024_E24.几个慢慢变富的故事—写给亲妈的理财建议

[厚望] 说也给我一个带劲点的那个BGM啊。大家好,欢迎来到面基,我又来录单口。那本期主要想和大家聊聊几个让我印象深刻的,慢慢编覆的小故事。那我自己觉得呢,这几个故事其实也很像几味良药,但是在开始吃药之前,我得给大家喂一个药饮。那本来呢,录完中展那期,我是准备歇的十天半两月的,太累了。结果,那期之后,有一天我和我妈吵架了,而是吵得非常凶,主要是我单向输出,我一直在说她。这次吵架就是本期节目的要引,当然她很个人辣,也没什么意思。但是呢,我觉得她能很好地引出我真正想和大家分享的故事,让这些故事的聊效更好。其实在我这,这期节目是为我妈做的,我希望用这种方式好好和她沟通一下。因为杨女士,也就是我妈,她是我的粉头,面积的每期节目她都会听不止一遍。

[厚望] 所以我想用这期节目劝劝杨女士,然后PUA她一下。我和我妈吵架的原因非常的莫名其妙,就是前几天我回沈阳老家待了三天,然后回京的时候,我不小心把我妈她的那个鼠标连接器给带走了。然后我妈她又用不惯笔记本电脑的那个触控键盘,所以她就大早上八点多给我打电话,我那时候还没睡醒呢,结果一接电话上来就挨了一通埋怨。我就说,哎呀,别磨叽了,我给你寄回去不就完了吗?然后我妈知道我平时都爱用顺丰寄快递,她也没想那么多,就特意嘱咐了我一句,说你别用顺丰找一个便宜的快递。结果就是因为这一句话,我就来火了,而且特别生气,所以我就跟她发火了,我说马问题的关键根本不是快递费是十块钱还是十八块钱,根本不是,我这么大反应是因为我再也不想因为那几块钱,

[厚望] 几十块钱的消费差别就在心里边自我攻击,自我评价,我说这太内耗了,我就是因为这个生气的,可能这就是个所谓精神内耗的小例子吧,反正那天我就和我妈爆发了,我给大家重现一下哈,就是我在电话里非常严厉的和我妈说,我说妈你不能把这些东西传导给我,这个快递它是十块钱还是十八块钱,对你来说很重要,因为你的主要任务就是生活,你关心的都是生活细节,你也很擅长这个,在这方面你经验丰富,但是我还有我老婆,你儿媳妇,我们主要关心和纠结的都是工作,生活这件事对我们而言本来就很奢侈,也很稀缺,我无数次给你解释过,我们晚上到家就已经八点多了,非常累,不可能自己买菜做饭刷碗,尽管这么做省钱又健康,但它绝对不可能,还有,每次我打电话跟你说,

[厚望] 可能我午饭吃了三十多块钱,你总是不自觉的说一句,哎呀太贵了,能买多少菜啊,可问题是这三十多块钱的外卖,我吃不出半点幸福感,它就是一顿再普通不过,胃酮嚼辣的工作餐,就我吃它本来就没有多开心,告诉你了,还得被你再评判一下,那我就更不开心了,谁不想中午回家吃口现成的,再睡一会儿呢,我花三十多块钱,结果最后吃了一堆油乎乎的高碳水外卖,我自己乐意吗,那事实就是,我们生活在两个世界,过两种生活,我确实只用顺丰寄快递,那是因为唯一需要我寄快递的机会,就是给客户寄发票,那是我出来当客体户的收入来源,如果有比顺丰还贵的,还靠谱的,我肯定选更贵更好的那个,所以妈我真的没瞎花钱,我为了省快递费,我还开了顺丰的会员,每单可以减五块,

[厚望] 所以我给你寄的东西不是18块钱,而是13块钱,但是我也真的没有心情和必要,给你解释这些细节,我生气的原因是,如果我每天都因为各种各样,多花了五块钱这种小事,就在心里面攻击自己,那我很可能就没有更好的心态,更好的心情去想选题了,那如果没有选题,我就没有输出,没有输出,我就没有收入,我靠这个吃饭的,你又不是不知道,那更糟糕的是,如果这五块钱我都纠结,那我可能我就会极度的厌恶风险,那它又很可能去影响我自己的投资心态,然后我和我妈说,我说,妈,在我这儿,省钱意味着我没有招团队,我自己真正的每一笔资本开支,其实我都非常追求性价比,而且我也经常思考这些,但是如果要为几块钱几十块钱的锁事自我埋怨,这种事我这辈子都不会再干了,

[厚望] 亲妈也不好使,还有,妈,我带你儿媳妇回沈阳,重点不是撤票钱,也不是我们总出去吃饭没有在家吃,重点是,回沈阳的那几天我耽误了公众号的更新,可能还有播客的制作,你儿媳妇请了为数不多的年假,我们回沈阳就是想开心的当几天废物,没有负罪感的休息玩几天,然后看看你,所以我们叫你出去玩,你千万别再抱怨,比如说二十块钱的停车费好贵,还有在外面吃饭浪费钱,我带你在外面吃顿好的算我孝敬你,我自己也特别开心,结果每次下馆子全程你都在嫌贵,这个菜在家也能做,那个菜不划算,吃完了还得抢着和我买单,就你考虑过我的感受吗,我的开心全被你的这些算计呀,自责呀盖过了,你为什么就不能因为在外面吃了顿好的而开心呢,其实每年我们也就那么几次机会,

[厚望] 结果你每次都要算一遍性价比,真的吗,如果回沈阳不开心,那其实回去也就没有任何意义了,我在北京多干两天活,其实更赚钱也更省钱,对吗,所以如果回沈阳了,一切听我们的,把你的想法收回去忍几天,我特别理解你刚工作的时候,每个月工资才几十块钱,我也理解你小的时候,我老用一个鸡蛋可以换一块豆腐,这个豆腐切成四块,可以分给你们姐弟三个人吃,这些故事我都听过,我也理解你去菜市场,买三十块钱的菜够吃一个星期,然后处置还能打九折,我也理解你几乎顿顿都在家吃,我更感激你一辈子节省,然后供我上了大学,还给我捞了一套房子,但是,唉,就怎么说呢,你自己有巨大的节省的惯性,然后你有极高的储蓄率,你习惯于从你自己有限的现金流里边,

