072_E72.短期相信市场，中期相信共识，长期相信规律

[厚望] 大家好,欢迎收听《面基》。本期是一期存货节目,其实也是最后一期存货,我又要过上吃了上顿没下顿的日子了。节目录制于5月份,当时去南京找老男录第57期,就是聊分红和回购那期节目。其实录完我就觉得正事已经办完了,整个人也很放松,后面就真的是当唠嗑了,老男也很放松,一会儿大家听节目也能听出来,其实本期节目的气口挺多的,我们也没啥主题,就天马行空的烙了三个小时左右。后来我从其中扒出来了20分钟的片段,放到了中年那期节目里面,剩下的部分就剪成了本期节目。这期最好玩的一部分是这样的,我和老男第一次录节目时聊了很多关于实事求是的内容。我当时觉得实事求是的含义大概是说,首先你得认清市场及其客观规律,其次呢,得对自己的水平,认知,性格啥的有点逼数,不能高估自己。

[厚望] 但这次和老男聊天,他又给出了一个新的角度,我觉得他更偏向是对不同阶段的主要矛盾和主导力量的识别和尊重。如节目标题所说,短期要重视市场的价格信号,中期要重视大众和共识,那长期要重视规律和框架。还有老男也提醒了我,就是在投资领域,实事求是的这个是,它到底是科学道理的底层规律呢?还是集体游戏的共识?其实五月份录制这场节目的时候,我对此还不是很理解,但是后来读到了周洛华老师的时间游戏,接触到了人上人游戏和天外天游戏的概念,瞬间就有一种串联上的感觉,我甚至还给老男寄了一本时间游戏,希望这期闲聊能给大家带来一些启发吧。对了,和老男聊完,我就自己跑去玄武胡溜达了,拍了很多照片也给大家放到了shownotes里,

[厚望] 欢迎大家收听本期节目。我们说说过去半年或者过去一年嘛,你无数次给大家推荐过贝耶斯,那贝耶斯主义者他肯定说我看到了什么东西,发现了什么问题,犯了哪些错误,然后我自己改要迭代,我们先聊聊过去一年,看到了哪些新的贝耶斯事实,因为市场每年都是新的,尤其你们过去一年可能又更看重。

[南添@ 望岳投资] 对,我们现在是可能每股为主,每股为腐嘛,我们在深入地一看美国的很多生意,很多行业,就我不知道该怎么谈起,我觉得太多了,就如果我一年就遇到一个,我就好回答你问题了,就说我猛的一下,就我不知道该说哪一个,

[厚望] 那我来引导,你们过去一年就是在行业暴露上,主要分别在哪些行业?

[南添@ 望岳投资] 刚需的行业会多一点,举个例子,美国人什么买保险,修车,这类型的东西多一点,因为它是他们的那种生活习惯决定的,那个刚需是提侠能力很强的,比较垄断的,他们没什么选择,举个例子来说,我们大家都很认可一句话,一个企业存在肯定是因为服务了社会的需求,但有没有一种可能是到了一定程度之后,就是社会只能接受这家企业,不好的产品和服务,因为你没得选,那就要垄断,对吧?从cashflow的角度,肯定你希望找到的是这种,他说了算的那种行业嘛,

[厚望] 就是量价里边,它的量是比较稳的,然后它又可以提价,尽管你很不爽,但是你也得接受,

[南添@ 望岳投资] 所以其实你问我行业暴露,本质上讲,我没有在研究行业暴露的问题,我只是想到这种生意,哪个行业我都接受,只要它是别人捏着鼻子也得给钱的,像这两年,全世界经济不好,它也可以提价的,多吗?关键是这样的,其中很多,而且大多数美股都是这样子的,但还有一层生意互坏?不是,是因为大多数美股呢,它能做成这样的生意,但不是在全美,不是在全球,某个州,什么两三个州,隔壁几个地方,就是说,因为大家也明白嘛,怎么可能上市公司全部都是,那就瓜分完毕了,对吧?所以,如果只是一个小地方呢,会有个什么问题呢?它自然本身的有机增长,就是说它的这个销量的增长,可能就一点都没有了,地方太小了,生意不错,能提价,挺好,但支撑不了,因为没空间了嘛,

[南添@ 望岳投资] 所以我后来也比较理解了,就是说为什么老美,为什么非要远渡重洋,跑到中国来做投资,我真的要告诉大家,我们这可能大家看到的利润率,会觉得已经很,我跟大家讲,在美国那么多垄断生意面前,我们这个,当年有本书很火,知道吗?叫十一消费者,

[厚望] 嗯,

[南添@ 望岳投资] 那个老美写的,意思就是说,最吸引美国人,一想到这边有十一个客户,还没卖过东西给他,其实主要是量的空间,那我现在遇到美国投资,一个很大的问题,在于说很多好生意,它没有量的增长了,或者像巴菲特的喜事糖果一样,你知道这意思吗?你能提点价,销量哪里增长,一共就这么多人了,然后人家吃死了,就吃这么多东西,对吧?不是不可以,如果你只有这点体价,那么你整个的增速,不可能很高了呀,因为你的营收增速,就约等于你提价速度,然后你进了增速,可能就比营收增速高的一点点,也高不了太多了,然后吧,你再回购一下股息一下,你眼看头头,最后可能就挣十个点,其实美国很多上市公司,挣十个点左右的垄断生意,是非常多的,多的不得了,但反过来讲,

[南添@ 望岳投资] 正因为美股的这六七千家里面,可能能有两三千家,都是垄断的,所以你看去美股,为什么老它不容易跌,那么肯定是有原因的,所以大家想象一下,为什么每次公司开电话会,兄弟们老要半夜撕报告啊,你写了半天,公司交的业绩差得太远是吧,那老美差不了那么远,又有原因的,他都垄断生意了,然后又没空间,没增量,那报告写起来的指引,为什么你好好写,大家不就明白了吗,平淡如水就是这个意思,

[厚望] 但是如果增速可能,各位数或者十左右,对你来说是低的,因为你是替大家管钱的,

[南添@ 望岳投资] 原因不是这个,怎么说呢,原因重点就在于说,一个事情不前进了,这自然容易出问题,手是守不住的,比如说,女上了坏的接班人怎么办,比如说,垄断的某种特权,种种原因被打破了怎么办,比如说,这个州本来是共和党说了算,变成民主党说了算怎么办,环境也是会变的,对不对,我就想说,我们作为资本,代表持有人去做投资去冒险,我冒了险了,我要获得一些对价,或者至少有希望获得对价,不然我就拿那点对价去冒这个风险,我们可以称之为,我们冒一个风险去挣更多的钱,我就不该冒那么多风险,这其实是一个意思,所以大家要能够理解,为什么像特斯拉,原先能想出那么高个估值,你很难在美国找到一个,能投入庞大资本量的,然后保持年花那么高增速的事物,

[南添@ 望岳投资] 对不对,当然资本疯狂就往里进了,估值再高一远干,想想看前年特斯拉的股票,我想说美国人真的很渴望增量,不过我觉得今天中国人大概也明白了,就我们原先到处都是增长,连周边像我们长三角江浙借钱拆借,那月息都是一分两分起的,想想看月息一分两分,那个年化利率得多高,为什么还有人肯借,就觉得我肯定挣得到那钱,就到处有机会嘛,现在我们也有点感觉了,好像要有点增量的机会都宝贵了,对同志们,这就是美国人过去几十年的心情,都翻面全地球了,就是为了找找增量,所以没增量就容易躺平,没增量的收回资产价格如果不涨的话,我觉得各位已经感受过房价了,你们细评一下,没增量会是一个什么收回,很可怕的,回答你问题,我说美股们没太考虑行业问题,

