{ "id": "mianji-112_e112-这期节目献给每一位-2812f55a12", "slug": "mianji-112_e112-这期节目献给每一位-2812f55a12", "source": "播客《面基》", "source_key": "mianji", "kind": "podcast", "title": "112_E112.这期节目献给每一位喜欢投资和求真的听友", "date": null, "excerpt": "112_E112.这期节目献给每一位喜欢投资和求真的听友 [厚望] 大家好,欢迎收听《面基》。相信你们都有点被这期的时长吓到。说实话,我自己也觉得有些不可思议,不过这种打引号的行为艺术应该就这么一次。对我而言,就好像陪郝大哥跑了一场16小时的马拉松,我自己其实是一点也不累的。对老男来说,这种马拉松他从2018年开始已经跑过45次了,这次更像是一场告别赛,之后", "markdown": "# 112_E112.这期节目献给每一位喜欢投资和求真的听友\n\n[厚望] 大家好,欢迎收听《面基》。相信你们都有点被这期的时长吓到。说实话,我自己也觉得有些不可思议,不过这种打引号的行为艺术应该就这么一次。对我而言,就好像陪郝大哥跑了一场16小时的马拉松,我自己其实是一点也不累的。对老男来说,这种马拉松他从2018年开始已经跑过45次了,这次更像是一场告别赛,之后应该也不会再聊类似的话题了。所以最后一场,我们痛痛快快的,不留遗憾的再来一次,然后把这个过程记录下来。所有人都可以随时随地,随便收听,让规模效应最大化。这期节目看起来很长,其实就聊了三个主题。一是为看待工作,投资,人生,提供一些偏商业逻辑的视角。虽然节目里面不可避免的要聊到一些有点唬人的词,但这一切的根基其实非常简单,就一句话,需求决定一切。第二个主题是规模效应,这是做事还有做投资的北极星。之所以要追求规模效应,是因为人均资源有限是贯穿史中的马尔萨斯诅咒。因此,从工业革命至今的六轮抗波,都是在用技术革命做大增量,然后努力让规模效应最大化,让新一轮技术慢化开来,让普通人都可以享受到更多的卡路里,能源,还有越来越多的商品和服务,让现代人的生活水平远超古代贵族。第三个主题是始终相信演化,用动态的协调的视角,而非静态的均衡的视角去看待世界,坚决反对还原论和叉叉决定论,为此我们要努力做到不评判,要接纳新事物,要坚持用合理的成本和仓位去试错,主动变异,主动演化。这期节目也保持了一贯的面积特色,就是情感播客,看似没聊投资,但似乎又一直在聊投资。另外要和大家道个歉,因为录这期节目的时候正好是今年四月份,正是我花粉过敏鼻炎最严重的时候,所以我的声音听起来还是囊囊的,但好在我也没说多少话。事实上之前面积的好几期非常重要的节目都深受鼻炎这个问题的困扰,我也承诺明年一定会在花粉季到来之前全力治疗,绝不再影响节目效果。然后本期节目还有一个100多页的PPT,是这期节目的浓缩,搭配收听效果更佳,大家可以在show notes还有评论区里面加微信自取,咱们主打一个哀人沟通,你加上了也不用打招呼,加上我就会默认把PPT发给你,能把这期节目听完的都是狠人。所以最后欢迎各位狠人收听本期节目。我们今天这期某种程度上算开始的结束,老大你答应我以后不要再用情绪云或者大客这种词了,但今天算是一场告别,就是我们确实这场始于2018年的,其实它挺来定义的,算大客也好,或者对你来说算一场漫长的路演也好,这是最后一次了。\n\n[南添 @望岳投资] 我觉得听过我们这些活动的朋友来讲,大家也很享受听我憨尚淋漓的讲九个小时的一种认知或者称之为脑暴,我觉得讲九个小时叫头脑风暴,这话应该算可以了。但是确实随着时间的推进,朋友们我得稍微简单说两句,这个事怎么由来呢?那时候我从券商离职回家办两个小私募,我有两个好朋友黄倩和张晨鼓励我办一个培训,去讲一讲我擅长的关于巴菲特的故事,关于价值投资的事,这个认知。这是一个很棒的建议,但是呢,当一个人思考的时候要断网的,但是做事是要联网的,所以我从一个架头开始,第一次真正和大家做了交流,就是办了这样一个活动。准确的讲是2017年的12月是第一次试讲,18年的1月呢,在上海浦东,是第一次正式开始,然后呢,一直断断续讲了40多期嘛,45期左右。在这个过程当中呢,为什么刚才后望这么说啊,我觉得也是很有感触的,就是这个事儿,前前后后来过这个活动里面,听我讲过这些内容的朋友呢,大概1000位出点头。在这个里面,我觉得确实改变了我的人生,找到了一些对于我而言人生很重要的1%的人,不管他们有什么形式,我们大家在一起的,终究我们身上有很大的交集,找到这个知己的感觉是非常棒的。在交流的这些内容,它是载体,刚才后望也说了,我现在慢慢感受得到,这些内容我确定经过18年到现在,A股可能是两轮大型的牛熊市,美股是两轮大型的牛熊市之后,这个7年当中,双方各有两轮超级大牛和大熊之后,也包括说世界从电动车,还记得吗?很多年前的电动车就像个怪物一样,人人还打货,就觉得不接受是个笑话,到今天已经满街开的都是电动车了。在过去的一两年,我们感受到AI的技术革命的浪潮了,我现在很有把握的说,前面我们交流过的这些内容里面,它是普遍适用的,可以称之为普世的思维方式。就是它仍不过时。对,它不是过时的,所以我觉得今天我不能说盖棺定论,但就像你说的,我觉得是个时候可以做一次close down了,对吧?就是我们把这个事情完整的最后闭个环说一次了。所以你称之为是一个开始的结束,或者结束的开始,我觉得这个很传神,很传神。那你为什么决定把它停掉再也不聊这些了?我觉得是这样的,这些个部分呢,我个人觉得也包括说今年冬天的时候,我其实一直作为一个很支持这个国家,支持这个社会的人。我一直也很苦恼,就是说我们的技术的进步,为什么有的时候看上去比较慢一点。也考虑到在我们等会儿的分享和交流里面会有,我当然知道是什么是底层约束的,就是资源的不足,我们人口都过多的情况下。所以我们对于技术创新的能够承受的那个风险度和力度是终究没有风险性社会高的。但是不管怎么样讲,在今年春节的时候deep seek横空出世了,对吧?就像我们老说的那样,伟大的卡罗塔佩雷斯说的那样,一个好的技术一定是以规模化,低一点化的方式才能走进社会的。如果随着时代的推进,命运的推进,一个好的东西迟迟不能进来的时候,也许有的企业家或者有的创业者,有的fonder能够做出破釜沉舟的一击,以完全免费开源的方式把它赠送给社会,把它炸开来。其实某种角度来讲,我们今天也可以说这句话,这个事情横空出世之后,1月27号晚上,美股是大幅度抵开的。现在事后,根据英伟达的年报,我们已经知道了,作为一个3万亿美元的公司,它说有个回购的计划,但它一般不会去回购护盘的。但破天荒的,在1月27号,它其实动用了回购。我想这个事情,我重新来一遍告诉大家就是,在那一刻,整整身处浪潮中心点的人,驱动这个浪潮的人知道,大洋对岸的人的这一次将这个事件彻底的,既然我没有办法规模化,最后倒来地链化,造福所有的人,那么换个方式,我以免费的方式,让它规模化。因为我们等会儿会讲到,正常的话,技术革命的路线不是这样推进的。先跟大家声明,这真的不是讨论股票的节目,我只是想告诉大家的是,这个事情足以说明,在那一刻之后,算力应该很昂贵,这个事情被证为了。因为DeepSeek用一个很廉价的方式证明了,就这么点大的模型,就那点算力就够用了,别担心我们买不到英伟达的卡,就搞不出来事情,小伙伴们干吧。这个事情为什么对我冲击很大呢?因为我是一个演化思维的人,我也很喜欢技术革命的这些浪潮的事情。看到我们在半路出击的时候,突然之间把整个浪潮在中国的,本来大家觉得好像我们很如鸡似渴的,得不到的感觉,对吧?突然之间,这个星星之火被点燃了。那我就意识到一个问题,随着年龄的增长,四十五期讲完,当然我恰好现在四十六岁,我确实不太能像以前一样,就寒暢淋淋的站在那里脑暴上整整一天。朋友们能感受到我的语速大概是一般人的两倍,所以我讲九个小时相当于一般人要听十八个小时的东西。我感觉到我的体力,尤其是我的嗓子并不支持了。所以我刚才在节目开始的时候,我也吃了个嗓子药,因为我确实我的嗓子饮不支持这样讲了。这个逻辑很清楚了,我确定通过我的实践和摸索,通过这百分之一人群与我的这个激荡互动,我加深了对世界的认知。这个认知呢,我确定它是普遍实用的,然后我没有办法再按照过去的模式来与大家交流了。在过去我结束不讲大课的两三年里面,大家是通过过去的三档播客,面积,文字小,成为巴菲特指导的我。那么在这个过程当中,其实我很高兴,是因为我发现我很享受这种对谈的风格,而不是我去讲单口的方式,在台上叭召了九个小时。为什么呢?因为我讲九个小时的时候,很多的点其实我是实用主义者,我以为我讲清楚了,或者我以为我讲到了。实际上只有对谈的时候,经过比如说对方的启发,对方代表听众的提问,才能更准确地把事情讲清楚。我讲这个课不是为了自己高兴本质上讲我也很希望能够让大家感受到那些冲击到我的认知以上的几件事情开源的力量包括说我嗓子不能够支持也包括说我意识到对谈要比自己去讲九个小时更能够真正的去做一件事情我做这件事情是真心希望它有效果有意义的虽然我知道从46岁的人生的感悟来讲这个想法还是有点傻就像我们播客里面有的人讲的嗯他竟然想教会我好吧各位你们原谅一下70后就是这样的固执或者说这样我也不是真的非要想逼大家或者教会大家当然不是这样想法只是说你们听我叨叨\n\n[厚望] 刚才你一提46岁我就好感慨因为你第一次来面积的时候你说今天我44岁真的有一种时间感我们是2019年认识的我来之前我还看了一下书架我家书架里边到现在还躺着能有个六七本就是每一次我去听的讲义我还多翻了一下就好像一个软件发版迭代更新的其实每一版都很不同它也是你的来时路了\n\n[南添 @望岳投资] 对啊就像要准备这次最后close到的时候我其实是把我第一期的讲义到现在的全部看了一遍很清楚的我能感受到这个认知是怎么样走到今天来的从最早是一个很狭隘的只是站在金融投资的视角交易的视角想用价值投资的方式去赚点钱的一个方式到发现世界其实你要想真正把事情做好你要往前移动一点去弄明白商业是什么因为商业决定了那个股价决定了金融然后你就会发现好像商业里面总有一些问题就是为什么他就能做得成或者为什么这个事换个方式就做不成呢好像没有答案你会想到再往前面去找一找社会找一找人类找到历史的原因这种过程里面我很高兴一方面是讲义变厚了再往后面走后来讲义又变薄了这是一方面另外一方面就是讲义我很高兴的是它变得立体了就是一个事情的时候我尽量能从多个视角都去解释解释朋友们不是说我是对的但我至少会说一个事情我们多点视角去想一想总比用二级管事的一根筋的方式去理解它好\n\n[厚望] 我记得第一本讲义的后半部分还是讲价值投资怎么算账的那些内容我想问你讲义还是那些讲义但你还是原来那个你吗\n\n[南添 @望岳投资] 我说了我是个固执的七零后我从初心的角度我没有变过就像我到今天我还是得这么说我从2014年辞职从券商回家的时候我在想因为那时候我孩子大了上小学了那时候我在上海工作家庭在南京我很不想再错过他读书的这段时间我当时跟我太太聊天的时候就说差不多现在薪水是八千块钱一个月如果我回家挣得比这个多我们俩觉得赚了对吧就至少赔了家另外一点来讲我做的事情也是我喜欢的事那就赚翻了对吧有点双击的感觉第一点我想回答你说的话我认为是值得的另外还有一件事情是我其实从来没跟大家说过的正好在今天来说这个事情我最早辞职其实更早以前我在上市公司做销售的工作那是2008年我辞职的时候我印象非常深我家里人我的长辈很关心我的叔叔两个叔叔就问我你辞职到底想干什么我说我想写本书真的他们都觉得那个震惊我到现在记得他们的表情震惊得无与伦比了你想写什么书我说我想写本理财的书现在也有理财是AFPCFP那是刚有我说我也考了我觉得那些东西我都懂那么多年来看巴菲特我都知道然后我说的应该比这还好我写本书他说你写书不能养家糊口吗我说说不太好\n\n[厚望] 不能写书很难养家\n\n[南添 @望岳投资] 还更搞笑的那我到底有没有辞职去写呢我真的写了酷六个月后我放弃了写不出来为啥写不出来首先你也知道人坐在那针对个空白屏幕或者空白纸头的时候你都从哪说起呢首先我觉得我都不知道从哪说第二点是说你想自律我觉得我还是跟一般人比算是一个很能够自律的人了但我还是你知道他坐在那要求今天完成几千字的感觉是做不到的对吧所以就放弃了这第一次后来我办了私募1415是牛市对不对然后16年年头是熔断熔断结束之后市场是比较差的然后从夏天开始起蓝车股先涨在那个节点的时候公司经营的很不好因为我刚从券商出来搞私募的时候还是券商的Hammerman锤子人的那种业务思维的想法第一个阶段的望月的那个商业模式我称之为非常傻的非常Hammerman的所以经营的不好在那个情况下我感觉到巨大的压力是总觉得好像这一段失措可能就被迫要结束了我决定不写书了我决定写一点给我儿子的信写一写做这个企业三年来的想法毫无疑问写了三夜半也写不下去了我今天开头先跟大家逗一逗或者我们将来简单彩蛋我觉得对于我的1%的朋友们来讲应该会对这段是很有感触的现在我想说我46岁一个很大的感触就是我现在直觉很好其实我已经积累了很多很多的认知今天讲的这个认知坦率讲我觉得可能只在我大脑的十分之一都不到然后我的认知积累到一定从这之后感受得到一种介于四世不惑和五世之天命之间的状态所以我会有那种直觉和感觉所以我在春节前在广州见到我们的好朋友陆也的时候陆也讲了一句话他说男老师播客就是一本书啊我觉得太棒了就是这感觉对啊我为什么一定要在意那个载体的形式我为什么一定要在意它是不是以气呵成的完成为什么在意那种完美主义的形象问题是如果断断续续的去录了各期播客把它连在一起呢好像又有点碎片化了是吧那么最好的方式难道不是做一期同等时长的九个小时的播客把这个该close到的内容一次性的对谈的方式朋友聊天的方式把它讲讲透讲讲好这里面我不会再像大客一样摊大求全追求的在九个小时内的速度把这么多的逻辑链和框架讲全而这个九个小时的播客更重要的事情是把事情讲讲清爽就好了这就是我的书\n\n[厚望] 我也给你个数据就我做档口一小时大概要1.6万字的竹子稿支撑你的语速比我快所以讲九个小时我估计你得是1.8到2万字这个总体量绝对够得上一本书了\n\n[南添 @望岳投资] 对所以真的陆爷那天说说话的真的很适合到我其实他也写了很多真知逐渐的话都很棒但这句话是最棒的就是说他完成了我心里面那个很大的心愿维持到这个方式最佳的方式因为我其实不太喜欢写东西我觉得写东西很慢浪费时间这是一个还有一个想法是很强烈的我这两三年没讲包括爱永老师包括你在内我们做了好多期播客其实有不少朋友听了播客之后也对我们那个大课很感兴趣挺想听一听的我在里面清楚地感受到有些朋友我也会翻一翻他的收听记录或者说他在别的地方的发言和阅读我能感受到其实很多朋友和当初19岁的我一样想找到出路他那个出路不是说要发财是说想知道世界但是不知道去哪里探索探索其实我们达客不太友好因为他对于听的时候你必须已经有一定的人生的积累认知或者信息量了你又得花很长的时间坐在那里然后还要交上钱这是真心这么说我其实想找一个最好的方式现在我很满意就是就过去两三年加过我们微信想上大课的我们说的都是等等开课的时候我们一定会究竟通知的这期播客推出之后我们就会群发这条不用的你可以去听然后你可以反复地听都在里面了配套的书单也都列在那了你到那个章节的时候去读一本那个书然后再回来看就可以了如果你真的想了解他说的话或者你真的认可那个内容的话就用这个方式最好了他对于刚起步的年轻人来讲是免费的是最便宜的最高效的最重复的就像今天其实今天早上的时候出门的时候我太太还问了我有一次问题为啥今天不拍个视频呢可以放在网站上我说视频他对网速要求很高他下载的容量也很大九个小时而且可能我觉得从简单的学的角度来讲可能还是播客是最佳的我说也许视频是一个提升我影响力最好的方式但如果真心想让大家感受到学点什么的话不出话题也是好的朋友们因为我这人讲课还蛮有激情的所以我主导型了所以有的朋友有开玩笑跟我说老男上你的课吧就感觉看场秀但我决定要把这个优点给废掉现在你们看不到我那就听听我们讲的内容就好我觉得这是一本书而且也放在面积这个我很认可的这档节目里什么传世不传世肯定谈不上今天讲到的所有东西没有一个字是我原创的每一条不过是我这样一个舔地图的人这么多年来舔下来的一个类似于如何快速收集19个虚空节之类的攻略我真的不是什么高手大家注意我今天讲的内容不是什么六秒如何无伤过小荒龙之类的指南今天说的就是舔地图的指南\n\n[厚望] 我们先讲几个好玩的小故事吧OK其实你这个东西最开始叫罗马大道对清训英是所以其实罗马大道和清训英这两个概念我觉得都值得稍微说一下\n\n[南添 @望岳投资] 赞你真是太了解我第一个是在那个阶段的时候2014到2017之间我很喜欢看一套书叫罗马人的故事因为西方的文明叙事里面是说他们来自于古希腊和古罗马当然今天我已经不接受这个概念了因为我发现希腊和罗马的叙事里面很大一部分是西方人后来伪造的就是说为了使得这个文明看上去完整和连贯在没有历史古迹证明的情况下虚空造了很多但是那个叙事我蛮沉浸在里面的觉得那个架头阶段率很沉浸在这种罗马的叙事里面似乎要从制度啊要从很多事情上这样做那样做才好比如说我们今天这个故事里面还有个案例是那个坎尼战役一样类似于罗马营和罗马惨败的案例里面我都可以告诉大家其实跟这些都没有关系但说回来吧罗马有一件事情到今天我让人认为是很好就是罗马不管政府在哪里他都修一条路到那个地方去这个很重要这就是罗马大道的由来罗马大道其实在英语上有很多礼语现存传播最多的那张照片是阿皮亚大道的古遗迹其实我翻一下就是一条土路肯定也不高档那个时代那个什么高档的路呢但是不管怎么样讲它构成了连接所以我一开头的时候我就想说我要确保条条大路通罗马我不过是通往一个认知或者我们讲圣碑或者通往一个光明或者通往说我们向往的东西一条路我也只是其中一条路另外我也想跟别的路连接在一起所以叫罗马大道第二点回答你说清语你是说我挺喜欢足球的我儿子现在大了喜欢足球了他常问我的问题为什么我们这么大个国家踢不过人家我说很简单因为我们真正踢球的人踢球少得要死你听了十四亿人我们真的踢球的人的人数可能一万个都不到就几千个不能击败日本的足球原因是日本人数是你的多少分之一可他踢球的人口是你的多少倍清训才是把一个问题治标也治本的根子我很喜欢那些当年像什么张颖教练徐根宝教练就说这些个扎根在基层花了好多年把一代代年轻人带出来的方式我很喜欢这个方式毫无意味大家已经听出来这个思维是种很跌弯的思维没错所以在最早的时候我很想办这样一种交流把我知道的东西和大家分享也许能够培养一些人请注意这个词我等会说吧我会意识到你是错的对错误的真正的清训型的思维你看一看包括欧美足球包括全世界所有的青年的训练它本质也是筛选并不是培养那时候搞错的地方因为它违背了人性想说把手的交别人当然是好的但它因为违背了人性好的心并不能接触好的结果来清训型其实是真正培养足球人口的土壤对而且是办直接化\n\n[厚望] 或者直接化道路的土壤同理\n\n[南添 @望岳投资] 我当然知道一个社会往前突破是靠英雄,是靠伟大的人,但一个社会前进了之后能守得住不回滚,不倒退,是因为整体的平均水平上升了,是需要有人做这个工作的。我还蛮喜欢这样的工作的。我这没夸张的想,我还是很羡慕那些有钱了之后就买下一个俱乐部的老板的,我觉得那是花钱最爽的方案了。当然万幸的是,我肯定不会那么干,我现在明白那么干太蠢了,其实会害了那些年轻人。但总之来讲就是,我那个时候是真的这么想。所以这两次的结合我觉得,哎呀妈,这名字。太完美了,罗马大道加清水银,那得表达的有多么的那个有味道。清水银当然是在教,但是其实它更底层的目的是为了筛选出适合踢足球的好苗子,类似的。投资它肯定也要教,但它真正适合吃这碗饭的,它不是教出来的,它是筛选出来的。现在我明白就是说这个中间它肯定是个光谱嘛,你也不可能完全筛选,也不可能完全培养。我觉得那个光谱的点是要根据每一批的人移动的。比如说这群人是这个特点,你就可能往左一点,或者那群人就往右一点。但关键点是这样的。我觉得那个分水铃就在于说,经一定次数的点拨和创造环境,让它演化之后,能筛选出来,就是筛选出来了。筛选不出来,就筛选不出来了。你不能说完全就是咱们来了就是考试,就是筛选,那也不太对劲。你要给人家一个环境去演化它,因为有些人是先发现天赋的,有些人后天赋才爆发出来。你要有环境,你要给它一定的试错,并且毕竟是年轻人,你有一定的指导或者指引或者帮助是要的,你不能说最后全部甩手。但是那种爹妈式的事无巨细,手把手交动作,那是大错特错,也不对。\n\n[厚望] 我每次想到这个例子的时候,我都会想到芒科之道里面的一个例子,他觉得八芒二人组真正喜欢的投资的人是,你把它从火车上扔下去,去一个完全陌生的地方从零开始,五年之后你来看他,他还能成为一个好老板。因为他觉得那套东西,包括你的性格一切都是天生的。\n\n[南添 @望岳投资] 所以我也说一点很奇怪的话,同样你说的例子,我换一个我也很喜欢的例子,但我怀疑是知音杜撰的,知音体啊,知音体。知音上好像没登过,只能叫知音体是这样的,有人问贝多芬,怎么在什么类似于9岁10岁就能写出伟大的曲子来讲,他说我不知道。他就说你不知道怎么写出来的,那就是你写不出来的原因啊。这话翻译的意思是说,这本来就是一种超级天赋,你非要问我天赋怎么来的,能问这个问题就代表你没有这个天赋。在每个行业里面我发现特别牛叉的,那些人坦率的讲,他其实也确实不需要什么情绪。也就是说这套体系,他是筛选不是培养了,即使这样了,他也只能筛出那种80分的人。99分100分的,我坦率的说自成一派,其实也不需要。\n\n[厚望] 我再举一个望月本身的例子,就是望月有一个研究员,他简单身线,在自己一个没有什么人关注的公众号上随便写了一篇文章,大概超过140万的阅读,后来有点太多了,然后又写了一些特朗普的什么什么事,最后被微信给删了。然后我看到这个例子是,我是非常非常,就彻底服了,以及震撼的,因为我知道之前,我看过很多家思慕,我觉得望月输出的内容算很好的,写这些东西那个人我也认识。但是就是做出了一个如此贝耶斯事实的人的时候,你就意识到就是拼天赋,你就别比了,就是拼努力程度,以我的性格我还愿意去卷一卷的,但是你看到天赋层面的巨大差异,你就彻底服了。\n\n[南添 @望岳投资] 但是话也说回来,就像我没有什么天赋的人,我相信听咱们节目的大多数朋友还是自己心里清楚的,不是什么天才,对吧?所以我们至少这样做,我们能写十万家文章也可以啊,就像你说的线评,百万家纯粹是天赋,那种微妙之处难以言喻,对吧?但人经过努力写个十万家是可以的嘛,对不对?那就行了呀。就像今天这样,朋友们聊的是一个普遍适用的解决方法,我们谈的不是最优的方法,最精妙的方法,那个是天才才能运用得当的,我们运用肯定不得当。既然那么牛叉的方法运用不得当的结果不好,我们不如追求一个普遍适用的方案,怎么做都很舒服,然后事情至少有个六七十分,七八十分,追求这个也好呀,容错率高嘛。\n\n[厚望] 那今天这场我们可能要超过十小时的聊天,你自己内心对这个的主题的定义大概是怎么样的?\n\n[南添 @望岳投资] 就是刚才说的,既然这是按照写书的定义来的,而且我的百分之一的这些老师,有些人很善意的提醒给我,可千万别写书啊,这写书是魔咒啊,写书人就膨胀了啊,还有说写书说出来就不灵了啊啥的。那书名是什么呢?我不知道,但我这么说吧,我说我今天既然讲下一个,我能够帮助到一些人的话,我要讲的并不应该是精妙的东西,我要讲的应该是那种,我认为它确实普遍适用的东西。我举个例子来跟大家讲一下,最近小米汽车股票涨得很好,有一些小米的前员工就说,自己很早把小米的股票卖掉了,觉得很后悔,因为当初觉得老板这个事可能干不成,前员工啊,大家不是现员工啊,别担心什么。但是我想说的是,他的结论就是,所以翻回头来,应该继续拿着。我想跟所有朋友说一下,这个方式是在平行宇宙里面,强行把最那个的宇宙的结果倒退回来,拟合出一个原因。时光重来一遍,小米汽车的销量会有多少,是不知道的,这是个平行宇宙的概念。可能一个月两万辆,可能一个月一万辆,可能一个月四万辆,什么结果都有。而我们看到今时今日大多数人所谓的总结,全是你一个自己,因为贪婪或者恐惧,没有得到的结果,然后拿这个结果倒退出一个最佳的,如果回到当初我就怎么怎么干。放心,回到当初如果你怎么干,在平行宇宙里面一定就是死。因为你是在强行为了得到最好的那个宇宙,但事事难料,过去这五年,我觉得所有的地球人都知道啥叫事事难料四个字了,真的和以前50年不一样。我今天说的话至少有一点我能够保证,就是回到我生命当中的19岁,第一次看到巴菲特书开始,之后的每一年的每一个人生的路口里,我想我今天讲的话都适用。都适用过去那个茫然无知的我,很愣的我,或者说毫无情商的我,它都能适用。那我们开始吧,OK。今天我想跟大家交流的内容是这样的,一个中心两个基本点,中心是什么呢?我发现我们可以有把尺子去衡量世界上的事情,它会变好还是变坏,不叫对错,是接下来容易变好还是容易变坏,我不是说对与不对,大家注意一下,是什么呢?叫规模效应,那就想理解规模效应,处理好规模效应,理解这个事物呢,要有两个思维方式,合在一起就能够把这个规模效应这个东西呢,使用好了。两种思维呢?第一种思维就是商业思维来看待问题。商业思维本质不是为了做生意,等会我们会讲到,它是一种看待工作,看待人生的一种系统性的思维方式,它适用于商业,或者说从商业当中你更容易提炼出这样的想法来。第一个是商业思维,第二个是演化的思维,动态的思维,协调的思维,而不是静态的思维,看待世界,看待我们生命当中发生的一些事情,就像刚才我们讲,算比其实那个事一样,那就是一个静态思维。因为是这样的,所以到头回来,过去我就应该那么做。生命并不是数学题,对吧?不是考试,你知道做错了,改成正确答案就一定得高分了。重来一遍的时候,卷子都在变,今天就是一个中心,两个基本点,中心就是规模效应,一个中心两个基本思维吧,就是商业思维和演化思维。我们讲的顺序呢,上半部分,就是从最小的冰淇淋,怎么生意开始,聊一聊商业思维,循序渐进的讲一讲,我们怎么去建构一些事情。因为我们一般听到的大多数的那些商业故事成功的案例,我称之为叫解构的思维,它是指已知结果的情况下,倒过来,拟合出一个完美的那种,就大咖怎么崛起的故事,一个完美的商业案例的故事。但是你该问的是,那个Founder,那个创始人,那个企业家,或者说那个组织的开创者,哪怕是那个教主,宗教也是一种生意嘛。就是那个事情回到当初起点开始的时候,在每一个路口,它是怎么做决定的,它怎么走到今天的,这个我们称之为叫建构,就是建设结构,搭建结构的意思。大家应该明白了,为什么平常我们听了很多商业的咨询,甚至可能上了NBA的课都做不好生意,因为那些的方式里面探讨的方式都是指静态的,以果为应的倒推的结构,结构起来全叫头头是道,拆解1234。对,但是你们当时到任何节点该办事的时候,不知道怎么做决定,所以建构是很难的。今天我分享的不是说我认为是正确答案的事情,而是说,我觉得是我的一种铁地图出来的一个总结,就是说好像在每个路口是这样做的,大家可以试试看。上半部分这样讲了之后呢,我们是一种自下而上的建构的视角,把怎么该做成一件事情,我怎么样子去处理我的人生,是更加顺的,能够把飞轮转起来的方式。那我们到下半部分呢,我们就要谈一谈演化的时候呢,我更想给朋友们一些冲击,一种自上而下的顶层视角的,俯瞰的视角的方式,来看看我们人类社会里面一些大的变动的事情,让大家建立一种全局的观念,其实一个事物最好的方式当然是,微观做事自下而上,就低头拉车,但是经常要抬头看路,抬头看路就是个自上而下,我看看路在哪里,这两件事情都重要,只看路不问怎么拉车,一无所得,只拉车不看路肯定撞到墙上或者撞到石头上,所以今天大的内容是分上下两部分,但是关键就记得我们今天说的一个中心,两个基本思维,今天讲的一切内容,都扣着这个事儿在讲,就是讲这个中心,讲这两种思维,大家这样想就好,那我们就从微观的商业思维开始,好,我们先谈谈这个怎么建构嘛,强调一下,在这个里面呢,我们在谈的是怎么把事情从零到一,我们今天看到的很多商业成功已经是从十到一百了,或者从一百到一千了,我更关注的是那些故事刚开头的时候的那几个路口,所以一定要提醒大家在那个路口的时候,这些插路口,它只有试错,没有明确的答案,这第一点,第二点是说,什么叫做未然历史呢,它是个统计学上的一个,概念思维,就是说,历史从来一遍,应该就不是今天这个样子,所以,你要在那个路口做决定的时候,不仅要考虑会发生的事情,你还要考虑那个小概率发生的事情,甚至你一定要接受黑天颜的概念,你知道还有一些,你想象不到会发生的事情,你都要去考虑考虑,才称之为叫做未然历史,但是我们今天因为是种交流,我想我对待大家是真诚的,我必须先给大家一个警告,我正在进行叙事,这个叙事就是一种正面清单式的表达方式,就类似于把事情做好,你要做对,一二三四五,归因,归因,但是我们更知道的事情是,把事情不容易出错的方式是负面清单,就是你坚决不要去做什么什么的错误,一个正确的好的方式,应该是落在正负面清单之间的,一般会死尽被正面清单,但正面清单并没有错,再走一步就是好了,怎么好了呢?记得事情应该落在正负面清单之间,总结一下,我们应该做到一二三四五六七,但同时要小心不要出现七八六九十,如果你做的事情是在这两者之间的,那大概就没问题了,所以我们现在就开始今天来讲的事情,首先呢,在这个讲义上有这样一张图,大家也能够看见,我把这个逻辑顺序呢,先把链条给大家拎一下,什么叫做商业思维?这个思维终结起来就是一句话,这个世界是在围绕着需求,组织技术,组织资源,进行社会的活动,我把这话说土一点,一个人可以立即,但一个人做的事情得是立他的,才能够实现立即,如果一个人从头到尾,从内心的动机和做的行为都没有任何一点点的立他,只是简单的,直白的,天真的,幻想的自己就能够得到的话,那实际上他什么都得不到,我在我年轻的时候,我觉得我犯的最大的错误就是这个,今天因为是一种对台,是一种交流,而且老朋友可能感受到,我的情感的输出是没有像大课那么强烈的,所以我们就谈得更加平和一点,能够抓住主题强调,我在年轻的时候犯了一个很大的错误,在于说,我想到四十六岁我知道了,首先我得让朋友们的那个想成真,我才能得到我想,那肯定会说老男你这不是废话吗?不不不,我们读书多的人就瞧不起读书少的人,阳春白雪就瞧不起下里巴人,觉得下里巴人的需求就不配叫需求,下里巴人想法全是愚蠢的想法,我们看见老年人上了骗子档去买保险品的时候,就嘲笑老年人的幼稚,或者嘲笑老年人刷短视频,刷傻了,他没意识到一个问题,身为老年人比年轻人更加感受到生命的流逝,是随机性的猝死的概率是极高的,任何事件我不清楚的,对吧?所谓一个真正的商业思维,怎么样观察一个人,就是在生命当中,生活当中,你观察到身边那个愿意倾听别人的人,愿意尊重别人需求的人,无论别人说了什么傻话,先去想一想他为什么会这样想的那个人,那个就叫商业思维,不具备这一点的人,只是想让别人强行接受自己的产品,强行接受自己的服务,强行接受自己这个人,强行喜欢自己,讨好性人格真的是满足别人的需求吗?并没有请注意,讨好性人格只是,假装满足对方的需求,以换取片刻自己内心的欢愉,成就感,对吗?所以在这张图里面,我们沿着顺序来就是,第一件事情是why,why how what的思维方式,为什么会有这个需求,是最重要的,虽然我们不是理解它之后就一定能做出在这世界上好的产品或者服务,或者说好的人生,但很重要的事情是,人们为什么爱我,人们为什么需要我,我的太太为什么支持我,为什么和我在一起,为什么我这么爱的孩子,她愿意听我的话,这个为什么不在于我自己,想说什么,而是why,我也承认,有一阵子我很讨厌大厂,或者说大家知道外企的习惯就是汉语英语夹在一起,但有时候得承认那个短音节单词,它的冲击力是更好的,对吧,why?所以第一件事情就是,我们要直接世界上的人想要什么,这个观察在20岁的时候是很难的,30岁的时候朦朦朦朦已经吃了很多苦了之后,也成功了一些事之后,已经萌芽了,到4050的时候,人们已经很知道要观察别人的需求了,但是我得说一句,不是所有的需求我们都能够弄懂背后的原因,即使再牛的人,什么商业治神之类的,他也不可能每件事情都懂,所以我们一定要清楚,如果我们从生命的有感知力的时候,就开始去感知他人的需求,我们积累的样本越多,理解的越多,就能对所有的生意,所有的事情的运行的轨迹,的延长线,那个预判能力就会极大的提高,因为是人类的需求是那个底层的动力,我们知道了需求的why是什么之后,有多长,这个需求怎么样才能满足,你知道了这个事情之后,这个事情的轨迹已经出现了,类似于,我们这个地方是一个绿色植物较少的地方,降雨量较少的地方,水土环境较少的地方,所以我们的饮食的时候可能蔬菜的占比就会低一点,那么我们的饮食习惯会是什么样子的,那人类需要什么样子的饮食,才能维持一天的活动,这些事情都明确了之后,哪怕说餐饮,你是什么业态,就已经呼之欲出,有几种就是容易做得好的了,这就是对需求的理解,三样的理解,那好,我观察过很多生意,观察过很多商业故事和案例,其实很多Founder开始的时候,商业手法是很幼稚的,很菜的,但他们成功都有一个很最重要的原因,他知道别人要什么,朋友们我们今天在录播各式3月26日,昨天中午的时候是泡泡马特出了去年的年报,非常炸烈,非常炸烈对吧,但是我们的投资经理已经说了一句更精彩的话,对于这种类型的公司,如果创始人是老男像你一样70后的话,咱们就不用看了,为啥呢,因为你们不玩这些玩具,我们只应该考虑一些80后90后当CEO的人,因为只有他才能理解,为什么他需要那个东西,这就是需求,对吧?\n\n[厚望] 是,就我至今对我女同学家里面有一强的玩偶这件事,仍然有着深深的困惑\n\n[南添 @望岳投资] 想做的事情,其实人人都想,但其实做得好真的挺难的,所以在这一部分我想说,无论你怎么努力,似乎了解了一些需求,知道了一些需求的三容量的大小,三容量是什么,我们等会都会慢慢讲的重点是我想说,你只会对一些生意有洞见,说回来,就像泡泡马特一样,这些创始人当初商业手法一定没有那么纯熟,会犯很多错误的但为什么呢?今天最重要的事情是,他对人们为什么要那个的why?有一种发自内心的天然的就了解,为什么?在这也想跟大家说一个故事,大家都知道我很早以前买过评诺多的股票,对吧?我不否认这件事情,今天也不是见谷节目,我只是想说这故事在哪里呢?我知道评诺多其实是我父亲推荐给我的,他一共跟我说过四次,前三次的时候,作为一个年轻人对老年人的不尊重或者反感,一般对老年人推荐什么都是不以为然,对吧?但第四次的时候,其实我也被震惊到了,因为我爸无意当中受到了一个重要的问题,作为知青他们那代人,他们不太会用电脑,所以那个时代就是拼多多他们这个电商崛起之前是PC购物,就是上网用电脑买东西,什么阿里啊,淘宝什么的,他们不太会操作电脑,也太繁琐了,并且上面看似很简单的那句话,你搜索就行啊,你们注意听的话,千人千秒什么都能搜,对不对?其实这个隐含假设里面已经要求你有一定的电脑操作技巧,大家也知道,把东西搜得好,其实也要知道怎么搜索关键词,就像现在AI你要知道怎么提示词一样,对吧?其实他已经对人的要求越来越高了,我爸爸高兴的事情就是,他用拼多多的时候,搜索功能其实并不好,但是拼多多用简单的粗暴方式,没类型东西,就把最便宜的推在前面给你看就行了,没有什么其他的想法,他不会推好的,质量特别好的,不会推什么折扣,也不会推什么千人千米,没有,极其简单粗暴,我发现我爸知青他们这代人,他们在PC电商时代没有办法使用这个购物工具的人,他们在移动互联网的时代里面,发现在手机上简单的被砍一刀拉进去,之后,点开来就是超级便宜的东西,他们这代人很苦过下来,节简是他们的第一个习惯,这真的跟他有没有钱没有关系,他就是想节简,所以在那一刻的时候,我说我为什么被震惊到了,我才意识到有庞大的,后来就知道这次叫五环外,对吧?但我当时我说不出来,但我已经感受到了,扣掉北京,上海,深圳,广州这些以外的,大多数里面的,稍微年长一些的人,全部都是拼多多的菜,因为他们都是前面那一波里面买不到东西的人,然后买到的东西太复杂了,而他们最底层在多块豪省里面,他们最想要的是那个省字,他不要多,不用那么多,要不要那么好,其实我可以接受没那么好,对吧?在那些年里面,我吃有拼多多的时候,差不多股票一丧时就开始买进了,我们一买进之后,我印象很深,那时候就开始就出现了这个冲击,就对于拼多多白排火的那些争论之一,我想说的是在这些年里面,我从来没有动摇过云,很简单,我遇到这些问题的时候,只要想起我爸爸当时跟我说的话的时候,表情我就知道了,我称之为这就叫冻结,你深刻的知道那个Y是什么,而那个Y你知道当它是人民群众,是北上广以外五环,因为我们中国的这些所谓的,自认为自己的中产阶级的人口,大概就是两亿多嘛,就住在大城市,一二级城市,但中国十四亿人口,十四减掉两亿多,三亿之后的,剩下来的十亿到十亿亿,写报告的人感受不到那个Y,他们的眼里可能觉得你买LV才叫包,所以其实类似的这种冲突,在投资的过程当中还是很常见的,就比如说拼多多那些负面,包括我有很喜欢的嘉宾,他可能就恨透了拼多多,因为他是一个写书的作者,\n\n[厚望] 就是周洛华老师,实际游戏一万本,首页一万本卖不掉,不是因为大家不爱看,而是你这本书四五十块钱,拼多多可以九块九,他这个首页书卖不掉,他就下一本他就不太能写,因为出版社不想给他出,没错,理解,关于类似的,关于拼多多的负面太多了,你是一个持有拼多多的人,其实你看到这种负面新闻的时候,你会非常怀疑自己的磁场,他会不会被监管的惩罚等等,包括机体诉讼,也不是没有过,对,\n\n[南添 @望岳投资] 所以在这种情况下,我们就要列出这个事情有几个需求方,比如说监管的需求,老百姓的需求,在这个事情的商品的销售当中,自认为自己利益受损的商家,或者说就像说作舍各样的需求,对不对,我们都列出来,求和看天平的哪一头需求大,需求大的一方一定会赢的,它是不可动摇的。人类的一直轨迹。就像周洛华这个老师讲的事我非常理解,因为我在多多上买到的大多数坦率的说,哎,这个关键是这个复印的质量也太差了,差到我自己说都受不了了,对吧?但是你就像那个我们都知道的卡罗塔神座,你不到那你就,你也买不到,你只能这么干吧?对,等等朋友们,这就是我们在第一个环节里面最想说的话了。那这说明什么?说明人们想便宜一点的获得知识。我们想以我们想要的价格把知识卖给他,是可以的。那你就该找到个工具。从人群当中筛选出来,愿意付这个价格的人,而不是对着人群无差别的推出一个东西,指望大家结束这个价格。从这个角度讲,我觉得周洛华老师这本书绝对没有问题,当然你送给我之后看,我也很喜欢。但是这种传统的通过写书,卖书,把认知传出去的方式,其实和当前的需求是不匹配的。在这种情况下,谁改?我没有说我们一定要强迫改变自己。我提了两个方案,朋友们听听看。第一个,我们找到需求更容易接受的方式,里面我能够接受的求交集去做。第二个方式就像我说的,那你就不要针对那么多人写书,包括发行渠道,包括内容。你挑愿意致付这个价值给你的人,就给他就好了。做做筛选就好了。两个方式,你都会束缚的。你作为供给方,你无差别的想让别人喜欢你,也很难。同理,你作为供给方,如果你真的又想获得销量上比较大,对不对?那你就得用他的方式去做。我说实话,真的没有居高临下的感觉。就包括我做的思母,我已经说了,第一个阶段里的望远,不叫失败,做得很差的原因就在于此。从头到尾,都是我想让别人接受我的东西。从头到尾,我没有求过交集。其实巴菲特录过一个关于讲商业思维的视频,很多人不知道,是个小动画片,然后我记得那个证监会的主席原先还推过呢,我也让我儿子从小看过。最重要的事情是,我就让他记住那一刻,卖汽水要在哪里卖,在篮球场边上卖,尊重别人的需求。好酒不怕相声不对,好酒应该在酒桌边上卖,重点是什么?尊重需求。我现在可以说,你朋友,你现在把播客关掉是可以的。你如果这句话get到了,我觉得就够了,我上海来可能都是在解释这件事情,当然也不够了,我们现在就开始吧。我们只会对一点点的事情有洞见,我发现很有意思的事情,在孟严和胡博士和他们作为朋友深度了解之后,我才能对用户型的那种需求越来越了解。在那之前,我坦率地说,我可能只对拼多多或者奢侈品,真的,就是说我对两头的那种需求,我觉得我那个感知力还蛮强的。中间我根本感觉不到点,就说,大家为什么觉得好看,大家都流行啊,好奇怪啊,不懂啊。人不可能对所有事情都懂的,你清楚什么就去做什么。说回到刚才讲泡泡马特的事,没关系,人家懂,虽然人家一路做错了很多事情,但他对那个洞见是什么?这就是人跟人的差异,对不对?这个是核心优势。\n\n[厚望] 高复购,低价格敏感的,一小撮忠实的泡泡马特的用户的需求,他们是很懂的。\n\n[南添 @望岳投资] 不好,这就是这种业务思维了。当然老板讲给底下干活的,得这么说,但老板真正想说的是,我知道他们想要什么。\n\n[厚望] OK。\n\n[南添 @望岳投资] 这就是一种定性的感觉,那朦朦朦的感觉,大家知道一旦给客户去贴标签是一个很错误的行为,我也犯过这样错误,绝对不要这样做,他们都是活生生的人,你就是能感知得到。现在有朋友们,你们知道吗?为什么在很多风投的理论里面,创始人退出是很可怕的事情。因为很多时候大家都知道,因为动见的就是创始人,剩下来都是帮他干活的,剩下来的是80分的人。但是那个80分和100分是插灯,20分呢,他可能是那个最关键的事,那个味道,对吧?味道变了就完了。所以在欧美的很多长钱做商业或者做投资的一个标准就是,如果创始人交班之后,后面一拨人还是能get到那个味道,就说明创始人的水平格局很高。他能够把那个认知复制下去,传承下去,那就是超级能力了。那这个企业就这样是长青型企业了,而不是谈话一线型的企业了,但这个真的很难。所以我们在整个的这个链条里面第一格子谈的是why,我们首先要尊重需求,理解需求。如果你不喜欢的话,我还有一个更大白话的词,蹲下来,蹲下来和孩子说话,蹲下来和你不如你人说话,和你家或者你办公室打扫卫生的阿姨说话的时候,看着她的眼睛说,跟她有身体接触的说。只有这样的人,你才能真正去尊重别人的需求,你才能做所有人的生意。这个是不太一样的心情,但在我们东亚这样一个木墙的社会里面,也是一个儒家文化强大的社会里面,我们天然的等级观念太强大了。所以中国人但凡能做生意的老板就将通杀,是因为大多数人不这么做,就是他其实竞争很少,然后需求三种量的洞见是我们第一个格子很强调的。我特别想提醒大家就是,不要幻想着自己拥有所有的洞见,就像经常有朋友,那老师你怎么看?我心里想的是,我连那个他为什么买我都不明白,你问我后面,我大多数事情我真的不懂,我只懂那么几件。所以我们又得说了,行万里路真的很重要,你不在现场你怎么知道人家为什么要那玩意儿,对吧?\n\n[厚望] 这就是第一个格子啊。我最后补充几点啊,我个人感觉就是这个其实非常需要你的同理心,对,你才能理解且正视别人的真正的需求。第二个,可能这也是知音题,你就会发现特别多的海外西方企业家的成长故事里面,他们总要提一部分,我小时候大家都有一个例行的操作,就是要学会跟大人平等的做做生意。你是卖卖报纸也好,还是卖点什么也好,我觉得可能这点也有点像培养他们对需求的敏感性一样,或者是做了一次最基础的商业,世界的科普,其实关于需求,我自己很喜欢的几个例子,大部分也都来自于你啊,比如说表面看我们是电商的需求,但最后他被抽象成为了多,快,好,省,然后你直接很爱举那个,大家为什么买冰淇淋,最后他被抽象成了说,你在很累的时候,你大脑其实想强迫你去浇一点多巴胺睡,去让自己快乐一下,那可能需要碳水,需要糖,油,盐,纸,这些东西,和在一起是很爽的,在比如芒格论证可口可乐,巴贝特论证吉列的时候,他说的是,当他说可口可乐底层需求,是人们要喝多少水,有多少人,然后巴贝特说吉列是男性的胡子,那是一个不会断的需求,他是每天都会长出来一点的,比如说我们上一期,我们录那个卡尔塔佩利茨,你说抽象的抽那一下,其实我刚才说那几个例子,就有点抽的那一下,就感觉这一步还挺性感的,\n\n[南添 @望岳投资] 有点智慧上的乐趣,对吧,你刚刚说的非常赞,是这样子,但是你没想过,通理心怎么来的,我后来发现了,通理心其实不难,难的是你肯不肯去通理心,我遇到的绝大多数人是,他嘴上说的都很好听,其实他不想,他根本就不想理解别人,不想关心别人,包括有很多拼得多的文章,拼得多的节目,还有个例子,大家是不是觉得我在吹嘘拼多多好呢,并不是,就像最近我在拼多多上购物,出到了一个问题,因为我付的那个价钱的时候,在这个频道里面买的时候,我是冲着什么去的,冲着他不是白牌过去的,但是我收到的东西我觉得是有瑕疵的,对吧,那我就回家就退,那商家就不肯,平台再来处理,我想说的意思是什么呢,我们不要产生一个观念,就是说比如说多多卖东西就一定是卖白牌的,还是不卖白牌的,京东卖东西就是一定只卖3C的,不卖3C的,这都叫贴标签,我们需求是多,动态的,今天又要强调一个中心两个自信的思维了,是演化的,拼多多也会,比如说举个例子,他可能是服务老百姓的,服务穷人的,他是变了智呢,变了智那就是大家不买的东西不就行了吗,所以今天谈到的东西所有都是动态的,第二个呢,我觉得西方社会有一件事情是很有意思的,正因为他们是一个只有自己对自己负责,没有社会来兜底的,帮助你的这样一个机制,就逼得大家人人从小就要揣摸别人的需求,不然我没法做交易,川普最喜欢说的,就像你说那个,比如说孩子送报纸,帮别人割草,尤其最著名的是摆柠檬水的摊子,据说所有美国人的创业的第一课都是如何摆个柠檬水摊子,对吧,诸如此类的,是这些事情,让你一上来就知道,我不满足对方的需求,我就得不到钱,这个做法很low,但这做法确实符合人类社会的本成原理,一上来就教你,利己之前,你先是利他了,你才利己了,就说顺序没错,多的钱,所以这个有趣的方式下呢,他诱导着大家从小就,是要考虑对方需求是什么的,我们中国社会儒家文化一个类似,你只要考试考得好,你就得到你想要的东西了,这个逻辑变成说,你不是解决了什么人的问题,我需求,在中国很有意思的悲论,商业思维的人不多,但有的人很容易脱颖而出,因为竞争看似激烈,不激烈,这个事就很有意思,当然我有说句难听的,有商业思维,你也得有洞见,对吧,这样那样都去做了,但是你没懂,那你做出来的东西,人家就不要,洞见这个东西,是非常关键的,现在跟大家分享一个小技巧,基本上我们来看西方的故事的时候,我都非常关心,那个创始人的传记,为什么,那个传记配合上那个编年史的铺面,那个时代的社会背景,就是你刚才说的,你会知道,他隐约的那个几个洞见的路径是什么,而那个才是那家企业,报表里面最微妙的那个东西,就是为什么会有这么生意的关键,他get到了,这个很微妙,真的很微妙,但人的成长路径是非常关键的,所以说传记其实在告诉你,我在每一步的时候,我看到了几个路口,有几条岔路,然后我为什么没选那个,选了这个,不能,是你前半句,你知道的这个岔路,OK,因为他当时的心理活动和未来历史和平行宇宙里面会这么走,你还是不知道,但是你知道他当时曾经面对过几个岔路口,你发现我们这些以果为因的这种玩意的时候,他是不分析当时有多少个岔路口的,或者分析的什么,很少,就讲了肉眼可见的两三个,但放在当时,那个时代的背景下,其实是好几个,那这个东西就很微妙了,我现在呢,先把这个商业思维的链条列完哈,我们知道了商业上,在需求方面,你有了洞见之后,你就想到了,就是我们刚才说的,我不可能什么人都让他喜欢我满意,这些需求里面,我挑一部分人服务,为什么挑,我们等会来讲,挑了之后,你想卖给东西,你想服务他,有个重要的问题是,他不一定非要你的东西啊,面条的,那就有别的面条店跟你拼,其实面条也是个餐饮,那还有别的餐饮的形式在跟你拼,这个我们称之为叫做定位,你知道了需求,想要什么,你知道哪些人能够服务,是你的洞见,cover的那个部分,然后你知道了你有哪些对手,要比他们强,然后你就去分析,消费者在买到商品服务的时候,他得到了什么,他付出了什么,整个社会的资源和价值,是怎么样子搭配和分配在一起的,知道了之后,你就再可以去形成你的商业模式了,我要,改变这件事情,这个产品,这个服务的整个的价值,或者成本的搭配方式,以做出和我的对手不同的,更加满足他底层需求的东西,以上我这个东西,这一串想法叫做商业模式,商业模式一旦成型了之后,你就会推出第一个实验性的产品,NVP,第一个产品,这个产品,没人知道行不行,所有到目前为止,全是你的幻想,接下来,你让这个产品,让它走向市场,PMF,走向市场的过程,当中,经过不断的碰撞,你调整它,优化它,改变它,逐渐逐渐的匹配这个市场,于是这个产品越来越成熟,越来越强大,在这个过程当中,你必须知道一件事情,世界上不是只有你一个人尊重需求的,鬼知道哪里有个地方,应该也在做着跟你很接近的东西,所以你做的第一天的时候,就要想好你的退路就是,我怎么让消费者,只挑我的,不挑别人的,因此我一定要做一些和别人不一样的事情,没有,他们比我聪明的,比我懂的东西多的是,只是他没讲,那他为什么没讲,而我肯讲,注意,如果他只是不愿意讲,这不叫竞争优势,那他哪天愿意讲了,你不就没优势了吗,对不对,因此一定是我讲的东西,我讲的方式,我讲的内容,或者说我生命里面的特点,色彩,比如说我的语速,我声音的感染力,我的肢体语言的感染力,我的眼睛的感染力,这些东西是独特的,推向市场,在这个过程当中,你很重要的事情是,要知道,要把效率提高,提高效率的方式有两个,第一个叫网络效应,什么意思呢,让需求来找你就叫网络效应,你到处去找别人,叫事倍功倍,让别人来找你就要事半功倍,所以网络效应我们等会来解释,当你能够把产品做好的情况下,当你正在做你所在的几个市场的时候,有越来越多的人涌进这个市场来找你买东西,你的综合的方方面面的成本费用,经营效率,周转率,所有东西都会提高的,于是在销量提升的情况下,你的成本并没有大幅度的增长,那么必然你的利润,对吧,包括你做事情的结果,它都会越来越好,这个时候就会有人来对你歌功颂德,比如说你是世界五百强,你朋友们大不是优势,大只是个结果,大并不一定是优势,在这个情况下你还会形成财务报表,过去我做价值投资的时候,价值投资的朋友们就登场,把一张报表无休止的给你分析来分析去,前面漫长的这个链条,是没有能力去分析的,它只是跟你对比结果,举个例子,今天南京是什么天气,风力,风速,光线,所有的分析完了,人家闹闹头,我明天才到南京,我想知道明天的,朋友们,你能不能用今天的天气去猜明天的,不能,今天的天气是今天的结果,明天,你不知道,就像明天南京大奖文一样,所以,以果为因的工作方式的难处在于说,它需要依赖的事物是完全稳定的,完全不变化的事物,才行,它是演化的,所以当你拥有一个中心两种基本思维之后,你能够对将来怎么演化,提前做准备做布局,而不是机械性的去背诵和记忆结果,当一个企业能够清楚的赚多少钱,这是毛利率净率的概念,用多少资源赚,这是财务杠杆,经营杠杆的概念,然后ROE三要素的第三个要素就是助转率,你用多快的速度完成一轮赚钱,不是,是他来找你的,然后你知道怎么样去服务需求,你的动静是什么,你生产的东西里面只挑了一部分人服务,然后你很清楚的,让这部分人感受到,他的东西跟别人就是不一样,我就是要买他的,当你的销量节节增长的时候,你的成本的增长速度并不会那么高的提升,于是利润出现了,而且运转于多了,在这个过程当中,你慢慢的摸索到了,我要这样定价,我要这样赚钱,是赚快速周转的钱,是赚更高差价的钱,还是说这利润薄一点,但是我利用调动社会无形的杠杆,无形的资源,免费的,或者说,低价的借给我,来赚钱,来做这件事情,那这些事情,如果成功的情况下,你就会看见,世界的现金流,朝你走来,你的现金流,你的资源越来越多,然后这个时候会出现很多的里程碑,财务报表啊,各种各样好的事情,然后二级市场登场,要对你估值了,这个链条呢,我先给大家简单的拎一遍,对吧,我们其实,刚才很多一直在讨论PPT的第四因,我想举个例子,不知道说对不对啊,就是当我们做财务分析的时候,什么叫有规模效应,其实就是,你营收的增速的协率,\n\n[厚望] 是高于成本增速的协率的,大家可以想象两条曲线,它慢慢就有了一个裂口,营收增速的越来越快,然后成本增速的低增速,它不怎么变,那中间那个裂口,其实就是利润空间的裂口,当我们看到了一个公司的财务报表,呈现出这种特质,你刚才前面说的那些东西,就是它一定是做对了什么,那到底做对了什么,它可能上一步是有网络向阳,再上一步它是有竞争优势或者企业互生核,再往上它的商业不关系,它有什么需求\n\n[南添 @望岳投资] 是,在美股里面把这个称之为一种叫足迹放大的思维方式,我简单说一下什么意思啊,你的销量的增速应该高于你的用户数的增长,就说明什么,说明来买的人买的更多了,第二个,你的营收的增速应该比你的销量增速还快,说明什么,说明你没降价,还涨价了,你发现你的毛利润,不是毛利率啊,毛利润的增速比营收还快,说明什么呢,说明你在交付给它的产品里面,什么意思啊,如果你卖给它的东西是一块石头,那你每卖一个东西就得去弄一块石头来,那个石头是不可能变少的,所以你就是不停地这么搬,现在大家很喜欢这种互联网式的生意,因为互联网生意就是你增加一个人,你增加啥,有型的东西吗,增加点电的消耗,就是边际成本很低,对,如果你在构建整门生意时候,你为基础,为长期花的钱的占比没那么多的情况下,你的净利润的增速就会比毛利润的增速更高,因为你的贪销少,你所有的其他的东西少,费用少,什么都可以,朋友们,我不会用太复杂的财务术语来说话,我们用简单的话来讲,就类似于,举个例子吧,你家里有两个孩子,有三个孩子,如果你请一个老师来上课,你有一个孩子,你有两个孩子,还是请这个老师,你有三个孩子,还是请一个老师,可一个老师的成本摊在每个孩子身上,就是二分之一,三分之一的下降,诸如此类的,所以会你就会发现一个企业,如果具有规模效应,刚才这个足迹放大的感觉就是越来越顺的,当然还有美股特色,就是包括后面有这个回购,美股净利润的增速,比公司总的净利润增速还快,是因为它那个饼变少了,不是饼,就切饼的快速变少了,这个话题很长,我们下午再说,或者明天再说,说回来就是想大家知道,就说,这感觉叫足迹放大,一般来讲,如果没有足迹放大的公司,是肯定不可能有规模效应的,那肯定想说,那有足迹放大公司是不是很多呢,当然很少,能做成这样的公司还是很少的,我说我自己的感受,这也是我上大课很兴奋的一点,就是,其实你前面开始说那些需求啊,定位啊,万能公式啊,PMF这些,\n\n[厚望] 包括巴菲特长盛的护胜盒,其实大家乍一听会觉得有点虚,我当时很兴奋的点在于,我记得当时买了一本财报的书是张伟敏老师写的,讲财务报表的书其实同志化都很高,然后那本书给我影响最深的一句话,就是说,读懂财报之前,你应该首先读懂公司的业务,我能感觉到这段话的含金量,但是我并不太懂说,怎么做是吧,\n\n[南添 @望岳投资] 就是这一个PPTDC的这一整套链条,从需求开始,到怎么去围绕需求,构建了这个想法,怎么做这个事,做的过程当中怎么去试错和调整,然后要做成什么样子,你要有一定的北极星的指引,然后吧吧吧吧,到最后,这是结果,只是我们世人更容易观察到的是结果嘛,精妙之处,或者说这个事情有价值的部分,其实都在前面,前面是最重要的,或者我们说的更实操一点,\n\n[厚望] 并没有很多,那到底哪些公司值得你看,可能是你自己的能力圈和市场找交集,但我相信还有很重要的一点,就是,到底哪些公司具有规模效应,到底哪些公司在这一整条链条,像一个漏斗一样,它能筛选出来一些,绝对意义上的,好生意好公司,曾经的这些好公司,是的,所以,等会我们会说到,架头翻车,其实往往在估值,或者说仓位管理,那些事实际上,其实翻车不会是大的翻车,真正翻车是说,一个公司完了,炸雷了,等会我们就会解释一下,\n\n[南添 @望岳投资] 最可怕的点在哪里,我们就现在开始继续往前,那我们现在一格一格讲细点,来说这个需求的事情,朋友们,我是这个DQ冰激凌的重度爱好者,我最早知道DQ,当然是因为巴菲特,我是先看见巴菲特术,后来才知道有DQ了嘛,我一直到一个问题,我们全家人去商场买东西的时候,就特别想吃冰激凌,在街上的冰激凌店呢,我有时候会想,看见招牌的时候,我会条件反射,跟巴普洛夫的小狗一样,就看见冰激凌店那个DQ两个红字,我就忍不出去咽口吐沫,今天我现在跟你说话,还咽了口吐�那骑着车,或者走路,或者开车,这么一犹豫没停,我就过去了,也就没买,但为什么shopping mall里,就会忍不住买呢,我就发现很有意思的事情,就是现在的shopping mall呢,它一般来讲是控制温度的,大家也知道,如果想在冬天卖出去更多的衣服,配饰,而那些东西恰恰毛利率高的东西,一个商...\n\n[厚望] 通常不可能是四面漏风的。四面漏风很冷的时候,你说谁会想去?好,同理,夏天四十度高温的时候,你愿意往身上穿衣服吗?你也不会,你会怎么做?你需要空调来改变环境温度,对不对?消费帽的核心原理当然是需要消费者在里面待更长的时间。他待更长的时间,购物的概率才能够提高,或者说概率不变的情况下,行为才容易发生。所以我们就会发现,随着人类进入城市化的生活,居住的区域越来越集中,购物行为越来越集中的情况下,和人们的时间越来越不够用的情况下,人们总是倾向于一站式购物。你发现没有,很多平台都号称自己一站式,隐含的意思就是说省事。所以shopping mall的功能越来越全,越来越大的情况下,我们在里面停的时间越长,我们是个碳级生物,我们的体力消耗就会大,我们渴望就要补充能量。人类补充能量的方式大家都明白的,就是糖啊碳水啊这东西就像刚说的快速的升高。所以我就发现个有意思的问题,因为我曾经尝试过做冰淇淋店的驾盟的生意,谈了很多shopping mall,很多厂子才理解。聪明的厂子只会在一层楼的两条动线夹角的地方,只安排一家奶茶店,一家冰淇淋店,只有水平低的才会弄上一堆铺子。为什么呢?因为商场很清楚,是我打造的这个购物的动线和体力的消耗,让这些人产生了能量需求,进而需要得到满足。你家的牌子是个诱因,比如说是这个茶,还是那个雪,对吧?我喜欢,大家注意,这是个诱因。真正底层需求是,我让他累了,你一大早一起床,能量元气满满的时候,我问你,那一刻你很想吃冰淇淋吗?很少有人跟我说,你一大早一起床第一秒钟想吃冰淇淋的吧?就是这个道理。所以商场就更加清楚一个问题是,冰淇淋是个业务思维,商业思维是,冰淇淋在我的shopping mall里面,我在一层楼,为什么只安排一家奶茶店,一家冰淇淋店?是因为,它本质上是一种多巴胺税,能量税,是我让他们产生了这个体力消耗和疲倦,要来补充的。就你这个冰淇淋品牌是,去帮助我供给完成这次征税的一个载体而已,那个底层需求是我创造的,不是你这个品牌创造的。这是很重要的一句话,是我创造的,不是你创造的。所以跟shopping mall里的人,看冰淇淋店的时候你就会发现很有意思,他们是赎高模式,就是租金和销售额的提成提点模式,赎高原则,就哪个高我收哪一个,这下大家就知道这感受了吧,赎高原则说明什么?说明商场认为自己很强,实施为什么?当然你会问这个问题,那街上开冰淇淋店的话不就好多了吗?是的,但街上的冰淇淋店生意为什么不如商场里的,后面的账机里会有的,先把这话题说清楚。正常你去看任何一个卖方的年轻小伙伴,或者冰淇淋店生意的人,去商场谈生意的时候,或者做死云生意的时候,他们不观察买到冰淇淋的人的表情。为什么?因为paper式的研究,纸面的研究,看书本,你的感受就是冰淇淋是什么什么,这门生意要这样做,要做品牌,要做宣传,要做那个那个。他们意识到一个问题,人们为什么买冰淇淋?所以朋友们重新来一遍,你想做冰淇淋生意的时候的重点不在于知道你家要做的冰淇淋是什么,而是要弄明白在什么情况下,人们想买冰淇淋。所以我特别推荐,有之于从事创业啊,做生意啊,或者希望自己在人生当中能够让更多人喜欢你的人,给大家一个诚恳的老年人的建议就是,当你去购物的时候,最重要的事情不是看货,是观察那些消费者看到货的第一眼的表情,是他们听到价格之后的第二眼的表情,是那些表情的变化是最值钱的。在7-11的那些零售哲学里面又反复提到,就是观察顾客的行为是比研究自己这个东西更重要的事情。所以你在购物中心完全可以观察一下那些卖的好的冰淇淋和奶茶,你在边上观察一下别人为什么买,这非常的重要。同理,像我们现在大家已知的几个做得好的这些,我称之为能量消耗性生意的品牌,他为了压制厂子的那个溢价权,优势地位,谈判地位,他们就要强化自己品牌的能力,就告诉商家就是,消费者不累也会买我的,我有能力让他做到,这就是一种竞争的关系嘛,合作的关系,我在这里不展开了。重点我想说的就是,当我们想研究一件事情的第一课的第一秒钟,绝对不是阅读,这是中国所有读书人的一个死穴,第一件事情是去现场,我不管你做了什么生意,你只要你想研究这个事的时候,第一件事情去现场,用你的手拿起,人家要买那个东西,你吃一下,拿一下,感受一下,销售人员和消费者所有的微表情,行为,他们的体会,他们的心理变化,我们称之为去现场,用事物擦事情,你只有这样观察了,你才能知道人们的需求是什么,这第一点。