[厚望] 抠出来每一个铜板,而且你对此引以为傲,但是妈,大家的参考系真的不一样,我们每代人也都有自己的局限性,我特别理解你的生活,我也非常尊重,但是,妈,你真的不能用你的标准来评判我的生活,你的这些行为会让我凭空多出来很多自我攻击,那我对此是绝对不接受的,那当然了,我跟我妈说的这些时候呢,肯定没有这么平静,我都是半凶半吼的,那聊完狠话,我肯定也很后悔啊,后来又打电话哄了他两次,然后我和我妈约定就是十一假期婚是羊,我们俩可以就这种待机的消费观念,消费心理再录一期播客,我甚至想再比如以后可以,比如说我们搬到那个大房子去,以后有机会可以一起生活一段时间,这样的话呢,或许我们可以慢慢把我妈的消费观念掰一掰,结果我最近突然意识到一件事,

[厚望] 那这件事也是我想录这期播客的根本原因,其实我之前是看过很多理财故事的,然后我记得有几个故事,那里面的主人公,他们能完全掌握自己的现金流,能把消费主义摁在地上抱锤,然后最后积攒了一大笔财富的那些主人公,好像他们都是我妈这样的人,就是他们都极度的客气,近乎偏执,甚至在外人看来他性格可能有点古怪,然后自己过着清教徒一般的生活,他们的现金流也没有很多,但是都实现了高的下人的储蓄率,说实话,我以前看这种故事的时候,我内心是挺无感的,就撑死有点羡慕,但是我根本不知道怎么做,因为我觉得我离他们的生活太远了,但是呢,这次和我妈吵架,我突然意识到,似乎那些故事里的主人公,他其实就生活在我的身边,我妈和他们唯一的区别就是,

[厚望] 把大部分省下来的钱都拿去买理财了,而那些故事里的主人公囤积了很多股本,或者是能收租的房子,而进一步的,我意识到,就是我妈这种我有点看不上的消费观念,以及生活方式,如果能再浮以稳固的投资观,其实是能比较顺畅的走上,价值投资这条路的,就是我妈是有这个禀赋的,所以想到意识到这点,我还挺激动的,因为小时候上学的时候,我就特别希望,我妈要是老师就好了,然后生病的时候,我又希望我说我妈要是大夫就好了,结果现在我是一个理财爱好者,然后我猛然发现,我妈是那种传说中的,巴菲特式的长期投资的天选老太太,所以前面铺垫了这么多,就是想借这个引子,能让大家对接下来我要分享的几个故事,有一定的同理心,那夸张的讲,本期节目我要介绍的几位主人公,

[厚望] 他们在我心中,每一位都比巴菲特更厉害,更加震撼人心,OK,那我们正式开始,第一个故事,也是我最喜欢的故事,她的主人公叫Annie Schaber,那1983年,她出生在美国纽约的布鲁克林区,然后Annie有九个兄弟姐妹,但是呢,她后来和家人的关系就很一般,九岁的时候,Annie的父亲死了,那家里就没有了经济支柱,那母亲要一个人拉扯大十个孩子,你们可以想想这有多难,所以Annie在十几岁的时候,就必须开始工作赚钱了,这个女人非常不一般,Annie最终考上了业大,还考下了律师资格证,她后来进了美国国税局做审计,所以用现在的视角来看,应该算一个公务员,然后Annie还是一个标准的模范社畜,勤勤恳恳,但是她的年薪,

[厚望] 注意是年薪,从未超过过3150美元,而且也从来没有获得过晋升,为什么呢?一个很重要的原因是Annie是个犹太人,而二战前的美国是普遍存在反犹太主义的,而且这种态度在美国的机构和政府间尤为普遍且正常,那现在的美国肯定不是这样,对吧?犹太人那你可惹不起,你敢说人家不好,你砍爷算个屁,照样封杀你,好,说回来,我们再看一下Annie成长的那个20世纪中的几个最重大的历史时刻,Annie在干什么?1929年,Annie36岁的时候她经历了大萧条,1930年也就是次年,此时呢Annie其实已经炒股一段时间了,但是她开户的那个券商在大萧条中倒闭了,她的钱也就没了,注意那个时候可没有什么券商破产保护制度,钱没了就是没了,

[厚望] 银行倒闭了,钱没了也就没了,我们现在比较熟悉的就是存款保险制度,其实它就始于大萧条期间,太多银行倒闭了,那储户的钱那就真的没了,正是因为这点后来才慢慢有了这个存款保险制度,所以37岁这年她遭遇了中年暴击,这已经不是中年危机了,这是中年暴击,她前半生的所有积蓄全没了,就在Annie股票账户清零的这一年,美国内布拉斯加州的奥马哈,一个叫巴菲特的小男孩出生了,而且这里面有一个被我们忽略的最最重要的问题,大家可以设身处理的想一下,现在A股的情绪怎么样,股民们如何逼逼赖赖,大家都心知肚明,那你站在Annie的立场去想想,Annie青年之前,美国连美联储都没有,她中年时候遭遇了远比08年次贷危机,恐怖数倍的世纪大萧条,

[厚望] Annie亲眼目睹了大量银行倒闭,她也亲历了她自己开户的券商破产,然后自己的股票账户清零,那如果A股让你的股票账户清零了,你还会继续买吗?正常人能干出这种事吗?Annie呢?Annie的财富奇迹就源于炒股,她一辈子都在炒股,就大家可以想想一个如此精力的人,居然一辈子省吃钱用有钱就买股票,你不觉得很诡异吗?就是这种信仰何来啊?而且那个时候美股可没有长牛一说啊,那是利福摩尔封神的年代,美股的波动之大绝对不比现在的A股小,而且那时候美国可还没惩罢全球呢,尽管二十世纪初,美国的GDP和工业产值就已经排世界第一了,但是你注意,1930年二战还没开打呢,欧洲还很强大,英国在世界金融领域仍然占助着主导地位,英国有着全世界最发达的资本市场,