[南添@ 望岳投资] 就是考虑又有垄断又有增量,那肯定少嘛,还下一个问题,又垄断又增量呢,它应该固执是一价的还是折价的呢,一价的,多半是一价的,我给大家一个很好的提醒,巴菲的上一次大规模花钱是2008年,然后这16年来,他就没怎么花过钱,如果我按到最苛刻的,最长线的那个标杆来看的话,言下之意就是说后来就没便宜过,是吧,大家应该懂了,所以总有人问我,老男你觉得美股要崩盘了,我说是的,但我转接下句话是,可能他还是会比A股先创新高,然后过几天他又点点头,好像真的是这样,但这不妨碍过几天他又问我一遍,老男是不是你觉得要崩盘了,

[厚望] 这也是我很想问你的,因为大家又在说二次通胀,然后现在没债,

[南添@ 望岳投资] 我现在可以回答这问题很清楚,在一个国家和社会服务资本的地方,资本增值是排名第一的事情,可以为这个打仗,可以为这个安排各种各样的事情都可以,任何事情都可以干,只要他时间,所以在这样一个市场里面,巴菲特说的是对的,厂线看一定是涨的,第二点,在有美元秩序的加持之下,他其实不对等的把别的国家的购买力,用忽高忽低的美元,相当于是换进来了,所以总体来讲,我们看见美债一直在膨胀,美国的债务在膨胀,但就是说到资本主义的搞笑的地方,美债进来之后,美国政府把钱花掉了,赚到钱的人是美国的资本家,是股东对吧,好股东好吧,这样大家好,接受一点,觉得不冲突,OK,那到底咱们日本人和中国人,要去美国还钱的时候,你能拎着Tim Cook的领子,

[南添@ 望岳投资] 还钱,他说我不欠你钱对吧,我问大家个搞笑的事情,那谁还给我们钱呢,你们没想过,谁还呢,假设说美国的国债你只有到期了,到底是美国财政部给你打钱,对吗,财政部没打钱,你该维权吧,你该去要钱吧,我这意思就是说你去找谁呢,你只能找美国财政部对吧,美国财政部说这是我们美国所有纳税人和所有人欠的钱,对吗,这跟Tim Cook没关系吧,跟布克希尔哈赛尾没关系吧,你发现论买单的时候,资本会说我跟国家社会没关系,这就是美国老百姓特别痛快的一件事情,就是有事,纳税人上,没事有好处,又说这个私有权,就是什么,就是归自己了那套,有问题是,大伙啊,跟我没关系啊,我说这话什么意思,就是想告诉大家,尤其美元秩序从全世界把大家的人的钱,

[南添@ 望岳投资] 你管它叫庞视片就叫什么搞进来了,然后迅速的就那个机器,我又忘了那叫啥,就那个钱怎么分,对吧,大家记得吧,你的那个专门那些节目给大家分享过,对不对,分完了,分完了就落到各个股东手里了吧,这不挺非对策的呀,那我问大家核心问题,只要你顺便能还在喊美元为美金,我没看出来这个事情的镜头在哪里,

[厚望] 我前段时间给你发了一篇文章,就是讲那个01年科王谷泡沫的往事的嘛,和现在对比了一下,我们把01年科王谷泡沫再往前倒几年,它其实是97年亚洲金融危机,98年俄罗斯的那些,它其实是在一个美联储假期的初期内,然后假期初期肯定是把世界的钱全红吸回来,然后又没什么地儿花,正好这边有一个新的技术,就是.com在导入人类社会,然后我们把一把都堆下来,01年是泡沫破掉的时候嘛,但01年之前,那一定是通过每年的大涨,才能让大家封起来的,我发给你那个其实前台词,就类比现在嘛,就是美联储的加西周期,红西要很多钱过来,又没什么那个,然后这边AI。

[南添@ 望岳投资] 那我可以换个说法讲啊,作为一个地球上载胎高筑这么厉害的国家,那为什么美债发的出去呢?到底不是一样的吗?按理说你不会借钱给这样的人的,你身边如果有人是这样,你不会借给他的,可你借了,你身边如果有个朋友,从你认识他开始起,欠你10万,每年给你增长一个倍数,是不是此类的,到现在欠你1000万了,你还得借钱给他?

[厚望] 那我用现在大家心态来回答,就是很多人还想跑去香港,去买美债,为什么?因为他有5点几啊,国内存款率率什么,大家也知道,或者说就是,你说的是对的,对吧?如果美债不是5点多,

[南添@ 望岳投资] 你说的我为什么要买美债呢?对,所以美债为什么5点多?其实没有人规定过美债一定5点多,是你相信的规则,你相信他的承诺了,对吗?那我买短期债的话,他确实会对啊,对,我就问你这问题,是你买的那一刻,是因为你相信他的规则和承诺会给你兑现的用,对,那我再讲一句,美股是他们所有人的计价标准啊,一样的啊,那股票不涨的东西,所有人都在亏钱,所有人都没有完成资本主义的增值,所以我今天确实可以告诉你,美股贵,现在美股真的不贵,他还有第二句话,美股真的经常容易崩,但他长期就是涨了,我觉得巴菲特讲的太对了,就怎么回事,就你说的都对,对,真的,我不是要反驳谁,我说的就是恰恰你说的是对的,我还可以举个国家,那英国股市呢,英国股市很少有人关注,

[南添@ 望岳投资] 因为它的那个角度邪率很低,对不对,人也在创新高啊,那我可以告诉大家一个搞笑的事情,就是只要在欧美形成了整个的世界的这个经济秩序和金融秩序里面,不是那么差地位的国家的股市,你会发现基本上永远都会创新高的,这是我们A股长大的人不能够理解的地方,其实你想你理解了,那是他们整个社会的唯一的积分牌,你问他涨不涨,他肯定是贵的,肯定是泡沫,他的上涨的代价是什么,他的代价是那些不买股票的人,不买股票的人输给他们,美国呢,不买美国股票的人输给他们,所以我还能看见什么,我还能看见每次美股要崩的时候,你会发现所有的经济数据都有利于刚好让股票补格,我看了从2020年开始搞美股到现在,四年美国的数据就看下来,我可以更明确地告诉大家,

[南添@ 望岳投资] 没有哪个指标的数据,是他妈真的,每一个都来回修改,来回弄,来回水分,没有一样是能够你的,每一个我可以告诉你,都可以恰如其分的,让当时大盘降温或者升温完全取决于,当时的这个节奏下,对整个的体系更有利一些,不知道为什么就会变成那个样子,就这么神奇,其实你从FactSet的,随便举个例子,包括要开会了,你就会发现通胀数据降下去了,想想看这话的意思,你该降息了,因为股票跌了,你得虎盘了,好,那要说股市涨得厉害呢,报表开会之前的通胀一定是失控的,最后你问一个东西,那通胀到底是什么呢,你打开了他们的所有的统计口径发现,那数据口径竟然都是随便找几个人问问就带来的,鬼知道是真是假,一句话就可以改,他们还就很厉害的数据叫什么,

[南添@ 望岳投资] 叫追溯调整,改的是之前好几个月,甚至几年前的数据,余都只有七秒钟记忆是吗,我就问大家个搞笑的问题,你能记得去年这个时候,美国通胀数据是多少,一般人绝对保不出来,现在明白我想说的意思了吧,但你是替大家管钱的,你要空回撤啊,我不是在空回撤,我每次美股跪的时候,我研究的是万一这一次,就真的是大崩盘,而且确实有一波精英在里面要挣到大钱的话,那他们就兴趣和动力真的把事情搞翻车了,那种情况下,我怎么样子确保我的长线投资的仓位不要受损,但只要这一轮博弈一结束,重新回到轨道,我就得忘了这个事情,跟巴菲一样就想到当股东就可以了,就这意思,这话有点难理,再来一遍是说,如果有资本真的可以在整个金融市场崩盘里面挣到大钱,

[南添@ 望岳投资] 他们就会崩盘,我再跟大家强调一句,那个是国家和社会为资本增值做服务,所以只要一切有了资本增值的事情,他们都会让它发生的,那么让它发生的情况下,如果非要雷曼死了,别的华尔街的人把他吃了,非要硅谷银行什么什么,那些银行倒了,然后摩根大洞才能把他们吃了,那对不起那就一定会倒,我知道我们真的集体主义人很难理解这话的意思,我就请大家都想动物世界就行了,如果一个大型动物死掉,有了别的大型动物把他吃了,他们就会让他发生,如果大家试均利益谁都吃不掉谁,那这次就像这一轮,或者就像去年秋天的那样,花了三四个月走出一个巨难看的头部,技术分析的形态,然后还有非常恐惧的事情,然后你就觉得完蛋了,然后美国才这么登场,稍微晚点花样发两个公告,

[南添@ 望岳投资] 就把他救回来了,就这样,就是大家不理解而已,不理解这游戏怎么玩而已,我举个例子再跟大家讲一下,我想问问你,你为什么觉得贵了?