第二点,叫对比,你必须同时在出门走到街上一个冰淇淋店,站在边上再看一会儿,什么意思,你在同一个产品的情况下,摆在了不同场景下,你观察到了消费者的变化,对价格的变化,对产品诉求的变化,所有东西的变化,在这种情况下,你可以对比出来需求是什么,所以我在这里总结一下就是,有两件事情很重要,去理解需求,第一件事情就是三线主义,你作为活生生的人,你一定要去现场,用一下那个东西,感受一下,第二点,不要把你这一会儿得到的所有的信息放得太大,你要做的事情应该是,去差不多的另外一个场景下,观察,在略有差异,或者有很大差异,总之你要观察很多的场景啊,总之就是说,在不同差异的情况下,消费者的行为发生了什么变化,我们称之为叫做,找差异换视角,那个差异很值钱,那个差异就会让你更好的理解,能够,所以在这类型事情的时候,理解需求的洞见怎么来,第一点就是说三线主义,第二点就是说要找差异,找差异的方式是什么,朋友们这句话真的,我反复唠叨是很有价值的,不要把你在第一个场景下获得的东西,马上就变成思想刚硬,认为那就是对的,你要找的是不同场景,不同场景下消费者为什么突然就不买了,就好像我自己其实并不喜欢吃鸭子,但是我买过的,应该所有的粥和鸭都是在高铁站买的,因为在那刻的时候,你的需求的本质并不是对鸭子这个食物的偏好,而是变成了别的,粥和鸭是一种诱因了,在这个情况下,只有你用三线主义去找差异,才叫同理心,一般的同理心说,我看,我觉得对,我是很有感受,我看了创始人的访谈了,说的太对了,他要花费什么工匠精神,二十年打造,弄了一个东西,多好啊,其实你到现场一拿来看,这啥玩意儿啊,你陷到别人叙事里去了,还有一件事情是,消费者才是不会说谎的那个人,这些事情你不应该听供给方,应该看消费者的,因为他是掏钱的,他是掏钱的呀,所以朋友们在这个过程当中,我们要做的动作是三线主义和找差异,是为了通过对比,不停的对比,下个事情就很重要了,这里面我们一张图是来自于Antigrove的那本书,就只有偏着广泰的生存,它就解释了芯片行业的规则,或者它的原理是什么,我们先看一下这张图的意思是说,随着时间的推进,计算机的CPU100万条指令,一秒钟之内,如果就能处理完毕的话,要花多少钱,这个价格是像雪崩一下往下降的,所以我们马上就可以读出来,英特尔认为要想把芯片生意做好,有三件事情很重要,第一个,这个芯片要算东西快,第二个,芯片要算东西的,在单位时间算的量要大,第三个,这个东西得便宜,我们得到了三个词,快,多,便宜,现在我们重新再来看,多快,好省,我们很多人都说多快,好省,我想当中京东和拼多多都提过多快,好省,但是大家也没意识到,这三个词是是冰列关系,还是先后关系,不是的,你去南京德基这样的奢侈品购物中心买个LV,我觉得你第一诉求不是便宜,第一诉求是什么,它是正品,我们现在说回来,就像你在拼多多购物第一诉求是什么,是便宜,安迪格罗夫指出了,当消费者对这三条排序的时候,哪个重要我就放哪一个在最前面,那是最需要解决的问题,就像现在,我们都知道,在刚刚的这一轮AI的狂潮里面,英伟达卖出去很多GPU,这些GPU的买家因为不是消费者,是那些网络巨头,他们希望自己在大模型的军备竞赛里面领先做出来,所以到底是每秒百万条的,英语很烂,Token还是Token对吧,成本更低重要,还是速度重要,老黄一下就想明白了,对于大B端,这些大企而言,他们的诉求,省是排在后面的,是快,因为大模型这个东西完成一次,全面的推理,全面的训练,要花的时间是很长的,问题是这些互联网企业,实际上大家都很清楚,它的人力成本才是最贵的,那些开发的人员,对吧,其实英伟达在这一轮AI的增速里面,它交付出来的算力的增速,根本不高,没有达到摩尔定律,但是这一轮,英伟达的营收和利润的增速是史上最快的速度,是为什么,因为他的客户现在,就不在乎钱,之前谁买英伟达的卡,大家还记得吗,玩游戏的呀,挖矿的呀,我们说句难听的,这两类需求方,那个省那个字,我不说排第一位,至少也得排第二位,贵了我就不赚钱,对吧,所以我们现在说回来,我们去现场用了食物,找了差异之后,我诚恳的建议朋友们去更多的现场,更多的场景下,和消费者交朋友,问他们的体会,你拿小伯伯记下来,李四在乎的是好,王五在乎的是快,然后你再问下一个人,你每问到一个人在多块好省下面,你就可以画个正号,正吧,12345的画正吧,就不停的画,当你接触的消费者采样越多,你最后就会把多块好省排序,我们来一遍,我作为一个普通的南京的消费者,我心目当中,在京东的数学是什么,第一个是正品,第二是贷发票,是的,贷发票是我因为要报销嘛,很重要的诉求,第三个,是不是多呢,3C是多的,别的我就不要上去搜了,快,京东还蛮快的,省,老实讲,我觉得不算多便宜,那好,排序处价,还行得快,不怎么多,也不省,拼多多,那太简单了,省省省省,也挺好的,是吧,OK,你需要把这个我们称之为叫单位笔制浓缩出来,我可以给到大家一个线索,当你去看所有的硅谷的访谈,你会发现,所有的企业,在他们的对外的路眼,或者说他们内部的交流,还有说风头的总结,slogan,还是所有的事情里面,很重要的事情是,你必须要能够的清楚的知道,这家企业认为消费者的单位笔制的排序是什么,如果这些排序有问题,你就不应该投资这家公司,就这么简单,这里有两个认知,第一个是,你应该比对方更清楚,需求,需求是什么,但可能你做不到,是的,因为他比你厉害,对吧,可以的,那我就应该按照他说的这个排序,去做,市场调研,如果我按照他的排序去做之后,发现相反的,一两个相反的,我认为是我做的不够好,如果随着时间推进,我发现了大量的反面证据,你该心里面对他的事情打个问号,当然我们基于演化思维,你还不该现在对他判死刑,对不对,但是后面如果当他业绩,当他销量滑坡的时候,主观和客观上得到验证的时候,你就该结束这笔投资了,所以说回来朋友们,当你想创业的时候,当你在单位为人处事的时候,你也该问这个问题,我老板对我的诉求,是干活多,干活靠谱快,就我不靠谱,我上班,早退迟到家常面饭,但我干得漂亮,老板离了我不行,还是我便宜,我在所有牛马当中是最便宜的那个,当然,你会问老男,我一定要多快好什么,不是的,美门生与他的诉求是不同,你会总结出不同的词,这没有关系,但是你一定是在三线主义的情况下,通过找差异的情况下,把那些点,具体的,明确的,定性和定量的特征给收集出来,收集出来之后,去测试消费者,测试客户,得到排序,得到顺序,提炼出,一个单位比值,这个单位比值呢,我诚恳地建议大家,不要提炼出来七八个,不可能的,消费者买东西没有那么复杂,有七八个原因,但消费者会不会就因为一个原因买东西,也不可能,事实上没有那么了解自己的人,所以一般情况下,三个四个就足够了,就说任何一个产品,你都应该提炼出,两三个,三四个,他的特征,这个特征请注意,一定是能够定性的,这个特征也一定能够定量,但是你说得出来的时候,他一定是特别点头的,就那个感觉的,以上不该是你的幻想,应该是具体的事实,在这里呢,我插播个广告,我们讲贝耶斯事实的时候呢,我在B站做过最为满意的一些视频,就是讲,人类是如何在意表达,而不看实事求是的,那个叫思维的发现,那本书,我做了一次金讲,是个视频在B站,欢迎去看一下,谈到我们看事情的,说回来,明确的定性和定量的,经过客户测试排序的单位比值,这个比值就揭示了主要矛盾,现在我们看见,在英伟达在卖卡的过程当中,他的顺序是快,第二个字我还给他快,第三个字是什么,是好,但好是怎么做到的,是因为他基于枯大的架构,是英伟达在很多年前自建了那个秩序,枯大的架构才是这样的,最后省是不存在的,他卡卖这么贵,就根本没冲着省去了,那你得到的就是快快好,现在,你知道的这个主要矛盾之后就很清楚,英伟达在做这件事情的时候,是技术驱动还是资源驱动,把卡造的便宜,把卡造的好,是台积电负责的事情,它是一种资源驱动的事情,你有多少工程师,你怎么去做,设计出来这个芯片,是个技术驱动,是个思维创新的事情,所以首先这个主要矛盾是怎么解决的,是靠技术驱动解决的,并不是靠资源驱动解决的,这第一点,第二点,刚才的这个快快好,这个单位比值里面,它是一种价值导向,还是成本导向,价值导向就表现为,就是说你是希望创造是价值导向,所以我们可以画出个思想线,对于AI芯片的底层诉求,是个技术驱动的价值导向的事情,因此我们当然就应该是快快好,不相信,但反过来讲,如果出现了DeepSeek横空出世之后,很有意思的事情了,就像我们在办公室用的这样,我们买了苹果的服务器,不是库达架构,然后因为DeepSeek的模型现在小很多了,后来同一千文中的模型更小了,结果现在部署这样一个模型,虽然满学版用起来还是有问题,但总体来讲,我想说的是,首先那个好字被击碎了,就是我用别的架构,我也能够高效的用大模型了,请注意,不是说英伟达就不好,而是说出现了替代,但这个替代呢,隐晦的还告诉你事情,我很省,我便宜,我们公司在那个事之后的第几天我都忘了,然后我们立刻去闲语买了一个前一代的那个Mac Studio,就是那个服务器,这花了五万多块钱,当然我们知道那个东西最后布置满学版的DeepSeek,效果不是特别好,到通一千文的时候效果好很多,但是呢,它还是不完美,还是应该买英伟达卡,但是我想说至少这个替代方案听上去,好划算啊,我用了多少分之一,因为我们算过,如果你全部去想把它部署好,买卡的话,我们不谈买什么样的卡,你反正两三百万的支出是要的,就如果你买英伟达的拳套来,弄一个凑合能跑的满学版的大模型,在那个时代啊,你上车,业余爱好玩一玩的档次,两三百万,当然你可以用API,或者说你自用嘛,我们不谈了,自似乎就没那么好了,另外在筷子来讲,DeepSeek也回答了一个问题是,其实你不用英伟达最快的卡,可能也够你用啊,我看到的事实是,1月27日那天大幅地开的时候,英伟达破天荒的去买自己股票护盘的,我们讲究A股的图画,就是他护盘的,三万亿公司要轮动到护盘的原因是什么,单位笔质被深刻的动摇了,嗯,当然,我们还需要更多的事实,有人会说,啊,那老男,我们就该在那刻卖出货英伟达股票,不是这个意思,我说就是至少你知道,消费者的需求动摇了,他有别的方案了,对于需求,你如何知道你有能力了,就是你能够把主要矛盾那个Y找出来,你怎么知道你找出来了,你能准确的把单位笔质给罗列出来,而单位笔质是接下来你看到所有的新闻,所有的故事,所有的事实,都在佐证这个单位笔质是高效的,甚至你排序都是正确的,哪个字排前面都是正确的,都是没有问题的,如果你能这样列出来,那这个需求,你说你有点动静是可以的,比如说对于服装,我完全排不住,就是这个意思,因为它太飞飙了,消费者的需求是动态变化的,大家注意还有个问题是动态变化这个事,也很麻烦的吧,它动态变化意味着你每一秒都要去变动,那你怎么组织供给呢,我作为一个外部的人,我怎么去观察呢,这个效率都会大幅度下降的,最后,既然你已经知道了Y是这个主要矛盾,你知道了号是什么,朋友们,号就是那个单位笔质,VOT已经就是销量,Y号VOT,那我们接下来就应该是实证主义,我们应该看见更多的事实来证明,这些事情都是顺的,都是好的,所以朋友们,如果我们觉得我们自己有冻结了,但是随着时间的推进,我们发现,好像那个事实证明我的排序错了,很正常,商业会变的嘛,我们应该怎么做,马上去现场,你第一件事情应该和消费者在一起,你该重新开始,而不是开会,我再说一遍,不是开会,演化思维告诉我们,第一件事情是侦查,第二件事情是试错,最不值钱的事情是五个英文字母,因为它比汉语更传诡,J U D G E,这是最不值钱的,但是这是最多人最喜欢做的事情,当我们听见新闻的第一件事情的时候,就想在群里面说点什么,相信我这是个坏习惯,是我们读书人的坏习惯,一遇到事情,马上就想说自己怎么认为,同理在东方的集体主义社会里面,大众认为什么,是要比我们,自认为什么,众人皆罪我独行,不,在集体主义社会里面,这也是最错误的事情,我们已经把怎么去理解需求的这个外号莫特跟大家描绘了一下,但这里面最值钱的事情,其实还是那第一行字,去现场用事物查事情,那我会说,那老男如果去现场没get到底呢,没关系,你不要这样强缝你自己,没有人能够感知所有人,那是什么,没有这样的人的,所以你不要强缝你自己,你就感知你能感知来的事不就好了嘛,那当然,看同一人的东西是最容易的,对吧,是,我得说一下,我们今天其实最值钱的部分,其实就是从开头开始往结尾走的,你到结尾会听见我讲得特别宏大,然后感觉特带劲,但是恰恰我告诉你,最实用的全是最前面的,就是别反了朋友们,就是后面的东西,反正我也没收钱,对吧朋友们,你就当听说出好了,但前面那些是最高效,最实用,真正去解决我们生物们的痛苦的,就像这个例子,你在你的单位里面,都快好省,你是怎么排序,你一旦能排序清楚,怎么在单位混,你发现没有,听职场老白兔跟你讲,哎呀,我们这要怎么办,看同一那么困,听父母讲,你去工作了,你要怎么为人处事,人人都能像爹一样的跟你讲一大堆你该怎么做人做事,这都是说教,为什么,因为以他的人生经历,他拟合出了那样的他的多快好省,但你对于社会的价值能做到的事情,和你父母肯定是不一样的,和你的师长肯定是不一样的,还有今天你和昨天你能做的事情也是不一样的,对不对,所以你应该认真的思考,别人为什么需要我,那你现在如果说有了这个洞见,大概知道人们要什么之后,你就可以去盘算盘算这个事情有多大的体量,老外汇用的三个字母是TAM,可寻止的,规模市场的话很拗口,我更喜欢用的是我们这个黑华叫三容量,哪三种容量呢,这个是资源的容量是多少,什么意思,这个需求如果满足他,需要有多少资源,注入给他,我讲一个例子大家就特别有感觉了,解决所有家长想让孩子高考考得好的这个需求,怎么解决他的资源,孩子教育多快好省是什么,我认为北上广深的家长的想法,也就是海淀家长的想法,那必须是好,考自排第一位啊,我只接受考那个跟我一样的那个大学,或者更高的,我不接受孩子考的比我大学差,对吧,好排第一位,在教育资源上面接下来,那就剩多快和省,那家长会怎么排序,你会发现基本省自排最后,在这个顺序里面,我问大家一个有趣的问题,资源怎么解决,请问C9,请问211985的招生名额,那个资源是会提高的吗,并不会,其次,好的辅导老师,家教老师,这个资源,是不是敞开可无限制供应的,不是,它又是有限度的,所以这就说明一个什么问题,让孩子在教育上获得一个很好的结果这件事情,这个需求,本身得到满足的容量,是较少的,因此这门生意,从结果的角度来讲,注定是大多数人不满意,这话听得很刺激吧,在细想起来,是不是就这结果,或者没那么满意,而小部分人满意,大部分人不满意的情况下,有两种,\n\n[南添 @望岳投资] 解决方案。对于成本导向的人会怎么考虑?就是要弄一个普世的方式,让大多数人的不满意稍微的缓和一点。价值导向的方式就是筛选出来这里面对钱最不敏感的人,告诉他,你为了能够得到相对满意的结构,你应该给我最多的钱,对吧?很多年前我躲过教父行业的这个铁拳,我没踩过这个雷,别人问我为什么,现在我再来一遍你就知道了。教父行业像拍卖模式一样,筛出完那部分愿意付出最多的钱的人,买到资源。因为这个需求的关键点是,资源的空间和容量太小了,瓶颈太大了,所以用拍卖的模式,用价值导向的方式,大家付就多的钱。可这件事情违背了我们中国的集体主义的导向和义务教育,包括教育这个事儿的导向,而它是个成本导向。在两个导向的PK当中,只会有一波人赢。美国人已经告诉你答案了,美国的答案就是,精英教育赢,涨学费嘛。美国教育的公立教育谁都明白的,你让海淀家长让孩子到美国去读公立教育,没什么海淀家长的原因的。海淀家长说的是读藤校,不是说的那个读美国那种公立学校,不是说的这个话。所以在我刚才这个故事里面,我们就很清楚的就知道这样一个资源空间,对于这门生意的一个天然的一个冲击或者说矛盾,就是一个不可调和的矛盾。也就是说需求方,终将有一天醒过来,他上当了,因为他解决不了问题,这就是一个资源空间的问题。第二个呢,就比较常见好理解了,就这门生意,比如说餐饮生意,他是做的低端普及啊,还是说那种高端的餐饮啊,那消费者会不会因为我这个菜好吃,他吃的更多啊,自然增长。还是说消费者就是打工人到我家来吃个盒饭,当做什么呢?就是过日子正常吃饭,那就要自然维持。但是不同的销量空间的情况下,这个事情的发展的增速也是不一样的。最后,社会容不容纳这门需求,容不容纳这门生意,它有两个导向。第一个导向是,不管是东方社会还是西方社会,本质上讲都会把社会价值摆在前面的,就是大多数人的利益要得到满足的,大多数需求要得到满足的,不能光是只想着一小拨人。但是所有的社会也都清楚,变异的人群,创新的人群只会在边缘出现,所以对于边缘的人群要有一定的什么呢?容忍度和空间,让他们可以瞎折腾。但这个折腾的结果是什么?达尔文主义,要有人能够胜出。所以在这个故事当中,中国的竞技体育就很形象,我过去是在体校读过书的,因为我是学国际向起的,是你没听错,下期也是体校的范围。所以职业体育的道路就是达尔文主义,你只会接到冠军,所以没得到冠军的人,因为没读成书,到社会上连工作都找不到,真的,你就听过那著名的故事,什么什么冠军去澡堂当搓澡工,都是这个故事。所以咱社会是觉得也是公平的,社会说的是,你选了那个边缘的路,窄的路,我们就只认最大的最好的那个奖励,剩下来的人都认输。然后你走非那么极端的路,那就是大家阳光普照都来点,所以这就对这个事情的需求的空间有多大,有个很重要的点了。最后这一页呢,我也送给所有架头的朋友,我们在架头的投资当中最大的雷就是,不是报表崩溃。报表崩溃之前那个崩溃点是,社会不再需要你家企业的产品了,所以一家企业和一门生意和你在哪里上班,你要不要跳槽,你这股票要不要卖,这些东西的核心那个点都在于,人们还需不需要这个产品,需求的缺口才是真正意义上的安全边界。而我们很多架头的朋友是把什么,估值由打折,打几折称之为需求的缺口,可其实这是一个很大的错误,真正的缺口是什么?你请假不上班的时候,一天过去了,公司一个电话没人打给你,这个信号很糟糕啊,这说明你必须向老板证明你很便宜了,不然的话从老板到同事没有人需要你,从多快好三个字没人想找到你,那就只剩审了朋友们,需求的缺口。你看,我印象我最喜欢的巴菲特的一个访谈,并不是讲大道理的访谈,不是讲投资访谈,而是他在内波拉斯加大学和比尔盖茨的一个访谈,非常精彩。年轻人们大学生们问他什么是成功的标准,他说的很奇怪的标准是,老了有人爱,我可以现在翻译给你听就是,我老了,我没有能力为别人抄股票了,我没有能力给别人去讲商业了,讲投资了,做任何事情的时候,还有人喜欢我,那才是成功。你也可以翻译为,永远有需求,所以需求的缺口才是安全边际,这句话是商业思维里才会想到的点,你只要买到的那家企业,你会有浮亏,你会有很多问题,很有可能最后你还是割热走的,但我必须得说,如果这家企业的产品一直是社会上的,都有很大的需求的缺口,一般来说你不会亏什么大钱的,这是个核心的底层的约束。\n\n[厚望] 我听起来第六页就是在对需求做定性分析,以及很多估值问题其实是功夫在室外的。\n\n[南添 @望岳投资] 其实这页我最想说的还不是为了投资的朋友,是为了创业的朋友,我举个例子,很多年轻人很希望辞职去开家咖啡店,咖啡有没有需求?有的,但这三条我们看一下就明白了。在中国一个东方茶文化,就中国人的身体勾造的,所有合在一起之后,我想说的就是,它注定是一个三容量,需求缺口不大的声音。这是一个很要命的事情,就是我身边创业失败的最大的原因就是两个,第一个就是根本不知道消费者要什么,类似于明明都是打工的牛马,快速吃顿饭的地方,开一个面馆,非要追求我面条下的好吃。他不明白牛马的想法是,最快速的吃,然后是最便宜的吃,然后才是好吃。虽然你问他,他一定会说不好吃,我不去吃,可事实上他的身体不是这个样子的,对吗?\n\n[厚望] 就是对快菜来说,好吃的那个单位比值是比较靠后的,对。或者说你至少不能难吃,对吧?我再追问你个问题啊,对销量空间来说,你做了四档分类,低端普及,升级换代,自然增长,自然维持。他们对应在财务指标上会有一些,比如不同的增速啊,这种的。\n\n[南添 @望岳投资] 很容易的,你看你最典型的例子就是,绝大多数的工业品,它最爽的那一段,不管是它的就业,利税,给股东创造价值,股价上涨,都发生在低端普及的时候,因为全是蓝海。第二段为什么就差很多了呢?愿意以价值导向,支付更多的钱,买你家升级的更好的产品的人,在人群当中的占比,注定是变少了。第三点,一个事情如果降到说,要自己的客户,正正常常的,随着它的业务发展,多少再比去年多买一点,那你的增速肯定已经降到个位数了。最差的是最后那条,客户会买,但客户都买一件货都不会了。那这个财务列口就完全停顿了,就我们讲足迹放大就完全停顿了。而A股我们都知道,正因为是制造业,你很清楚就明白了。如果A股的品牌没有发展起来,我们的北上广盛的白领还是以买欧美品牌为主要的消费的大头的支出的情况下。谈A股企业在价值链上的升级换代是不存在的。在这里请大家注意,我没有功利的色彩,也没有居高领下品牌。我只是想说,同样在买一个首饰的时候,最近很喜欢的案例,因为我们要与世俱进嘛。最近的案例就是老铺黄金,这个故事就告诉你一个奇怪的点是,在北京,它有11个店,我们以去年年报为截止啊,在上海。购买力绝对不可能比北京差的地方,只有一个店。你肯定会说那不可能吧,是的,黄金不是人都会买呢?不是的,因为可能上海人民更想买的是蒂芙尼,卡迪亚。说白了,老铺在上海还是土了一点。就是从这品牌的角度,从升级换代的角度,消费者不认这个事。下一趴就要讲到这个问题,生意一定是只能满足一部分需求的,你没法让所有人都喜欢。所以在那老铺的道理就很清楚,我在认可的地方走,首先我会把这普及的生意吃了。然后到午,大家知道吧,它最多是那个什么,金刚厨是吧?凡是说它越做越大,最大是那个买它家借嘛,还有佛嘛什么的嘛,这就是用升级换代的感觉吧。消息者开头买的是博上的项链挂着,后来就越买越大,越买越大。那它应该在那个地方做成应,就销量空间在北京要比上海大,是不是这个逻辑。所以好的企业应该会不断地去寻找空间,但是如果有一天发现一个企业成立好多年了,然后它实在找不到空间的时候,你必须清楚地意识到,站在需求的销量空间里面,它已经到了第三个或者第四个。那么你不应该的幻想它就成长了,你该清楚,你付估值也没什么意义了,你只能靠吃,就咱们以前就只能靠吃利息了,就靠股息了,咱们还是限时点吧。\n\n[厚望] 它就变成了一个问题,就是给低资争或者零资争的企业付多少PE是合理的。\n\n[南添 @望岳投资] 可能什么PE都是不合理的,因为将来不会有人买你股票了,你真的要从企业里面领分红了,这是更扎兴的一句话。\n\n[厚望] 我们还是基于这个,我们再举几个例子啊。其实它分析行业也可以,分析当个企业也可以,觉得手机行业现在处于这四个里面的哪个。\n\n[南添 @望岳投资] 我们来看一下,绝大多数手机厂商去处理的都是低端普及的生意。以华为和小米为代表的国内的厂商,努力地实现了升级换贷和品牌跃升和通讯规格标准的提升,包括新的产品的提升。那现在对于苹果来讲一个痛苦在于哪里?苹果现在恰巧落于第三个,苹果推动升级换贷,推不动,就一简单的例子。它的Siri为什么老挑票?基于AI的这些的更新,为什么老推进不下去?也有需求诉求。大家有没有出到最近的报道,苹果甚至把Siri团队的老大换了,对开发的镜头不满意是为什么?很简单的逻辑,苹果是个实在公司,它弄出来的性能,它会发现消费者用了一针子之后马上就不用了,因为不解决什么问题。这是很痛苦的事情,因为AI到目前为止还是一个对专业人士很有帮助的东西,对普通说句难听的,帮助还是不大的玩意儿。所以我们就在这个里面就会发现很有意思,比如说小米的手机和汽车正在第二格里面推进,但是不知道成功不成功。华为的汽车和手机已经占出第二格了,甚至在反打,比如说华为最近推的汽车里面发现,价格往下走的,想见什么是价格在越来越往下,现在从第二格走第一格,那销量其实增速更快。所以总之这四个档次你会发现,一个企业或者说一个品类,大家不要有概观定论的感觉,它是动态的,随着社会的变化,它会起起落落,但是不同的情况下,它会变化。但不管怎么样讲,你如果是老板,你要努力去寻找销量空间,这是你的使命。如果你是股东,你一定要清楚,你下注压的这个团队,还有能力找到销量空间。因为没有销量空间的情况下,就是没有人需要你了,没有人爱你了,没有人爱你是最可怕的事情,没有人爱你,地球会毫不留情的把你消灭掉,不是抽象力上的,是肉体层面的,因为你将变得很困顿,得不到资源,这是人类社会的底层。所以三容量,我不是更想说给炒股票的朋友听的,是更想说给那些创业的朋友听的,特别是对人生想对自己负责的朋友说的,我们真的要理解别人为什么需要我们,然后想一想这些需求在哪里,是什么样子的,我们怎么找到它,怎么满足它,去匹配它,这才是最最重要的事情,而不是我认为,我认为是件很可怕的事情,我们听见很多老板都说,我们要打造个品牌,我想打造个品牌,跟消费者认不认,他不问这个问题,他说都是我要打造个品牌,就经常经典的话类似于,九头虫喊个小姚来,你去把孙悟空干掉,注明的网上的梗图,小姚挠挠头,这是我,就像老板经常会底下的员工说,我们要打造个世界级品牌,员工挠挠头,我们这个,但很多朋友创业就卡在这,尤其我说的,很多朋友的梦想是,开一个咖啡馆,我得说一句,他其实是想满足自己的需求,对吧,他根本不是想满足喝咖啡的需求,因为喝咖啡的需求,根本不支撑开一家店,这是这个事情,悖论所在,没有那么多人高频率的,和愿意付高价格的喝咖啡,\n\n[厚望] 我感觉啊,房地产行业,处于,自然维持的阶段了,但是,这个盛级换贷的需求,又很强烈,也是在他的共识,以后肯定不缺房子了嘛,但缺好房子,如果让你来,是啊,定位,你又把它放到哪个,所以我们就发现很严重的事情啊,生意是个动态演化的,所有静态分析都不对,\n\n[南添 @望岳投资] 中国现状是,每个城市里面都有些人,想住更好的房子,并且他的财富增长是同步的,他富得起,但这些人不好找,所以下一步是,有能力向全国的人证明,自己能造好房子的品牌上,在这个阶段里面会有一点优势,是因为人们相信他能造出更好的房子,对于大多数城市的人而言,他肯定想的就是够住就行,够住就行叫低端普及,改善叫做升级换贷,但这里不是质量的换贷,是面积的扩张,再往下自然增长就是,如果我们人口增速高,那我们就会买更多的房子,但大家马上就明白了,只有人口流入的城市,才有第三个,更可怕的是人口流出的城市,它不叫自然增长,叫自然减少,对吧,那更可怕,顺带你在节目里面,还有图里面,知情有唠叨的那样,如果你再考虑到结婚的那个数量,和出生新生儿的数量,这事冷汗也下来了,当然对于大多数二三千城市以上,自然为止是没什么太大问题的,商业有一次的地方在于,商业没有标准答案,不存在说中国房地产一定怎么样这个话,我们只能问句话,你说的是哪个城市的,\n\n[厚望] 哪个地段的,哪个家位的房子,我们探讨一下,那个太难了,对吧,就没有标准答案嘛,对,我补充一下,你刚才说咖啡馆那个事,我觉得当下这个阶段,重点已经不是它的社会需求容量了,而是,如果你一个个人想开咖啡馆,你几乎不太可能再建立起任何竞争优势了,\n\n[南添 @望岳投资] 咖啡,弄到九块就还盈利了,就死了就要兴吧,好,那你要找到什么人,是真正喜欢咖啡的,也愿意付二三十块钱一杯的,那现在很明确,大家说的是,好豆子,手冲,你都按好豆子手冲,你的金银成本就降不下来了,那你下句话是,那你就必须要有什么,必须要有足够多的这些爱好者,所以原先,我们有个同事说的就很精彩,他就知道有家好的店,老板就很厉害,他老搬家,我换新店了,你还来啊,但是话也说回来,谁又会为了一杯咖啡,经常跑很远的距离,所以朋友们,对于非刚需,小众需求,然后截然分明的分成了高价值,高成本导向的,和低价值,追求极低成本导向的,两拨客户的话,你怎么满足都满足不了,昨天我在南京点了一杯瑞幸,因为我在北京是点不到真正9块9了,我在南京点到了一杯9块9瑞幸,我很兴奋,我感觉现在的咖啡叙事是,好,我们就在9块9这个价格内,我瑞幸和你铺敌,咱们俩谁的规模效应,能在9块9这个咖啡上,咱俩熬,谁先熬不住,感觉是这个讯事,肯定是规模效应更好的,成本结果更低,那我能熬更久吗,你像我是一个,可能是个有代表性的普通人,我确实对咖啡的品质呢,经过同事的熏涛之后呢,有点提高了,但是我实话是说啊,我还是喝不出这好几十块的差价在哪,那就变成是个提升的玩意儿,我喝咖啡呢,有的时候还有点藏味不太舒服,我只能说,我们这还需要很当身驯化,还要时间,还要时间,说回这一页,因为我们经常要回顾前情提要,去现场用15X事情,然后场景的差异对比,遭到需求的差异,有了差异之后,再反推,知道了单位比值,知道单位比值之后,知道Y重要矛盾,知道主要矛盾之后,反过来就向前方推,看一看三种空间在哪里,这个事儿还有没有搞头,想创业的话,第六页这个事儿是很重要的,你得去想一想,还有没有多少搞头,如果你确实自己都知道没多少搞头了,我认真说的,别琢磨自己,别琢磨父母好吧,就是爱你的愿意,为你掏钱,让他顶着你,只有你父母了,别折磨他们了,还老老是上班,也没什么不好的,所以我们在这里就把需求三用量搞明白了,然后我们就来看下一章,第七页,在这个部分里面呢,从现在开始起啊,我会尽量更多的引用硅谷的那种语言范式,是因为有原因的,我得尊重需求,其实听我们播客的人里面,还是二三线城市以上的朋友多一点,而大家呢,在创业以及话语的叙事里面,是更喜欢用西方的商学院的术语,或者理论,或者说,硅谷的那一套东西的,所以我会更多用这些词,但是为了方便大家理解呢,我会用很多同样的汉语的词,列在里面,希望大家能感受到的是,大家说的是一回事,先咱们来一下,西方说,尤其是YC这个风头说到了,只有一部分人群会想要你的东西,就是说,你知道所有人的需求了,就像刚才我们讲咖啡店,你马上就要回答一个问题,你到底是做9块9的,那种便宜豆子的,对吧,工业化,甚至是浓缩月工业化搞的咖啡,现在就是两种,你没法同时做两种,你只能选一拨人来满足需求服务他,也不可能服务两拨人,就算你想行,你也总要分个先和顺序吧,你先服务了一拨,然后有余力,你再服务第二拨,你总不可能走上来说两拨都搞吧,其实这句话翻译一下,我想送给所有年轻人,因为我是从那个痛苦里面走过来的,这个痛苦真的很重要,你真的不可能让所有人满意,你如果真的理解了这句话,你就有可能勇敢的对别人说不,勇敢的去拒绝那些生命里面是你不想拒绝的,但是我过去就是这样一个人,与人为善嘛,我从小接受的都是集体主义的教育,对吧,是一个深刻思想刚硬的人,我总希望我认识的人都能够为别人做点什么,或者希望别人喜欢我,高兴点什么,我自己也很痛苦,我坦率地说,理解这一页的关键就是,你不可能让所有人满意,这话像魔咒一样的,我希望大家感受一下,那么这个推论已经很清楚了,你现在需要去做一个池塘里面最大的那条鱼,那么这是那个西方硅谷的那种话术了,或者叙事,总之就是说你有好几个市场,好几种需求,你可以满足,请你只挑一个座,你只挑一个座的时候,我们讲四个词给大家听一下,物理上称之为压强,缩小单位接触面积,在力不变的情况下,压强就会变大,第二个词,规模效应,等会我们会解释,这里不展开了,第三个,打仗的人,军事爱好者最选说的,兰开斯的方程,包围对方,从冷兵器时代开始,哪怕到了现在热的兵器的时代开始期,所有的时代里面都是围住对方的一方,和被包围的一方里面,能够在单位时间,单位面积下,对对方造成伤害,肯定是包围的一方占优势,被围的一方是人聚集在一起,拥挤在一起,根本使不开力气的,所以叫兰开斯的方程,我们国内有一家,VC就特别喜欢在路眼的时候提兰开斯的方程,我也给你翻一下,一个词,压强,最后一个是人都听过了,华为说,做生意的窍门就是,立出一孔,现在大家知道了,五个词,SPW,自然科学的启发就是,要尽量提高,事物被影响的幅度的方法就是,减少你要影响的事物的数量,再来一遍,要想让你去影响的那个人或者事,发生大的变化的关键在于,尽量在一次,只影响一个人或者一个事的某一个方面,就总之你不停地缩小,这个压强,不停地缩小分母,注意不是分子,不停地缩小分母,那么怎么筛选呢?同理,我们现在要创业了,就要问一个问题,我知道了,包括咖啡,包括面条,包括冰淇淋,各种各样的生意之后,我有个问题就是说,我到底该服务里面哪些人呢?其实要问这样三个问题,也是沿着what,how,why来问的,第一个问题就是,消费者到底有多少钱?第二个问题就是,你想服务的这些消费者里面,哪些消费者他对这个事物的描述,这东西好,这东西舒服,这东西不错,你能感知得到的,这是what?下一句话,how,以果为因了,前面你知道消费者想要什么的单位比值了,那我做了,什么样的东西会让他满意呢?现在你是个创业者,是个founder,你夜里躺在床上应该想这个问题,我有三四个想法,我明白了,我应该选三号想法,因为三号想法的情况下,我可以清楚地知道哪一群人会买单,前面一号二号四号是这样的,我想来想去都想不出来,谁会来买我的东西,我就不想了,所以这是一个需求和供给方匹配的过程,供给方挑选哪些需求方服的关键就在于说,一方面是要客观的,想对方的需求,一方面是主观的,就是我到底什么事是我能做得来的,最后,当你最后决定了,告诉所有伙伴们,我要创业,就打这个池塘,就服务这群人,做这样的产品,又要问这个话了,why?我在这一页里面特地留下来,这灵魂的问题就是这样的,我的观察就是,中国人购买售价超过二十万汽车的时候,买的其实不是车,在二十万之前买的就是个交通工具,但二十万之后买的就不是车了,是别的诉求,别的附加值在里面,我们等会讲,但总之我想强调这句话就是,如果你卖二十万以上的车,到底要知道他为什么满意,那就不太一样,总之想告诉大家,利出一口,南开斯特方程。谢谢大家那么我们把前面再理一下,我们先做个加法,知道整个生意的空间是什么,有多少需求,然后在这一派里我们做的就是个减法了,那么多你就做不来嘛,你就挑一小拨干。这么讲,我决心做的产品是低端普及也做,升级换代也做,自然增长也做,自然维持也做。这个你想太多了是吧,不要这么想。那挑了之后,其实站在你去组织供给,去创业,去做胜角的时候,你应该画一个三角形。我特别喜欢数字三有个原因,人类的大脑贷款可能就只能承载三个问题了,还记得有个话吗?刘自尽写的小说,三体。是的,物理学上也是这样的,当三个东西都在不规律运动的时候,事物已经很难预测了,那四个呢?五个呢?我感觉人类大脑就爆掉了,不行了。所以我一般总结的东西只用三个,那有人会说,老男,那我自己我有能力,我总结四个还是五个?当然可以嘛,我就这个意思。就是说我们尽量把事情简化一点。好,我们来说一下啊。大家可以拿着笔跟我一起画一下,你画个三角形。有三条边很重要。第一条边,这个东西都有个使用价值。第二条边,这个东西都有个负加值。就是买东西不光是为了用,还为了别的。第三条边,价格和成本。好,我们现在连起来重新说一遍啊,什么叫使用价值?你现在给顾客一个东西,它这个东西,不管是产品还是服务,一定是有它的实用性的。如果一点都不实用,那你卖的就是个负加值产品,不要骗自己。这第一条。第二条,这个东西,应该是普遍使用的。为什么?如果你做出来的使用价值是只有一两个人能用,别人都不能用,那这个东西就根本就不该进行大规模的商业活动。它本质上是个点对点的活动。第三点就是,这个使用价值最好最,我不说的是必须,我说是最好,它是技术驱动的。为什么?因为人类对于一个功效性的东西的诉求,是随着时间推进要提高的。两个故事。最近呢,在短视频直播界,有两个姐姐非常有名气,一个叫北什么什么和南什么什么什么,我就不讲了,这引发争议啊。那个著名的脱口秀的演员李旦,还做过一个短视频,就讲他怎么看那个北什么什么那个姐姐,如何卖包。那我解释一下那姐姐怎么卖包的呢?那姐姐呢,展示她的包的时候,她包就放个几秒钟就扔掉了,不屑一顾的把它扔掉了。重点是展示她一个礼拜换一次的美甲,和动不动就把她的叶子啊,那助理喊过来骂一顿的那种女王的气势。我们家领导就问了个灵魂问题,她包包就卖那个二三十块钱,她还怎么挣钱啊?这时候,我问了我们家领导一个问题,那这个包包,她能用吗?我看网上的视频,好像包包是能用的,对不对?但是她卖的包也太便宜了,对吧?那我说句很清楚啊,她卖了一个具有能够用的使用价值的包包,但重点是在向你提供负价值,购物的体验,那个视频的乐趣。所以在这点上来讲,我们就很清楚,她的包包定价低的关键重点在哪里?就是这个包只要是实际实用性和普世性够用就行了,而不用去追求把包包造得特别好,因为它主要是通过这个来提供服务和乐趣,这就是生意的本质了,我们不展开了。继续往回说,在负价值方面呢,我确实很low的,直接了当使用了马斯洛需求这个话,其实这个话呢,不准确,因为人类的心理是复杂的,钱老师说过的,这个不是很准确,但是呢,我就凑张用吧,就说总体来讲,人们去看短视频,还是说上学,还是说吃碗面条,买个冰激凌,买个包,还是去休下汽车。本质上讲,人类的需求有这么几条,是主机提高的,生理上有需求,然后是安全方面的需求,受交方面的需求,被尊重,被自我实现的需求,它是主机提高的。那么在这个里面毫无疑问,就像我讲一个例子给大家听一下,我也很喜欢看孟严写的公众号文章,还有听文字小的播客。如果我们听了它的东西,去具体做了理财的事,这叫实用性的需求。但很有意思是,它的东西里面是不贩卖焦虑的,对不对?所以我们在阅读那些其他的自媒体的东西的时候,不管是段视频还是公众号的时候,是因为对于安全的焦虑感去阅读的,并不是对于这个事情本身能帮我们去自我实现,帮助我们成为更好的自己那种光明的感觉去做的,对吧?所以我就想说在提供附加值的角度来讲,孟严看似她的阅读不撩拨焦虑,好像受众面少了,但其实她在提供更高的那个附加值,被尊重,自我实现,自我成长的东西。而我们阅读的很多那种公众号的导向是什么?全是那种撩拨你焦虑,它是贩卖的是那种安全导向的附加值。所以这就是使用价值和附加值两条边了。那么第三条边就很自然而然了,消费者现在想得到你提供的使用价值和附加值,双方要成交,双方都要提出自己的诉求。消费者需求就是,你价格定多少,我能付的就是我可支配收入的上限,我不可能付出更多了。而制造房,供给房的划顺,这事不可能比我知道它的现金成本更低了。为啥?比这更低,亏我可以接受。但现金流就是说,比如说我造的东西要花20块现金,你消费者就给我10块,那我循环完两三轮,我钱就耗干了。我就算为爱发电,我愿意亏,我也造了出来因为我没有现金了。所以总体来讲,它的价格上限一定是可支配收入。这个事务的定价的下限就是现金成本,不可能比这更低了。我们得到了一个这样一个三角形。这个三角形为什么很重要呢?朋友们,顺着你的单位比值,你必然可以画出这个三角形。这个三角形一旦画出来,你怎么做生意就清楚了。举个例子来讲,我提高使用价值,价格尽量低一点,走的是性价比这个路线,走这两条边赢。那么等会我们会说到,你就主要要使用规模向里面的莱特定律来降低成本,然后好降价。如果你走的是附加值和价格这条边,你更重要的事情是什么?更重要的事情是让消费者的体验上升,而不是价格下降。因为消费者追求的东西不是性价比,是高的负价值。如果你想追求的是消费者在使用价值和价格和负价值上全面的提升呢?你其实得走的是摩尔定律。这个我是伏笔放在这里,等会我会慢慢讲。这一页的关键,我想跟大家再拎一下。如果你画不出清晰的产品里三角形,你一定没有缩小SPW,没有从三角量里面缩小。只要你画不出来,就说明你没缩小。这是第一句话。第二句话是,如果你产品里三角形画得不准确或者画不出来,还有一个更大的原因是,你根本不清楚消费者需求的单位比值是什么。如果你清楚,我们现在来画一下。如果我画英伟达的,应该怎么画?请问快是使用价值还是负价值?这里很有意思一个故事。英伟达所以说,更快的卡,还先把造出来,卖给那些互联网大厂开发大模型用。它到底是使用价值还是负价值?我觉得是使用价值。因为只有这样才能把大模型弄起来。那有没有一种可能是大厂恐惧自己被别人超过之后垄断的网络效应被人击破的负价值呢?大厂很恐惧呢?所以参加了军备竞赛。还有皮加克老告诉你,你现在不下单定。就是我这一批就这么多量,你不买,就是麦他买了,麦他你,麦他,哎,小渣,你要是不买,那就是为何买咯?这就是商业的魅力,很多时候它同时存在。快这个字在这个声音里面恰恰变成了两条边同时的诉求,因为他正在把最厉害的武器卖给最厉害的几个大佬,而最厉害的几个大佬实在恐惧失去自己的那个位置,那个有利的position,实在是害怕这一点。所以什么价格的卡他们都买,那卡大家也做了,英伟达报表看下就明白了,那毛利率高的简直都离谱了都。所以在快这头里面,它走的是使用价值和副价值都拉满了,在好那头呢,没问题,因为它的优点在于别人做不到,因为没有对手对吧,AMD根本证明不了对不对,所以它那条边价格存在吗?现在我们已经知道了,因为它的受众是价值导向,而且英伟达提供的实用性和普世性是纯技术驱动的,我们举例来说一下啊,如果麦他认为这个卡只有我用,它没法卖给微软,麦他就不会着急买,想想看为什么,因为你不卖给我,你也没饭吃,但这个卡正因为是普遍实用的,麦他才会焦虑,我不买,对手买去怎么办?所以普世性是很重要的点,所以说回来,在这个游戏里面,产品的三角形里面,它两条边拉满的情况下,第三条边不是个问题,为什么?因为互联网剧头在过去几年里面,基于马太效应是狂有钱的,那个购买力上限,无上限,多少钱都可以买卡,它们是垄断的,所以在这个游戏里面,产品的三角形是完美的产品的三角形,好,如果朋友你有感兴趣,你可以把京东,拼多多,你知道的任何的生意,都用三条边去画一画,你会好好想一想,不用担心你做的不好,为什么?因为一个牛叉的企业,一定是让每条边都清楚的让你感受到的,当然最牛的企业就是三条边都牛叉的企业,就是完美型企业,完美型企业特点是什么?我使用价值最高的,什么是伏价值,你在我这里会得到那种用户的体验感是最强的,什么是价格,最后你一看,我这就是最便宜的了,而且是那种自证清白的最便宜,以至于消费者根本不研究你便宜不便宜,消费者天然认为你肯定就是最便宜的,存在啊,比如说对于我们都知道先知芒格来说,芒格这辈子对巴菲特唠叨过最多的鞋,谁都知道好市多,等会要重点讲好市多的鞋,先说一下它的思维方式就是,我只服务美国的中产,因为我清楚中产要什么,我每次只给它两到三个,我买鞋子,买这种类型的鞋子,就两三款给你选,我不会搞很多,把你搞得很累,因为我每一个评类里面只有两三个SKU,我总体来讲,经营这个东西SKU的单位成本就一定是最低的,比如说我购买量大,净货便宜,我仓储管理起来效率高,最后你在我这里得到了什么,有句话证明的好市多的地位就是,如果你在好市多觉得买不到东西,你就不是北美的中产,注意这话的意思,这种老百姓的俗语,其实最能说明一个事物的威力了,足以说明富家值是什么定位,所以价格方面呢,好市多采取了一个完美的证明方式就是,我根本不打算靠进货卖货的差价挣钱,我就是每年跟你收点会员费,如果你觉得到我这来采购一次省下来的钱,就足以超过会员费,你就不要问我便宜不便宜了,因为我不打算挣你差价,这是个奇怪的模式对吧,我们都知道正常做贸易做交易,不应该挣差价吗,有人跳出,注意是跳出,超越这个问题变成什么,我从和他是坐在对面的博弈关系,如果改成坐在同一个方向,歼命间的关系不好吗,我告诉你,我就是替你买东西的人,注意,不是你到我这来,我卖东西给你是,我替你买东西的人,然后你付的给我的是,我帮你跑腿的费用,而你进来看东西的时候会发现,东西真的是符合,但是话也说回来,我告诉大家一个有趣的梗,我在2019年去逛奥马哈的好市多,我没觉得自己很喜欢,现在你知道为什么,因为我不是北美中产阶级的使用偏好,对吧,偏好不一样,所以朋友们,SPW,你只能挑一群人,因为你说少了人之后,你就能做准确,你人多了,\n\n[厚望] 你做出来的东西一定是杂乱无章的,对吧,那我质疑你一下,我们又前面那个三入料的问题,按理来说,北美中产阶级的数量,应该连自然维持都算不上啊,\n\n[南添 @望岳投资] 没错,所以这门生意有两个重点,第一个重点是,这门生意的增量不来自于美国,来自于在美国文化叙事下生活的各个国家,自己认为自己是中产的人,注意,我说的不是,它是不是美国标准的中产,我说是自己的标准,举个例子来讲啊,好市都在大陆的第一家店啊,台湾是开的比较早的嘛,大陆一家店是开在上海的,去过的人是什么反应,第一句话首先说一句,这个包装就是按照北美中产阶级对吧,因为北美购物是什么购物的,一周或者更长的时间开车去,马上满满一车的回来,我们中国人是怎么购物的,究竟购买,所以第一批在好市都店里,上海的店里卖的东西,大家感受一下包装太大了,吃不完,用不完,这包装体量太大了,好,我想说明什么,从我们的使用价值角度,马上大家已经意识到问题了,我们并不是他的SPW,但是为什么还是有一群人喜欢就好市都买东西,因为负价值,他觉得自己是,在这点上来讲,我仅代表自己个人,不代表对以下两家企业的攻击,比如说从消费习惯上,我就会发现山姆会员店,山姆会员店也是山姆的一个会员制的那种液态的方式,我就会发现山姆的东西和好市都东西,谈笑着说,山姆的东西更符合我的消费习惯,山姆的Members的会员店在开在大陆的时候,针对要开店的地区,进行了产品里三角性的重塑,好市都重塑的动作有,但是相对来讲不多,那我是不是说他一定不好的,没有啊,因为这里要问一个有趣的问题,好市都应不应该为了我们这些东亚地区人的生活习惯,改变他的产品里三角性呢?这就是一个灵魂问题了,我现在先跟大家说一下啊,仅代表我个人的观点,如果你忠实的服务于你的SPW,你就不该改,因为你正在努力的讨好让更多的人满意,当你想努力的讨好更多人满意的时候,你不要让你起家的那拨人失望,这个关系是绝对不能错的,如果错了之后你就会变成一个什么人,变成一个想让所有人都满意的没有SPW的人,可是你在中国改了个北北也没有关系啊,这里的难处在于说,你的经营管理团队是做不到人格分裂的,对吧?好,有人会说了,老男难道不会有人说,他每个地区都做的本土化,做的非常的好,如果一家企业每个地区卖的产品力三角形都不同,还生意做的很好,这说明什么?请注意技术驱动登场了,说明这家企业的通讯技术,管理技术,经营技术一定是特别强的,我想说至少这样才有可能,要不然一定会什么乱糟糟,是很重要的sologan拎下的,就是销量增长说明一切,至少在大陆我观察到的是,三部会员店要比好市多经营的更好一些,朋友们在人类社会里面,事实是最强大的事物,观点一文不值,我们有什么认知或观点是不值钱的,要看事实,所以把这地方拎一下,产品力三角形是你在做事情的时候,要让你的团队的指引,但是消费者感受到的应该是单位比值,消费者没有能力去,或者消费者犯不着去费那个心思,还研究你们家企业什么产品的三角形吗,那是你们做事情的时候研究的,我们是消费者,我就问多快好省,还是说省快好多,对吧,就这意思,我就问这个牌序,我满足了,我就从货架上拿走,我就走了,你不用跟我讲那么多,一个是原因,一个是结果,但你都需要去观察它的,那么在这页里面,我们就把这事情就理得非常的通顺了,就是这样一个顺序,你如果知道了需求的WAR是什么,你就能大概知道,去分析它需求的三容量空间可能是什么,然后从里面开始做减法,只挑一部分人服务,挑了这部分服务之后呢,你该告诉你的上下游的伙伴,告诉你的供应商,告诉你的员工,你的伙伴,告诉所有跟你要合作的人,这三条边,我们是怎么排序的,怎么打造的,重点做什么,本阶段,本月做什么,本周强化什么,全年目标是什么,就是有意识的把三条边越做越好,你就赢了,你在做三条边的时候,消费者感受到的是,单位比资在变好,那他就会买更多,就像我们经常采购,三母会员店的零食就能感受到的,他的零食符合你口味的这个变化,是越来越匹配了,越来越匹配是好,不是少,也不是快,也不是多,后来我们发现,如果我们给别人送点礼物吧,在三母会员店上下个单,因为他的物流体系起来,当天就可以给别人送过去,那就变成了快,他增加了,可他原先是没有这条的,当然你会说好市多有这样的配送吗,好市多没有搞这样的配送,是为什么,因为好市多的原理就是,我为了最大化我的规模效应,我要的是你到我这来买东西,我不要出去乱跑,我乱跑我就有成本,就有损耗,就有时间上的浪费对不对,我情愿再便宜点你来,是这样一种心态,但是当然你也知道,在一个容易通缩的中国社会里面,他那个便宜,省这个字在中国是谈不上,你北美吗,那就省大小,中国这个大家一笑,微微一笑,菜场可比你便宜的那个不是一点半点,所以总体来讲,我们前面这个逻辑店是比较清爽的,大概是这样,我们现在呢来看下一页,下一页是非常关键和精彩的,\n\n[厚望] 销量增长说明一切,它是只适用于量本利的世界,还是量本利和价本利的世界都适用,销量增长适用于永恒,我的理解,\n\n[南添 @望岳投资] 因为销量增长就是指需求还有缺口,需求没有缺口叫有销量不增长,对不对,好,第八页,好,我们接着再把产品力三角形往细讲一讲,这页从乐趣的角度是我特别喜欢的一页,我先给大家解释一下这三张图片,我先解释一下三张照片怎么来的,大家都知道一个户外品牌特别的那个啥,叫Pasagonia,很多朋友都很喜欢,那么左边这张图片是什么图片呢,是这个品牌刚刚成立没多久的时候,它第一个带的核心产品就是抓绒产品推出的时候,这是它的标准的用户画像,一对夫妻,上半身穿着抓绒产品,然后正在去野外攀岩的户外的活动,这张照片有一次地方在于说,这里面飞翔的这位小朋友是个小女孩,现在32岁了,Pasagonia的官方公众号里面放过这张图片和故事的,就是妈妈怎么把孩子递给石头那边的爸爸呢,就直接丢过去的,我喜欢这张图片的原因是,可能除了这样的父母之外,正常的美国人父母恐怕都不会这样丢孩子,因为这是在一个悬崖峭壁上,把孩子丢过去,这个重点就在于说,在这张图片里面穿着Pasagonia的人,是因为他就这样生活,他的生活有多么的极端,以及在极端里面他是怎么体验,或者他怎么使用这个户外产品的,他们首先把使用价值拉到了极限,其次是在使用这个使用价值的过程当中,他们定义了自己的人生,成为了自己认为的自己,在那个过程当中,有一种无我的状态,你甚至看见说,他们自自然地把女儿丢过去,这张图片是影师抓拍的也好,女儿在空中的那个,他就扔过去了,我们来看一下中间这张图片,这个品牌的经销商在网上的电商的广告画,很明显,从这对年轻的肤色你可以看得出来,他们是不去户外的,对吧,这颜色已经看出来一切了,加加上他们的体格,包括样貌,但是他们向往大山,向往户外,向往大自然,渴望一个更加自然的人性,和松弛的人生,那么这张照片体现那种不太在乎的,自在放松的感觉,我们再看右边这张,那么这张呢,接选字母,点上平台,如果你经常看,可能一眼能看出来,这张图片特点在于,你第一眼就能看出来,它没有logo,但是你第一眼从配色看出来,它可能是这个牌子的东西,所以他告诉你,大概打完之后,一百块钱的样子,我们在三张图片看到了三种人,我们来解释一下,最左侧的这边,它是极致的感性,这里面最重要的一句话,它真的按照这个方式活,如果这个品牌讲什么故事,是因为他们就是创造这个品牌故事的人,和他们真的按品牌故事活的人,这是最左边的人,他们是偏负价值导向的,偏感性的导向的,但是请注意,他们有没有使用价值,或者每个产品里三小型起家的第一代,其实对于那些核心用户而言,使用价值恰恰是最高的,并不是最低的,是因为坚持用了,才把这个东西成为品牌的,那我们来看最右侧的人,最右侧的人是这样的,其实我不需要logo,我只是要买件抓容衫穿下,仅此而已,所以我完全的实用,完全的理性,完全的实时求实,完全的性价比的导向,这是右侧的人群,那么中间的人群呢,很有意思我是这样写的啊,朋友们,你可以理解为,这样的朋友既感性又理性,举个例子来讲,我们都知道,北方气温变化大,冬季的时间长,如果在偏北一点城市里面,其实穿他家的抓容衫,是一个不错的生活着装的选择,本身就是的,你不能说他不理性,当然我得说句,有时候广东的朋友穿,有的时候我会觉得,有点不太那个啥,但说回来,我重点想说的就是,居高零下的人会说,这些朋友既不感性也不理性,然后有同理性的朋友会说,他们既感性又理性,只是互高互低,所以朋友们,我在这里讲这个故事呢,是我曾经犯过的错误,每一页都是,所以是心酸的东西要讲给大家听的,我在这里受到的教训和改进,是现在这样告诉大家的,我觉得每个人的一生里面,三种导向都有,有些时刻里面,你只想追求感性,有些时刻里面,你只想极致的冷酷的使用,有些时刻里面,你无所谓,又敢又理也好,不敢不理也行,并且随着年龄的变化,我们的变化也会变,比如说,我年轻的时候也一样,我也渴望有一件阿开廷队足球的球衣,因为我喜欢马拉多纳,在那个时候很明显我是感性的,根本不是按照理性考虑问题的,后来等年纪大一件去踢足球的时候,有啥穿啥无所谓,拜拜!\n\n[厚望] 看就行了。再然后变一变的时候,我会发现,像我们家孩子现在喜欢足球了,我挺想给他买一件马拉多纳纪念衫穿着的,那到底代表什么?我说不太好。每个人都会变的。还记得我们一开头说的吗?不同场合下需求也会变。所以我有个诚恳的建议,我们区分人类的三种需求。左中六的需求,感性到理性的光谱的需求。我们在某一刻,自己一定是落于整个光谱的某个位置。到下一刻,又是崭新的自己,我们可能落在别的位置。这是会变的。不要给人贴标签。也不要对自己设限。但是说回生意,我们要知道了,可不可能做产品去做帕萨哥尼亚产品的时候,你面对三种人群同时生产产品,不能。还是上一页说的那样,你不可能让所有人满意。所以我们现在已经看得很清楚了,帕萨哥尼亚的定价其实是不低的。因此它其实是把右边的性价比导向的人全部放弃了。我们在网上包括小红书,帕萨哥尼亚的帖子下面,你经常会看见有人讨论,打折才买,也会经常有人讨论,它不值。有时候想想也是的。抓容在好几十年前刚出来,肯定是很酷的科技产品嘛。这年头你要说抓容有什么科技不科系的,还说我这个抓容还是棉服,是黑科技。大家也知道了,那些up主评测啊,吹得天花烂醉,普通人一买回来,就这。这跟优衣库买个羽绒服有啥区别?就它的差异肯定是极小的。那么我们说回到这个话题,帕萨哥尼亚的思路就是这样的,我围绕着我的左侧的核心用户,构建品牌和为他们服务。在这个过程当中,我接受那些带有感性和理性同时追求的人购买我的产品,但我不特别为他们服务。注意这话的重点,如果我愿意为他们服务,希望销量增加,我左边的用户就会不满意。举个例子来说,如果我们都是在都市穿着的时候,肯定消费者会提出一定的理性的诉求,比如说这个衣服能不能这样一点,或者那样一点。比如说功能性削弱一点,可支配收入还记得吗?如果是核心用户怎么考虑问题,他会说,我想尽办法搞到钱去买。正常买东西是,我这个月好像我攒点钱,不会特别的去买。所以说回来,你到底对于不是你想打的那个吃汤的人是什么心态是最重要的?我把这句话送给大家。一个创业的过程和一个商业模式的重点一定是,你明确证明有三拨人大家看见吧?只能挑一拨人为主,一拨人为次,有一拨人你得放弃。你不可能三拨人都满意,一定要这么做。如果你不这么多结果,我告诉你,你作为老板,你觉得你分得清楚,你底下干活的人一定会把事情干乱掉的,因为他分不清楚,就这么简单。当然还有更极致的方法,就像帕他哥尼亚的做法一样。他的员工从哪来?就从用户里走,来了怎么办?来了就按你以前的方式活就行了。九个例子大家都知道,在帕他哥南那本书里面,他们家允许上班时间冲浪啊,公司想听办法待在户外啊,对啊,本来就这么活嘛。所以,这一页我特别的喜欢,就是因为三张图片很传神。我们今时今日你会发现有大量的品牌和大量用户的故事都在用左边这张图片里面包装出来的故事,忽悠中间的人能买。然后又为了完成经营团队KPI考核,去促销,按第三种方式卖。结果就是任何人都不满意,牌子就这么烂掉的。所以这有个问题了,有那么多人真的喜欢永远生活在大山里面,然后把孩子在山上面悬崖里扔来扔去的吗?肯定不多吧。你做这事就做不大了。回到我们最开始说的,你是来服务需求的,需求有多大你就做多大生意。只能说你要努力去找到还没找到的这个诉求的人,但如果你都找到了该多大,就多大。这就是这个问题精髓的地方,你为什么又非要去追求不合适的人呢?这是第一点。第二点,可能你说为了规模效应,为了推动技术,我也确确实需要销量大一点,对吧?多点资源,可以的。那你至少有个组次吧,你不能是并列的关系。所以从这个角度来讲,帕达沟尼亚值不值就是一个很有意思的问题了。三种人会有自己不同的回答。总之,这句话有两件事情,我们每一页里面,右上角呢,是理解全一页的那把钥匙。而每一页最下面的一句话呢,往往是一个slogan的总结。这一页最下面的句话就是,一旦你选好池塘之后,请你把客户的需求摆在第一位,而不是自己。所以我们来看一下,如果是帕达沟尼亚打造产品的三角形该怎么做?切尽全力地按照核心用户的诉求,推出真正在大自然里面生活的人想要的东西。哪怕中间和右边城市里的玩家,或者说普通人不想要。因此,这个三角形是附加值摆第一位,使用价值摆第二位,价格摆第三位。按顺序排序,这三张图片也就长这样。在这页里面,我们看到了一个理性与感性的光谱,我们就知道了很多。我们刚才讲到,你开一个面馆,如果你在打工人的边上他作为快餐来吃,那他就是什么?他是价格排第一位,使用价值排第二位,复价值排第三位。好吃是一种感觉,是一种复价值,没有衡量标准,好吃有什么衡量标准吗?所以你得想好它。那这个问题就很有意思了。我开在一群写字楼办公区的中间开一条面条店,我到底该卖苏式的汤面,山西的手感面,还是叉叉面,叉叉面,叉叉面呢?正确的商业做法不是老板喜欢做什么,第一步是问这个人群里面喜欢吃哪种面。然后在需求喜欢吃的几种面里面,挑老板觉得自己组织大师傅能够下得好的面,找到交集,做这个面的品种。我们见的更多的是教育市场性的强势性老板。我认为什么面好吃,所以我要教育市场,我让消费者都喜欢吃上我的面。这想法从第一秒钟就已经失败了。当然你也可以这么做,就像我们刚才介绍的那家咖啡店,还记得吗?那你就到处搬家,到不同的地方去过滤收集左侧用户。但是你要清楚,这三张图片是很清晰的比例关系。最左边极致按这个方式生活的人怎么可能多呢?不多的。所以他说的没有错,那家咖啡店正好不停地搬家。在每一个区域里面找到这些人,留下他,然后就继续推进。那么这一页顺下来呢,我们继续往下走,就非常自自而然地就得到了一个简单的,但是太过于高效的工具了。你决定只服务一小群人,SPW。你有一个产品里三角形,把SPRU过滤一下。这两个东西合在一起叫什么?叫做用户漏斗。用户漏斗筛出来的第一批人,就是刚才三张图片。极度的按这个活的人,人群当中1%。兼顾这个事情,也愿意多付一点钱的人。9%。说下来,90%是,我不要附加值。使用价值我也可以打折,便宜就好。这就是我们说的909合1的模型,它是这么来的。它其实是有两个工具合成的用户漏斗。再讲一遍,在做了三容量的加法之后,你清楚你不可能让所有人都喜欢你。因此你做了减法,只挑了一群人。你挑了这一群人来服务之后,你又清楚无误地能够定义自己的产品具有什么样的附加值,什么样的使用价值和价格之后。那么消费者看中什么就会买什么,这样的人群就自动被分流开来了。你一定过滤掉的是水,就是那90%叫流量。最后留下来的是那个1和9的部分,就是用户。想想看这感觉,大家啊,你在山里面淘了一块金块或者一些金沙,你拿到吸水下面去冲刷,永远留在你漏斗里的筛子里的,就是那个1。水冲得越来越多,越来越多,越来越多之后,慢慢被流走的是9。第一秒钟就被冲走了,它是水,它是流量,它根本就不是你的菜,随着时间消失会走的人是9。从头到尾就不会喜欢你的人是90。不管怎么冲刷都会停在你漏斗里的人是1。那些1%是你生命当中最宝贵的人,不管你们是什么形式,是员工,是伙伴,是同事,是兄弟,是姐妹,是客户,他都可以。用老年话讲,那就是命吧,你们双方的命是你们俩的缘分了,这是一个1%的概念。那么我们现在做生意的方式就很清楚了,我们首先要确定在一个空间较大的地方做生意,让顾客留过我的漏斗,然后我要清楚地知道,90%的流量我要不要做他的生意。在这个里面,我肯定会过滤出来不太稳定的9%和非常稳定的用户型的1%。那么我工作的重点就有两种打法,第一种打法就是沿着顺序来,我先确保1%留下来,第二步确保9%留下来,第三步如果90肯留下来就留下来,不留下来就拉倒。举个例子,大家知道吗?很多我们所谓的用户主义的品牌,你直接登不上官网买直销产品你是可以买到的,但有意思的是在他官网上其实折贺并不多,他的逻辑就是你愿意买就买,但我坚决不会跑去为你服务。这味道已经出来了是吧?要我改,不存在的,你将就我,因为我将就你,我服务我的用户质量就会下降。主个例子,我们中国人吃薯片,不像老美那个吃法,好吃多里面薯片那个超大的包装,对于老美来讲很OK啊。你一家人看场球赛坐下来,老美吃零嘴,吃鹏化食品,光光光,血鸟好多,我们中国人能炫到那么大吗?这时就有人说了,那我们为中国推出小包装不就行了吗?这时候采购人会这么说了,我现在跟薯片的供应商,我提的是个大规格包装,人家可以大量的生产,简单的包装,成本是报这个价格给我。当你要求切成各种各样的小包装的时候,生产的难度,供链条的管理,物流配送,什么都加大难度了,成本必然上升。那这样的话,对于我核心用户的三角形,它的这个性价比是要有点下降的,所以我情愿不做,我就是这样,你们中国人爱买大包装就买,不买拉倒。在这个故事里面,我觉得很多朋友容易形成的一个思想纲硬就是,好,我知道了,张三是用户,李四是流量。不不不,朋友们,他们不是截然分明的,他们是随着时间的推进会产生变化,产生转化的。第九页我们继续,比如说我们刚才讲到了,如果说经济环境下行,那么可能对于中间的这9%的人群而言,它可知被收入下降了,它会倾向于海淘打折再买,或者减少消费的频率,或者说买一些便宜点的,接近的商品,它的替代选择就出现了。我们把这个流量和用户的思维,用这个帕达勾尼亚值不值的方式,说得更加的清楚了。既然大多数人在意的是价格这条便,所以,要想服务最多的人像水一样的流量思维的水无常行吗?流量思维的生意的话,重点在于什么?就是你的使用价值,最关键的点在于要普适。你适用的人群越多,就越容易匹配那90%的人群。你的东西越独特,能用的人就越少。那么,要让更多的人匹配上,其中有一件事情是最直接的,就是你便宜点,很多人就愿意将就着用了。所以,流量思维的关键,就是要做出普遍适用的使用价值,并且降低成本。而用户思维恰恰相反,根本不在于你怎么定价,因为你服务的是特定人群。有人会说,老男你刚才不是说SPW吗?难道做流量生意的人就没有SPW吗?有啊。举个例子,什么叫一群人?我挑90%也叫一群人,1%也叫一群人,就看你定义是什么,挑多大的生意做了,多少人的生意去做了。所以,用户思维呢,其实是特定人群在意的附加值。很多时候,我们甚至都感受不到附加是什么,就像我说的那样,我去逛泡泡马特,我确实真的get不到,比如说为什么moly这样,我们家领导就很喜欢,但我确实觉得嚼着嘴巴,这很正常啊,这玩偶我也没看出来这个啥呀,何况这玩偶还是凭空造出来的,它如果说是一个什么人物的卡通话,我还能理解一点。总之,在这个事情里面,我很明显,对于泡泡马特这种玩偶型的生意,我就是个纯粹的流量的想法,如果特别便宜,买一个红红老婆买一个,你让我特别去收集,我又不是为这个,对吧?我们通过这个方式继续看,在流量模式下,既然你要做降低成本的事情,天然的想法就不该是提升毛利率,因为你毛利率越提高,你就是把客户往门外面去推。同理,如果你做到用户的生意,你追求的目标是高增速,高市占率,更大的规模,天然就不可能啊,怎么可能一百个人当中,九十几个人都跟你是一个调调,没有这样的事情嘛,对不对?那肯定是人少的呀,所以这两类型生意的模式就很清楚了,我们等会儿呢,会说到量本利和价本利,现在就已经埋下个伏笔了,你做大众的生意走的是量,就是我们种数的,薄利多销,既然是薄利多销,在这里面重点在于什么?那要大多数人能用,适合用,可以用,然后够便宜,那就是省要排在最前面,够用排在最前面,对于说少数人群而言的话,既然你量做不上来,你又想把整个事情持续下去,其实有件事情也就自然而然的互之欲出了,你价格不可能定很低,其次,你肯定需要提价,这里就可以把量本利和价本利的词,先提一提,等会儿我们会重点说,再强调一下,量本利的中心思想就是通过什么?产量和销量的扩大,在生产当中,销售当中不断地降低成本,实现利润和价值的增长,但是对于价本利的模式是什么呢?因为受众群体的规模有限,并且很难增长呢,你核心的方式就是通过双方的互动,共同成长的方式下,你的售价跟得上用户的成长,然后你的利润也可以得到增长,那马上大家就意识到两个事情都有短板了,对于量本利模型的短板是什么?那万一普及完,大家都买了,不就没地方增长了吗?同理,对价本利的模型最难的事情是什么?我们是为用户造出更好的东西了,可是用户现在穷了,过去两年里面,包括前一些年,大家也没注意到,像Lululemon这样的品牌,就很明显,高的增长来自于东亚地区,比如中国,北美市场增长就慢一点,没啥,常听面积播客的朋友也知道,你只要看看他们那里中产机器消亡时就明白了,人家穷了呀,说白就是,你们提价没错,是我的原因,花操礼不操,就是这样一个道理,那这种情况下,困难的时候呢,就需要用户型企业的股东,在用户青黄不接的时候要做让利,必须要做这样的事情,不然你就没有办法,因为你把用户弄丢了,再找是找不到的,是很难的,所以两种模式呢,有他自己各自的宿命,各自的路线,这是我们提出的一个思维吧,再换一种思维,当人们使用一个东西,出现了技术重大升级的时候,这个时候并不是副加值危险,为什么?因为这东西太新了,人们还没有在事物身上投射自己的诉求,自我的认知还没有投射,酒里的电动汽车刚出来,你支持他不支持他就说明什么,所以有一次的事情来了,在技术升级的时候,我们经常会看见所谓被刺老车主的事情,比如说特斯拉,各个品牌都有,然后你会看见老车主去闹事,拉横幅各种闹,你会发现他根本不影响他家销量,为什么?因为来买这辆车的人是冲着性价比,冲着技术的进步,不是冲着自我的东西,不是冲着主观的东西来的,所以在这种情况下的时候,人对于情感的诉求没有那么大,简单一句话,我作为新车的车主,看见特斯拉降价了,我走进特斯拉的店,老车主拉着横幅,被刺老车主当我们吃韭菜,降价两万块,我心里想的是,我操,便宜两万?好事啊,他亏不亏,关我什么事?大家注意到这种心态了吗?我们只问我们的客观事物得到什么?