[厚望] 所以安妮中年时所处的那个时代,完全不是今天这种美股叙事,大家可以想想,在这样的环境下,这样一个被股市深深伤害过的女人,她对股市的信仰,得是如何坚定才能做到这份上,真的,这个是你细想越想越诡异,那我自己猜测哈,安妮的底气源于她的工作,前面说了,她是国税局的审计啊,安妮看了半辈子的那个税务申报,所以她是见过海量的样本的,我猜,安妮应该是从无数的案例中,发现了那道属于普通人的财富宅门,她应该从大量的那个税务申报单里边,发现有的人手里边她持有大量的古本,然后这些人可以每年躺着转古期,所以积累股本是实现美国梦的靠谱路径,就是除了这个原因,我是真心想不出第二个,还有啥能让一个出身贫寒的人,能像开了天眼似的,

[厚望] 对股票有这样的信仰,总之安妮就一直在过苦日子,攒钱,然后炒股,那根据安妮律师的说法,她的储蓄率非常高,足有80%,哪怕1930年她的股票资产全部清零了,她也在37岁再从头来过,后来有人发现了安妮在1936年时的那个税务申报单,那张税务报表显示,她在1936年收到了900美元的分红,如果我们按照当年的股息率的平均水平去反推的话,大概21000美元的股本可以释放出900美元的股息,那这说明在股票清零的几年后,安妮又快速地攒下了一笔钱,1944年51岁的安妮退休了,这时那二战还没结束,整个二战期间美国都处于战时经济状态,税是很高的,而且你想面对那样一个世界的大变局,其实股票也是有很多未知的,我在说nose里面放了一张当时的美股表现,

[厚望] 那后人整理发现,安妮退休的时候不算股票账户,她还有5000美元的储蓄,还有3100美元的养老年金,加一起8000多,差不多就是相当于她两年的工资吧,这并不算很多钱对吧,你想想如果不算股票账户的话,你退休的时候你只攒了两年的工资,还是很窘迫的,然后安妮还没有房子,安妮一生都没有买过房子,她后来非常非常有钱了,具体数字我后面会说,但是呢,她从退休后直到死,又过了50年,她一直就租在那种,用现代的话说应该叫政府保障房里面,这么一住就是50年,然后安妮终身未婚,未育,她一辈子极度节俭,性格古怪,几乎每天都穿一样的衣服,一个后人采访到的细节是,有一次安妮参加那个股东大会,她从会场顺走了一大包面包,然后回家吃了三天,

[厚望] 安妮的律师是这么评价她的,律师说安妮Shaber是一位非常不快乐的女人,她唯一的快乐就来自积累财富,没有人知道她这么做的原因,她的生活里边似乎只有股票账户和省钱,安妮的整个退休生活都在炒股,她一直玩的是高股息的策略,长期持有,然后躺着分红,而且极少卖出,因为no sell,no tax,这也是美国很主流的避税手段,就是股票涨得好,但是我不卖,我就不用交资本列的税,那这套逻辑也和巴菲特如出一辙,对安妮来说,长期持有也并不是一句轻飘飘的话,即使在1972年到1974年,类似今天,或者说类似去年那样的高通胀的背景下的大熊市,那这期间安妮持有的一些药股跌幅超过50%,她也没卖,还有1987年的熊市,安妮也从未卖出过,

[厚望] 那这两次熊市的跌幅,大家也可以在生多子里面看到,我也做了图,跟很多价值投资者一样,安妮也很长寿,尽管她过得非常苦,但是她活到了101岁,我们来看一下,安妮51岁退休,然后她又把自己的投资生涯拉长了50年,跟巴菲特很像,对吧,101岁是什么概念呢,1943年,美国女性的平均预期寿命只有64岁,到了1960年才增加到73岁,然而,安妮这个1893年出生的女人活到了101岁,在一个狭小的纽约连租公寓里面,那精彩的来了,安妮去世的时候,她的投资组合高达2200万美元,每年能收到75万左右的股息还有债券的利息,朋友们,那可是1995年的75万美元呐,每年75万,安妮她没有子嗣,所以她委托律师把这些钱捐给了一个叫叶什瓦的女子大学,

[厚望] 用于资助那些贫困的学生,安妮一辈子都没有去过这所大学,她的律师转述了这样一句话,安妮说,总有一天,当我死了很久以后,会有一些女人不用自生自灭,安妮为数不多的另一个朋友,是她在美林证券的客户经纪人,就是她1930年股票账户清零之后,她又在美林证券重新开了个户,那这个股票经纪人公开了安妮去世时的股票持仓,我也放到了收诺词里面,她的持仓包括可口可乐,百事可乐,艾克森美孚,然后联克讯号,洛斯保险等等,后来有人根据她的诸多线索做了一个回测,2万块的初始本金,15%的复合年化增长率,3%的股息率,50年的投资期限,我把这个过程也做了一张图,也放到了收诺词里面,大家可以看,这期的show notes同样有非常多图,

[厚望] 强烈大家进去可以一边听一边看一看,安妮的故事确实是这期节目里面最打动我的一个故事,价值投资的拥顿们总是对巴菲特津津乐道,但是安妮的故事远远早遇巴菲特,用女版巴菲特形容她是对安妮的不敬,因为她更早的验证了这条路的可行性,就是巴菲特都得管安妮叫二姨,妈你听到没,这期节目真的是为你做的,要不然咱也当当架头吧,去既长寿还能发大财,好说回正经的,所以有时候我就在想,是不是你得到了某个人生阶段,满足了一些客观条件了,比如说,你的预期现金流是稳定的,比如像我妈这种比较幸运,她能领到养老金,所以她只要活着就是赚钱,然后我妈还没有任何的家庭财务责任,撑死就是我要孩子了,那图她帮我带几年小朋友,是不是这种人,如果再加上足够的认知,