[厚望] 因为数据摆在那里20多倍的PE,

[南添@ 望岳投资] 你是在求证对吗?

[厚望] 我嘴上可以说是的,

[南添@ 望岳投资] 你是因为有个潜在的逻辑,你认为在什么样的数据情况下,应该会容易发生什么,或者发生什么,才是一个正常的现象,对吗?

[厚望] 对,而且你不得不承认,它现在就属于一个偏离的值,对吧?对吧?

[南添@ 望岳投资] 欧美社会定义那个数据,定义白色和黑色的标准是,有不有利于资本最大化?东方社会是,什么是集体认为比较合适的方式?称之为美。如果把政治字换成美号,让你们理解一下,我对面的主持人,他自然而然地问出了一个问题,是因为他心意当中对美有一套,经过他的认知体系学习的一套认知,什么是美,什么是丑,如果这样就是不美了,那样就容易是丑了,对不对?而且站在我们学过的学术和科学的角度,可能我们认为这个方式方法是对的,标准是对的,我强调一下,这叫求真,在西方社会没人求真,我们求资本正值,在东方社会没人求真,求集体最大认同,我只是没法写到年报里,对吧?我不知道该怎么讲,今天播客真的很好,我相信我们不少吃人有会听到的,包括我们闲聊海好办,

[南添@ 望岳投资] 我没得文字能力驾驭,说清楚这个事情,就是我求真了好多年发现,要想为吃人赚到最多的钱,我得搞明白世界有多假,我不是在求真,我是在问世界有多假,

[厚望] 能不能这么问,求真是在过分关注英人?

[南添@ 望岳投资] 不,我觉得求真是对的,因为弟兄母亲真的是按那个真允性的,你也看见了再怎么样能互方的操纵一切,大自然决定怎么办,谁都挡不住,摩尔莱特规模商业是什么,他就是那个原理,所以我只能说,大家扭曲事情是不可能在长期扭曲的,真相总要按照真相办的,但这就受到一个重要的问题了,那是多长时间呢?所以美股的优点在于,我刚刚解释了,在一个拥有美元秩序,注币权拥有他们的整个的文化和思想秩序体系的社会里面,世界里面,除非你能坚持很长时间才能戳闪的,你可以像巴菲特一样,16年拿的现金不买股票,那你的负债团不会答应的?所以这有数据到问题,你的持有人追求的是多长时间,如果你持有人不是巴菲特,那我们就该现实一点,我们该问,第一我们要真的求真,

[南添@ 望岳投资] 第二我们要清楚地赚到钱,是问世界有多假,这个事情我也知道蛮冲击的,但我说说了,我不知道该怎么说,然后这个事情又是一个什么,老男我知道了,从此你将变成一个问的,不是,我说的是,如果我找到了一个N1,正在吹枯拉朽的改变世界,那我就得求真,我要问他的增速,有多少是真的Y,有多少真的莫尔,真的莱特,真的规模像,但等到问这个市场有多贵的时候,我知道重点不在于我,而在于把这个故事演的有多假,我只想告诉大家的是,美股的感受就是这个,因为他们的控盘,无论多假的游戏,他们能把这个事情能演回来,就是搬回来,这第一,第二就是,这世界上大多数人,如果真的看见有人把一个他心里面明知道是一个真相的事情演成假的之后,只要那个事情对他利益有利,

[南添@ 望岳投资] 你相信我,他会没这良心说对的,这点我要说到,你问我说收获什么,我可能也是年龄增长,每一年我觉得我对人性都失望了百分之百,所以我知道美股贵了,我的做法不太一样,我是要问这一波贵的过程当中,有没有人会得到一个巨大的牟利的机会,如果有,我就要警惕起来,跟着做好对冲,防止潮能方走下去,如果没有,一旦这波稍微修正一下,或者机包业绩就是基本面追上来了,那就接着得玩股票的游戏了,所以美股长期做空,真的很难挣到钱,你只能阶段性的预防一下平行宇宙,所以我对于美股的看法就是,拿好垄断的企业,找到世间罕见的,具有高增速的,能够为世界老百姓带来增量的那个企业,去勇敢的投它,然后就是剩下来的时候,你得防着他们资本家,或者说大佬之间的斗争,

[南添@ 望岳投资] 举个例子,在次贷危机里面,如果你真的拿的是金融股抄底,其实我现在想明白了,是蠢的表现,如果有个人这么做,为什么,因为很有可能一家是真要被分而使之的对象,如果拿的是被次贷危机,伤害的一些其他的生意,对不对,那没关系,那不是他们瓜分的对象,那只是受影响,对吧,把估值打下去了,或者影响到一些基本面的,对不对,一旦修复了就好了的,那个可以抄底,不一样的,就说你抄底的是对方,大佬们就要来分而使之的东西,那个不叫抄底,那就自己出去当炮灰了,所以每一轮要想明白,他们斗争下来谁挂,就这个意思,对,今天真的很棒,就是美股贵不贵,

[厚望] 它就是这样子的,美股会贵的,那我问你,当你说这句话的时候,你不会想到军之回归这些话吗?其实我自己说的觉得挺无聊的,因为这些话大家说过,我数次了,军之回归的原理是什么?

[南添@ 望岳投资] 是,真相起作用了,或者共识起作用了,就偏了,嗯,如果某些游戏从头到尾都不是在求真呢,某些游戏在局部的时候,有些小而稳定的,只有一小撮人参加的游戏,它可能会稳定的军之回归,共识起作用,剩下来的时候,所有人参加的最庞大的这个游戏,就是那么一小撮人操纵的,每天眼来眼去给你看的各种各样的故事,

[厚望] 都会我俩前面录了一下粉红和回告的,不让你这句话说出来,我可能我内心有点懵,对,

[南添@ 望岳投资] 所以我就想说这话,每天我们看到的几乎的语言体系,包括你看我在国内,如果你看中文的媒体报道,美国股市或者华尔街的大部分东西,基本上都是直接转载或者摘抄嘛,对不对,你会发现摘抄的时候小便很不用心,人家在胡说八道的话,他也一字不漏的全部摘抄下来,但你要知道这世界的真相,时间久了之后,你真的以为大家会求真吗?没有的,还有如果真的资产正值了,大家也可以接受自己曾经不求真的,这是人性,所以美国最大的工具有两个,第一个是,它是大多数国家的进口方,对吗?它是甲方对吗?所以他就可以拿捏你,是你求他,不是他求你,你求他做生意,第二句话更搞笑了,然后因为我这里的资产价格的长期复合涨幅和涨速是最高的,对不对?你不由自主的会把你挣来的新银库的钱放到我这里,

[南添@ 望岳投资] 不管叫美股还是叫美债,对不对?你真的希望我毁标吗?我希望你提供各样的预期收益率,最聪明的就是这件事情,当甲方和当全世界最大的资产,你至于没人想买的厂子回了,

[厚望] 那尽管你刚才说了这么多,那我问你,你降仓了吗?

