强制储蓄，每月1千，搞不搞？

最近有个跟大家养老息息相关的大事，我很关注，研究了半天，跟大家说说。

我国的个人养老金制度有了进一步的落地，出了不少细则，有几个重点：

①有城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险的人都可以自愿参加，根据2020年底的数据，符合以上条件的有9.98亿人。

②个人养老金每年最多交1.2万元（1000元/月），这个钱是存到个人账户里的，自己交，封闭运行，不能提前支取。

每人每年最多交1.2万元，看似不多，其实符合国情。别忘了，全国人均可支配收入每年才3.5万，而且大部分省份都低于全国平均水平...

像这样：

③交的个人养老金可以自由选择购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等产品。此外还有一个独家好处是可以享受税收优惠。虽然具体怎么享受还没明确，但我估计大概率还是个税专项抵扣。

④ 具体推行，还是先挑部分城市试点，然后再逐步推广。

将心里话，如果深圳试点了，我是有心交一些的（我户口在深圳），毕竟体面养老还得靠自己嘛~

当然也得看看具体能买啥产品再说。

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接着给大家提供给一个对比：

如果我每年交1.2万，去买一个收益都约定好的保险产品，找了一款收益比较高的来对比，实际利率3.49%（别嫌低，未来GDP增速也是走低的）。

我连续交20年，买到51岁后停止，一共交了24万。

等我61岁退休时，能取出来的退休金是509302元，相比投入的24万涨了2.4倍，相当于年化5.9%。

到时候看看个人养老金提供的产品组合能否提供类似的预期收益。

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站在更宏观、更高的视角来看待我国的养老问题——

目前的养老体系有三大支柱，像这样：

本文讨论的个人养老金就是第三支柱，2018年才开始试点推进，陆续尝试了三类产品：

养老目标基金，才卖了1000多亿；个税递延商业养老保险，才收了6亿保费；养老理财产品，目前认可度也不是很高。

能看出来推进得都很不理想，看看这次个人储蓄的接受度怎么样。

我国养老体系的第一大支柱是公共养老金，它包含两部分：现收现付的社会统筹账户+预筹积累的个人账户，覆盖了9.98亿人。

2020年底，第一大支柱的余额为8.49万亿。

最有意思的是第二大支柱企业年金，本来我从没把它当回事，结果查资料才发现亮点，不好说太明白，大家细品：

企业年金的体量其实很可观，高达3.25万亿，但是只覆盖了约6000万人。

从人数上看，只有第一支柱的6%左右。从账户余额来看，却高达38.2%。

真羡慕有企业年金的人啊！

中国养老金融50人论坛的一位研究员提到一个细节：

企业年金覆盖人群中的大部分属于2014年机关事业单位养老保险改革后参保的人。

企业年金很少有公司会交，通常都是大型央国企机关单位事业编，以及少部分愿意为员工谋福利的公司才会有。

有企业年金的读者，欢迎来评论区展开讲讲。

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全球大多数国家都面临着养老金缺口或养老金不可持续问题。

注意，这里的不可持续不是现在就挺不住了，而是未来会有缺口。

我国面临的问题有这么几个：

计划生育让年轻代际的供养减少，人均预期寿命又大幅提高，活得久。

人口老龄化速度快，体量大，再加上人均可支配收入还不够高，未富先老。

因而我国的养老金不可持续问题可能更为严重。

怎么解决呢？

第二大支柱覆盖的人根本不用操心，人家不愁没养老金。

9.98亿人指望的第一大支柱，其内部又分为三层：

①负责投资赚钱的「全国社会保障基金」权益资产规模2.68万亿

②没工作的人自己买的「城乡居民基本养老保险基金」结余0.98万亿

③企业和个人一起交的「职工基本养老保险基金」结余4.83万亿

企业已经不堪重负了，职工养老保险以前是企业交20%，个人交8%。

但是当企业遇到经济下行和困难时，肯定会抱怨交的养老保险太高了。2019年在企业的强烈呼吁下，国家将养老保险缴费率从20+8降低为16+8。

现在疫情，企业更难了。

而且个人交的8%透明度不够，劳动者会觉得这事和自己没关系，积极性也不高。

在这些背景下，最大的希望就是靠完全和个人挂钩的第三支柱了。国家希望引导大家强制储蓄，存多少都是自己的，还能保值增值，退休后再拿出来用。

还有一个很现实的问题就是「养老金的可携带性」。

什么意思呢？举两个例子你就懂了：

我是一个农民工，在城里干到50岁，干不动了，我要返乡回农村养老。我应该把自己的养老金带回去吧？

那么问题来了，怎么带？16+8带多少？现收现付的部分怎么算？投资收益和增值怎么算？我打工的城市，会把这笔钱给我吗？

我是一个灵活就业人士，呆过好几个一二线城市，自己交社保，不同城市的标准还不一样，有的交多点，有的少点，最后退休这其中的差价怎么算？

这些问题非常普遍，城市化进程中有大量流动人口在不同城市、不同岗位上切换。

如果没有公平又明确的解决办法，这些群体交养老保险的意愿势必不会高。

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最后，我国养老金问题的解决思路大概有四种方向——

第一，延长退休年龄，我觉得70后开始都多躲不掉，区别在于延迟多久。

第二，增加储蓄，推进第三支柱的个人养老金体系就属于这个范畴。

第三，减少替代率，说白了就是降低退休金的水平。

第四，增加个人账户占比，并且确保个人账户资金的保值增值，这需要我们的资本市场挺起自己的脊梁，更好地发挥作用，提供更高的预期回报率。

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注：本文涉及宏观和政策方面的内容，大部分参考自周小川发表于《金融研究》杂志的论文《养老金改革考验我们经济学的功底和智慧》。

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