[厚望] 会天然的更适合所谓的价值投资,长期投资,那我想再换一个角度,就还是以我妈为例,她50岁退休的时候,功龄是31年,那她辛辛苦苦工作了30年,最终换来的是这样一条,退休以后的现金流,这条现金流的初始本金是2200块钱每个月,97无需担心,对吧,然后她是自动复利的,年化增长大概是4%左右,这点看起来挺好,对吧,就是这个世界上所有自动复利的东西,都值得我们去珍惜,但是通胀它也是自动复利的,所以你就能明白为什么大家的养老金要是自动复利的了,那我在说NOS里面也勾勒出了一张,我妈她退休后能赚到的现金流,那我们再算一笔账,如果我妈她能在过往的30年功龄期间,展现50万块钱的本金,然后把它投出去,投什么呢,我举三个例子,

[厚望] 第一个,某大行,某银行,它是有外号的,但是出于合规的原因,我就不点名了,你可以说它就是代表了中国的经济命脉了,那这么多年,这家银行它的股息率平均下来大概是5%,什么意思呢,如果我妈买了50万块钱,这家公司的股票,每年能收到的股息是2.5万,折合成月收入大概是2000块钱,其实和我妈能领到的退休金已经快差不多了,对吗,就是第一个例子,第二个例子,某水电股,我也不点名了,我还给我妈推荐过,结果我妈说啥,人家说我喜欢吃剂的,所以,这家公司也是,就只要长江不断流,那这家公司它就趴在那发电,而且它是一个水电站嘛,它水电站的折旧摊销是按照40到50年来算的,什么意思,也就是说如果超过50年的话,这家公司它的成本项就少了一大块的摊销成本,

[厚望] 但是我们看就美国那些上百年的小破水电站,人家也照样还用着呢,对吧,所以这个水电站的酒期是非常长的,还有水电股它赚的其实是卖电的钱,对吗,但是国家一直在压着这家公司的电价,就是对它进行价格管控,这个水电站发出来的电,它的价格是永远低于市场电价的,结果呢,它的净利润率依然高达30%,然后这只股票这么多年,它的股息率中枢大概是3.5%以上,不到4%,它是步入银行股的,但是它的股价的年化涨幅是12%,注意哦,这个12%是不包含分红再投入的,所以其实它的股息率是非常高的,因为股息率等于过去一年的累计分红除以市值,但是这只水电股的市值,它是一直涨的呀,前面我们说了,它的年化涨幅是12%,所以你持有它不仅能赚到分红的收益,

[厚望] 而且你的持股市值也一直在涨的哟,所以这笔投资它所释放的现金流,长期看也是远远超过了我妈的那条退休工资的现金流的,那我们说前面我们举的都是两个例子,都是单个的公司对吧,单只股票还是会面临一些随机性的,这是一定的,好,那我们买个指数总可以吧,指数的97是无限长的,那我们看中正红利指数,它这么多年的股息率的中枢大概是5%左右,所以买50万的话,每年释放出来的现金流也能勉强打平退休现金流,那我这里边我还没有去挑那些比较有名的增强型的产品,以上三个例子,我都在收盗子里边放了一些关于分红的相关资料,所以你看我举例的这几个标的,某种程度上它其实是很像退休金的,首先最重要的一点,它的资产质量很好,然后97很长,

[厚望] 它至少不会比一个人的生命周期短,那其次它的分红是稳定的,它能定期释放现金流,最后它还能保值增值,那进一步的,如果我妈能在她30年的工龄中攒下相当于今天50万购买力的现金,其实就是有可能实现和她如今差不多的退休金水平,当然了我妈工作的最初几年,她的工资只有几十块,所以大家可以感受一下是不是这个意思,妈你听到了没,你反思一下哦,风险提示,以上内容,尤其是案例,仅做交流之用,不构成任何参考投资建议,每个人的情况都不一样,your money,your decision,亲妈也仅供参考啊,亲妈也得合规,这就是本播客的思想觉悟,好,接下来又是一个类似的慢慢变幅的故事,反正本期节目就是变着花样的讲类似的案例,

[厚望] 我知道这个故事还是通过金鲜心理学,这是书里面的一个案例,主人公叫Reed,他也是一个非常普通的小老头,他之前是一个加油站的服务员,还有修理工,然后退休之后呢,又去当了保安,所以Reed一生的收入水平也可想而知咯,老头是在1922年出生的,岁数也比巴菲特大,也活到了一个价值投资者应该有的年纪,2014年Reed92岁去世了,那Reed的投资策略也是一生节俭,高储蓄率,每个月的结余坚持买入蓝筹股,然后持续了几十年,你看,简直就是难版的Annie,Reed走的时候留下了800万美元的财富,更觉得是,他的家里人完全不知道,我真的觉得就是能走上这条路的没有一个正常人,真的,大家设身处地地想想,我们是什么样的人,

[厚望] 牛市里边要抓到了两个掌停板,恨不得把老板炒了,赚点钱就赶快给家里人报喜,至少我是这样的,可是人家Reed在股市里边捞了相当于5600万人民币,居然瞒了家里人一辈子,我不懂,当我大受震撼,那我们看看Reed经历过什么,他参加过二战,然后在北非和意大利服役过,战后回到了老家这边的加油站,我说这段怎么突然想起了,就是石泰龙第一滴雪,第一滴雪的第一部的开头画面,就是石泰龙一个人走在回乡的路上,后来Reed就在加油站工作了嘛,和一个带着两个孩子的女人结了婚,然后一辈子苦哈哈从来没有张扬过,平日里Reed就在加油站拖地捡垃圾,然后等他老了呢,他就去看大门了,然后日复一日的吃完全固定的食物,这点和巴菲特也非常像,