[南添@ 望岳投资] 会啊,我坦白地讲,好像我今年业绩就不好,有很重要的原因就是说,在每一次雇支贵的时候,就像今年的二三月份,我觉得大家肉眼看也能看出来贵了,那科技股,因为的阿飞的那个价格,那我必须承认这件事情,我刚才讲了很多,但我还没有摸索到特别好的状态,不断在学习,每次这是一种经验式的学习,每次知道摸索,我要这样做,做到这个程度,这个程度不够,或者做过头了,对不对?我下次就要再优质一点,或者再大力一点,是不是?就是慢慢摸嘛,所以是这样一个原因,这过程蛮痛苦的,尤其对我来讲,所以我更不知道该怎么跟大伙来解释这个问题了,有人会说老大,你不会直接了当就买ETF吗?你不会就买放吗?或者买超级器吗?对不对?我跟大家说句真有意思的话,

[南添@ 望岳投资] 就是说如果世界上真的用一种简单标准答案,你就获得了一个中等偏上的成绩,最近小号说很流行的不可能的散响性,普通人不排队,什么有好处不可能,事实上有没有一个普通人轻轻松松靠最低的信息量和较低的认知,就可以简单的获得中等偏上的结果,真的有吗?巴菲特说了,有的,买美股ETF对吗?那你就要扛过一轮轮的,看上去美股贵的要死掉崩款的,你有种不要卖,巴菲特建议大家真扛得住吗?也没有,为什么?因为贵的时候你也扛不住呀,所以我就想告诉大家,不是说投资是这样,我感觉实际上大多数跟风险相关,跟人相关于是都是这样,不存在是说,一个答案得40分50分60分70分都有可能,说你这个答案,只要你按这个办永远有90分,大家都得90分也没高考了,

[南添@ 望岳投资] 那也没有意义了,这考下来成绩不是一样的吗?就是拥挤也会把那个90分给摧毁掉的?也不可能嘛,因为资源是有限的,人的贪婪是无限的,对吧?所以从这角度讲,超级细腻会发现也全都是问题啊,特斯拉现在还有增速吗?苹果就不要说,大家都懂了,我老担心个问题是,我这次宣布1100亿回购,牛叉,点完再下一句话,正常的逻辑啊,那再往后你还能出2200亿吗?这个事总有个镜头吧,那那时候怎么办?不要行,我先炒为敬,说这两天苹果股价还挺像的,没关系,但我想就想说,就像我们也老说飘美和增速是吧?我们也有个朋友问个问题,那老男是不是以后选美股,我就做一个双指标排序,也许是净资产收入率和股息率的增速,这个词里就说,不就那个,我微微笑,

[南添@ 望岳投资] 这个地球上曾经有很多人跟我推荐过,当年神奇公式一样,推荐过很多个双因子排序,三因子排序,多因子排序,量化排序,对吧?相信我没有一个方法就让你直接聊到90分了,然后永远90分了,没这事,要是这样的话,我们应该看见好多个巴菲特,没有,你得不停地学,不停地适应,就不停地调整,就是这样的。

[厚望] 我前面还发了个星球,因为就看那个M7内部的分化嘛,特斯拉肯定是很差的那个,我说马斯克干什么不好,非要干制造业还是在美国?不应该这么说,他非要干一个非常依赖规模相应的制造业。

[南添@ 望岳投资] 所以特斯拉的成功在于2018年穿着黑西装,建了当时的书记,然后订了个工厂。现在回头想来,卖出特斯拉后的周公特斯拉最好的时间,就是他隔壁的那个第二个地块,本来可以传送的第二个工厂,最后那个地块给宁多时代,意思就说白了,他不搞,对吧?这个故事已经结束了,因为他生产不出来,又便宜又快又好又稳定的生产,大家都知道只有中国人,现在我们都这点民族自信的有,刻出我们,别的民族都做不到,又快又好又便宜又稳定的,把活造出来,只有中国人。所以其实超级西野真的圈谷,你那不看也千疮百孔学习,你因为答,这固执大家谁都明白,涨的时候好办,只要稍微停下来不涨,你心里也是打小骨枝桥,这固执。一天也能跌10%,是,还有个这都一两万亿了,

[南添@ 望岳投资] 你再看看那盈利,听到,才挣一两百亿,你心里想,这个这个这个这个是不是,是啊是啊是啊,哪有那么简单啊,对不对?

[厚望] 其实你的月报里面说了一个特别好的话,我希望你能再展开讲讲,你很爱说求证,然后实事求是,你以前可能对求真的定义就是,发现那个真相,发现那个真理,但是你在月报里面,你的定义其实变了,我特别喜欢你那个总结,就是现在新的实事求是,是短期相信市场,中期相信大众,长期相信框架,我觉得它维度更丰富的,而不是说对你应然现象的坚持。

[南添@ 望岳投资] 就是关于说到求真的事嘛,我过去一年感受也蛮深的,我们从小说的求真呢,尤其是学自然科学开始,是说事情是什么样子,不是什么样子,我现在慢慢发现,与自然科学越远,与人类社会,与人的这个七情六语越近的事情,它这个真啊,我觉得它有点复杂了,就首先,当这些没有一个统一标准的,或者统一答案的事情的时候,人有自己个性化的需求,所以每个人对各个事情的定义就不一样,因此一个社会化的事,比如说股票,就很典型的一个工具,它每个人定义贵不贵,每个人自己有自己的那一套方案,对吧,一些想法,当然我不否认,有人会说,诺贝尔奖得主教过我们,要用估值来看,咱们这儿可能有的大妈会说,我不管股票什么估值,我就问股票那股价高了还是低了,

[南添@ 望岳投资] 五块的就是便宜的,一千块就是贵的,我知道前者肯定会嘲笑后者嘛,我们也常见这个局面,我也曾经这样做过,但后来发现,对于这种社会化的事物,结果的稳定性,结果的随机性,巨大的事物而言,几乎每个人心目当中认为的框架标准,很可能都被证明过一次,两次,西方不有个著名的笑话吗,在坏样的中,一天还能对两次时间呢,就赚到了嘛,

[厚望] 包括张力雄老师那个例子,你刚才说的时候想起来,这也是你之前举过的,大家还像比如超女宣美这样,你觉得美没有用,得大家都觉得美,她才能当冠军啊,

[南添@ 望岳投资] 对,那你说到底什么是美呢,这不就变成说,试问那群人的生命周期多长的情况下,他们定义的标准,对吧,所以当我们去参加任何一个游戏的时候,我现在就这样子问自己一个求真的问题,就是说,自然科学的部分没问题,那天你还按照求真的方式来,科学是什么就是什么,但是要有个问题,你现在参加这个事情,自然科学和社会科学的占比各是多少,如果是社会学,其实不叫社会科学,其实它就是个社会学,怎么能叫社会科学呢,好,如果是社会学就要问一个问题是,这个社会的共识的游戏是哪些人构成的,他们的定义标准是什么,最干净下面那句话,多长时间,也比如说年轻人,一般年轻就那么个七八年十年,OK,他们就老了,或者说变成三十多岁了,三十多岁四十岁了,

[南添@ 望岳投资] 那你说如果问年轻的潮流服饰是什么,你只能问这个潮流肯定就注定是短的,对吧,为什么,因为人年轻的那个就特别青春活力蹦涉的那个时间,可能就八年十年,那么说一个潮流品牌多半也就只能持续八到十年,我们常说老前锋还是什么的时候,为什么说这话呢,因为人老了,或者说斗罗斯五十有钱了,他可能到他去世之前,他能有三四十年,而且因为这拨人掌握的地上大多的财富,他肯定定义了这个标准,所以可能老前锋还稳定一点,时间长一点,他的缺点是什么呢,确点是他的波动率肯定没有那个潮流服饰的波动率大嘛,说这故事我就想说什么,就是想说如果说一个事情,他有他的摩尔莱特的这些底层规律,有自然科学在里面,我觉得我们应该相信框架,相信底层规律,

