向大牛请教了几个问题

常看本号的读者能发现我平时文章里的配图都还算不错（没发现就算了），说实话我在这方面花了不少功夫，也将读图、制图视为一种需要坚持打磨的技能。

正好最近厚着脸皮请教了一下我心中的大牛——金栋老师，栋大在有知有行负责数据组的工作，同时也输出投资数据方面的内容。感兴趣的朋友可以关注下这个栏目，栋大在负责，我几乎每期都看：

其实做图都是很小白的活儿，真正分高下的是找数据、跑数据、解读数据的水平，在这些方面栋大是俺的偶像，主要是我一文科生完全不懂技术...

跟栋大请教了几个小白问题，有关个人如何在投资中更好地利用数据，和大家分享下：

1提问：除了choice和wind（普通投资者不太容易接触到），给⼀些⽐较友好的、你常⽤的数据⽅⾯的搜索引擎。

回答：理杏仁（www.lixinger.com/）

理杏仁功能挺强大的，它可以实现——

①各类估值图表，⽐如PE-TTM、PB、PS-TTM、股息率、PCF-TTM、EV/EBIT等等。

②三⼤报表多维度数据浏览器，包含等⽐、同⽐、环⽐、⾼亮数据显示，以及丰富的各类财务指标，⽐如盈利指标、营运指标、安全指标、成⻓指标、现⾦流量指标等等。

③上市公司筛选器可以通过各种估值数据、财务数据组合搜索出⾃⼰需要的上市公司。

④制图可以帮助投资者将上市公司、指数、⾏业、宏观等数据任何组合，DIY出各类图表。

⑤还有指数纳⼊纳出、PEG、DCF、估值分布模型、开放平台等等⼯具...

Yahoo finance（finance.yahoo.com）

提供各种海外⾦融数据，尤其是美股、美国指数等数据，可下载数据，可以直接图形对⽐。

Tushare（tushare.org）

Tushare 是⼀个免费、开源的python财经数据接⼝包。主要实现对股票等⾦融数据从数据采集、清洗加⼯到数据存储的过程，能够提供快速、整洁、和多样的便于分析的数据。会使⽤python编程的朋友可⽅便使⽤。

akshare（akshare.xyz）

它也是免费、开源的python财经数据接⼝库，所采集的数据皆来⾃公开的数据源。好在开发⼈员很勤奋，更新⽐较频繁，⽂档写的⽐较细致。

2 提问：你说过⼀句话我始终记着——「总量、分布+归因才能更接近真相」，请尽可能详尽地解释下这句话。

回答：总量的意思是，看事物要先看⼤⽅向、总体趋势，⽽不是过于关注细节问题，影响你的整体判断。举几个投资相关的例⼦：

①理解中美两国是世界上最有机会的国家，⽐弄清楚中国的GDP今年能不能增⻓ 5%更重要。

②理解权益类资产是⻓期投资收益最⾼的资产，⽐弄清楚到底是沪深300好，还是中证500好更重要。

③看到了今年股市回撤很⼤，就认为股市以后就没有希望了。

分布的意思是，有了总量视角后，千万不要以为整体能代表每⼀个个体。

再举个例⼦：⼀个国家的股市整体⻓期向上，所以每⼀只股票（或者⼤多数股票）是赚钱的？我们就做过这方面的测算：

从以上数据也可以看出，事实并⾮如此。如果不了解「分布」的意义，我们很可能看懂了整体，但站错了个体。

归因的意思是，我们通常说数据是客观的、真实的，但数据不等于事实。《事实》这本书给我们讲述了⼗种典型的错误——

⼀分为⼆、负⾯思维、直线思维、恐惧本能、规模错觉、以偏概全、命中注定、单⼀视⻆、归咎他⼈、情急⽣乱...