[厚望] 而Reed去世的时候持有95只股票,其中很多都拿了几十年,这些股票的最终市值是800万美元左右,然后Reed把其中600万美元,分别捐给了当地的图书馆还有医院,这件事轰动了本地和全国,因为从来从邻居到朋友到他的家人,从来没有人知道就是这个扑扑扑扑的小老头,居然是个千万富翁,捐给医院是因为Reed曾是这家医院的常客,但他不是来看病的,而是来这家医院的自营咖啡馆吃早餐,后来有一天这个咖啡馆倒闭了,那咖啡馆老板就建议Reed以后,如果没地方去,可以去那个图书馆待着,所以Reed就去了镇上的图书馆,然后在图书馆里边接触到了投资书籍,自学成才,开始了他的投资之路,所以Reed又死后,就是又给这个图书馆也捐了一大笔钱,

[厚望] 当然他的两个孩子都傻了,因为他们只分到了很少的一部分遗产,大概200万美元,还得交遗产税,那Reed的朋友还感慨,如果他念过大学,如果他去了华尔街,又会成就怎样的一番事业呢,就Reed证明了他是属于那些地方的,当然Reed在这么普通的地方也创造了奇迹,而且正是没有华尔街的那些资源和光环,这个故事才如此打动人,对吗?每一个故事我都找了一些资料,还有照片,我都放到了Snow Notes里边,大家感兴趣可以看一下,我就不来回重复提示了。那接下来我们把目光放到日本,那没有美股这个全球最强大的Beta加持,在财富体量层面,日本的致富故事就没那么刺激了。另外有个很重要的背景,必须和大家科普一下,就是90年代日本的经济泡沫破裂后,

[厚望] 整个日本居民的理财是非常保守的,又因为失去的30年期间,整个社会是长期微通缩的,什么意思呢?通胀,这个叙事大家数购买力贬值嘛,那微通缩其实就是通胀的反面,它的特点是物价稳定,货币的购买力始终很强悍,然后失去的30年期间,日本经历了私人部门的资产负债表衰退,私人部门就是企业部门加上居民部门,居民和企业以债务最小化为最高追求,他们也很少有贷款亿元,所以利率是非常低的,那对应的存款利率也约等于没有,熟悉顾超明的听众应该对我刚才那段话非常熟悉了,所以日本主流的理财方式非常的古早,就是存钱,因为钱确实保值,所以我在说notes里面也给大家放了一张,日本居民部门的财富构成,你会发现现金占了相当大的比重,所以,

[厚望] 我铺垫这么多就是想说接下来的日本故事,收益率都不太夸张,但是日本人会整活啊,好,那我们的下一位主人公是一个日本小姐姐,我们就叫她那个日本房姐吧,然后我是在2019年看到这个故事的,有党日本综艺叫幸福穷女孩采访了她,当时房姐33岁,那故事是这样的,2004年,房姐18岁成人,少年立长志,她的长志就是她要买房,所以她就在成人这天正式开启了攒钱计划,房姐真的是一个很普通的女孩,18岁开始赚钱,直到29岁的时候,她的工资也才是7万日元,折合成人民币大概1.13万,所以她也是一个中低收入群体,那考虑到日本的生活成本,房姐的赚钱的难度也可想而知了,那为了做高储蓄率,房姐基本上会把每顿饭控制在50日元左右,也就是人民币5块钱都不到,

[厚望] 房姐最常吃的饭就是,阳春乌冬面,外加一两片超市买的打折蔬菜,不打折的商品,房姐是绝对不会买的,她在省钱上有多变态呢,为了省水,房姐一般不用碗吃饭,她直接端着那锅吃,然后房姐不挑食,只要能顶饱吃啥都行,在开源方面,房姐也非常拼,她卖过自己的长头发,卖了3100日元,她卖过自己穿了很多年的鞋子,卖了4日元,这颗上人民币大概是两毛六,所以房姐的资本原始积累,真的是从一切能省钱的地方硬挤出来的,18岁开始攒钱,27岁的时候,房姐贷款买了一套非常破旧的一户件,你可以理解为,就是大家在照片里面看到的那些小读栋,这栋房子,1000万日元,有三个房间,然后房姐租掉了其中的两间,每个月可以收到8万日元的租金,然后她自己住剩下一间,

[厚望] 买了这套房子以后,多出来了8万块的租金,她的现金流就大幅改善了,又过了两年,2015年房姐29岁的时候,就又买下了第二栋房子,那这套房子的外观好了一些,说弄此有,大家可以自己看,第二栋房子售价是1800万日元,有四个房间,每个月可以收15万日元的租金,所以两栋房子收租23万,再加上房姐自己的17万的工资,每个月收入就有40万日元,此时的房姐已经算上一个包租婆了,你们猜她当时的储蓄率是多少,95%,每个月收入40万日元,她只给自己留了2万日元过日子,差不多就是每个月要花1300块人民币,剩下的38万日元,先还月供,然后剩下的全攒起来,又过了几年,房姐在32岁的时候还提前还贷了,2019年,也就是节目组采访她的时候,

[厚望] 她刚买下了人生的第三栋房子,市值2700万日元,这套应该算一个损盘,因为旁边的一栋,它的售价足足比房姐买的这套高了1000万日元,第三栋房子有四个房间,每个月8万块钱的月供,肯定也能被租金抵掉,然后在第三栋,也是条件最好的一栋房子的一楼,房姐实现了自己的梦想,她开了一间猫咖,你想,为这一天她苦了自己15年,房姐的名言是用别人的钱买自己的房子,下一位日本故事的主人公叫铜骨广人,也是一个小人物,通过综艺火了,在日本其实是一个蛮有名的人,铜骨大叔是一个老股民了,她带着600多只股票退休,这里面我得科普一点背景,就是日本有3500多只股票,其中有超过1000家公司推出了股东优贷计划,啥意思呢,就是你买了人家公司的股票成为股东以后,