[南添@ 望岳投资] 相信科学,但往前走一步,如果你是短期身处一个一群变动的人在一起的游戏里面,老实讲一句市场价格,价格信号,最重要的事情就是价格信号的自我调节和引导预期,对不对,是的,它就是有用的,框架有的时候不起作用,除非你不玩这个游戏,大家知道老男的笑话,老男刚工作的时候坚定的认为房子贵了,觉得房价怎么可能那么高涨幅,我们大伙工资涨幅没有那么高,就是这样坚定的没有买房很多年,很傻傻,你一路上就接触了股票?我只能说我那时候是个苏呆子,我认为我有套框架,但是大家也知道,人肯定有个意识,有个逻辑在那儿,所以说肯定它是一套框架,它框架是不是和生实世界和科学规律贴合,和社会现象社会共识贴近,所以总体来讲这需要往前去做,芒果不老说吗,

[南添@ 望岳投资] 他不跟什么三十五四十岁以下的投资经理聊投资,就这意思,意思说你这个样本量,你这个认知,你的框架太幼稚了,或者太肤浅了,没什么好聊的,我现在感受到你确实把框架积累到一定程度,凑合着能用真要三四十岁了,好说回来,我现在知道你说这种社会化的事情的求证,就是说短期的一群异变的人在一起,那市场价格信号就是最重要的,如果是一个很长时间的事情,比如说你要盖栋楼,你肯定得遵求你地球的规律,因为这栋楼的生命周期,肯定不算到一个月两个月来考虑,对不对,那不是谁说怎么美,你就怎么建,你首先建筑师会说什么,我现在按照这个建筑学来盖,这玩意倒了怎么办,地球它有重力,它有地球的变化,它有各种天文地理的变化,好,拉长的事情,

[南添@ 望岳投资] 那些规律,那些自然科学都会起作用,最短的事情往往是什么,是市场价格信号,它在驱动了大家,很多事情你会发现,它就是由占主导地位的这群人的共识,和他们的这个意识形态来决定的,它能否呼应巴菲特的那个短期是投标期,可以这么说,那我们讲说长期是称重机,那说明什么,说明首先负责称重的那拨人是不变的人,他们坚持了好多年,第二,那台称重机的标准稳定了好多年,第三点是上称的那些东西,应该区别和差异没那么大,这台称才能准确地称,这一趴我知道长得长一点,啰嗦点,你要先确定这个事物的时间长度和参与者,如果他们是较长期的,你应该相信光谱里面你更偏科学,自然科学这一头的思维方式就好,还是比较起关键作用的,但是如果这个事情是偏短期的事情,

[南添@ 望岳投资] 是偏异变的事情的时候,你还是比较相信市场的价格信号比较好,那不长不短的呢,不长不短的,听社会的,听大众的,大众的审美什么的,但你要问一个问题,大众多久改主意,就像我说了,如果你问潮流富士,你要知道大众最多就那么几年就改主意了,你要问一个长期的事情,那那个事情很可能较长时间不会改主意,所以我们现在得到了一个自然科学和社会共识的一个光谱,然后我们知道了在这一头姓谁,在那头是姓谁,中间姓谁,那我在这儿讲一个有趣的搞笑案例,就是说你想去买到住宅,你会姓谁呢?我将使用这光谱来描述一下使用方法,首先如果这房子你真打算住很久的,你会真的在乎这个房子盖的质量怎么样,结构怎么样,以及我喜不喜欢,好不好用,不是你喜不喜欢,

[南添@ 望岳投资] 好不好用,那个好不好用,其实和你喜不喜欢没关系,是个人都会评价好不好用,房子居住的使用价值标准对大多数而言,不谈负价值标准,其实是基本接近的,短期当你想投机的时候,想去买这房子投资的时候,或者说你真的不打算持有很长时间的时候,你确实会发现房价最近是涨是跌,绝对对你有重要的影响,因为你根本就不住或者不那么想,现在又有个问题来了,你不确定你要投资多长时间房产,你会怎么考虑问题,你是不是会考虑学区,是不是会考虑区位,你是不是考虑这小区的园林规划,你是不是考虑是哪个开发上的,哪个品牌系列的,它呈现了某种倾向的风格,这个风格也包括你喜不喜欢,但炒方那会知道不是我喜不喜欢,还问一个问题,是鞋盘侠喜不喜欢,鞋盘侠喜不喜欢,

[南添@ 望岳投资] 对不对,结果在这个里面,现在我们再问一个问题,你怎么选一套房子,有没有发现,好像老男子一说,所以这里就有两个角度很重要了,求真第一个是问你自己主观,怎么想求真,你想要什么,你按哪个座,对吧,OK,但是有个问题,即使主观的你也能够客观的意识到一个问题,你终究这套房是要卖的,那么你会不会在买房的时候,或多或少考虑一下将来借你盘的人那个人的需求呢,必须要考虑,哪怕我是自主,那我们中国人马上就想明白了,如果五年还好说,你是不是真的能预测十年十五年后,流行什么样的小区规划的风格,外立面的风格,这太难预测了吧,那放到股市可能更是如此了,不,我们尽量房子再过渡到股市来,大家好理解,那你会怎么挑呢,你会觉得城市双圈会不会那么移动,

[南添@ 望岳投资] 最后你会发现为什么金户永远涨,大家发现那些中期时间层面的东西,还是蛮难分析和判断的,但自己喜欢什么是知道的,对吗,那么我挑中国可能资源流入最稳定的两个城市,那至少中期的那个异变性,就是我求β嘛,不求α嘛,就按照我们通俗的话来讲,那最后不就变成,只要北京和上海放开限购,全国各地的野球员都会跑去,然后按照自己的主观框架里面,对于客观上房子的使用价值的定义,买质量好的好房子,再加上土豪自身的审美品味,认为什么是好看的房子,这是他的短期的,在他中期框架会遵循,那多长时间内,至少别人会稳定的来接我呢,对不对,对,他最后挑了北京和上海或者深圳,所以在这个里面,我们演一个复杂案例,就这个意思吧,我们从小训练的是求自然科学的真,

[南添@ 望岳投资] 到了社会上的时候要知道一个问题,这个求真本质上是在问什么是,人们统一的需求,统一的审美,统一的定义,不管是文化,还是意识形态,还是生活,还是生活方式,还是审美,还是任何事情,但那个恐怕没有统一的标准,我们只能说不同的人群有不同的诉求,如果你想,你独善其身,你一个人住在冰岛,是吧,你一个人住在挪威,你跟大伙不来往,无所谓,如果你想和这群人在一起,又想在里面过得好,你会很拧巴,很纠结,因为他们的诉求,未必是你的诉求,你自己本身有一套,对于自然科学的求真,跟社会学的一个定义标准的所谓的真,我在这再想提醒一下,社会的现象的求的那个真,我个人的观点是,那不叫求真,那是你个人的一个定义标准,我承认的定义标准,

[南添@ 望岳投资] 有可能在当下是对的,但也有可能过个三个月就不对了,没人知道,自然科学的真是任何人不能违背的,所以我现在会说,实事求是分两部分,一部分是说,自然科学的实事求是指,自然科学是什么,就爱什么办,但社会学的实事求是指的是,人民大众的需求是什么,那个就是当下的是,但这个是也有可能会变,那你得去跟踪它,那最短的那个实事求是,是不是价格呢,不是,因为那不叫实的是,它是个变动的事情的是,所以我讲长期中期短期,我们三个方式来看的话,我觉得这样吧,换个方式讲,我们可能得到了一个六项线的图,长中短,和自然科学和社会共识,这样我们一共排列组合可以摆出六个格子来,然后你想想看,这个每个格子里面填的真是什么真,它不是一个含义的,

