妖债闹剧

✅图1. 这两天特别国债被炒出妖股的既视感很受关注。

✅图2. 我分别找了一支 10y 国债 ETF 和 30y 国债 ETF 的走势给大家感受下：

抛开可转债不谈，债券的分类就两种：

①利率债：国债、国开债 ②信用债

影响债券定价的因素大概有三类：

1️⃣利率涨跌 2️⃣信用 3️⃣期限

✅图 3. 越是长久期的债券，它对利率的调整越敏感。举个例子：

在美联储加息周期中，30y美债价格几乎腰斩，跌幅并不比A股小。

反之，在降息预期中，长久期债券的弹性也是很大。

换言之，拉长久期可同时放大债券的收益和风险。

那承担久期风险，能换来多少收益呢？

✅图 4.向我们展示了，在我国，7～10 年的期限溢价，年化大概是1.72%。

北京,2024年5月23日 21:03,