[厚望] 上市公司会给你发他们自家生意的优惠券,那横向对比一下,前面我们说了日本又是一个低利率的国家,日本人喜欢持有现金,因为物价是长期未通缩的,所以持有现金的购买力并不会贬值,那持有现金你总得存银行吧,银行的利息又非常的低,你在银行存一个亿,每年能收2万日元的利息,这点收益已经连鸡肋都算不上了,简直就是鸡毛,所以横向比较的话,在日本持有股票还是挺有吸引力的,因为再怎么着,股票的股息率也是比银行利率要高的,你还能通过股东优待计划各种薅羊毛,然后去自己投的企业里面消费,还能提升业绩,业绩又会反映到股价里,这是一个不错的循环,所以这套玩法在日本的股民界是比较流行的,催生出了一批豪羊毛达人,那70岁的铜骨大叔就是其中的一员,

[厚望] 在木气沉沉的日本,这个有点中二,但是很正能量的老头在日本非常受欢迎,他以前是一个职业象棋手,不仅脑子好使,四肢也很发达,铜骨之前还蝉联过多届日本棋手马拉松比赛的冠军,后来因为老去证券公司交别人下象棋,铜骨正式走上了股民的生涯,炒股,他只炒了五年,就把自己的股票账户做到了两个亿,当然括号是日元,2006年1月23号下午收盘,铜骨迎来了人生中的高光时刻,他的股票账户高达三个亿,所以这也是一个千万富翁,然后遇上了08年的经济危机,他的资产变成了原来的六分之一,资产大幅缩水之后呢,很有执行力的他决心利用好公司免费发放的优惠券,带着600多只股票正式走上了薅羊毛之路,那从此以后呢,铜骨的生活主题就变成了炒股之鱼,

[厚望] 在截止日期之前用掉每一张的股东优惠券,然后铜骨的出行方式就是把一辆女士的昆车一顿抱骑,你可以想象这样一个画面就是一个七十多岁的老头,每天在东京的街道上飙他的自行车,有的周末还要骑四十多公里,我在圣洞子里面放了两张他骑车的那个图片,也是Jiefton图,大家一定要看,你会乐得非常有喜感,我觉得铜骨特别像那种活在日剧里的人,他用的优惠券也五花八门,比如你持有四万日元的某公司股票,每年能收到三千日元的日用品,你持有十万日元的某公司股票,每年可以收到十公斤的日本月光大米,你买某公司的股票,你就可以得到那个铜骨大叔的铜魂女士昆车,去各种餐饮连锁,用各种优惠券吃霸王餐,你买那些电影公司的股票,会定期的收到电影票,

[厚望] 这老头每年能收到三百多张电影票,随时可以看电影,所以他经常去那个电影院里边睡觉,每年还要给睡得最香的电影排个名,而且明明骑车的运动量就已经非常大了,但是铜骨还有健身房的优惠券,所以股市收盘后,他还要骑车去健身房免费撸铁,还能免费的打保龄球,累了呢就随便找一个小旅馆,在包间里边看完画上网,也是免费的,还能免费的按摩,免费的理发,所以对铜骨来说交易日才是休息日,因为周末他得趁机用掉更多的优惠券,听起来很爽是吧,就过上了一种白嫖的人生,但是其实也有一些很不如意的地方,比如他因为常年依靠优惠券生活,铜骨的家里面堆满了数不清的赠品,又因为日本变态的倒垃圾制度,这些东西是很难丢掉的,那你慢慢积攒的多了就变成了垃圾房,

[厚望] 这种情况在日本并不少见,那更觉得是,这老头还追求人家小姑娘,照片我看过非常漂亮,铜骨说他人生的第一大目标就是找到爱的人,过幸福的生活,他想谈恋爱,想结婚,还想生个娃,唉,一个七十多岁的大叔,我也不知道过去三年他养过没,OK,说了这么多,到这儿我想已经可以总结一下我想表达的意思了,其实我想表达很多,而且有点发散,咱们一个一个说,第一点,正如金钱心理学所说的,别人经历过什么真的很重要,因为人家的经历很大程度上会影响了他的想法,比如我以前就很不理解,为什么我姥姥总是吃剩饭剩菜,家里多少人劝都劝不住,那可能是因为人家经历过三年自然灾害,目睹过兄弟姐妹被送走,或者饿出毛病来甚至饿死,那这是一种生存本能的惯性,

[厚望] 对吗?那像我妈这代人,她经历过工资十几块钱一个月,经历过那个作为一名工人是充满荣光的时代,然后她纯靠节省和努力工作,撑起了一个家,那自然也有很强的惯性,对吧?她是不知消费主义为何物的,那像我这代人呢?我信仰过读书改变命运,是家里边的第一个大学生,又是大城市的第一代移民,我亲眼目睹过,也亲身经历过一些时代啊,产业啊,流量红利,我也抛弃掉了努力和发财之间有因果关系这个思想纲印,然后又给自己刻上了很多其他的思想纲印,那像我小侄子这代人呢,我老婆她姐姐家的孩子,人家生下来就在中产家庭,从小就玩iPad,带小天才电话手表,有能把小时候的我羡慕到哭的数量的玩具,上的兴趣般是编程,可以坐七座商务车去露营,我有个消费漏喜啊,

[厚望] 我很爱买鞋,但是我小侄子的鞋应该不比我少,那更有趣的是,因为中国过去四十年发展的太快,我刚刚说的这四代人是处在同一个时空之下的,而且真的是互相不理解,也真的会有三观上的冲突,就比如我和我妈的这种吵架,所以我们不得不承认这个事实就是,其实谁都没错,就是彼此不太理解对方罢了,那我想说的第二点,你看我们本期节目提到的几个故事的主人公,尤其是那两个美国的,你会发现长期投资价值投资这条路,好像能这么干的真的都是老一辈人,而且还得是老一辈人里边的奇葩,你能想象一年收租几百万的人会租连租房吗,你能想象一个身价几千万的富翁,忙在家里边一辈子,或者说最后钱都不给家里边人留吗,我觉得这些人做的都不比巴菲特差,而且考虑到他们是保安,