[南添@ 望岳投资] 如果讲的再复杂一点,那还有一个主观上的真和客观上的真,自然科学是客观的真,所谓社会学的真是一个主观上的真,你认为什么是对的,什么是好的,再次强调一下,我的观点,我不是说我是对的,我只想跟朋友们分享我的观点,我的观点就是说,如果你玩的不是房子,玩的不是股票,无所谓,别人喜欢穿黑色,你喜欢穿红色,你穿好了,对吧,但是对不起,在玩社会性游戏,就是像刚才说张春勇老师讲什么,选每天游戏一样是什么,你一个人说的不算,要你正确的预测到大家选什么,你才能赢,才能得到你想要的东西,才能得到资源的分配,这个游戏的难处就在于这里了,因此你要清楚自然科学的真是什么,这第一步,第二步的递进的求真是,你要清楚你的主观框架里面,

[南添@ 望岳投资] 对于社会的定义的那个真是什么,第三步继续推进,你要清楚社会认为的那个真是什么,因为第二步和第三步的真应该不是一个真,对吧,然后在这个之间,你要评估时间框架长中短,比如说你这种人站在长期看,他们会朝我走过来的,巴菲特就这么想,我会对的,冲冲军他们会来的,世界会向我走来的,我听大家一下,巴菲特挑的是什么声音,是全垄断的,不会变的声音,美国人不可能再盖一次BNSF大铁路了,纵贯北美的大铁路,美国人绝对不会再盖一次了,所以巴菲特说的,世界会向他走来,是因为他投的是不变的事物,我们说回刚才讲的时间的问题了,第一步是说你知道自然科学的客观的求真是什么,这个是随着年龄增长,随着你读书考试,你会变得越来越丰富的,

[南添@ 望岳投资] 但是他在生命当中的使用量是不高的,甚至小学和初中学的物理化学,天文地理对生活的帮助更大一点,我们的大学研究生博士学的坦率的讲,在社会学里面基本上都用不上,这第一个求真,第二个求真是说,在社会共识的游戏里面,你个人肯定有一个个人的偏好的求真,他带有价值观和意识形态的色彩,不要否定自己,也不要汪自韦伯,也不要太过分怎么样,就说清楚自己是什么样的偏好就好了,这是第二种求真,第三种求真是,整个社会这个共识的游戏,它会有一套它的定义标准,你可以不玩,你也可以玩,玩的话呢,你就要找交集,就是你要找你第二步和第三步的交集,就是你的真,你对社会的求真,和社会对社会的求真之间的那个交集,但是这个交集有个问题,我们谈史操,

[南添@ 望岳投资] 我们不谈那些宏大的废话的鸡汤,史操就是你要确定交集起效的,碰撞在一起的那个时间,是短的,是中的,是长的,难处就在这儿,如果你决定是说,作为一个长期主义者,这词已经用烂了,很恶心,因为他从实操角度,没人知道干什么实操,实操的方式就是刚才我说的,你先确定了你的求真之后,对社会的求真之后,和社会定义的那个标准体系之后,你问这两个之间的交接的那个时点,timing,那个时机离你有多远,如果很长,那个才配叫长期主义,大多数的长期主义是说,老子每天都赚钱,一直赚到死,那叫长期主义,这叫义赢好吗,我们说回来,那如果你非要定义是长周期,然后胡大牌,没问题,那你要清楚个问题,你最好像巴菲特一样,你押注的是什么,不容易变得适用,

[南添@ 望岳投资] 全国土豪的想法都是买北京上海房子,原理就是不要我再解释了,他认为那个才是长周期里最靠谱的东西,对吧,好,我们再来看短周期,短周期就很简单了,你在任何个尝试你都可以炒房,那你到底觉得是按照你选房的标准,还是应该按照接下来有可能买你房子的人的需求呢,都不是,那该找的是损盘对吗,传说中的找损盘,为什么意思,你就是找价格差,就是套利,哪边便宜,哪边大家弄错了,糊涂了,信息差,你搞的就跑了就算,为什么,因为时间太短了,不论是你的审美,还是社会的定义标准,美的定义标准,都来不及起作用,只有价格性化是最直接了当,会让大家搞定的,所以其实长的和短的都不难,难的是中间的,中间的是什么呢,唉,是叙事,因为人群在变,

[南添@ 望岳投资] 随着年龄的变化,掌握话语权的人也在慢慢的变化,他们的心态和想法也在变化,你要正确的预测到他们下个阶段变成什么样子,

[厚望] 以及他们是不是真正的编辑定价者,

[南添@ 望岳投资] 对,所以从这角度来讲,你需要怎么样,你需要两件事情,第一件事情是你必须身处其中,不可能置身事外,因为不然你不清楚整条河流往哪里走,但是第二点也很重要,你别忘了,你对于你内心的定义是什么,因为你骗不了你自己,你完全变成一个随波逐流的人的时候,你到最后你会发现,什么叫中期,中期就是N个短期的合集,你最后变成了一个到处乱跑的天风扇,回头一看,传说中的狗熊败玉米,什么都没赚到,但是如果说你太坚持自我会有什么问题呢,你又不够尊重河流的变化,世界的变化,也有问题,所以中期是最难的,就是你既要不忘初心知道你想要什么,在你想要的那些个方向里面,去寻找社会有可能跟你有交集的地方,然后它在中期会实现它,所以这里有两种偷懒的做法,

[南添@ 望岳投资] 一种就是巴菲特式的,就是我找不变的事物,永远蹲在那里,不变了,我可以等,我也等得起,这个方法全世界的人学的都不好,为什么?因为全世界只有一个美国垄断全世界,别的美国国家都在努力的打拼,难道不是吗?只有它垄断了大家,因为用美元秩序,扣掉美元秩序,不存在巴菲特赢,因为只有那里是完全资本主义定价,完全谁垄断,谁掌握制定规则的话语权,所有法律可以改来改去,只要能让资本赚上钱,那我只要掌握了不变的生意里面,最垄断的那门生意,比如说全美就那边一条北美大铁路,在我手里,那你说还有变化吗?到了我这个年龄,真心的想说,我建议大家学习巴菲特的思维方式,学习他的求证的精神,学习他的很多很多,但就是不建议大家直接在美股以外的任何世界,

[南添@ 望岳投资] 照办他的做法,因为环境完全不同,但他的做法和他的一些很多的逻辑,和他的一些价值观,我觉得我们可以学挺好的,但环境完全不是一回事,

[厚望] 我再次强调一下,我这里想到一个之前的例子,我记得应该是疫情期间吧,当时大家挺不看好李战成的,因为他也拿了一些公共资源股们在英国,然后大家担心那个事叫,这些资源股会不会最终因为通战的压力而被国有化?

[南添@ 望岳投资] 我觉得说长期为什么难投,因为长期对于环境的不变的要求太高了,以及还有一句话就是,你最好就是制定环境规则的一份子,才有资格投长期,坦率说句,我们要长期的精神,但要清楚,应该是通过一些短期和一些中期片段,拼成了一个你成功的长期的故事,而不是说走上来,你以为你从现在就可以看到终点,你那一躺,然后你就赢了,你有没有想过这个方法,如果如此这么简单,虽然都这么躺了,又回到昨天我们说的笑话,那普通人不排队有好处,你觉得有可能吗?那就违背了地球的底层规律,地球的底层规律就是资源的增速总是有限,甚是不变的,人多了,人均资源就少,然后就通过打仗,消灭人,消灭分母了之后,然后人均资源充裕了,再来谈发展,然后再来一遍,

[南添@ 望岳投资] 地球就这么来回折腾,只是因为没有资源,人反倒是膨胀了,对吧?

