反脆弱！

上面两张图是「脆弱」和「反脆弱」的数学表达。

脆弱性曲线最大的特点是：边际递减，它上行的利益有限，下行的危险却是无限无底的。

反脆弱曲线最大的特点是：边际递增，输入增加，输出越来越大。下行风险有限，上行空间不封顶。

可转债就是反脆弱的，下行风险有下修条款、持有到期保底，上行回报却不成比例地高。

上班状态就有脆弱性，随着多劳，得到的回报却在边际递减，职场收入天花板也显而易见，工资越高，能适应的环境越少，还容易失业。

自由职业者就很反脆弱，本身就是市场化定价，无惧环境变化。又因为个人成本极低，可能不赚钱，但绝不会有啥亏损，而一旦满足了市场需求，回报却会越来越大。

越稳定的东西，可能越脆弱，因为让你稳定的环境一旦改变，会被黑天鹅暴击。

环境突变是检验脆弱与否的试金石——脆弱会跟着环境变化而受损，而反脆弱可能会因环境变化获益。

这种思路同样可以应用于「组合管理」，追求分散而非锐度就是反脆弱的，因为市场年年巨变。最大回撤可控就是反脆弱的，因为不会大幅亏损。

冗余也是反脆弱的，这点对我影响很大，我来解释下：

如果我想发财，肯定需要承担风险，而且得有信心和勇气去冒险。

如果我已经发财了，转而要守财，那么必须制造冗余来增加安全边际，而且我得降低风险偏好，转而追求确定性。

发现没？发财和守财对能力的要求完全矛盾——让你发财的特质反而成了守财最大的麻烦，可能这就是眼看他起朱楼，眼看他楼塌了的原因吧~