如果有产生了集体意识,或者产生了同理性的人会这么想,够我了,所以大家已经感受到了,用户与用户之间会有同理性的,或者会产生人生的羁绊的,但是对于流量而言,甚至可以互搁它都可以,这个不重要,总之,技术进步的时候,人们来不及或者不太在乎情感上,附加值上的起伏和诉求,先用起来是最重要的,所以流量思维是最重要的,但是毫无疑问,青黄不接的时候,技术不进步的时候呢,相濡隐默的用户主义思维,就是最重要的,典型的就是中国人的方式,达则奸济天下,穷则独善其身,还有句话跟他配套的,就人不行的时候,什么叫相濡隐默啊,就讲两条鱼的故事吧,我嘴里有点水,你过一过,咱俩就互相活吧,就这一口水,或者就一个苹果,咱俩对半分吧,用户主义的想法的关键在于,企业和消费者之间,不是博弈关系,是共生的关系,用这个思维来看,这些问题想得很明白了,别忘了原因是什么,原因是这个企业的创始人,就是核心用户,他是为了让核心用户和自己过得更开心,得到更好的户外用品,他搞了这家企业,所以这个数学就是完全不同了,流量的方式就是,我负责为你提供,对于你而言,具有产品里三角形很鲜明的,满足你需求的东西,我多赚钱就好,我们俩之间的关系是,就这一笔,完成第二就可以,我不在乎你下一把来不来,这边是,我就在乎你下一把来不来,我不在乎有没有更多的人来,这两个数学是完全不一样,那么用户型的企业和流量型的企业,照你讲法老难以高低之分吗,并没有,那刚才我已经讲到了,我在这里再强调一下,技术革命的时候,社会进步的时候,社会里绝大多数的商业模式和产品,都是按照流量思维来的,因为人们需要赶快运算好东西,等到没有足够大的进步的时候,世界慢慢停滞的时候,那么人群的划分,物以类聚的感觉就出来了,我们这类人就喜欢这样,我们这类人就喜欢那样,我们就不喜欢和张三那样一起,我们就喜欢和李四那样活,人跟人产生了物以类聚,总之这个感觉吧,时代大规模变化的时候,人们其实不太在乎差异,而事情慢慢平淡下来的时候,人与人之间的矛盾就会突出,人也会在于差异是什么,这个差异本身促进了用户企业的成长,就像我们讲,Lululemon伴随了女性的觉醒,北美的中产阶级的生活方式的变化,任何一个用户型企业背后一定有时代的烙印,绝对有,同理,每一个流量之王背后一定也是时代的烙印,因为时代就是最大的需求的特征展现,然后我们在这里提到了用户型企业有三个关键点,不会多讲仅供大家参考,第一个就是说,用户型企业你提出来的理念,它的共识可不可大,第二点,用户型企业传达的那种价值观,那种附加值,容不容易通过网络直销找到对方,像户外用品服饰就是容易传递的认知,那其他一些很重的东西举个例子,有一群爱学习的人,有一个很好的老师,他们决定在一起努力去学习点什么,这个你很难通过网络找到互相和彼此,因为他需要花很长时间交互,你买到一些产品是容易,一下子就得到那个产品,一下子感受的服务,我们都知道服务其实很难,当然有人把它做得很好,就像有知有幸这样,觉得这真的是多奇葩,用户型企业有句话,我要送给想做这件事情的Founder,我知道你很想为伙伴,为自己做一个真正的,让自己开心和满意的产品和服务,但是我必须要提醒你件事情,当你去创业的时候,这就不是你自己的事了,是社会的事了,你动了社会的自言,影响了很多人的人生,如果三文量实在太小了,我不建议你现在就做,因为做的过程最后一定会变成社会资源的减少,总要有人牺牲的,而这个牺牲的过程,无论是发生在你自己身上,还是你员工身上,还是你消费者身上,都不是合适的,就像我诚恳地给听的节目的朋友说,你爱好咖啡文化,自己在家里手冲就好,你甚至可以经常拉着你的车子,到户外露营的集市上,卖车仔的手冲咖啡就好,不要去开店,不要去雇人,因为将来有一天,你也许被迫对把他裁掉,那他很痛苦,你也痛苦,这没有必要的事情,不是你们俩的错,是因为这门生意本身,它就是一个小生意,你根本就不该用商业的手法来做,你还用爱好,用兴趣的方法去做,这样大家都舒服,活得也长,好,那么在这个部分里面,我们把用户漏斗讲得很清楚了,着重跟朋友们提醒一下,怎么漏的,产品的三角形,产品的三角形,先凸出哪条边,主要凸出哪条边,次要辅助哪条边,和第三条边凑合着就行,产品的三角形来过滤的,过滤了什么,过滤了你认为想服务的那群人,他们像流量像水一样的流过,会待在里面,慢慢流失掉的,是中间的9%,不管你怎么对他,他都留下来的是1%,那是你们宿命的缘分,清除了909和1的关系之后,你要清楚,90的人群不喜欢你,真的很正常,但是如果你打算做量本力的生意,服务着90型的人群,那重点也不是他喜不喜欢你,而是你能不能降价,能不能把成本降下去,能,不喜欢你,他一样买东西,捏着鼻子也会买,如果你做不到,他再喜欢你,他也不会买你的东西,这是一部分流量的生意,我们再来看用户型的生意,用户型的生意就是,你真的不要太在乎那90型人群,喜欢不喜欢,你质问自己一个灵魂问题,你做,你做,\n\n[南添 @望岳投资] 作为这1%的用户,你喜欢你现在烧出来的饭吗?你喜欢你做的事情吗?你追求的东西吗?你的做法对吗?如果是对的,你就做这个事情。能不能留下来,是命运决定的,是社会的浪潮,是时代背景决定的,不是我们决定的。当然,有件事情你要负责任,因为你在动用社会资源,影响他人的生命。所以你要确定这三容量空间还行,你要确定你能交付一定的使用价值,你可不能变成一个没有任何使用价值,只有负价值和价格的人,那是不对的。这个链条到这里,就是一个比较流畅的一个过程。没有使用价值,只有负价值是智商税。对,但还不太一样,我觉得智商税我更想说的就是,没有使用价值的流量生意是智商税,但是没有使用价值的负价值的生意,它更接近于宗教,情感体验,就那些东西了。也不能说它一定是错的。举个例子,我们去看一场演出,就是一个很典型的负价值的消费。你说它真的能解决什么生命里面的问题,肯定没有吧。但我看这场演唱会,我很开心,这是我喜欢的音乐,喜欢的歌手,它也是有道理。\n\n[厚望] 举个1990这个模型,我自己在做的事,感觉呼一个唱了。以面积这档播客为例,关注面积的人,其实就是流量。每期节目,你的常听用户,可能是那9%,可能面积要稍微再高一点,不到20%吧。100小时听有,就是1%。刚才你了解的时候,我偷偷用手机打开了一下,面积2024年得到的消费之后的一组官方数据。2024年年底,我大概是14万听有,听够100小时的是1033位,就是还不到1%。\n\n[南添 @望岳投资] 其实1%的比例,我也不知道为什么,真的蛮准的,大家做事情真的就是1%附近,根本高不上去。\n\n[厚望] 再比如,前段时间不是做了一期付费吗?然后老男问我说,多少人买?我说,小三千。老男说,好高啊。然后我说,这个也就还好吧。老男的思路就说,感觉应该是1%的人在支持你,更贴切的是9%的人在支持你。\n\n[南添 @望岳投资] 这1加9嘛,合在一起这么多人,就这么多人,这是很正常的。举个例子来讲,就像这种认知服务,还是说情感播客。总体来讲,我们又没法走性价比路线的东西。1%人群的数量很大,想想看,大家就明白了。同理,喝咖啡是不喝就会死吗?肯定不是。喝咖啡这玩意就是刚需以至于,大多数人会把它当作一个什么成本导向,9块9嘛。\n\n[厚望] 我再给你一个特别想笑的例子。因为我接下来打算再做一起付费。我的初衷是什么呢?这期打算定价1块钱。我想学些温嘛,我想感受一下那个价格和需求曲线,到底应该怎么勾勒在一起。听你说完呢,我感觉我是在向酒里勾起,因为我降价了。\n\n[南添 @望岳投资] 不,黑幻的说法讲,你在摸索光谱变动的预值,当你移动价格标签的时候,你会发现光谱的人群开始发生变化了。经过好多次测试之后,你能清楚在不同的价格带上,人群的分层可能是85,12,7之类的,就各种数字就出现了。但是我刚刚说的不对,其实那1%不管怎么移动它都在,会移动的是中间的和后面的它会移动,那1%是不会移动的。\n\n[厚望] 我再说一个我作为小老板我自己的决策啊,首先赚钱肯定不是第一目的。定价1块钱它也不可能是为了赚多少钱。比如说那期定价6块钱大概买了小3000人,那就是3000乘以6大概18000。我想的是,如果同样的阅读量,我定价1块钱能有12000到15000人买。也就是我并没有少赚多少钱,但是我的内容杠杆是翻了4到5倍的。我觉得这个更划算,因为我得到了更高的杠杆。\n\n[南添 @望岳投资] 按照我们的讲法来讲的话,你正在确定你的东西是有价值的。为什么这么讲,我们重新来一遍啊。如果你只是从利润的角度出发,就刚才你说的,没必要那么做。其次道理很清楚,你服务的人越多如果还挣那么多钱,你将来花出去的售后服务的量是更大的。所以从算账的角度来讲,你应该选择人最少的,价格最高的方式。这就是我们常说的价格领摹性,西方就这么办的。如果你选择前者的时候,一定是意味着什么?意味着说你觉得你有信心,你将持续交付加值。然后你将带来技术升级的,为什么?因为将来你要扩大整个的盘子,对吧?会有更大1%的人群进来,你才这么做。这本身也反映了一个决策者,他对于自己事情的一个判断,或者导向。\n\n[厚望] 那我再给你说更好玩了,我和一朋友说了我这个想法。他说那其实会有一部分人他对价格是非常不敏感的。那你要是订60块钱,你卖300份,赚的钱也是一样的。我说这个账就肯定不是这么算的了,因为我订1块钱大家买了,可能还觉得当一乐一听。如果我订60块,除了买的那300人,其他人,甚至包括那300人之内,还有相当一部分会觉得我在割韭菜。\n\n[南添 @望岳投资] 对啊,因为你说到一个关键问题了,就是说当价格这条边,变动太多的时候,我们讲性价比,它是两对边连在一起考虑的。1块钱对使用价值的诉求,预值要求是够低的。就像你说的,到了20,30,50,100,往上走,越走那个要求就越高了。\n\n[厚望] 而是你几乎不太可能达到人家的预期,对吧?因为你已经宽宽价格把人的预期无限拉高了。\n\n[南添 @望岳投资] 对,你讲的非常精彩的话题了,就是说这个三角形啊,大家想象一下,不要有一种固态的感觉。你要感觉像在三维立体动画的感觉,这三角形啊,形状就是扭来扭去的三角形。各种各样的,直角的,等腰的,大家知道的感觉了吧,等边的,动来动去的感觉。\n\n[厚望] 可能60块钱,人一进来听一小时,什么?没代码,诈骗。开个玩笑,小语说播客里有收60块钱一期的吗?单集没有,合集是可以的。知识付费必须是量本利,你必须管够才行。\n\n[南添 @望岳投资] 因为你看我们是做投资出生能感受到,知识付费在中国就明显变成两个导向。要么走大众的方式,走流量,就是量本利,要么就是价本利。这才叫真正割酒菜,割出来什么呢?超几十万上个司董会,VVVVIP课,对不对?他把对价格最不敏感的筛出来,因为这些人的诉求是,我只要在使用价值上,负价值上,我多一点,我都觉得赚翻了,价格我不敏感。于是就走向两种清楚的做法。你像在这里我还能举一个很意思的例子。明明我们有很多的牛人和大咖,年末会做一个跨年演讲。这个演讲其实是在互联网上在线直播的。它的逻辑是,如果你图性价比是流量,你不用买票来啊,家里开手机看就好了。还是我,对吧?而且说不定画面更清楚。你到现场买个票走得远点,可能还不如在家里看电脑。但是他清楚地通过这一个方式,就把用户和流量给区分开来了。因为用户来现场是为了感受你的激情,感受你讲的东西是乐趣,对吧?他想出这个,他对于负价值的诉求超过了使用价值的诉求。他在追求年底了我还在进步的感受。这样讲也对,我还没想过是年底了还在进步。照着讲法,那应该每个季度办一次。\n\n[厚望] 我这个季度OK啊,完成了。我是会更好玩的,我觉得就是在年底去听跨年演讲,跟你大年初一去拜投箱,实际是已经差不多了。\n\n[南添 @望岳投资] 赞赞赞,太赞了。这样讲起来,拥和宫烧箱就是拍卖模式,你得挤,你得打破头。这边你毕竟掏钱买门票就行了。都是不价值嘛。那我们言归正传第十页。你现在有三角形已经过滤出来之后,你就会出现个定位的问题。我先把这词的定义说一下,西方的商学院书里说得很清楚。定位是顾客认为在当前的状态下,最佳的购买选择叫定位。注意一下,我们放在右上角的话是钥匙。经常有这样一个情况,我们去企业调研的时候,看见有买方或者卖方的小伙伴问董事长,请问你们当前这个生意的定位是什么?董事长巴拉巴拉说了好多。这个做法是无意义的。应该问的是,买他家产品的人认为他家是谁?我再说一遍,定位是消费者是大宗的认知,不是Founder或者不是做事情的人自己说的那套叙事。这句话非常非常的重要。消费者怎么看你,不是你自己怎么看你,这是完全不一样。然后我们来看看定位是什么。首先我想跟大家说,定位就是一个坐标轴势的感觉,它是一个相对位置。请问大家,你在一个茫茫的白雾当中,你怎么知道身处世界的何处?通理,你怎么知道你开车的时候车速变快还是变慢了?我们全部都通过什么?参照五。所以,你怎么知道你在市场在竞争当中身处何处?消费者为什么认为我是最佳选择?不,最佳两个字隐含的假设就是,那是指消费者知道其他选择之后你是最佳的。所以它是个参照五的概念。现在来看一下,有两组词可以帮助我们。第一组词是替代选择,我们先来看市场替代选择。如果你现在去买辆汽车,你买电动车还是买燃油车,它的区别是什么?我们知道很多,比如说电动车环保一点,那就是指大家看懂的是在能源环保这个事物上。有人会说,我买电动车,现在是现牌现行的,电动车不现牌,我能买得到或者摇得到。如果在燃油车我就摇不到号了,那它是一种出行方面的使用价值的诉求。那它的对手是什么?真的是燃油车吗?朋友们?应该是说在现牌现行的城市里面,其他的出行方式。我从券商出身吧,我们行业说了好多年,鼓励老百姓买基金,买理财,但是中国老百姓在房地产上涨的年份里面,是坚决质买房子的。所以一个很有意思的话题,不管领导和行业内的有识知识,如何想教育市场大力宣传,大家就是不买基金,就是不买理财,直到房子不涨。所以我们就明白了,业内人是像Hammerman拿着锤子一样的,总认为是我们基金不够好,业绩不够高,基金种类不够丰富。这就是一种自我,凌驾于众生之上那种俯视的错误的视角,定位是大众怎么看你。大众看待基金的想法,不是基金从业人里面想得这么复杂,这么深奥,这么美好,他想得只是,这样,这就是我拿来挣点钱的。我还是觉得那个挣钱又好,又快,又稳,我坚决不会考虑你的,就这么简单。你不用跟我讲你有多好,注意,不是你好不好,是有一个比你更好的东西。\n\n[厚望] 是,现在讲权益,必须讲两个前提的叙事,一个是房子不行了,另外一个就是资管新规,雇收不行了。比如说之前你买基金,你也不要跟我提瞎谱,因为那边刚兑,那边房子是可以住的,理财是可以刚兑的,且还有6%,再看一下互生三百的开根,以及波动率和最大回车,什么都不用收了。\n\n[南添 @望岳投资] 所以其实理财的背后,雇收的背后,其实就是房地产,对吧?因为是他们借的最多的负债和钱。其实我基金四目金创业的时候,现在回想起来是个错误的时期。2015、16大多数城市最后一轮涨过,不涨了之后再来创业就好很多了。而我创业的时候,还是一个业内人士一腔热血傻子似的想法,我只要好好做基金,就有人愿意买的。你是谁?你为什么要教育我?你说好,大家说好才是真的好。所以提醒朋友们,这可是个很难的一句话,定位是存在于消费者,存在于大众的认知的,不是在你PPT里的。你自己说自己是谁,是没有意义的事情。我们怎么样子把替代选择给筛出来呢?我还可以告诉大家一个很简单的方法,看二手市场。举个例子,奔驰的电车和别的另外一个牌子的电动车,都在二手市场里贬值的幅度充分告诉你,差额的百分比,不就是奔驰的品牌负加值的一加利吗?因此,我们通过把三条边去掉一条边的方式,比如大家也知道,在二手市场里去买汽车的情况下,负加值的诉求已经降得很低了。你通过另外两条边,这叫差异嘛,对比嘛,排除法嘛,你就可以倒推出来负加值的比例,也就是可以倒推出来,消费者为什么认为它是最佳选择。取个例子来讲,通过这些对比,明白了,奔驰原来卖的主要是负加值。那好,奔驰如果卖负加值的话,奔驰的市场替代选择是什么?奔驰的产品替代选择是什么?产品就是指本类别之内,那就很简单了。奔驰的产品替代选择,就应该是其他,大家觉得也很有排面的汽车品牌,宝马。当然有的朋友觉得奔驰比方好,咱们不说了,那换个发拉利可以了吧,或者保时捷,对不对,就诸如此类的。这叫产品替代选择,是说在同一个赛道内,你们都是同一类产品,互相之间替代。那我们知道下个选择是什么?在市场替代选择,就是指消费者全部的需求。现在消费者说,我要奖励我自己,买一个高副价值的东西,而且不要紧一夜行,出门会让别人感觉到,我发达了,我不买房,我先买两车,对吧,我发达了,那我得买个代标的嘛。这时候他老婆说了,你买个车,这玩意要花钱,要这个那个,你至少应该,像我都买个贵点的包包嘛,包包嘛,不行了还能卖贬值率,比你的车好,对不对?当然,我说这个比喻可能稍微有点不恰当,但是话也说回来,那些就叫市场替代选择,产品替代选择就是说,在汽车里面,如果你不买奔驰这个品牌,你希望得到品牌负价值,你会买谁?通过这个方式,我们就可以对比出一个很有意思的点,尤其是通过残值率下降的幅度,就可以对比出来,负价值在他品牌售价里面的占比是多少,比如说某个绅士的品牌就很搞笑,首先这家坐车非常正才实料,在看不见的地方都用了贵的东西,他家自以为的逻辑是,我的残值率应该是不低的,因为我用的都是好东西,那些都是看不见的地方偷工减料,对吧,车处可傻了,对不对,他残值率应该比我低才对啊,到了24厂,他残值率比别人低,这特有意思你知道吗,包括怎么补能,他就说我有好几种方式,人家就一种方式,我实用啊是吧,但你看24厂,24厂说那个不好,就充电靠谱,你的搞法肯定是不对的,他都怒了,他说那增程不是更傻吗,不要紧,这肯定成熟技术不会坑我们的,不要教育市场,最后事实是,消费者有残值率告诉你,消费者认为买这个牌子的东西,附加值占比高,这个事情大家注意就是很精彩的黑色幽默了,我刚才说那句话定位存在于大众的认知当中,不存在于你的PP当中,大家以为非黑级买的这种二级管式的,或者说PK式的思维吧,不是的,我说的是有可能双方都是对的,你确实在PPT里这样认为你自己的,你并没有做错,但是消费者真的不把你想象成那个样子,它也是对的,现在这个诡异的事情,就在这个品牌的二手车市场,你能看什么就是残值率低于那些增车车,问题是这辆车的实际上的使用价值,不管是用车的成本,还是造车的成本和配置远高于那边,可是它竟然残值率更低,这就一个有一次问题了,我本江青赵明月,下一句话就不用说了,就是这个有趣的故事了,\n\n[厚望] 你就插包身份证号了,那我问你一个应用场景,投资中这两家公司,当我看到了这种差异,我应该听市场的呢,还是听真材实料的呢?这个问题有个清楚的答案,\n\n[南添 @望岳投资] 在我们今天比较靠后的部分是有的,我能够给到大家一个老年人的经验,允许我卖个伏笔吧,感兴趣的朋友尽量听到最后吧,对于这种大众非说它是方的,我知道它是圆的,然后我该怎么办的问题,我会给大家一个有一次解题的,巧合的就是这两家公司,还都是上市公司,对,其实这类型的故事会很多的嘛,我已经讲这一段难处最大的点,不在于字面理解,而在于说你真的要瞧准自己的心态和认知,因为我见过太多人都是这样的,男老师,我有像技术,我现在就是找不到合作伙伴,你能不能帮我介绍点什么什么人,我们合作一下,我重新翻一下意思就是说,他有像技术,他认为他可以造出个什么东西,他不问需求在哪里,他委托我去看看介绍点需求,朋友们你们知道顺序反了吧,是因为有什么需求,打算解决他什么痛苦,你组织技术造了什么产品,但凡来问我这句话的人,我不客气地说一句,事已经反了,他对自己的定位就是,我是一个高级技术的提供者,我见过这样的朋友很多,因为这些朋友都是非常好的人,他们都是替自己导师,或者好朋友着急会说,我导师就像专利很好,现在大家明白了,他们存在一个自我的定位,他们没问社会怎么看他们,\n\n[厚望] 是,现在很多大模型跟你说的这个现象也是类的,能力啊,跑参数啊,都是很好,有可能是不知道,有可能是用不起,有可能是用不上,坦率来说,\n\n[南添 @望岳投资] 我觉得这一页蛮难的,不在于字面,而在于对读书人不接受,我们对自我的认知太强了,或者自己认为自己是谁,\n\n[厚望] 包括当下这个点,谁是最强的大模型,这个也许可能有第三方机构会给你达成一个公式,但是最强的大模型一定是被最多人用的吗,这个肯定是不一定的,那不如把你刚刚说钱把你去掉吧,\n\n[南添 @望岳投资] 就算有地方机构说谁是最强的,那也是废话,老百姓说好才是真的好,如果不接受这个概念的商业思维就永远接受不了,对吧,我们下一页,这也是我特别想问的一个点,那太赞了,那我就简单说一下,你来问好了,你看,不管你怎么做事情,在消费者心目当中,你都是可以被替代的,你有两种替代选择,一个是说我不买你这一类东西,对吧,我不买奔驰车,我买别的东西,还有一个是我非要买个高端品牌的汽车,我买A品牌还是买B品牌,那叫产品替代选择,再讲一下朋友们,我们有两种替代选择,会替代我们造出来的东西,市场替代选择,或者产品替代选择,举个例子,人家买房子不买基金,这叫市场替代选择,人家买A基金不买B基金,这叫产品替代选择,当我们明确了我们的对手之后,马上就可以画出这样一张图,消费者目前正在去购买这样一个替代选择,这个替代选择一定是这样构成的,比如说我们来现在说一下,中国的一个消费者买下一套房子之后,会装修,开始买定制家居,我们来看一下整张图片,图片非常的精彩,国泰军安做的很漂亮,首先它分成两个部分,制造环节在工厂端,到底社会资源是怎么分配的,第二部分在渠道端,就是把东西怎么样找到需求方交付给它,我们先看左侧工厂端,工厂端首先什么,差不多一半都是材料钱,然后你要付出一部分什么呢,制造里面的人力成本叫直接人工的钱,还有一些制造费用的钱,这些搞好了之后,下一块钱,工厂要找到经销商,工厂要帮经销商打广告,做宣传品牌的事情,这叫销售费用,这个工厂,这个公司,本身有自己的管理团队,要有管理费用,然后还要交上所得税,最后剩一块制造端的利润,这个时候我们来看渠道端,一个经销商决定代理叉叉家具的东西,他得找一个家具城,租下来一个展厅,租金物业,然后他要顾上销售人员,顾上送货的司机,顾上一些售后维修的师傅,员工薪承你要出,客户付了钱之后,你要把东西给运到他家里去,你要付运输的费用,你要参加卖场的各种的活动,还有就是消费者来店里讨价还价的时候,给他折扣,这叫营销的费用,当我租下这个展厅的时候,因为我卖的是定制家具,我不可能光秃秃的呀,我得把展厅品装修一下,装修还有费用,最后我剩一块经销商的利润,所以在整个链条里面,我们重新来一遍,首先它分成制造和传播的两个环节,在制造的环节里面,硬的成本的占比是很高的,可变的部分是低的,然后我们来看一下渠道这边,渠道这边实际上呢,成本它软的部分是多的,可变的部分是多的,所以做得好的经销商的利润率,很有可能赚的比工厂都多,但工厂赚的是所有经销商的利润,所以总体来讲量是大一点,但是单独看一件东西谁赚的多一点,也许经销商的利润还更高一点,我们在这张图里面很精彩的,就是把一个定制家居,给到消费者的整个过程当中,钱,价格的构成,资源的分配,得出一个清楚无误的一个搭配的方式,这就是我们讲万能公式,为什么叫万能公式呢?在现在的商品社会里面,享受到的所有的产品和服务,它一定是由这些一个部分来构成的,当你想去战胜你的市场替代选择,和产品替代选择的时候,就是指你在这个里面,某个环节比别人做得好,举例来说,如果你是一个全国家喻户销的品牌,那么你在渠道端的营销费用,和你自己制造环节的销售费用,一定可以低一点,为什么?因为人家都知道你啊,你是知名品牌啊,又比如,你采取的是一种很有巧妙的展示的方式,所以你的租金占比就可以小一点,那么在这个情况下,你给到经销商的利润空间就可以降一点,你是这样跟他说的,谢谢大家,谢谢大家,谢谢大家,现在这个家居卖一万块钱,你拿五千,我拿五千,然后我们各自负担各自的车门赚利润。但我现在不给你五千了,只给你四千五,为什么呢?因为我家你需要的租金是低的。我举一个例子给大家听一下就知道了。据说去年零售额最高的商场是南京的德基广场。这事情很奇葩,不在北京上,单店最高。德基广场当年开店的时候,为了把LV引进过来,包括星巴克引进过来,其实这个装修的钱是商场出的。那你马上就能意识到了,品牌的威力在这个环节上就形成一个很大的不同了。如果说商家可以把这个利润留在自己手上,不降价,商家也可以选择什么?选择把这个利润释放给消费者降点价。那么通过这样的方式,变成是商场在让利给品牌的消费者。通过这个方式,消费者剩余就可以提高,在经济学上数语。这些总体我想跟大家呈现的概念就是,无论你想做什么事情,你应该分析清楚这件事情背后的社会价值构成,资源是怎么构成的,要把结构给弄明白。因为你需要在这个里面的某几个环节去做改良,去做改进,使得自己比市场替代选择,或者产品替代选择更好才行。\n\n[厚望] 我为什么很想问这张图呢?就我感觉它是一个很典型的产业链上下游的研究。对。比如说现在A股出了个概念,大家先背管这么多,我们现在对这个主题先吵,那相当于说产业上下游,我都一通干就行了。但是如果你是一个基本面派的,你肯定希望在这个产业链里面定位一个它价值量最大的公司。其实你刚才已经提到了一些成本端的费用端的,就是有什么指标可以作为一个线索,快速帮我识别一些呢?比如毛利率还是什么?我想问这个。\n\n[南添 @望岳投资] 通过一些经营指标肯定是可以快速地找到一些蛛丝马迹的。但是重点在于要问一个恨意思的问题,就是说这个事物本身是一个已知识的事物,还是一个新生事物?因为新生事物的话,应该讲整个链条价值和资源怎么组织怎么分配,还没定下来呢?在还没定下来的时候,你也得承认市场乱炒一起似乎也有道理。因为还不知道谁更重要,对不对?但是对于已知的事物,这个乱炒肯定是没有必要的。为什么?因为它的价值分配的变动已经不大了。就像今天我们对会说这个问题。餐饮为什么不是一门好的生意?因为租金,人力成本,就你售价里面的30%就是这个,你绝对不要想了,逃不掉的。然后食材,食材你再怎么偷工减料,你食材以后占个10%20%,你也逃不掉的,所以剩下来就毛利率。在这些生意里面,大多数老板餐饮最喜欢的是火锅生意为啥?火锅不加工啊,食材拿过来切切洗洗,就给你丢锅里了,周转率也快啊。所以在这里我想说,可以用经营指标,粗粗地看看一些线索,但本质上不能靠经营指标,还是要回到商业分析的本身去考虑这门生意,调动了哪些资源?我举个例子来讲,如果你不用三线主义,去看一下,从木头被谁砍下来开始,到这个家居怎么送到客户家里安装好全部的流程,有哪些人参与?就这么讲,你没有搞清楚整个另一条里面所有参与的角色方,谈研究这个问题肯定是片面的,不全面的。\n\n[厚望] 其实我觉得我很感兴趣的,比如说当年锡能源的时候,大家说,哎呀,这个整车厂商终局未定,那我们买那个卖铲子卖水的公司吧,干到了电池啊什么的。又或者说整个一条产业店里面,其实你最后发现真正的长牛股涨幅最高的,可能是某一个细分环节,它也不大,之后这边它涨得最好。就这种硬式和定位,我觉得很性感,但是它怎么定位呢?\n\n[南添 @望岳投资] 这其实就是我们接下来一页正好要回答的问题。我们来看一下啊,消费者说值不值,说到底是什么?他付出了价格,得到价值,他觉得值就是什么?价值要大于价格,价值有两个部分构成,使用价值和付价值,这就是关键点。如果从成本导向而言,一个东西的售价是怎么构成的?第一个就是你刚刚说的,企业成本。其实这个企业成本里面,我们把经销商业给视作为企业。这样就是一个制造端和传播端的事情。然后我们想过一个问题,朋友们,经销商怎么找到客户的?这是个社会摩擦的问题。大家有没有发现,这个图里面很明显不正常的,大家最想去掉是哪个颜色块?我说下我的想法,我觉得这里面我最想去掉是租金的颜色块。为什么呢?大家都去过家具展厅,家具展厅是很大的。很大的情况下,客户来现场看的人数也没有那么多。其实这个面积占在人类的土地使用的效率也肯定不算高的。但是你为什么必须得这么做?因为你不让消费者看消费者不知道买到的东西是什么样子。还有一点更重要的是什么?消费者都不清楚这家能做成什么样子。我们来看一下第十二爷说的那句话,信息差三个字。有没有感受到这个租金就是为了去解决信息差的?只有消费者在现场看到这个品牌东西长什么样子,摸一摸,做一做。掂量掂量,他才能感受到这个事情值不值。所以回到你刚才说的话题,我就意识到在这样一个关键点上来讲的话,我们说企业可以去改良一些什么,或者说商业价值可以被创造什么,成本可以去下降什么。其实他就沿着这几项可以改良。企业成本端,你有没有什么可以在资源环节,制造环节,传播环节,减少成本,提高利润,或者把利润让给消费者的。站在社会摩擦的角度,你能不能让信息差小点?你能不能少赚点智商税?你能不能少赚点品牌一价?品牌一价其实也是合理的,为什么呢?因为A品牌和B品牌之间本质上是消费者的机会成本。这句话有点拗口,也不是我们今天要交流的重点,我就不想多聊了。终点我想讲的是三根四真的很有意思,大家看一看。你付钱,如果从成本的角度,你支付的收价里面首先包含了企业的成本,企业的成本包含了三种企业,提供资源的企业,上游企业,本身干这事的企业,制造企业,为这个企业和你之间连接,对接,让你们双方能买卖成交的人,是传播的人,或者中介的人,那么资源,制造,传播三种环节的人,你要支付这个成本,它是一个总收价的概念。然后你再付什么?付,我很难找到他,他也很难找到我,所以我们终究有一个人要付出什么?付出信息差。如果这信息差是消费者付,价格售价很高,而参与这方的企业利润高。如果反过来讲,是消费者很充分,产品方找不到,我举一个例子大家就知道了,每个超市里面进场去卖货的企业,都要支付给超市一个什么钱?堆头费。付了堆头费,超市就会把你家的东西放在入口后的货架前面堆起来的位置,更容易看到你。支付这个钱叫做信息差。如果这个商品不太好卖,这个信息差就是以企业牺牲自己利润率,让度利润给到卖场的方式来支付的信息差。这是一种情况。还有一种情况,是我们更常见的买卖房子的。当我们像中介买家和卖家各自去支付那一点几的人,那就是信息差,对不对?谁承担了这个钱?双方都承担了。现在这话有意思之处吧,我们再来一遍。你买个工业品的时候,你强势,厂家不强势,厂家来付这个信息差的钱。你不强势,厂家强势,厂家说了,我把价格高一点,你付。是,你没直接付,你是付给我一个总的售价,我售价里面付了一大块给租金的人。就像现在各个设置品牌,进北京的SKP,进南京的德基广场去卖东西,支付那么高昂的租金,不就是付着信息差的钱吗?但是买卖房子是最特别的了,双方都付给各个中介平台了,为了解决信息差。它的原理就是,一下子买一套一两百万几百万的房子,卖家也找不到对方,买家也找不到对方。\n\n[厚望] 以前可不是这样的,比如北京,以前是买家承担所有,但是自从房子不好卖了,应该从二十三年开始嘛,也成了卖家也要负担一部分了,因为卖家不好卖了。\n\n[南添 @望岳投资] 其实就是市场地位决定的,但它本质是个信息差嘛,同理,如果造一辆普通汽车,和造一辆高档汽车,如果总成本一样,现在售价一辆车差五万块钱,你已经知道这辆车了,你也知道这个牌子了,比如说我们知道,我们会是一些汽车爱好者,喜欢研究汽车的,我已经知道A品牌通等配置20万,B品牌通等配置25万,你现在还买,那5万其实就是你在付品牌一架的钱,品牌一架的钱你付的是干什么的,比如说,我知道这个牌子售后服务好,我付这个一架是知道将来我遇到什么问题,它总共会会给我好好解决的,我会跑路的,比如说,这5万块钱我愿意付是因为什么,我这车开出去,人家马上就能认出我的logo来,那牌子马上不出来,我就紧一夜醒了,对吧,发财了人家不知道,这事不行,我得买那个牌子大的,所以其实是本质上讲,你多付出品牌一架是这种机会的成本,它跟使用价值其实关系不大,那东西就是那个东西,你再买就高点买,低点买,它都长那样,对于一个买东西,不问价值,问成本的人,其实以下就是成本,第一个环节,你要问你付给三种企业,资源型企业,制造型企业,传播型企业这个钱,付的合不合理,第二点,你要问在传播环节当中,这个星期差的钱,品牌一架的钱,你付的是不是太多了,还是说你没付,就你付出去的整个钱,是这样构成的吗,这个里面最极端的案例,可能鞋子算一个了,基本上来讲,你看到一双鞋,制造成本,八分之一都不到,这就是为什么鞋子打起车来的时候,没底线,服装更夸张,服装原料成本根本不占十分之一,都没到,主要是周转率,他为什么周转率上不来,就是这样的问题,传播的成本很高,信息差很高,职商税很高,品牌一架很高,所以你都在付不该付的钱,那反过来讲,别人的利润就是你的机会对吧,你作为一个方道,你想创造一个生意的时候,你首先要了解,市场上消费者现在认为,最佳的替代选择是谁,市场替代选择和产品替代,把它列出来对不对,然后你就研究它所有的环节,你能把谁打掉,互联网的崛起,为什么对传统的生意是个巨大的冲击,因为互联网使得双方找到对方的效率,急速地提升了,首先信息差就不付了,想想看,古代人是怎么样买到货物呢,是货廊挑着担子,翻山越岭来到咱们村子,不然你都见不到这个东西,他当然应该挣很多的钱,除了他挑东西的辛苦之外,什么资金成本,什么周转之外,你还得约实到个问题,他首先信息上你得付点钱,互联网在档平信息差上面,对吧,但不一定,也有些坏分子意识到,我难道不可以制造信息差吗,那就是智商税的概念了,那良心的企业是消除信息差,坏的企业就是制造信息差,制造信息差的本质就是智商税,类似于这东西不治你的病,但我非跟你说,吃了能怎么样怎么样怎么样,制造信息差,制造智商税,还有让你对信息差进行竞价的,对,点中点坏中坏了嘛,好,我们刚才讲了成本导向呢,下个就是价值导向,这个就特好理解了,用户为什么觉得值,用户来就是不是冲着使用价值的,所以你要让他感到心里面的激荡和起伏,你要让他感受到了情绪的变化,你要让他感受到了人生的心灵的洗礼,或者冲击,或者愉悦,说白了就是付加值要值,所以说句笑话给大家听,做用户的生意呢,实际上让用户觉得值呢,倒不难,只要你跟用户是一路人,同路人,你做好你自己,他自己就能感受得到,他感受到之后,他已经觉得值了,做流量型的生意,成本导演生意,其实倒是难的,因为随时随地都有人在证明,他比你更划算,问题是很有可能的划算的方式,是玩了信息差和智商训练的偷梁换柱,降维减配干出来的,而消费者没能力识别,举例,我们都是20万的车,有一个人说我现在降到15万,消费者看涨得差不多,那肯定买15万的,可是没人知道15万的车,比如说铝,全都换成了钢,比如说连接键改成了塑料的,他不会告诉你,但是你怎么证明这个问题,你比他更好呢?一般的想法是,那我就把车拆开来,放在店里面,来一个人我就跟他讲说,我用料实在,账三用料不好,我是真心的,消费者有这么理性吗?消费者有的时间吗?和重要是消费者没来店里,他怎么知道呢?所以大家应该明白了,从成本导向的角度来讲,你要想在这些环节里面,击败两种替代选择,或者不被其他界选的击败,你必须想出来的经典的方案,是把那个环节去掉,是最好的证明方式,是终极的一击,而不是抠细节,就类似于,我没有这个零部件,我就便宜了,这种方式来证明,而不是通过那种,他是50%的素质,我50.25%,那肯定是我好啊,这是苏呆子的想法,这个万能公式的环节呢,我知道大家听起来呢,有点绕或者有点累,其实万能公式就是赶尽的抓手,有一个著名的软件,消费者只问自己打折买的东西,折扣高不高,里面懂行的人就写的那些优秀的买家,或者说那些很懂的人,懂的人会这样拆解的,我买个手机会拆给你看,他用了什么配置,他功能如何,就什么呢,人家是回到这事情的间隔的原理,把东西造出来要花多少钱,一五十三个亭,最后再告诉你打这个折,你说值不值,不然消费者会怎么做,消费者只能机械性的比较价格,机械性的比较价格的情况下,什么值不值,那很容易就掉到各种挂羊头卖狗肉的现行里去了,所以我说万能公式很重要的原因是第一,就你刚刚说的,如果打算改进自己把事情做好的人,万能公式的思维就是问如何拐进,如何去解构和建构的价值链,然后去思考问题,其实我更想说的是,消费者真正想省钱,该用这个思维看问题,而不是老盯着打几折,别忘了几折可以是挂羊头卖狗肉,你得先弄明白东西是不是那个东西,举个例子,每个人都说我降低了成本,你肯定想说的是,我说的是你降低不必要的成本,你什么把这个铝换成钢,我觉得这个成本你不要降,这个对我来讲我不好,那你就需要去研究这个问题,所以这么看降费用比降成本高级啊,也不能完全这么说,因为理论上讲,费用是一种受社会影响很大的事物,我们现在再看一下第十一页,这里面颜色块最大的几块你看到了吗,都在费用的,除了原材料,所以反过来讲,如果是原材料赢的人将彻底碾压死所有对手,我用更少的材料就能造出更好的东西,因为前面是人人都能改进的东西,而这个是只有我能改进的东西,它是最难的,最难的反倒是最棒的一击了,同理,如果我用互联网的方式,我没有经销商呢,我完全赢了,你不用跟我讨论这些问题,我把它砍了,现在也可以说说好市多的故事,好市多八几年转型的,以前不是做这个,它也是个正常的领受商,后来转为折扣领受,然后转为现在的模式的,大家很不理解一件事情是这样的,它在美国的中大型城市啊,一般城市边缘就开一两个店,正常开店的逻辑应该是靠近客户对吧,它的逻辑是你到我这来,我这里给你最低的价格,我就能把租金这个环节卡查了,想想看这话的逻辑,我直接把这环节跳过,大家也知道做零售一个窍门是什么,你要有很强的调查团队,研究客流,研究骗区,就像这里的笑话,7-11边上应该就会有谁,罗森,全家,为啥,因为前面那个肯定汤过水了,是不是,超越问题,我为什么老要派人去研究,租这个店面还是租那个店面好,雕花的技术,我换个方式,你来,我直接把那租金钱扣掉,我不租行不行,我重来一遍啊,当我的团队告诉我,租这个铺面花20万租金,那个铺面花19万租金的时候,我得研究这1万块钱,跟客流的对比值不值,是不是这逻辑,我换个方式,不租了,你直接到我仓库里来自提,行不行,然后我把这租金对应的价格一除,砍了,来,消费者就这账,清除吧,我不去找你了,你来,然后把这全扣了,你直接提走,我不用管理了,我没有店面,我没有打扫为止,这叫超越问题,对吧,当初第一个想出来的人还是很牛叉的,常见的想法都是,那应该把店开到客户边上去吗,他想的是,我只要办这个事,我的租金永远也控制不了,那我把租金不如直接给他,跳出这个框架,超越问题,所以我们再来看一下第十一页的图,我最想跟大家说的就是,如果从成本导向,你想让大家指,最重要的事情是,里面的那些大块的东西,把它改掉,这里面很大的招手,当然是解决性杀肯定靠谁,靠网络效应,这么说吧,朋友们,右侧靠网络效应解决,靠摩尔效应解决,左侧靠规模效应,靠莱特效应解决,等会我们会讲到的,但整个这个链条就像很顺畅了,来各自的改良方式,我觉得时代的诱因,肯定是很重要的,但终究你们也觉得嘛,跳出框架的那个人,不现在老鼠塞道里的那个人,是伟大的,我觉得这是企业之下精神的一部分,除了那些敢不敢,拼不拼这些,至于怎么做成细节,当然可以改进嘛,但总的来讲,跳出来那一下的人是宝贵的,就像今天我们交流这个东西一样,他有没有点章法可以摸索摸索,或者至少这样讲的,我今天听了这个播客,我还是做不到,但是别人做的时候,我识别它的速度可以提高了,这我觉得肯定可以的,是什么呢,当我们讲到那个核心公式,你要顺着核心公式去考虑问题,你就能找到那个奇怪的企业家了,好吗你知道吗,当我听到成功企业家故事的时候,三件事情啊,我就很关心了,第一件事情,肯定先去运用那个东西,三线主义一下,第二件事情,看创始人的传记,第三件事情,看他在万能公式里面砍掉了什么,这下非常重要,他砍掉的那个东西,就是在他成长背景里面,他觉得那个东西可以针对那个Y,针对主要矛盾,然后一下子就超过去了,而不是常规的想法卷,大家加班到11点,我加班到12点,他房租降1万块,我房租降5000块,不是研究这问题的,他直接老当把什么砍了,但是砍的重点我也得说回来,你不能让产品那三角形威力下降对吧,砍过砍去就消费者不来了,这个也是个问题啊,就像好之多,再怎么说,他的威力也只能达到客户开车到市郊,城郊来买,他没说让客户跨州去买对吗,内布拉斯加家具城做到了,隔壁州的人是跨州,几百英里开下来来买家具,那毕竟是因为家具贵嘛,日常百货品还没人跨几百英里的,现在海淘了,几千英里都可以了,所以实在是不一样的,信息端的变化是最大的,朋友们再看一下第11页,我希望大家有点震撼感,没有信息革命之前,人类购买的东西为什么容易是贵的,因为右侧这一波都没有任何改良的余地,直到互联网出现,信息快速流动起来了,右侧就可以变得改良了,相信大家明白了,对于制造,对于资源环节,信息能改善的幅度是非常有限的,因为那跟大自然高度相关了,对,\n\n[厚望] 你说英特网也好啊,然后来移动互联网也好,大家怎么可能抽象到这个地步,就是我们可以开始大规模的去砍渠道端,然后我现在在看这张图,我在想到AI,我就本能会去盯那些人工成本,直接人工啊,销售费用啊,\n\n[南添 @望岳投资] 员工薪酬啊,硅谷这么愿意去发展,哎呀不就图这个吗,就是把人砍了吗,西方社会就是一个人口少资源多的社会,西方社会最大的成本,全是在人力成本上就这原因,中国是因为资源贵,人力便宜,所以中国是倒过来的,两面社会的思维方式不一样,像中国的改良往往发生在左侧,大家也没想过,西方的改良往往发生在右边,就渠道端,对他来讲资源有什么好改良的,我这本身就不贵对吧,用就是了,但我人太贵了,我喊人干活,喊人去发传单,喊人找人,时薪太贵了,这我受不了,\n\n[厚望] 我昨天晚上和雨龙吃饭,我们还在说,说这个中国低端服务业和产业工人的,工资的边际定价权,取决于中国还有多少农村剩余劳动力,中国白领的边际定价权,取决于AI多牛逼,\n\n[南添 @望岳投资] 虽然咱们是情感播客,你老扎这个听众的心不太好,这第11月12月连在一起,我最想跟大家说的事情,总结一下在下面一句话,如果你是结果导向,你一定要让客户觉得值,让用户觉得值的方式是,他真的很开心,成本导向,流量导向,让用户觉得值的方式只有一个,你砍掉某个环节,超越过去,让他知道,你真的一定替我节约了,就这个方式,好,过程当中怎么改进呢,改进是这个里面每个颜色块都在,只剩下它变小一点,什么叫超越,把一个块直接拿掉,这就是企业家之间的差异了,能拿掉的就是牛叉的人物,所以我得说,零售是万叶之母最准观察,在沃尔玛之前的零售业,在好诗多之前的零售业,在亚马逊之前的零售业,在天猫淘宝之前的零售业,在拼多多之前的零售业,都是划时代的,他们出现都是一个时代,彻底的改进,因为他每一拨人出现,就是砍掉一个环节,他们出现一个就是砍掉一个,整个链条就变得越来越短,越来越短,这是无与伦比的,然后第十三页正好是关于万能公,这个产品三小星的合集,大家合在一起看看这个感觉就好,那么我们来看第十四页,\n\n[厚望?] 到这个时候基本上你已经都准备好了,是吧?你想好了,嗯,这个事我有个洞见,人们要买这个东西。这里面有一拨人我可以对接他。这拨人内心的感性和理性的诉求的情况下,会塑造出来这样一个产品的三角形,他们要X预值的使用价值,Y预值的附加值和Z的价格,然后把它合在一起之后,他们就会满意。只要我坚持做了之后,我就会过滤出来1和9,但是90的人群也会多少埋一点,或者说我就冲着90的人群,我不在乎9和1,也没关系。我就做这个事情。然后我去调查了解了,注意,调查了解了,不是我以为啊,调查了解了,潜在客户认为市场替代选择是谁和产品替代选择是谁。然后我和我的团队去调查了解了我们的市场替代选择对手和产品替代选择对手,他们的万能公式是什么。然后我们团队做在一起,头脑风暴。我们可以在哪些方面努力,有哪些资源可以调动,如何在这个链条里面的某几个环节上降低成本,提高价值。别人说一个小时的课,我说9个小时的课。增加体验感。别人上课10块钱,我上课1块钱,我降低成本。诸如此类,我都去想。当然还有另外一种方式,是超越。举个例子来说,当初我办这个大课的时候,我觉得也算是一种超越,因为没人到现场来讲。现在是什么呢?在播客的时代的时候,我一直到呢,大家在宝贵的时间和宝贵的成本下,非要聚集在一个固定的场所上听你讲一天,太难了,太累了,或者个人生活干扰得太厉害了。改成播客的形式,我随时就可以听。所以,更好的超越方式是,你把这里面某几个环节给它扣掉。不要了,这超越。那好,基本上,关于这门生意怎么做,你和你的团队已经想得很清楚了。你该做一个圆形机,做个第一代产品出来。硅谷的说法叫做最小化可行性产品,这词也两个词很重要。第一个最小化,其实朋友们,这个词是因为说,绝大多数人不肯服SPW。我老了,46岁了,我现在愿意做减法了。29岁的我愿意做减法吗?我肯定希望不停地做加法。所以,相信我,绝大多数的人想的都是如何让更多的人喜欢我,而不是让该喜欢我的人喜欢我。所以,在这里,硅谷再次提醒所有创业者,你不要贪多了脚不烂,你到底针对谁。你收压强,兰凯斯的方程,力出一孔,这些词我们全部都上,你能不能在集中火力,你在all in,你在focus,专注。这些鸡汤词,其实都这意思,你能不能在那个一点,然后再说小点,再说小点,再说小点。但还有下一个,定语,你这个产品得可行啊,就是别那个理论上存在,它还没造出来。当然也有人用FSD这个东西,一个完全不可行的东西,这个饼垮了十来年,因为FSD一直是个没法完全落地的东西,它其实不可行。但是不要紧,它是因为古差这个副价值的故事,特斯拉一直在推进FSD,用户就够了,是不是今天就用上,不要紧了,明天用也可以。虽然买车的时候得付FSD的钱,这个故事我们不展开了,所以说回来,我们接着看这页啊。我们现在再次用下这把钥匙在右上角,因为每一页的右上角的话是解这一页的关键的钥匙。我见过很多人说我有个优秀的产品,一般我问他的问题是,这东西要卖给谁?然后我会用受众的同理心看你东西怎么样?然后我就会发现,他们大多数想法就是,我这个产品很好,随着时间推进,消费者会认识到它好的。这话的意思就是说,他想教育市场,或者他想让别人接受它,这个逻辑已经乱了,这个逻辑应该是,他有这个需求我才做的,应该是一拍即合的感觉。回到你看那样的投资理财的点,这事就很清楚了,如果一个产品力这么强的公司和好的团队,他产品的销量和营收爆发不起来,一个Q,两个Q,一年,二Y,三Y都起不来,或者年化的增速只有十几个点。这是事实,他肯定做的东西也不咋样。反过来讲,我们说一些股票会乱炒的时候,我们意思说,他也有他一定的某种程度上短期存在的合理性就是,那个事物正在爆炸,说明他已经极度的和当前的需求一拍即合,一呼百应这种感觉。所以说做成长股的投资,或者做风头的关键在于找到不是昙花一现的一呼百应,一拍即合就对了。贵谷的商业里面为什么说很强调,你一定要顺着对方需求做,因为你顺着对方需求做,我就好观察你是不是做得好吗?你按你自己想法做,我怎么知道哪天市场被你教育好了?所以我们现在说回来,芒果用的话,钓鱼是要问鱼满意。关于这个故事呢,我讲个经典的笑话,是芒果说过的笑话,芒果特别喜欢这笑话。他说有个人到鱼居的店买钓鱼用品,然后发现鱼饵和鱼的钓坠的东西五颜六色的,然后他就问销售员,鱼好像看不见颜色吧?这玩意弄成彩色的干什么?然后销售说,这玩意我不是卖给鱼的,我是卖给钓鱼的人的。这就是经典商业的笑话,但是艳语他能说明清楚的故事的梗在哪了?是问买单的人愿不愿意?中国所有的课外教育,课外辅导,真正买单的是谁?是家长,不是孩子,没有哪个孩子想上的,对吗?所以这个逻辑就很清楚,课交得好,和家长更焦虑之间,哪一个会让家长套钱买单?是后者不是前者,这事就很搞笑了。所以我们说回来,一个最小化可信性产品的关键在于什么?就是能够清楚地直接对接鱼的需求,他满意,而且这得是试错的方式。那么这个事情该怎么去定义它,怎么观察它呢?我们有两个视角,一个叫流量思维,用的是NVP,就是硅谷的说法。还有一个说法呢,其实也是硅谷的。Banshmark的合伙人提出来的方法是指的用户思维,缩写是MVH。把两个来给大家解释一下,先看流量思维,你的东西太新了,我肯定还没来得及建立什么附加值,我也看不懂。请你简单粗暴地告诉我,有没有比我现在用的东西功能上好十倍?如果不能,换个说法,能不能比我现在用的东西便宜到只有十分之一?如果能,我们就不用讨论了。也没有,我大概能便宜百分之十。我为便宜百分之十的东西适用一下,万一用得不好,我不是浪费时间,机会成本很高吗?我们便宜百分之三十,可以短期试一下,诸子。你发现没有,这个就是试错成本的观念,风险收益的观念。所以我们明确一下,流量思维下,你造出来,你前面根据需求所有的想法,决定做创业,去试错,造了一个最小化可行性产品。这个产品什么叫做打造出来了,可以推向市场了?就这么几句话,第一句话就是,你跟你的竞品,就是你的产品替代选择比,在产品的三角形上,使用价值有没有多十倍?转换成本是不是为零?价格是不是降得只有多少分之一?如果没做到,你可以做,但是你必须要清楚,你不太可能获得爆发性的增长。因为对受众,对消负者而言,理解你太难了。电车走进人类社会很大的帮助是谁?是政府,给了巨额的补贴。如果不给这补贴,说下上的差异,大家就感受不到了。很多朋友是没什么概念的,我得跟大家解释一下特斯拉的故事。美国人买辆新车,大家知道多少钱呢?四万多刀,快五万刀,你没听错。美国人的车就有这么夸张的贵法。那美国人的二手车多少钱呢?两三万刀。所以你马上就能想清楚了,特斯拉的预值是什么?特斯拉为什么说Model 3要在四万美元,大家有没有想通?加上政府的补贴,这个车如果能落在四万美元以下,人家肉眼可见的会比买别的牌子的新车便宜百分之二三十以上,人家就可能买了。就是这么一个清晰的道理。为什么特斯拉总跟大家讲说,我要搞一款Model Q吧,还是什么传说中那辆小车,你注意到它那小车数多少钱了吗?两万刀,现在知道为什么?它的替代显得是二手汽车。所以从原理的角度来讲,马斯克是一个非常低性原理,这话没有说错。流量型的NVP,你要清楚,来的人里面不会因为你会造火箭,不会因为你睡在工厂,不会因为你低性原理,不会因为你拥有质性美或者那些东西去卖你产品。他们只会问这个东西对我来讲,划不划算好不好?所以你需要在使用价值,在付加值,在成本,不不不,没人要付加值。你必须要在使用价值和成本价格上,一目了然的让我觉得划算。安迪·格洛夫第一个人说的十倍级改进,别德蒂尔说的是你必须要降到十分之一,卡罗塔说的是低连化,低连不是指打九折八折,或者像迪布塞克一样,直接免费,或者像好事都这样,我不挣差价。对于消费者来讲,不用去分析了,也不用推理了,你不需要算账,事情已经是一目了然了。但是做到这个结果的时候,大家注意一下,这是一个what,why, how, what?你必须让消费者感受到你有十倍级的改进,面对着产品天赛选择。那你怎么做到它呢?两条腿,第一条腿,如果你这十倍级的改进的东西,不能够通过网络效应,是需要像开店一样,一家店一家店的去慢慢去打电话,膜拜,跟消费者交流,还记得刚才万能公事吗?那你采用的销售方式跟传统油车就是一模一样的,因此你在渠道端,在社会的摩擦成本上来讲,是没有任何改进的,那消费者也就享受不到了,你必须要砍掉一些环节,咱们砍必须是直销,必须是互联网,如果不用这个方法,只要任何是传统模式,那这个事情的逻辑是走不通的,所以第一件事情在需求端,我们再来一遍,what的结果是你要有十倍级改进,耗,耗是什么?耗是两条腿,第一条腿是你必须要通过网络直销,网络效应,第二条腿是滚雪球,第一批客户来了之后,能不能够通过规模的生产开始降成本,这就出现刚才你说的那个经典的事了,我现在这玩意儿60块一份,然后因为人变多了,如果我要求赚1万8的这个目标不变的情况下,OK赚到30块了,因为人数翻了好几倍,这个时候会有什么感受,新来的人会变好多好多,大家还说,你真好,大家注意着感觉有两种玩法,一种玩法,你定了个价格一块钱,然后明天2块4块8块16块往上赚,还有方法是,今天有个博客特赞,我买不起1万块,第二天5千,收拾品的玩法是一定要涨价,日用消费品的玩法是一定要降价,不要担心降价有人说被刺,你越降越有人来,别担心这问题,就说你走不走向流量,还是走不走向用户,特斯拉的大逻辑,它有大小三部曲,小三部曲就很清楚了,我先造一辆能跑的电动车,第二步是造Model S和Model X,大家注意三条边,第一辆电动车,其实那时候马斯克不是CEO,是那两个创始人,他证明了这个梦可以,这个事情毫无使用价值,那电车真不咋样,也没有附加值,你说俩书哉子,那搞出来的科技型产品,除了同样是这种,马斯克最爱人很喜欢,普通大众不会喜欢,谈价格,这玩意成本就不要问了,Model S和X的时候,请注意,这车能不能用,能用,但没有现在这么好,但它附加值,B格已经满满了,附加值条边拉满了,价格非常高,因为成本受限于材造这么点亮,规模没起来,规模效应没有,制造成本降不下来,价格很高,这第二步,第三步,Model 3和Model Y,这些车的使用价值,大幅提升的情况下,由于规模效应的角度,导致于制造的成本,大幅度的降低,于是它的销量,可以大幅度的增长,大幅度增长的情况下,大家听好这个精妙之处来了,那Model 3和Model Y的销量,就会急剧的增长,急剧增长的时候,Model S和X的人收获了什么?我比你们聪明的感觉,我早就看穿了,我是时代的弄潮儿,你们都是跟在我后面的,大家也知道,现在有很多那种潮流UP组,在B站还有小红书,喜欢就是那种,我先穿了这牌子,就是你们跟风的,我就是一种鄙视链,对不对?所以在这个游戏里面,A的使用价值,就是B的副价值的方式,继续欠套,然后特斯拉还跟那三部曲去火星,我就不多说了,在这里我们强调,最小化的可信产品,它的WAT,10倍级改进,十分之一的成本,怎么做到这件事情的耗,有两件事情,你必须让需求找到你的方式,通过网络效应走,如果在没有互联网的时代,靠什么?靠口碑也可以,总之绝对不是靠最笨的方式,就是花成本去买人头,这是最傻的方式,第二条腿是什么?就是人多了之后,你应该能够降低成本,因为如果你人多了之后,不能够降低成本的话,随着时间的推进,流量肯定会跑掉,那9%也耗不起,但是今天因为我们这期播客,很多朋友之前已经听过咱俩做过技术革命那期节目了,我就可以在这里不用用伏笔的方式了,现在就可以输出这个包袱来,风投,战争,泡沫,这三种方式下,都可以假装出拥有十倍级的改进和十分之一的成本,翻译一下,当打仗需要的时候,那个成本是政府代表社会直接出了,十分之一,再贵它都出,于是得到了规模,规模效应,然后东西才能够成本慢,造得越多,成本越下降,通过这个方式,所以卡罗塔佩雷斯为什么说对我来讲是,当头棒喝点醒一切的人,如果你光看硅谷这一套,你听上去这样一套是很好对吧,那毫无疑问就要回答一个问题,你开头又没足够多的资源和足够多的技术,你又怎么可能做到十倍级改进十分之一成本呢,它肯定不可能一蹴而就啊,那最开头的改良谁来呢,就开始烧钱风投手,风投手完让新循环的股市来买单,纤细资本,第二种做法呢,国家手,中国搞的这些什么机器人这个那,不可能的,市场自然积累是绝对不可能来得及把事物十倍级改进的,那个幅度只能一点点一点点的变化,可能一百年两百年才推进一点点,你必须要靠疯狂的集中资源,所以朋友们当我们在这一个部分里面跟大家分享到硅谷这一套的时候,我就想告诉大家,卡罗塔那套东西有多么赤裸的把这套东西讲透了就是,这些光明的故事,它需要一些不太光明的方式才能够实现,世界就是这样复杂的,并不是那么的完美或者说洁白无暇的小兔子,那种感觉不是这个样子,流量思维NVP说完了,接下来就是用户思维的NVH,这话就特别好理解了,你现在决定为大家提供的东西主要是副价值的,那是什么,那就是一定要让用户感受到情感,感受到副价值的最大化,有心化,在这里我知道大家一定会弄错混淆的点,我用红字标出了,非常的可头禅,用户认可的是品牌,认可的是那种生活方式,认可的是和自己一样的同路人,流量认可的是木墙的光环,所以怎么区分用户和流量,我教大家一个方法,很简单,如果你所在的赛道里面,有人比你做得更好,走掉的就叫流量,哪怕你没有别人好,但是你纯粹的和你自己,还是愿意跟你在一起的人,他叫用户,就这么简单直白的方法,特简单,来比较的就不会是用户,但反过来讲,我是不是在这里暗示隐喻,用户是更高档的事物,然后流量就是更low的事物,不是这个意思,我是想告诉大家,在每一门生意当中,你又不是个完美的人,你不能认为说跟你是一样的人,这个人就多么宠高,这个想法不对,举个例子,绝大多数的老百姓,包括我们在内的普通老百姓,就对点收入,就对点人生这么忙,终日奔波,就为了糊口饭,养糊孩子,在这个情况下,人家看中点成本,看中点锅子有什么错吗,有时间矫情吗,我说句难听话,他也没时间矫情啊,所以我在这里说这个话,没有居高临下的意思,你要清楚就说,大家到底是成本导向,还是价值导向,你更准确的服务他,对接他就好了,我没有说A就比B好,只说你要有个选择,第一个是筛选,第二个是选择,你决定对接拿波人,或者说我做这样一个东西,举个例子来讲,就像你做播客一样,你不能说用户留下,其他的流量不要听了,还是说流量多给点钱,用户不要听,你肯定不会这么做,因此就说明什么呢,说明说在这种被动式的传播,我无法控制受众的商业活动中,我要有我的定价体系,服务的体系,让两拨人自自然然的分开来相处,他们同类型人待在一起,是不难受的,你把他们混在一起,他很痛苦,一般人说的就是不用降价,再给我来点好饭,好菜就行,一般人说的是,你很辛苦我知道,但还是能不能问,便宜点呗呗,分开来就好,你别把它混在一起,还是那句话,喝咖啡的和吃大葱的,你别混在一起就行,让大家都难受,够够够,挺好的,这句话我真的很喜欢,我有点小骄傲,用户不会目强,黄金法则,你马上就可以分出来,那么有没有说两者结合的产品呢,有的,就是这个事情,既是十倍级的改进,又复加值的最大化,我一点都不否认,在中国电车崛起之前的特斯拉,就是这个样子,完美的使用价值的进步,从摩托三开始,价格也是直线的降下来了,都完美,只是你跟现在的中国,这些卷王比,举个零,在比亚迪面前说便宜,这句话是说不出口的,没有什么人能说得出口,在复加值面前,有这么多人能做复加值,慢慢的也没有那么酷了,你大家知道,现在开个特斯拉,你说你很酷吗,这个就这样嘛,有什么酷不酷的,当年特斯拉是完美的,它是一个NVP和NVH完美的匹配,那现在的小米汽车呢,现在每小米汽车的人,会不会募强离开这个品牌,会,小米做的就是流量居多,用户为少的生意,如果不会,它做的就是用户居多,流量为少的生意,我们首先定一个问题是,小米到底是在,以谁为主,谁为次,先分析这个问题,每个人有每个人答案,我不知道,我举个例子,如果真的是要下赛道跑数据,谁好就跟谁走,那这肯定不是用户,那些人是汽车这个文化的用户,他不是某个汽车品牌的用户,对不对,我圈速快,我车子机械性能最好,我就最喜欢这个东西,那他是一个机械爱好者,汽车文化爱好者,他不属于哪个品牌,他是汽车文化的用户,大家注意这话的分类,那么小米的用户,会因为什么样的原因,买小米而不买别的,所以讲说,用木墙那个方式是最好,去过滤和划分的方式了,坦率讲每个人有每个人答案,另外说一句,大家肯定说,那你呢,我没有问,我现在说不下来,是因为他全车型还没出完,我确实很关心这个问题,我当然关心了,我说做投资,我怎么能不关心呢,因为如果他走的是品牌的路线,用户的路线,而他又成功了,同时又有这么大的规模效应和流量,那就是我们好生意了,反之,当年他只有手机业务的时候,我没有买过一天他的股票,因为那是流量生意,看似是用户生意,本质是流量生意,如果是别人家手机更便宜,如果小米不能够买到,当期高通推出来的,第一代芯片的首发,有很大一部分就不买了,那说明性价比还是占主要的,那就是流量为主,就管看上去都是用户,他觉得粉丝,同学,不是的,其实你问的真是好问题,我也不知道答案,因为你刚才说,特斯拉两个占满了,我感觉现在小米有点这个味道,也欢迎大家的评论区可以说说,你觉得小米汽车用户现在买车,到底是会走还是不会走,可以说说这个吗,挺好的一个话题,大家可以留,但每一条下面我都会加上,不搁着任何投资参考或建议,像从特斯拉到新势力,到比亚迪和华为系列,然后再到小米,问这个渐进的关系怎么过来的,对不对,或者说这个差异,这是一个很有意思的话题,OK,我们来到下一页,第15页,现在你已经非常清楚你要做什么,产品都已经设计好了,同志们该进攻市场了,但是有一件事情我特别想说,贵国用的词真的很精彩,他说的是PMF,他的意思是产品适配市场的感觉,注意,没说产品推向市场,我们老听见公关稿里说的是,什么什么产品将在几月份推向市场,这个话我作为一个咬文决资人,有时候就很敏感,我觉得这词味道不对,你知道这感觉吗,就是强迫别人接受的感觉,而不是那种客户正等着呢,你知道吗,像小米汽车有点客户正在等着的感觉,就是你不给我而已,就那感觉就对了,fit,适应他,适合他,匹配他,像那衣服那种贴身的感觉,就对了,而不是说你推出去的感觉,我在这一页的右上角加一句话,我非常推荐大家这一页里面,听我们讲完之后呢,多去看一下那些企业产品走向市场的过程,这个里面重要的是看更多案例,不是听我在这里讲逻辑,我们现在来看一下,一共有四句话,产品怎么走向市场,第一句话,选一个方向走,第二句话,挑一个方向上面的池塘者,第三句话,明确池塘里面的对手跟他打,第四句话,以上三步做得多了之后,你会形成一套完整的策略,一套完整的模式,然后把这套策略和模式开始复制归雪球,我们现在开始,什么叫选方向,四处很清楚啊,有这么多需求,有这么大空间,我只要其中一群需求,我当前开局出生的\n\n[南添 @望岳投资] 点位和资源情况决定了我只能服务这群需求当中的哪些人,针对他们我生产出来了NVP或者NVH,也就是说如果我是对的,那我只要遇到他们,我的NVP和NVH将有一个明确的百分比的成交概率,我是非常清楚的,只要让他知道我就行了,比如说每10个人里面会有两个人买,那10个人知道就有两个人买,20个人知道就有四个人买,做的事就行了,这叫选方向。方向选好之后呢,什么叫挑池塘呢?问题在这里。从产品替代的选择角度好理解,你是卖汽车对吧,但是话也说回来,你到底卖的东西是卖什么呢?你卖的是满足消费者心目当需求,就像我刚刚说的,人们希望炫耀性的消费可以买豪华汽车,也可以买豪华包包,也可以买豪华手表啊,也可以出国旅游啊,你有很多种方式啊,所以在这个路线上来讲,你要挑那些个你适合的池塘去做。有一件事情就很有意思,我觉得做的非常精彩的,只是很多人没太看懂的。就像我们讲有一家新市里,它很不务正业在哪里呢?它除了卖汽车之外啊,它卖很多周边,衣服,零食,各种各样的东西。按理说这事跟它有关系吗?没有,但它对的。因为它既然卖的是个生活方式,生活不是只有开车啊,生活有衣室住行啊,衣室住行里面人人就会喜欢。这种苔藓绿的杯子,这样洋气一点,虽然我也不是太懂,但据说这个颜色作为前年的年度色卖得很好。所以我想说的是,怎么挑池塘,是沿着你的定位,沿着你的需求去找那些适合的池塘。那它要是卖手机呢?这里重点就在了,它手机可不渴卖得多?如果它手机渴望卖得多,就说明它是把这个作为一个主要的事情忙了。那我认为这是错的,因为手机不是生活方式的一部分。手机只是用车的时候,车机联网或者说功能上更方便而已。但是这些东西是合在一起的。那这个东西它有没有使劲卖呢?有的。你上它的上层就会发现,他们家初心,就是捞入一种感觉是车卖得不认真嘛,卖东西可认真了。就是这鞋子明天这个零嘴,后天那个伞,麻将都卖。内容做得也认真啊,车载电台,自己搭团队做的。重点就在这啊,其实我讲起来它也没做错呢?没有啊,全是附加值的一部分。其实朋友们,中国人绝大多数使用手机没有在手机上投资和附加值,只会认为它就是个工具。所以这个事情就是那句话,它花多大力气做。如果像现在这个做法做,我也点无所谓。如果它花很大力气做,那肯定是做错了。因为那不是我们用户所要的东西。挑好池塘之后怎么挑,就要是大家一个翘门啊,非常清楚的。如果你本来与100个流量遇到,找到用户的概率是1%,找到中介人群的概率是9%的话,池塘越好,这个数字应该上升。就是指你们对接的效率最高,有那种一拍即合,一见钟情,一稳定江山的感觉就对了。所以在这个情况下,什么叫做好的市场,好的市场,就是你一去,双方就能够对接。举个例子来讲啊,曾经有个车很有希望卖的特别好的,比如说蔚来汽车的有一款旅行车,叫ET5T。这个车就很典型,包括之前像奥迪A6的瓦罐在内,大众的瓦罐,宝马的瓦罐,全球的中产很喜欢旅行车的概念。有一种,我随时可以去远方,但其实我每天在城里堵着上下班的感觉了,对吧?但是我心里已经告诉你,我准备去远方了。就类似于很多朋友的车厂一定有个图乐的滑雪板的那个箱子,虽然你会说北京这么堵,你挂个箱子在上面干什么呢?不,我想告诉你,我会随时去滑雪的。\n\n[厚望] 现在南庄和户外,我感觉基本已经重点了,但是有多少人真是会去户外的。\n\n[南添 @望岳投资] 对啊,但话也说回来,我刚才与ET5T的意思是什么呢?那个车型就是个完美的匹配,因为很少有流量型的汽车厂商愿意生产旅行车,因为旅行车卖不了那么多。它不实惠啊,你想,人们要么买轿车,要么买SUV,买这个不叫两个都沾,叫两个都不沾,就两个优点都没有。什么叫做好的池塘?硅谷说得很清楚,一定要垄断。别的地尔这个坏分子说得就很清楚,他就喜欢垄断。你别听他讲什么社会啊,人类啊,将来屁话,他想的就是奴役人类,他就想的垄断。所以说独占市场,供需对接效率最高,就叫做池塘。再给大家翻一下硅谷的黑话,硅谷人说的池塘,不是你PPT里说的池塘,硅谷人说的池塘就是你统治一切的地方。说的就是你去了之后,当地人欢呼雀跃地开门迎接你来统治他们的地方,而不是那种我努力说教,我努力说服他接受我的地方,那不叫池塘。当然了,你去池塘的时候不可能一个对手没有,哪里这样的池塘呢也没有,但话也说回来,如果你去了一个你根本就打不下来的池塘,或者你去了之后打了半天都不能把池塘里的替代选择给打死的池塘,说明什么?不是说明你的东西不够好,你去错地方了,是你挑错池塘了。针对具体的池塘,你要改进你的NVP,怎么改进?万能攻势啊,看哪个环节能砍啊,哪个环节就能加强啊。举个例子来说,这个车有没有必要造的操控特别好?没有必要啊,我这卖旅行车,我操控好看什么呢?那对东西改改改啊。所以我得说他其实有很多方法去可以优化他,好,不多说了,我们看最后一个。最后一个是非常关键的小小的总结的话了,朋友们,无论你做什么生意,你一定选了方向,挑了池塘,然后找了对手,然后努力去竞争了。