[厚望] 我会在上东西给大家放一张图,它是All World in Data里边一张图,它统计了每年因为战争,因为冲突死亡的人数,其实90年往后的30年,是人类历史上的一段异常值,就是死的人太少了,正常年份每年都要死很多人的。

[南添@ 望岳投资] 我只能说,算了,不说了,那是虚幻的泡沫的30年,但真的不谈了,我们接着说刚才推行到那个长期,中期短期的问题,对吧?我还是那句话,如果你能够找到一个完全不变的环境,最好你又是环境的规则的制定者,你尽量按照最长周期来考虑问题是最好的,因为这样的话,你不用在小的路口和中期的路口犯任何错误了,你直奔最后了,对不对?但我强调一句,这对环境要求极高,也就对于你在环境里面什么资格,什么位置,你的权重。对,我真的不建议我们的听众,因为我们听众基本都很年轻,对吧?我都是假设我们的听众资源不是很丰富的人,很丰富的人,我估计也没兴趣听我们这档节,所以说回来,短期呢?短期的问题就在于这个里,短期它往往的市场价格的定价是零或者错误,

[南添@ 望岳投资] 会有什么导致?往往是由信息差导致的,也有可能是认知差,但总的来讲,大家可以想象到,可不可能很多,可不可能这个差很有搞头,收入空间很大,都很难,所以巴菲的他们一般教你的方式就是,你要耐心等到一个市场剧烈的打折,或者剧烈的泡沫的时候再行动,他说的意思其实不是一个长期思维,反倒是个短期思维,就是当你一个普通人,不用很高的认知程度,就可以用肉眼识别,某某差的时候,不管叫这个这个差,还有那个差差的时候,你再行动,这里面最重要的事情是什么?是提高审美,就是不要把那个,我跟你说有个楼盘打折,周边均价五万,他现在均价四万九千五就打折了,你心里想这五百块,这这这,好,那马上有人说了,那老男那五万块的楼盘打折到多少算是损盘呢?

[南添@ 望岳投资] 这就讲到一个你的样本量的问题,所以我想说,只有积累大样本量的人,才能知道所谓提高审美的那个审美两个字,是什么叫提高,知道了之后,你才能在短期的价格的市场价格机制讯号里面,的游戏里面,寻找到别人的定价错误,赚别人的钱,所以这里,我们现在已经谈了两种做法,前面那么多求证已经谈过了,现在两种做法就是第一种,你值奔长期,挣到整个环境自然增长的钱,就是巴菲特的做法,对不对?很好,刚才我解释了,但是对环境的要求太苛刻,一般的环境不可能不变,世上哪也不变的环境呢?还有就是说,你在环境里面,你是不是那个环境里面肯定能活到最后的人呢?这里面涉及到你的钱是不是长钱,也涉及到你的话语权,影响力够不够,你是不是这样的人呢?

[南添@ 望岳投资] 讲到短期呢,我又得说,如果你样本量不高,谈审美,其实也是可笑的,谈中期是最难的,对吗?所以在中期里面,我觉得有三件事情很重要,第一个就是说,你要非常清楚,自然科学的应约术是什么,你还是要尊重自然科学的,可别忘了,因为那样的话,很有可能是标的本身出问题了,这第一个,自然科学你要尊重的,第二什么呢?第二个就是说,要清楚一件事情是,中期的世界变化如此之复杂,你不可能都看得懂,我坚信你只有一些事物的中期变化,你有感觉,是因为可能你过去积累的样本量,高度与此相关,从主观的角度来说,你要清楚,你自己内心有一个,经过多年读书训练的,自然科学的求证的框架,然后在整个社会上,摸爬滚打这么多年,你肯定会形成一些自己个人的偏好,

[南添@ 望岳投资] 喜欢一些事物,不喜欢一些事物,喜欢一些做法,不喜欢一些做法,那么在这种情况下,其实把前面这两个东西合在一起的,求证合在一起之后,你会有一定的倾向性,你喜欢用某种方法做某类事情,这就是我们的一种风格,个人风格,在个人风格的情况下,你的内心的能量,是比较充裕的能够发挥出来的,你的感知力是最强的,学习能力和改进的意愿和决心,也是最高的,那么在这种情况下,你把这几类事物,去跟踪和研究它的中期变化,我觉得你会比一般人强,下句话很重,但你要知道你强多少,如果强的不是很多,我还是比较倾向于建议你去做,那个事物的ETF式的投资,第一票就是直接买ETF,如果是房子就是,比如说接下来三到五年,你看好这个地区,看好这个地段,

[南添@ 望岳投资] 方方面面没有硬伤,不是太过于见走偏锋的,大多数人,主流审美的,主流审美还测和对不对,就这意思,我觉得这么办了,其实你这个整体的选房的思路,就是ETF式的思路,靠近贝塔,对,这词很好,靠近贝塔就行了,如果你有充分的贝斯的事实证明,你比绝大多数人,对这类型事物的,接下来这段时间的中期的,看得更准,你可以去压,你可以去压尔法,但有下一句话就登场了,毕竟你能挣到全是说回说了算,对吗,那么接下来的短期的市场价格信号,应该与你的看法是一个方向的,如果不是,重点来了朋友们,这是我过去一年多的感受吧,如果不是你不要妄自菲薄认为,一定是自己错了,

[厚望] 真的,中期的时候你会遇到很多看不懂,那这个时候我心里会慌啊,会自我否定啊,OK,就这个意思,第一你不要怪自己,第二你也不要怪社会,

[南添@ 望岳投资] 那我应该改吗,我说原来我不对,我要实事求是,我觉得,我得想说的是,你要清楚的认识一个事实就是,你心里的想法和计划,和世界最终走的中期的这个变化,不相一致,而且可能不相一致的幅度比较大,发现偏离的很远怎么办,不要怪自己,也不要怪社会,只是命运不是这么安排的,结束这一把就好,所以你要有自己主观上的这样一定的偏好,然后你就清楚这是个社会共识游戏,不是你说美就一定就行的,得要大概也得说美,但是你要一想一转头,那不是大家现在就说美,大家现在就说美,这叫定价有效,你现在进去是没赚到钱的,对不对,你要是大家将来说他美,是不是,好,都是一个事物,所以你怎么知道你看好的事情,将来会大家觉得他美,就是我说的,你不可能事事都看得好,

[南添@ 望岳投资] 你只能在你擅长的,集聚了大了的样本量的,在大的样本的对比当中,你能够比别人更多的理解和感知,提高对于这个事物认知的,然后呢,又因为你充分理解,社会是怎么思考问题,所以你清楚,可能过上一个中期的时间长度,你们俩会走到交集,就赢了,对不对,但是这是你的计划,你行动了,你行动之后,一个长长的时间是有无数个片段合集组成的,每个片段都会有个价格报价给你,它就是市场共识的信号,如果这些信号一两个和你的计划很大差异,没问题,如果连续的信号的走势的方向,与你的计划方向完全不一样,我说的是完全不一样,或者大部分不一样的情况下,以前年轻的时候我会很沮丧,会认为我运气不好,或者认为我自己太蠢,我现在不会了,你现在怎么想,

[南添@ 望岳投资] 我现在会说,那只是命运不走这个路口而已,这没什么,如果我这一生只压了一把,把所有的仓位都压在这一个事情上来讲,那这个就毁了,所以就要说说集中但部分散的意思了,集中什么叫朋友,什么叫集中,是集中在你有认知优势的事情上,你懂的事情上,你擅长的事情上,还有一句话,集中在你内心不拧巴的事情上,这才叫集中,什么叫分散,你活在社会里,最终是要社会共识来,是你有内部积分牌对吗,可如果外部积分牌和内部积分牌,永远的化成等号的话,你内心是风雨的,你卫星是幸福的,但也很有可能从外部的角度来讲,这很糟糕,另外就是说很可能有很多人跟着你是要靠外部过活的,那怎么办,那我的答案就是,你要清楚一个问题就是,你也需要社会认可你,

