「鸡精在管规模」和「收益率」的关系：
很多鸡精也在有意控制规模，比如暂停申购、禁止大额申购、分红等等。
●
另外，「加息」已经在上半年把市场折腾过很多遍了，然而靴子依然没落地。
很多茅股在上半年的波动率都很大，这种情况在下半年依然很可能会发生，因为估值还是很虚，扰动因素依然很多。
与此形成对比的是，美股都涨成那德行了，动态pe依然只有20多倍。
想起了高博策略会上的那句话——
A股永远年轻。
应该把后半句补上——
股民永远热泪盈眶。