[厚望] 保洁,公务员这些很普通的身份,我觉得他们更牛逼,当然了这份代价也真的并不是有什么值得羡慕的,第三点,这几位主人公还要一个共同特点,不知道大家注意到没,就是他们都没有什么家庭的财务责任,很多都是截然益深,所以你才能如此的任性,我觉得这点也特别重要,因为如果家庭责任很多,很多时候你就是要向现实妥协,对吗?伴侣啊,家人啊,也不太可能理解或者迁就,就跟你过这种奇葩的生活,我公众号里面有一个合集,我去搜集了很多跟理财和生活方式相关的,各种各样的独立个体的故事,然后你会发现在我们看起来越有趣越独立的人,他确实也都没有什么家庭财务责任,然后我想说的第四点,这几位主人公普遍采取了高息股策略,然后普遍都重视现金流,

[厚望] 这里面的现金流它有两层含义,一层含义是你要做高自己的储蓄率,不断的买入,哪怕你的初始现金流微不足道,也要坚持,现金流的另一层含义就是重视你所买的股票,所释放的股息,它也是一条现金流,然后可以再用这条现金流去不断的买入,然后尽可能的活得久一点,拉长久期,第五点是这些故事里面还有两个细节,我特别想和大家分享,第一个细节就是,人的久期是很长的,你比如说80后90后可能至少还要工作40年才能领到退休金,那如果你要一生都践行投资,其实你可以把久期拉得更长,但是绝大部分企业的生命周期都是没有人的生命周期长的,之前我们中产那期节目也说过,这种人和企业的生命周期错配,也是很多中产阶级不太容易的原因,因为你的职场生涯就是注定要切换很多家公司,

[厚望] 甚至行业,因为没有什么企业能活过员工,所以公司无法为个体兜底,但是还真有那么一小撮股票,它背后的公司,或者说这些公司所掌握的生产资料的久期,是比人的生命周期还要长很多很多的,比如铁路,水电站,某个刚需的消费品牌,一个稳健经营的金融机构等等,然后在这点上,中美还有一个巨大的差别,在美国我们刚刚提到的这些,久期非常长的生产资料是私有的,那因为它是私有的,它又进一步产生了两条价值观,第一,企业是可以完全支配这些生产资料的,可以最大程度的压榨剩余价值,提取现金流,比如美国铁路上百年了都破成那个B2了,死了那么多人也不来修,因为修就意味着资本开支,它就是要影响经利润,它就是可以不修,那完全支配还意味着企业可以提价,

[厚望] 尤其是像如今这种大通胀时期,提价有无比合理的借口,但是等通胀过去了,你猜企业会不会降价,那利润不就来了吗?第二个价值观,就是企业要实现股东利益最大化,这点在美国资本市场是默认的价值观,根本无需多言,所以这两条不管大家认不认可,都必须承认,它就是非常适合价值投资的,因为价值投资它要的核心就是可支配的自由现金流,那在我国呢,自古就有一个价值观叫关山海,重要的生产资料都是公有的,它们又是维持社会经济运行的成本,所以这些资源价格一旦提高,那所有人的生活成本都是提高的,所以你看我们前面提到那家水电公司,它的电价是被管控的,如果这个水电股有自己就有提价权,那他们早赚嗨了,还有煤炭企业,不好意思价格管控,或者说即便市场化了,

[厚望] 真有与民争利的那一天,发改委会出手,医院人命关天效率优先,不好意思极彩,教育它是下一代人的发展的成本,所以校外培训过度产业化的结局就是直接团灭,铁路电网通信在那些地广人心的地方,在这种地方砸资本开支的回报率极低,那你也得砸,因为山区的人就不是人吗,火车票价格管控,电价价格管控,通信上网费不能太贵,所以这些天然九七极长的好生意,在我国都不是股东价值最大化的,而是社会价值最大化,而且运营这些生产资料的公司,普遍是央国企,它赚到的利润很可能还要拿出来很大一部分去做转移支付,所以面积这两播客遇到基金经理,避问市场观,其实就是要识别环境,对炒股的人来说,美股确实好,因为人家有一整套东西都是为股东利益服务的,

[厚望] 流浪汉抓到监狱里边,他妈监狱都是私有的,照样能赚钱,黄,赌,毒,枪都有上市公司,我说的再黑暗一点,反正死了还有移民来,来了接着炸呗,我在上诺子里边给大家放了一张美国的移民流入的图,其实疫情后美国最重要的一件事,就是吸引新移民,因为过去三年淘汰掉了一批老弱病残,服务业的便宜劳动力不够了,工资太高,再加上财政部的撒钱,顶住了通胀,所以得有便宜的人进来降成本,强调一下啊,这不是批判就是识别环境,或者说确实是批判了,但我也说了,那个环境确实对股民更友好,因为股东价值是最大化的,所以美国居民部门的财富增速是远远慢于企业部门的,这意味着如果你不持有股票,无论是在收入上还是财富上,你在社会里的相对水平就是会逐步的下跌,

[厚望] 这是我想说的第一个细节,第二个细节,本期节目里边的两个美国案例,包括巴菲特,他们自己都说了对吧,其实都是受益于美股的,那如果你是一个理财爱好者的话,你一定看过西格尔教授的那张著名的大类资产长期价格总视图,这张图我也放到说诺诺子里边了,它的结论很清晰,长期来看股票是收益最高的资产,但是这张图背后其实有很多隐藏信息是没说的,大家可以到那个说诺子里边一边看,一边听我说,图里的股票是美股,美股背后有国运的beta,还有我前面说的那一套股东价值最大化做支撑,那如果你要细究的话,美股的上涨还有很多其他的重要因素,比如全球化,它让美股的公司可以同时实现这么几件事,生产成本是更低的,因为你的产业转移到了东南亚,