[南添@ 望岳投资] 对吧,道理就不言自明了,你不拧巴,在你具有认知优势的事情上集中,但是这类型的中期的方向压得住,你压几个,别就压一个,那好,老男如果按你说的做了,大部分都错了怎么办,或者大部分价格信号没有这么,那多半是你没有认知优势好吗,还有个多半你内心根本不热爱,你是因为你毕业的时候,同学告诉你投行赚钱都你去干的投行,就这个意思,你不是真喜欢干这个事,别人说炒股很挣钱,你觉得你真的喜欢天天像人家一样,天天扒着行情软件,或者天天扒着报表,或者天天扒着企业调研,天天无休止的看和想吗,你不喜欢,你只是喜欢那个风光的感觉,你是个poser,所以如果那样的话,我得说什么是正确的,正确的就是大多数你压得住都对了,但我说的最大的注意啊,

[南添@ 望岳投资] 不是言辞可奉的感觉是差不多,比如说过两天就下雨了,差不多是下了早点晚点都行,雨大点小点也都行,就差不多就这样就对了,那么如果你得到这样正反馈,你就在这个打法这个方向,继续走下去就好,但反过来讲,你要尊重社会提醒自己,你能得到这个结果是因为,你一定是正确的服务了社会的一些需求,社会给你一个正反馈的信号,主观的人会认为是自己了不起转动的飞轮,谦卑的人会意识到飞轮能转动,是有很多看不见的人和看不见的手在帮助你转动,因为他们需要你转动这个飞轮,但是如果你没看见个飞轮飞起来,虽然不要妄自菲薄,但就客观的冷静的意识到问题,自己不像自己想象的有认知优势,如果没有任何认知的优势,和任何刚才我说的,在短周期里面,

[南添@ 望岳投资] 到处跑来跑去,赚小钱,但是始终打不死的能力的话,理论上说也没什么,就安心参与beta就好,什么别多的想法,你别有安安静静过日子,然后不要想什么穿越阶层,

[厚望] 我现在越来越觉得,就是当你拥抱beta,其实你多出来了一块alpha,就是你应该多利用你拥抱beta,所省出来的时间,而不是一边拥抱beta,一边自己满脑都是想法,而没好好做事,

[南添@ 望岳投资] 我觉得如果我们这一生能找到,自己内心不拧巴喜欢的,然后又具有认知优势的事情去干,就是能够找到事情,把你的时间经历生命,集中在某个事情上,某个事物上,就很幸福了,对,这是第一种,第二种说,如果说口感的来讲,就是说你能够通过分散,对这类型事物分散的进行参与,降低随机性的方式,充分的把你的热情,你的能量,你的认知优势,兑现为一个外部积分牌的好结果,对不对,驱动整个社会的飞轮飞起来的话,那么你就应该好好干内行,追求而法,如果没有呢,没有我诚恳的建议就是,其实很正常,因为人一生知道自己喜欢什么的人,我的观察是不多的,大多数人都是因为别人说,你该喜欢什么,或者说流行喜欢什么,我也喜欢什么,对吧,总之我觉得哪怕对我自己孩子,

[南添@ 望岳投资] 我有这个看法,我非常祈祷着,他能早一点找到他一生喜欢的事情,第一点,第二点是说,如果他够努力,够幸运,在合适的时机学到了合适的东西,八真之又是建立起来了,那他会进入一个特别正循环的人生的废论,那如果不是呢,不是他安安心心当个普通老百姓,我真心觉得挺好的,但是那种强行拧巴的自己,就没有能力非要去改变人生,那个其实给别人骗,或者说自己瞎折腾,然后忽略冷漠地对待身边的所有的人,忽略了很多人生其他的幸福,我觉得很蠢,这也很像很多顾民,所以我祝愿咱们节目面前的所有的朋友们,能够在可能35岁之前,或者35岁前后,你能够想明白,如果能想明白,你就应该告诉自己,你比你的同学更走运了,因为这世上绝大多数人,到死都不清楚自己,

[南添@ 望岳投资] 想干什么,自己喜欢干什么,和干了什么对社会有益,我们不是求这个三个圆圈的交集吗,你喜欢干什么,你能干什么,社会需要你干什么,那个交集,如果35岁前后或者之前,你就能遭遭找到的话,你就幸福死了,真的,至少你一路将是正反馈,我就这意思,只说那个胡特派大小咱不谈,对吧,有人大派人小派别演后,人家没必要的事情,那每个人命不一样吗,运气不一样,以上我全都讲完了,对吧,老前,好,等等,我现在想说的就是,最可怕的是什么,环境变了你浑然不知,这也很真实,也很真正,环境变了浑然不知的风险是什么,你可能还沉浸在,你有正有任职优势呢,你还沉浸在,你集中正确对了赛道的人生赛道,就人生赛道之论,你还正沉浸在,你分散了之后效果不错上,

[南添@ 望岳投资] 而环境级别颠覆到来的时候,以上三点被击溃,没有这么着,也跟你的努力毫无关系,然后事情就结束了,

[厚望] 你说这段话的时候,我满脑的想都是,没淘定,没淘定,没淘定,

[南添@ 望岳投资] 但是我也得说一句,世界上的人喜欢强者,喜欢成功的人,世界上的人并不真的喜欢那些躲避灾难的智者,会认为他是乌鸦嘴,然后也不会真的有人感谢逻顶的智者,因为他们没看到那个平行宇宙展开,他可能已经一只脚踏进去了,在踏进去的那段时间里面,他痛不欲生,他意识到其实那个忠告是多么的值钱,但是人忘性太大,记性太短,一旦稍微那之后就觉得没什么样,

[厚望] 我再追踪一个分叉,有没有可能是这样一种情况,就是我意识到环境局变了,但是我的压力量不够,此时我茫然无措,

[南添@ 望岳投资] 那这个时候就比赛的是人生最重要的能力吧,改进自己的能力,因为你不可能改变环境,

[厚望] 对,我一直都聚变了,然后我现在大脑被情绪掌控了,我知道我该干点什么,但是我茫然无措,

[南添@ 望岳投资] 那不能快速适应的生物全部都死掉了,这就是学习改进,其实你发现每一个生物体的演化过程,我们看生物学也很典型,它其实是有几个大的突变,就是某一类生物它几个大的突变,不是原先可能长这样,后来为什么长那样,是因为在某个时期内的自然环境的变化,大家要理解这种突变的变化,是这种相变临界现象,它不是表现为,比如说一个生物长出什么什么来,是每天长一点,然后连长多少年,多少代生物,然后长成那样,不是,它是一定是在某几代之后突变了,相变临界现象,在物理上也这么讲,那为什么会相变临界现象,生物是很伟大的,是很智慧的,自动式的智慧的,那个生物体的内部的基因,因为我们所有的生物都是基因的努力嘛,基因的载体嘛,就已经意识到不进行突变的话,

[南添@ 望岳投资] 是注定要被淘汰了,所以中期最可怕的事情,也不是没分散,也不是不够集中,因为毕竟不够集中,那只是最后带来程度和结果的那个放大效果不同嘛,

[厚望] 对吧,

[南添@ 望岳投资] 就这些都是大问题,最后一问题是环境变得你不知道,所以我诚恳地建议大家学习巴菲特的思维方式,和做事情的手法,但我真的不建议大家直接照搬,因为我们生活的这个社会化的环境,和他生活的那社会化环境是完全不同的,机械性照搬的风险是超级巨大,这完全不是一回事,所以我今天,我反正挺感谢老钱的,

[厚望] 你刚才说的那段话,他能不能解释,从线性到非线性,那个变化的临界点到底是什么导致的,我以前以为是,你要想在线性上长久地玩下去,咱就要适度,不能过犹不及,因为你一旦过了,他就容易非线性了,但你今天又给了一个思想,就是环境突变了,

[南添@ 望岳投资] 你要识别环境突变对吗,还有个问题是,环境突变那个节奏,你节奏匹配了,你得到的那个正反馈结果,就会一直是非线性的,当然,反面那个负反馈的结果也是非线性的,你不能想象的感觉吗,大家能不能想象的感觉,反面那个负,那是多么可怕的一个,对,嗯哼哼