资产荒 → 牛市

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昨天有读者提了个问题，估计也是很多人困惑：

A股又是每日成交破万亿，又是千亿买基金，这么多水到底哪来的呢？

我认真琢磨了下，得出的结论是：

水未必变多了，但蓄水池真的不够装了。换句说法，居民部门资产荒，老百姓不知道买啥好！

你想啊！资产新规基本把类固收卡得死死的，银行理财破刚兑，改成净值型了，截至6月底有近400支理财产品的净值跌破过1元。对银行储户来说，这种事无异于信仰崩塌。

遭遇同样待遇的还有信托行业，暴雷、逾期、违约、收益率下行，不刚兑就免谈。

以余额宝为首的宝宝类货基，现在年化收益率普遍破2%，鸡肋！

匹凸匹不说了，没法说。作为过渡的银行创新存款，收益越来越低，存量越来越少。结构性存款因为空转套利也被监管重点关照。

房子，除了降息的时候一厢情愿地蹭蹭利好，根本没有任何机会。反倒是那些涨得太好的城市，深圳、杭州、东莞、宁波都出现了调控加码的趋势，不许涨！

谁涨幅好，调控接踵而至。

数来数去，老百姓能买的，就剩股票了。加上去年开始，公募基金的收益率大幅跑赢上证综指，今年连上证综指都支棱起来了。赚钱效应明显就是最好的理由。

对居民部门来说，投票很简单的，房价涨了买房，股价涨了买股，挑不出毛病的。股市不会多愁善感，也不用时时贴合基本面，它还有个属性——要赚钱的呀！

还有两个证据能证明资产荒——既然资金要进股市赚钱，哪种方式性价比最高？

第一种，把钱交给基金经理，凑满300亿发车，通过产品的形式抱团进场。

第二种，参与打新，中签就赚钱，妥妥地套利。

今年的新股市场绝对是一场盛宴，科创板（今天刚出了个首日翻10倍的家伙）、创业板注册制、新三板精选层、港股市场的中概股回归潮。

说个我自己的亲身感受。我是2018年开始参与港股打新的，那年上市的巨头和独角兽的表现都非常差，也不受市场待见。

18年美团IPO国配超额认购只有1.5倍，小米超购了9倍。

再看今年呢？网易和京东均是闪电上市，网易超购360倍，申购资金9万亿。京东超购179倍，申购资金5万亿。

散户再多也支撑不起这种体量的，只能说明机构也开始很重视打新收益了。

所以我愿意把这次称为「资产荒牛市」，你是真找不出更有赚钱效应，更值得买的资产了。

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恒生指数公司公布了两个大消息——

阿里巴巴、美团、小米这三大金刚，尽管不符合要求，但体量过于庞大，预计8月份均可纳入恒指成分股。受次消息影响，阿里今日涨10%，美团5%，小米4.6%。

自打这三家公司在港二次上市后，公司20%的成交额都来自香港市场。哪怕以后真被美股干退市了，也给自己留好了后路。

像京东网易这种巨头纳入恒指也是早晚的事。今天有消息说B站也要回来了，蚂蚁金服蓄势待发。

随着猛将回归越来越多，恒生指数公司正筹备打造一个港版的「FANG+指数」或者「纳斯达克指数」。未来这个指数将和恒指指数、恒生国企指数一起成为港股标杆指数。期待，真心的！

今年多次重复过——错过港股，错过很多！

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A股市资产荒牛，美股就是浑水摸鱼牛。

纳指/标普的比值已经超过2000年科网股泡沫的顶峰：

从估值的角度看，如果说A股是牛了一半，纳指就是牛过头了。

未来真跳楼的话，绝对溅港股一身血！这是个随时都可能爆发的风险点，就差一根导火索。

如果恒指跌回美股3月的水平，大概有15%左右的回撤空间。不过没啥可怕的，都是机会。