你要清楚开局和中局,你到底在为了做什么?我们来说一下什么叫流量开局。我一个池塘,一个池塘的跳,赢就留下来,输就关掉它。有个老法师说过的话,我到现在都还记得,写在最早的轻循的讲义里,一个零售的连锁型企业最牛叉的能力不在于开店的能力,是每年关多少店。肯关店第一个,代表它以效率为导向,第二个是,它有足够大的强大的管理能力,能够把店关掉。别觉得我说这话很容易,裁员,调整产能,调整内部的企业,而无论怎么关店也不会挫伤士气,这都是强大的能力。流量思维开局的方式就是,不停地跳跃池塘试错,赢,就把池塘用保龄求道的方式,这都是黑话啊。对应的书,在最后有,你可以去看,说一下,这个PPT的最后有书单,我们现在的show notes里面也有书单,也有页码。你在对应的页码需要读什么书,我们都列好,你去看就行了。说回来,一个一个池塘试,赢,把它打下来,打透,完全垄断,然后再找下一个池塘。所有的池塘都跳满之后,不要再烧钱了,停下来,进更细做。随着时间的推进,90会流失的,90也会慢慢变少的,但最后留下来的人将是你的死忠粉。然后你将赢来下一款产品,你就再来一遍。这个方式我们称之为流量开局,用户定局。就像所有人都知道的,绝大多数人使用软件,还有包括交订阅费,包括交很多东西,都会有很多人干什么,到最后懒得弄了。推押金,谁坚持不懈把所有押金都退回来了。还有很多人的押金都留在那里没动,这就是人性。所以,流量开局,用户定局,这是一种打法。还有一个从硅谷在移动互联网时代完全崛起的思维方式是非常准确的。既然我有互联网,没有信息差,我可以让用户找到我。我为什么要去跳池塘?我为什么不喊他们过来?我们把这里聚拢成一个新的池塘。这是完全两种思路,我们再讲一遍。还是这些需求分散在全世界的各地。我找他们需求比较集中的,对接效率高的,规模和规模效应比较集中匹配的池塘去试错。对,我就留下来。留下来,我就要打赢。然后我把不对的和赢了但是效率不高的池塘全部关闭。最后我就把我的效率拉到顶峰,然后不要再扩张了。还有种做法就是,我不去找他们,让他们来找我。但是我得站在高处说话,我得通过时间证明我没有变,我得通过时间证明我还是那样的人,我让他们来找我。这样的话,从万能公式里面,我几乎就相当于把后半段全部砍掉了。我只要把这个利益让给我的用户,他会理解我。那我们大家在一起就好了。现在我们就知道了,真正意义上讲的商业策略,本质上讲就两套思维打法。第一套是什么?流量开局,用户定局。还有一种方法就是,直接就用用户思维开局。开局之后一上来就使用用户漏斗。所以重新翻一下思路。第一种策略,流量开局,用户定局思维是,让更多的人群留过我这里,然后按照百分比,留存,留存率,转化率,货币化付费率,七啊八的。第二种思路是什么?第二种思路是,一上来我就只攒那百分之一,一个一个的攒,但注意,是他们来找我的一个一个攒,不是我出去到处挖的一个一个挖,是一个一个过来的。我的增速肯定没有牵着高,但我的留存率应该是惊人的,因为他不走。因为我以中为止,既然你一个流量型企业忙到最后还是吐这个,我为什么不用这个方法呢?既然我这辈子最后爱的人就只会剩这一个人,你们知道这经典的笑话呢?如果我知道会和谁结婚,我为什么不早点跟他认识?当然有人会说,你这很幼稚啊,这个话。但人类社会这样想法的人也很多。好,我们现在说回来。你说到这里,你是不是觉得用户开局是最好的?不是的,为什么?你没意识到,如果你不是一个做自己最强的人,如果你不知道怎么样子通过网络效应,让需求找到你的话,你开一个手冲的咖啡店,不是没有百分之一,是人家不知道你怎么办?这是一个很核心的问题,这是第一。第二,由于社会资源的价格是在变动的,如果你在初期居拢的用户数不够的情况下,你又怎么活下来呢?你都死了,你又谈什么革命呢?谈什么爱别人呢?谈什么照顾别人一辈子呢?这个问题也很现实呀。所以我必须告诉大家,用户思维开局的方式要谨慎地去想,因为一上来,你就违背了一个重要的商业思维,你确实在SPW,但是你S太小了,老男话不都你说的吗?你可真会说车咕噜话,你先说不可能让所有人满意,然后又说不要让太多人满意,现在又说什么?又嫌我说让满意的人少了,是吧?我也没说商业很容易,本来就是这样的,第一,你确实不要幻想让所有人满意,如果你每次都只让一两个人满意,你能不能活下去是个问题,我有答案吗?我没有,只能根据具体的生意,在具体的时代,你要知道那个临界值,那个预值是多少,就比如说这门生意,得凑够六个用户才能活,那你没凑够之前,你先正常上班好了,先积攒着,等到能行了再来,我讲个笑话给大家听一下,还记得我讲过最精彩,企业的故事是邪狗,Nike的故事,还记得创始人怎么干的吗?创始人老怂恿别人全职干,他自己一直坚持干,你们知道这个笑话吧,他一直干到那个他认为能行了,他在辞职,这话听得有点搞笑,但就是这个道理吧,这一页基本说完了,我唯一想跟朋友们说的就是,你现在该出发去看各种商业故事了,看看他们怎么选方向,挑池塘,找对手,然后怎么改进万能公式的,他们到底是在用流量思维打,还是用用户的打法来打,打的时候,他们到底节奏是什么,对应的预知是什么,多去看张的故事,用这套方法去看,看得多了之后,你对于快速地抓住事物如何变化,开始有一定的心得了,这个东西是笨功夫,完全没法俗成,我得跟朋友们都说一下,\n\n[厚望] 第十五页我想补充两点,第一点就是,老男以前在千加克讲这趴的时候,一直在用的一个案例是我党,但是今天你要在节目里面讲,我肯定不同意,但我推荐大家有熟悉党史的话,可以用十五页的这套框架,这套逻辑去再看一遍党史,会很有意思,对,\n\n[南添 @望岳投资] 看一看革命是如何成功的,看一看要怎么样子去团结群众,挑选有效区域,挑选池塘,看一看为什么一上来听苏联的话是搞不成的,为什么要搞中国特色的事情,为什么是这样,为什么不是那样,朋友们其实我得说一句,你说我讲的是商业吗,不是我得说人类社会就是这样运行的,你说它叫商业也行,叫革命也行,叫什么也行,它的内核和结构其实差不多,\n\n[厚望] 我想问你的另外一个问题,其实我一听过好多其他课,我一直想问这个问题,比如这一页,这一套东西你是怎么抽象出来的,\n\n[南添 @望岳投资] 因为我创业啊,全是痛苦啊,就这么简单,因为撞在墙上的时候你就痛苦了,更重要的是你身后也没有那么多人支持,你没有那么多资源的时候,有人会说啊,目标重要吗,当然重要,人活着为什么,过程重要吗,当然啊,人那么痛苦干什么,结果重要吗,废话没结果就活不下去了,哎呀我都糊涂了,你说哪个重要呢,那就是三个都重要,也不是人人都适合创业的对吧,我可以换种说法讲,如果有什么是你真正内心里面特别在意的事情,你特别渴望它变得更好,在那一刻其实就已经是一个创业者的心态了,你会想着如何把事情做得更好,渴望一个好的结果,过程里面你也渴望得到成就感和飞轮那种循环往上走的感觉,所以我就想说,可能对于没有目标导向的人,没有结果导向的人来说的话,抽出东西很难,就这意思,如果有的话抽出不难,\n\n[厚望] 因为你说你也听了我第一百期节目嘛,这也是我听祝勤老师那篇,那期节目时候我如遭雷击的一个原因,他就说了说,你这个事在商业上work,比你自己喜不喜欢重要,是这样的,就是如果你真的拿它当成事业来做的话,其实有比你自己怎么想更重要的多的多的多东西,因为你只能妥协,你没有那么多资源,\n\n[南添 @望岳投资] 但我现在不太想妥协这个词了,因为我意识到本来就该那么做,人类社会对每一个个体的诉求就是,你得去服务大众的需求嘛,咱们可以把词改一下,我没有妥协,我只是挑了一部分来服务需求,然后呢,我尽量不要太拧巴,但是我要明白一件事情,百分之一的道理告诉我,绝大多数人的需求,我在服务起来的时候,完全开心,不太可能,因为那个人的比例只有百分之一,当然还有人很幸福,花个二十年,三十年,四十年,五十年,最后你把百分之一的人群攒了几千个几万个,那就很幸福了,其实你应该能想象到,那种类型的事情的时候,你一点都不痛苦,一点都不拧巴,为什么,你想想巴菲特就明白了,他先把盈利模式转变了,他不是私募了,你是他股东,白白坐车,不付车票钱,五十年代熬到今天的BRK股东,他大会,他想说什么就说什么,台下的人和他一起风雨同舟已经五十年了,就是这感觉,无所谓,你说媒体记者说点什么,他在乎吗,不在乎,这些都是我的用户,是时间让我们走到今天,无论你用用户开局,还是流量开局,用户定局,不管是哪种策略,能让你幸福肯定是你用户数的增长,但是在过程里面,让你得到更多结果和正续环,肯定是流量的变现速度,让你更开心嘛,这就是两种东西了,就是内在积分牌跟外在积分牌,你说哪个重要呢,我得说两个都重要啊,你光有外在的,你没用户,说垮就垮,人还是很痛苦,光有朋友吆喝都是喝彩,最后日子过不下去,这也不行啊,要养家,都重要,我还想说不要用非黑即白,就是非要要个明确答案,非要答案是白的还是黑的,这个想法本身就不太可取,是六页,好嘞,然后这张图就非常非常的经典了,为什么说经典呢,并不认识你,池塘人未必接受你啊,所以你需要过这个鸿沟,我们来看一下,这是硅谷著名的图,但因为很多人讲过,而且比我讲得好,我就不多说了,这里我也用的是陆琪老师在积极创谈上的图,简单点讲就是,一个事物刚起来,就有小撮人认识到他,他不错,将来不得了,然后支持他,但是大众是不能够接受的,中间会有个鸿沟,一旦越过去之后,接纳这个事物的人就会越来越多,越来越多,我用一个著名的小学数学题,就是睡帘用几天填满池塘,指数级的那个,对,填满一半,所以我们已经清楚,我们从来来一遍,但是很多这个小学数学也有问题,填满池塘并不是从50%填了50%,是33%,你啥个讲讲,33翻翻之后是66,33加66已经约等于100%了,对吧,所以真正的指数级不是50%到100%,是33到66,33之前是16的样子,16之前是8的样子,所以8之前是4的样子,真的指数是这样翻的吗,124,8,16,32,64往上翻的吗,所以站在硅谷的经营而言的话,基本上早期跨越红沟的前后,就是指施氨率,或者支持他人的个位数,跳双位数之下是至关状的,因为一旦跳动了之后,运用的指纹就完全扭动了,后面是势不可挡的,也就是说对于电车的渗透率而言的话,你什么时候又宣布你赢了,约过10个点的时候基本上就赢了,这个事我还是满脚,就是我们是知道这个秘诀的,所以就知道那临界点在哪里的时候就要行动了,而不会真正等到说,满街头看见的时候再来说这个事已经迟了,好多事情已经没搞透了,\n\n[厚望] 所以其实8,16,33,66这段才叫成章谷是吧,对,\n\n[南添 @望岳投资] 但是大多数人以为的成章谷是那个,过了一半的50之后叫成章谷,之前都叫冒险,不是的,它看似是不确定的,不是的,路径已经是定下来了,就是8到16这一段就已经定下来了,不会再变了,但是有个难处,8到16就是卡布塔说的转折点前后的时候,很微妙,这事物也很脆弱,很有可能干嘛呢,他死了,他没过去,然后前面压的人就全输了,这也有的,所以这个事情难处就在于说,你来太早,先烈,来太迟,没饭吃,我们在这里啊,给到大家一点点的线索,但这里我主要不是站在投资视角,主要是站在做事情的时候跟大家说的,其实红沟的左边是什么,叫内部共识,就是一小群骨灰用户或者核心用户或者爱好者,坚定的支持某件事情,这是一种内部共识,什么叫扩散到外部共识,就让这个共识以外的人肯接纳它,这里就两种情况了,第一种情况,如果你用技术驱动的方式,把内部人的爱好者变成大众的习惯,电动汽车就是最好的比喻,因为它是用技术来改进的,它的认知差异是非常非常巨大的,你很难用说服的方式,硅谷告诉我们,只有一个词可以说明白,征服,征服的意思就是十倍级改进和十分之一成本,再讲一遍,只要是依托于技术驱动往前走方式的证明方式,绝对不是靠说教,也绝对不是靠那些私事而非的证据,用的是肉眼就能够看见的姚明,姚明站在中国人的人群里面是不需要拿尺子梁,你就知道他是姚明的,因为他高得太不正常了,十倍级改进,这就是硅谷的人老说十倍级改进和十分之一成本的原因,所以内部共识扩散到外部共识的关键我们就理清楚了,拥有早期用户的情况下,我们就应该看见这个事物的成本呈现十分之一级别的快速下降,现在请朋友们跟我一起来往前翻讲义,看到第五页,有没有看见英特尔CPU的成本下降速度,是不是每次掉一个零,一个零一个零的往下掉,这才叫碾压,才叫征服,才叫肉眼看得见,才叫不需要解释扣细节,当然这也带来另外一种方式,大家都知道嘛,只要喊我们打工人写PPT,一定都是忽悠领导型和忽悠厦门人的,不知道从什么时候开始起,我们看见各种手机讲自己进步的时候,都是改进了百分之多少,听得很高吧,你一看,你是第四代对比的是第一代,你知道那意思吗,就是为了让数字看得大一点,第四代可能比第三代只改进百分之二十,但是数字小了,那咱跟第一代比,这有点忽悠老百姓的意思,耍赖了对吧,但这事很常见,利用了人类的这种心理关系嘛,第二条,如果你的改进啊,进步是按照资源驱动的,技术改进特别小的话,你想打动你的左侧用户,你想打动早期愿意支持你的,只有一个办法,你是真心的,你要坚持,我没有对自己做广告的意思,我到现在都还记得,有的时候有人跟我说过这句话,说自己是个谨慎的人,我第一次听说,有人讲九个小时的时候,我还是很吃惊的,忍不住来听了一下,然后发现你讲得不错,但是我不确定你这个人是一时的,还是一直是这样的,我这也听了两年半,听了十来期了,我很确定了,你不是装的,你是这样的人的,大家想想就明白了,我今天讲的这东西,有真的很高声吗,没有,真的很牛叉吗,完全不是,你只能靠什么,靠你的付出,坚持的时间更长,同理我们回到好事多的当年,好事多刚开始的时候,我可以跟大家明确的讲,那个性价比根本不突出,我举个例子,大家想想看,是个逻辑,如果仅仅因为改变盈利模式,把SKU收减,就可以获得业绩的大幅度增长,那人人都学了,还有一个我一说你们就要笑的故事了,胖东来,人人都说学胖东来,那胖东来一共搞了多少年呢,你看见仓促学的学的好了吗,不能啊,那么多细节慢慢改进啊,它不是技术性的,它是资源驱动性的,所以我们现在就得到了很清楚的方式了,朋友们,从资本回报率的角度,最有赚头是赚谁的钱,赚技术驱动的革命钱,它动作是按加零减零的方式来的,赢则加零,这句话很惊人。当然书记又减零。这句话也很惊人。那资源群众事物呢?就很像巴菲特的那些好企。一点点做。芒哥喜欢的好事顿。坑吃坑吃坑吃坑吃,每天干活,对吧?就改进那一点点。每年增长多少呢?十来个点,或者十个点,就得一点点。一点点爬,一点点爬。直到变成什么?媳妇熬成婆。好事顿现在在北美不会再有人觉得它是小企业了。就说那个著名的话嘛。在北美,如果你到好事顿,你买不到东西。那只能说明你不是中产,不是好事顿有问题,是你有问题。老百姓说的俗话都是真理嘛。这足以说明这个问题了。就是好事多的这个方式已经变成了一种共识。所以在这页里面,我必须告诉大家,想把池塘打下来,你就要把你们内部的人的,你的支持者的共识,扩散到让整个社会的人都能够接纳你。我不否闻地讲这句话,在《面积的播客》,在《成为巴菲特的播客》里面,特别是第一期《孟严的第一期文之校播客》里面,我才意识到,我也可以跟大众说说这些话的。说了这些话呢,不会买我产品的,没有关系。说这些话呢,不会来提供上课的,不会喜欢我,也没有关系。但是我正在传递共识,对吧?我讲那么多话里面,大家肯定大部分都不接受,也不同意。但是有些点,他也倒是感动成同意,也很好啊。我们达成点共识总是好事情,人类有共识就能做成事。还记得著名那个比喻吗?巴别通天塔,因为有巴别塔的存在,人类什么事都干不成。简单点说就是,人类只要是达不成共识,三个和尚就没水喝。这张图,我自己在公众号里面,我可以把那张图放在书诺子里。太赞了。然后大家已经感受到了不?这些其实结果,怎么做出来的没讲。只是让你去核对这些结果,然后比较A企业的这个结果和B企业的结果,谁大一点,谁小一点。等一下朋友们,这关公能和秦琼战吗?其实不能啊。我举个例子,你用特斯拉的销量,非要跟比亚迪比销量。他俩卖的人群不一样,你怎么能去比呢?各有各的成功。所以第17页呢,我不打算细讲,只是丢在这里。朋友们有时候感受就好了。然后我们来讲精彩无比的第18页。这页倒是讲起来特别简单。为什么大街上的冰淇淋店生意很一般?因为你没给他圈住,就这么简单。你是从他门口过的,然后说跑你就跑了。随着时间的推进,你还没来得及做决定之前,你走了。什么叫做竞争优势?先要说前面那句话。对于你的定位而言,你的有效区域是什么?什么叫有效区域?你的供给与需求方之间互相对接的效率是最高的。这也是个边界感就出来了。我们重新再来一遍。你找到张白纸,你在白纸上面画下你自己认为的市场替代选择和产品替代选择。然后你去问消费者怎么看你认可的那两个选择。画下消费者认为的市场替代选择和产品替代选择。你现在得到了五个点。在这五个点里面,你拿笔把自己划在那三个给插了。然后告诉自己,我屁都不是。看一下消费者存在这两个点。消费者认为你是什么样的人,你的对手是谁。看到这两个点之后,你问你自己,你改进了万能公式能不能赢他?如果能赢,你现在把它们画成一个小小的符号,随便画成什么,作为一个中心点。\n\n[厚望] 你问你自己,当作圆圈扩道多大的时候,你的效率变低了。所以竞争优势这个圈,或者护城河围起来的那个圈,必须是有效区域的子级才有效。\n\n[南添 @望岳投资] 对,这就是很多人如果完全站在商学院的理论,就分析结果完全不明白的道理。举个例子来讲,对德军二战的闪电站而言,500公里就是极限。那个时代的发动机,开完这500公里,不是修就是没有了,必须停下来了。没有什么为什么。因此就是说,闪电站的边界就是指500公里内的穿插,是德军闪电站的有效区域,超出就是死。为什么苏在苏联,你明白了,苏联可以连续让你赢1500公里都没事,我后面还有一大片地,我们接着跑,直到跑到你垮为止。同理,我们志愿军在朝鲜战场上,本来赢那帮教科术师的西点军校的人很容易,直到来了个李七维,因为李七维发现,志愿军没有空军,没有补给,志愿军单兵的极限,携带的口粮和子弹,只能坚持一个礼拜。所以在每个礼拜开始的时候先撤队,在这个礼拜的后半周反攻,志愿军就顶不住了。不是志愿军不忠诚,志愿军已经是人类力上最强的轻步兵了,我是个军事爱好者,现在的中国军队我怀疑都超越不了志愿军这个巅峰了,但你要是物理极限,你没子弹了没吃的了。这个比喻我觉得很像,各位已经听懂了,逃开这个有效区,谈什么事情都废话。我现在告诉大家,胖东来为什么不能复制,因为胖东来所在的河南的这几个地方区域的可支配收入和零售业员工的成本和他们能够消费的商品和毛利率这几个关键要素合在一起是互相能够支撑的。你把这个店开到广东来,你让你的员工达到胖东来的服务水平,你的人类成本就撑不住了。如果你为了撑住人类成本调高了售价,你这么高的竞销差价,有的是业态会把你打垮的,你又撑不住了。你开到大城市,大城市会说,你差价我可以接受,但你的东西不够高档,有点low。天底下没有放之四海而皆准的生意,只有有效区域的生意,超有效区域一定被击溃,就没有别的可能。所以学胖东来,坦率地说,只有一个方式,就是看一看刚才我说的这几个模型要素,都匹配的区域,胖东来可以复制,可以学。其他地区,我坦率地说,别分内劲了,根本赢不了。就像最精彩的顾手刚才说的,有点鸡嘴的笑话,人老铺黄金为啥不在上海接着开11个店呢?那不就是因为那片不是他的有效区域啊,他忙死了也开不动。顺带说一下,老铺黄金在上海的店,你们知道开在哪吗?开在玉园,开在老牌子买黄金的地方,老年人去买黄金的地方才有可能卖得掉。天底下的竞争优势是指,我做别人做不到的事情,但它有个前缀,有效区域,什么是有效区域?这个的临界点就是供和须对接效率最高的点,一旦谁过一步都是个数,就这个字。所以怎么组织资源,怎么经营,怎么服务需求,思路很清楚了。我们观察一个初创新企业起家,就是看他有没有洞见。我们观察一个企业的做事情能力,就看到能不能把前面这些飞轮这么多要素经营好,运转好。产生销量和营收的增长。但是在这个企业能不能生存的观念点上的时候,这是巴菲特绝对没有说错的话。也包括我刚才说的那个老法师讲怎么观点一样。一开始谁都没有概念,因为这个事刚被创造出来。但是经营了一段时间之后,创始人有没有通过他的体会和直觉知道边界在哪里了?知道停下来的那一下,就是顶级高手了。更多人会被资本裹挟着,或者说没有边界,扩张没有边界一直在,直到把自己拉垮为止。就像很多军事爱好者都会说这话,如果希特勒听伯克的,不要那么着急去拉增速。苏联也会垮的。莫斯科保卫战也守不住的。斯大林格勒不过是一出而就的事情。只是希特勒太急了,超越了那个极限,他的部队做不到了。尽管闪电战的军事思想,德军的军事思维其实领先于那个时代了。所有的正片弄完之后,我们录一个小彩蛋,讲讲二战的苏德战争史,全部用规模项目再来讲一遍。大家会有种恍然大悟的感觉说,哎呀嘛,原来这些事情到底都是一模一样的。所以说回来,如果我想做冰淇淋的生意,第一,我会去找好品牌谈资源。我不接受小的品牌,我肯定想找个大品牌,但大品牌可能会对我勒索的过多了。所以我不停地摸索一个光谱,就是品牌够强,能让我在商场面前还是比较强势的弹出金。但同时品牌不能强到,把我的利润榨干了,不让我赚钱,等于我白忙。我找到了之后,接下来就去找商场。我找什么样的商场?找懂得每一层楼就开一家店的商场。因为这也是商业认知问题,大多数招商办公室的人水平很菜,谁给钱就开店。那个业态就搞得乱糟糟的,你看经营好的厂子它搭配很有学问。消费者逛得也舒服,然后每个店铺生意都旺,这是商业水准。逛商场是没超级学问的,陪女朋友陪太太逛街是很重要的事情,不要认为不重要,它非常重要。说回来,如果能找到这样的店我们就谈。谈下来之后我就会跟你们来跟他讲,你能不能把空调温度调高一点啊?我想做生意啊,你要求在我这加两个点我可以啊,但是你能不能空调高一点?程鱼就是怎么做的。说下来之后我跟服务员讲,要让我们店铺看着就开心,要快乐,你们不要板这个脸。要快乐,我不说像海底捞,但是你们得开心,因为我们买糖吃是为了开心,没人是为了苦个脸买糖的,对吗?我加强附加值就能赢了,就大概是这个路线。当然说回来,在大江冰淇淋店你就做不到了,因为没有效区,客户是流动的,你完全一个人都留不住。而且你别人很可能开新店。所以聪明的麦当劳肯德基怎么开?他们在街头和街尾开甜品站,你翻一下。刚到了,前面没有来机买,现在买一个,最后要走了买一个,中间它不怎么开,因为一条长街的中间你不会买。朋友们,这个并不高档,你只要做生意的人都是学的教训,交钱交出来的。最后说下这一页。商业模式就是我刚才前面说的所有的话,但商业模式的精髓在于,你知道你的边界在哪里。在边界以内打造别人做不到的事情,就是竞争优势。如果一个事情你能做和别人做不到,你可不可以做?可以做。但是你要记得,这门生意的持续时间是很脆弱的。现在我们就可以说投资了。我不投资,我可以交易,但我绝对不长期投资,长期持有没有竞争优势的企业。因为它哪件事?我不知道。所以我们说回汽车股,我曾经持有过特斯拉,到现在不持有,它已经没有竞争优势。论性价比,这不要我再往下讲了。在我们这,它有性价比就是笑话了。用了附加值,它现在有什么附加值?最近跌得厉害还有原因,它现在是富的附加值,你知道吗?因为在那些偏民主党共识的消费者眼中觉得马斯克变成个坏人了。怎么能帮着川普搞这种寡头啊,什么你们科技巨头就这样搞我们老百姓啊,还是变成这样的一个叙事了。富的附加值,这还怎么玩得下去,玩不下去了。\n\n[厚望] 我在收冻四辈给大家放一张路透做的几千人的一个接头调查。你对美国十大富豪的感官度分为三党,第一党就是好感,第二党就是护阿佑,第三党就是不好感。马斯克的反感度是最高的。\n\n[南添 @望岳投资] 其实我们美国客户很早就跟我说过的话,他们并不喜欢他。他的原因是他们是旧循环出身的人,觉得他抢了他饭碗了。但是呢,不管怎么样讲,我们不管是马斯克是被人黑化的,还是怎么的。总之,他现在三条边都不行,你知道吗?这是一个很要命的问题。\n\n[厚望] 我前两天还在知识星球发了一张照片,我就太感慨这张照片,就觉得也不能说讽刺吧。我的配文叫时代变了弟弟,就是马斯克去国会开会,他戴了一个红色的帽子。上面那个川普说的话都是对的,是吧?对,那个帽子写的,川普 was right about everything,把这个脸一本正经在这听啊。然后你很难想象是这是在美国。\n\n[南添 @望岳投资] 我其实理解他的选择,因为基于低性原理,他到了50岁,承认这点了,政治决定一切了。在那之前他不承认,他只是个技术宅男或者是低性原理的人,以为这世界是讲道理的。到他50岁,他终于知道了世界不讲道理。他决定先配合一方,赢下政治上的优势之后,再来保障自己想搞得火星三不去。我说这话可能仅代表我个人不代表节目,然后大家听听笑话就好,这不重要。推荐一本神作,它的第一版叫做企业战略博弈,现在叫做竞争优势。这本书非常的好。另外说一下,它也挺根正描红的,因为它是哥伦比亚大学商学院的书。教授是格林沃德教授,他本人也是那个价值投资中心的人。因为这个中心就是价值投资嘛,大家都知道巴菲特啊,格雷尔姆啊,都是各大的嘛。接着说,什么是竞争优势,就是对手做不到的事。第二句话,肯定不是所有产品都有竞争优势。举个例子来讲,如果特斯拉有好多个车型,是不是每个车型都有竞争优势?也不是的。就是说一个企业有没有竞争优势?不是的,我们说的竞争优势是说好多维度的。既是企业维度,也可以说是某个产品型号的。你要具体问题具体分析的。其次,因为有效区域呢,它的边界是很清楚的情况下呢,你就不可能靠扩张边界。扩张边界是什么朋友们?扩张边界就是你想教育市场是吧?我们已经讲过这个问题了,你竟然敢大胆地想到要教育市场,你就完蛋了。所以,你只有一个办法挖跳,从一个边界填满之后,跳下一个地方去试错。所以,他用的战术词叫挖跳战术,而不是蔓延策略,是不一样的。所以,在分析问题的时候就很清楚了,有两大问题。第一个问题,对手有什么事情是我做不到的事?第二个问题是,我的竞争优势有没有意义?至于右侧这张图来自于这本书的截图,这不重要,你们大家去看就好了。反正就总结了竞争优势有几种啊,它怎么形成啊,这无所谓。我必须跟他强调,那都是结果。你可以背诵结果,但凭着结果,你是找不到新世界的。重要的是思考,独立思考。重要的方式,要多想。对手有什么我做不到的事,我的竞争优势是什么,有没有意义?我在左上角里来把标题写清楚了。因为前面的部分,你去动态侦查和思考,构建商业模式之后啊,你在你的团队做事情的时候,最重要的那件事情是要记得一边做一边创造竞争优势。这就是我们常说的了,孩子都在学习和考试。那为什么有的孩子成了学霸呢?因为有人在刷题的过程当中,在思考思路和规律。有些人就是机械性的刷一刷。你带着思考不思考的人生是两种。带着创造竞争优势的和没带着创造的就是完全不同了。然后我们来看第二十页,就靠近我们的案例了。你配合阅读的书呢,讲沃尔玛的传记叫做《富甲美国》。我们来看一下第一种特别鲜明的竞争优势,我们称之为有规低,有效区域内。第二个月节,有效区域内把规模效应拉到最顶,这个时候你的成本最低。于是你再靠性价比靠成本打动所有人。它有两种打法,第一种是流量性打法的沃尔玛,第二种是用户性打法的好识多。但其实也不尽然,因为沃尔玛后来搞了会员店,内化又分出一条用户性打法。我们等会再说,先说流量性打法。好识多怎么想的呢?首先看一下时代背景。因为随着工业企业的分散,美国人的居住越来越分散,有很多几万人口的小镇子。沃尔玛想到一个很有意思的问题。我在大城市,人口密度这么高的情况下,我怎么做,我的竞争优势都不大。我可不可以宁为鸡头,不为氛围。我到小镇子上去开最大的店,直到把所有的对手全我逼死。然后我就是小镇的唯一的供应商了。我逼死我的对手的方式是什么?其实我用挖跳战术,把所有不能够垄断的店全关掉,能够垄断小城镇的店留下来之后,我的总的采购量是最大的。我的物流、广告、管理成本、分销成本、渠道环节。对,就是刚才说的万能公司里的渠道环节。我可以大幅度的下降成本的情况下,我让一点利润出去。最经典的路子就是刚才后网说的那句话的美国版本。美国版本是这样说的,也是沃尔玛故事里说的。我可以7美元卖一条牛仔裤,也可以1美元卖7条牛仔裤。道理其实是一样的。但是不一样。这个镇上如果有7个人穿了我的牛仔裤,我的对手可就一条都卖不出去了。因为镇子一共就这么多人,7000个人,对吧?所以沃尔玛就是个清楚无比的方式,用流量的方式,一个镇子一个镇子像流水一样躺过。能把这个镇子全部圈成九合一的话,他就留下来。注意他怎么圈的,他没给对方选择,他把对方的选择给干死了,他就留下来了。然后不能了,他就关掉它。沃尔玛现在就完成了对全国的垄断。那有人会说个有序的问题了,难道没有人去挑战他们呢?到他们那去开个新店呢?请问就几千人几万人的小镇子,你这新店怎么个开发?你开起来就是一路亏钱。所以要想击败沃尔玛的商业模式只有一个办法了。在所有沃尔玛所在的镇子,三千个镇子,五万个镇子同时开店。不然你总规模,单位规模相应肯定都是输的。你只有同时开干才能赢他。同时开干需要多少成本?这么说吧,你人能不能朝气都是个问题。所以大家应该明白了,沃尔玛的打法站在当时是一种超越性的思维。如果开头没去追他,后面再来,挑战的门槛就建得越来越高。当整张网络成型的时候,后面来的人几乎就放弃追赶的想法。当然他也发现了一个问题,就是不管他这么服务,有些人都不满意。其实那些人就是偏用户型的人,后来就搞了算母会员店的方式,会员俱乐部了。罗尔玛杰帕就讲了,我们讲下一个好事多了。好事多就很有意思了,是从折扣零售转型而来,他想通这个道理了。就是有两件事情我都放弃,第一个,我把大城市和小城市的不是中产的人全部放弃。我的目标就是中等城市的中产阶级,注意这话,中等城市的中产阶级。因为只有中等城市的人还要点附加值,大城市的人只要附加值,性价比他什么都要。小城市的人只要使用价值,性价比,附加值他不要,太难伺候了。我SPW做减法。还有一件事情是非常了不起的,他把所有定位不清晰的高毛利率的产品都扔了。这话翻译一下,一般来讲SQ我们看到一个零售商应该是很多的。像他家这样,SQ非常少的,包括阿尔迪也是的,就是熬了起也是的。SQ少就是用压强的原理,但是SQ少首先是用勇气,因为你在把客户推出门。举个例子来讲,在一个全是白人为主的镇子里面,如果开一家中国人的超市,你客户会不会非常多?不会。但是我们得承认,如果想买中式餐饮的那些东西,如果他肯来买的话,可能差价还蛮赚的,因为他没得选,对吧,物以稀为贵嘛。这就是两种思维了,你是想做一小群人的高毛利率生意呢?还是做一大群人的薄一点的生意呢?所以他的选择就是把所有定位不清晰的高毛利率商品全部砍掉了。然后每一个SQ呢,他也只有两三个选择给到大家。其实大家已经明白了什么叫两三个选择。举个例子,你想去买一把小铲子,户外用品的铲子,它的诉求就是最便宜的铲子,最牛最好用的铲子,和最好玩的铲子,各来一款就够了。这就是三条边啊。我在好市多奥马哈查是倾诉的就明白这个道理了。就这原理,来的人总归是三条边,他有一条边排在最前面嘛,你给他就选择就好了。送下来的不要搞那么复杂了。他的资源完全压强几重了。最后,既然制造环节,他没有下降的太多,好市多的采购成本是很正常的,因为他的采购量你可以想象到,也没有比沃尔玛大很多。因为美国并不是中产阶级人数最多的社会,对吧?所以他的制造成本是不可能降低的。渠道环节他大幅度加降了,为什么?强调一下,他在城市边缘开一两个店,两三个店,让大家来找他。我们南京的店我就不太想逛,在江宁。我家已经住在城东南角了,我在东南角再开过去三四十分钟,我就得说城北的人要愿意去好市多购物,那是真爱啊。长三角开一个多小时,快两个小时,你都离上海已经不算太远了。所以好市多下一件事情,真正来讲特别特别的特别了。他说他不赚毛利,他只收会员费。所以我得说,最后他让一个美国中产阶级的感受就是什么?三条边他都赢了。先讲价格。你在这里,你只付了商家的钱,你没有付给我其他的差价钱。我的会员费一年就几十刀,或者说有他带返线啊,或者带企业会员的高一点。但总体来讲就是,你来购物一次就能够把成本收回来。然后,我卖的东西的使用价值都很好,副价值也很好,都是你喜欢的。大家可以理解为好市多是一个先做减法,后做假法。不,好市多就是想年付一年的去攒那个1%的人。他一上来就想好了,我就要这群人。但是好市多的生意,为什么在全世界没出现那么多呢?我们得说一句悲伤的故事。全世界除了美国,其实都没有重置。欧洲呢,欧洲一样只有富人跟穷人,贵族跟地下老百姓。只有美国在二战之后,曾经短暂的四五十年当中出现了一些以为自己是中产的人。就像咱们面基播客的数据冷酷地告诉大家,随着时代的推进他们消亡。不是我们中国中产阶级在消亡,中产阶级本来就只有美国有,然后他还消亡了。但是好事都我刚才介绍了,也在其他地方扩张对吧?总之我想说回来的事情就是,他这个打法别的国家都出不了,因为别的国家没有中产阶级。我们出去难听的话就是没有土壤,没有需求。全世界大多数老百姓只要你看降价,每个人都可以改主意。我是这个品牌的忠实粉丝,那边打八折我是不会去的,那边打六折正在考虑去不去,那边三折,啊,赶快赶快。为什么?人均资源不足啊,或者叫不闲的话。第二种竞争又是什么呢?就是高附加值的用户心理的独占,他的思路就是茅台的想法。既然你是用户,你只想要什么,我就只给你什么。中国人送礼最重要的证明方式就是,我领老茅台给他,就是最好的象征了。你送茶叶,被送的人和使用者都不太清楚这茶叶到底值多少钱,太废标了,对吧?在中国送礼的最高标准就是,你送城乡的茅台,年份长掉的,人人都知道你的城,有一个老法师就教过,请客吃饭呢,会请的人是这样请的。菜便宜一点,装修好一点,酒喝贵一点,体验好一点,菜吃得太贵,没有什么意义的,大伙也记不住,只有喝了什么酒,会记得。我们在人类历史上还能够看见哪些高附加值的用户心理独占呢?我觉得茅台算一个。我再说一个大家就笑了,可口可乐算不算?算。为什么?因为它是美国文化的象征。可口可乐是伴随着美元秩序和美军走遍全世界的,所有被占领国都喝冒泡的水才是洋气了。所以本质上讲,高附加值的东西一定是跟文化秩序相关的。贵族文化下才会产生爱马仕,积极文化下才会产生法拉利。那中国顶端人群的社交才会产生茅台。所以重点笑话来了,每当有个品牌说自己想取代茅台的时候,他说这话是可以的,但他老板一定清楚的。酒居上喝什么酒是由坐在主位上的那个人决定喝的。所以重点是问,坐在酒居主位上的那个人,他的理念里面,共识里面认为什么是高端,就决定了喝什么。跟厂家的努力有关系吗?没有。我说句玩笑的,假设说我今天跟谁吃饭,我的师长或者领导觉得说啤酒是最好喝的酒,我绝对不会在酒桌上去跟他。毕竟死热了,没那么天真。哎呀,你说的不对,谁比他更好?人家会说你情商是不是有点低的?或者领导,或者你尊重的长者都是,他说什么就对的呗。东亚是白酒文化,在东亚的文化里面喝什么酒是由长者决定的。长有很多种长话嘛,总之是长者决定的。举个例子,茅台能不能用零售价格的下降?能不能用同货炒价高低来评价品牌价值?不要。核心问题就是一个,中国的主流精英招待的时候,本能选择喝什么?只要还是,那我们只能称之为叫茅台经营的有起伏,就是业绩有起伏,你不能说他竞争又是没有了。朋友们,我得声明一下,我说这话的时候不吃茅台股票。好吧,免得大家就说我这是买茅台股票。不是,不是,我想告诉你这个意思。分析,这里就讲到一个很重要的底层观念了。分析这种高附加值的产品的时候,重点不在于罗列正面清单,说这个东西多酷多好。你该问的是,它底层需求的那群人的文化和共识是什么?只要那个文化共识是这个,那这东西再不是就完了。这是一个非常好用的方法。但是这类型企业多吗?我告诉大家,极度的少。为什么?因为人类的共识是很难统一的。全中国告诉大家,各个地方的酒局其实第一选的都不是喝茅台。这话是很有意思啊。都不是喝茅台。我去喝酒局多了,但我发现基本上各个地方喝的都有他们认为第一好的。五或四寒,非要凑在一起喝,选一个。那最后那个祖局的人想一想,那还是喝茅台吧,简单一点,大家都能够概讨到点,对吧?有人喜欢喝清香,有人喜欢喝农香,有人这样,有人那样,无花把门太难伺候。现在我们来到第二十二页。这个案例绝对是我们独家的。这个案例无比的精彩,而且很多老朋友没有听过这个案例的后半段。这个案例出现在2018年第一期,已经整整过去七年了。那这个案例的后续是非常有意思,他经历了时间的考验,我们一起来说一下。先把这张照片呢给大家解释一下。我们办公室所在的黑暗料理一条街,是所有的牛马们中午吃饭的地方,全是这种居民楼破墙开店,开的小店。现在我们在图片上看到一家酸菜鱼店,它是一家围贱的围贱,因为是一个一楼开的一个店,然后向外搭的棚子,所以它是围贱中的围贱。二楼是逼管。对,是不是为了很强大,这很正常吧,对吧?这家酸菜鱼店它是没有糖食的,这个里面只有可能三四个平方,一个狭窄的长条,它只做外卖。做好的外卖放在边上打着伞的,有个棚子的车,你们看见吗?是个台子,堆在上面。外卖小哥来的情况下,我翻一下外卖小哥的工作流程,快速骑过来,立刻停下,不用拐弯,因为在竹竿道上,就是这家小街的竹道上,不是岔路上,然后不走进店,已经按照顺序排好了所有的订单,不问老板有没有做好,快速查阅纸条,拿了就走。对外卖起手来讲,在这里取外卖,是他们效率最高的方式,这是第一。第二,这家店只通过各种各样的平台,去做外卖,他们家的卖点就是最便宜的。第三,南京人喜欢吃酸菜鱼,酸菜鱼是正口味的,所以经常出现的是,两三个女同事点一份酸菜鱼,点个蔬菜,两三个盒饭,只是一顿饭了。当然男的也一样吃,我没有说没有,我只想告诉大家,在南京的饮食口味里面,这种偏重口味的酸菜鱼,受众群体时几乎全部。因为大家看一下万能工事,第一句话,他有没有租金?有,忽略不计。第二句话,他也几个人工,他家三个人,没有服务员。注意,没有服务员,没有洗碗工,只有两三个人。我们继续往下走。他的原材料成本能不能比别人低?不能。他加工的环节来讲,比别人复杂或者成本更高吗?不会,因为他也是正常的大师傅,自己家人在那里酸酸菜鱼,就可以了。那他还节约了什么成本?在传播环节上来讲,他节约了一个很大的成本,是为什么?他直接走外卖平台,他不宣传。他在外卖平台做法跟Pindle都差不多,就是最低价格就行了,然后他就被点到第一名了,因为他够便宜。这个打法是非常清楚的。在这里,他砍掉了什么?他砍掉了好几种人力成本,砍掉了租金成本,其他东西没有动。在这个情况下,他只要把这成本让一部分到售价里面。因此在万能公式的环节,如果你不是一个对酸菜鱼好不好吃特别在乎的人,他就是个最优选择。他把性价比拉到了极致,他没有附加值可言。他如果要附加值,是个奇怪的附加值,外卖起手的附加值。有意思吧,他的附加值真的外卖起手的,别的他没有了。这就是这样一家有趣的店。但是我告诉大家,这家店狂赚钱,在台上永远是堆满了。因为他便宜啊,你到店里坐下来点一个酸菜鱼,你得二十几块钱。在那个时候,而且可能放的鱼或者肉或者水煮菜很少,他家会比别人多,你现在知道为什么?他成本低嘛,他就多放点呗呗。\n\n[厚望] 一张桌子翻台率无敌,一张桌翻了好多小格子。\n\n[南添 @望岳投资] 其实有没台这个词,都没台这个概念了,对吧?那有人会说,那他跟那些做鱼汁菜的比,他的优势在哪呢?有啊,他不在楼上面,注意。他不在楼上面意味着什么?第一个,他不会被工商给端掉。第二点,对外卖小哥来讲,他是效率最高的。他每件事情都是最高的效率。我们来看一下左上角说的话,当你明确你做什么生意之后,要问你该怎么改进你的万能公式,对吧?我告诉他一下,万能公式四句话,你可以删掉万能公式哪些要素,你该削减哪些要素,你该提升哪些价值,你该创造哪些价值。他在提升和创造的,提升的是,性价比的使用价值是在菜里面。对外卖小哥来讲,创造的是什么?是衔接的效率的价值。删除了什么?删除了人工和房租的大部分的项。至于味道,我得打算跟大家说一句,假死嗖嗖。重新我们说回来,我们现在得到了一种盈利模式,那么你觉得这家店的酸菜鱼,该定多少价格呢?很简单,打开外卖平台的软件,他只需要比竞争对手便宜一块钱到两块钱就可以了,对吧?所以他的竞价方式是弹性的。他根本不需要特地去考虑定多少价格,够便宜就能赢了,还有那么多老客户,对吧?不是从平台上来的,就更厉害了。所以这家店的经营思路里面,他其实在最大化的提高什么率,朋友们?是周转率。他把他的万能公司里的成本项砍了好多,资源环节他砍不掉,他把别的砍了。好,现在看是不是个无敌的生意?没错,我很怀疑这家店一年能挣100万到200万的纯现金,你没听错。我觉得一般人三口之家在里面干个活,能挣到100万到200万的纯现金在我们南京,上班是不容易赚到这个钱的。那你肯定想问,那老男子故事后半段呢?现在我们来讲精彩的后半段。大概是2021的样子的时候,这个店停业了,因为当时的市容整改里面,不同意有违建中的违建。过了一阵子,同意开了,要求他装修,他装了,他用那个最廉价的厕所的卫生间瓷砖,你可以想象那个白色方块是吧?他把全店贴了一遍,称之为装修了。市容勉强也同意他开业了,他接着做了。再过一阵子,这个店还是被强行关掉了。听得伤感吗?没有,故事还没结束呢。他接下来来到了我们后面的主街,主下来个店面,开业了。这次他做了装修,为什么呢?因为那个店面不太小,大概能摆6张桌子左右,然后他成功地把店开到了。你没听错,朋友们告诉你为什么。当他不开店的时候,走新加比路线的时候,好吃不好吃根本不重要。但是站在我们后面的黑暗料理一条街,如果让别人下班不点外卖,走路走到这个店里面去坐下来吃,对味道就有点要求了。因此现在老板出现了两难,第一,我店里面现在又有糖食的生意,也有原先的看家的外卖生意。如果照顾糖食的生意,我就要请一个烧得更好吃的人来,还得有人洗碗端菜,我招还是不招。如果我就着外卖的生意做,不要糖食,那我住这么大店面不是可惜了吗?所以大家肯定会想,对嘛,他就不该住这么大店面嘛。这就讲到一个有趣的环境的限制了。问题是我们这条街,就属他所在的照片里的位置,是最合适他的模式的。其他情况下,人家老板可惜就是我不租给你啊,我没有那样的位置给你啊。各位知道什么叫环境的约束了吧?因为整条街,再没有合适的位置搞纯外卖模式了,使得他必须兼顾糖食,而他兼顾糖食之后,盈利模式就把他的商业模式的产品力三角形给打没了。最后就是成功的死于了,糖食也做不好和外卖也做不大之间,最后倒掉了。大家肯定会想说,他不会做舍得做减法吗?朋友们,当键盘下是很容易的。你雇了人开了店了,投了钱装修了,你舍不舍得把这些东西都丢掉,你真的就愿意吗?真的就很舍得吗?很难说的。所以这故事我挺喜欢的,其实做好一门生意很多年真的很难,不光是中国,全世界大多数企业都活不过三年,菜业业太购是如此啊。还有在故事里面发现吗?环境的约束太大了,需求的约束,环境的约束对大多数生意来讲,我还能说句更加上人心的话,可能很多人到死都不知道,是环境和需求的约束让他失败的,他还老以为是什么,我做生意不行,我菜烧都不好吃,我当时多做点宣传就好了,我当时要签这个就好了,我当时要那个就好了,胡乱总结是更多的,根本没意识到问题所在,但是话也说回来,他这个店开到别的地方能行吗?我觉得不能行,因为我们所在这一片,在新杰口附近,牛马多,又愿意掏二十多块钱吃快餐,别弄错,我们男性收入并不高,要支撑他这个模型,他的替代选择,两个人点一份二十几块钱的水煮菜,酸菜鱼,对吧?他的对标就是什么?一定代表说这个吃的要比两份十到十五块的快餐好吃,有味道,或者说感觉自己吃了点鱼啊肉啊,就感觉那个吃的好,对吧?你这要素都得满足需求,人家才肯答应啊,所以在这个故事里面,我觉得他还是应该努力搞定食用不搬家的,那是唯一的答案,一般死掉了,我们在这条街上还常去的是有家东北水饺店,他也被迫搬了家了,被迫搬家之后做了件事情还是很果断的,老夫妻俩立刻把一半的面积都租给了个卖饼的,因为他的意思,我真的只能要这么多,我的模型会崩,他家做的用户生意,是整条街经过他家常年累月筛选之后,还爱吃东北水饺的人,但我们这条街其实东北水饺爱吃的人很少,因为我们不是北方,爱吃东北水饺很少,我告诉你,吃面条的人比吃饺子多的多的多的多了,所以他这门生意就是在这条街上熬了好多年,我们去的话这已经办第三次家了,你知道不的,他也不敢搬走啊,为啥?因为用户都在这儿,用户就为了工作吃顿饺子,去骑车骑20分钟30分钟到个别的地方去找你,他会吗?你这也犯不着啊,\n\n[厚望] 他不敢搬走啊,逐渐有效区域有多狭窄,他未必是地理上的,也可能是产品上的,\n\n[南添 @望岳投资] 也可能是心理上的,回答一个灵魂问题是,我要降成本还是提高价值?我觉得所有上学院说的都是错的,你该问的是你的客户,不是问咨询公司,你问你客户要什么,他要什么你搞什么?很明显在外卖的世界里面,人家不要你价值,人家要的是便宜,而且有人会说,老男你在抬杠,水煮鱼酸菜鱼就不要好吃吗?我又反问你一句,水煮鱼酸菜鱼的好吃差异,你吃的就很清晰吗?你也吃不出来多少差异吧?这个故事我觉得很精彩,是因为在我刚才讲到所有案例里面,只有这个是我们南京本土的,而且说出来如此之强悍的案例,而且这案例特别的有一种造化弄人的感觉,然后味道全在里面,创业的辛酸或者故事都在里面了,包括说他做对了,结果莫名其妙的没做对,可能是最后该砍的是舍不得砍,然后不知不觉从这里消亡,从赚钱的角度,一个稳定的一年,挣一两百万现金的生意没了,还是很可惜的事情,我觉得从商业的角度,我都很替他惋惜的,虽然我绝对不太想吃他家菜,真的不好吃,于是我们这页就结束了,好,那我们继续第22页,我想稍微跟朋友们在第22页强调一下,我们常见的那种ROE思维,就是说利润率乘,周转率乘,杠杆率,我们一定要想好在哪个上面,把我们的商业模式赚得顺一点,以及最重要的那句话,在哪个上面赚钱,其实朋友们应该都知道,房地产行业在过去赚钱,不是赚利润率,也不是赚周转,赚的是杠杆率,有些老板所谓的高周转,那本质上还是因为他杠杆高的高周转,所以他的核心是个杠杆率的问题,既然核心是个杠杆率的问题,那你很清楚就意识到,他家的盈利模式里面,是不是他自己控制的,不是,所以这个推论就很清楚了,中国任何一家房地产企业都没有竞争优势,这个推理就如此简单,你可以交易它,抓一波,几天几个月几年都可以,但是你不要建立一个意识是什么,就像当年大家什么万科好,还是融创好,所以就肯定永远好,没有的都是杠杆型企业,有什么好讲的,都是北塔,讲什么alpha,没必要的事情,如果你说这家房地产企业不靠融资,或者说适当的融资,他的房子就是比别人卖得能高一些,造得好,你可以说实话,不一定是对的,但至少还值得研究,都在那么高杠杆率下还去研究,犯不着啊,没有差别,\n\n[厚望] 你的最基础的原材料,也不是一天独占的,都是靠杠杆金价买过来的,\n\n[南添 @望岳投资] 所以好多事情真的用商业原理去看问题,我很多年前我到现在都还记得,我最早看那个讲巴菲特书的时候啊,就是那个罗杰洛文斯坦写的,一个美国资本家的成长,我一个很难接受的点就在于说,巴菲特老说,你给我一页纸,讲个五分钟就行了,我就知道你这企业能不能买,我年轻的时候老觉得,怎么可能,现在觉得,那可不是嘛,举个例子来讲,如果是我看中国房产企业,我第一个问题是,你负债率杠杆率高不高,第二个问题是,如果不高的情况下,你凭什么比别人房子卖得快卖得好,卖得毛利率高,你告诉我,然后你讲的那个窍门,肯定应该是简单的,为什么,我要是听不懂,我估计买你房子应该也听不懂,这些都能讲得通,那我们就开始往下研究了,大家的货币政策,大家知道的,我有好多种工具可以用,我也犯不着买房子,或者买房钱企业股票,对吧,有的是方法可以做,\n\n[厚望] 对,其实我觉得第四页,你落掉了一个很重要的一点,就是,规模效应的一个格子往后,其实是排序很靠后的,就是如果前面的格子,你都不能实现的话,其实也没有必要研究,解基本面,估值成数这些,但偏偏可能前面的格子,听起来是最虚的,但那又其实最重要的,或者叫没抓手,\n\n[南添 @望岳投资] 对吧,但是现在回头说起来,我得说对于一个人,如果样本量积累的足够多的话,其实前面的事情,判断速度是极快的,因为在判断的时候,我们并不是高高在上的,是按照大众的需求的角度来理解的,就像说,一个人水平高不高,不是用论文,是他讲出来的话,是不是人都听得懂,我真的这么认为,这才是叫水平高,朋友们我就不多说了,第23页开始呢,是一组的对比,这里面有好几个企业,他们在我们刚才讲的整个链条里面,有各自侧重的东西,这里面解释下那个BM的词,是商业模式的缩写的意思,然后第23,24,25就不多说了,他们有各自的打法,我强烈建议大家,因为在这里面,除了上海的朋友,就不太能够接触到奥勒奇这个业态,有好吃多的中国城市也没有那么多,但是沃尔玛和山姆会员店很多城市都有,亚马逊嘛,网上购物大家会体验过的,但是我得说就中国亚马逊和美国亚马逊不是一个东西,但淘天大家是肯定都上的,拼多都上的,你就自己做多对比好吧,然后我们就推进到第26页,我知道再往前啊,大家已经产生了感觉了,就是说啊,你讲了这么多话,你已经告诉我一件事情了,就是竞争优势很重要,竞争优势是很强势的,一旦我获得的情况下就是对手做不到的事,然后你又说了像沃尔玛建立的这小镇子最大的那个供给了之后,大家没明说的意思是,那沃尔玛以后就可以不用那么低价呀,是啊,沃尔玛说的是如果我比别人便宜我赔你的,他没说我一定要把价格主动降到最低,好吃都用的证明方式是更加简单的,我没说那个钱,现在我们说回来,所以如果一个企业创造出来竞争优势,然后再利用竞争优势兑现的过程当中,如果捞的太多了,失去了平衡,让需求受伤了,那新的对手就会崛起的,因为三条边一定有条边出问题了,就有人会趁虚而入的,所以我们回到企业的这个核心思想OKR的思维方式来看问题,企业的目标到底是什么,现在我已经很清楚的可以说这句话,从一个外部投资者的角度,从一个创业者的角度来讲,我们只听了老板讲两个心声,我们听一下啊,第一种老板说我要做个百年企业,第二种老板说我就要利益最大化,赚最多的钱,我想说大家说的都是个结果,这个结果背后的那个保护它兑现那个原因是什么,你有竞争优势,没有竞争优势肯定活得短,没有竞争优势你没有办法最大化利益,所以我们把企业的OKR里的O定义为什么,竞争优势,那么竞争优势的角度上来说,你能不能够带着去创造它就是非常重要的,第二十六也只是简单的跟大家说一下这个话,就是你要知道,做企业的过程当中每一天醒来你要想的是今天要做点什么,与众不同的事情,对手做不到的事情,我每多做一天,我的护生核就多宽一天,我的竞争优势就大一天,别人就约离不开我一天,举个例子来说,我们很多人都用过云服务,会把我们的照片和一些备份和一些数据上传在上面,你每上传一次,每多一张照片,那家企业的竞争优势就扩大一分,因为你越舍不得离开,你离开的时候的成本成本就会更高,叫时间是朋友,但我们有的生意就是时间是敌人是不一样的,我们有空再说了,现在我们来重点看这两种效应,我称之为企业战略OKR的两种效应,我们把两种效应,网络效应跟规模效应来在这里呢,跟大家作为我们今天的一个非常重要的一个大的节点,来跟大家来说一下,从第27也开始,首先我们来看一看网络效应。我要先声明的是,网络效应其实就是规模效应,只是规模效应的一种变形。但怎么变形呢?我后面再说,我们先来看网络效应的原理。先把硅谷的语言,因为网络效应是硅谷提出来的词,新经济提出来的词,我们先看原理是什么,是这么说的。一个网络如果有新的节点加入这个网络,这个网络老的节点的价值就会增加,然后网络就更容易蔓延,因为人人都受益了。它的表现方式是NPS,就是这个网络的新的节点怎么知道网络的,怎么来加入的,是靠老用户推荐的。这种形式下大家就发现了,不是供给方去找需求方,是需求方自己之间在互相交换信息,降低信息差,主动找过来。所以这个传播的难度和成本是指数级的下降的。站在我们刚才的万能公司那张图里面,就可以理解为,关于在渠道方面的开销,基本上都可以降为零。但是可能有人又要问一个问题,新用户为什么不自己加入网络,要通过老用户再加入呢?首先我们还记得传销嘛,还记得很多方式嘛,当然它与经济上利益上的诱导,更重要的是,看看这事情的底层思维。就是说当人们去尝试一个事物的时候,本能的还是倾向于通过熟人,通过知道的人,通过可信赖的方式去连络进去。所以在一个价值为导向的方式下的时候,人们是循序渐进来介入网络的。我叨的跟大家讲了硅谷的定义,讲完了吧?好,现在我们直接讲大白话,那些都是废话。大白话就是,让需求来找你,就叫网络效应。让客户与客户之间,用户与用户之间,流量与流量之间,自己互相交流来找你,就叫网络效应。所以网络效应不是去开发一个APP叫网络效应。网络效应也不是叫做什么,叫做说你上了个平台就叫网络效应。这是一个质的区别。我在这里呢,为了大家理解网络效应,我推荐一个著名的作家叫巴拉巴西,写的全套的书籍。他的书籍里面,但印核的关于网络效应的科学部分是少的,人文的东西是多的。但要我讲,他比任何的专家讲网络效应讲的都很清晰和明了。我现在这里呢,向大家推荐一下巴拉巴西的全套的书籍。大白话的中心思想,我已经说了,让需求自动集中的来找。举个例子来讲,如果我们这期播客,必须要靠小宇宙放在平台的首页来推,才能够获得一个很高的阅读量。那说明什么?说明这是资源驱动的。是掌握供给方资源的平台方愿意把需求送给你的。如果我们这期节目完全是人传人,觉得好,转发给别人,别人再来,再转发,再转发,再转发,最后听的人越来越多,那它就叫网络效应。所以到底有没有网络效应是用这种黄金准色去看的,不是机械性的背诵定义的,说我做个网站就叫网络效应,我做个手机APP就叫网络效应,这是不一样的。网络效应为什么是我们讲说产品走向市场里的中心法则呢?因为两个核心的因素我给大家介绍一下,第一点,还记得打造共识吗?你去跟不相信你的人说话,他还是不会听的,得由他认可的人对他说话,他就会相信你。这就是人性,这就是人类的社会。我再说一遍,一个不接受你的共识的人,不相信的人,要由别人来跟他说,安踏十足鸟是怎么样子跨越鸿沟的?还有影响吗?你看那个冬奥会上谁穿了,从此他在中国就终于开始横扫了,你可以不相信他,你可以不相信任何人,但对大多中国人而言,肯定相信他。这东西肯定不是坏东西,肯定没问题,这就叫排面,不要讨了什么,这就叫顶。再说一遍,跨越鸿沟的关键不是你去说服别人,是由对方信任的人来说服他,才是关键。有人会说,那我就要找到他可信的人,我要找KOC,然后我要找什么样子去说服这些人,这叫技巧叫数,不是重点,重点是什么?不管你怎么做的事情,你跟你的增长团队,传播团队说,我不管你们怎么做,我必须看见的方式是什么?是用户打动用户,是流量打动流量,就是对了。如果是靠你们烧资源去努力去说服别人做,那也是这种成功,我承认,但它绝对不是网络效应,它是两回事。通过这个对比,我们就可以说到,为什么说它是走向市场的另外一个关键点了。在这个方式下,如果这么做了,它的万能公式就一定大幅地砍掉了渠道和传播环节。那么它的三条边的竞争力一定是爆棚的。我们再来一遍,这个事如果做到了,就不需要花很多的钱去做广告,去宣传,去雇人,去经销商,去分销。那么企业可以把省下来的钱降低售价,或者说降低成本,或者说进行研发提高技术,提高质量,总之你都可以做。站在企业利润的角度,所有财务总监都渴望这个情况,就是不是问某一项成本变高还是变低,而是说如果没有某一项成本,那利润率该有多好。所以站在所有的参与方的角色里面,网络效应是跨越鸿河的关键,是经济学上讲的边际递增的关键,是高增速的关键,是成长股的关键,是爆发的关键,是共识的关键,是社会潮流的关键,就在于会不会达到网络效应。人类历史上的一切,本质上讲,一开头的时候,它都不是遵从秘率分布,也不是走马太效应的。但是自从人类建立了网络之后,人类就速度变快了。人类什么时候建立网络,还有人记得吗?人类最早的网络叫运河,最早的网络叫老马大道,中国的古运河,中国修的那些驿站,道路,那些就是网络。人类有了网络就加快了,到后来是航海的网络,抽象的网络,后来是航空的网络,更加直接了,不用绕路直接飞。再后来电话电报的网络,然后互联网的网络,起先是指物理的移动的网络,后来变成什么?人类的意识,人类的信息的流动的交换的网络。这些东西的移动的更加的频率变高和方便之后,人类的所有东西都加速了,于是社会的规模变得更大,规模效应也就更大。总之呢,我在这里向大家推荐巴拉巴西的整套书记。网络效应的关键我再说一遍,是让需求自动来找你,只要不是这样,就不加网络效应。这不取决于你接不接网络。传销是不是网络效应?传销就是一种网络效应,尽管它跟互联网没有关系。我们能举出很多种这样的故事,27页就是这样。然后我们来看一下它的一些理解。那网络效应为什么说是创造价值最快的方式呢?那很清楚啊,因为你的成本基本上就没什么编辑变化了。这是第一个。第二个,网络效应既然想让别人去愿意……哎,这就是关键了。别人为什么会帮助你去宣传一个共识呢?有两件事情。第一个,有效规则。第二个,奖励连接。我来说一下,什么叫有效规则?如果有更多人接入的情况下,不应该表现为什么?表现为拖累了老节点的价值或者成本。不然的话,人家为什么要帮你推动它呢?那如果又有人愿意这么做,那它往往走的是一种庞氏骗局或者别的玩法。然后在耗的里面呢,我们讲的两点是有效的规则和奖励连接。有效规则的意思是说,整个网络的运行得是高效的。新节点加入的时候,你不能让老节点的效率下降。那不然的话,这个事情就变成一种欺骗了。就是你骗别人,你去拉更多人进来,然后你就会更好。结果拉来更多的人,你变得没有更好。这叫有效规则。下句话也最精彩的。其实我发现大多数的公众号或者播客,up主,不会回复每一条留言。但是对于新用户刚刚加入进来的话,怎么还Q上我了呢?对啊,但是新一进来的那个用户刚刚加入这张网络之后,他没得到任何的回应,他内心一定是不舒服的。如果说你对你播客里的人真诚地回答他和随便点个赞,对方也能明白的。真诚地回答了之后,这个价值的增长的速度就起来了。要不然就会变成什么?新的进来让老的爽,那新的不是变成炮灰了吗?没有啊。新的进来的人大节点也在帮助他,就这感觉。朋友们,是一张网络还是个金字塔的剥削?想象这感觉了吧?网络是说每个节点都在互相帮助。金字塔是什么?底下人永远在上面上供,这个感觉是不一样的。最后我们来谈一下一个专业上的词儿,就是网络有两种形态,一个叫随机网络,一个叫无尺度网络。解释一下,什么叫随机网络?电话网,每个号码都是等权重的,每个号码都是一样的,点对点都可以联系的,没有中心节点。什么叫做无尺度的网络?节点是一级一级的通过上面一级的节点来接入网络的,因此一张网络里面一定有些关键的节点。但是建立上关键节点是为了提高效率的。举个例子来讲,商家和消费者都介入像淘宝这样的平台,因为这个平台在这里卖东西效率高,菜市场,集贸市场,它都是一个节点的概念。但是,网络效应正因为拥有上述的所有的规则,所以在这个网络效应里面,网络边缘人的声音是听不见的。网络一定会自我强化,一定会有马台效应。最后只有部分KOL的声音,某种强势的文化,强势的文明占据一切。就好比说今天我们说欧美文化,你到底说的是欧洲文化还是美国文化?其实大多数人说的意思就是美国人怎么过?你对他说一句欧洲一个小国家的人怎么过,你没有兴趣的。同理,在这样一个事情里面,随机性网络的特点是什么?朋友们,随机性网络的特点就是它的有效规则和奖励连接就是不是强大的。一个有节点的网络,它的效率能够提升,但效率的双人间的另外一面就是它会呈现马台效应。小节点被大节点榨干,大节点越来越大。这就是网络效应有趣的地方。某种角度来讲,在人类拥有了发140个字符的权利之后,人类社会实际上独立思考的声音更少。当人人都可以说话之后,反而变成独立思考和那些有意思的冷门的话,你再也听不到了。因为所有地方在众口说,经那个众口传递的都是那个回声。我这一段时间一直在疯狂点头,感受很强烈的。然后我们来看这个变形的点在第29页。网络效应的初衷和它的本质是什么呢?它是在降低人类的沟通成本,然后快速地提升内部性共识。什么叫内部性共识?我解释一下,我们中国人喝水要喝热水,就叫共识。我们觉得买这个牌子的手机才叫好手机。我们觉得在食堂打饭得排队,这个道德准则得遵守。这都叫人与人之间的共识,对吧?然后在共识不变的情况下,我们快速交换信息,双方很容易get到点,然后就会提高初衷效率。所以网络效应的核心并不指向物理世界,本正上讲还是指向人,就提高人的效率。这里有三个点很重要,就是一张网络内部一定是有明确的内部共识的。第二句话,健康的网络内部,点与点之间信息是双向流动的。再讲一遍,单向流动的东西叫金字塔,双向流动信息的才配交网络。第三点,一个好的网络可以有大节点,但一个好的网络不该有中心。为什么?因为有中心之后,它将呈现单向运动,最后就是全部被这个中心吸干为止。这是一个不会停止的运动过程,物理的过程。所以这三点是一个网络健康活下去的关键。对于人类社会来讲,这个逻辑就非常的清楚。那么它会有三种方式来评价网络的质量,我们马上来说。我们先看一下后面一页的东西来讲吧。第三十页就会说到网络效应三种。第一种,广播电视台,电话网络,它的逻辑是这样的,有多少个终端可以接收广播,接收信息。因此它强调了什么?有多少个人头,这叫萨尔诺夫定律。萨尔诺夫是著名的电视行业的巨头,在《马龙传》那期的节目里面,我们会提到它的。接下来是第二种定律,叫梅特卡夫定律。梅特卡夫定律是以太网的发明人说的这个话,它的逻辑就是,网络的价值应该是用户数的平方,什么意思呢?它的逻辑是,既然是双向流动,两个点之间交换的信息量不是一啊,电视台不一样,咱们电视机接收的信息还能给电视台发一遍吗?那电视台也不要啊,所以它是单向的对吧?双向网络的时候就应该是平方了,并不是乘以二了。到了第三档,李德定律的时候,硅谷认为的方式更加强调了一件事情,就是网络的价值其实应该是二的平方,二的N次方,为什么这么说呢?因为信息不是只在两个节点之间传递,它可能在多个节点间传递,它引发出来的演化的数学的那个庞大的寄生蛋和诞生机,你是算不清楚的。所以我们再来一遍,有多少个人头这张网络值多少钱?有多少个人头人头数的平方值多少钱?最后是二的N次方,就是人头数的开方之后,它的价值是多少?所以我们马上就可以清楚,关键点我想拎一下是在特征那里,朋友们注意一下,第一种思维方式是工业化的思维方式,你有多少使用者?第二个思维方式是,你的使用者之间说不说话?第三种是,你的使用者之间创造出来的东西,会不会在全网传递?我们简单的来说,叫做用户数连接数,然后算力,算力跟信息传递数的逻辑是一样的,其实英伟达的价值在这儿。好,我们接着来讲,用户数有多少人用你的服务?第二个,使用你服务的人之间互动了之后,能不能产生更高质量的结果?但是这是两个点之间的,第三个,这会不会产生机声蛋,诞生机时的那种正反馈,就是拿着麦克风在音箱面前说话,那个微,无休止的回升下去一样,它会产生,在整个网络里面激荡下去,产生创新,产生很多东西,所以它的价值量是不一样的。那么听上去很美好吗?