70页报告讲解「基金投顾」

财信证券最近发了一篇长达70页的研报，全面梳理了54家基金投顾试点机构推出的主流投顾产品。

我觉得这份报告对大家有用，因为基金投顾是一种既普适又省心的买基渠道，兼顾了选品和调仓，甚至个别产品连止盈的决策都替大家完成，投资者十分友好——除了管好自己的心态和行为，其它什么都不用操心。

但另一方面，市场里的投顾产品数量很多，名字也起得五花八门，让人看了不知所以。

对我来说，这篇研报帮我解决了两大问题：

一是介绍基金投顾的主要策略逻辑有哪几种？

二是快速了解一款投顾产品都要考察哪些内容？

下图是我做的笔记：

简单来说，投顾策略是用来适应理财场景的，而场景是用来匹配用户需求的。

稳健理财主要是收益差不多的情况下去匹配不同期限的流动性。

固收精选是在控制好回撤幅度的同时尽量做高收益。

股债比例是最容易玩出花样的，但本质是用不同的风险敞口去匹配用户的风险偏好。

目标止盈看的是实现概率和实现期限。

养老和教育类投顾的特点是时间点确定，只要到了养老或者上学的年纪，就一定会有对应的财务需求。

行业/主题投顾主要是帮用户抓住某个行业或者主题的贝塔收益，同时在产品配置上足够分散。

总结一下，所谓基金投顾策略就是：

用「股债比例」去适应大家的「风险偏好」

用「运作期限」去适应大家的「财务目标」

投顾产品有很多，不需要你去适应产品。

而是搞清楚自己的需求，然后找适合这种需求的投顾策略。

我能忍受高波动，就是想多搞钱——这当然也是一种合理的需求。

对一款投顾产品感兴趣时，我们需要从哪些方面来考察它？

主要看以下几个要点：

① 它的策略是啥？

② 底层资产具体配了哪些产品？

③ 费率多少？

④ 长短期业绩表现如何？

⑤ 近1年最大回撤是多少？

最后，还有一个大家经常问的无效问题——哪个策略更好？

投资理财本质是一场inner game，别用最好、最牛这种评判标准。

从没有普适的最优，也不需要普适最优解。

最好最牛的业绩，其过程中的波动你也未必扛得住。

一旦低位时心态崩溃被甩下车的话，那就不是财富神话了，而是财富事故。根据我的观察，这种容易玩不起还怨天怨地的人还真不少。

完整报告的下载链接我放到了「阅读原文」里，提取码：sr4a

还是建议大家保存看一下，市面上的主流投顾产品以及前面提到的要考察的重点，这篇报告都有梳理。

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