这本书让我更深刻体会到数据不等于事实。主要的原因就是「归因谬误」，从数据得出结论是很容易犯错的。强烈建议看⼀下《事实》这本书，就不⽤我再举例了。

3 提问：如果想更好地看懂数据，还需要具备哪些思路？你有⾃⼰的框架吗

我在数据⽅⾯的⼀些「直觉」来⾃于⼤学时学习的「概率论与数理统计」，我想不出有其他⽅法能够培养这些「直觉」。如果特别想提⾼「理解」数据的能⼒，我建议⼀定要学习⼀些概率论和数理统计的知识。

另外⼀个是怀疑精神。这些年和数据打交道，从源数据获取、数据处理、数据统计、数据分析，发现很多环节都需要⾼质量和细⼼，否则⾮常容易差之毫厘失之千⾥。如果想更好地理解数据，需要有怀疑精神，尽可能保证你看到的是⾼质量的、正确的数据。

4 提问：我发现图⽚是要⽐⽂字更精炼的，可以说图⽚⾥的每个字都不是废话，读图能⼒是我们理解事实的必要素质，关于锻炼⾃⼰的看图能⼒，有什么⼼得可以分享？

相⽐于读图能⼒，我觉得做图是更难的事情，可以从做图的⻆度理解读图。⼀个图不仅要包含⼤量的数据，更是要⽤数据可视化的⽅法将关键信息传递给读者。可视化的意义在于让读者不必再读取⼤量源数据就可以获取关键信息，同时还要给出关键的事实证据和推导逻辑。所以好的数据图是不仅仅是⼀种⾼度浓缩的信息，还能给⼈以简洁之美。

所以，要想读懂⼀张数据图，需要具备基本的数据理解能⼒。其实，⼤部分数据图都⾮常简单，可视化主要展示的信息通过对⽐、趋势、变化、颜⾊、位置来展现，需要的理解能⼒⾮常简单，只需要能看懂对⽐、趋势、变化即可。

有⼀些⽐较难的数据图需要⼀些专业的数理知识（⽐如分布图上的关键数值），或者是数据背后的隐含信息（⽐如GDP 或者估值本身的意义），这些也熟能生巧。

推荐阅读《数据之美》，作者邱南森。看完这本书，读懂可视化的数据图应该就没问题了。

5提问：给⼀些股⺠和基⺠都需要关注的数据指标吧！

股民的难度比基民大很多，股民需要挑选行业、选择个股，基民可以投资宽基指数来投资整个股市。我对个股和行业没有什么经验，只能谈谈自己投资时最重视的几个指标。

①人均GDP增速。一个国家的股市和经济发展有非常密切的联系，股民和基民投资最大的依赖是国家经济这艘大船，所以最需要关注的指标应该是GDP的增速。长期来看，A股的增长和中国人均GDP的增长基本是同步的。像这样：

所以只要GDP还能持续增长，长期投资A股收益是不错的。

②各个大类资产的收益和风险，以此匹配自己的风险承受能力。股票比债券的风险更高，因为企业的收入必须先还债，剩余的利润才能由股东分配。而且如果公司破产清算，也得先还债，然后才能把剩余资产分给股东，所以股票的风险比债券更高，那么投资股票的预期收益也需要更高。

长期来看，A股投资的回报更高，满足了投资者对高收益的期望，但股市的波动也大很多。

③自己资产的分散程度。我们普通投资者并没有预测和把握市场走势的能力，必须分散风险才能等到长期收益兑现。所以我会股票、债券、现金都配置一点，不同国家的宽基指数分散配置一些，A股的大、中、小盘宽基指数再分散配置一些。分散是对我们普通投资者最大的保护。

④A股当前的温度。我们都知道A股还不是一个特别成熟的市场，波动比较大，回撤比较大。要想投资不亏钱，不在高点买入很重要，所以我会关注有知有行的股市温度计，包括A股全市场温度和各个指数的温度。因为这些数据是我自己计算的，所以比较信赖，我自己不会在指数温度特别高的时候买入。

⑤费率。股民和基民都需要尽量降低自己的交易成本，因为省到就是赚到。尤其是基民，申购费、赎回费、管理费、托管费，这些都需要留心。

最后再次推荐下栋大负责的栏目：

在有知有行APP里也能找到它。

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