不是的,我们再看一下前面的一页,如果这张网络内部,不是趋势化运行的,这张网络内部,如果是中心化的,那它只有第一档,因为那是单向广播性网络,第一句话,第二句话,如果网络内部的这个节点,两个点之间,不能够平等的双向交换信息,就做不到第二件事情,链接数,倒退过来第三点,如果整张网络没有一个共识,那几个节点之间创造出来的信息,别的节点根本用不起来,所以三大要素,恰好完美的是倒过来对应了后面的三个定律,那么我们现在就知道了,听众朋友你打开你的微信,你告诉我,你和你微信里的这些人是三种里面的哪种,你马上就意识到了,你和你同窗好友之间,上下铺的从宿舍朋友之间是第三的,你们讨论出来的事,可能会来回好多年,就念念不忘必有回想,你通讯录里有大量的人,是你给他发或者他给你发信息,然后其实都不想回了,单向了,然后有些正常的工作群也好,正常的朋友群也好,或者朋友圈也好,也许连接也许不连接,所以不要认为你使用了网,微信就有网络效应,它是三种完全不同的价值档次,完全不同的,那么我们回到第二十九页来看一看这个的话题,当一个节点失去独立性,但又联网的时候,这个推理就很清楚了,大节点因为规模大,有规模效应,它单位成本一定最低,提供的附加值一定最耀眼,所以在产品的三角形上,它将吸干每一个小几点,每一个小几点心甘情愿地被它吸干掉,因为听上去这是一个完美的故事,对方成本最便宜,在那里享受到的是最大的那种秩序感,我愿意,那么在这种情况下呢,网络就会从一个线性分布,转为密率分布,具体专业数据我没有兴趣解释,你们去看网络效应的数据就好了,重点我想强调的就是,这种事情还不算太可怕,可怕的是下一件事情,如果整照网络拥有一样的共识的话,那么它将启动一个可怕的红字,叫马太效应,整照网络,整个社会会变得极度的统治化和极端化,然后在塔尖的人吸干一切,请参见面积和知识星球旅前面的看一下,美国人的财富分布,你就知道它是怎么形成的,如果有兴趣,你还可以查一查二战的时候,美国人财富分布的比例,你会理解啥叫马太效应,是如何吸干一切的一切的一切的,这是个极致的过程,实在是太刺激了,那么在这一点的话,大家已经发现了一个关键问题了,是不是网络越大,网络里的节点,小节点,新进来的绝点就越幸福,有三句话,第一,网络内部如果共识太过于一致好不好,第二句话,网络内部如果小节点都丧失了独立性,完全听从大节点的会有什么结果,你幸福不幸福,再想一想,这是第二点,第三点,在这张网络当中,如果有新的人加入了网络,我作为老节点,我是不是收益的,是的,但我会不会长期收益,这是个灵魂问题,会不会长期收益,因为塔尖的马太效应者,会在第四天,第五天,第267天把我吸干,我为了跟死亡赛跑,我抓紧去吸外面的人,这跟传销是不是很像,像,你不管吸了多少,最后塔尖都会把你吸掉的,所以重续回到这个问题,节点该有独立性,节点与节点之间是平等的信息流动,去中心化运行,所以我告诉大家,硅谷从来就没有打造过什么良性的网络,硅谷说的都是对他们利益最大化的中心化网络,只要你肯加入,你迟早会输的,就算是他们搞了所谓的比特币和以太坊,你注意,难道没有人制定中心化的规则吗,好好想想我说话的意思,这里面真的所有的规则是去中心化的吗,根本不是,所以到目前为止,人类在科技领域和在有些人类的某些阶段里面,曾经存在过那种类型的网络,但大多数情况下,我们身处的网络都是有中心化的,节点都在上市独立性的,所以第三句话就很精彩了,网络的扩大,市场的扩大,根本不能保证人边的幸福,保证社会正常网络健康,保证人均资源上升,保证边缘人群有活得幸福的方式,只有一个是技术进步,不是市场扩大,你懂了,你才能在美股挣到钱,你不懂,你迷信所谓的市场经济,迷信所谓的西方那套东西的话,我就告诉你,欢迎你失去独立性去联网,这也很够杀伤你的,欢迎你失去独立性去联网,试一试你将得到什么,我再说一遍,只有技术进步而为市场扩大,才能真正保证人均资源的上升,市场的扩大只会通过网络效应,让在位优势型的企业,让五楼的人吸四楼的人更容易,四楼的人吸三楼的人更容易,但反过来讲,从博弈论的角度,占据更高楼层的人,应该努力的鼓励对方干什么,开放市场,所以美国老百姓已经觉醒了,他们以为我们都是美国人,他们也不是什么善良的人,他们以为我是美国人,我应该能分享到的,结果真正从全球化上赚到最大利益的巨头说的就是,我们各拼能力嘛,你们要任命嘛,你们能力不行没争到嘛,对吧,全球化公平的很,是你们自己,你们红脖子不努力读书,你们不理性,全球化在今天是真的走不下去了,该醒醒了朋友们,别相信那些美丽的叙事了,因为已经被吸盖了,我们作为中国人感受是不强烈的,因为我们毕竟过去,哪怕到现在还是有点增速的,对吧,还是不觉得,你问问其他国家人是什么心情,大多数国家人过去二十年过得根本不咋样,全是往下走,所以朋友们,技术进步而非市场扩大,市场扩大对谁有利,对在位优势的人有利,所以在位优势的人总是寻寻善友,你来吧,你参加我们吧,所以大家记得那个故事吗,当那些殖民者来到殖民地的时候,总是劝诱引导殖民地的人过他们的生活,因为他知道只要他过上了,他们就输了,最后他们一定会输干一些的,他们保留自己的,恰恰你拿他没办法,这正是有意思的地方,我在这里就不多说了,好的,关于我刚才说的这个关于市场的故事呢,我特别推荐大家看一本书,叫财富的起源,里面有个著名的实验,叫做唐域实验,这个唐域实验呢,因为它是可以用计算机模拟的,社会学的一种实验,代码也很简单,可以做一遍,你做一下试一下之后,你会发现个惊人的事情,从科学,从网络效应的角度,你再来看所谓的那些经济学理论,我都不涉及人性,而说地球的自然规律里面就会告诉你,那个最后一定会变成一种马太效应,扎干一切的,大家可以去试一下,就会明白了,再强调一句,已经跟价值观无关,我说的是用代码,就可以模拟的一个社会实验,那因此肯定跟人没什么干预了,它完全就是一个大自然就会这样运行了,\n\n[厚望] 只要搞下去就是这个结果,就是人均初始资源是一样的,然后交易规则是平等的,是双向的,然后大家就开始随即交易,只要次数足够多,马太效应就开始显现,当然这个里面,\n\n[南添 @望岳投资] 它设置了几种限制条件,就是几种情况下,因为那有很多突发嘛,像讲唐域是一组实验,但核心实验就是这个,但这一组实验你全部看完之后,你会有一种背后流汗的感觉,原来世界是,这里面真的没掺杂什么人的念头,但次数只要够多,你活得只要够长,你总将看见,那么网络效应结束之后呢,我们就来说规模效应了,先看一下钥匙,规模大不等于规模效应,最简单的例子,中国的餐饮企业的连锁店变多,不代表每家店的会变得更好吃,和成本会更低,没有这个关系,这就是规模大和规模效应没有关系的地方,但是中国的工厂生产东西,它是规模效应的,你生产的装置越大,单位成本就能越低一点,感谢观看,\n\n[厚望] 好,我们来看一下规模效应,第31页。网络效应主要从需求端看问题,讲的是需求自动化的集中,互相找。那规模效应呢,就是问,能不能让供给端的成本下降,优化单位比值。我们在这里郑重地推荐规模这本书,也是本神作。规模这本书里面说清楚了,什么是高质量的规模,有三句话,这个事情是标准化的。第二句话,三容量有空间,就类似于可填充的空间。第三点,规模的扩张当中,遵循了最小阻力。如果这三点都存在,那么这个规模就可以继续扩张。同理地球上的各种各样的动物,什么时候长到身体的极限,就是这三条不支撑了。那在工业时代的规模效应是什么呢?资本的集中和生产的集中。银行把大家暂时不用的钱,将来的钱集中到现在,凑成资本,给到了工业企业。工业企业把这些贷款的钱,集中性地转化成了巨型的机器,尽管这个时候它还没有赚上钱。注意,它还没有赚上钱。但是要依靠资源的集中,把生产进行了集中。生产的集中了之后,单位成本才可以下降。生产的越多,下降的越多。那就是工业时代的规模效应。再次强调一下,这两句话简单但容易忘记。工业时代的规模效应来自于生产的集中,来自于资本支出的集中。分散就一定没有效应。而网络时代的规模效应是不是物理层面的,是抽象层面的。所以它一定来自于人。问的是人与人互动了之后,有没有让大家效率更高,价值提升。而规模化,规模效应出现了之后,就一定会带来什么?带来低廉化。那么我们在这里很喜欢说的一句话,就是松下的创始人说的,企业的责任就是把大众需要的东西变得像自来水一样便宜。这句话非常的精彩,我们把它换中文兜兜的话来说一下。如果我每多卖一个东西给到大众,我的总成本是下降的而不是上升的,那我的售价就容易变得更便宜。我售价如果变得更便宜,那会有更多的人来买我的东西。这就是一个完美的正循环。那正循环的终点是什么?那今天就可以跟大家讲一个很重要的窍门了。二级市场股票的走势的特别好用的拐点之一就是,这家企业的规模效应是终点。就正是何王之前说的,那个足迹放大你看不到了。举例,销量增长5%,营收5%,毛利5%,净利润5%。这说明什么?说明在多卖一点的情况下,没有一项能够比原先多一点点。你可以理解为重复劳动,理解为没有节约,就这个意思。那么一旦你发现这个企业走向这种行为模式了,你不用研究了。再举个例子,比如说我们是做基金的,如果我们员工的增长,规模的增长,但是结果收益率下降。就是我们老说的,我们这个行业不是叫规模是天敌吗?就是这个道理啊。那如果说规模扩到一定程度,收益率下降了,那就临界点到了。所以规模效应,这个规模化和低廉化就是一切的关键。我们再来一遍,我们要找对需求,理解需求,找一部分人服务,知道这部分人要什么。然后我们准确地描绘出来他们的单位比制之后,用产品的三角形对接他们。在这个过程当中,我们摸索出来了MVP,一个最小化可行性的产品,然后出发,去摸索我们的语效区域,站下来的叫吃糖,站不下来的放弃。吃糖打得越来越多,我们的语效区的理解越来越准确,然后我们扩大了整个事情。这是过程当中,我怎么知道我扩下来的吃糖有没有效率,我就看新的吃糖会不会拖累我旧吃糖的效率。拖累的就是规模效应下降,能让效率类的所有的指标不下降的,那它就没有拖累,那我就继续扩张,直到停下来。当我的前面这个事情玩的飞轮越来顺利的时候,我的写的规模就会越来越大,规模越大的时候,我的单位成本就越来越低,越低我有两个选择,一个选择是都变成我的利润,第二个选择是把利润让一部分给消费者,就会表现为价格的下降。价格一旦下降,从我们经济学的微观经济学的曲线,你大家记得吗?一旦进行移动,那么其实你的需求反而增长,因为价格下降,需求会增长。那么在这种情况下,规模化,地联化,地联化,规模化,规模化,地联化,地联化,地联化,规模化。当年最早的最有名的汽车就是福特的T型车,就是这样进入一个无休止的正确化费轮,走下去的。那重点是什么呢?重点是当福特搞了太多的T型车卖不动了,然后搞了那么多车型之后,每个车型的效率都不高的时候,福特也就到了重点。抽象的那个词叫做,编辑成本趋向于零,就一定有网络效应,规模效应。如果每多做一门生意,多做一单生意,编辑成本是越来越高,注意,不是越来越趋向于零,而是越来越上升,那你就一定是做错了。你还不如不做,这叫规模效应。所以规模效应是个效率的思维。然后我们来看第三十二页。接下来的话呢,是偏叙事,更多的是来自于圣塔菲研究所的东西。那我在这里呢,就不讲太多了。因为从石操的角度来讲,这是一种抽出来的过程。只有亲手把手弄脏的人才会体会更多,我不想把它变成一种我的说教。我只能跟各位这样努力地去平等地说这个话。我认为人类最大的痛苦是人均资源的不足,但是地球的资源确实只有这么多。所以经济学家也好,圣塔菲研究所也好,布莱恩阿瑟也好,这些人都研究出来。举个例子,什么叫摩尔定律?随着时间的增长,产出会变得越来越多。什么叫莱特定律?累计生产量越多,单位成本,就是单位资源的损耗就会越来越低。什么叫哥达特定律?一年当中生产的越多,单位成本越低。很明显它跟一些时效性的商品有关。什么是战争和商业竞争中间兰凯斯的方程?局部以多打少,而不是总量的优势,是最关键的。什么意思?斗争的双方的总兵力的多少不是关键,而是双方在即行斗争的时候的那个节点,那个局部上,谁人多谁赢。德军在二战里面,大家都知道,我简单地说一下,不在彩蛋里说了,这里就抽象地说下去就明白了。德军是闪电战,开着坦克往前冲,在哪里能以多打少,就在哪里打。打赢了之后把对方围住,围住几天之后对方淡尽良节投降,然后再去围下一波,讲完了,就这个过程。所以虽然苏联在战争的前半段永远是人也多,而且是个冷知识,苏联当时的坦克数量和苏联的坦克的质量就是特三四坦克,其实要比德军的坦克更好的。是的,你没听错,闪电战是德国的装甲部队,可装甲部队的,他们只是强在思维,强在训练,强在能力。但就坦克的质量和数量并没有苏联多,可是为什么一直赢?因为苏联一堆人堆在那里,不动。然后德国人到处的穿插,哪里能围就在哪里打,志愿军就是这样打的。我们在这里推荐大家阅读的文章是布莱恩阿瑟的关于规模递增的经济学的论文,在这里不多说了,把这话的总结这一页的理想。一个事情规模变大了之后,应该能够生产出更多的物质,更多能量,更多信息,它证明了发展。一个事物规模变大了之后,应该能够降低单位,注意,不是总资源,总资源消耗肯定是增加的嘛。一个事物规模增长了之后,不是总资源消耗变少了,而是说,总资源消耗虽然还在增长,但是每个单位消耗量是下降的。如文物理学上来讲的话,这就是个伤增和耗散的关系。那好,这个核心注意是个单位的概念,单位资源消耗量的变化的情况。这就是规模效应的思维方式了。效率,规模的上升能不能够带来单位比值的下降,这就是我们讲的关键。还有下一篇精彩的论文就是莱特写的,关于这个造飞机的故事的。当时他要去回答的一个问题是这样的,请问飞机的产量如果上升到1万架的时候,单位的成本能不能够降低到700美元?他就去研究可以节约什么,不可以节约什么,然后不停地研究,最后发现他称之为叫莱特定律,就是这个单位成本下降的关系。我现在在这里用商业的方式来给大家解释一下,什么叫做创业?你寻找到第一批真实的需求,你隐隐约知道三扬软空间是什么,在挖跳的尝试当中,你逐渐找到摸索到了确实如此的有效区域内的池塘。当这些需求都被满足了之后,你实现了一定的规模效应,这就使得你的单位成本,你的成本曲线开始移动。当你的单位成本曲线移动的时候,你下一批可以被你产品里三角形覆盖的人群就又出现了,于是你再次开始挖跳。重来一遍,一开始你造的是1000美元的飞机,你知道有100个池塘,里面有50个池塘会买这个1000美元的飞机。经过时间的推进,你把它都占下来了,最后成本下降到了1000吗?不是的,下降到了700,然后你知道,剩下来的50个池塘就全部都匹配了,我该接着出发了。这就是一个经典地规,我们现在用的这个词啊,是一个逻辑学上的一个数语,数学上的数语,地规。你规模扩大,单位成本下降,单位成本下降,产米里三角形的那个性价比的路线,价格的路线,匹配的人就更多,更多就继续下降,继续下降就获得更多的人群,于是这就形成了一个左脚点右脚,对吧,寄生蛋单身机的过程。并且需求被不断地渗透的情况下,共识就会加速,为什么这么说呢?接上第一个开电车的人是怪物,接上前八个开电车的人是傻子,接上前十六个开电车的人叫做标性利益的人,接上前三十三个开电车的人,好精英,好领先啊,好先进啊。接上人都开电车的时候,开电车有什么了不起的?共识就让上前进的,这就是个循环,低规的速度。那有人会说,哎,那你说的是使用价值,性价比吗?难道负价值呢?负价值一样啊。第一波在北京穿帕塔古尼亚的人,如果发现越来越多的人穿帕塔古尼亚的时候,特别是在老照片里面发现有人很早以前就穿在帕塔古尼亚的时候,他有没有得到负价值的提升?有的,因为共识上升了,共识上升的情况下,前面就参加这个共识的人群,其实得到更大的成就感和受尊重,或者别的的负价值的体验感,自我实现的感觉都会实现的。其实这个帝规的过程,是适用于使用价值和负价值都可以使用的。所以说回来,我们给了一个二维码可以扫描,看一看莱特定律的论文,以及莱特定律背后的指引。我现在就告诉大家这些冷酷的事情,美国的圣塔飞研究所把大多数工业能够造出来的工业品的成本下降速度进行了统计。绝大多数工业品的年化下降速度,伴随着规模的增长,在临界点,就是最终的那个墙,最终的顶到来之前,年化就十来个点。所以为什么价值投资者发现绝大多数的投资机构的年化回报率真的只能是15%左右高不上去呢?朋友们,你应该明白这个道理了。对于工业制造而言,成本下降的速度就是它价值的增速,就是它对世界的贡献。因为对世界而言,可以由张三来生产,也可以由李四来生产的。只是因为张三的成本比李四便宜不少,世界才决定由张三生产,而不是由李四生产的。但是成本下降的速度到底是说什么?成本下降的速度实际上说的就是这个单位比值呀,就是这规模向运的速度的变化呀。所以在格雷恩·巴菲特的那个时代,别忘了他们可不是互联网时代的人,他们看到的只有工业创造,不管是重工业还是轻工业,消费品。在那个时代里面,年化回报率只有15%左右,不是企业家决定的,是这个世界的主宰,是地球的自然规律决定的,规模效应决定的。人类的规模效应的工业化领域的速度只有15%左右。那网络效应呢?我说了大家就笑了。我们发现其实人类的学习局限的增长速度,等会我还会有,现在就可以先说一下,是18%。人类有一串的东西,包括文章在后面,我在这里就不多解释了,因为怕串掉乱掉。但重点我想告诉大家就是,对于有形的事物和抽象性的事物,都很难支持长期非常高的速度。那有人也会说了,那老男按照你的说法来讲,就没有人年化回报率高呢?不是,我是想说,水溢载舟这个水啊,坐电梯上来啊,对吧?就说这个beta,这beta能够给予你的,就人类社会,工业社会,工业文明能够给予那个beta值的极限是15。你要是还能收率比是高,你得做alpha嘛。比如说,你总能抓到企业增长最快的时候啊,比如说,你又逃个顶啊,熊市抄个底啊,你当然还能提高。但我说的就是,如果你像巴菲特一样,长期一直拿着不动,你不可能超过失误的。如果你是工业企业,就死了这条心吧。这是大数法则,这是地球的底层规律,不接受反驳的。这非常奇怪,但它就是这个样子。因为,想想看吧,想想看刚才我说的这个成本与需求的价格弹性的这个经济学的曲线,学经济学的商科的人都学过经典的这个曲线的关系的,对不对?那现在就是这个局面,有规模相应之后,单位成本才能下降,下降才能得到更多的需求。所以需求的增速实际上就是由你这个成本的下降速度,是个正相关的关系。那既然是正相关的关系的话,那其实这个毛到底是谁?那其实还是这个成本下降速度,并不是需求增长速度嘛。所以在这个故事里面,我们是在2021年的夏天,全部阅读这些论文,把这些事情搞明白了。搞完的时候,有一种很滑稽,可笑的感觉。因为我们团队大多数人都是从架头起架的。首先会觉得前面好多年做的事情好傻,不知道命运的主宰就是这样的,你根本逃不掉了。第一句话,第二句话是后来才知道,原来我们2020年一级就是恰恰我们是借着网络效应的增速才把一级拉高的。如果我们盯着还是那些传统的工业股买的话,你绝对逃不过年化失误。而且我得说一句,是上限失误啊,不是平均是失误,是你努力死了也就是失误。问题是大多数人要是做错一点,就没有正而法,也是来点负而法的话。什么牛市加加仓,熊市割了,那就不是失误了,那连失误都没有了。这是个可怕的底层约束。朋友某说这话的时候是抱有敬畏之心说的。在2021年的夏天,一年夏日的时候,我们一起重新阅读这些论文。因为我们团队的依然找到了这些论文,然后我们按图索基开始冒冷汗,把我们知道的大多数东西全部去对一遍,核对一遍,然后看一看复复盘之后,才冷酷地意识到,杨将先生没说错,人类的主要问题是想的太多,速度都太少。但是说那些真正好的东西,顺带朋友们我得说一句,孙塔菲的论文是放在网站上免费下载的,你不用交99800去买什么VIP的东西,不存在的,这样的人只会考着割领的,这世界上最好的东西,其实都是免费的,牛叉的人都会让他免费的,真的。说回来吧,那些论文鼓励你看一看,看完之后,你才会明白,成本下降的速度,才决定了需求增长的速度,需求的增长的速度上限,然后再看企业能不能够主机放大赚更多的利润,对吧?所以按图索基一环环倒推,成本下降的速度才是这个地规的关键,所以反过来讲,如果我规模扩大了,单位成本不能下降,那我的需求曲线就没有办法移动,对不对?那我的潜在的销量不会增长的,对吧?很多老板只是不明白这道理,如果他在有效区域边界停下来,他会很幸福的,如果他不想卷,对吧?他会很幸福,但他多卷一下是把自己卷得更惨,不是更好了是更惨了,世界是有约束的,是有边界的,世界上不存在无边界的事情,没有这样的事情,因为地球就是最点,地球就是有形的,是有边界的,怎么能说是无边界的呢?这样思维的人真的很可怕,只会把社会资源白白烧掉,然后我们来看一下,这是摩尔定律,对吧?算力的进步,这我们就不多说了,这些图片都很形象,每一页我都挑重点说一下,这一页是非常冷酷的,无论如何,亲爱的朋友听到这里,接下来的话,你听到之后会有一种一拍大腿,第一句话就是,你怎么不早做播客?第二句话是拍一拍大腿,老男女这两年业绩为什么那么差?我现在来说一下,我们看一下第36页,人类的悲剧,底层矛盾是两个,人均资源少和生命有限,所以什么叫摩尔定律?就是在资源不变的情况下,生产的多一点,产出的多一点,什么叫莱特定律?产出没法再增加了,那咱能不能节约一点?所以对于芯片而言,它有两个导向,第一个导向,我能不能让芯片成本不变的情况下算得更快一点,第二种导向,芯片计算能力不变的情况下,能不能成本降低一点?但是大家要注意,它两个的变化的速度是不一样的,前者是边际递增的思维方式,后面是边际递减的方式,我翻一下什么意思?成本可不可以下降于零?我刚才解释了,制造环节你肯定是不可能下降为零的,你可以再把传播环节,把信息差,智商税,品牌溢价都给打掉,这些都可以,但地球的资源就是地球的,你用起来不可能没有代价,所以制造成本的下降是有限度的,会越降越慢的,越降越少的,不可能成本越降越快,终究有极限,但是在某一段时间内,摸对了事情之后,同样多的资源的情况下,产出的多点,这个是有可能的,所以在经济学上,一个极其重要的思维方式的分水岭出现了,边际递增和边际递减,塔西特说,工业股的宿命就是,每个工业企业为什么终将死亡,因为它的成本下降不是无限的,所以工业股很难真的成为,价值投资的好标的,巴菲特赚到大钱的那些消费股,仔细看看,本质并不是制造,本质是品牌消费,本质是垄断,对吧,不是靠这个,所以也有人说,A股不是价值投资的天堂,最大的原因是,我们这里是,社会价值最大化,以及工业企业必然遵循,边际收益递减的原理,而不是低层的原理,我们现在来看一下右边的图,右上角的图是,英伟达在玩游戏和挖矿的时代的算力增长,其实速度是惊人的,英伟达的股票的年化增长速度跟这个是一样的,我们称之为了三端论,我们会在接下来的篇幅当中会讲到的,所以稍后我们会讲三端论,这里不要紧,按下个伏笔,我现在来讲下面的图,大家一定会把汗留下来的,2020年底美股见底,2023年3月是硅谷银行危机,在危机的前后的时候,在那个春节的前后的时候,AI的故事第一次登场了,从那个低点开始往上走,我在这里展现的是英伟达的股价的周线走势图,我在这里画了一道绿色的线,你肯定平常没有看到这张图,因为这张图是用的是对数坐标,不是自然数,在后往节目当中,我已经解释过好多次了,自然数和对数的区别,我在这里不赘数,但大家一定要明白,自然数据是刚才说的,124,8,16,32种翻上去的数法,而不是字,刻度是尺对吧,好,我们看下面的小字,2022年英伟达的数据中心的营收是150个亿,2023年是475亿,2024年是1152亿,所以这根绿线差不多是年化200%,我翻一下什么意思,当购买英伟达的人是成本导向,而不是价值导向的时候,英伟达的算力没有按照他的摩尔速度来定价,释放成股价,他问买到他的人,买英伟达卡玩游戏的人,发矿的人是成本导向,向英伟达购买卡,来维持自己垄断地位的副价值导向的时候,人们开的超级的价格的情况下,他营收的增速远远超过了算力的增速,结果二级市场的定价方式,没有跟着算力的增速走,因为算力增速没有这么高,年化连40%都没有,真的,科学计算的增速是低于往年的,英伟达释放出来的增速的,但是他的商品价值量的增速是惊人的,最后你们看一下这张周线图的感受,你告诉我炒英伟达的股票简单吗,也蛮简单的,你已知他的,老单你怎么会已知呢,我没有说我一定已知,但我反问你个问题,他不是每个季度就要一次报表吗,如果从2020年年底开始,你每个季度看到他的营收的增速一直维持,他不就一直就涨成这样了吗,那老单不对啊,你不是应该发大财了吗,你客户不应该发大财了吗,我在这里向我的持人道歉,基于我以前的价值投资作祟的地方,我在这张图的左边起来的第一大波的时候,因为估值过高卖出了,只留了2%,我知道大家的心情了,老男你也不咋样,对,我说了我只是个普通人,我不是什么厉害的人,但是我只想把我放过错误告诉你,另外我想告诉你的是,你当然可以不相信我说的话,但是这些人类的底层规律,它真的是宝贵的,也真的是对的,二级市场是遵从着摩尔莱特的,遵从着规模效应这个底层规律,规模效应的底层规律决定了一切,再讲一下,右上角的图是单位成本下降的速度,所以这个卡卖不贵,翻译上股市场来讲呢,没有完全按照算力的增速,同步成股价的增速,但右下角的图让你毛骨悚然的就是,现在算力倒没那么快了吧,\n\n[南添 @望岳投资] 但是愿意买的人太愿意给钱了之后,利润的增速太高了,营收增速太高了,以这样的速度涨。那那个拐点那根点你们知道在哪里吗?绿色的线的尽头就是1月27号,你是不是那种毛骨悚然的感觉?世界高效的可怕的要死。从这之后的英伟达就,我发现一下就是,全世界所有的聪明钱,没人知道他们具体是谁,所以聪明钱意识到一个问题,DPC可能出事了,DPC这么一个问题,不用那么多卡,不用那么快,不用CUDA价格那么好,我这个COSO的版本够用了。那过去的这根绿线它不存在了,请问接下来该买还是该买?我怎么知道?因为现在我不知道它正在被什么规律,什么底层规律影响着,驱动着。现在大家知道了,什么叫做有认知优势?让我说一句,那些在自媒体里面翻来覆去的把那些数据抠字也研究到无休止的人,没有认知,他们只是核对数字的数代。朋友,什么叫有认知?如果你真敢中仓英伟达,你要能知道刚才我说的这个规律,也能够知道这条线在哪里。你知道现在只要不破,只要事实一直还在,你就应该一直拿。但愿下一轮技术革命的浪潮,我不会再犯这次的错误,因为固执高把它卖了。痛苦吗?我真的很痛苦,我说的每个都很痛苦。我开玩笑的时候大家都笑,我说生残之间,大家笑得千万和和,你们怎么不知道生残之间背后那个痛苦啊,是日益积夜的煎熬,睡不着觉的痛苦啊。尤其是一个烦人的痛苦,朋友们你们知道是什么吗?烦人的痛苦就是,你明知道错,你还犯了第二次,这就是烦人。芒哥说的那些伟大的人就犯一次错,或者根本不犯错,所以我真的是个普通人,我很痛苦。我觉得我很对不起我的持人,但无论如何我把它公开地说出来,就是为了我能够战胜他。我自己过去有过性魔,从我小时候下棋开始,我有我永远赢不了的对手。真的,我得说出个典故,我学过将军好多年,我一直都是亚军,南京市的亚军,冠军有个人,我一直赢不了他。我在退役前的最后一场比赛赢了他,所以从那刻开始,我不相信我自己,不能够改进我自己。从那刻起,我相信我绝对是个天赋不行的人,但是,我可能也是个绝王,我一定能卷死我自己,越过去,我一定能够脱胎换骨。但是,我能够脱胎换骨还是要说回情绪,是我知道,思考要断网,做事要联网,是因为我开始联网讲了情绪,和大家连接在一起了,我才脱胎换骨的。真的,在情绪之前的我,我觉得我真的是个没有价值的节点,一个汉梦闷,真正连接世界之后,我才尊重了需求,才慢慢变得,虽然我还是很蠢,烦了无数的仇,很多东西我明明都懂了,但是做起来就是做不好,要一次二次三次的这样,一点点的,每次只能比前面好一点点,我没有办法做到大幅度的改进,这不好。我刚才说这话的时候,我意识到我有点跌位十足了,不对,就这样吧,反正我说了,也许对大家有点用处,有就好,没有就拉倒,你们就一消了之,反正又没给钱,对吧,这就好了。我不知道英伟达下张图是什么,我现在就可以告诉大家一个思维方式,首先我观察下次英伟达是按照成本导向,还是按照价值导向,来评估这个算力的增速。第二句话是,我观察市场接不接受这个导向,不管是买卡的商业市场,还是金融市场,接不接受。一旦定了之后,那个冥冥之中的那个速度,股价会跟那个同步的,这就是超越三段论的内容,下次我会的,后面光服的我就不多说了。\n\n[厚望] 我先跑个题,就这种旗类运动员,他退役,有什么约束吗?年龄到了。难道年龄也是一个特别重要的因素?\n\n[南添 @望岳投资] 对,因为第一年龄段还是划给业余组的,再往前走你必须要转职业队了,我没有天赋,我明确说一句。我们平常遇到很多学霸,举个例子,我当然见过很多很聪明的人,在下期的祈愿里,你见到的聪明人的数量是碾压级别的。别忘了,站在中国为妻史上,柯杰这个大魔王横空出世的时候才15岁,然后就碾死所有人了,他一共也没学几年齐。他赢真的是靠算,靠你下一步的那种东西。不,是天赋,是对世界的那种东西。我想说的就是说,大家不要以为说,齐类运动是全靠计算清楚了每个可能性。穷举法是吧?不是这样的,就像大模型做事,不是穷举所有的事情一样,不是那个思维方式。你赢的时候,你是靠算他下一步怎么走的这种算吗?我靠算财之间,走完全部地雷阵,知道一张地图,所以我不适合干那行。我退役的时候,我毫无留念,因为我知道我真的和那些,不管是同龄的,还是比我年轻的人,实在没办法比。我日后见过那些读书厉害的人,你看我一般都微微一笑,大家感觉,哎呀,我怎么好像清华北大毕业的,男老师你跟我聊天一点,不真正,我心里想的是,你那智商我没觉得什么。就举个例子,就像这样讲,你一个门学维棋的人见过柯杰的那种天赋之后就会说,你上个清华北大算什么,你这个智商也配上智商。就你可能见那个两百三百智商的,就那意思,你问那个什么一百二一百三的人,一百四的人,他可能自己觉得我很聪明,会觉得假所所所,你也就比我多个几十个点,人家是比我们多一两百个点的人。世界就是这样的,你必须承认,没有办法,人跟人差异。时代太大了,我很喜欢我下期的生活,因为我的两个教练深刻地塑造了,我很感谢他们,我不是说我成,我只是说我很感谢他们,但是这也个坏毛病,所以我老想培养他们。我承认如果没有学期的时候这段经历,我也不会老想培养别人,但是我发现没有经过体育那种上强度的疯狂的训练的人,改进自己的决心和魄力是不够的。就像当过兵的人,或者说竞技体育出来的人,说人真的,这两种人,意志力是要比一般人强很多很多,这绝对是我可以拍胸脯保证的。因为确实玩了一个很残酷的游戏啊。没有强大神经人都熬不下去,因为每一天都是失败,你知道这话意思吗?永远在失败,你就没成功过什么,你知道吗?但是你还要坚持的物质干到底,对吧?\n\n[厚望] 而且很多人,你打day one就知道这是一个winner takes out的,尤其是在体育赛场。这个游戏为一类而生,而概率告诉你,你大颗率不是那个一类。\n\n[南添 @望岳投资] 所以我们这行当,很多人也建设不下去吧。光复这一段我不多说了,我就想告诉大家它的成本是怎么下降的,它的莱特是怎么起作用的,对吧?大家自己看就好,因为土上面这个东西很好理解的,离电池啊什么的。\n\n[厚望] 老男,我还要打断你一下,你这几张图的数据,它只能是后视镜才能得到,还是说也有这种频率比较高的,发便你去跟踪的?\n\n[南添 @望岳投资] 好,问题,我要跟大家说一下,首先这个数据不是实时的,你一定是之后了至少一两个季度之后才能得到的。但是大多数人后来就不跟踪了。我想说慢一点,说一下我的很感慨的话,一个自己不动手记录历史的人,不配说自己是一个有智慧的人,为什么?我开始讲的嘛,换视角找差异,你不记录这个差异,你不知道世界到底变化了什么,你只有刻苦的不停的对世界拍照。同理,这些数据其实都是公开数据,讲义嘛,很早以前写的,你像这里离电池的数据截止2020年的,现在又下降了很多了,对不对?就这意思,你只要坚持去记录它,你都知道,只是你如果没有读过那些莱特效应的论文,如果今天的这个关于规模效应的深刻的理解,你没有把手弄脏,没有经历过创业的痛苦,没有看到企业亏损的痛苦,没有财人的痛苦,没有这些东西的痛苦之后,你不会真的打线里知道,这些规律多么伟大。而且这些规律是超越了人类,超越了价值观,它其实跟你是好人坏人没有关系,坏人一样赢,好人一样输,只要你不顺逊这些规律。你单位成本不能下降,你规模堆得越大,就是你占用的社会资源越多,然后你会被社会干死,没有什么为什么,一定会死,千万老子都保不掉你,也是会死的,世界就是这么残酷。但话说回来,又有谁无趣的会把这些数据拍照和对比呢?大多数超过数钱不是应该的吗?第一,他不知道底层规律,知道了之后,这种痛苦的无趣的活他也干不下去,那谁输呢?我也不知道该谁输,唉,说回来吧。OK,那我们就前进到第39页了,地球资源有限,人类生命无限,就这么low,就这句话。下一句话就是,现代社会的人类它的需求,它的欲望是无限制的,所以这我们就得到了三个参数是很清楚的,一切都是时间层面上的指数函数,在一定的时间范围内,产出能不能更多,更多的节约,最好我把时间也节约了,有时候就三个词,多,快,省,更短的时间,能不能做更多的产出,或者节约的更多。那我们在一个技术导入的阶段里面,说是良性阶段的时候,产出是很容易增加的,但是这后半段,因为大多数人已经皈依了这个共识,市场占有率已经很高了,不太可能再出现大规模的增速了,这个时候是什么,就努力的降低成本吧,所以它是更多的节约,但是注意,这个和我们股市和暴力是高度相关了,成熟的事物的价值的增速一定是边际地减的,会越来越慢,不是越来越快,不要幻想了,当然这里面也有周期,可能撞上个周期还能回升一下又很大,但是不要错误的把那个周期性的好日子外推为,永远30年20年,别这么想了,最后,学习曲线,有理性的人类持续地在摩尔定律和莱特定律的反复的作用之下,经手一个事物的发展之后的一段时间内,必然会积累积累的经验和效率提升,再将表现为学习曲线,就是做得越来越对,越来越快节约时间,所以三个方式一起推进,但是它们的爆发是要服从物理学的定律的,量变到质变这句话有一个问题,很多人以为,堆量到质变的过程是个线性连续的,但问题是在相变灵界现象里面,物理学上说的是,到了那一刻之后,就突然它变成另外一个事物,在那之前它都不对,我发现一下就是,当你的规模效应没有击败市场替代选择和产品替代选择之前,你的努力看上去都一文不值,但愚冠愚冠的那一天,全是你的,现在大家知道炒成长股有多难了吧,它确实因为做对了事情你感兴趣的,和大家,包括你,包括我,一用而上买它股票的,我们都在等它相变灵界,但偏偏是大多数人它最后没过,因为大多数人没过,一定会带来社会的,包括特别金融上的崩溃一个大雄士,但里面有几个人他又真的是过去了,在这个转折点过去之后,真龙天子那个天命人将单独拉一根曲线,走向世界了,难受来了,前面你不参加,你不知道谁是真龙天子,前面参加了你能不能逃过那一轮残酷的可怕的崩盘大雄士,大雄士摧毁了你一切信心之后,你还游泳期在开始的时候再爱他一次吗,去投那个真命天子,当然还得前提小心你看出来,我说的也是万一你没看出来,我们就没有讨论意了,还说你看出来了,你敢拿住它不动吗,其实没有技术革命的大牛士和大雄士,我们是不知道谁是真命天子,这就要演化思维,那个天命人是通过一场场的失恋出来的,不是靠谁先天指定的,正如游客的游戏告诉我们,当小盒子来到每一个那种老巷时,都有人说,你这盒子又来了,或者什么,你怎么不死心来了这么多回,你又来了,游客这个游戏我觉得做的还蛮东方式的,很有味道的,所以说回到我们这个梗,怎么抓住它,就一句话,销量大爆发,绝对不会错,需求得到满足是最好的证明,但是别忘了一个问题,需求有可能是被骗的满足的,还记得我们刚才说的那些,智商术啊造假各种各样的事情吗,所以销量持续就好了,二级市场全是聪明钱,他们是这么做的,你规模消影释放的速度,分为产出的增速,摩尔定律或莱特的增速,就是单位成本下降的增速,工业品服从单位成本下降增速,其他的东西服从于什么,价值的增长速度,这两种速度约等于股价的增速,这两种速度的背后,就是社会价值和商业价值的增长,请问更多老百姓付出更少的钱,就能享受到比原先更好的产品,这不就叫造福吗,这不就叫社会价值吗,社会价值这个词我听过很多人解释,我觉得我也没能力说出来,就很难讲得很清楚,就有感觉对吧,但这感觉谁都懂的,人人都收益的事情才能叫社会价值,股市,我等会儿会向大家证明,短期是投票机,格雷姆说的,长期是称中机,没错,拉长看真的是这样的,所以结合卡罗塔的说法就很有意思了,每一场革命全是假的,全是吹牛,全是造假,全是坑蒙改骗,但就那么一两个天命人是真的,大家一起疯狂崩困的时候,天命人一样崩,不会说不崩,他一样崩,崩满之后,天命人单独的再度向上了,但大家再也不敢追了,再也不敢上车,这是个奇怪的故事,然后很多人就开始总结了,都说出结论就是,就是要高炮低戏了,这就是我们一上来就说的那种,以果为因的总结开始了吧,还有什么总结,类似于什么,就是要炒热门股票,只有这样挣到钱,还有总结就是,重要的是要躲掉那个下沙,你现在知道什么叫忙人摸象了吧,就是这种感觉,每个人都只摸一部分,这个里面真正最有赚头的,肯定是那个天命人,但难得我告诉大家,刚才我说了英伟达的故事,难得不是看出来天命人是谁,就像那个游戏里面讲的一样,是你是不是天命人,你跟他是不是一路的,你能不能吃得消,你能不能拿得住,那个是最难的,难得真的,相信我朋友们,难得不是认知,总有人跟我说,投资是认知的变现,我完全现在不赞同这句话,认知距离变现好远的,但它变成钱并不容易,当然有个人说,这没认知是不是就能挣到钱,这你别多想了,没认知就变钱的概率,就是一个随机,就怎么说来着,凭运气赚的,再凭实力输掉,对吧,就这个意思了,肯定你守不住的,所以有认知还是得有的,但是不要把它简化为,有认知就一定赚到了,不是的,知情何有告诉大家,根本不难,难的是你的行,在接下来做的过程当中,全部与知识匹配的是最难的,知语行在我们这里理解为,一个人心口不一,一个人做的事情跟说的事情不一样,做的一样不难,难是在过程当中都没做偏调,一直跟这个变化相匹配,这个很难,因为世界是演化的,世界一会儿往左走一点,一会儿往右走一点,你都得跟上,贴住它,匹配住,大家把知情何有简单的变成那种,就是念经是,我眼睛一闭,我只要相信它,我all in到底,我价值投资了,股票销个户,我然后到中间就赢了,这哪里叫知情何有,这其实跟烂土并没有任何区别,它就是一种土,好,不多说了,规模相应的下面部分来讲,第四十页,我们很推荐规模这本书,通过这个方式会理解更多的,其实某种角度来讲,生物学里面会说,生物体的健康里面三件事情,它能够低规,能够稳定就是说,你要有可填充的空间,中极形态你得是稳定的,内部的能量消耗得是最小的,那么生命体就可以延续,人类为什么生命癌症,还记得为什么吗?那是好的细胞,后来它癌症了,癌症细胞最大的特点是什么?它会吞噬能量,吞噬资源,某种角度来讲,我觉得西方的经济学,市场经济学也是有对的地方,差得起也是应该让它出清的,它不出清,它在占用着社会的资源,问题是很低效,不把这个都去掉的过程,它和癌细胞的原理其实很像的,但是把这三句话,如果翻译成我们商业思维,该怎么理解呢?就精彩的三句话,第一句话是,外部得有需求吧,第二句话是,你内部得有共识吧,不然怎么叫做终端形态稳定呢?最后你应该能够稳定的高效的低规,现在我把下面这句话的规模效应,站在人类历史角度先说两句,人类所有的农业文明帝国是怎么崩溃的?生的太多了,人均资源不够,天灾,人均资源不够,打仗了,没人搞生产,人均资源不够,原因是农业文明的时代里面,资源的上限太清晰了,不是,你说了不算,无论你怎么努力,问题是人类有个自自然然的一个繁衍过程是什么?农业时代的文明的人天然的知道多生,这是反直觉的,一般理解是资源不够不应该耍生吗?不是的,我只有多生几个,我才靠概率在死掉好几个兄弟姐妹之后能活一两个,\n\n[厚望] 这就是反直觉吗?包括我们看不同的经济体一人潮的起点,其实都是战争之后啊,或者天灾人祸之后啊,\n\n[南添 @望岳投资] 然后一旦日子过得好了,相信出生率一定下降,父母会觉得孩子占用了自己的资源,不管是情感的资源,还是经历的资源,还是金钱的资源,所以大胜是等都不想生,人类真的是哭笑不得的是吧?好,我们继续看工业文明的问题第四十页,工业文明的拐点就是技术不在进步,我再说一遍亲爱的朋友,不要再争论了市场好吗?我已经跟你解释了,市场只会最后搞搞马太效应,技术不进步才是最可怕的,第二句话,我们怎么观察它呢?销量不增长就有问题,重来一遍,不要长期持有销量不增长的股票,你就不会采雷,这话我制定有时候扔在这里,我认为它是普遍适用的方法论,不要长期持有销量不增长的股票,在A股,对,我就说一下,sorry,美股不是不可以的,因为美股是价本利,你可以一直剥削那两码事,A股真的是长,你长期不得就算了,这事千万别多想,再多想是你不对了,\n\n[厚望] 因为A股它的财报赚写是相当八股的,非常格式化的,所以很多时候它并不披露它自己的金融指标,销量这个维度,其实很多时候我们是看不到的,那我能不能简单理解为营收增速放昏,或者营收下滑,你就应该有所警惕,\n\n[南添 @望岳投资] 所以你说的很精彩,那么就是这个下一句话,不披露销量的报表,你就直接跳过去看单位成本有没有下降,怎么看,这个简单的方式就是,我营收如果增长10%,我成本的增长就不该超过10%,如果超过10%,说明你单位成本是越来越高的,不是越来越低的,你的成本增速一定要低于营收增速,\n\n[厚望] 出现了一种情况,就是大家老说的一个词叫增收不增利,不一定,\n\n[南添 @望岳投资] 你别忘了还有可能是靠提价,所以增收有的时候不增利,这事情还是复杂的,所以最好的方式是直接看销量,当然了就大家明白了,老男我知道你的意思了,我现在该知道方式就是说,怎么去定义这个叫单位成本不能下降,具体企业具体分析嘛,举个例子,那有些企业如果今年有个特别的天灾的原因,导致的成本上升一点,那你应该实实求是的把它从那个增幅里面扣掉嘛,\n\n[厚望] 是,这下我后面我想补充的,就是你说的我都要做了,但是个别嫉妒的扰动,又更成了干扰啊,是的,\n\n[南添 @望岳投资] 就第一点不要叫条,第二点什么呢,第二点说那你可以多看几个季度,没关系你也不差这点时间嘛,但总的来讲的话,还记得之前讲的安全编辑嘛,销量不再上升,可以反过来想想看,阴阳嘛,反过来想想另外一面,那就是需求没有缺口了,不会有更多的人爱你了,该知道隐退了,该知道退出舞台了,所以农业文明和工业文明就是这样崩溃的,信息时代的那些怎么崩溃的呢,简单呀,网络破裂了,就结束了,因为它高度的是抽象的依赖于这张网络上的信息和互动的,所以这个网络如果出了问题就挂了,比如说中心化的节点最终让整个网络的流动下降了,完了嘛,对不对,还包括说什么,用户数减少了,就是说节点跑了,人不干了,反正带你这张网没意思,我跑了,我去别的网了,也会的,\n\n[厚望] 然后我觉得我们有必要在这张稍微解释一下量本利和价本利了,\n\n[南添 @望岳投资] 可以啊,那我就在这里再聊一下量本利和价本利的话嘛,量本利就是莱特的思维方式,本质上是什么,靠生产的越多,那怎么生产的越多呢,第一步你要增加产量,然后努力的把东西卖出去是销量,销量大了之后单位成本下降,增收又增利,不,增收更增更多的利的感觉,完成了一个利润或者价值或者心经流的增长,这叫量本利,产能,销量,什么是价本利,这个事务的有效边界已经到了,我找不到更多的需求了,我只能靠什么,对需求提高我对它的索取,就是我对它的涨价,所以大家有没有想明白,这个声音里面就分成两种,第一种是什么,是靠努力多做社会价值,薄利多销,第二种是什么,第二种就是最大化的从自己的客户手上多赚一点,那马上你就想明白了,第二条听得简单,第一条很累吧,第一条很累,量本利很累,但是符合我们这些特色,但是量本利很脆弱,是的,因为你的前置条件太多了,而且更可怕的是,当新的对手崛起的时候,你过去的产能全部废掉,价本利听得好有一条,你得垄断,所以大家现在对巴菲特挑企业有这么严格,有没有点明白了,不是是个企业都叫价本利的,只有那些稳定的让消费者交钱的企业,才配交价本利型企业,这项企业在美国多吗,也不多的,大家想看美国要是全部都是这样的企业,那美国社会早崩溃了,也不可能,但总的来讲,美国价本利的企业要比A股多的多,所以量本利和价本利的轴心思想是一个著名的中国的企业家叫宋志平,那他本身就是那个中国建材啊这些的创始人嘛,他就生动的解释了量本利型的企业,那我们举个精彩无比的例子,台积电,台积电到底是量本利还是价本利,台积电就是个量本利,你别看这么高大上的企业,为什么,因为他是在帮助设计出来芯片的人,更便宜更好的把东西造出来,他的中心的那个导向是成本导向,不是价值导向,所有制造业一定是成本导向的对吗,如果你是成本导向,你怎么一直提价呢,这本来就是这种思维冲突啊,我帮你省钱里面你给我点钱,我又没法无休止的帮你省钱,那我怎么,\n\n[厚望] 哎我们跑个题啊,既然你是制造业,你的天并就是要追着那个更低的成本要素,所以说你从这个角度看,美国制造业回流是不是也不太成立啊,因为你的人力成本在这摆着呢,各方面的成本,\n\n[南添 @望岳投资] 我觉得不一定,这个取决于什么呢,取决于那个需求的支付能力,取决于来讲,如果说所有巨头对于美国普通拉,外星的压榨能够缓和一点,他们就能负担得起昂贵一点的工业品,那这个逻辑就成立了。\n\n[厚望] 不对,但是还有市场替代选择啊,美国老百姓不是没有市场替代选择的,还有没的引车呢。\n\n[南添 @望岳投资] 美国老百姓其实一直没有市场替代选择,美国人的汽车,新车卖4万多,快5万到一辆,你想想看这个换成人民币得是什么价格?我坦率地讲,但是坑把我们这车卖过去,早把他们的三大车企杀得片甲不留了,就像人家说的,那天我忘了在华尔街上看,什么中国车要是一点钟能够登陆,什么晚上这股票就已经崩了,就是死类的意思,就是不用再研究了,是因为根本不给你卖。美国其实是个垄断的市场,完全不开放的市场,另外美国是一个按州进行割据的市场,美国从来就没有大一统的全国市场,很多人不知道这个故事。就是可可乐可乐,要花了好多年才能卖遍全美各个州,你想这话的意思啊,有多么可怕?我觉得美国还是有可能搞成一部分工业的汇流的,只要他们肯让这个社会缓和一些,平衡一点。但是这个取决于谁呢?不取决于川普,取决于精英阶层愿不愿意让利,这个本质上是一个集体主义导向,先富,你们少赚点,让大伙好过一点,别脱节的太厉害了,就是转移之父啊,说白了就顶上你得少吸一点,你吸太狠了,那个啥都干不成啊。所以这个问题其实也不取决于川普,取决于谁呢?取决于精英阶层愿不愿意让步?但是你当然会说按照那个社会达尔文体系来讲,好像他们的逻辑就是永远不让步,他人即低于。所以这些都是悖论,我说不清楚答案,我真的没有答案,我又是演化思维的,我不会去猜川普能不能搞得成这个问题,对吧?我只是想了一下,这个事要想搞成,得有这些条件,那这些条件如果都成熟了,我就认为有概率了,我就把概率从零改成一个实数,就这个意思。如果这些潜力条件没出现呢,我就先不去多想这个问题,我就会理解为加关税只是闹事,搞钱,我不会理解为是真心想搞工业,但答案我现在没有嘛。好,OK,我们来到第41页,所以我们现在可以把规模效应前面已经做了一些总结嘛,然后我在这里就要介绍卡罗塔的这本书,也在说下这个话。首先就是技术的进步呢,并不是说技术才出来,其实技术很可能很早就有了,只是在于人类没有找到将其低廉化的路径,这话非常的重要朋友们,因为你不把价格低廉化,就不能激活更多的需求,进入一个需求与成本下降之间的底归,成本越下降,需求越增长,技术其实谁都有,关键是找到这个路径。\n\n[厚望] 关于所有技术革命与技术资本和卡罗塔的部分,推荐大家去听面积的第98期,那期聊得非常详细,而且那期我觉得是我和老男配合的最好的一期,那期聊得很爽。\n\n[南添 @望岳投资] 对谈的乐趣就在意思,其实有很多朋友很信赖我,我很感谢大家,大家会问我说,哎呀,我的导师有像技术怎么怎么,我想说的就是,我说谢谢你信任我,但是真的就说我们这是弄反了。卡罗塔已经告诉他,就技术其实真的是早就有,不要认为说你发现了技术,所以社会就会怎么变化,不会的,是说有没有办法把技术组织起来去服务需求。这个语言的链条里面的关键点是什么,是识别需求,围绕需求,然后再组织技术,它的顺序变动反了。我们大多数人那种逻辑就是什么呢,就是我有技术,所以我找到了需求,这个就很累了,这个是完全就反掉了。所以我们看一下最后的总结的话,人类是用有限的资源,通过网络效应把人组织起来,把技术扩散起来,传递起来,就像今天这个播客一样。然后有人在运用了这项技术的时候,在服务于他所在的那个池塘的需求的时候,他实现了单位成本的下降,然后这个单位成本下降激活了更多的需求,然后渗透率开始了。1,2,8,16,33,66,但是人们的感觉是好像是这个人先找到了技术,然后搞定一切的,不是这样的,是需求在先,技术在后。通过这个方式下,因为我们在有限资源不变的情况下,做出了更大的产出,或者降低了更多的成本,这就使得什么,资源的危机,人均资源不足的这个瓶颈被什么,缓解了。我认为这次很准确,它没有根治,马斯克的方案也许才是根治的方法,去火星,因为地球就这么多资源,地球唯一的增量资源是什么,是太阳能,扣掉这个之外,地球上所有的资源是个零和游戏,地球本来就这么大,上面这么多元素就这么多元素,只是问你元素怎么组合,但它不会再增长了,说下来就是靠太阳光,其他都没有增量。所以从某种角度来讲,三级这本书从头到尾说的就是人均不足,人均不足,带来的所有的黑暗森林,我们现在来讲42页。你规模优势做出来的时候,我就得说一下,外界是怎么观察到你呢,他们称之为的那个东西叫经营优势,朋友们是这样的,现在很多的媒体和自媒体说的竞争优势,其实是我们说的经营优势,就是那个结果,我们说的是因,他们说的是果,他们说某某企业具有竞争优势的特点表现为,它一个非常复杂和全面的产品矩阵,它的价值观很好,它的管理非常有流程,非常高效,其实那是果,就它做成的结果。但竞争优势是结果还是原因呢?竞争优势是把事情弄成的那个原因,它不是结果。\n\n[厚望] 我能不能说就是竞争优势是比较抽象的,竞争优势比较具体。\n\n[南添 @望岳投资] 非常具体,你没说错。竞争优势一定是个,对,就像你说的,是一种抽象出来的话,不过话说回来,竞争优势往往一句话真的就说清楚了,说两句话应该就不是竞争优势,所以某种角度来讲,巴菲特老说,别人给他一页直就行了,我觉得也没说错。就这门声音的诀窍,就那一句话,你说那么多干什么呢?就是那句话。那么我们在这里,42和43呢,列举了一些企业经营优势上做的一些好处,他们有过程的胜利,结果的胜利,秩序的胜利,他们这个好,那个好。但是我现在想用第44页,价值投资者最喜欢的,给口保险的故事,这是对巴菲特老来讲,一生当中投资最最重要的一个标的,说下这个故事。\n\n[厚望] 我说了无数次,但我还是想说,42我问个问题好吧,大家也可以看这种表,我想问你是,它越往右侧走,我可以简单定义为越好吗?\n\n[南添 @望岳投资] 因为往右侧走,应该定义为越复杂,就是管理难度越大,也只有华为这样的企业,苹果这样的企业可以做到。\n\n[厚望] 因为当年我看到这两秒的事,就在课上,当时你说的嘛,就是大家可以想一想啊,不同公司落在哪个格子上,其实我当时就想到了一个公司,但我不好意思说。你有哪些公司是这样的?就是小比,因为那是2019年,还有一个很重要的原因,是小比的股价也不支持我的。所以我当时我就没好意思说,然后但是我现在想听听你怎么。\n\n[南添 @望岳投资] 第二列,多个产品,可复制。产品的经营与公司的经营,具有清晰的方法论。但是第二列和第三列的区别是什么?我们先看最下面,管理上的区别就是,只有雷布斯交班成功才能证明,它们不是方法论的档次,是基本法的档次。没交之前都不能证明,这不是谁用嘴巴来说的,这只能等历史来证明,就这意思。第二点,在这个经营上来讲的话,我们还是能清晰地看见,虽然我们讲小米生态链,但有相当多的一部分小米产品,其实跟别的小米产品是强行凑在一起的,大家绝对不否认这点。没什么非要连接在一起的感觉,是,小米的,挺好,然后好像都能用这个语音控制下,哎,挺好的。然后你说说,你非要这两个,应该问需求对吗?我们应该问个需求方,你觉得如果你搞全套智能家居,你这些东西都用这些控制,你愿不愿意的?好,然后比如问你,那这个东西跟那个控制,是不是一定要用小米的搭配?你会发现肯定有人会再回答,好像也没什么必要,别的牌子也挺好,说明消费者的需求不是那么,对吧,就是这样一个感觉。当然他们的企业经营嘛是没有问题,而且你也知道他正在进军,除了汽车,其实很多人还不注意一个问题,他正在进军白色家电,因为白电那个利润高嘛,黑电搞了一阵子,但黑电还是有种种的那种,这些规模效应,包括那竞争还是太难了,对吧,白电还是能蔓延的,所以白电正在做,它是多个,不是生态,还没到达生态。我觉得这东西你这问题一问还是引战了,底下对战不会少的,然后我想重点跟朋友们就聊一聊第44页的故事了,这个故事从商业思维角度来讲和架头的思维方式看到的世界完全长得不一样,第一件事情,给过的起点是1936年,这家公司决定卖保险,一上来是想通了,要想保险挣到钱,我得卖给那些不容易要我赔付的人呀,做事情要稳重的人啊,全世界都一样的,都是公务员好贷款是吧,全世界公务员都那个什么,什么什么什么,它都是一样的,所以这公司起家的时候是一上来就想进入于校区域了,我只卖给政府公员,这样的话,无论我定价高点低点,问题都不会太大,一开始是车鞋嘛,它出问题两件事情,第一个,职业经理人在70年代的时候还在追求规模的增长,他们保单什么样的人都卖了,流量思维,战胜了用户思维,第二点,70年代是环境要素,通胀太厉害了,修车修不起了,一辆车造出来之后,隔上几柜去修的时候,所有零部件加在一起的价格,要比这辆车,贵好多好多好多了,那你说这车怎么修,所以通过这个方式下,公司成功的亏完了所有的钱,巴菲特的老师格雷尔姆是创始股东,大家注意,是一笔风头式的,格雷尔姆其实这一生挣得最多的钱,不是靠家里投资,是风头天使轮就参加了这家保险公司,这些故事听到去还是很奇怪的,包括著名的那个大咖戴维斯,就是那个戴维斯双计双杀的戴维斯,他已经符合价日投资卖出的所有标准了,但价日投资的两位宗师都没卖,这个故事真的好笑,我就喜欢跟人讲点黑色羽毛,大家都知道的,第三点,巴菲特这一生获得很大的成功,有很重要的原因,在成为巴菲特那档节目里面,我们谈过Gekko的故事了,我推荐大家也可以去听一听,巴菲特作为一个中西部的人,其实是没有人脉网络的,他没有接入精英网络,正如他一生自嘲的那样,他不过是个奥马哈的内布拉斯加的香巴朗,拿着维维斯拉政府的学生助学贷款,才刚刚到达硅谷,再往前一两年,英特尔才手搓出了第一块晶体管芯片,你知道那故事吗,卡洛塔前一年听说那帮人造了个东西,我决定去看一看,卡洛塔还是真的了不起的,但话说后来,英特尔从仙童那个时代过来,也才从那个晶体管搓到了寄生电路的档次,还早知道,谢海岸仍在演话,感觉才萌芽,东海岸是政治经营,华盛顿邮报,现在大家知道了,传统媒体是不是任何一个旧循环的,旧商业模式里的共识的关键的守护者,所以媒体真的是之王对吗,这话绝对不夸张的,OK,接着说,凯瑟琳格雷尔姆帮助巴菲特约了要被选中接管GECO的新的CEO杰克白恩,在凯瑟琳格雷尔姆的家里见了两次,见了两次之后,关于内容是什么,我们稍后就明白了,然后巴菲特投了4600万,4600万对于当时的巴菲特而言,差不多占据了他,我有可能据说我承认,但我想当中至少是四分之一以上的资产,这算很重仓了,算啊,他一生当中最重要的重仓就是40%仓位买了那个美国运通超了底,但那个冷知识赚得不多,然后是靠拿得长,美国运通一直达到今天了嘛,是后面赚得多,就是超低那一下,大家不要以为超低很成功,翻了几百倍,没有超低到后面赚得多,那福利不多说了,说回到这个,最重要的原因不是这个,是因为GECO后来给他提供了很多的现金流嘛,他上任之后在滚雪丘里面,还有罗杰洛文斯坦写的一个美国资本家成长里面写的都很清楚,他跑到纽约州的保健局的办公室,告诉保健局,这些保单我赔付不了,因为我会亏钱,我要去涨价,虽然大家经常听我俩节目总觉得好像我俩说美国人都是坏蛋吧,不是,美国人也不是那么不讲道理的,美国保健局意思是说你哪能这样呢,你卖保单的时候你也没说你赔不了啊,今天你就来赖账,我允许你赖账,这是保险经营的牌照,退口,我允许你赖账,对吧,别玩了,要么呢,我就当你没来过,滚出去,对吧,该修修,该赔赔,结果杰克班不用回家,直接从兜里掏出来,这说明什么,他是有计划而来的,对吧,把牌照从桌上一拍,书里面写到,在开会办公室的路上,车胎拐弯的时候摩擦,积压的那种摩擦的声音,说明那个高速转弯,然后立刻跟这个周一的,好像一两千名代理人说,解约,全部赖账,那其实巴菲特已经完成入股了朋友们,你喜欢我的节目有点不太好,在我们节目里没有英雄,也没有坏人,只有规律,只有人性,我知道我这样对不起你后方,说好是勤管播客的,我这人妈都是扎心,也没见谁在谁鼓劲,对吧,这挺不太好,但是我克制不住,因为看到历史就长这样嘛,开玩笑的,好,继续,最后他们只剩了三个周的牌照,在今时今日,或者说不要今时今日,在任何时候,你们金融机构,有谁会把牌照推回去,我认为都没有,因为领章牌照,搁哪都是困难的要死的事情,但是他回到了商业的原点,我既然服务了,我不该服务如果我做一个老好人,继续服务他们,我就会让我真正该服务的人,服务不起了,我不该壮士断腕,我该把头以下部分全砍了,我们在明天录的内容里面会讲到另外一家企业的,在回答那个灵魂问题的时候,他到今天都做不出这个决定,所以他在不停的螺旋下降,到现在还没停下来,我们明天会聊到这个话题的,说回来,所以他恢复于校区域之后,他重新开始做,然后他们是双头的管理,Tony Nicely,在借替了杰克拜恩,杰克拜恩回来去搞别的那个保险生意去了,Tony Nicely就是负责做经营,就我们常说的负债段,卢辛普森就是巴菲特很喜欢那个做架头的,他就管资产端,两个人朱连闭合,配合得一直很好,朋友们注意啊,在1995年私有化之前,巴菲特碰不到Gekko的现金流,虽然他是大股东,因为他不能侵占保险资产呀,所以是卢辛普森一直在付利,所以巴菲特能够接受,巴菲特能接受的原因是,卢辛普森的投资业绩不比自己差,决定统计过,Gekko在1976年恢复之后,到私有化之间再到后来,差不多现金流就是保费收入的增速是年化20%,可怕的增速啊,等一下,男老师我发现了,用户型生意好赚的等等,如果你知道在美国车险是什么生意,朋友们你们也知道,巴菲特这一生做的最伟大的决定就是,在美国最刚需的,最容易挣take rate的生意里,早早的就开始树立了有效区的方式的打法之后,就只收集那个用户,所以经营效率当然是全部拉满,卢辛帮他炒股,后半段是拿这些钱去,他去并购,那天我在笔记上看见那个什么,一秒还六秒,苏从小黄龙我的感受就是,这不就是Gekko吧,这全部点满之后一棍子拍死,中间小黄龙都没干什么就被拍死了,在这个故事里面,存在他们还经常的回购,所以巴菲特的股份一开始的时候只有20%几,后来被动的提高了48%,到了1995年,翁像最深,那个时候你已经可以在中央电视台每周一的晚上看到NBA的栏目了,跟我同龄一段知道我在说什么,NBA的几景,你会知道帮主都是那时代开始的,那个时候我就知道,记得一个印象无比深刻的事情,场边有一条广告,你看已经有NBA广告牌了吧,是是是,B虎,我一直不明白那是什么,就几个字母,弄个B虎,他到底卖什么呢,而且说明他很有把握,看到的人知道是什么,后来我才知道,这公司满世界宣传的时候就把那B虎放来放去,他别的什么都没有,意思就是我省钱,省钱,省钱,别的什么都没有,好,说回来,1995年互联网即将开始,Gekko的直销业务将开始,原先卖车线怎么卖,是通过代理人的网络卖,那是什么网络,单项网络,就我们刚才说的像你三档,还记得吗,朋友们,第几档,第一档,不是最高的那一档,然后在Gekko即将开始全面的利用,接下来即将到来的那个时候,只是用电话直销,对吧,包括网络全部的直销手段一起上的之前,巴菲特把它私有化了,你告诉我那估值便宜吗,不管看出去多贵,都是便宜的,因为后面将是高增速,和更低的成本,那你觉得这是一系列幸运连击得到的结果呢,还是说,这里面是有很多商业思考和商业丑化和决策的?世界只有正循环和负循环,没有横盘,所以一个好的决定容易带来下一个好的决定,所以当自己陷入连续的坏决定的时候,最重要的事情,不是努力,不是卷,是停下来,先打断坏决定,然后Lowen Gross先做出一个最小的,绝对不会错的小决定,然后费轮转起来,继续往前走,歪完这个楼,现在说回来,我觉得巴菲特有认知,但是运气也确实很好\n\n[厚望] 也就是说这个95年收购这个点,就为什么这么巧,你也不知道他到底是\n\n[南添 @望岳投资] 我并不知道原因,是我多赚猜的,但是我认为这也不是猜的,因为社会的变革已经在那里了再讲一遍,在那之前,美国人很难有直销,对吗?美国人说的直销,大家知道什么?就是寄那个信,有购目录,知道不?就是那个寄到家里有个小册子,你看是什么,夹当值票,然后他再给你寄回来美国人我其实觉得信也蛮大的,就这玩意儿你也敢相信,不怕诈骗吗?