[厚望] 销售规模是更高的,因为你有了海外营收,利润是更高的,因为你的生产成本更低了,你还可以避税,你可以不在美国寄提你的利润,然后再比如,你还可以大量的股票回购,一方面你可以利用自己公司的利润来回购,另一方面还可以大额融资来回购股票,再比如,从08年第一轮QE的量化宽松开始,利率是很低的,甚至阶段性的降到零,利率降低是可以拉高资产估值的,同时低利率又让你的融资很便宜,那你就可以去融资借钱回购自己的股票,这就是我想补充美股长牛背后它的隐藏信息,另外就是这张大类资产长期价格走势图里面,我觉得非常值得强调的一个背景信息就是,1971年之后,布雷顿三菱体系瓦解,美元进入信用北门时代,货币的毛不再是黄金,所以货币可以超发,

[厚望] 那其实黄金回报率的根源就源自于货币超发,所以你看希格尔教授这张图,1971年之前和之后,黄金的上涨协率是完全不同的,大家可以注意一下这个细节,那我想说的第六点就是,参考本期节目的四个慢慢变富的案例,我们或许可以总结了,所谓的慢慢变富,具体来说就是,财富的前期需要空间,或者说规模,所以你需要做高储蓄率,甚至加一些杠杆,但财富积累的后期需要的是时间,因为随着财富体量越来越大,你的年龄越来越老,风险偏好越来越低,所以我们图稳,图不犯错,图拉长久期,最后一点,妈这点是专门说给你听的,你是有禀夫走上这条路的,因为这条路说实话不容易走,它需要客气,但是其实你已经在走了,对吗?因为这条路所需要的一切条件,它就是你的日常,

[厚望] 你也有极高的储蓄率,你也过着清教徒一般的日子,而且不觉得苦,然后你也健身十来年了,你也在努力的拉长久期,同样的,你对这个家也没有任何的财务责任,你也没有后顾之忧,还有我给你兜底,而且你靠退休金虽然不多,但过日子的现金流也是绝对足够的,国家也在给你兜底,所以其实你和那两个美国人之间,就差投资这一步,人家是省下钱就去买股票,你是省下钱更多的去买理财,人家是挑完公司不断的买入,坚持持有,你是一共就拿了俩公司,而且之前没事就问我卖不卖,当然我妈现在已经好多了,已经不问了,她能踏实拿着了,这里边我也显摆一下,我大概在18年三季度吧,给我妈推了一支票,然后她到现在也拿着呢,她靠这支票赚了好多年的退休金,这也是她一个97年入世的老股民,

[厚望] 有史以来在股市里边赚到过的最多的一笔钱,所以妈你也是有过正反馈,我是觉得你真的可以有结余就投入到那些97很长,分红稳定的股票组合或者相关ETF里的,你完全可以实证一下这条路,在我国,在A股这个环境里,当然妈咱学到投资这步就行了,捐出去那步不用学,最后我还是以一个故事收尾,因为我要蹭录运室的原因,所以我经常去有知有行办公室玩,他们有现成的录音室,然后就在8月20几号,那几天的行情极差,我正好在那边玩,然后我去上厕所的时候,居然听到有知有行的宝洁阿姨,在厕所的洗手池那边一边干活,一边淡定的安慰,同一层另外一家公司的员工,他们在讨论投资你敢信吗,因为那天行情特别差,我没记错的应该是大跌的一天,然后宝洁阿姨的语言话,

[厚望] 大意是说行情就这样,你要是能分散一些长期持有,其实没啥可担心的,然后我当时正在男厕所撒尿呢,就厕所可以也不是很好,你们想象一下这个画面,我一边尿尿,一边听阿姨给人心理按摸,呼吁长期投资,我出来洗手的时候,就向阿姨投去了崇拜的目光,我觉得她简直是当代版的扫地僧,回到那个办公室,我就特别激动的和有知友情那边的朋友分享了这个信息,然后我才知道,这位宝洁阿姨一直是有知友情长钱账户的持有人,她也是在用她宝洁这份工作的结余在埋入,就你们能想象吗,这位阿姨也未必知道很多投资知识,但是在持有人这个层面,她的水平可能吊打绝大多数的机民,有时候我就想,你说基金经理们在金融街高大上的写字楼里面加班,做投研,赶数据,卷排名,

[厚望] 写基金报告的时候,你说他们可曾想过写字楼里边,还有写字楼外的那些保洁阿姨,跑快车的师傅,地铁的安检人员,还有无数忙于生计,压根没有功夫,也没有兴趣研究基金和股票的人,他们可能只有非常少的钱,你说基金经理想没想过,就是这些人也有可能买他们的基金,或者会不会买他们的基金,这些人也有保值增值的需求,这是毋庸置疑的,你说这些人会定期的浏览基金报告吗,说实话,在知道有知有幸保洁阿姨这个故事之前,我从来没想过这个问题,我更多的时间都是在研究产品,然后看基金经理,看研报,看书,但是今天这期节目里的所有故事,都挺让我怀疑一件事,就是这些看似很努力的学习,和一以贯之的行动相比,谁的影响更大呢,大家可以想想,我觉得有知有幸和常见账户这个产品,

[厚望] 应该为能有这样的持有人感到无比的自豪和骄傲,我也真心希望未来我国也能有像这位保洁阿姨这样的人,或者像我妈这样的普通的退休老头老太太,也能复刻出类似美国那两位的财富神话,A股不是没有这样的好公司,我们的公布市场里面也不是没有这样的好产品,就比如有知有幸完全构建在指数基金制上的组合常见账户,他就是希望帮大家拿到市场里面比较好的beta的回报,让买入更方便一些,心态更踏实一些,持有更长期一些,赚到合理的回报,仅此而已,所以也欢迎大家在show notes里边,下载有知有行的APP,体验一下常见账户,虽然最后是一个广告,但我确实是真心推荐,我自己也是常见账户的持有人,好,本期节目就到这,感谢大家的收听,

[厚望] 我们下期见。