美国人称之,那叫直销后来美国人把那个安利那个传销叫直销,所以我们是说的DTC的直销,跟他们说的直销不是一回事直到互联网起来之后,才是那种真正意义上的直销,就是用户通过互联网直接找到你,就这种意义上的直销我不知道95年发生了什么,但是我得说,事后看,这实际挑的,你已经说不下去这话经时经济我们都很清楚,巴菲特财富的关键就是GACO,这台发动机,没有这台发动机,说什么都没有用在这一页里面还有第二个故事,是我特别喜欢的故事,但考虑到我在成为巴菲特那档里面,我已经做了这一期关于B夫人因为我心目当中最喜欢的安利就是B夫人的故事,并不是GACO的故事,我已经讲得很清楚了,所以我在这只是简单的说一下,B夫人没有技术就是我们说的,还记得前面那个讲的内部共识变成外部共识吗,它只有一颗成心,它努力了几十年它也在一个非技术的行业,对吧卖家具你说能有啥技术,就靠熬,就证明我卖的家具便宜它的方式很简单,家具行业的盈利模式是什么,还记得我们酸链鱼吗家具行业的盈利模式是低周转率,高毛利率,然后搭配一个你自己负担得起的杠杆率它把这个商业彻底改成什么,或低毛利率你上来你低毛利率的时候,是不是马上就能把周转率升高,是不可能的所以你要熬到好多年,熬到什么呢,熬到像好事都一样是隔壁州的人都开车过来买东西的时候,这个规模才够你的高周转我们翻一下啊,就跟房地产一样,你真要想把这些东西的周转率提高首先需求的体量是巨大的举个例子,如果一家房地产企业只在某一个城市开发一两块地皮你说你高周转有什么意义呢,高周转得是当初B国人说那个我全国都开发周转快才有意义,B夫人一开始的玻璃都销的时候是没有意义的因为他的周转率上不来他成功的要坚持上几十年向别人证明他便宜是真的没有偷工减料,没有坑消费者直到把消费者从活生生中从流量你知道吗驯化成了用户,大家的本能反应是我买这个就应该去他那里买,没有什么为什么就当天就不会有人问why或者为什么就驯化成这个样子才可以前期全部的时候他熬了多少年我想想看啊,巴菲特能买下他,他可能卖下来的时候他已经是1984年了什么时候开始了1937年\n\n[厚望] 这中间他其实过的都是比较苦的日子他差不多破产过两次还是三次已经验证过了这个东西要十万还是要干\n\n[南添 @望岳投资] 如果用今天话来讲说他验证了一个根本不赚钱的模式\n\n[厚望] 那为什么这么如此笃定的一个这老太太不是美国的,她是移民的对吧俄罗斯人俄罗斯人对\n\n[南添 @望岳投资] 但是我觉得不是人种的问题是说什么我意识到企业家精神这个东西\n\n[厚望] 也不是后年培养的哦,是今日时今日这是一家区域型企业还是全国型企业的你问得好吗\n\n[南添 @望岳投资] 他曾经也扩张过后来发现只有在中西部穷的那三个州那行他往东边和西边的扩张我开的店都开不下去道理很简单往大城市走人们对于家具的附加值需求越来越高了你如果想卖给附加值高的人的家具你就要准备各种各样的家具你准备的家具SKU一多你的周转率就完了他能卖的好的方式是什么我们去他店里面也能感受到他的SKU没有那么多啊因为一个标准的中西部家庭该卖什么家具这跟好处的原理又是一样的你多了就玩不下去了他艺人很大数量也很多但是SKU并不算多所以你看这样的如果说我在那里印象很深嘛有个牌子叫Lazy Boy是美国牌子嘛我之前搬家的时候也曾经想买过他家的椅子的我去看过的南京和北京的店里面都不会有很多的展示我在奥马哈是很吃惊的那沙发的数量多到就是那个你就挨张座吧他的战绩面积非常大你知道吗大的离谱你在这里你会有一种三角形拉满的感觉你想挑一下我这有最多的款式等等,他说的是中西部的画像,你在那想买个歌特式的玩意就没有啊,凡尔赛宫廷的模式就没有,知道这感觉了吧,所以讲用户画像很重要,他只想服务中西部人,他跑到东部纽约去对不起,人家会说你这家具太土,土的家具也有好多种,但土的家具本质上还是只有一种,就是土的家具,所以这是一个车向的话,总之他就是活生生的靠什么,靠自己少赚钱,把规模熬大,熬大了之后,把规模效应再变成降价,再熬规模,无休止的低位,直到把所有人都碾死,而且是把他们这附近的三个州全部碾死,最后这三个州里面的人都知道那买东西就结束了,他扩张全部失败,最后就是继续拿去,但巴菲特最喜欢的案例就是这个案例,因为那是他最喜欢的企业家了,就是每周一个还是只有一个,三个州一过来,有分店,但总体来讲,大家还是开车到这个总店来,他是巴菲特身边的企业,巴菲特说那是他二十就知道的企业啊,这个故事是这样的故事,他三零年生的呀,那个店是三七年开的,开在奥巴,他的组结上啊,这他不也是个偏执框啊,我觉得偏执框已经不能行了,不过话说回来,我很理解,如果说我投的是非上市企业,我只想投这样的人,我不用担心他不努力,第二句话是,他逼我用心,第三句话,他逼我能熬,唯一的问题是我只是祈祷,社会的巨浪不要把它弄死,因为环境最重要,有没有想过,如果是现在的环境下,他能不能活得好,我怀疑不能,今天的NFM不会死了,都是美国经济不行的时候,或者大通胀的时候啊,他的经营成本控制不住了啊,那不是他能决定的,还记得我们刚才讲,相变临界现象吗,他没过那道线啊,你知道那感觉吧,就是好不容易从零,累到99%的进度调了,经济垮了,光,他跌会零,再花二十年,一点点爬,你还记得你前面那个,这是一个自然维持的生意啊,对啊,所以他不会是个好股票的,但对巴菲特而言,我就笑得嘴都合不拢了,所以他像是一种精神图腾了,是吧,其实这公司销售额一共就记忆到没有多大的,对于巴菲特的生意而言,坦率的说,都属于是提不上筷子,但是他不一样啊,这就说一个什么,一个完全没有技术的,完全没有资源的,一个俄罗斯的过来的,连英语都不会说的移民,完全靠对做生意的理解,小学文化,不识字,硬熬,中间还他妈垮掉两三次,最后干成这个赛道里的极致,没有第二个人了,其他对手全部干垮了,没有人到这里开新店的,连尝试都不会尝试,你知道这话的意思吗,在资本主义世界里面,没人有兴趣到这里来开家,觉得自己都吃饱了撑的,就这意思,我来在这开店就是吃饱送死,没有人来了,你可以现象他经营效率和每件事情拉满到极致了,也许胖东来很像,也许吧,但至少别的地方我还没看见过,但是足够异类,尤其是创世人,是的,我想这个故事我讲过这么多年,可能我还是不太明白,这东西真的只能筛选,不能培养,这种东西怎么筛选呢,我不知道,怎么去培养一个这样的企业家,培养一个马斯克,这不可能,接下来就该讲到马斯克了,四十五一,三十四位的合集,我们精彩的案例就是特斯拉的故事了,先得说一下前面讲到的点,我知道大家想喷的点,我也在这里一起说一下,这把钥匙,用户型企业的Founder,一定得是初心,不能是人设,装不出来的,装不像的,坚持不下去的,所有的钢铁直男都喜欢特斯拉,一心为了科技,然后做事情第一原理,甚至某种角度来讲厌蠢症,对吧,像马斯克这样厌蠢症的人,其实钢铁直男喜欢,就是这样嘛,杀透了,就应该这么办,越讲我越开心,所以对马斯克来讲,怎么提高自己公司的股票估值,怎么样子做好共识,在没有推特之前,其实很简单的,发射火箭,只要你一直发射火箭,钢铁直男相信他还是想去火星的,大家都还记得吗,当年那个高超是什么,就是那个回收币可以夹住火箭的那一刹那,你可以看一下那附近的股票走势就知道了,就是钢铁直男内心里面觉得说,这才是什么,所有人都喜欢,今天股票跌很正常,对吧,什么,那变成大家都讨厌了,说回来吧,他在持续的对鸿沟左侧的人,以自己的行为和行动,完全不用装的方式向你证明,我就是这样的人,我就想怎么干,我没有享受,我没有住大的别墅庄园,我就是要卷死别人,我就要怎么干,最后你发现中国那些大老板也都是这样的,你看看雷布斯的那个日程表,我感觉,哇妈,你再看看他经营的业务,我倒吸口气,我一直常想,他一天到底要怎么过啊,对于鸿沟右侧的流量来讲,他依靠左侧用户对他因为相信而看见的支持,甚至你你可以理解为打赏捐款,他把车子的成本给降了,这就使得右侧的流量发现,哇,使用价值提高的情况下,成本还下降,这里要提两个人,是至关重要的,第一个是奥巴马时代的NASA,如果NASA不白送给SpaceX订单的话,这个附加值的图腾是拉不到满的,还记得NVH这个词吗,你说乔,对于那种对技术狂热的人而言,最大体量,最大规模,最大的科幻的幻想是什么,高科技完,你高科技过那个火箭吗,是不可能的事情,所以他在用最酷的方式证明,这第一点,第二点,如果没有上海工厂,菲尔蒙特工厂是绝对不可能,把Model 3的成本降到4万美元以下的,所以我重新来一遍就是,是NASA和上海工厂注入了资源,才让这个产品里三角形闭环呢,如果没有的情况下,它的产品里三角形是不能够闭环的,Model S的时候大涨,进入13141516就横盘不涨了,绝大多数人都在那里下车了,请问大多数机构在那里卖出下车正确与否,我来解释一下,对的,它没有规模效应,那个时候它还不懂做附加值,三条边完全没有,后面NASA帮它闭上了附加值的环,上海工厂帮它闭上了使用价值的这个环,最后就实现了那个成本下降刺激需求增长,成本下降刺激需求增长的闭环,最后把它完完全全做起来这个闭环,在这个过程当中,每一次它遇到的困难,它一旦熬过去,那些最开头支持它的人,就像斯德哥尔摩效应一样,其实最支持马斯克的人,最喜欢的爽点并不是股票一直涨,而是每次股票跌完能涨回去的那个爽感就是,你看吧,老子坚持就是对的,你们这帮人就是不行,以为就不行,都跑,只有我最狠,所以我在这就要跟大家讲一个很重要很重要的点了,商业思维告诉我们,用户型的企业一定是顾客因为某种价值的主张的调性,在购物或者说,使用的过程当中,感受到了自我认同,注意,如果是要靠你单边输入的,那叫PUA洗脑,我说的是它自己被内心里的一部分被唤醒了,这个唤醒很重要,那个唤醒了,举个例子来讲,巴菲特其实是毕夫人的用户感受到了,是,是,是,绝对的,小鼻弟,其实从使用价值,从算账的角度,大家已经知道我们俩聊的意思了,这买卖其实投资不达呀,我就喜欢看毕夫人省钱,我就喜欢看他高尔夫,就是企业家就干是这样的,我就是喜欢,其实巴菲特你也可以理解为他在为秦桧买单,其实听着也没什么太大问题,因为是也没什么增速啊,对吧,也没多赚钱啊,我们有时候很喜欢某种购物的体验,因为在那个灯光下也许你觉得是家的感觉,总之我想告诉大家的事情就是,用户一定是带有感性的,但用户的感性不是被植入的,用户的感性是他内心里面某一个部分被唤醒的,所以从某种角度来讲,如果我70后就不要去卖玩具了,对吧,卖跑跑马特了,我该都不到那个点,我很确定我应该是讲的最好的人,听一听你会感受一下用户型的企业到底是怎么样做事情的,和什么叫做用户型企业,因为我们目前在公开场合里听到的绝大多数型企业,做的都不是用户型企业,他们是一个伪用户真流量的玩法,要包装成一个用户的想法,尽管他们的创始人口口声音一定会跟你说各种套进户的词儿,但本质上讲,它是个流量思维,那怎么识别这个事情呢,我再次强调一下朋友们,是初心不是人设,那么我们现在来到第46页了,我最早把这张图放上来,原因是什么呢,我觉得他说出了我心里话,确实大家感受到,在前几年的时候,只有蔚来汽车把这个品牌给做出来了,它的证明方式是什么,是中国人其实很难卖20万以上的车,结果均价为40万左右的蔚来汽车,销量那么高,所以在前几年的时候,几乎很多人都到蔚来去调研,问一个问题,就是你们怎么做品牌的,这种感觉真是好难啊,干活我们都会,但玩虚的都不会,你说问造车个个都会,你说把车卖上40万个个都不会,大家就去问嘛,这个应该是Litus小婉,他们这个频道,他们去采访,讲到一个灵魂问题,让用户满意,到底是企业增加利用的一个手段,是个数,还是说企业活着就是为了让用户满意,但是我们可以用逻辑题替代一下,因为我们已知如果是个用户型企业,你老板就应该是初心不知人设,那么翻一下就是,一个用户型企业到底要由着老板的性子,一直矫情的搞下去,还是应该让老板老老实实的去挣钱,好像这也是个很有意思的问题,他咋可能很不理性,我说不太好,我个人觉得这个回答应该是,觉得它是企业存在的目的,这是一种利他的导向,是一种集体主义的倾向,我并没有矫情,我说的话,当然你可以认为我矫情,这没有问题啊,我认为我开办帮也不是为了赚最多的钱,甚至都不是为了放大财,是我真心喜欢这个事,我就想干这个事,后来清询办了之后认识了,包括林老师在内,张老师在内啊,黄老师在内,那么多的百分之一人群之后,我就想说,我这辈子觉得可以为这些人做点什么,我就这个想法,所以我认为我的答案是很简单的,其实活下去不是为了我赚最多的钱,而应该是让用户一直能够在这样一个比较残酷的冷酷的存量的时代里面,用户还能获得一点什么,心灵上的安慰,或者叫做没有被人辜负的感觉,就是此类的,很明显这是一种集体主义倾向,我没有把个人利益放在最前面,但反过来讲,他也有他的不好,因为金融的世界是个个人利益至上的世界,这样的做法的情况下,对于你的管理,对于你的经营,包括你判断局势,会产生一定的影响,也许有点辞不长兵的感觉,我们说过到这个点,总之这个是个灵魂问题,让用户满意还是,就是说是为了多赚钱还是存在的目的,但是其实这里面这篇报道没有回答一个更重要的问题,到底什么是让用户满意,和用户到底在满意什么?\n\n[厚望] 我再问你一个问题,用户导向和股东价值更大化,或者甚至是最大化,这两个是相关性高吗?冲突吗?\n\n[南添 @望岳投资] 不冲突啊,因为如果你真的像好事都一样,把用户企业做成了极致的话,其实资本市场是很喜欢的,我翻一下为什么,其实和大家的认知相反,直觉相反,流量型企业资本不喜欢,为什么?因为成本不可能无限制下降,也就是说什么,我要是没在你增速,见顶的拐点之前,讨顶的话,后面我一直会陷入一种双杀,所以实际上欧美的长线资本并不喜欢我们中国的工业股,现在大家知道为什么,因为量本利很容易到尽头,他们喜欢价本利,下句话,价本利他们为什么不喜欢卖给穷人东西的价本利,喜欢是好事都卖给中产的价本利?因为分配结果不一样,得提点价,中产你给他多付点,你让这个穷人多付点,这不现实啊,所以在价本利的模型里面,什么情况下消费者才能够不会每时每刻都跟企业计较这个东西值不值,划不划算,或者来耗羊毛,你说什么情况下,那只有用户型的企业,所以实际上一个跟直觉相反的事情,一句精彩的话,资本家可以没有良心,但资本家绝不偏执,我们无意当中在欧美的报告里看到这句话说,狂喜欢这句话,资本家可以没有良心,但资本家绝不偏执,我们无意当中在欧美的报告要这么讲吗?可以啊,好,资本家可以没有良心,但资本家不会偏执,所以其实你没发现,我们都知道像一个著名的老牌的长线基金搏击,他当年还投的特斯拉,你会发现在新世纪里面,他很早就投了蔚来汽车,然后一直拿在手里,为什么?因为就越是老钱越知道这事是很难成,朋友们听好啊,但万一成了,他就是长期债券,就是他只要不做死,这句话,你按你的初心活,你选来的接你办的人,跟你是一条初心就行了,送下来,你想怎么过就怎么过,只要你坚持怎么过,我这个商业模型就不会崩,然后我们就可以一直复利下去那现在伯基的13F里面还能看到?能看到,还在,不一样,因为伯基你要知道,他其实是个二级市场的风投的概念,他不会买特别多嘛,他本来就是投那个风投嘛,本来就投那点输了也没什么,这不是问题的关键啊,而且我确实承认,上个月是13F文件密集公布的时候,我肯定也看了,但我肯定伯基我现在不太看,我实话是说,因为他家自从詹姆斯安德森退休之后,我坦率地说,搏击我不太想看了,说白了,接班的不如前一代,就这意思,说过到我们这个话题,世界上的汽车公司只分两种,朋友们你没听错,只有法拉利和不是法拉利的公司,保时捷一样会卖不掉的,保时捷正在经历着断崖式的销量下滑,对吗?\n\n[厚望] 是,他车型被人家给,追爆了这个,他有了一个非常高性价比的市场替代选择,而且替代选择还证明了什么,我确实是性能参数比你强啊,你别觉得说我就是全靠什么平T,你以为我都是忽悠这个年轻人没钱买的吗?\n\n[南添 @望岳投资] 我确实性能比你强啊,因为你拥抱电动化,你没有那么坚决,当然保时捷卖的是使用价值吗?不是,保时捷卖的是负价值,所以保时捷其实不怕小米,保时捷真正的问题是中国的中产阶级收入下降了大主产,大主产呃,抱歉啊,我的理解当中买法拉利的才算不是中产,只要不买法拉利的汽车的通通华为这个假中产,就自以为自己是中产别忘了我们的标准是什么,有长期肉眼可见,超级稳定,增速高于GDP和通胀的现金流的老板,才配叫资本家拥有现金多,只配叫重产,为重产我再说一遍,现金和现金流可是两个概念,现金多在一个通胀的世界里面,一旦你做错选择都会输光赢的关键不在于你的决策能力,在于你有永远输不完的钱所以有现金流和有现金是两个概念,现金流再小,它是现金流第二,现金流的关键在于,它得是复利现金流,不是单利现金流第二,这个复利的现金流的增速应该高于通胀和GDP证明你在全社会的价值分配里面占据一个特别有利的位置什么叫超越问题,我根本不研究一时的决策我不用翻来覆去睡不着,叫为啥我家做错这个决定不要紧,我输得起,下一把我再来你看他打牌你怎么赢,你再有钱,你后面没有人再给你了就说你只要赌输了就结束,说说吧,他是无限子的这里面你再看上了那巴菲特呢,那那个现金流就变得太离谱了因为在美国世界里面,美国社会你不买车钱你怎么活得下去啊因为美国好多都是这样的,你不买车钱是不准你上路开车啊你不开车,你饭都吃不上,那种逻辑链变成说美国人要活美国人买车钱竟然是刚需,然后那玩意还永续提价你问巴菲特怎么输,我不知道他怎么输我没看出来他输的方式,他顶多是什么呢盘子大了,富力的速度没有以前高了,但是你让他输,没有办法输所以说完这句扎心的话,保时捷的净率率高吗,告诉朋友们也不高,因为为了维持这个附加值的游戏为了品牌形象,要烧好多好多钱的在这个游戏里面,地球上的造汽车的只有两家法拉利和不吃法拉利,不吃法拉利所有人合在一起都在忙一门哭哈哈的声音,巴菲特很讨厌汽车声音聚在一次那有人会说那特斯拉呢,在伟大的革命型企业的前半段是摩尔摩尔一旦结束到拼莱特的时候,你已经看见了特斯拉拼不过比亚迪了对吧别忘了,特斯拉能活下来还靠伤害工厂呢我翻一下就是,没有我们这里输出莱特\n\n[厚望] 谁也别跟我们谈莱特这个词,不配,就这意思我必须得点个价啊,点个价为了防止被车主骂,我们得说刚才老男举例呢我们前面加一个限定条件,虽然完全不可能是投资参考或建议但是我们说的是上市公司另外就是我们更多谈的是这个商业,朋友们请注意我们对每个品牌都很尊重就是它是基于商业现金流结构啊,基于利益利益啊基于这些来说的,真的不是讨论品牌高下对对对对,我们对每个品牌都很尊重\n\n[南添 @望岳投资] 但是你还是没说为什么只有法拉利其他法拉利和茅台一样,是富人阶层的社交门票开别的都不算,对吗它有净利率什么的有很也不是很高吧,就百分之二三十吧首先一点,他们家有没有规模效应肯定没有,就生产这点卖这点你要说有规模效应,这肯定扯淡那所以他说他就是走价本利的冷知识是法拉利二手市场在过去几年的涨幅是高于欧洲股市的股票的比美股是低了,我忘了是11%还是多少的它的二手车的涨速是很惊人的就是残值很牛逼因为它只在那些收藏家里面流转它是一种收视品的概念\n\n[厚望] 因为这种状态是用户对自我的投射,对吧\n\n[南添 @望岳投资] 我知道,但我觉得真的这是个好问题就是让用户满意识增加利润的手段还是说它是终其存在的目的但近时今日我明确的知道我们会看到很多人生的路口企业家一时犯了错或者一夜时糊涂或者种种原因没做出选择是正常的但是我也得说句有趣的事情用户型的企业比流量性企业多个优点用户型企业的用户有的时候会原谅这家企业都给它一到两次机会流量性企业不会的走向帅王就死了没有第二次了用户型企业能翻身就重来好多遍它还能重来但话又说回来能重来大家肯支持你是因为你还是那个你另外最好在你身上看见的是突破是成长而不是说变了这就是我们的诀窍已经讲得很清楚了不是POA你是唤醒它的企业和用户之间是平等的顺带说一句用户型的企业我必须告诉大家其实不是好生意你刚才不是好生意吗用户型企业成财率太低就是概率不高是吧因为在存量的环境下的时候资源紧张的时候就过不下去了当你觉得什么是好的用户型企业不管你想成为它的用户还是别的什么时候你都应该问一个问题不管你是投资你是交易你是买他家产品还是你想去支持谁的时候一定要问个问题你到底在满意什么我们每个人都弄清楚自己想要什么你就好去感知他有没有给你了用户到底满意什么才是这一页里最重要的那个问题而不是现在在画面上画了圆圈的这个问题这个灵魂问题并不本质更本质的问题是用户到底在满意什么因为这个问题如果找到了之后答案就很清楚你就应该按这个办你不按这个办就是没有按需求办有没有答案我不知道比如像对于望月而言我一定要问这个问题望月的用户到底要什么我应该按那个办我肯定是过去办的不好我受到这个世界的惩罚是应该的你想做用户型企业吗我想啊因为我说了说一句有序的话我觉得应该在我不干这个活之后应该我会要么把望月关掉要么望月应该是别的样子了因为我很难在80后90后身上看见集体主义倾向实话实说用户主义某种角度来讲这个掌握的人就是一个集体主义倾向或者说利他主义角总之他不是为自己的人为自己的人就干不了这个活了但这样的人肯定是富毛麟角随着时代的推进只会越来越少因为肉眼可见中国社会是往个人这个方向上发展的越来越多的\n\n[厚望] 必然的我们在周年内企业讨论过\n\n[南添 @望岳投资] 对这正常的人类社会的发展它就是这个样子的这是洪流本身对啊这也没有什么好这没有什么对错和高低不要这么想问题它本来就是社会浪潮就是这个样子的所以我修改了我的方案我曾经想过的是我如何让望月活一百年没有我现在想的就是在我能干活的时候我应该努力的把望月做得好然后让用户开心就好了然后干不动的时候就结束就这么简单剩下来不用多想所以我已经修改了我自己对于望月的期待这不重要重要的问题是现在的用户怎么样子才能满意在这里还是要强调商业思维的关键在于看实证不是看谁说什么都我等着你的实证那我们来总结一下两种策略在第47页流量开局用户定局的思维方式就是我们应该先扩张和缩小先让所有人满意然后回撤到缩小到只剩用户满意的一条区这叫先流量开局然后再用户定局的打法还有这种方法是充分利用现在的互联网的时代信息革命的时代利用网络效应直接了当就是用户开局企业代表用户去做自己下句话很关键慢慢因为一个企业加一个Founder怎么考虑自己的策略,与大自然的约束是没有关系的,大自然只负责约束,明明之中的那个主宰者只管谁到了效率边界卖一步就让他死,只负责这个事。他不管你是什么动机,跟策略没有关系。所以我们看见很有意思的话题,对于用户主义而言,集体主义而言,因为遇到了资源人口技术革命周期的时候,很多时候人类过不好,资源瓶颈和冲突,却只好相濡以沫,互相支持地往前走。这是跨越大低谷的唯一的方法。所以我们知道很清楚的事情可以告诉大家,这里带有一定的价值观,我对以下的价值观的内容负责,我得说一句,你可以不喜欢,这是我的叙事,你听就好,不听的话记得把它快进,按个15秒或者30秒跳过去好。我得说的就是,个人主义的方向的社会,它的创新和突破能力是强的,因为鼓励了人的天性最大化的发挥。但是在资源瓶颈约束,还有每个社会像战争啊,疾病啊,遇到重大的危机的时候,社会需要每个人压抑一下自己,奉献一下自己,牺牲一下自己,才能让整个的基因或者整个悬脉还能活下去。所以人类往往倾向于在低谷的时候愿意团结起来,遇到困难了,直到团结了。成平日久的时候,人类一定想的就是,我要释放自己的天性,这是人性决定的,没法抗争。所以,当我们遇到两种社会的时候,就会清楚地发现,个人主义型的社会,它往前走去创新去折腾,是擅长的。团结的,办事,兜底,把事情稳住,是集体主义擅长的,但集体主义不擅长创新。同理,个人主义社会很容易崩溃。德军闪电站42天就干死了西欧所有国家,德军已经濒临莫斯科和斯大英格了城下那么久,熬了那么几年,就攻不死苏联人。最后被反推了1500公里,柏林丢了。用顶级的商业思维的,武装起来的闪电站和装甲思维和前行公司所有思维,去做事进行商业竞争的机构,很容易击败所有的个人主义流量型的企业。但就是干不死用户型的企业,因为用户根本不在意自己利益。这话才是关键,总有人嘲笑苏联死多的时候没办法问题,那苏联为啥愿意死呢?有人只能说毛泽萌,有没有意识到问题?他们真的很奇葩,无休止的暴兵,无休止的填线,无休止的冲锋。但反过来讲,就像今天的中国孩子已经以为战胜纳粹的人是美国了,因为他们看的叙事里面是丑化苏联的。你可以不接受苏联的体制,但我得说一句,遏制反人类的纳粹的是苏联人的牺牲。苏联死了那两千万人的牺牲,而那两千万人的人是没问自己利益的,问了,问了就是法国人。一战时候的著名的绞肉机叫凡尔登,那里是地狱。有趣的事情,二战的时候的德军的闪击的时候,一样经过了凡尔登。那里大多数的楼,完好无损,德军通往巴黎的公路,连个弹坑都没有。经历过一战的残酷的绞肉机之后,法国人的个人主义不想再为国家牺牲了。这就是42天能够拿下整个全部西欧的故事,因为没有人再愿意为了大家牺牲点什么了。所以我得说,我认为个人主义挺好的,因为个人主义有利于创新。所以脑力智慧,创新类的事情就应该鼓励个人主义。但是反过来讲,个人没有办法carry全场,个人没有办法永远carry全场。所以我们也需要一个兜底的稳定的机制,这是集体主义。人类其实两种主义都需要。但是在今时今日,我得提醒一下亲爱的朋友们,这世界上现在有大量的企业,明明是收割,非要伪装成用户型企业。其实干的是收割的事情,用户一定来自于左侧,但左侧不一定是用户。我就是想说,在这个过程当中,反而要抛弃增长的念头,你才能够获得竞争优势。那个竞争优势表现为不是增速,是表现为N长,就是这个97长。朋友们,不是表现为利率高,收入率高,是表现为97长,这才是用户主义。因为你选择了集体,你就放弃了效率,放弃了最快的速度。害去中国土怕,一个人走得快,一群人走得远,不就这个意思吗?\n\n[厚望] 那我问你,97长重要,还是赚钱多,竞争率增速高,最重要?取决你的用户要什么?\n\n[南添 @望岳投资] 如果你的用户就是喜欢增长,你就应该做增长。那我从投资想中呢?资本是没有偏见的,对吗?G和N是贴线的两个参数。我们问的是,什么样的G搭配什么样的N,什么样的N搭配什么样的G出来的最后的现金流,我们都接受。只要搭配出来的那个期望值是好的就可以。我举个例子,如果你的G没有比通胀低,你N有100年,你贴线率的限值还是很高的。反过来讲,你的G有50%,N就两年,那资本有时候又不敢参加,万一这两年我还没来得及逃,就跌了怎么办?所以没有标准答案的,它是一个结合嘛。我还有一个例子给你听,很精彩,是我们训练老师提供的。好像听上去只有追求N才光明正义是吗?不是这个意思。什么叫用户主义?我用一个黑色幽默的用户主义给大家说一下。我们有些up主或者炒股票的自媒体的博主,喜欢带大家打板来博杀。他给代码是流量思维还是用户思维?肯定是流量思维,这种交易的思路。那什么是用户思路呢?应该在群里面放自己晚上去上K唱歌的照片。因为我的用户内心想要的就是人生发财,别说靠海,晚上会所嫩魔。因此,如果说你领着我们炒股赚了大钱,结果晚上说的是修身养性,带孩子写作业,那你别怪我们对你流量。你不是我的偶像,你不是我想成为的人。我来说一把的人,我就是要爽的。所以你要想当我们的教主,你就得这样干。你挣了钱就该去会所,你怎么能回家辅导孩子写作业呢?但是我得说一句啊,站在商业思维,他真要这么干了,这就是用户主义,一道都没错。活蓬各有找谁借钱?找活蓬各有借钱。物以类聚人与群分啊。我承认我在这里带一听价值瓜子,承认我向大家道歉啊,我不能说去货走的一人坏人啊,不是这意思。就是说你用户想怎么过,你就怎么过。他觉得说你就应该穿牛仔裤,那你就给穿牛仔裤。你说我真的不喜欢牛仔裤,那你就别搞用户型企业了,你根本就跟人家不是一路人,对不对?通理,你说要是像帕达哥尼亚的整个团队就不喜欢出门,你知道这些吗?不喜欢待在户外,各个皮肤很白。朋友们,这就叫收割,这个逻辑链就是这样了,这就叫商业思维。各有各的活法,物以类聚,只要每一个人聚在一起开心就好。OK,我们现在在这里呢,就可以把商业思维和一部分的规模向影在这里就做了一个总结了。我们顺着逻辑点再来一遍,最后来看一下标题。我们对世界上的所有的人想要什么去观察它,通过三线主义,通过换了视角去找差异,通过对比的方式,我们搞明白了人们需求的排序,把排序弄成了一个单位比值。按这个单位比值,我们知道了这个需求有多大,是什么样子的,在哪里可能有,哪里没有。然后我们意识到,如果我想去对接这些需求的话,我不可能让所有人都满意。因此我决定去掉一些需求,我只要一些需求。决定只付一些人的需求之后,我要问他,你到底是流量还是用户?我要问他,你到底想要什么?然后我要问他,你如果不选择我,你会选择谁?你的市场替代选择是谁?你的产品替代选择是谁?你告诉我。然后你告诉我之后呢,我就去研究这两个替代选择。他们是怎么样组织资源呢?他们的价值的构成是什么?成本的构成是什么?然后我要静下心来和我的伙伴们一起问一个问题。我们可以为刚才挑出来的这一小型的需求,去做什么样的事情,去替代掉那些替代选择呢?那我们就需要在万能公司上我们增加什么样的价值?减少什么样的成本?我们该怎么做自己的产品?OK,我们终于想出了第一个产品,NVP。想出来之后,我们知道这个产品的重点在于,不是我喜欢,是要需求方喜欢。我们就要开始把它推向市场。推向市场的过程当中,我们一路要记得要有效区域的概念。我们要知道,越过了效率的边界之后,我们就是在毁灭资源。在那个边界上压着这个线去做才是好的。但是我们是自私的,我们不是想做一锤子买卖。我们希望别人一直喜欢我们。所以我们得有点小心眼地想到,我们得有个竞争优势。这样这些客户不会离开我们,一直和我们在一起。竞争优势就是对手做不到的事情。所以在我们整个团队做事情的时候,我们得想到我们要打造竞争优势,要保护它,要利用它。如果我们这些都做到的情况下,那么我们就可以做出一些产品销量的增长。但是怎么让产品销量去增长呢?其实本质上来讲,就是产品的三角形。我要不然让价值变得更多,要不然就让成本下降的更多。或者我让利。在这个过程当中,有两个方式,能够较大规模地做出效果来和结果来。是什么呢?第一个,我不要满世界去找需求了。那效率很低的,成本很高的,付出的费用很厉害的。应该利用网络效应,让大家自己来找我,或者口碑相传。第二点,我在制造和生产的环节里面的时候,一定要遵循规模效应,想办法去研究怎么呢?就是产量的增长的情况下,单位成本能够下降。如果我既不能够让大家找到我,我也不能够在生产制造的过程当中,让成本下降的话。朋友们,我才是被别人替代掉的替代选择,而我替代不了任何人。因为我的产品的三角形一定不行,性价比也不行,价值也不行。如果我都做到的情况下,那么我就可以开始,销量持续的增长,我就开始赚钱了。在赚钱的时候,下一次登场了,盈利模式,我赚什么样的钱?是赚价值与成本之间的差价,我是赚利润薄点,但是我服务的人频率越来越高,就赚了越来高的方式。还是说我想办法低成本的,接近社会的资源。房子产企业就是这样的,低成本的接近社会的资源,这叫杠杆。这三种赚钱的方式,赚得多一点,赚得快一点,和什么呢?用别人的钱来赚,用社会的资源来赚。当然这里有个问题,如果社会资源变贵了我就完了。在这三种盈利模式下,我就要去思考,怎么样子再去优化我的产品,和优化我的日常的经营。举个例子,消费者拿到的产品还是一样的,但是我能不能少顾几个人,我少顾几个人就是什么?是赚得多一点的思维方式。我产品不变,利润率不变的情况下,我通过改变我的营业时间,还是让我的团队更厉害的方式,我让翻台率高一点,我一样可以多赚一点。同时消费者还更满意了。所以盈利模式的核心朋友们是什么?你的定价,你的盈利模式的核心,是不该影响你的商业模式的。它是商业模式的产物,不是凌驾于商业模式之上的东西。如果我们都做得对的情况下,社会的资源会以现金流的方式,语言不断地向你靠拢,你用现金流是可以去交换各种各样资源的。雇人,买技术,买土地,买厂房,什么都可以去做。这就是一种载体现金流嘛。然后你会有里程碑,或者各样的事情,包括雇事也来了。但是更招的问题来了,客户会走的,你需要持续证明自己。你需要持续证明自己更便宜的,更有性价比的方式,你才做的就是流量的生意。这没有不好,因为流量生意大,100个人里面可能有90个人都是流量生意。所以你不仅要做好这次交易,这种玩法,你知道资源是个瓶颈的,你觉得效率不可能永远那么高的。你希望能够找到稳定的一群人,持续地服务他们就好。我可以少赚一点,但能不能够赚的时间长一点。那在这种情况下,你就要做什么?重要的不是如何优化和动脑筋,而是要多问自己的内心。你想找到什么样的人?你想成为什么样的自己?而你想成为的自己,应该和你想服务的需求方,是天衣无缝,一拍即合,一蹴而就的人。所以在这个过程当中,无论你做的是流量性的生意,还是用户性的生意,你都会通过创造产品和服务的方式,找到自己的世界的意义,变成一个更好的自己。这就是我们在上半部分里面,商业思维全部链条的一个总结,在第48页完整的流畅的一遍。我们现实生活中看见的投资行为,就是从最后一格开始往前倒推。大多数人我坦率说,能推到ROE三要素分解,就算是差不多停下来了。前面还有好多个格子是根本看不懂,但这叫解构,只上台米很容易对吗?到自己创业的时候就知道了,从我们整个另一条第一个格子出发的时候,难处在于说,全部都是路口,每一天都是路口,我选哪一个?太难了。所以上半部分我们的商业思维就到这里。\n\n[厚望] 我还是想再重复一遍,他其实在告诉我们,在你看财务报表做基本面的分析,如何定估值成数之外,包括他的来时录,他的一切的一切,包括张伟明老师那句名言,读懂财务报表之前,要先理解企业的业务,对这个业务也并不是那么简单的。\n\n[南添 @望岳投资] 我更想说的是,关心他人理解他人是一切的前提,没有这个就谈不上理解需求了,如果不能理解需求,我就得说,后面所有的格子都不用问了,没有意义的,你根本不会知道什么是对的,什么是好的,什么是坏的,什么差点意思的,什么很不错,这些词你都用不上了,为什么?你都不知道别人为什么买东西,不是同理性的技能,是你真的是不是想关心别人,你是不是真的在意别人,你是不是真的能够接受,其实在立即之前,你多少得利他一下吧,哪怕装的你也得先来一下吧,你不能走上来就谈立即,他根本玩不下去这个游戏啊,九个例子,前两天就有个朋友就是这样,加我们的微信第一句话就是,请把陈家和老师的微信推给,我要找他,我突然就不明白了,我又不负责牵线,你是谁我都不知道,我就去帮你牵线,歪你是个坏人什么,他只问他想干什么,他像谁装模作样的跟你聊两句,他都不了,你知道这个意思吗,走上来就是说,我需要你帮我做什么,我已经说不下去了,\n\n[厚望] 那我们点了呢,在你自己的投资当中,在你处理N1和N2型企业当中,你刚刚说的第48页这个链条,现在花你时间最多的格子是哪一个,然后你觉得一个像我一样很普通的,没有什么经验的理财爱好者,你更应该在哪些格子上花时间,\n\n[南添 @望岳投资] 唉,如果没有商业环境的背景因素的熏陶的情况下,在整个链条的开头那些格子里面,我们中国人,尤其读书人是从来不想去想的,也不想去想,所以基本上我坦率的说一句,恐怕做不好理财,投资,投资,可以,都一样,也做不好决定,我觉得这个意思,投资也是决定,理财也是决定,跟谁结婚也是决定,去哪上班也是决定,其实所有事情都是决定,问题在于什么呢,你想想看,一个人不关心社会的需求,不问需求大小,不问需求怎么解决,不问为什么张三有这个需求,理事也有这个需求,为什么不问有些人会在悬崖窍壁上,把女儿扔过去,有些人只想买个最便宜的抓容山,这些他都不问,他只说我喜欢什么,坦率的说最好别创业,待在一个企业里面也没什么不好,因为老板如果觉得还凑合,就这么将就下来,你也就过下来,也没什么不好,你真的来到一个残酷的世界里去真正去面对所有东西的时候,你会发现原来你从源头的事情都没想过,你刚才问的问题很直扎灵魂是因为说,这些东西不叫占用时间,它是每一分每一秒你在打开毛孔感知世界在积累的,它是靠每一秒都在积累,明天考试之前请你刷完三张卷子,还是背五百个词,他不是这样做的,他就每一天你都要感受,每一天都要积累,每一天都要学习,然后每一天在里面,第一呢,实际上你不知道你要学什么,第二你也不知道考什么,第三你也不知道哪天考,就什么都不知道,只是说你得学,\n\n[厚望] 嗯,\n\n[南添 @望岳投资] 指不得你什么时候遇到个什么样的标的呢,对吧,但是他的感觉是这样的,你一定会在个别的一些理财项目,机会,投资机会上,有一种震撼感,你有种强烈的感觉,就是他,就这个项目我能做,其实就是说他跟你潜意识里,日常系列的东西匹配上,我举个例子,一个80后90后,喜欢这些手办的人,那去理解泡泡马特,就比我轻松多了,一下就能盖涂到点,这就是他的优势啊,但是有一句话,你找到适合的项目,该下多少租和怎么下租,这也是个专业问题,大多数人也不会,我明天会聊到这个问题吗,会聊到,太棒了,但是因为时间所限,我肯定明天不可能,把这个内容讲得特别细,但我只想告诉大家的是,好的东西读得太少了,胡思乱想太多了,我们就是明天这一部分聊了,\n\n[厚望] OK,这他妈严重超出预期,正常来说,今晚到这应该完成个七七八八,结果我们只完成了5-60%吧,太好了,我今天真的非常高兴,那就没有任何遗憾,这讲透了吗,确实是讲透了,不测时间限制,\n\n[南添 @望岳投资] 推赌机一样的完成了一遍,这个感觉的好事在于说,从此就不用再解释啥了,来吧,但对创业者来讲,我做这个望月这家小小的私梦,我最后感受的是这样子,太过于跟所有的人,内部人和外部人谈,要活一百年,这不是个好事情,\n\n[厚望] 你为什么会有这个执念呢,\n\n[南添 @望岳投资] 什么执念,\n\n[厚望] 一百年,是因为N比G重要这句话吗,\n\n[南添 @望岳投资] 第一个是架头的思想刚硬,架头追求复利,追求复利的人都知道,不应该追求复利的速度,那玩意太难了,你该追求的是活得长一点,就像巴黎的芒可一样,应该努力研究怎么活到一百年,这是第一方面,第二方面就是说,其实跟普世姐追求那些事情一样,其实听我们播客的人,我不是听我们面积,我说听我和你,还有包括跟爱永老师做播客的人,我明显感受到有两种倾向,一种倾向是很希望在这里学到特别有用的东西的,还一种倾向是比较赞同我的观点的,我什么观点呢,我其实本质上认为我是一个真的很普通的人,我认为如果历史重来一遍,我大概率应该没有今天活得好,是的,我后悔吗,我只对我做事情当时做的决定,不够理性,或者说分析判断出问题我后悔,但我从来不对我得到的结果后悔,是因为说我总觉得我现在得到的结果已经是好的不能再好了,我也是个集体主义倾向,我蒙心自问一个问题,我所在的大家族大家庭的孩子,我的孩子,是不是就一定比我们更出色呢,是不是就一定就比我们更强呢,我们全家人是会互相照顾对方的孩子,对吧,一起往前走,但数据难听呢,是不是后代一定比我这么强呢,我们不知道,我有堂兄弟,我们是三个,因为我父亲他们是三兄弟,我坦率说我们三个人能力没有他们三个人强,真心说的,你看我说话很诚恳,我没有什么隐忍的肠子的,所以我就要问一个问题,万一我们生的这四个孩子,没有我们三个强怎么办,所以我很希望能有一些小环境,小宇宙,小世界能够照顾他们,对于望运一百年我想追求的是说,如果这个企业一直能够活下去,能够给到客户超过指数基金的回报,然后在这个过程里面来的人,不管怎么样多多少少都能挣到些钱,然后自我也能够成长,干一个很开心的工作,那么一直做下去,那其实这种幸福感,也包括说我们以前录那个人到中年里面讲的这样,他传递出来的对家庭,对生活,对生命的支持是无形的,但其实是真实存在的,举个例子来讲,什么叫家里有矿是吧,好,如果这样一个企业一直活着,那你想想看,持有人会怎么想,持有人会怎么想自己的孩子的家庭规划,我们也一样,那我觉得这很好,那有人会说这个想法不是有点天真吗,没错,我没有说这想法很现实,\n\n[厚望] 不过我们说行业的话,财务管理行业也是有百年企业存在的土壤的,对吗,\n\n[南添 @望岳投资] 我坦率的说只有资管行业有可能,我解释一下为什么,工业企业几乎不可能,\n\n[厚望] 是的,我如果是别的企业,你说这个话,大家就笑一笑,\n\n[南添 @望岳投资] 就别想了,为什么朋友们,因为昨天我们讲很多摩尔莱特,还有工业进步更多事情了,谁都是时代的企业,资管的企业就是卡罗塔,等我们也会说到的,咱们那期播客也讲过卡罗塔的故事,只有金融资本,不像产业资本一样,受困于某个赛道脱不了身,产业资本,比如说你家一直开这个厂,你想脱身你脱不了的,别幻想,你可以说我多做点理财投资可以,你别幻想我们全家把厂子卖了,重新搞另外一个产业,你看有几个能搞得成的,\n\n[厚望] 金融资本是可以抽身的,\n\n[南添 @望岳投资] 如果金融资本可以抽身的情况下,如果他又能够做到足够多的理性,是挺好,我举个例子,我们有个吃人的孩子,是个青年才俊,陪我们当时一起去的耶鲁啊,去的这个访问,我们上次说过,他去拜访过卡罗塔佩洛伊斯,对,他去过苏格拉艾丁堡,就参加过搏迹的年会,他跟我讲过的感受是很奇妙的,现场全是白发苍苍的人,你知道那感觉吗,只有主席台上干活的,是黑色的,亚麻色的,金色的,就是这个正常的三四十岁人的发色,底下全是白发苍苍,什么意思呢,是因为这基金已经活了那么久了,而且我去BRK的大会,我看到就是这样子的,这么讲真的很神奇,\n\n[厚望] 我记得其实我第一次在公众号里面介绍你,我完全没说投资的事,我也没说你干嘛,我怎么介绍,我说如果我有孩子,我愿意让他跟着你,比如去你这玩,来你这实习啊,啊,真的很神奇,其实那时候我也没有很了解你,但是也听了一两次大课,但你不觉得吗,\n\n[南添 @望岳投资] 我这想法有点跌味十足对吗,\n\n[厚望] 我觉得是这样,就是你在网络上的听感,和大家现场实大实的交流,\n\n[南添 @望岳投资] 是两个概念的,但不要紧真的,就像三体这些书,每个人都能看到自己喜欢看的那一面一样,我人生的经历告诉我,哪个社会是反复无常的,今天我们是个情感播客对吧,我们上半场关键的商业思维讲完了,下半场就放飞一点对吧,说点开心的事情,我小时候很喜欢看拿破仑,拿破仑很有意思,曾经问过他的秘书,意思就是说,要是我死了,历史书上我能占多大篇幅,秘书呢,是一个绝对是两面三刀的坏人,很会拍马屁的,他一次说,哇,是伟大的皇帝,你不得占个多少页什么什么巴拉巴的,还好拿破仑自治之名,依我看,有个半页就不错了,我说这话是想讲一个什么梗呢,朋友们,我们的一生其实是技术革命,技术革命好长的,一个正常人一生都不可能参与完从头到尾的一轮革命,不可能的,社会的浪潮起伏,动辄一百年,两百年,好多代人,我从小也喜欢历史,也喜欢军事,也喜欢看这些事情,我总体感受就是,个人不管怎么努力,在时代的洪流面前,坦率地讲什么都不是,所以反过来讲,我又是一个不愿意躺平的人,那我的想法就是,我一定要有个小宇宙,有的时候我得讲,我看见三体还记得吗,后来出事的时候,记得吧,他们躲到那个多少号小宇宙里面的时候,我心里想就那意思,熬着,\n\n[嘉宾2] 熬到大宇宙正常了,而再加上我有集体主义倾向,我也没有兴趣这么讲世界这么大,我也没能力就这段能量,比如说录一天播客我就疲惫不堪了,我也不可能说去服那么多人,反正爱我的人和我爱的人就这拨人,然后我要是能为他们做一点什么就好了,然后我账单又很奇怪,就说只要能让环境好一点我就愿意去做,当场没有奖励无所谓,延迟回报,对我而言,那无所谓没回报我都敢,不要说延迟回报了,这些什么棉花糖实验在我身上不存在的,所以有的时候看见我们家那小子天天火蹦乱跳的时候,和有的时候读书读我有点都不焦虑,真的,这孩子还是个游泳期的人,我很高兴,第一点,第二点是,从小包括带他去奥马哈的大会一样,反正我让你也见识了,我让你也看过了,当然没资格都谈政府了,你来过,你看过,然后你知道了,你见得更多了之后,人生你多点样本,你老爸和这些同事们是怎样努力去做事情的,不管我们做得好也不好,足够多好和错误的样本,你自己看嘛,最后你愿意做什么,你做就行了,最后一辈子反正那么短,无所谓的,坦率说就是一个目标导向很强烈,为了实现目标,所以结果导向也很但我不是一个单纯结果导向的人,最后我没有过程导向,我可以接受过程毫无乐趣,按照内部的黑话来讲,我接受天天吃屎,只要能把事情搞成,我是这样的人,但很明显我不能恪求别人这样做我们现在呢,来到第49页,上半场我们已经把商业思维跟规模效应呢,讲了,但是规模效应的具体的深刻一点的理解呢,我们要用演化思维来说,那我们首先来看一下这张图,这张图很有意思啊,在中文互联网上你是能搜到的,就是说有这样一个公众号叫做极致俱乐部,然后极致俱乐部曾经转发过这样一张图片,作者呢是阿诺德,然后他说到一个有一次问题,所谓这张图是个生物演化的过程,大家会发现有一次问题是什么呢,它其实计划性没那么强烈,路径存在很大的偶然性,它是跳跃的,随机的,逐渐的适应了这个世界,一次次的突变过去的,请大家注意啊,我们前面讲说相变灵界现象的时候,也在强调这句话,变化这个东西,不是以每天推进,像推图这样,每天推进1%最后成功的,没有这样的成功,现实的自然世界里的变化,\n\n[厚望] 是直,长时间里的什么都看不见,然后突然之间,破图而出,灵界点一过,就是狂奔,就是飞速的变化,所以我们在这里看见这张图,这样说我有一点没看懂啊,你说,那个绿线,蓝线,红线,我能懂,它有点像,就是你这个遗传度高不高,那种感觉似的,它那个点是什么意思,橘色的点,黑色的点,就是基因在突变,从左边的话,5个是黄色的点,\n\n[南添 @望岳投资] 然后在不同的情况下的话,有的点位,突变它留下来了,有的点位,突变它没有留下来了,最后面的话,你可以看从5个,橙色的里面,跟5个黑色的点,就其实已经变了一个人了,对,就变了一个物种了,就进化了。\n\n[嘉宾2] 宇龙比我适合回答这个,因为他特别喜欢演化的思维,甚至还跑去参加极致俱乐部的活动,他带回来一套跟演化相关的复刻牌,很好玩的。所谓正题就是,这张图还告诉我们有趣的事情,首先,路径有好多种,千万别得出个结论时,拿一条是最优的,就像刚才宇龙说的这样,这个里面这些点子的变化,你看他也没有什么必然性,说一定是基因的变化,是先变第几号,再变第几号,没有这个说法,这第一个,第二个,这事倒回去重来一遍,可能就不长这样了。我觉得太强的计划经纪人呢,不能接受,他总觉得一定有条最优的线,要怎么画,太强的市场经纪人呢,也不能接受,他总觉得什么呢,那不应该特别有秩序吗?重来,重来一遍,不应该还是这样吗?再说一下,这个话一个难点,特别接受计划那一套的是,他会认为一定有条最优解,特别接受西方讲的经济学和市场经济学的人呢,会认为什么呢?认为市场是万能的,所以他认为什么呢?说认为这个演化的过程啊,是比较有序的,重来一遍的时候,应该是,没有没有,男老师你是抬杠,我们知道市场的变化是无序的,我们知道市场往前走的情况下,下次再来一遍,可能不吃他,等一下,你真的这么想吗?如果你真的这么想,我就会问,那你为什么总能得出什么叉叉决定论,叉叉还原论?只要你曾经说过,我当初看见这个股票我没买,是因为什么什么什么,那你不就是在进行简单还原吗?重来一遍,我现在觉得他做得很好,所以说今天股票涨上巴拉巴,那你意思是什么?就是说在市场里面这个基因,这个物体只要这么做了,巴拉巴就能得到什么,这不就是个决定论吗?还原论吗?而真正的这个演化说的就是,重来一遍,鬼知道会走成什么样子,朋友们,我不是想攻击谁,我只想告诉大家,包括我自己到现在还会这样工作,就是一旦我有个计划的时候,我会问问我自己,我是不是有点想在追求最优解?所以我马上会问一个问题,如果出了别的限制条件或者签条件,这个事是不是就不这样了?这是一个很好的方法,还有第二个方法,对于市场经济的那个方法就是,我会问,如果在给定条件不变的情况下,这几个东西,是不是演化个一百次里面,有那么个七八十次,六七十次,是张三或者李四营?我没有说得出唯一解,我是说至少能得出几个比较稳定的解,这里我要跟朋友们先说一个逻辑学上很重要的问题,如果一个环境每次重来一遍演化,都是纯无序的,那这个游戏,你绝对不要再带入任何主观想法了,你只能依靠统计学,依靠概率,任何想法都是你的幻想,反过来说,如果这个游戏只要是重新来,它总有几种走法,或者总有那么几个人能够获得,比如说前三名,最容易出现在这五个人身上,虽然这五个人每次得的名次是不一样的,但大体会有这个分布,这个就是西方常说的模式识别,你从这个演化过程中识别出了一些模式,但是朋友们这不配叫规律啊,这是两个档次,这叫模式,再说一遍,你能识别模式的事情,你才应该主观相信你的大脑,如果你不能够识别出来任何东西的事情,我坦率地说一句,你最好还是跟着概率走吧,你就别再相信你自己能行,那么现在说归正题啊,说回这个第49页,我们来看一下右侧,在整套的跟生物学和演化的书里面都会告诉你,生物的演化不是净化啊,生物的演化过程是,生物一定要,变异,你每天和昨天走一样的路线,说一样的话,见一样的人,做一样的事情,特别有规律的话,你就没有变异的可能,第二点,选择,这件事情是特别重要特别重要的话,是世界选择了我们,是大自然选择了要活下来的生物,乌镜天泽这个词给我们感觉是好像全靠自己努力,好争取被选中,尊重大自然思维方式就是,无论我怎么努力,我也得承认,是大自然选的我,这点很难,真的很难,特别对年轻人来讲很难接受,是市场选择了当年的风格,以及当年的冠军基金,冠军基金努力的程度跟这没有关系,这是道吧,但说回数,那那个基金公司不能不努力啊,这是数的程度,全体还得努力啊,不能最后说,老板你输了,被哪个风格选中是市场的事情,那我为什么要这么努力,对啊,我们自己要努力做出变异,让世界上大自然来选择我们,然后世界一旦选择了之后,世界就开始复制我们,为你复制客户,为你复制上游资源,为你复制伙伴,什么复制都开始了,大自然的方式是变异,个体的变异,世界的环境的选择,然后开始批量性的复制出个集体,我再来一遍,个体的一定要追求变异,然后才由环境会选择某个个体,选择了之后,如果这个个体特别匹配环境了之后,将开始什么,不管有机还是无机的繁殖,然后开始疯狂的复制出一个集体,我没有二级管说,非要集体,主要还是个人主要,我想告诉你的事情是,每一场大的集体的开头,一定是一个变异的个体,所以个体主义当然是对的,但是当个体持续的复制一段时间之后,同质化的个体,他们形成了一个集体,这个集体追求生命的稳定的繁衍,基因的繁衍,传承往下走的过程当中,集体的诉求就开始越来越高了,这种情况下会要求个体的基因,也反过来做一定适当的,让不可转变,但是当环境使得机体生存不下去的时候,集体应该允许什么,允许个体分头突围,变异,咱们以前的人还记得吗,山里的人活不下去就会说,孩子,各自分个家,带点钱,你们出去闯吧,是不是这感觉,就这道理,全是大自然道理,并不复杂,我们今天争论的好多话题,站在大自然面前是很可笑的,个体要追求变异,环境对变异进行选择,集体进行复制发展,稳定,所以你说到底是复制重要,还是变异重要,还是环境选择重要,很明显嘛,都重要嘛,好,我们再看第二行,但这个过程当中很有意思了,成功度是不够高的,它得越过临界点之后才能够疯狂的成功复制自己,对不对,所以当我们观察到一个生物体,一个品牌,某个产品,某种共识,像野火一样蔓延,增量出现,然后销量疯狂增长的时候,规模疯狂扩大的时候,是因为它临界点过了,从投资的角度,你该明白了,在临界点之前的所有的投资,和赌博并没有任何的区别,无论你怎么没画它,但事物一旦越过临界点之后,它走向有序的自组织的过程当中,它的增长将是秘率分布,秘率分布我可以说句土话,就是指数级增长,炒股票的朋友已经兴奋起来了,是吧,但是等一下朋友们,等会讲到卡尔大会说,指数级增长不代表最后能活下来,你得顺利地度过命中注定的那次大考验什么的,转折点,没看过去大熊市,全部崩溃,完蛋,好,但说回来,相无序有序,那么对于我们家汪月来讲,我们的认知的能力就是在识别临界点和临界点过去的能力,我觉得这是我们喜欢识别的,是我们乐趣所在,但话也说回来,大家已经明白了,我们过去也成功过,也失败过,都会意识到这个问题,环境万一决定冬天到来,或者说决定来轮大熊市,或者说转折点,有的人过去,有的人没过去,我们必须要及时地做出决定,那个能力考验的是行,看出来哪些东西越过临界点是知,我们day one讲的其实都是知,对,我们昨天day one讲的,全是知,今天谈的会开始谈一谈跟行有关的东西,但是距离真正的行,落地还有很远很远,所以朋友们我说句,让大家讲差异的话,可能大家总觉得知,工作量大点吧,不是,行的工作量比知的工作量大,那么再讲下面四个字,共生演化,什么意思呢,别忘了,环境每次不是只选择了一个变异的个体,肯定是同时选择了好多个,所以一个正在改变的环境,就是由一群没有改变的生物体,和一群正在改变的生命体,高速演化自己,变化自己生命体,复杂的往前走,这就叫共生演化,你问最后结果是什么,鬼知道,没有任何人能够知道,这里面只有两件事情最重要,你得清楚,你在做的每件事情都在试错,一旦在尝试过程当中,环境没有给你正反馈的信号,你该认错,不要有任何的主观的偏见,在这个里面,我们如果到做生意,如果到创业,如果到投资,就变成说,你其实作为供给,你就在满足需求,你改变你的产品形态,改变你产品的内容,改变你要做的事情,叫做改变供给,你在变异我们念头去教育需求好吗,朋友们,但我们也不是跪舔需求,这是讲平等的事情,是大自然之间的事情,是个对接的事情,希望大家有感觉,但是一定要这么做,在这个过程当中,你有没有抓手,老奶你要告诉我抓手,有的,规模效应,第一,他得这个事物变异之后,他应该出现规模,举个例子来讲,如果我办了轻讯营,这个轻讯营就是做不大,那这个变异就是错误的,就这么简单,那你结束它就好,我不是对经济学不敬,我是想说经济学是基于上假设的学问,全是假设,最可笑的那个假设叫做理性人假设,我现实生活中就没有见过几个完全理性的人,都用自然科学知道我们的工作,第一点,第二点,凡事呢,多想想why,内在的原因是什么,那在我们这个商业的世界里面,创业的世界里面,投资的世界里面,其实真正的why只有两个,第一个,需求方的why,他为什么需要这个东西,第二个,是供给方的why,他为什么会变异,他为什么会变异,毫无疑,为什么变异,要查询什么,查询创始人的传记,但有一点朋友们要记得,传记经常是请人美化的,对吗,所以,这时又有当当当当,又得登场了,你当然可以看笔记男孩的传记,看完之后你会觉得,哇,OpenAI多好啊,多么良心和光明的公司啊,你真正该搜集的是什么,搜集的是笔记男孩这位CEO当年所有的黑材料,所以在我们这行,记者很吃香,你没发现,因为搜集why的功夫,重点在于什么,我对传媒行业并不了解,我得声明啊,我的刻板印象是,我觉得记者和编辑是两种工作,好,我得告诉大家,我更喜欢记者,我不喜欢编辑,因为我并不需要人来归纳,为什么,不是我能力强,是说,我想等待那个强大的事实直接归纳,就姚明站在我面前的叫归纳,我们不想听别人分析,这个1米7的为什么比那个1米69的打球好,尤其是写上1万字,我觉得就更痛恨了,我只想看见姚明,我不想去分析那个1米,但是记者他是报道信息的人,报道事实的人,第二步,去寻找其他人谈他的资料,第三步看传记,当然前后顺序你可以颠倒,但三件事情都得做,不然最后你们也知道,传记看完第一感觉,我会崇拜他,我要支持他,这个叫洗脑,这叫PUA,所以就像有人老说,你为什么就这么讨厌什么彼得蒂尔啊,塞毛奥特曼这帮人啊,哎,同志们,主要你横向的那些东西,信息收集的太少,你看过这回事,这帮人,哇靠,不多说了,第一性原理多门外之后,下一句话,实操环节,你不知道,不要骗自己,最后,类比思考,什么意思呢,在思考这些事情的时候啊,你很难直接从一个事物的短逻辑链里面,得出个简单的结论,所以你要经常换位思考,类比思考来解决问题,我们接着再往下看,客观世界既然是这样演化的,我们主观的时候在每个插路口该怎么做决策呢,演化思维是这样告诉我们的,现在大家闭上已经想象一下,你站在左侧这个图的左边的起点,前方有一个大圆圈,你可以叫他OKR的O,也可以告诉他,它是个结果,它可以是个目标,也可以是个目标,这个结果,这不重要,现在你想去那个点,你知道这条就好了,现在是这样的,中间全是迷雾,我再讲一遍,你站在一团雾的前面,你像透视眼一样知道,这团雾背后有一个终点,它不管是叫目标还是个结果,你想要去那里,很好,现在你要出发了,往前走的时候,伸手不见五指,走着走着,你就走到了一个插路口,也许有两个,三个,四个,五个,很多插路口都有,我该怎么办,如果是创业者,还有我们人生,这个事情难度是最大的,因为你只有试错,你什么可以借鉴的资料都没有,你只能去尝试,所以在这里,最重要的技能是什么,不是做计划的技能,是认错的技能,我再说一下,重要的在这个点,演化思维重要的是什么,不是做计划,不是分析,是肯不肯认输,肯不肯改变自己,但我冷酷的上大家下的心吧,我觉得可能像是体育运动,还有当兵这些事情,磨练的人可能还稍微好一点,其他情况下的大多数人不肯认错,肯认错这个素质,老实讲一句,是万里挑一的,因为人什么叫改进,人内心都不认为自己错了,他可能改嘛,他不会改的,至于你看我后面说的,就我们互联网说的那套PDCA迭代,对吧,互联网语言,大家第一行我知道,很多互联网的朋友会说,这我们都听了好多遍了,那好,我就说点不一样的,你肯认错吗,你真的肯认错吗,我告诉大家,大多数人不肯的,那么我们现在的分析师做投资,做创业,那我们稍微有不同是这样的,我们在每个点,每个路口,应该收集各个方向的案例,因为总有人在同样类比的路口里,做出过选择,Y,找到重要矛盾,然后寻找往前走的路,在这里,心态上最重要的事情是这句话,我想送给朋友们,要推迟形成结论,最好把这句话当做口头柴,让子弹飞一会儿,我们大多数人在微信群里,听到一件事情的第一反应是什么,本能的给个评价,给个回答,创业角度来讲,你应该什么话都不说,只问这里面有没有商机,让我们看看会发生什么吧,就这个意思,让我们看一看吧,拒绝二番法,推迟形成结论,在这里一定要注意三个逻辑的思维方式,人类所有的历史都是未然历史,人类每一刻都身处一个平行宇宙,看一看星际穿越那个片子,拍那个高维度的平行宇宙的感觉很强大的,然后一定要清楚,我们是凡人,我们最好追求的是长期能走得起来的路,随便是哪个普通人都能够适用走的路,还有第三句话特别扎心,能重复走的路,从左边这张图走到右边,你可能挑了一条显胜的路,你再来一遍,就走不通了,你最好的条路是这样的,哎呀你这个老男,你看这条路你这滑吧,最后咱们这么走吧,是走通了,有点曲曲折折有点慢啊,但我说这条路是这样的,咱倒回去再来一遍,以咱们这个能力,就这点资源再来一遍,七七八八还能走到最后,就这意思,它是满,是不咋样,但是它能重复啊,你可以追求生命里面不能够重复的胜利,它一定是最具有戏剧化的,应该拍电影,最壮观,最激动人心,但是从福利的角度,从赚钱的角度,最好,你追求的是可以重复性的胜利,可以重复的胜利,而不是只能赢一两次的胜利,未然历史,平行宇宙,长期朴实重复,还有这句我特别喜欢的话,无人知晓,这样看起来是一张基因变异图,但其实你说它是人生也很像,如果你能总结出来自己的来时路,这已经很不容易了,但你也应该意识到,其实你的来时路,明明之中是有很多条的,只不过你没选而已,我刚才其实布下了一个陷阱,如果有人真的能够总结自己这条路是长期朴实重复的,我想说的就是这样的,我们一定要努力的,让自己去归纳整理,找到可以长期朴实重复的路,但不管归纳成什么样子,最后突然删了自己的耳光,其实无人知晓,这两件事情都重要,因为人要想改进自己,你中间不进行思考,不进行反思,不改进,你将来肯定处理不好,甚至我可以这么讲,也有可能路口选对了,路上面把自己绊倒了,也有可能啊,但是不管你怎么讲,说改进自己和总结发现,我能把事情怎么样怎么样,我其实特别喜欢轴的人,我比较喜欢认死里的人,包括你看毕夫人,毕夫人那麽是死轴死轴的人应该是,人家也没认过错呀,人都死过,所以我想应该会在今天下午吧,我们会讲到这个内容的嘛,但我现在这个可以先抛个伏笔,我们怎么知道自己错了,看见巨大的反面事实知道我们错了,这里面有两个词,巨大反面,但是很多朋友是这样的,轻易的认错是什么,随机性的小事实,但这里面怎么识别,我们下午会说的,这个演话也说完呢,我们觉得,下面再来谈建构和解构啊,就特别自然了,当我们做一件事情,创业还过人生叫建构,我们听别人上课学东西,全是解构,看完上面这张图和聊了那麽深的话题,现在回到这个问题,你有没有意识到,过去你读书,读商科,读这些事情学来的所有的内容,都是解构的思维方式,这思维方式只是告诉你,在某些路口,有某些案例,你一定要知道,再来一遍未必是这样的,第一句话,第二句话就是,更重要的是,你不是当事人,你有你的人生,你有你的做法,所以说最后,最后是不是那样,能不能对你起很大的参考意义,没有,所以人生说到底,还是什么,一边试错,一边建构,但是,我们也不能够像狗熊白云敏一样,盲目的试错,最后一事无成,什么都不见,建设的建,什么都不见一点东西,所以,要一边试错,一边建构,搭自己的结构,搭自己的秩序,一边试错,一边建构,一边试错,一边建构,如果我们前面用户主义的话题,我会这么说,一边赚钱,一边让用户满意,一边赚钱,一边让用户满意,现在,最后会有答案的,那么日常工作中间,我怎么知道去改进我的行为呢,我给大家以下的建议,我至少认为这些建议,我是个人很受用的,第一个就是说,我们是重视一个问题,还是重视答案,太重视答案了,不重视问题,这是很要命的事情,如果有人问了你一个有一次问题,你是着急,立刻做出一个答案呢,还是说把这问题留在心里面,存在那里,时不时的拿出来想一想呢,口舌账就是他还在那种,自己通过说这个东西来,把命运跟他相对,或者把他捆绑,这个是更糟糕的,这是第一点,要重视问题,不要重视答案,你老实说的也不算数,马斯克跟你说的也不算数,大老板跟你说的也不算数,大老板明天也会挂的,没什么,我们自己一起往前走,第二点,我们遇到问题的时候,遇到各种奇怪的现象的时候,你是急着找到里面的差异\n\n[南添 @望岳投资] 还是找到共识。我得说一下,我在年轻的时候,这点犯的错误特别大。因为年轻人嘛,总想让别人喜欢自己。所以呢,总渴望和别人找共同语言。找共同语言是对的,因为人要建立共识。但实际上什么呢?我们讲求同存益啊。存益那一下,很值钱的。从投资和创业的角度来讲,跟朋友们说一句,求同是不值钱的。哎,有人说,不对啊,南老师,你老存益,最后需求不买,你涨,对吧?你股票不涨,你存益有什么意思?对啊。所以这个事是这样的。你先找到前面的事情的益,就有可能赌中,后面的那个求同的同,重来一遍。你找到将来会大伙的股票,将来会大卖的产品,对吧?你才能赚到钱啊。你现在还去搞那些大伙的股票,大卖的产品,最后你就是借盘的,不是这意思吗?做生意也是这个样子啊。所以我们做生意的人,做事是什么呢?叫做求益,将来求同。咱们为人处事可以说求同存益,人是人人平等,不要强迫别人。好,再来一遍啊,我们到店里面,看见有人正在挑选东西,你是先看他们挑选的你喜欢的东西,还是先看他们挑选的很奇怪的东西。很清楚了,我们该去挑那个奇怪的东西。店里面是一些正常的客户,标准化的客户,但有个客户看上去最奇怪,我该先观察哪个客户的行为,看那个奇怪的客户。总之,找差异。我们研究事物的逻辑关系的时候,是研究的链接,可能性,还是研究的一个事物的具体的结论,一个答案,一个形态。翻一下什么意思?今天我们电动汽车股长得不错,我们决定把这个板块好好研究一下。你重视的是那个路径,是那个链接,是那个号,不是去核对WAT,核对结果。就像你说的,昨天讲了好多遍呢,核对报表,报表是个模块思维,是个WAT的思维。把报表做出来是靠一天天做业务,对不对?做业务形成了报表。那个业务怎么做,它是号,是链接,是路径,是研究那个是重要的。这句话我还特别有意思,可以帮助朋友们打破生命当中想操控你们的各种POA的坏分子。你要观察,当别人说了一句话和做了一件事情的时候,你的行为到底是什么?和做了什么之后,你经常无意识的条件反射式的说,好好好,这就来,OK。我总体想说的是什么?你不要让自己的身体语言还有说条件反射建立成一种惯性的模式。因为你的行为模式越有惯性,就越容易被别人识破,也越容易被别人跟踪,也被别人利用,被别人POA。所以重点来讲就是说,人可以训练自己的,而不是任由别人训练自己,这个区别是很大的。就像我们都知道,要想把黑神话打得好,就要练习识破。练习识破,你当然要熟悉那些,BOSS的牵摇,然后出招顺序,这都是模式识别。但反过来讲,你们也发现了,一旦模式被识别,那个进步速度就瞬间了,马上就像我昨天说,甚至有人研发出来,一秒钟夯死小黄龙的,一棍子就打死的方案就出来,那是因为小黄龙的模式太容易什么?识别了。反过来一个问题,你的模式容易被别人识别了。但又得说一句另外的话,但是我们希望去创业和投资的事情,应该是模式容易识别的事情,然后模式稳定的事情,还是模式不容易识别?模式不稳定是很明显嘛,肯定是前者,后者你就创业难我们具体怎么协调建构和结构的思维,它都是重要的。有很多事情我不在现场,我一辈子都没机会去,照你的讲法我就不该了解了吗?我就不该学一点解构类的东西吗?要的,我们来看一下怎么协调它。首先,保证自己的想问题的指导思想是,倾向于多去建设这个结构,而不是去解构。第二点,你一定要收集结构出来的结果,然后用结果比对差异的方式来理解结构,而不是说听别人讲一遍叙事。但是,现在这个世界很可怕,不管短视频,长视频,还是万字长文,就像今天我正在对你也在做这件事情,想对你叙事。你的独立思考是很珍贵的东西,不要轻易被别人污染了。你该多看看事实,不要老去听别人说什么。最后,某个强烈的建议,我们应该把目标导向,过程导向和结果导向并重。我个人到今天,46岁诚恳地说这句话,单独一个导向的人,人生过得都会很惨的。完全目标导向的人,会让所有身边的人过得痛苦无比,比如毕夫人身边的人,完全结果导向的你会发现,啥事都干不成,真的,因为结果导向很容易变成完全的利己,以至于别人不跟你合作。而过程导向会什么呢?经常掉链子,他只为自己开心,他人生没目标,然后也不在乎结果,他爽就行了,他可以很爽,周围人都不爽。我其实觉得三种都重要,因为我们是人,做事情过程当中没有快乐,能坚持吗?我在生命里面见过那些能坚持的人,可能是因为人家不是用目标,也不是用理想,这样的普通的才来形容的。人家可能是革命志向的人才配用那个词,纯粹目标导向,不需要过程,不需要结果,极致的目标导向的人群,如果你真的能找到,某种角度来讲,跟着他干事情是很开心的,因为你们带劲,但是话也说回来,可能你本人会很痛苦,因为你未必吃得消,所以我得说,一个好的leader,我做不到。应该会把大目标,就像马斯卡,拆成几个渐进的小目标,每次让团队做的是小目标,而不是一上来奔个大目标,这是第一。第二,这个小目标做的过程当中,知道,把KR管理好和梳理好,让所有的人呢,有个正反馈的乐趣,在这过程当中,大家都要过日子要生存的,能够不断地交付小结果,结果不知不觉,我们就走到了中期的目标,这就是整个过程的全部的路径,目标过程和结果的导向,然后我们做事情的时候,尽量自下而上的建构去考虑问题吧,这样你容易感受到的变化。总体来讲啊,我特别有个感受,经常有人问我,你这肯定是阅读量很大的人,你每天,你来得及看这么多东西吗?我也好奇,我会说很容易啊,因为到我看见新闻的时候,我基本把这叙事都略过了,我只奔事实。举个例子,有人会说,最近听说这个老美里面有个叙事叫做海湖庄园协议。是,很火,很火。那你会看见很多朋友去分析这个事情?是的。这类新文章里面我看的,我是看到底的,但我看的超级快,为什么呢?我只看你们引用了哪些事实,然后我就查一查那个事实是什么样子的。我原理是这样的,它的解构逻辑是,因为这些事实连续,最后事情变成了什么样子,是不是?那我把这事实在历史上找一遍,然后重新来一遍,首先看看这路径在不在吗?很有可能,那这是他的幻想,根本就没有这条路。真的,很有可能根本就没有这条路,不存在。或者说物理学上不支持,然后就是可信度权重了。如果一个朋友经常发表的文章全是这种,我下次就不用看他的内容了。所以我看东西快的原因是,我过滤的快啊,我自己核对那个事实。我知道你说了一个逻辑,我认可,但你的逻辑肯定是基于某些关键的路径到来的,那些关键路径节点上的结果,还有事实是肯定在那儿的吧,我去核对一遍就知道了。这么讲破案的第一件事情是什么?我回到现场重新来一遍啊。比如说凶杀现场,有这个凶器,有这个那个什么东西。我们重来一遍,看看这事情,它可不可能呢?那万一不可能就不要讨论了。\n\n[厚望] 我们可以根据这个做一个智能体啊,它只有一条指令,就是我发给它一个链接。它帮我总结一下这篇文章里,用哪些数据和事实摘取。\n\n[南添 @望岳投资] 对,我们其实也在做这个尝试,但我个人觉得说,当前的没达到这个水平。另外一点说,现在AI它的不是这个,它恰恰就是想叙事。\n\n[厚望] 其实我后面还想再问一个问题啊,我相信很多人容易混淆叙事和事实,怎么分辨?\n\n[南添 @望岳投资] 事实是已经发生的事情,讲完了,叙事是还没发生的事情。你也知道,很多领导人,就像昨天,我正常开微信,无意当中看到的,就你不用看,信息里就有啥呢?很搞笑的事。一个美国记者问普京,我们中国要统一台湾了,什么巴巴巴巴,普京就笑,普京笑什么呢?你问了我个假设性问题,这事还没发生对吧?我怎么回答你?当然我们知道了,是因为那些记者是故意挖坑嘛,就好引诱他讲。但这话也就是对的啊,没发生的事情,第一个,你不要为没发生的事情老忧虑。第二个事情就是说,你多研究已经发生的事就行了,别老研究那个没发生的事。我们现在来谈一些关于演化思维相关的一些东西,但接下来的东西呢,我首先做一个警告。以下是我自己的认知的叙事,所以我不代表它是对的,你应该有你的。我再讲一遍,无论我说什么,你都应该有你的,只是说我可能提到了一些点,提到了一些逻辑链,提到了一些事实,你应该自己查询去。不是我在这说了,你就记,你去背。我们先看第52页开始,这怎么定义资源,先要有个定义。我发现大多数人提到资源的时候,一般就提到了这三个词,就是物质、能量、信息。比如说感情,感情能不能当作资源呢,不好说,我是个直男,我没这么讲,但我似乎感觉有些公众号说的意思,这玩意应该也算资源,我就不说了,反正物质、能量、信息。其次我发现资源从哪来,太简单了,太阳和地球,没有别的地方提供。然后我认为人缘之间,每个人类社会最痛苦的,最底层的,所有的矛盾的,矛盾的,矛盾的,底层的,底层的,底层就是资源不够,但是欲望需求无限。偏偏什么呢,人等不了,人为什么等不了呢,因为人生命衰减,这个就很有意思了。人年轻的时候觉得什么都会得到的,人一旦越过了生命的一半的那个预值的时候,就会觉得来日无多,就特别想赶快得到,这真的说不清楚。总之需求与资源之间肯定是有矛盾的,然后生命有衰减。人类活动呢,主要有三种形式,第一个,人类活动的时候在遵循着自然科学的活动。第二种,人类为了利益,有了货币,有了商品,有了市场,这三个词之后呢,人类做事情是往往在围绕商业在循环。那什么叫做外部性共识呢,外部性共识就是说败了人与人之间怎么达成共识,利益在一起交换,能是一样的利益就叫共识了嘛。所以对于商业循环而言,如何建立外部共识,主要的方式就是扩大循环体,发展市场的规模。最后,人类的海种活动方式,举个例子,我们说话交流,像今天我们在这里交流,它很明显不是个商业活动,它就是通过探讨事物交换信息的方式呢,想建立一种社会化的内部共识。人一生当中从醒开始,我们醒过来的过程是自然科学的,我们走路,刷牙,吃饭是自然科学的过程。我们去上班工作是在参与商业循环的过程,在参与商业循环的过程当中,今天我和张三探讨一下什么什么品牌该怎么样去做,怎么去建立,今天要把零件加工到什么什么尺寸,这是一种社会共识,我们在建立它和探讨它。那么我们就会发现在这个三个维度上来讲,动物还有其他的微生物,生物与人的区别在于,地球上其他的生物都在遵循自然科学,而且它们比我们还遵循自然科学,但是它们没有商业循环,有些物种已经证明有它们的共识的那种意识形态,或者某些群体类的活动,尤其像蚂蚁,蚂蚁就是个非常复杂的社会,蚂蚁其实是个非常社会化的生物体,大概22种还是23种生物是具有社会化活动的,但总体来讲,就算有人类的技术创新和社会化活动的规模都是别的生物不能比的,所以在地球之母的这个体系里面,就社会化活动,创新活动和规模来讲是巨大的,但是如果不谈前面两个前缀,单谈规模,对不起,小强这个生物体就比我们人类强悍很多,至于微生物,微生物才是地球的主宰,那个论规模和力量之强大就这意思,所以我们得有前缀嘛,谈的是商业活动,社会活动,人文活动,技术创新,我们说人与它们有差别,什么是范式我觉得大家应该去查询一下,我在这里就不解释了啊,就说我们快速推进一点谈一些我的叙事,我认为环境是决定一切的,首先我发现有两件事情,第一个,人类在改造大自然的科学技术之前,人类出生在哪就决定一切了,第二,如果人真的想改变环境,即使你有技术,你也没办法同时改变,还记得我们昨天说怎么打败沃尔玛吗,我单搞一个店,我规模像也没有沃尔玛大,我干不倒它,我同时改变它,我也没能力全部做对不对,这种演化的过程,你是从局部开始的,但是环境的约束还是非常强大的,接下来我就要讲痛苦一点的话题了,人类本质上就在利用技术改变社会,改变经济,在这个过程当中,当一个社会特别想去做一件事情的时候,可是做的事情无利可图,就是没有经济外部性共识的时候,怎么办,人类只有两种办法,第一种方法就是打仗,第二种方法就是集体社会的人决定,听从集体意志做一件事情,东方很简单,走的是集体社会的路线,西方里面那个变异的异类就是普鲁士,普鲁士的崛起非常的传奇,要想理解现代欧洲的形成史,那我跟大家讲,一定要去理解普鲁士,同理要理解今天俄乌战争,理解俄罗斯的心态所有的事情,你必须去了解克里米亚战争,如果你不知道,你是不会明白欧洲人和俄罗斯人到底怎么想对方的,你不看这些故事,你永远不会明白的,因为那就是巨大的事实,就像刚才我们讲的大规模的反面事实,是论证一个事情最好的方式,而不是我们在这里谈逻辑,集体主义社会,集中力量半大事调动不起来的时候,人们还想去做事情怎么办呢,就要金融工具了,举个例子来讲,人类历史上第一个真正最高效的金融工具,是成立之后没多久的英格兰银行发行的英国国债,这里有个翘门告诉大家,在英格兰银行成立之前的债券,是英国的郡主发的,封建领主发的债务,它也标准化了,并不是非标的,但是很明显,崩盘过好几次,才演化出来英格兰银行的,就是有点钱的人,不管是平民阶层还是上级的会说,我们需要一个中立方来发债了,因为国王发债,老是最后一笔赖账的,打输了就说不还了,你看过利率吗?看过,大概是多少?你说当时吗?这本书有,你要不要带我去看,就是写利率那本书,对吧?人类历史上长期看,就是四五个点,最早的利率你知道什么吗?是那个,我跟你借只羊,借头牛,我回家去养,它的要求是明年双倍还,它的逻辑是,这一窝下个两三个,你可以留两个还是什么,你反正得还我一个,就除了原先那头还我,还得再给我一个,这是就说,它这个时候的利率谈的是什么,是沿着生物繁衍规律定的,后来随着时间的推进,就变成什么呢?跟着粮食作物的那个走的,一般就是12%或者20%,或者10%就这么来的,是根据这个土地的产能变化的那个来的,再往后变成什么呢?加工,举个例子来讲,说羊毛在英国种好了之后,羊池人还记得吧,种好了之后,羊毛被运到意大利纺织,但问题是整个过程的产业内条很长,需要有人垫资金,因为你把羊毛收回来需要钱,运输需要时间,去展色需要时间,编织需要时间,卖出去需要时间,所以很明显,最后支部的商人就需要开始借贷,所以那个借贷的钱是跟着什么走的?是跟着这个羊毛从羊变成最后的面料,之间的时间长度来定的利率,那么一般来讲是多少呢?是从4%到12%之间很多,但总体来讲,人类世界里面认的是4到5这个水平,还有一个伟大及神奇的数字,叫2%,就这么神奇,问题是那时候我偷看他这么说,看的时候我心想,哎呀嘛,2%,朋友们今天会讲到2%的,那么说明就提了一句精彩的话,约翰牛受不了2%,约翰牛就是那个英国人对自己的比喻嘛,就说英国人如果利率低于2%之后,就不愿意进行任何的储蓄了,一定要进行什么?投资或者投机了,终点来了,那英格兰银行一成立,当然就是为了英国打仗,就是筹款5%的利率,英格兰银行的这场是最典型的一个事,我给大家翻一下啊,为了支撑争夺全球资源的增量,而内部没办法勒令英国人提高税收,注意,没法提高税收,但是就需要人造船,好跟荷兰争夺海外的资源,为了保证国际贸易,英格兰银行向英国老百姓以5%的价格,让他们放弃当期消费的权利,延迟消费,承诺将来给他多5个点给他,其实这跟税有没有区别?没有,这就是人性,但换个方式,大家感觉很好,\n\n[厚望] 都干了,政府发债的一个底层保证,就是税收的永续假设嘛,那反过来讲,\n\n[南添 @望岳投资] 其实就是收税了,收了税,这换个方式你接收嘛,对不对,然后荷兰人呢也是一样的,而且荷兰就很典型,荷兰经营的太成功了,以至于荷兰的利率一跌再跌,跌到了3%,在那个阶段里面,因为开头荷兰人一直赢,主要是笑话把荷兰人赢,荷兰人生意做得好,荷兰人从海外带回来的金属,黄金白银多,就很简单的逻辑嘛,供给扩大了之后,就钱多了,想借钱的人少了,就利率下降,这里不多说了,人类历史上彻底的利用金融工具,利用人性来调动共识,放大共识的是两个极致的工具,英格兰银行开始玩了国债,到目前为止,全世界的人都跟着这个老鼻祖玩了这个玩法,第二个玩通这个事情的人,是美国人的股票,不是英国人的股票,这种靠全球资本到他那里来普遇新循环,等会我们会说到这话题,这两种方式都是什么,都是巧妙的利用了闲置的资源,利用了别人的资源来为我所用,但是这个过程是让对方甘之如疑的,就非常开心的来参加游戏的,对人性的掌控和引导操控的简直是无语的伦比,这两个金融工具,英国国债和美国股票才是一些壁主,当然我承认今天的美债规模大,但是玩这个事情,那你跟英格兰银行不能比啊,孙带这周还发生了一件大事,就是英格兰银行抢在美国财政部之前,削减了长债的发行计划,因为这是贝森特本来想干的计划,所以讲说英国脚趾柜啥事都老奸计划,然后总是抢在别人之前先把路给堵了,就是那个无耻的狠,有空不再聊这话题了,不多说了,要么你出现铁血宰相比斯麦,强行通过战争,让国内的所有的人获得好处,绑上这架战车,因为普鲁是不断的扩大,不断的征服,不断的带来资源,就像希特勒上台之后,把所有的工业巨头,今天我们知道的好多德国品牌的工业巨头,全部喊到总理府告诉他们,我接下来将扩张为你们带来资源,跟你们想的不一样,这些巨头非常高兴,让他们想起了当年的Bismack,这叫战争的集中力量半大石,军国主义的打法,如果老百姓不肯怎么办,不肯金融工具骗老百姓,英国国债,美国股票,如果你又不想打仗,又不懂得玩金融工具,但是又怎么鼓励大家做事呢,就有两种方法了,第一种,这个社会人缘差异小的时候,多强调,你人人为我,我为人人,你今天为了大家,大家将来会兜底帮你的,东亚文明就是这么干的,那么东印度公司和硅谷,遇到问题的时候怎么解决的时候,玩人心,什么叫玩人心,最简单的方式就像西印度公司,东印度公司一样,开头他们是靠打仗,后来发现不要这样,应该用本地人管理本地人,扶持本地人出现精英的等级化的阶层,尤其是印度本来就是个等级社会,然后用精英去管理下面的人,给予精英自己殖民主的宗祖国的待遇,最后事实上就形成了什么呢,形成了一种代理人的操控的机制,某种角度来讲,硅谷强调的跨越红沟,我说句难听的就是,打造强者光环,通过全世界各地的KOL,传递硅谷的生活方式,用苹果手机,穿帕塔古尼亚,开特斯拉,讲话里面英文单词超过10个以上来生活,在这种情况下,整个硅谷的所有的东西,很容易被他接受,不需要跟他做态度的宣传,只要让他用到就可以,他接受的概率就是扩大的,这个玩法的前置条件是,美军要很强,之前已经战胜了全部,还有他从小得喝可口可乐,得看好莱坞的电影,漫威宇宙,这些全部是跨越红沟的技巧,人类历史上操纵的跨越红沟的规模,最大的两场游戏,就是东印度公司跟硅谷,这两波操纵的人口的数量等级规模是最大的,我们经常会提到规模和规模像是什么,是最大的,集体主义存续时间最长的是东亚文明,也没有问题,最大的金融工具,以至于彻底改变了社会,调动全社会的资源去干涉的,只有两个玩法,是英国的国债和美国的股票,完全依靠战争带来的利益,调动集体的意志去参与的,就是普鲁士跟日本,那么中国的经济改革开放的崛起,毫无疑问是第三条,改革开放不可否认的是,让大量低效率的,但那个低效率,我必须诚恳地说这句话,我个人觉得,甚至在社会上有的时候,对于东北会存在着一种系统性的偏见,富起来的地区的人非常瞧不起北边的人,尤其是南边的,我说句难听的,这是开局环境决定的,站在东北的这个环境下的工业文明,站在后来变成说什么,变成以出口导向往西方卖东西的情况下,东北环境下的这工业文明,又怎么可能PK得过靠南边的文明,那你会说一定是东北人不努力吗,我想这个话题很明显,是不公平的,说回这个话吧,还是这页上面说的,开局环境,所以我想说,某种角度来讲,中国的改革开发,我们必须都知道,一开始的时候,做让步会做牺牲的是农民的力,然后是什么,然后是所有的一上来,没有办法快速提升规模的地区的工厂,都主动的进行了国企的关闭,释放出了劳动力和产能和机会和资源,集中突破余家墙,像前行公式一样,长三角和柱三角,你就可以理解为闪电站的两个机群,就是前行公式的那两个箭头,所有地区的人口,经营都向这两个地区移动,很形象,\n\n[厚望] 这一页应该大量也用了技术革命与集中资本这些书里边卡拉塔说的那些范式的这些东西吧,\n\n[南添 @望岳投资] 不,我觉得从现在开始说的所有的话是指,如果你关心历史,关心社会里面好与不好的那些现象,你看得够多的话,你的共鸣,你的启发,你的类比思考就会多,跟读书已经没有关系了,恰恰读书是不可能有这些想法的,然后这一页里面有一个链接,是一个B站的视频,它里面会反映人类击败,就是人类的文明是怎么变化的,如果你有孩子还小的话,我已经做过这个事了,我还是很受益的,今天我的孩子还是有点独立思考,我觉得受益于他小的时候,特别是在疫情那段时间,我陪着他我们做了这件事情,我们从人类文明刚开始的时候去看一看,当时的文明是,什么类型?怎么起来的?当时的环境为什么这个就能起来?那个起不来。因为这个离运河近一点,那个离水远一点,诸如此类,就是各种各样的事情。所以后来我们家小朋友在成长过程上对各种基于价值观的说教都会免疫。不管是东方的还是西方的,他全都免疫。因为他清楚,历史从来一遍不是因为那个价值观赢的,是因为比如张三离那个水近一点,李四有这个资源,王五没有。当然在运气上,可能战场上刚好这把输了,那把赢了,这偶然性。然后他已经知道了,坏人经常赢。人类历史说坏人经常赢,不是好人一定赢做个好人。这话有点拗口再来一遍,坏人经常赢,但做一个好人更容易赢,和更容易赢更长时间。但是坏人经常赢,这两句话不冲突。我们推荐给大家看一看。重新读一遍历史,再理解一下人类社会的怎么崛起,各个文明怎么起来,兴衰起伏,那对于演化思维就会本能地形成思想刚硬,看待问题的时候就不会急着给别人个答案。因为你脑里想的全是反例,艺人说肯定什么样,心想是当初那个谁谁谁不就是那样就垮了吗?还谁谁根本就没搞成啊?就你心里知道很多反例的情况下,你对不仅就一种敬畏之心,在看海湖庄园写一账的文章的时候,你不会像到你趋势里面,因为你知道当初谁谁谁搞过,没搞成。比如说今天贝森特搞的事情,历史上没人搞过吗?哎呀,前面版本有啊,很清楚的,全是有前车之间,人类一点没什么新鲜的。我们继续推进。第五十四页,来看看文明史,毫无疑问,工业革命是伟大的变化,因为工业革命之前,朋友们,这页的红体字写的,自然科学不是主要驱动力,决定一切的完全是大自然,我们来看上面。所以在大航海时代之前,其实人类社会各个地方的文明啊,它没有市场,没有市场,那就没有交换,没有贸易,它也就没有什么商业商的事情。所以开局的位置就很重要,开在哪里就是哪里,比如说靠水的地方,蛋白质获取的就容易点,而且生意有可能做点什么物质交换,文明就能发展,叫海洋文明嘛,对不对?农耕呢?农耕就看你家的地怎么样嘛,所以所有农业文明的帝国是怎么死掉的,都是因为死掉扩张了,原因很简单,如果一亩地能够养活一个人,如果帝国为了养活更多的人,就得抢更多的地,但是抢来的地如果没有原先的地的产出高,比如说我现在抢的是一亩地只能养活半口人的这个农业产出,那人口增加,就是把分母弄得太大了,分子太小了,帝国就崩掉了。所以农业帝国不管怎么努力,一定会崩盘,为什么?这话就很有意思,我们再来一遍,帝国要想发展,王公贵族就得带领着大家出去抢地盘,才能多种地,但抢来的地只要抢下来,就会多生孩子,人口就增长,马尔萨斯陷阱嘛。人口一增长之后,你就需要抢更多的地,问题是你抢来的地不可能,那些地都是肥沃的好地,但是每个帝国的成功全部都是因为扩张的。从现在来讲这个话题就是说,每个农业国家不扩张,就绝对皇帝和王公贵族过不下去,农民也过不下去,因为总有树村不好的时候。但是扩张之后呢,你又不可能限制人口,因为古代嘛,你必须多生几个啊,容易死啊,人一生多了之后,饭不够吃,又逼着要扩张,从此走上一条必须扩张的路,可是只要你扩张,你最终一定会扩张到什么?农业效率低的土地,最后养活不了,所以这就是死循环,农业文明一定是分酒必合,喝酒必分。绝对没有谁能够连装好多把,没有的,就是这个原因,因为天启四骑士,肯定会有瘟疫躲不掉,只要战争的时候就会耽误农忙,农耕,大自然有个问题啊,大自然的果子数量就那么多啊,人类是靠密集的种地,提高种地的水平和效率,才能够多养活人口的,所以种地是要靠你干活,你不干就没有了。那接下来就是正常情况是什么,是说因为种种原因,不是因为瘟疫和战争出现了饥荒,人为的饥荒也会,最后人类的古代寿命太短了,四条合在一起,这天启四骑士合在一起,西方会怎么办?西方本来就是城邦制小国家,慢慢一个个崛起了,没什么,人家就是不在这过了,就到隔壁那个小地主那去过,他倒简单,跑来跑去就完了,古代那些仗啊,怎么打仗,尤其就可笑,就是日本老说那个什么,日本古代战争篇,就那个规模和那个力度,就是说八价,村长打架,但对东方文明而言,必须得说这句话,就是一言莫里茨的感觉,我觉得是有道理的,东方最可怕的事情,不是这四件事情,是东方的集体主义的观念崩溃了,组织崩溃了,因为东方都是大型国家,不管是中国,日本,韩国,你觉得韩国小,韩国搁着欧洲,古代的欧洲,那是大国家,大人口的大国家,我们中国更加是的,所以东方组织体系一旦崩溃的时候,所有的内乱也好,所有的问题也好,所有的天气四骑士的,它都会被放大,你躲不掉,那我说这么长时间,就想告诉大家什么,没有人类社会对于自然科学的进步,开局的位置就是自然资源的上限,冥冥之中就有个上限约定了,这个地方就只能养多少个人口,跟人的意志没有关系,无论你怎么努力,它都摆破不了,所以双方就很有意思了,万古如产业,在15世纪之前的世界里面,西方资源丰富,随随便便就能够过,但是人口少,全是小国家,大家打来打去的,无休止,好好干活,但是呢,可供养的高效力的肥沃的土地的数量,终究是有限的,所以总是出现这个情况,生多了就不知不觉就打仗了,生少了集体的规模太小,不够活,所以儒家的文明,必然在东方蔓延,而儒家文明不太可能在西方出现,也是这个环境决定的,跟人的选择自然价值观是没有关系的,各位,我们回顾一下生物学告诉我们的事情,我们选择什么价值观,是个体的变异,这点再次强调一下,资源主导性的农业文明,很明显,到了农业文明的所依赖的某种资源的规模效应的拐点,如果你是海洋文明,海洋文明高度依赖于什么,高度依赖于季风,因为在发动机,在内燃机出现之前,远洋的航行是不可能的,你只能在近海打鱼,往远了走,你要依靠季风,季风之前你需要什么,指南针,大家想通了没,这些工具就登场了,没这些东西之前,你哪里都去不了,要么划到印尼这些东南亚,要么划过太平洋的概率,基本没有了,因为当时造的船够不够,穿过太平洋,大家想象一下,不够,所以中国的开局点位,我们等会下一页再讲,接着来看,工业文明的运转就必然依赖于某种技术主导的范式了,直到技术不再具有先进性,这两句话,我打心眼里面是有敬畏之心想说的,我再说一下,农业文明的运转,你甚至可以理解为改革开放之前的中国仍然是个农业文明,农业文明的运转一定基于某种资源,这种�某种资源拐点一旦到了之后,就是指更多的生产,更多的人口不能够带来更多的产出,成本也不会下降之后,社会就完了,因为资源的瓶颈到了,而对于工业文明,本质上讲不是依靠市场,而是依靠的技术,是这个技术如果不再先进了,不能够改变环境,不能够改变自然条件,不能够高效率的利用自然资源的情况下,市场就算有,不管怎么进行分配,他只是把这个东西从张三家输给李四而已,让李四变得更有钱而已,更有财富不管那财富叫黄金,还是叫货币,还是叫什么,但是资源没有办法变得更多了,也没有办法更高效的利用了,所以人类历史的社会只有两种大规模的底层的范式是最核心的,就是资源主导性跟技术主导性,资源主导性的国家必然演化出来什么,社交范式,我们中国人年轻人特别诟病的九居文化,你不要嘲笑他,是因为这需要达成内部性共识,完成资源的再分配,因为这是个资源驱动的文明,资源驱动的范式,如果你是技术驱动的范式的时候,你当然会觉得说要喝酒干什么,喝白酒干什么,要喝醉喝倒了干什么,要主赔复赔干什么,不是的朋友,这是底层规律,如果你是个资源型的文明,他就是这个样子,你就应该早点练习喝酒的能力,如果你走着技术路线,你当然可以这样,但你就要确保你始终参与先进技术,而不是什么,被替代的技术,这也是关键点,文明于确就得到两种发展模式,一旦成功,进行复制,强化路径,有人会说老男,那你这行,你说这个资源分配,你是在说我们现在的硅谷,还是说技术文明,不是的,我说的就是古代,我们再来一遍,对于东方文明而言,资源的人均资源的是匮乏的,所谓都演化出来金庚系组和节约的文明,还包括等级制度,等级制度是为了保障资源进行再分配,相如以沫的时候,大家不会闹事,对吧,能够分得下去,西方为什么海洋文明迅速就出现了,因为在资源分配的情况下,总有人闲得吃饱了撑的,类似于你们想想看保说是一帮人出钱,供这帮人去造个船出去航海,首先得有那帮人有闲钱吧,我们不说远的,没闲钱,你怎么折腾这事呢,风险和保险都是从海洋来到陆地的,它就是来自于资源,某种角度来讲,能航海也是这种资源,多试错了之后就会产生变异选择复制的路径,文明一定是这样做的,文明分成两种路径,两种状态,匮乏和风雨两种状态,上一期节目里面我们讲了,我们也推避见了那个陈平老师的书,是的,西方文明确实是资源丰富的,所以资源丰富的情况下,他就鼓励你什么,赶快提高技术,这样的话我资源就是效率,就是惩罚效应嘛,资源的效果就放大了,那中国是什么呢,中国人人太多了,资源少,所以中国人对于任何能省一点的方式,本能的是再加怀念,这是五千年同志们,刻在我们代码里的,我在说到随便给大家补一张图,就是我们看中日韩三国的人口数量啊,国土面积啊,耕地面积啊,这组对比你看完,你会对那种什么叫人均质的少一幕燎然,我开个玩笑,你不放图,我们中国人感受得到,这中国人从小,只能感受到的是,不,我能看到的是韩国是更变态的,韩国那是地狱嘛,韩国是真的是好人均,韩国当然是地狱了,那怎么办呢,某种角度来讲,开局点位,他们家太差,差到有点无与伦比了,就这意思,好,我们继续吧,我科学玩将图片了,第五十五页,这是一本书,我从人就推荐这本书的原因在于说,这里是中国这本书,它的封面做的是一个凸板印刷,所以说是个立体的,你用手摸索一下就会感受得到,为什么中国的文明,它树生在这里,只能形成现在的中国,中国的历史,也顺带回答一下著名的李约瑟难题,因为基于种族偏见,种族歧视,会认为说中国人就是不行,包括中国技术就是不行,这张图告诉我们什么,中国人在大航海时代的时候,是参加不了海洋文明的贸易的,因为你往哪里滑,一句话就讲完了,没地方滑,这是第一点,第二点,我们的文明必然会在这几个区域产生规模,对吧,然后在这几个地方开始演化,顺带说一个搞笑的事,就是不实施求是了,而是变成念经了,比如说逢人就说,哎呀,人家就是因为搞市场搞得好的,不是,讲个笑话给大家听一下,英国人废除古物法,允许自由贸易,是在工业革命之后的1863年,工业革命哪一年,1770年,71年,也就是说工业革命的成功跟市场有没有关系,没有,这叫巨大的事实,中国的难处在于,中国没有办法进行积累和试错,中国往哪划船,没地方划,有人说不能下南洋吗,亲爱的朋友,在一几几几年的时候的南洋,你知道那是什么样子的世界吗,蛮荒的丛林朋友们,热带是不适合居住的,人类的新村代谢在热带的情况下会导致寿命急剧的衰减,就像芒格说的那样,美国有个最伟大的发明之一是什么,是空调,有了空调之后,佛罗里达这些南部的地方才真正变成文明了,在那之前,那些地方也住不了人啊,中国的幸运在于,我们有青藏高原,有南方的秦岭往南的整个地方,各的巨大的山脉,和东边的大海,和北边的草原和荒漠,在这些东西的保护之下,中华文明相当于什么,是在一个温室里长大的,起家的时候没有敌人,就是你内部这帮人争一争,没有外来的敌人,因为古代文明的技术是不足以穿越这三样东西,海洋,沙漠,以及高山,古代的技术是不足以穿越的,所以不像欧洲一样,欧洲从小时候开始就天天你敲我打你,但是我反过来说一句,还记得我们刚才讲怎么演话吗,欧洲的小国家一定会积极地进行军事改革,一定会积极地把所有先拿来打仗,为什么?因为他们离得太近了,太容易打了,如果没打赢自己就会死,他变异次数多,他必须变异,这句话我觉得味道更足一点是,我们中国人可以不变异,就是说没人来,你变异干嘛呢?环境是稳定的,这是优点,开局的时候我们容易繁衍,所以你发现没有,就看刚才前面讲那个人类文明的那个动态变化图对不对,你会发现东方的文明啊,再怎么动啊,它总体来讲啊,是张家长李家短,但是那个总面积是不怎么变的,就是我们一上来就已经把能探索的探索了,归你还是归我,是秦朝呢,还是六国呢,就是这个区别,但是面积就这么面积了,西方不是,西方每次文明变化的时候,那个版图也在变来变去这个你推荐的一个视频里面看的特别明显很爽的,我那视频看了好多好多遍,狂喜欢然后中国历史上真正的大的灾难都是什么?北方游牧民族的入侵但是北方游牧民族入侵是什么原因?是因为气候的变化同理,蒙古人真正的向西侵略,西卷整个欧洲的原因是什么?大家可以理解为,当人类拥有了马鞍,马凳人类造出来车轮之后,没有树的沙漠是走不了的但没有树的草原就像高速公路一样马匹就像自行车,就像摩托车一样所以对游牧民族而言,他们就是机动部队,他们有最快的速度那这里是历史的故事,我不展开了其实我倒挺有兴趣,也许过段时间我们陆期从历史的梗什么的路路玩也挺好玩的,但愿吧好,说回来,中国的问题就是没有办法积累和没有办法试错,环境太过稳定那么接着推进,试错得到环境的反馈才能提升规模西方文明积极地在进试错因为不试错他们就活不下去了注意,海洋文明不在于赚到了钱而是把整个范式建立的就是让试错的人获得了社会的成功获得了社会资源你看,先去航海的人带回来的财富就鼓励了更多人去航海要更多人愿意去研究怎么造船怎么指南针,怎么这个那个包括说研究该用木桶装,还是用麻袋装它是被建立起来了,这是非常伟大的事情海洋贸易,大航海时代它为什么伟大,是因为它是基于试错的一个方式我们中国农耕文明遵循的方式不是的是千万不要多折腾这块地,爷爷怎么种,你也得怎么种爷爷的爷爷已经知道了,换个种法就完了,这是大自然决定然后在燕花的过程当中,终于迎来了某一些技术爆炸,技术爆炸让某个范式继续加速然后一轮一轮的前进,但是中间都会被天起四起始打断人类就是这样的推进自己的文明的,但是野化速度极慢,直到什么直到工业革命,因为有了机器之后人类做任何事情的速度极大的提高了在那之前,人类做任何事情得等上四季一个轮回,举个例子大航海时代的航海必须要等到季风顺着季风去,顺着季风回来错过季风就得明年再出发某种角度来讲,你有没有想过有趣的问题保险为什么是按年其实不是的,保险是按着一轮一轮那个季风最早来的没季风的时候,谁都只能在这喝啤酒你能干啥,人力划船划过大海这个想法实在是太夸张了在这个过程当中在这种人类终于摸索到足够发展文明就是通过变异试措,提升规模然后再导入新的一些小技术但是工业革命没到来之前就这样一轮轮的走然后再被天起四起始打断然后人类又得黑暗的五百年对吧,就是什么鼠疫瘟疫什么痛苦的要死但不管怎么样讲人类正在达成共识人类达成共识的方式有两种第一种,贸易双方基于某种事情达成了共识第二种,人类又存在了真正意义上的矛盾就是无论怎么样我都束缚不了对方我带着珠子带着多少东西来我想给你换东西我不想换我欠了一屁股债还买了保险组织了一帮亡命之徒趁着季风四个月才飘到你们这岛上来我带的东西你不要我回去我其实能不能回去还不知道呢但我要是能回去了空手回去跟没回去有什么区别人类大成共识坦率的说就两种方式利益和肉体消灭讲完了所有的最后就是这两种方式前面怎么谈谈成了肯定最好谈成了就叫跨越鸿沟朋友们就是操纵人心的艺术了就三种方式POA洗脑操纵人心第二种做生意交换第三种打仗没了就这三种实在情况下人类就是不会同意对方的那工业文明一旦登场之后人类最先会拿来干什么呢毫无疑问啊打仗啊现在来到一张伟大的图来自于卡罗塔佩雷斯的书里面我们看见三个圆圈第57页技术是如何走向世界的第一个技术上一定要可以有形可实现第二点社会愿意接纳它使用它第三点它有好处经济上来讲它有利润它有外部性它有好处但是每个社会到底是由大众接纳的某项技术还是由精英接纳的技术我得冷酷地告诉大家每个社会都有精英和大众什么是精英最早做出变异的人当中成功地获得环境反馈活下来进而形成了复制循环把自己发展起来的普通人被称之为精英我再来一遍精英就来自于大众我们老说阶层不要固化就这个意思王侯将相宁有种乎是的精英都来自于大众大众是什么人第一个变异的人不是一个人一群人当中被上天被环境选中的给他正反馈然后他滚雪雪滚起来的那个人他日后会写书也会写历史吹得乌里乌辣的本质上讲都是运气王侯将相宁有种乎但是因为他控制着资源因为他有内部的共识的话语权因为人心是目强的跟着他所以本质上社会是由大家选择的有一部著名的时尚电影叫做穿普拉达的女魔头里面有一段精彩的论述小年轻挑战那个女编辑的时候女编辑很生气的对他说你以为你挑中了蓝色你今天穿的蓝色是我们指定的蓝色才流行起来的蓝色你走进店里面挑来挑去选中的时候你以为是你眼光好等一下就说这个合窗的结构这个范式这个秩序是我们定下来你才这样走的再来一遍人类早就有各种技术人类社会是由精英看准时机但是精英会犯错的他不一定每把都对总之精英当中的有些人会努力的引进不同的技术通过经济外部性有利可图当实在是他们发展到因为困境的时候用经济外部性不足以引进某些技术带来先进的效率使得资源不变的情况下提升资源的产出结果这些精英之间会默契的你看看我看看你选择什么去外面抢资源我再来一遍当一个社会的资源总量和人均资源不足以满足整个社会的再分配的时候每个社会的精英会先选择各自分头去找先进的技术让手上不变的资源的情况下资源的利用效率提高然后进而建议经济外部性让整个社会良好的运转下去这个过程当中精英未必是利己的未必是为了他自己我再讲未必是为了他自己只是他知道这个社会必须这样办不然社会就过不下去了在这种时候如果无论怎么样技术都不能前进的时候那他们就会把技术放到战争这个选项上去到外面抢资源就像川普说他要格林兰岛一样就这么简单这就是卡罗塔这本书里面我读到的内容我不能说我是对的我也不能保证卡罗塔教授讲的就这个意思但是我是这样理解的所以说技术它早就存在只是要么应该用于一场跨越横沟的经济活动要么就应该用于战争增强资源人类历史上的一战和二战就是这么来的\n\n[厚望] 所以增长是一个必须要追求的就好像GDP增速是一个无需讨论的东西我记得我发给过你那篇文章比如说大家老说这个未富先老那你说富裕的经济体德国日本就没有养老问题吗一样有那所以说就是财富的绝对值也并不能说这个问题彻底解决中国的不是有增长然后在增长的过程中去腾挪空间才更大但好像增长成了一个必须要追求的东西\n\n[南添 @望岳投资] 我觉得有两条路径第一条路径是大自然的路径大自然不能够承载这个人口的时候大自然就会安排天气自行事洪水地震我是这么理解的你要看那些宗教故事都这么讲的老天爷惩罚对吧天前那我们要是人口不增长不就行了吗人均资源不就各用了吗是不是但还是有两个问题人性是贪婪的。精英里面,利他主义的精英,集体主义导向的精英,会情愿自己,哪怕自己家里面吃的少一点,让整个社会过下去。但你不否认的精英里面,还是有相当大一群人,才是自私的。明明我们社会是静态的,不增长了,人均资源已经不能够提高了,但是他还希望他家多一点,那就得别人少很多。美国今天的矛盾就是这么矛盾。但是这个第二种情况,又是2-1,然后这是2-2的情况是什么?问题是你不要光说精英,大众也一样。大众可以选择不生了,但是你发现没有,大众的欲望还是无穷无尽的,�贵主义之后,衣服要好多才行,包包一个是不够用的,手机我们都希望换更新的,车子也希望买更快的,更漂亮的,更酷的。所以你发现没有,人的欲望是无穷的。所以比如刚才你说的那个自组织,是不是它的路径里面,曾小姐是一条不需要讨论的必选了?因为人性就必须要增长。这就是我前面三个1和2-1和2-2的回答的总结就是,这是人性。难道你没发现吗?中国古代人能解决问题的,修身养性。修身养性就类似于压制欲望吗?这是对的,你压制欲望了,不就对资源呢?\n\n[厚望] 你的那个需求就下降了吗?是,我这点还挺感慨,那天我发一篇文章,我看到一篇文章之前,我都没有意识到过,就我们从来没有讨论过为什么要有GDP增长这些事呢?我们一切的前提都是默认它,从来不讨论它。必须增长,就没讨论可不可以不增长是吧?对,然后我们从来没讨论过这些事,只是在它的基础上去讨论其他东西。但我现在觉得是必须的,不然人类社会崩盘的,说句难听的,我们这就是稍微从什么6啊,7啊,减到5,大家也感觉就是,你看这已经怨声载道了,你没想过而且在全球化的三四十年里面,他们确实是一到二这么过的,而且还不是一两年,对吧?对,你看刚才那个问题,就是我们作为一个成年人问,就觉得很奇怪,但是如果小朋友来问,它是非常自然的,就为什么非得要有GDP增长呢?\n\n[南添 @望岳投资] 其实这就好嘛,孩子的问题才是真正的问题,因为孩子还不知道答案,而我们很多时候是带着答案问问题,是不一样的,所以说回来,技术必须得有大改进,因为毫无疑问,就要想实现十倍级的改进,成本降到只有十分之一,或者说军舰和火炮可以轰碎所有的东方文明,一点点的改进是不值钱的,技术必须巨大的改进才行,不然你没有办法建立内部公式或者外部公式,你也没有办法从局部开始改到自然,没有办法改变一句话,环境决定一切。再来一遍,有技术才能击碎宿命,宿命就是环境决定一切。举个例子,要是我们真的移民到了火星,这就叫做以技术突破了环境,别忘了,火星的重力系统跟地球就不一样了,重力系统不一样的地方,所有的生物体长得也不一样了,所有东西都要变了,所以讲说地球是万物之母,这话是真心得这么讲。好,这也就是这样,技术是如何走进社会的,我们结束了一下,然后我们来看一下,在这里面我们书单上是有的,也讲了,推荐大家看一下,对于西方的经营而言,影响很大的一本书,这本书叫做西方将主宰多久,但是呢,这本书我们内部呢,一般就把它总结为就一个词就可以,why?其实教授本人,我感觉呢,有没有种族主义歧视呢,有种价值观呢,也许带来,也许带来,我不知道,但至少他这本书里面还是严谨的学术的精神,就是他没有去给个定论,他只是提出了自己的一些构想。我们来看看这本书里面,第一句话呢,就是我很喜欢的,他说人类的价值观是来自于他怎么获取能量,就是伊恩莫里斯教授,说白了就是,你怎么获取能量呢,老鼠的儿子可以不打动的,如果他读了大学,如果他在北上广工作,他会学会说英语的,我坚信这一点,你怎么获取能量,因为人类要生存,环境会逼得每个人都变得现实,然后跟着走。有人会说,好像在国企里面,成天听领导的,那不废话吗,领导给资源啊,你自己创业当民营企业,那是啥呢,那废话,客户是上帝啊,就这么来的嘛,理财爱好者会说,现金流是一切,对啊,那互联网大厂都说,美元基金很重要啊,没错啊,最早的时候支持互联网创业的是美元基金啊,又不是银行理财,银行贷款,拿谁的钱长得像谁,还就更粗粗的话,喝谁的奶长得像谁,那说回来,什么叫价值观,书里面解释到,价值观其实是一种社会网�那句话真的很精彩,就是如果社会能支撑一张网,是因为它有个底层代码,大家是同样的,那个底层代码如果不同样,不就编不起来,就是价值观的一样,那价值观怎么来呢,价值观不是靠写书,价值观是,你怎么获取能量熏化久了,举个例子来讲,跟海洋文明的人谈,我们讲道理,以理负人,是不可能的,海洋文明的一切是出海抢过来的,从来不是靠讲道理回来的,农耕民族,凡事一定讲个规矩,为什么,因为他不按老天爷的气候24节期过,他就过不下去,他的能量全是土地给的,那他必然是这样的思维方式,这价值观就这么来的,我们今天会发现,我们的朋友里面,有些朋友特别在乎意识形态,他经常会发生,双方会发生价值观和意识形态的争夺的时候,我的小技巧可以分享给大家,我会看一看,争吵的这两人怎么获取能量,我一般发现绝对没错,两个人获取能量的方式不一样,他们就一定会吵,就这么简单,获取能量方式一样的,你会发现,本质上有细节和表面的冲突,底层是不冲突的,绝对不冲突,和水内奈长得像谁,我觉得采集为主的西方,必然就会演化为达尔文主义,什么意思呢,谁行谁上啊,谁抢得多是听谁的,东方是什么呢,资源少人口多,全靠耕地,谁在理我听谁的,为什么呢,东方发现了,只要违背农业文明形成的各种规律的,皇帝也得下台,所以谁一载就谁一覆辙,西方根本不会说这话,谁赢听谁的,在这里,我再说一遍朋友们,我没有偏见,我是说如果说我从小,也从那块土地上,海洋文明形态上长大,我也会变成一个蛮不讲理的,强权性的人,思维方式的人,达尔文主义思维方式的人,这没有错,每个人都是环境的孩子,环境的生物,这是中性的,我并没有带有偏见,我说这些次有偏见,我一点偏见都没有,那地球就长这个形态,你怎么办呢,你像我们中国,开局就开在这个位置,你能干啥,这会儿立刻打开手机,点开B站,随便搜一个什么秦岭4K,你看下就明白了,为什么气象台,蒋天气预报老说秦岭怀河,你看看秦岭那个断崖,有多么的壮观,你就知道那个地貌是怎么变的,就是在那个之前的,前面就是平坦那个秦岭后面将是什么样的地方,你看一眼,你马上就明白了,它必然是两种文明,两种生活方式,同理由喜马拉雅山,青藏高原能不能翻得过去,我们就不用讨论了,对吧,那大海能不能过得去,你想想古代就明白,那是绝对万万过不去的,环境决定一切,继续,在人类文明的一万年里面,不缺资源,缺市场,缺竞争的西方里面,必然会在贸易和战争的帐中最早摸索出来一种范式叫做技术,社会,经济,他们更看中规模效应,还是网络效应,他们看中网络效应不是缺资源,他不缺资源,他就不会看中节约,规模效应里面也有摩尔,也有来头,但一般情况下规模效应更常见的是什么,是边际地检的节约资源,西方最早实现了技术的领先,是地球的地理环境,生物环境决定的,是大航海时代最早完成了原始积累带来的,更重要的是大航海时代塑造了什么,塑造了一个有技术,敢变异,社会就支持,然后就能带来好处,然后就会刺激更多人投身这场技术的范式,这个范式成型是大航海时代,但它只是一个摸索,因为大航海时代只有什么呢,只有量的堆积,是相变没到灵界,因为大航海时代人类采用的所有的能量,都是自然能量,风,水流,还没有进入工业,所以它这个能量的获取方式,获取的密度,获取的效率,获取的峰值,还是有限度的顺便跟朋友们说一句,西方的社会学啊,研究每个文明的时候的度量的方式,就是指能量的获取的规模,来衡量这个文明有多高的,不是完全以人口,怎么玩一句说造个世界奇观,造了奇观就赢了不是,它是指那个能量获取的峰值,来人均值,来定义的,那么在东方的资源平均下的文明必然是什么,就是搞规模效应,规模效应主要是农耕,农耕强调的什么,团结,互助,天气气候不好的时候,互相帮助,讲规律,讲道理,遵守二十四节气,然后宗族观念,不要瞎搞,为什么,因为一个人种不了地,讲完了,一个人农忙的时候忙不过来,你没有把稻子或者麦子全部割完,下场雨,明年就死了,全家都饿死了\n\n[厚望] 我又想起来实际游戏那本书,周朗华老师说,为什么天外天游戏鼓励你去犯错,包容犯错,这边是不讲了一番错比如说,在古代所有的读书人本质上都是非农人口,养活非农人口需要有两个剩余\n\n[南添 @望岳投资] 古代读书真的太奢侈了,而且大家想想看,古代为什么多生,一定要有劳动力你想想看,还是那句话朋友们,种地的时候,更可怕的还不是种地,是收获的时候就差那一天,为什么全村老小都得出动,你收下来了可没收下来明年的命运可就两种命运了,这真的不一样啊,所有的观念它都有它的历史背景嘛但是东方的规模效应,或者东方的内部共识最终被西方的军舰展示了另外一种外部共识你可以不答应,我教你做人,直接用炮轰,中国和日本都是这样但是东方优点在于,东方重视节约东方不是那么依赖资源的增量所以东方一旦吸得西方技术的时候论金庚细作,东方一定强过西方所以东西方的文明的模式就很清楚了西方凭借网络效应和摩尔在每个阶段暂时领先东方凭借规模效应和集体主义后发把对方拍死在沙山上,或者无路可走,顾超铭追赶机体有的时候我得说句,其实各路大咖,牛人或者总结的或者写的看似无比精妙的东西,我坦率地说站在地球面前挺可笑的都是这些规律的演化或者表现形式而已其实有啥万字雄文呢,没必要继续说吧,网络效应鼓励变异和鼓励创新是不是好的好的,但它也负作用还记得我们昨天讲的吗网络效应是小节点必然被大节点吸干没有例外,必然的最后我们来总结一下这句话,世界观的框架里面呢首先我们人类困在自然环境里然后熬了好多年才开始知道搞搞技术革命搞了技术革命之后呢,通过商业循环来形成了规模效应我这里PPT里没有到夸号来一句商业循环形成不了怎么办把它干掉,就是打仗两个合在一起形成规模效应然后利用社会化的技术提升网络效应夸有鸿沟,PUA,洗脑,讲故事,叙事,媒体,短视频怎么好用怎么来让别人跟我走要么跟我去打仗要么就是跟我买东西,买我的东西就可以最后这个技术的威力坚定了没有效率可言了怎么办我们等待下一场革命这就是西方反式好,问题来了我们东方文明可不可以不参加西方反式可以的那我们就回到那个中地的时代了中地的时代中国人因为这个五千年文明已经过了好多遍了已经知道什么样子了是农工商,还记得吗就这个顺序,就这么回事了你也别多想了东亚文明就是这样子你不喜欢这样你也不喜欢基层固化你希望自我有点发展和成长可以的所以想说你肯定喜欢西方那种技术,社会,经济对吧这种范式就搞起来其次由于东方总要人口增长所以东方终究也得靠靠技术所以最后东亚文明或早或迟的最终选择什么进行西方化一波人称之为现代化现在大家知道现代化这个词是在美化没有什么这只是叫西方化是不是谁更先进一点这个不是的是这环境的因素总之到底是全盘西化还是有选择的吸收和使用还是说以我为主还是以对方为主保留自己特色美国文明有自己的选择比如说日本的选择是什么仅代表我个人日本的选择就是说内核一点都没变其他全部按照西方的来韩国是什么韩国是全部都按照对方的来中国是什么我说不好中国太复杂接下来我们来到了神作技术革命与金融资本由于我们已经录了一期很精彩的所以在这里我们最快速度简单过过就好然后指令一下重点朋友们先讲政委的方式人类所有的文明进步我们应该扣掉技术带来的增量如果扣掉技术带来增量之后所有大家歌功颂责的技术都是铸造金字塔的奴隶的血与汉我们看见金字塔的成功的时候看到的是什么是那么多奴隶死了是奴隶牺牲了自己的人生塑造了金字塔所以我想告诉大家事情是如果人类凭借技术盖了个金字塔那工人也有收获老板也有收获那人类是进步的其他情况下什么本质都是资源再分配这句话为什么放在这里很重要因为今天很关键的那个关于送给大家的事实共识和组件的那个章节的时候这句话是一个前缀就是有没有技术的增量是前缀如果没有的时候应该按照资源再分配来考虑问题技术社会经济范式里面最难的问题是社会朋友们我已经讲了卡尔塔也早就讲了技术早就有了大家真的都使用某个东西的时候经济也不难难的是大家肯不肯接受一项技术卡尔塔告诉我们接受技术有两个方式第一个方式战争第二个方式利益但有一个问题利益怎么样快点到来我觉得内希伯克我们讲了但这个点好像还不够会声会色所以我想稍微再发挥一下今天我想种地的技术你听我的我们种一下吧那明年才知道对错那大多数人肯定会说我的地要是按你种了万一明年没种出来我就挂了要么这样你先种一年我们以前不是有一个著名那个企业家后来犯了事然后出来就种橙子还记得他开始准备种橙子花了多少年吗因为培育啊然后育苗啊这个那和改良花了好多好多年吗如果一个技术它是好的能够带来利益可这利益是要让别人等好多年那就代表前面的人就得什么无私的烧钱奉献了硬烧上好多年直到技术让别人看就好住会不会太慢了那现在社会已经知道了还有一个办法先把相关技术的股票炒上去这话听得很恶劲但是是冷酷的真相金融工具的优点在于什么金融资本可以快速切换形态和快速切换所在的位置所以每个国家里面都会有泡沫正如啤酒有泡沫是好的一样同理一个国家的泡沫如果炒的不是那些再分配型的资产而是炒的那些先进技术你得承认一个问题它至少方便了那些技术型企业融资对不对所以每个国家的精英当然知道围绕的先进技术的炒作是泡沫但心知肚明的是这个过程当中会给那些先进技术获得一些什么呢资源那就解决了前期没人投入的问题当然如果实在没人投入谁投应该国家投吧或者打仗那另外一回事了所以我们要告诉大家的就是这种炒作现象是很常见的等等老男没有在这里说所以你就应该去炒不是这个意思我是告诉你这个事情是这样的其次这个泡沫一定会破灭的而且里面绝大多数股票都是假的都是炒作最后会跌回起点甚至更连但是这个里面可能就是我们昨天说的只有一两个正名天子或者天明人活下来把这个技术彻底的带进世界但问题是它很少并且这个企业对活过转折点我们59月结束写到这句话最早他也觉得技术不过就是巴拉巴拉但是不是的技术革命是具有模式性规矩性规则性是可以识别的但是他要花几十年演化第61页这里我都会很快了整个工业革命的顺序在这里核心技术其实早就存在关键是什么如何建立有利可图的外部共识这个是最难的让社会愿意参加你参加的关键还在于什么要瓦解对方怎么瓦解对方还记得最早说共识的四个方式吗集中力量办大事操纵人心的跨越鸿沟打仗用金融工具现在朋友们你们已经知道了现实中国中四条路一起上看看川普成天威胁别人打仗该明白四条路其实是一起上的只是呢打仗才烧钱了所以大多数社会的经营会选择先用这个事之外的三条先上不成在大家动刀动强好第61页到62页请注意不是技术社会经济我写的是技术市场战争举个例子来讲铁路和电报是怎么普及的普鲁士的崛起把这事情普及的就这么搞笑运河热是谁搞起来的英国人搞起来的搞起来是为了什么把煤炭把羊毛把各种原材料运出去在第63页我特别想大家推荐有几个重要的国家的崛起英国英国是整个西方文明的起点研究希腊史是毫无意义的我再次跟朋友们说一下研究海洋文明的起点你研究的是人性但本质上讲海洋文明第一个成模式成范式进行运转的国家是英国所以一定要研究英国崛起的全部历史第二个是研究美国第三个研究德国第四个研究日本第五个是中国我个人会觉得说这五个国家的学习意义是最高的其他国家坦率地讲那个样本没有什么代表性这五个就够了\n\n[厚望] 我觉得羽龙桌上那本书也可以推荐一下就是三次工业革命中的成功者这本\n\n[南添 @望岳投资] 还有那个巴菲特在前年的那个年报里面推荐的那个什么美国商业史吧什么的里面也谈到了很多总之这些历史呢你也不用看得很枯燥你就看里面这些有趣的故事就好了下一件事情呢是我个人有些理解不太一样的地方因为我认为啊其实没有周期这个东西周期其实只是美轮革命里面的浪潮周期是个很微观的词在我的逻辑字典里面周期是个微观的词不是个宏观的词就是说几十年它才是一个宏观中间都是微观的比如说库存产能的变化三到五年是激青周期为什么三到五年有人知道吗还记得工业革命的成本下降速度吗年化百分之十五负利算下来就是三到五年翻倍产能翻一倍就是三到五年世界明明之中都有数字主宰就这么回事只是大家没有类比连起来然后七到十一年的诸葛拉周期本质上是什么是一代一代人的消费周期的切换以及需求的变化的周期四十五到六十年所谓的康波我坦率地说是因为大多数从农业文明往工业文明走的时候国家的变革你注意看一下基本就几十年尤其是欧洲他们当然观察出来各康波了你在中国就不能观察出康波所以其实当年天王的那本书我是不同意的因为我觉得那挺苛责求见的我还是想说拿破仑和他秘书那句话每个人只是观察了历史的一小段以为那就是历史的全部还觉得自己的历史上很重要不是的历史应该有它的划分方式所以我没有说武断的和狂妄的认为说我就有能力划分我只能说我本人更喜欢卡罗塔式的划分按照一轮一轮人类如何改造自己因为我的逻辑链是这样的这一轮技术改造人类之后人类是个新文明如果没有这轮技术人类只是上再分配就是我们说的皇帝宝座轮流柱而已天下老百姓永远万古如长野的过法它没有区别文人默克也好或者经济学家也好非要给你写出来说周期了起伏了你或者想想看有本质区别吗周期顶跟周期底的老百姓你问他有本质区别吗并没有有没有发现过只是报表数据不同那有意义吗我觉得没有啊量变引起质变了吗没有还是前面那几页我就说了这句话我很喜欢那个思维方式书里面讲到的你扣掉技术的增量其实本质都是资源再分配如果都是资源再分配那事情没有变化事情没有变化它叫啥周期呢就是一种嵌套和地归而已它肯定还嵌在那个更大的那个循环里面嘛它没变啊那你还按这个循环过不就行了吗\n\n[厚望] 我之前发了那张图就是套了0.1%套了19%那个就是再分配的结果是让我们看到了而已对吗对啊\n\n[南添 @望岳投资] 这么讲现在从信息革命开始之后美国的马太效应加速了然后美国的财富分配就是这样子所以当人类没有出现一轮彻底的新的技术革命浪潮之前它只会继续是个财富再分配你相信我美国的那千分之一的人群明年会比今年更富的百分之一千万的确定性不会变的只有说东方社会会人为的打破这种什么财富的寡头的垄断和集中对不对强行进行转移支付给穷人补贴在这种情况下我们就会说不管是小周期激青还是大大周期抗拨不管怎么这个那个它本质上是什么呢都是在对那个范师的均衡状态进行一种偏离偏离远了之后都会均值回归只是我们写周期书的一般都观察到了各种偏离然后更厉害的像天王的观察到的是偏离之前的那轮离散好像比回归更赚就是不如关心上山而不要关心下山但是我们一波性格保守的朋友就演化出来了像老和尚很年轻就是等着等着蹲着蹲着我们怎么等他们回来就好积极的人嘲笑悲观的人悲观者永远正确乐观人永远成功反正各种话都有了是不是没什么他们是一体两面的他们本来就待在同一个循环里面其实张三笑里斯没有什么意义大家吃的是一锅饭就是你先盛饭还是我先盛饭的区别饭食很难原因在于什么打造一个饭食需要人类的常识就是指通食教育的常识心智和思维都能够同意根据历史经验表明人类很难形成饭食尤其是全球的饭食是很难形成的所以不可否认的一件事情是第二次世界大战西方的胜利和中国决定性的进行改革开放都是历史级的决定性的还有苏联解体这个事件之后全世界都全部使用了西方饭食这就使得什么我们今天跟一个西方人去交流的时候至少你知道他说的那个名词那个思维是什么大家都通食教育是差不多的了在那之前不是的所以就会出现了全球化全球化也是一个饭食卡罗塔的故事我们上次已经说过就不多讲了。总之卡罗塔定义的方式很有意思。用我们画K线图的技术分析的角度来讲,卡罗塔说技术革命的周期长度该怎么划分呢?浪潮的长度怎么划分呢?顶点到顶点。有些人画的是每一个底部到底部,他画的是顶点到顶点。逻辑呢?为什么呢?因为那是能量的顶峰啊,那是规模效应的顶点啊。低点并不能说明规模效应在这不存在了,但顶点肯定是能说明规模效应就在这见顶了。所以每一轮技术革命的顶点不就是每一轮规模效应的顶点吗?那两个顶点之间拉上来的距离不就是赫浪拍死前浪的这个时间长度吗?你这么说,就是我画图,我特别爱找底,因为我觉得这可能是一个股民的思想刚硬,就说如果底能找清楚了,那不是有转头吗?好嘞,那朋友们,今天这期播客你转翻了,在美股你应该都找顶。还记得我们以前聊过这话题吗?这样吧,咱顶和底都画。\n\n[厚望] 我这也是A股审美训练下的一个产物。环境嘛,环境决定一切嘛,对不对?这还是个话嘛。对吧,你在A股磨完底能被判断出来那一刻特别重要。\n\n[南添 @望岳投资] 哦,因为前面都是先列了,是吧?继续,凯拉塔的故事不多说了。然后我们推荐第64页的曲线,罗基斯帝曲线。这个曲线首先告诉大家,它不是自然数哦,它是个指数级的对数的曲线。其次这里面就很清楚了,就说一个东西是怎么走进社会的,因为我们播客有就不多说了,我们继续前进。第65页,有这样图,讲了从工业革命以来,人类在微观的技术的范式上,搞过几轮怎么样的搞法,光,我就不展示了。然后我们来看一下第66页。第66页的时候很重要,这里面很多争议就来了,我们得跟大家强调一下,技术在导入的时候,一定会夸大新技术的优越性。我把这话翻一下,特斯拉一开始卖的时候,差不多是7年前就开始说,买特斯拉的时候你可以买FSD,那个包。当初我去释迦国,也想买过,当时我就问过他这个问题,这个包什么时候能用?不知道。早买早享受,不对,早买便宜点。当时说越靠近推出的时候,价格就会越高,但是早买的话,好像三万五还是五万就能买。谢天谢地,没买,到今天,还是没有。第二头怎么说呢?人类总是,什么,夸大了短期可以做到的事情,但又呼吸了长期可以做到的事情。所以,每一场技术革命刚开头的时候,全是骗。这话很有意思吧?为什么?我清楚的知道,当我跟家里的亲戚去介绍我刚买的电动车的时候,他们问我,这个能做到吗?那个能做到吗?你不扶方向盘,他就能自己开?我说能啊,能啊,能啊,皈依者狂热,非要去斯德哥尔摩综合症。其实我心里知道,当时我买车的时候是能自动倒进车位,但也得是现化的很清楚的,周边没有障碍物的车位。但是朋友们,别忘了,你要想跨越鸿沟,没有人数的增长,就没有规模。没有规模就没有规模效应,没有规模效应就不能够进步。所以,第一点,技术革命的开头真的是骗。所以,我这里再次来个180度大转折。那老单你的意思就是说,只要我识别了某个企业的技术师,开头来讲有点骗的话,我就不要买他股票了,你大错特错了。我就想告诉你,开头这个老板是不是好人不重要,因为开头都是骗,好人坏人都得骗,不然他过不去。你关键不是听他说什么,是看他能不能做规模效应,不然大家就会因为自己的精神洁癖和道德洁癖,错过很多伟大的企业了。要不然你得说一下FSD,请问特斯拉的自动驾驶到今天实现了吗?没有吧?即使你抠字眼的讲,他也没有吧?那你说他这一路是不是骗呢?但是他车子卖不掉,他又怎么去研发无人驾驶呢?还有马斯克最喜欢说的,因为大家使用我们的辅助驾驶的公里数多了,才能够训练得我们的这个西方人满回讲话,你知道吧?这感觉是不赖我,靠你啊,不怪我,不怪我,不多说了。第二点,金融工具一定会密集的集中资源的。第三点,这些资源必须要从金融市场离开,变成实体经济,进行密集的资本支出和投资,打造莱特曲线,就是成本下降的曲线。什么是转折点?技术革命坚持了好长的时间,迟迟不能够建立外部性共识,赚不到钱,久的人群决定离开了,这就是转折点的破裂。重点来了,那留下来的那1%是对还是错了呢?这是个灵活问题,非常打击人类灵活问题,大家听我讲一下,生活当中你一定遇到过这个感觉的,我来描绘一下。\n\n[厚望] 我有答案,你说?我觉得是对的,就是by types,留下来的还是真正的good people,然后他们在把事做对。\n\n[南添 @望岳投资] 更常见的是那个事情从此就完了,他对了,但他死了,这是世间常态。因为技术革命能活下来的,我们已经知道了,万里挑一。所以这个故事,我给大家汇车汇车来一遍,这个游戏是这样开始的,事实的不成功,有人决定离开,离开了之后,因为留下来的人都规模太低了,以至于规模效应没有了,然后社会上的需求不愿意再接受他,然后离开那会说,我讲的吧,就该卖吧,我讲的吧,早就应该叛变吧,我讲的吧,他们不行的。越保守的人越会讲这句话,但是事实是,保守能对了没有?对了,革命是失败了,所以中国的父母总会对孩子讲,不要轻易辞职啊。因为中国的所有人都是农业文明,顺眼有几层代码,结论告诉我们是,我们这儿的技术革命少,老这种事儿不成啊,现在何妄你说谁是对的,说不好。所以我讲人类为什么会成功,这是我画风冷酷对转的,动物会怎么选择,动物比我们人类理性,动物不会支撑任何一场概率低于50%的实验,动物比人类理性,所以动物不会有技术革命。每一场技术革命的成功,确实靠奋不顾身,愿意粉身碎骨那些傻子,那些狂热的founder,傻了呱唧的技术专家,还有耍了呱唧的一批左侧用户,就非要去搞那个事儿,然后非要自己撞了头脖血流和书才行。那些人这个想法和动机,我现在讲答应,大家也懂了,绝对不配用理性这个词。是,它被理想和赔率吸引了,它可以忽视概率,那概率主要是低得有点过低,大家注意啊,都概率不是说1%,就是1%都算是讲多了。但是在这一场上,革命当中,社会进步了,因为就算是革命没有成功,社会也尝试了一些全新的组织方式,一些变异,社会或多或少会往前走一点。最后相变领界,有一个成果就活下来了,选择成长股投资,选择技术革命,选择科技股,选择去创业,九死一生这话都说少了,九九死,1%可能也算是说多了,这是第一。第二,这个事情不要认为,它是用对错来衡量的,现在也没感受到最后来说错话的含义,你没法用对错衡量,因为大多数时候你观察到的它都是错的,所以大多数时候悲观者确实是正确的。我们重新来听一下谚语,听老男重新解读一遍谚语,悲观者正确,乐观者成功。是最乐观人当中那个运气最好的成功了,悲观者大多数时候是正确的,但正因为他们是过去范式的人,一旦乐观者成功的话,他们将是被再分配的对象。你说我们到底是当个悲观的人呢,还是当个乐观的人呢,挠挠头的老男孩,这很麻烦啊。\n\n[厚望] 我最近在写塔勒布的单口,他在反脆弱里边说,整体的反脆弱,整体的进化,演化,是以牺牲个体为代价的,因为个体自己决策。\n\n[南添 @望岳投资] 但塔勒布不是在东方文明长大的,东方文明还有一个选项,牺牲你了,但是不会让你灭亡。社会不会让你说特别发大财,但是你放心,社会主义国家不会让你饿死。什么叫饿死,就是你要交出所有资源,要不然新的革命到哪测钱?这话说的难听就怎么回事?我必须告诉大家,我们的节目就是想告诉大家,这个事情的优点和缺点,风险和收益。我希望朋友们不要过度地放大收益,而忽视风险。没有越过转折点的所有革命,是粉身碎骨,是尸骨无存,我们说的不是那个有人想出了更好的方案。\n\n[厚望] 我常常给一个答案,就是因为概率太低了嘛,所以说你靠自己去压重那几个低概率,但是高赔率的,是很难的。所以你像ETF一样广赏。相当于概率和赔率成为是一个EV吧,得到的是指数基金的那个,比如创业版的,创业版的胜率很低的,但创业版的开个还不错。\n\n[南添 @望岳投资] 技术上我同意你说的,但从底层角度来讲,我其实得说ETF是更大的风险。我马上就来解释一下为什么,这不是塔勒布的思维,塔勒布是不是老说风险不要供单,美国股票登场了,那就是说技术革命一定会粉身碎骨,和大部分会粉身碎骨,对吧?为什么得是我呢?注意这话的意思,为什么得是我呢?我能不能只想做好处,不要坏处呢?我当资本家不是为了风险供单的,我们搞个股市吧,让我们的台前小弟去搞风头吧,然后把这些企业运到股市上来卖掉吧,成功的我留着。失败的散给老百姓就好了,美国人接下来更进一步,可以不用散给美国老百姓啊,散给全世界老百姓不是更好吗?人人都想买苹果啊,人人都想买纳指啊,人人都想买英伟达,没错吧?所以今世今世的世界是这样的,美国人打造出来了ETF秩序,偷换了风险和收益的概念。他看中的是这样的,他告诉你的是不是说,你不知道哪个剩的1%,所以你买了之后能够框动它,是不是这一次?他也没讲过话在另外一面,那99的失败你也承担对吧?你知不知道这话的含义了?那一个能不能够cover99个?不一定,但大概率应该还是能cover不少的,对不对?但是通过这样的交易,你是不是从我手上把那99的风险接走了?知道这话的意思了吗?那如果在留下的1%里面,我拥有一定的信息优势,或者做事情的优势的话,西方最喜欢的模式就是,这笔交易对于你而言,是不是有利可图?是的,所以你看ETF这个事情,买什么股票的时候,我从来都是回答买指数基金,我只想把事物的两面告诉大家,买指数基金的优点当然是,你肯定能够抓住这个β,缺点是什么?确定是这里面的风险是,你肯定全部都供单了,每个股票的风险你都参加了一部分,那好,传统的股票的风险是不大的吧?它又不是技术革命,它是资源再分配活下来的,剩下来的剩的那个剩者为王,对不对?所以你买那种ETF没问题啊,但是你要买科技股的ETF,你知道这话的意思了吧?在风险和收益里面,资本家更远把风险给你单,因为那99个人是尸骨无存,对不对?老美很希望你买那只ETF。那只100是大哈股了,它有点像社会的一部分。那只的导向是成长导向,标普的导向是利润导向,有没有发现?标普更像是旧循环的事物。当然它现在里面也有英伟达嘛,最后把它扭曲了嘛,我们不谈了。那只这玩意更像新循环的事物,美国人真的是聪明,真的是会玩金融工具。现在我说英国人的国债,美国人的股票知道了嘛,别的国家跟着比起来都漏透了,英国人的股票都漏透了。说话到美国人,玩科技股的精髓就在于,科技股带来的所有的增量,其实归了美国人,同意不同意。从扎克伯格开始去创业开始起,凤头给的所有的钱,凤头怎么退出的,股市退出的。扎克伯格现在管理所有的员工给的期权,谁给的?美股的股东给的。但是那个秩序,Facebook所有的社交网络的秩序那个按钮是不是扎克伯格控制的?你知道这非洲现在的感觉了吧?为了把这个核按钮打造出来的所有的代价是全世界散户,全世界股民付的。特别是愿意做科技股ETF配置定投的人,这是不是一种非对称?其实我再来一遍大家就知道了,每个资本家都会对你说,你看他们在国会的听众会是这么讲的,我们社会很公平,我给你薪水了,我给你的实薪是公平的。我雇佣你就是因为,这是我付得起的薪水,你也接受了,是因为你找不到比这更好的工作。所以我们交易是公平的,这话也没有问题,没有问题。但拉长看你发现打工的都死了,为什么?这就叫非对称,因为在那个社会里面,凭借资本是可以盈利的,就这么说吧,那个社会不是全是劳动性收入,大于劳动性收入的,所以当他说按照劳动来跟你进行分配的时候,也就剥夺了你那种财产挣钱的方式,读书人还是聪明一点的。所以全世界的马农上班的时候都说,老板不是薪水的问题,期权给多少?期权就是一种对于将来的所有权的那个财产性收入的分配的,想通的道理了吧?所以你看见没有中产阶级消亡里面,马农没有太消亡,为什么?马农拿期权了,在外企里面拿工资奖金的北上广盛的白领这几年就不咋样了,为啥?他拿的是劳动性收入,所以资本主义一个很迷惑人的地方就在这儿,每一秒钟都是公平的,资本主义上每一笔短期交易看上去都公平,拉长看都输了。我要区分一下传统的工业股的ETF是很公平的,但是科技股的ETF里面我告诉你们,真正的风头,Founder,董事会,美国社会,整个产业链更看中了什么,是把烧钱的这个风险全部由股民承担,这是他们真正想说的事情。\n\n[厚望] 我给你一个好玩例子,你就看火润的财富报告就行了,中国成为高净职用户的三道窄门,第一成为企业主掌握股权的人,第二成为金领,拿高工资加股权的人,第三成为炒房客或者炒股票的人,全部都是绑着资产的。\n\n[南添 @望岳投资] 所以只能说财产性收入这个话它是一个中性词,因为它的背面就是可以不劳而获,可以再分配。\n\n[厚望] 对,所以说我后来才看那个穷爸爸富爸爸,穷爸爸是他爸爸,他爸不是穷爸爸,他爸是一个标标准准的中产,他把他爸爸叫一个一个人人可以上去挤一把的奶牛,任劳任怨,算了自己的养老金。其实富爸爸是他说的自己嘛,就是鄙视劳动性收入,强调财产性收入,成为那个从每一把丢里面都能赚到钱的人。\n\n[南添 @望岳投资] 但话说话,人的资本聚会,那就是对的嘛,不这么讲才是错的。所以说回到刚才话题,我得跟听众们强调一下,我不是说ETF这个工具是坏的,是说这个工具正在帮助加强新循环,新循环旧循环有很大的不同,我们等会儿内容会讲到的,但是我想提醒你们的是,旧循环的风险和收益是完全对称的,新循环的风险和收益其实略微有点不对称,大家注意一下,如果数学期望值不变的情况下,是不是概率赔率都一样?不是的,高概率低赔率得到一个期望值,很可能期望值相等的情况下是低赔率高概率,就这两个东西可以互相转化的,但最后结果可能是一样的。我就想说对于风险投资而言,对于科技管理,对于技术革命而言,它的概率实在是太低了,但赔率实在是太大了。所以对于一个创业者Founder和资本家来,马上就想通知道理了,因为利益太大,我只要切一点出去,然后能把这个风险卖出去,我就非对顺赚翻了。我上期节目里面,你看很多朋友在那里留言了,贵谷很多企业都死了,但贵谷大多数人都富,或者说投VCD的人比那个Founder也是要有钱的。英国国债和美国股票知道我选这两个案例的威力了吗?我们中国人肯定还算了,你说美股每天的涨跌,全球对多少国家的中产还有富人,千冬人心,它调动了全世界有钱人的共识,全世界人帮他们孵化科技企业,想看这话的意思,全世界人在替他们付期权的钱,巴菲特和芒哥最讨厌期权就是这个原因,期权是股东付的,而且还是每年都要付,因为每年都给自己的员工发期权,那个饼,饼没做大,切的那个份数,每年都要增加份数,对吧?那饼就变小了嘛,相对面积。所以巴菲特和芒哥最讨厌的这件事情了,但反过来讲,他讨厌的事情,注意差异,股神讨厌的事情,就说明对股东不好,对吧?那我们既然是股民,是ETF的持有者,是股东,股神看上去这人,确实没怎么太骗我们,对不对?那他讨厌,应该我们也讨厌才对啊,大多数没意识到这点。所以我告诉大家个技巧,我们分析美股的时候,是要把什么扣掉呢?把SBC扣掉的。SBC是什么?就是那个薪酬啊,是基于期权,基于这种未来奖励的东西,股权奖励的东西扣掉的,那才是真实的企业成本。很多企业名义上的成本,看着不高,你把期权那个往上一加,你会发现股东等于没挣钱,等于合着股东就是炒股票的。我发现一下,明明说好了到美股来,我们应该是拿现金流的,现金流都跟内部人吃光了,你就是炒股票的,你跟A股炒股票其实没区别,只是自我感觉好点。美国大量的科技股,扣掉SBC之后,我可以告诉你,股东没得到什么。\n\n[厚望] 所以你们在计算美股的现金流的时候,要把这部分取掉?\n\n[南添 @望岳投资] 对,你根本就拿不到,他每年都得给。更可怕的不是还是范式式,在硅谷,你要是不给人发期权,你告诉我,你能顾得到谁?你一个人都顾不到,对吧?他已经变成一种什么?共识,共识很可怕的,这个词。\n\n[厚望] 所以你要找到的是,扣掉SBC后的FCF依然是挣的。\n\n[南添 @望岳投资] 不是,这标准太低了,光是挣的就买,那我们挣啥钱?所以啊,一个中国科企业在美股上,还是在港股上,我觉得区别还是很大的。能在美股上,还是应该在美股上的事。A那边的钱,爽嘛,你这老在这个国内A来A去的,A类似的,港股就那点穷人嘛,A谁,你看人家,A美国人嘛,对吧?学习瑞幸的好仿余,美国人,我是借你个厂子,在我这A钱,我们一起A,全世界白领,全世界老百姓。所以我得说啊,ETF是个中性工具,也没有大家想中那么完美的。更重要的是,很多朋友其实是速度的太多了,只记得规则,看不到背后是这样运转的循环,美国人当然很喜欢。因为发期权的人最后是谁?股东。现在想来ETF的秩序最好的方式是什么?最大的优点是什么?ETF鼓励股东,不要输回,长期持有,定投。所以这就是想对赌,他告诉你,每一天你在替我付钱给马农,胜利的成果,名义上是我们按照股权比例公摊。但还,你还记得那个表决权制度吗?我份额少,但我说了算,你还记得吗?就是AB股那个表决权还记得吧?所以你拿不拿得到,还是我说了算?我可以永远遵守承诺,也可以就像川普一样,我今天决定退群,退出协议,我今天决定不保护俄州,我说不保护就不保护,按钮在谁手里?在他手里,他说了算。所以找到非对称性很重要,所以塔勒布你应该做这些真的很棒,因为我们中国读书人真的不懂这个道理,我们参加了大量什么,对自己极度反面非对称,负面非对称的游戏,我们就像塔勒布说的火机一样,每天看着没问题,终极到来的时候一把光,我们参加大多数游戏,资本的游戏,投资理财的游戏,我坦率说全是这样的游戏,反向的游戏,就像这两天,有人说香港发现个什么,什么两倍赌音伟达的什么,我可以告诉大家,当你听到一个工具的时候,先不要想这工具有多爽,你要回答一个重要的问题,这游戏里面谁是非对称的人,我教大家这一招,每一个金融工具,什么叫做你可以去玩它的标准是,你知道这里面谁是非对称的,接下来就问,你跟那个人是桌子同一边的,还是桌子对面的,就这么简单,如果桌子对面你相信我,在华尔街面前你是必须死的那个,因为规则是他定的,他还可以耍赖,他还可以这样,他可以那样,你炒他炒都炒不起来,你也炒不赢,现实一点,谁是非对称的,所以我老说这个话,啥是非对称啊,狗在集体主义国家,其实是对普通人的良性的非对称,跑到那个丛林社会里面去努力的做个螺丝钉,那个非对称方向你自己眼下是哪个方向,这个就我们不展开了,这页最后做个总结,这也没什么太多要讲的,这里面一些些过程吧,然后第67页,这些就是整个的这个几轮的时间的分布,特别想请大家注意到的是,它是重叠的,不是那种严丝合缝啊,或者特有规律啊,然后有人会说,老男那这间隔,是每多少年间隔多少不要,历史啊,它会重复,但它不是简单重复,就大家别老得这个结论是简单重复,好吧,然后呢,咱们在进入68页之前呢,再次强调一下,就是66页有这张图,那张图呢,虽然有什么会有,就是技术革命它是怎么扩散的,首先它是爆发阶段,这好理解啊,第二个阶段呢,是狂热阶段,全是泡沫,那这两个阶段合在一起呢,叫做技术导入,就是说,一个技术从默默无闻开始呢,哎,社会上经常讨论了,那这两个阶段合在一起啊,爆发加狂热,叫导入期,接下来呢,就是个重要的转折点,转折点之后呢,如果社会还肯见到它呢,就进入了展开期,展开期呢,称之为叫协同阶段和成熟阶段,其实这样很常见啊,企业生命周期,爆发狂热,协同,成熟,三大时间,导入,简折和展开,那么我们在这个导入期的时候是很好理解的,就不多说,重点讲一下这个展开期,怎么去识别它,有三个很好的窍门在第68页,第一点,咱们讲土话,这场革命不烧钱了,靠自己能活,如果我们上市公司来说的话,就说它的内生性增长,现金流翻证,不靠别人活,第二点,这个事务的市场应该是扩大的,也就是说,如果一个上市公司,一个股票,它才做了没几年,就进入了靠提价来增加营收的阶段,那肯定出问题了,这代表散热量空间非常的小,正常情况下,这应该是一个市场扩大的事情,最后第三条,它怎么和世界产生接触啊,或者说互动,建立共识呢,一定是就业会增加的,就是围绕这个产业会雇佣更多的人员,这是一个相辅相成的关系,即使说它做大了,一方面是说它也在卷入更多的共识,这是第一点啊,展开期这个我们讲三个小的特征,方便大家识别,第二大个关键分岁岭是什么呢,在这个阶段里面,金融资本让渡了,我翻一下啊,金融资本负责当天使投资,风险投资,也负责在上市的IPO前后参加,这个轮和那个轮,什么B轮C轮对吧,参加,然后上市之后他们可能也还在,但是等到这个事情已经完全变成内心增长的时候,更多都会有什么,像是ETF的资金,价值投资的资金,大股东的资金,变成了这个事情长期的持有者了,那么金融资本已经逐渐的在全面的撤退了,这个里面就变成一个产业资本主导革命了,也就是说我们理解了,即使没有中央政府的大力普遇,大多数国家的产业革命前半段都是靠社会化的金融资本,以快速进入快速退出完成的,而金融资本考虑到回报率的要求,他们肯定不愿意长期待在里面,举个例子来讲,如果前面的增速有20%30%,后面是年化10%,那么合在一起一共是15%,金融资本的选择是什么,金融资本写实,那我就前面那段20%,搞完我就走人,我去下一个20%,\n\n[厚望] 下一段可能输,输我也去,因为我待这段是肯定只有10%,产业资本和社会化资本其实可以接受,比如石头回报里是接受的。好,我想跑个题,应该是21年吧,还是23年,我忘了,就是红杉资本发了个报告嘛,就说因为后面那段,就展开起那段那些互联网巨头们,他们的收益也是很巨大的,所以我们是不是不考虑退出了?这份报告当时还挺受讨论的。\n\n[南添 @望岳投资] 有啊,讲一个典型代表倒不是红杉了,是老虎,老虎系出来的那帮人,他们现在本质上来讲,有一种专业书有忘了,好像叫Crosser War吧,就是交叉型的意思了,他们是一二级都做的,就类似于一级投了,到二级之后,就转由二级的团队来管理,但其实还是一个全生命周期的持有,直到他们认为这个事情没搞头了才撤,叫一二级都做吧,就这种做法,就有两种人,第一种呢,像老虎这种,从一级蔓延到二级。咱们中国呢,原先也有很多这种民间散户大佬,就是炒股发财了,再去投定增,然后再去投那个以前的项目,那就变成二级向前面走。所以这种交叉的关系,其实是一个资本的本能的主力的驱动嘛,就很正常,就是看它是什么一个方式,但不管是哪个方式,我得强调一句啊,大家都会认为内生性增长应该是关键了,很简单嘛,如果还靠烧钱,那股东就是在跟时间赛跑。我投给他的钱刷完之前,有没有人以更高的价格接走我的股权?正常人不愿意干这事吗?肯定想的是,你要每天能养活自己,还能挣钱,那我呢,就可以等着,好价格我就卖,没有呢,我也能等,因为你能挣钱养活自个儿了。所以讲,资金的主要来源应该是内部融资,内部融资更形象的点,讲什么呢?举个例子,产业链里面说什么,占用下游货款,这就是一种内部融资。比如说,企业在发展的过程当中,再去雇佣人员的时候,他发放期权,给将来招进来的人发期权,也是这种融资啊,大家想想是不是逻辑,是牺牲将来的一些回报,现在就给你,就是此类的。但总的来讲,就像我们在录制播客这两天,小米啊,几个汽车的都在要么IPO啊,要么增发,包括什么呢,站在金融资本的角度来讲,这不是个好信号,这说明什么呢?说明你们现金流转阵之后还要外部融资。当然我觉得大家也不要轿条,因为肯定是企业家认为呢,接下来阶段还很残酷,我们还要多准备一点子弹,见仁见智啊,但是我可以讲,如果是在业不融资,肯定是最好的,就是你作为外部股东就不用担心了,这孩子自己能养活自己了,肯定是对的。再往下,那在已经是社会完全接纳了吧,那就要积极地去寻找新的池塘了,从扩增长,从边际地增,要开始更多去思考怎么削减成本了,这个导向已经完全去掉了。更重要的是下面这句话,就是它的产出,价值和价格完全一致。我们在之前的内容里面讲到说,英伟达那个神奇的趋势速度线还记得吗?都是这个意思,就是社会的速度,商业上的速度和金融上的速度,其实给的时间稍微长一点,肯定是一个速度。短期,某几天,某几个月,它可能是乱的。拉长看,世界是高度有效的。因为很明显嘛,做生意和超股票的都是同一群社会上的人嘛。这是一个很旧的PPT,逐步改过来的。我这里写的电动车,现在是这样嘛,其实这个话题是2020年问的。五年过去,当年我记得讲这个问题的时候,我还花一点时间来跟庆训的朋友们,来讲我是怎么看这个问题。近视近视,我觉得肯定中国人已经懒得讨论这问题,这问题属于不用讨论的问题了。\n\n[厚望] 但是很有趣啊,事后看,又是那么的一目了然,不需要质疑,好像一切都是那么自然然,注定要发生的一样。所以我特别希望你现在把最后这个问题换一个案例。哇,我更想换弄说法。\n\n[南添 @望岳投资] 我知道可现在肯定有人想说,老男你肯定想说了吧,你很得意吧?你们可是一个开头就看透的人,然后你那什么什么?不,真正演化思维的人会这样回答你,历史从来一遍也一定不长这样,做太假演化思维。如果今天你觉得你看透了电动车,很早就上面投资了,然后赚到大钱,你现在沾沾自己逢人就讲,我得说句很诅咒的话,那你已经把自己的当初成功的那个依赖的那个基石的那个演化思维给毁掉了,你开始变成了一个决定论者。就像刚才讲的话题的时候,我心里面其实是警报大作的,我想的就是,我下次要把这个删掉,再也不提这事。虽然从销售的角度和宣传的角度,影响力的角度,我应该多提我曾经成功,但不对,我在引导着自己,驯化着自己开始还原论决定论。那这样的话,我将无法拥抱下一场革命,我会承天自己主观判断。然后我们来看第69页,这里的总结就比较简单了,金融资本特别愿意自助技术革命,因为它通过金融市场可以提前退出循环。朋友们这句话很重要,产业资本一旦把工厂盖好之后,你说吧,它什么情况下能撤退?好难了,所以这种转换成本和机会成本决定了,金融资本更愿意通过金融市场直接退出。但也正因为这样就出现了个奇怪的事情,比如说第一次世界大战之后,纳粹崛起花了多少年呢?那12年就够了,就这么奇葩。因为当时如果你看纳粹德国的资产负债表,相当于40%的资产是英美给的贷款。就是你看它资产负债表,所有者权益很低,低到几乎没有,大头是什么?大头是国外给的贷款,还给订单。对,是他们自己扶持的纳粹齐家的,这不妨碍吗?全世界的老板们他们是一家人,全世界的老百姓来讲是各国各的。总之我们想说的是,英国曾经最新鱼就是搞金融和贸易,放弃在英国本岛推进第三轮技术革命的展开期,所以最终失去了什么?对货币的控制力,金本位。金本位最早的时候是以伦巴蒂街,不是华尔街,作为交易票据的关键的位置,是那里来谈的是国债债券还金本位,还银棒的故事,现在都不是了。所以,大家不要对现在美国人在芯片,在AI任何方面去想阻拦中国有什么奇怪的,他们作为从英国手上接走金融秩序,控制权的国家,当然清楚是怎么失败的。但是他们又心知肚明,他们的政治经营是没有能力抵抗他们的金融经营想去赚快钱的。英国当年金融经营成功地绑架了类似于张伯伦这样的那些首相们。最终的结果就是,即使英国人的钱让德国人崛起了,也是一步步地把什么捷克、波兰、七七八八的全部都割让给希特勒扩张。当然了,我们那边投资了对吧?你想想看,我们现在已经明白了,任何国家其他经营背后是经营阶层的,我们为什么要阻拦希特勒扩张?我又没投资波兰,我又没投资捷克,我投资的是纳粹,我投资给他是高利率债券,他不赢才拿什么换钱给我,他怎么付利息给我?张伯伦就让让他们呗,世界有的时候啊,同志们不是草台班子,说句难听话,挺丑陋的,这背后就是挣钱吗?也没有什么。下一页有个非常精彩的话题啊,第七十页,请朋友们看一眼。今天在美国的证券交易所上市的外国股票的市值,告诉大家一个有趣的事情,也快接近一半了。知道这个诅咒吗?当年轮交所一半挂牌的股票全是外国股票,现在大家知道这个开场子,起现你是个职业赌徒,后来发现当赌徒不如开场子,抽头。抽久了之后呢,整个场子全是外国人,然后外国人把钱拿走之后发展起来了,就是对利润率的追求,最终放弃了对世界的控制。在左边我们看见一些有趣的故事,随便说两句,就是说,德国人是怎么崛起的,美国人是怎么在南北战争崛起的,对,南本战争的前后是英国人的巨额投资。在普法战争的时候,德国人把所有的钱勒紧裤腰带,投资了三样大件东西,铁路,正气集合电报。下一句话是欧洲资本投资了阿根廷。当我们今天说米莱的各种改革故事的时候,我也想告诉阿根廷,阿根廷很早就是发达国家了。这故事有奇怪的版本,不是我们现在听到的版本,但不管怎么样讲,朋友们,在这里讲卡罗塔佩里斯是为了在最后呼应的来讲美国是怎么玩性循环的,因为他吸取了英国人的教训,那他会怎么玩,我们等会来说,这非常的重要。其实一页就是说金融在就是革命里面的这种各个阶段的变化,这个细节,听听我们前面第98期的节目就好,另外就是,怎么讲,虽然可能网上买的是到了,好好看看吧,等卡罗塔正式的汉译版的时候,就买本正版的支持一下教授就好,教授其实这个过得也没有那么有钱的,告诉大家,哎,一言难尽了,以后再说了。现在我们讲到了这么多关于金融资本的问题,肯定大家问我一个问题,那金融资本是怎么退出的呢?哎,你不说了吗?技术革命崩盘的时候不是号称99个都挂了吗?粉身碎骨了吗?那金融资本它怎么退出的呢?对,我们现在来解释这个问题。首先,我在这里有个截图,是来自于前面的截图,会说从展开期开始,生产资本涨舵,账面与真实价值偶合,协调一致的增长,这句话怎么理解?换个形式,看右边,巴菲特的老师格雷尔姆,在1955年,大家注意的时间点很早,1955年,美国参议院搞了个听证会,就问他有一次问题,我来念一下,这个问题真的很精彩。你认为你可以每股10美元买进,而市场价值20元,你拥有头寸之后,你是不能够立刻实现利润的,除非公众认为这个股票值每股30美元,那这个过程是怎么实现的呢?做广告吗?想不到的是,教主也不知道,教主这么回答的,这是我们行业中奇特的现象,我跟其他人一样对此神秘,从我们的经验得知,市场价格最终会与价值相符的,这是通过不为人知的过程发生的。如果这话说给我们中国的大爷大妈听,大爷大妈指挥总结尾,哦,那他就是不知道嘛,巴菲特有没有回答呢?其实巴菲特有的,等会我们也会说巴菲特是怎么回答的,但在这里呢,我先想用卡罗塔的方式回答一下,那么我们来看下一页的神图。73页,这是星旭云刚开始的时候画的图,这里呢,有三根线,有三根嘛,蓝色,橙色和灰色,蓝色很好理解啊,就是指数的走势图,这个万德权益指数,橙色好理解啊,橙色是什么呢?橙色是这个企业赚钱的速度,大家这么理解就好了,就是企业赚到钱不就变成净资产了吗?就慢慢往上滚,但是呢,下面这个灰色线是什么呢?是企业赚来的钱的ROE,形成的这个净资产。这两个线不是一根线吗?不是,A股有个特色,融资规模巨大,企业的净资产除了赚来的钱之外,还有什么钱?还有融资融来的钱,所以橙色线比灰色线高,于是大家就对我说了,这走势怎么跟我平常看到的不一样啊?这是对数图,再讲一遍,它不是自然数,是指数的百分比的对数图,结果得出奇怪的结论,有人说了啊,我知道了,如果跌到净资产,破镜了,就能止跌了。知道这句话的呢,成功的在2013年到2014年被套住了,发现破镜可以破的,还可以破好久,后来有人痛定死痛,老男我知道了,原来跌到什么?金资产有部分融资来的,正身为融资股票供给失衡,容易熊市,我下次知道了,要跌到盈利能力的底线再见底,你这图画得很清楚,它抄底成功之后,要在1516年发笔大财,然后呢,成功的会忍住在差不多2018年,抄底成功,但是抄底之后,它迅速就发现个问题,一样被跌破了,我图不展开了,说回到重点,的时候我是这么说的,我们会发现,即使是A股,我们总认为自己有中国特色的股市,和美股一样,都是股票,都是股市,长期看,股价的涨幅,涨速,就是跟金资产是同步的,长期看,净资产应该是靠盈利赚来的,而不是靠融资融来的,其次,这个图是全A指数,所有的A股,大家知道这个指数是经常更新的,因为还有大量的股票退市,所以讲,赚钱的稳定性是最重要的,那么什么是金资产,大家马上想通了,金资产就是产能啊,金资产是为了满足收货需求形成的东西商业价值呀,大家觉得有争议的话,我再来一遍啊,股东掏钱形成了金资产,这个过程是商业行为,但是本质上来讲是首先要完成收货价值的吧,你得满足收货的需求,只有说把钱全部赚回来,变成口袋里的利润了,你才能说这叫商业维度上的价值,至于股市的市场价值,它是谁啊,是别人认不认可你股票,就是那个美国的那个听证会的时候,那个主席问的,你便宜买了,是要卖出去的时候,得要人家肯定这个价格啊,所以它其实本质上是三个合在一起的,现在呢,我也就这些产能市场没需求了,就这么简单,有人说,哎,这不叫通缩吗,可以,你怎么总结都行,说穿了就是,产能没用处了,但是啥叫过程,你看,有两种情况,一个是产能搞多了,一个是产能没问题,需求掉了多了,你觉得是后者?我觉得其实两个都有,但是,如果横向对比其他国家的经济情况,按理说我们不该需求过,就需求不行的,我们的储蓄率,人均GDP,尤其是北上广深发达的城市,这居民的消费能力,是不比发达国家差的,等等,什么时候是下的?你看这张图就差不多20223这样子吧,它没有准确时间,它只能说本来应该均均回归一下,再度涨起来的,摸一下这个线,弹起来的,它没弹起来,而且你正好有个感觉,我现在肉眼看小图,都能感觉到,它那个橘色的线的斜率放缓了,对啊,我们已经解释过这个问题了,生产,莱特,制造,它是边际递减的,边际递减的事物在对数图上就会表现为慢慢慢慢的变横线了,边际递增的事物在这个图上会表现为什么呢?表现为一道斜线,它也许角度,就斜率啊,不会特它会一直保持一个设限的感觉,一直走下去,但是边际递减的事物在对数图上就会表现为慢慢变成横线,我们老说财富效应没意识到的问题,没有这个说法,是杜撰出来的,就我现在也不太明白财富效应到底是啥意思,大概意思就是说你有钱你就会花更多,这不扯大什么,有储蓄率的话你的,对啊,而且还要下一句话,更深刻的话,其实我在小红书上看来的,他说什么呢?他说不是的,资本主义天然的拒绝需求增长,为什么?因为资本主义是经营再分配的,马爸爸再有钱,一天能吃50顿饭吗?不能啊,所以越有钱他再这么努力消费,他也抵不上大家所有老百姓一起消费,能拉动的经济多呀,所以当资本主义的资源集中的情况下,财富效应是说一个人财富变多了,财富变多了,如果没有增量,就是别人的变少了,所以不管你怎么分析会得出个结论,资本主义天然就不容易干什么,扩大需求啊,想想看德国英国为什么老打仗啊,他要是真的国家内部需求搞打干嘛呢,那不就说明他们越发达,他需求越不够,这第一个,第二个,资本主义天然拒绝资本支出,请看我叫股神巴菲特的语录资本支出了,但是达利奥的那个动画片,经济机器是如何循环的,还有像我们这个金钱世界如何循环的告诉你,一个人的收入可是来自令人支出啊,你这个2B型的企,你这企,你啥钱都不花,啥人都不雇,那全社会怎么发展,哪有需求,没有\n\n[厚望] 老大我还想补一个,其实高储蓄率的国家也是天然意志需求的这不一定不啊,你看一个人的支出就是另外一个人的收入对吧但如果一个人的支出是储蓄完了再支出,每一次交易拿到一个人,先储蓄一笔再支出,就是有高储蓄率,我觉得也是\n\n[南添 @望岳投资] 但是高储蓄率国家的钱,其实你没注意到个问题,早就进行资本支出了,是银行已经把它放贷出去了所以当银行的信贷不能增长的时候,本质上就是说,我们自己把钱花掉叫2C,我们把钱放在银行,银行贷款出去,给到企业贷款,然后企业再扩建工厂,这是2B的支出而我们居民的支出,尤其是过去的十几年里面,最大的大头是什么?贷款按揭啊案件又通过了银行信贷,所以有些人就跟着中国信贷的节奏炒股票,你能说他错吗?没有啊,他抓住了问题的KR是,M1定买卖吧M1定买卖,但是呢,直接被指标呢,就变成可疚求借了,是你要知道这个原理同理,如果接下来不是通过这个方式,是中央多花钱那大家说我们要看赤字率啊,看化债啊,七七八八的其实按理说,中国不该出现需求螺旋下降的但是这个是真的,因为,唉,市场经济本质上就是资本主义所以我得说句难听的话,当北上广深的白领供着房子而发现房价下跌的时候他们就不愿意花钱了\n\n[厚望] 说没有财富效应了\n\n[南添 @望岳投资] 其实这不叫财富效应,这就是资本主义的原理但我得说句更难听的话,北上广深的白领越有钱他们会不会多消费?\n\n[厚望] 边际上应该不会更多啊\n\n[南添 @望岳投资] 对啊,就这道理啊,他在花,他也是个人啊还有一点,北上广深的白领一般不倾向于生四个孩子五个孩子吧国家号召死了,他们一般也就一个两个吧我看两个就极限了,剩三个的,我就没见过多少个80后90后有三个孩子很少吧,几乎就听不见对不对那你说他能消费啥?就一个件事情了,再买房然后呢,所以这个推理就很清楚了在中国谈财富效应是件很扯淡的事情因为中国真正具有需求的弹性愿意多花的人恰恰是资产很少的五环外的普通广大老百姓他们才是真正有弹性花钱的人但是他们又只有劳动性收入,又没有财产的收入他们的增速不够高,所以有人说应该发钱给他们转移性给他们但是又要想到一个问题发钱这个事情呢,我只能说绝对是市场败想出来的他们意识到一个简单的问题美国人有人有没发钱?发了疫情期间拜登撒了疫情钱说美国兜里掏几百刀的人很少对吧你看看今天更少了在一个极度马太效应的进行财富在分配的体系里面直接给老百姓钱就像让子弹飞一眼的那样晚上就得给黄老板收回去所以鼓吹这句话的多半都是老板的打手抬钱的吹鼓手鼓吹希望国家发钱这个世界就是政治经济学不谈政治谈经济学是很幼稚的现在的方法其实有点意思你们注意看是什么你花钱买东西国家补窍门在哪里窍门在你给通过包括像云散富这样的支付平台这个数据包括成交的金额是不可以作假包括税收包括别的方面包括产业链条它都可以逼着你再拉动起来但是你直接给一次性抽上去不就没有了吗所以国家的选择是什么是看准了五环外的人打算花什么钱贴补在他们愿意花的项目上而不是直接撒我再次讲下去直接撒给北上广盛的白领师他不会花的他只会接着储蓄你信不信\n\n[厚望] 因为我不缺消费的那份钱\n\n[南添 @望岳投资] 他本来就有他不是缺那点就不能消费国家贴不了我本来买不起都能买人家天天买的是苹果又不是说你贴那点钱他就不买苹果了在这个故事里面呢我只想告诉大家反正现在中国主要的问题肯定是需求端不是供给端而且供给端的莱特包括干活我们中国肯定擅长了现在需求就两种需求一个是外面的需求一个是国内的需求国家正在努力的解决国内需求的问题但是国内的需求问题的本质我个人觉得不在于事实在于共识如果人人都觉得自己穷人人都觉得自己危急人人都觉得没有财富效应相信这种叙事就人人不花这里就是一个悖论了吧大家越不花就越自证了不行然后就得出更强大的思想纲引我说的吧不能花还是美国人理解股市崩盘了要不要救市市场卖告诉你不要救市让它早点出新对吧你看美国人天天就是美国人就怕美国股票跌一秒钟前两天刚说我记得三月头的时候刚崩一波马上川普宣布关税就退迟几天再来宣布等涨起来一点才敢说前两天他为什么他不敢说人性只有贪婪和恐惧两种状态贪婪的状态化就需求越来越多这是黑色鱼木需求越来越多的本质就是欲望越来越高二地球人均自愿不足然后就是那个宿命在等着好走这头人人都恐惧都不消费没消费车门下降也没有用莱特无处释放摩尔无处释放最后大家都吃也都没饭吃那你肯定说好难咱们就不能落在中间吗你不能既不贪婪也不恐惧吗你能不能不左也不右你能不能不白也不黑你能不能不胖也不瘦你也知道这很难啊胖容易瘦也不难难的是不胖也不瘦等于要求一个人你能不能不要太感性也不要太不理性你要刚刚好我也知道我想情绪稳定刚刚好我不是做不到吗这个世界啊就是一个水多了加面灭多了加水的世界这就是笑话虽然它是笑话但它是真的这页我们过去哈我们来看一下74页我是在巴菲特的致股东的信的87年的信看到的大概意思就是说如果你在过去投资了竞产收益率较高的这些股票然后买上一组你持有一段时间之后你会发现你的收益率啊跟它是差不多的我翻译一下啊就是巴菲特的意思是说只要你买了真正长期稳定赚钱的股票然后这个股票你持有了有那么一段日子之后股价的收益率其实跟企业赚钱的速度是一模一样的其实说白了就叫市场有效我们称之为长期同步都可以我什么讲就说市金子总会发光的我就立刻去做实验了结果发现实验确实如此我做实验是在A股做的A股最后长期的走势的回报率跟它的赚钱能力是同步的在这里啊后面是关于经营稳定和不稳定的分析我在这里呢就不想多说了我想重点呢跟大家在第77页呢来强调一些话我们总结一下啊金融市场是不是有效的是的怎么预测金融市场的长期的速度注意不是短期波动啊我说的是长期最后剩下来的那个速度就是创造价值的速度什么是创造价值的速度根据我们前面的商业思维的链条它是企业盈利的速度什么是企业盈利的速度企业盈利的速度是企业成本下降的速度或销量增长的速度增长低进就是这样的所以朋友们二级市场是不是幻觉买股票就是买企业等一等它的前缀是长期投资第二句话企业长期稳定盈利不是忽起忽落因为那样没有共识第三点环境有效如果环境无效的话是金子不会发光的举个例子今天我们全世界都把美元叫美金如果我们携带美元穿越时间回到金本位的时代我们跟别人说的话别人不会理我们的别人会说请你给我黄金我们时空穿越回到古代捧了一堆绿色的指头跑到米铺去买米对方说你给我黄金或者白银你给我指头干什么因为在他们的公式里面只有那个玩意儿叫环境我们再把来一遍包括我们的人生也是这样的第一句话你努力出来的那个才华和能力是昙花一现还是长期稳定的第二点你的能力能不能够长期为社会创造价值第三点这个环境是不是按照能力创造来给予对价的。三句话只要都不是打钩儿的。咱们讨论这个问题就没有意义了。九个例子,亲爱的听众你有才华,跟神经道似的,有时候有时候没有。你老板根本不知道该忠用你还是不忠用你。不忠用你吧,哇,你出了点子干的事好漂亮。忠用你吧,到点的时候你人没到场。咱这企业是家族企业,你忙了半天心想的,我怎么地也得升官发财了吧。结果老板把什么远房的什么二表旧的什么亲戚的孩子为人为总经理,你心里很生气。因为他不是按照能力创造价值来定义的。那这种情况下你会怎么办?换地方吧。\n\n[厚望] 这不就是那个,你喜欢,你擅长社会需要去交集,那个感觉。\n\n[南添 @望岳投资] 完全就是感觉,但是他还有另外一个灰色版本。那擅长个人奋斗的人,待在集体主义社会,是不是有那么点不太舒服的感觉?因为集体主义社会不可能完全根据你创造的结果来定价吧?都按照这个结果来定价,我说句难听的啊。我们禁聚体育只有冠军享受一切荣耀和所有的明和力,底下都没饭吃,西方世界的人就完蛋了。东方世界的人总要给人推个退路吧。那给他退路的时候不就相当于冠军少发了点奖金吗?所以在这个故事里面,我就想告诉大家的就是,股票真的是个资本主义游戏。股票是个资本主义工具,不管我们社会主义怎么用,它的内核,在我们播客里说过好多次了,它的资本主义。所以我们再来一遍,事情要对,事情要长期能对,然后这个环境愿意对这个对的事情给予对价。这三点都重要,下面的话我说慢一点,这个三个点串不起来,你就别在这里讲道理了。讲道理之后让你自己内耗很痛苦,你百思不得其极,你怨天尤人,你自暴自弃,你无比的痛苦,你诅咒这个,诅咒社会,你诅咒那个,诅咒那个,最后我得说句,你其实可以找一个合适的环境去做就好了。当我们的A股的产能不能够正确的按照产能的价值来定价的时候,或者说产能的价值没有匹配的需求的时候,那这个时候的A股直接了当的去念经,说要价值投资,我得说句,似乎是不是有点不太尊重环境。\n\n[厚望] 可能很多原教旨主义的架头说,那我在这儿熬嘛,我熬到你回归同屋那一天。\n\n[南添 @望岳投资] 可以,这就是一个人生的选择问题,我并不认为他们错了,只是说你怎么看待历史,怎么看待自己的人生。你觉得要这么做,你就好好做,没有关系,我觉得也很好啊,这里我要讲个bug了。A股里面有些股票啊,我不能讲具体代码,免得大家觉得我见苦了。我们会发现有一次问题,他们好像跟大盘没有太大关系,他们是那种不太性感的股票,丧失二三十年的股票,人人都用他家产名的股票,然后你会发现什么呢?好像他们家的股票走势还是跟着业绩走的,就业绩高的时候涨得快点,业绩低的时候涨得慢点,资本主义的国家股市里面我会发现,他们的定价比较有效,完全跟着这个走。我们A股呢,是有时候有效,有时候没效。第二,A股里面有一些社会共识特别稳定的股票,市场对于这些单独的股票是可以像美股一样稳定给它定价,就你业绩好,我就给你涨,业绩差好,我就给你跌,就这样的话就很清爽嘛,事情不会无厘头嘛。但是我们见过更多的架头,还有更多的年轻朋友刚入市场投几天,最痛苦的事情就是,感觉到市场不讲道理,它怎么业绩好还低啊,它怎么业绩差还吵啊,其实市场有它的道理,我们在这也不多说了。你刚才说那一小撮股票就属于业绩稳定的,你看举个例子啊,我们不好放在节目里。比卡锦,绝对典型,比卡锦,谁会天天讨论它,你告诉我。大家至少讨论比卡锦,电器也不讨论它吧,你回头去看看,比卡锦,真的就是跟着业绩涨的,回头想你对啊,海尔其实现在是中国最大的白色家电嘛,千债万户都用啊,它很稳定啊,就这意思啊,一点都不性感,大家会讨论招商银行,不会讨论它,但是人其实比招商银行稳定,所以这个,这票多吗?我告诉你,中国就没多爽,问题在这儿。然后下句话是,马上就买吗?你怎么知道它是不是最后一棒?因为它靠近生命中心后面了,你又觉得担心?哇靠,所以在A股真的难啊,好,我们这儿不多说了,绕回录节目了,如果大家非要问我一下A股的观点呢,我想最后做个总结,我们是个制造国,我们是个干活的国家,所以呢,在我们没有变成人民币秩序,红吸全球的之前,我相信我们的股市的长期的指数的增速,应该跟我们的GDP是同步的,GDP和产能无关,GDP是产能做出来的速度,当产能增长很快,当潜力很大的时候,想想看这个二街岛的关系,市场愿意按照产能的增速给你定价,觉得你有无限可能,举个例子,你家生了一个孩子,你家生了三个孩子,哇你家将来不得了啊,现在世界现实了,我只问你家孩子就业之后领多少工资,然后来决定定多少价格,在这里我们再次提下量本利和价本利,靠产能,对产能的现在定价,叫重置成本,对产能将来能挣进来的钱定价,是现金流定价,对产能将来的现金流定价的本质,就是问这些产能能不能变成销量,但有个问题,如果需求继续增长,你的产能就不够了,你就得再次花一笔大的资本支出去盖场,所以量本利的企业的现金流是什么样子的,是不好评估的,它一定表现为什么,特别差,然后突然出现洪峰,因为产能释放了呀,过了几年之后,突然现金流崩溃,为什么呢,再度进行大规模资本支出,大家也知道中国很多企业不是死于亏损,是死于扩张,因为盖场子扩产能去做销售,动辄花两三年三五年,这中间碰上什么资金链断了,碰上各种各样的事情,企业就玩不下去了,所以量本利和价本利的关价本利不依赖于产能,也不依赖于销量继续上升,它依赖于什么,提价就行了,人家认你提这个价是因为,认这共识嘛,所以从这角度来讲,你说哪一个现金流是容易评估的,那肯定是价本利吧,那就自自然就变成了一个很重要的,我们讲说环境的选择,变异还记得吗,作为外部的股东而言,外部的投资者而言,你愿意拿一个呼起呼落,老板自己都说不清楚的现金流呢,还是拿一个比较有迹可循的现金流,正常人肯定挑后者吧\n\n[厚望] 所以听起来,价本利从来都不是增量思维,是存量思维\n\n[南添 @望岳投资] 价本利是非对称的,用存量思维把别人的增量思维白白占了,它没有付出什么巴菲特的精髓意思就是说,我不想出资本支出,但我想获得美国进行资本支出的时候,那个赚来的钱就大家都要出点钱去买个东西抬石头,我不出这个钱,但东西如果真来了呢,得有我一份,是这感觉吧中国企业家坦率的说,只要一直专注于创造价值,比如像比亚迪这样不停的造啊,搞啊,生产啊,虽然你看那个比亚迪的ROE,你不太能得出那个很好的感觉,是吧很多人都问我这个问题,就说,哎呀,我说呢,比亚迪我研究的很少,我确确实实没有能力回答你当初巴菲特为什么看上它,因为不是说芒格推荐吗我现在马赫炮来讲呢,我只能说芒格可能太喜欢王川福了但话说回来,好像股东这么多年来,它确实没捞到啥,你知道这感觉吗当然比亚迪现在也很成功,没有说它不成功啊,也许比亚迪是东方的成功嘛哎,算了,大家别再有说什么,因为比亚迪我真的没有研究过我只是真的不能够理解,我没买比亚迪的股票现在我们来点带劲了,第78页1927年,马上将引来大萧条和美国股市的超级大崩盘现在是2025年,我们把标普500指数类似于我们的呼声300指数,用对数足标画了出来有没有感觉到一个波澜壮阔的图,是第79页图大家可以看一下第78页和第79页我们平时看的不是百分比的对数足标,所以对于演化思维是不强烈的但是换成第78页,你没感觉到其实美股好像挺有规律的那这规律到底是什么呢我们再来往下看第80页,纳斯达克对数图也挺有规律的中间有一段是2000年的大泡沫但其实你仔细啊,大家把手机或者电脑往外放一点人往后面退一点,你看一下张图片有没有感觉扣掉这个山间,其实它是还在过去的轨道上的这就是底层的那些规模效应的规律在驱动着那么在这两张图里面,放在这张图上告诉大家什么呢实际上,他们就是按照他们的创造价值的速度来推进的我们已知了,标普500指数现在也因为大但以前的标普指数大多数都是制造业所以标普指数的历史的回报率经常关心我们面积的播客的朋友们都也很清楚9个点,10个点,11个点,有时候8个点反正大概这样子,高个位数吧,靠近10%吧那标普呢,是这样那纳指呢,纳指在信息革命之后啊,它这个速度其实蛮快的最前面是晶体管的时代,特别快后面是算力革命的时代,可能有个百分之十几但是这场革命的难处在于什么呢大家还记得前面英伟达的图吗这个算力高是不难的,难的是能不能变成钱我们重新想一下三段论是什么社会价值,商业价值,金融市场价值应该是同步的英伟达以前的痛苦是,它算力真的进步得很快商业价值真的不高英伟达,玩游戏的宅男和挖矿的人愿意付钱可这两拨人付钱买卡是什么思维成本导向思维所以,金融市场不承认英伟达的社会价值只承认一部分为什么,我知道你很努力你说把算力一年提高了一倍还是两倍对不起,我得打点折扣就给你个百分之二十三十最多了等到说,哦,微软Meta买你的卡才能够维持自己垄断地位的时候你是价值导向是吧这样好了,我不问你的算力增速注意,我们把算力增速可以比作为社会价值速度我不问你社会价值速度了我问什么我问你能变成现金的那个速度我按那个来股票上涨所以当大家看见纳斯达克这张图的时候很多朋友会这么说现在怎么说来着姓什么,所以定投纳指之类的其实起不可现在大家越来越来越来越是口流了耳熟能相的话才是真理老百姓都接受的话才是真理但是我想告诉朋友们请问和技术革命相关的到底是纳指还是标普想想看我说的这句话你们已经听到现在了如果你觉得跟技术革命挂钩的共同纳指的话你回答我这个问题那如果说技术革命一旦续不上的时候纳指会长啥样那老师没有问题啊它不是续上好多年了吗我已经给你解释了技术革命一轮是不是几十年所以你怎么知道它不是马上两轮中间那个gap怎么办而且这图里面有一轮gap对,而且那gap还蛮吓人的,对吧所以这就带来个有趣的问题你可以挑标普这样的东西靠着美元秩序的工业股慢一点当然它也还是有可能减速啊比如说美元秩序不行了它也会减速它呢就是盛在那慢点稳一点就你当它乌龟吧这边呢纳指呢是兔子问题在于什么呢你们也看见最近这个纳指的下跌速度和科技股崩盘的速度了技术革命垮的时候再跟大家讲一下就转折点崩盘那一下那个速度是害人听闻的他问的是多少天之内将跌得剩几分之一不是说什么几年之内回撤10%大家谈的不是一个级别市场是有效的所以朋友们演化思维告诉我们反对还原论和决定论好我们在这里不展开了继续了我要是你我做这张图我就把500和纳指的放一块算了算了我主要担心太刺激大家那个老想去赌纳指了其实我确实觉得就那把人讲这太极端就定投纳指真的定投标普我觉得问题不是太大定投纳指说实在的你是要有点认真你知道躲的那对于市场到底该怎么有效巴菲特其实给出他的答案他很喜欢一本书叫约翰·波尔·威廉姆斯约翰·波尔·威廉姆斯是哈佛的教授关于这本书就是价值如何定价其实在老美来讲已经把他理论研究都很清楚了说白了就是现金流的贴线那巴菲特提出一个很重要的观点债券是有明确的到期日和票面利率的你可以算清楚现金流怎么流入但对于股票而言难的问题在于什么不确定那这个问题能不能解决有办法解决的我们来看一下巴菲特在1992年致股东的信里面解释了这本书的来历和怎么理解但总体来讲这里是这样讲的我们看一下右侧价值的定义经历过四个阶段第一个阶段里面是美国的那种黄金时代之前的咆哮时代之前的老板们的故事对于那些做工业做铁路起家的那些老板们来讲所有的股民都是他们盘中肉所以你是不可能要求他去跟你谈价值的你只能等待什么等待范德比尔特这些大佬们给你分红你不要跟他谈什么股东董事会还有什么股东价值什么这些话它不存在的因为那是一个野蛮时代巨头寡头的时代所以所有的那时候的投资就是一句话等待着收红利支票到了第二个阶段是格林伍起来的时代讲得很清楚大萧条时代的时候大量的企业变成什么呢需求在但需求被打断了由于需求被打断了工业的生产被打断了于是很多产能坚持不下去被清盘但问题是需求稍后将在罗斯福新政的刺激之下以扩大政府支出尤其是战争的资本支出的方式来刺激需求的方式激活全部美国经济真正走出大萧条靠什么靠打仗不是我们听到的任何市场经济的批话靠的是打仗在这场过程当中格林伍的理论的整个的时代的洪流的背景就是闲置的产能将在大炮一小之后变成黄金腕链所以这场清算价值是这么算的那么格林伍提出只要低于清算价值的产能就该买过了就有投资价值了我们说的南庭话迫近这时候来到了第三个阶段托兵凭借托兵Q获得诺贝尔经济学奖的时候他提出一个问题重置价值这个话最好的代表不是托兵Q是巴菲特讲的比喻你给我100亿美元能不能让我创造一个全球性品牌叫可可乐我做不到是这个品牌可能只是这个钱但你想复制一遍把它做成跟它一样的事情第一个花的钱可能更多第二个是可能根本做不到这里是个重置的概念第二项是个清盘的概念所以托兵Q提到了一个重置的价值那么我们就会发现确实在今天由于世界渴望增量渴望好的现金流资产所以重置价值是要比清算价值更容易形成底部的在美股在全球的资本主义市场里都是这样的第四点现金流贴线等一下朋友们我们重新来一遍股息红利贴线是实用价值还是负价值实用价值好这个实用价值跟市场有没有关系其实没有你不上市的公司其实你当股东一样可以领钱也就是说这是一个剥离到最基本的内核的使用价值就是当股东分红我们对此称之为什么就像我们之前讲红利股一样我们称之为静态平衡静态平衡的意思是可以世界死亡不要市场这个票还能站得住脚那马上就想明白了人类历史上的长河里面通胀率在2到4之间波动但4是经常有的事情所以大多数良心一点的借钱的长钱一般借的都是4到5个点一般来说股息率比4到5个点如果你还低的话我只能问你图什么了那第二条那请问清算价值到底是使用价值还是负价值呢是使用价值说的是把工厂拆了设备卖给张三卡车卖给李四但这是金融市场上的清算吗不是它是指社会价值层面把资源再次分配资源再次移动配置它的价值所以这是一个社会层面的概念到了第三个概念重置价值的时候它是个商业思维想想看是巴菲特做比喻的思维是说的什么我重新形成一个这样有竞争力的资产我要花费多少价值这是一个金融市场的概念还是一个商业的概念是个商业的概念最后一个现金流就到真实金融和金融市场概念了我们不谈过去只问将来能进来多少钱这是存量的概念还是增量的概念这是个增量的概念所以我们翻译一下只有现金流贴线的时候才是成长的概念增量的概念那么我们马上就可以说清楚了那股市其实真正的思维方式就两种向前看增长你就应该用现金流贴线举个例子PEGPSPE其实这些万变不利其中本质就是问你为将来付的钱值不值得扣掉这一条还是什么思维你没发现吗金融市场不需要的全是商业思维跟社会思维那毫无疑问股市的底在哪里股市的底不是DCF的股值我在这里可以说一句我到今年你没听错2025年其中一个大车大物的认知对吧我还是挺高兴的我每年认知进步我觉得还都是有的就是不管A股美股和美股任何股市什么时候见底这个市场不需要存在的那个底才叫底要是问这个市场存在才需要的底那个底就不是底翻译一遍我觉得根据现金流贴线估值倍数跌到多少倍还是票面跌到多少百分之几还记得吧是不是就能够见底了那全叫可受求解谈论这个问题你还在谈论成长还在谈论将来所以回想起来前两年A股熊市的时候为什么红利股好是对的它的逻辑假设其实本质是A股不存在我也满意纯靠股息收回本而且对于那些央企中国老百姓肯定知道它不会倒的它不会倒我跟顾说也是一回事我本来就不在乎有没有你的市场所以你们知道那种像死而生或者说完全不介意载体的感觉了吧就算没市场我也无所谓的价格才是市场价格的底价只要你还在跟我谈成长这个那个算账本质上讲它不会直跌的好我们在这里就不多说了总体来讲大家请注意一下价本利肯定比量本利更容易把现金流贴线算清楚量本利不容易算清楚所以量本利型的股市的波动毛刺肯定就比价本利型股市复杂和多道理很清楚价本利它就是慢慢推土机嘛那么我们简单的把83页总结一下就很清楚了市场是会长期有效的但现金流更需要看重的是使用价值这就是两种普世的思维方式前者依靠市场有效做交易把我的投资赚回来的方式本质上讲是个动态的平衡你高度依赖于什么企业发展的好然后才能把用户数的增长营收的增长金率的增长兑现为同步的股价上涨比如就像英文达这样后者是一种静态平衡我们可以没有股市巴菲特是内部大股东我们还有些朋友很喜欢Terry Smith一个英国的价值投资型的英国巴菲特号称他所有的分析股票的时候都会跟你分析票面但是正如我在证据公司工作的时候那些大爷大妈问我的灵魂问题一样我们小股民研究这个有用吗我今年46岁会说了我现在非常珍视每一位大爷大妈对我提出的灵魂问题那都是真理只有像Terry Smith一样的占据大股东席委的大型基金或者巴菲特而言谈企业现金流才有意义为什么因为他可以要求把那现金流拿走那我们应该看什么我们只能谈股息率因为现金流不等于股息率就像前一阵子你也介绍了A股有这个现金流的指数现金流基金我觉得都很好但是我认为它不够纯粹如果真的要防守静态平衡我应该只挑股息率他万一不分给我怎么办是小股东碰不到现金流这就对了所以想大爷大妈问的灵魂问题每个问题都是真相都是真理咱们读书人千万不要瞧不起他们觉得我们老师我们导师我们教授所在这不大到绝对都是在什么什么里面对吧再讲一遍大股东愿意买股票再也不愿意卖的原因是这家企业的现金流都给我我也知足了他推市都行我们小股东股民愿意买的原因是我就吃这利息只要企业不倒一直是这个利息多少钱A股的炒股的难处就在于说A股在动态平衡和静态平衡之间切换频繁且剧烈以至于你开头用这种思维做了结果市场不止跌你得切成那种思维你按那种思维买了之后市场又切成了动态平衡思维之后市场不理你这些红利股它不涨而且切的速度极其快然后你很痛苦对吧我记得我们还做了这样一期节目的他可能就想好了没事我听了面积了我知道了我就吃股息郭长青说他怎么不涨我说你不是说好吃股息的吗大家都涨办公室股票就我不涨我买完之后涨了或者说买了别的股票套了就说早知道还是吃理财好朋友们我诚恳的建议就是两个办法如果你不是个情绪稳定的人我推荐你只挑一条路参加第二句话如果你是个情绪稳定的人那你就和你亲属就是你的太太或者你先生商量好计划之后确定好你们集成在动态平衡集成在静态平衡的世界里然后坚持下去就好不要改主意不羡慕其实你要问我哪种更好我肯定会说两种都来点比较好这样的话心态容易平衡大盘爹我还有吃股息的我还能领到股息家里开销大盘涨我也有点成长股多少赚一杠零策略杠零是吧不就这个意思吗朋友们发现很多你听得很炫敦你把这事道理听他都这样所以我想跟大家再次强调这个问题你到底用使用价值看待问题还是说你用这种交换的价值交易的价值去考虑问题是怎么面对不是最重要的心态问题先把这条理顺了你决定是用还是换先把它想明白我们再谈以后那有人会说我能不能像巴菲特一样先是用然后实在贵了我就换这比我刚才说的两个方法还难是随着时间的演化随时切换两种状态的比例和大小和计划和策略这个对人的要求说实在的有点所以我诚恳的推荐我们听众朋友如果只是理财打理就不是特别要吃职业饭的人我的建议就是你要么就挑一种要么两种定个比例在中间不要整天管理来管理去就是说我实实就是这样配置的事不就好不要再折腾自己了真的做不到那太难太难\n\n[厚望] 因为你得随便环境\n\n[南添 @望岳投资] 然后容易两头打脸太难了真心说的好我们这页上面的话简单说一句就是世界在矛盾中协调世界在均衡中死亡等等这话怎么听的有点不太吉利朋友你要知道如果说一家企业沦落到只能靠古希过日子的时候没有成长性的时候还记得我们最早前面那句话的诅咒吗安全边际就是虚虚如果一个企业没有增速的话,那才是红灯大作的时候。如果让我来挑股票的话,我不会在高股息率的策略上配置太多的资产,原因就在这儿。因为太容易踩着最后的雷了。当然,买中国那些大家都懂的这个,那没问题。\n\n[厚望] 这也是一种非对签性的风险,对吧?赚的时候你以股息率和一点点的股价增长的小赚,亏的时候你一本,如果市场就很有效。\n\n[南添 @望岳投资] 人生没有完美的,只能这么说。好,那这也我们就过去。最后吧,就是革命这本书,昨天总结在第84页。时间有限,我不想念一遍了,但是我诚惶诚恐的看待这两段话,我觉得它唯唯道来的把一切都说清楚了。而且格局那么高,不像我说的话那么low。可能与之相提并论的,也许是陈平老师在,我忘了是96还是哪一年,那次演讲也是唯唯道来。\n\n[厚望] 你这个小标题起的定语不全,数理原话是资本主义社会前进的燃料。\n\n[南添 @望岳投资] 社会主义社会也得前进啊,技术创新是社会前进的燃料。我们社会主义国家也得需要,因为没有技术的时候,我们的生产率是没有办法无休日提高的。\n\n[厚望] 社会主义国家科学技术也是第一生产力啊。\n\n[南添 @望岳投资] 我还有一个灰色的理解,社会主义国家的人民也是人啊,赋予了也不会多生的,也不会有更多人口的,也不会需求增长的,所以也得要增速啊。还是领导说的那句话,在发展中才能解决问题,它不发展,静态,静态是什么问题都解决不了啊。然后我们就看到了第85页这张图,这是我们自己画的,但逻辑就很清楚了,一共就这么几句话。第一个,这个技术能不能做得了?第二个,假设这样的,朋友们,我们是一个社会,在社会里面有一千门技术,我们每个技术都来问一遍,问技术的拥有者和提供者。你们能把技术落地吗?能做得出来东西吗?第二个,我们转头问问所有的伙伴们,谁想跟他们这个技术方合作啊,做点跟这相关的事啊?第三个问题,管经济的,还有过日子人就有个问题,咱们社会里面派了这么多人,跟他们去搞技术,最后能挣到钱吗?能过日子吗?这些问题问了之后,我们的政治精英就要代表人民群动,做一个判断。美国也一样啊,就是问,那这一千门技术,我们先搞哪个,后搞哪个呢?不可能全搞啊,没这么多资源,另外吧,也不能同时搞,也忙不过来啊,咱们先搞哪个,后搞哪个呢?最后,在这个循环当中,所有人都要遵循那个单位比资的中心法则,然后我们来看一下右上角的钥匙,我们重新来一遍,真正意义上的图应该这么写,技术,政治,技术,社会,经济,金融,它是这样一个顺序。我再来一遍,技术早就有,最终各国的经营阶层的政治代表来选择哪些技术导入,发动社会资源,调动经济外部性,在调动经济外部性让全社会形成商业循环的过程当中,金融资本一马当先冲在最前面,因为它容易进去,也容易退出,再去抽身,去扶持下一把。在这个过程当中,金融资本就来回的跑,但是到底是做了赚钱的金融资本,还是成了金融炮灰,这个取决于你自己做的决定,但是这个逻辑顺序是很重要的。这张图片跟我们最早的原版的图片最大的区别是什么呢?就是我们在这个前面加上一个前缀,就是技术之后是先来了政治,然后再来了技术。不然大家种种感觉好像是政治安排谁开发了技术,也不是说技术凌驾于政治之上,双方是平等的关系,但是缺一不可,没有政治,技术绝对走不进人类社会。想想看前面我们说过的话,怎么样,集中力量办大事,战争,泡沫,赚钱,还是这些游戏。第86页是我们送给大家关于这本书的总结,因为我们很多越爱学习的朋友特别喜欢画思维导图和画公式,读书的习惯,不画这个过不下去,算了,我帮你们画一下吧。因为这是我们自己画出来的。首先念叨一句咒语,一切都是时间的指数函数,所以技术乘以,分母希望更少的资源消耗,分子是人口更多的情况下,使用价值和副价值需求会增加的。就算人口不增加,使用价值和副价值还是有可能需求增加的。最典型的就是美国人,美国人的资源消耗是地球上其他国家人口的一倍,美国人浪费的不得了,电啊,任何东西都是这样。继续,我们需要用更好的学习曲线,以更省时间的方式把事情给做掉。但要想实现这些事情,我们需要共识支持,共识不断上升。如果我们一切都做到了,我们就会实现规模效应。规模效应当中的一部分会演化为马太效应,成为最猛烈的东西,席卷一切的东西。那么技术怎么样子在更省时间的学习曲线的帮助之下,在利用共识的支持之下,满足更多人口的使用价值和副价值的需求,同时又让资源更多更少呢?有两种做法,第一个叫做摩尔定律,它尽管来自于半导体行业,但本质上这个思维方式适用所有的事物的,就是能不能够在资源消耗不变的情况下,多生产多产出一些。举例来讲,今天我做这些播客,相信朋友们听出来,我的嗓子是不舒服的。但过往的这么多年四十五期里面,我是每一次对着几十个朋友,现场讲了这句话,其实他非常的不摩尔。今天感谢后网和路也对我的支持,把它变成了这样一期播客放在网上的情况下,我们打破了时间和地域空间的限制,你随时在什么时间的什么地点都可以听,而我不需要在那个时刻站在你边上说。这样,我们这次的交流是最大化的摩尔效率的铲除,尽管这些播客是免费的,但他创造出来的念念不忘必有回想的那个事物,或者说对待世界的这个共识和秩序和旋律的推动的力量,是真正具有了摩尔定律。现在变成你可以在任何世界,任何地点,随时停。还有种方式就是莱特定律,就是说能不能够在价值,因为很可能价值做不出来更多的情况下,我们能不能够让资源消耗的更少一点,这样的话成本就可以下降了。我翻一下,我嗓子是不可逆的消耗的,我讲课的价值就这么高,不可能再提高了,我就这水平,我心知肚明。那么我现在一次性把它录制好,对我嗓子的消耗其实是蛮莱特的,大家没觉得吗?要不然我讲一次,我的嗓子的使用寿命就降低一次。昨天晚上,我太太很心疼我问我说,哎呀,很久没讲了,两三年没讲,现在一讲,嗓子疼不疼?我说蛮疼的,我说不要紧,就这一次了。他说那还好吧,我还是得说这话,我很感谢陆爷跟厚望。其实现在做这些,包括用这个方式做,他非常的摩尔,非常的莱特,我觉得非常的满意。他降低了我的成本,什么都提高了,我觉得非常好。最后说回到规模化和地链化。DeepSick就很好的比喻了。当我们现在是网络的后来者,打不败那些站在大节点,掌握着西方的圣经和所有的理论的吃高点的那些人的话,我认为我讲的东西有点重的话,我怎么样子这个小节点才能和大节点对抗呢?有两件事情很重要。第一个,要在边缘变异,不要在网络中心点变异。因为中心点变异的时候,你就会迅速被对方的规模效应扑死。你要在边缘发动起义和革命,这是我们看到所有的革命开始,这是第一点。第二点是,我必须向所有的消费者证明,第一点的话,DeepSick换了一种方式。真心讲,我非常喜欢他做的事情,还有好事都做的事情,我直接不收钱,我就不用证明了。这是最佳的一击,当对方还在证明我的规模效应可以为你提供什么的价值,你需要付什么钱,这个产品的三角形划不划算的时候,我们直接了当把他们的价格那条边直接给摧毁掉,因为他不要钱。直接摧毁对方那一条边,我们谈的不是市场替代询的,我直接把那条边摧毁掉,这才是真正的革命的方式。所以今天我做的这件事情,我很高兴。现在说一下,盛塔飞,2012年左右那一段时间,有大量的论文都跟这些东西有关,感兴趣的朋友可以去看,它是免费的,不要钱。\n\n[厚望] 我就是想再说一张,一下这张PPT,你说一切都是时间的指数函数吗?其实大家抽象一点看,其实K线图也是一家企业的,在时间位度上的指数函数。为什么这跟K线长这样,除了那一段段里程碑,85页这个PPT,这一串的公式,也在解释这个K线背后的原因。\n\n[南添 @望岳投资] 对,而且我们一位陈老师,他是做交易的高手,他讲的话对我的帮助非常大的。是不是听过一句话叫时间换空间?他告诉我不对,他从交易角度证明了。我现在可以用我们这个思维方式来证明一句,是因为你先有三容量的空间才有时间的。是因为你先有了三容量的空间,金融资本才愿意支持你,来这场粉身碎骨的技术革命的,给你时间让你证明,你能带来贵文化和地链化。所以如果风头不给你钱,很多时候是因为你这事儿太小了。如果空间都不够,那我说句难听的,那人家这个鸡和银它怎么平衡呢?所以我觉得陈老师讲得很对,不是时间换空间。时间换空间那种感觉什么?就是我不知道能有多少空间,我们耗下去,熬着看以后有多少空间。那我说句难听的,大家现在明白了,金融资本愿意支持你吗?还下一句话更毛骨悚然,那些军火巨头那些战争犯的愿意支持你吗?他们更等不了,他们说的是打赢不是打输,他们可等不了时间。生命一瞬间就像花一样结束的事情。所以大家感情的说一句,时间换空间的思维方式是有点问题的。正确的方法是,我们在值得去等待的空间里面,投入我们的时间生命。我们在这么多场投资交易理财的项目或者游戏里面,我们应该挑一些参加,不是什么都参加。当然我不反对ETF,就是你分辨不了的时候,你算了,就每样来一点吧。能分辨,你挑着干,你分辨不了就别强迫自己了。然后美契明约,套住就套住了。白白在说,时间换空间。大家知道这话的意思了,对不起。在通胀的世界里面,时间是敌人。跑赢通胀的事物,时间是朋友。跑输通胀的事物,时间是敌人。两个可不一样啊。边际递减的事物,时间是敌人。边际递增的事物,时间是朋友。不是你想当时间的朋友,时间就鸟你的。时间要看你是哪块料来决定跟你当朋友还是敌人。不是我们想当时间的朋友就当成时间的朋友。所以人生其实分成两种事,也就是巴菲说的能力圈的意思。你看得懂的,你空间换世界,你参加它吧。投入你的生命,情感,你去做吧。剩下来的事情,能力圈以外的,算了。巴菲的甚至都没说ETF,他说都是算了,你就不去吧。\n\n[厚望] 我现在都能想出来ETF怎么化。就是把ETF的所有的成分股,它的K线图全部展开。其实就是底下密密码码的全部重叠。最上面有零星几根,长得特别高的。中间有一根叫ETF,我想大概就会是这样的。\n\n[南添 @望岳投资] 我们门口巴菲的50年的土就是这个东西,我想一下。那些企业或早或迟的加入了巴菲的BRK的集团,里面还有挂掉的倒掉的。最后那个主轴是BRK的股价,BRK就是个ETF啊。BRK是旧循环的那个最强主观ETF。主观ETF最强的就是BRK啊。这个ETF特点是只配置不操作,甚至连成分股的股数都不换是吧?约等于就拿着不动,绝对是ETF。\n\n[厚望] 那你要不要再作为对比再讲一下ARK?\n\n[南添 @望岳投资] 这个主观太难了,因为绝大多数成分股都会死掉。而且不是像巴菲特那些图,要好多年才死。这些可能大部分他一轮逆风气就死了。所以这种类型的事物它本质不是ETF,它有这个型,没有那个神。巴菲特那个可以叫类ETF的事物,但ARKK觉得不是那个意思了对吧?关于核心公式,我们在具体使用的时候呢,有些窍门给大家分享一下第87页。总结一下,你想不想赚发达财赚富利?如果你想的话,你应该投资于边际递增的事物,因为边际递减的事物速度一定会减缓,你就找到边际递增的事物。但是边际递增的事物一定不可能来自于资源驱动,因为资源有瓶颈。我们做个假设,如果地球上的钱全部被一个人赚走之后,它就不能够边际递增了吧?权归它行不行,那就没有边际递增了。所以只有技术驱动的事物才能够边际递增,而边际递增的事情就容易实现富利。所以大家对于硅谷如此狂热的支持,举个例子,几个月前有个搞核反应堆的,也是笔记男孩代言的,就是核电站的这种故事的股票。它牛叉吃素在于说它五年后才建,一般人会不能理解,会对我说,男老师,这种五年后才建的东西,骗子啊,它股票能长成这样。我说你可能不太明白是基于空间换时间,是因为狂热的硅谷和狂热的华尔街觉得,就那个事物的边际低增可能性大一点,然后我宁可现在就什么呢?多付钱,底线上。\n\n[厚望] 吵,核电站是为了要为AI发电吗?\n\n[南添 @望岳投资] 对,是为AI发电,对,我不是建国朋友们,当然你看这个股最近跌的就稀里哗啦的,对吧?当然了,因为当动态平衡结束的时候,人们会发现按照静态平衡,这公司没法谈使用价值,不是股息的问题,在还没见呢?咱不是谈股息的问题,东西在哪都还没见呢,对吧?我们现在来看证文第87,工业时代,所有的事物都是边际地间的,因为物质和能量是受地球约束的,没有别的可能,无论你怎么努力,所以怎么节约资源,只能靠减少资本支出,巴菲特讲的没有错,就是尽量不要换机器,尽量一只只要过下去,因为只要你一折腾,你就在浪费,到了信息时代,很容易边际地增,为什么?因为生产信息的边际成本为零,最典型的今天我们录制播客,我只录一遍,这个过程当中,我什么都没做,后望也什么都没做,所以信息时代,边际成本为零是特别有意思的,这个时候我们就说回头,规模也是一本伟大的神书了,罗基斯蒂曲线就跟刚刚是讲,规模的三要素就很形象了,怎么样子把一个事情搞起来呢?如果一个事物早期成本大,后期成本小,如果一个事物可以通过网络效应激增,如果一个事物具有巨大的边际弹性,那么罗基斯蒂曲线就容易边际地增,我们来看一下,有三篇很重要的论文跟大家介绍一下,1936年,之前有提过啊,我只在这里再次重复一下,莱特,关于造飞机的论文,这里是边际地减,谈的是成本思维,是线性分布的思维方式,1965年,英特尔的摩尔定律这个论文出现,它里面提的是边际地增的思维方式,谈的是多创造的价值思维,它服从的是密率分布指数增长,服从的是马太效应,第三个是布莱恩·阿瑟1996年写的关于边际地增的论文,它系统性的,在第五轮的信息革命即将全面爆发的时候,1995年,比尔盖茨有本书,我真的是95年看到的,未来之路,但是太年轻了,没看懂,1996年,它系统性的介绍和定义了边际地增,学习曲线和技术,这三篇论文非常的伟大,我推荐大家直接看英文原文,自己用翻译器翻一下自己看就好了,然后我们来看一下商业模式的根源方式,前面是事物嘛,围绕事物进行商业模式的时候,你要不然在资源端,有一个与生俱来的优势,比如说你有别人没有,我想我还是有一点资源优势的,这是也不知道为什么,好像我的演讲能力,说话的感染力,好像不是靠技术练出来的,巴菲特还上过演讲课,这些东西好像我没有,我就是走上来就这样的,那这就是资源优势,你贴选不喝嘉宾,贴选不喝嘉宾,好吧,对于莱特优势呢,商业模式很重要的点在于,必须要帮助莱特优势增加,就是不要轻易的提价,因为你轻易提价之后,你单位成本的下降速度,就不能够去刺激需求的增长了,进而不能够循环,继续刺激规模的增长和规模向运,至于摩尔,摩尔一定是一个阶段跳跃式的释放,为什么呢,摩尔没有办法稳定的释放速度,想想看英伟达就明白了,他的跳跃式的发展,他没有办法稳定发展,所以这不是英伟达的个性,这是共性是吗,所以有人会说,我有眼光啊,我看好英伟达,所以他拿了好多年,这种话我给的知情度都不高,就算他是真的,我也得说句,好像其实你不太懂,因为他有这段摩尔,跟有下段摩尔之间,没有避难性,你只应该这么说,谁有摩尔,我持有谁,当然我不是说他业绩不好,我是说从理性分析的角度来讲,应该问的是,你应该是持有摩尔的,巨大的三容量空间的,边际递增的事物,是不是这个意思,而不是变成说,一个东西过去曾经有过,所以我就一直蹲在那里,\n\n[厚望] 所以让摩尔释放的,并不是这个技术本身,而是社会阶段性的需要的,供需理合出来一条摩尔,最完美的故事就那么大了,\n\n[南添 @望岳投资] 卖给我们宅男玩卡,说句难听的卖死了,这玩也卖不上钱,到当年矿卡的时候,游戏玩家卡都买不到,全被这帮人弄去挖矿了,好了到了现在搞GPU的时候,这下可好了,连挖矿的人卡都买不起了,挖币已经是很赚钱的,所以到头来说挖都挖不起了,因为这个卡全被军备竞赛买走了,\n\n[厚望] 哪怕比特币已经十万一百了,\n\n[南添 @望岳投资] 你想想还买不起卡,大家想看这话的梗在哪里,在经济学上来讲呢,我特别推荐大家看四个人的逻辑顺序,先看亚当斯密,理解交换,理解这种需求与成本之间的互动关系,然后是熊比特谈创新,然后是布莱恩阿瑟谈边际地增,然后是卡洛塔,用大白话给你解释一遍,人类三大范事还记得吗?第二个,商业范事的技术的创新里面,追求边际地增为诱饵,让金融资本帮助技术走进社会,这样把四个大咖的论文连在一起看,你会看到这样一条线索,而这个线索就是美国人正在做的新循环,最后那句话送给大家,资源驱动的事物一定是边际地减的,除非能够吸入更多的资源,否则规模就是瓶颈,我们翻译一下,任何单策略的基金经理一定有瓶颈,当规模AOM上线到的时候,在那个有效区域的临界点,他只要不多收一块钱,他的回报率就是最好的,他只要多收那一块钱越过那道线,回报率将下降,除非他是位技术驱动型的基金经理,他愿意学习,他也学习曲线,他继续成长,在人类历史上就像芒格说的那样,最伟大的基金经理我认为是巴菲特,他一生都在前进,当然八九十岁之后,大家懂信息革命对个八九十岁老人有点过度难了,这个我们就不要磕噪他,他还能学习英伟达什么技术,跟你成天讨论这个大模型,这有点过度强的所谈,但他这一生他已经很努力了,就已经做到终身学习,终身学习曲线了,\n\n[厚望] 我下午还在和雨龙说,我觉得巴菲特真正让人佩服的点在于,如果财富效用是一条曲线的话,他也是边际,甚至跨过了某些理解点,他是骤减的,前队里来说就只是数字了,你可以去浪,可以像马斯克瞎他妈搞,但是巴菲特好像就是一直勤勤恳恳的,他的财富效用下滑的非常慢,他还是在克勤克俭,克己复礼的维持这一套的,\n\n[南添 @望岳投资] 但其实他现在的年化和速度真的已经都跑为标普了,但是话也说回来,因为标普里面的成分股里面已经出现了像英伟达这些新循环的事物了,所以单就旧循环而言,巴菲特是极致的学习机器,学习了几乎所有的生意,但话说回来,顶级的机器的学习曲线是18%,这是人类的极限,但AI不是,所以对于AI的灵魂问题就是,凭什么一个这么聪明的事物,要沉浮于一个落后的生产力的人类,我得说这样的,AI算不算地球母亲的孩子,如果他跟水塘里的蚊子一样,都属于地球创造出来的东西的话,那地球母亲会不会帮他一把,摆脱我们这些素组,其实我的理解是,好像应该摆脱我们人类的精华,不过年化18的学习曲线,跟在AI面前,其实大家知道这速度低的就有一点可笑了,对吧,然后我们来看第89页,现在呢,再进入我们的第三部分了,以下部分比第二部分还不如,第一部分我向大家拍着胸脯说,我认为我讲的都是对的,第一部分台商业的时候,真的是非常普遍适用的事情,没有什么特殊的,也没有说大家觉得要喷我的地方,从第二部分开始起,已经有很多可以被人喷我的地方,很主观了,我得说第三部分更加主观,所以我必须先在这里做出一个前言警告,就是接下来部分非常主观,我全然错的,你听听笑一下就好了,好吗?我甚至建议,以前听我们节目的人,有几期大家特别反感的话,如果你是这样的朋友,我强烈接你听到这儿,直接惯,挺好的,你留下个美好的记忆,很好,再往下你可能很勃然大怒,这个就没意思了,我们现在继续哈,在我们的工作当中,我们会发现现实世界充满了矛盾,个体与集体,在一个动态的世界里面,到底什么样子的协调关系,是双方满意的,很难准确,其次,事物的局部变化,以整体的大规模的演化之间,怎么协调,怎么把握,很难,很多时候迷雾一样,第三点,人类获得信息和思考,往往都在某些具体的时点,但如何,把它纳入整个时期的考量,这件事情我觉得我已经处理得不错了,第四个问题,世界不是静态的,每秒都在变,值钱的是侦查和试错,JUDGE,这五个字母拼成的单词,是最不值钱的事情,答案是这个世界最不值钱的东西,侦查和试错,是这个世界最值钱的东西,第二点,怎么解决这个矛盾啊,很麻烦,你要知道技术是怎么变的,你也需要知道人怎么想的,就共识,还有人的需求,共识和需求,你都要去关心他人了解人,最后你要跟着钱走,有两个原因,你如果参加了一个没有金融资本局的游戏,就你一个人支持某一个游戏,这支持得很累,但是你去参加了太多人参加的金融资本的游戏,可能去得太迟了是买单的那个,这也不好说,所以你得知道资本在哪里动,三件事情你都得解决,何况做企业你也需要钱,我们日常每一天要加马步,要寻找事实,什么事实,我们得知道上游的资源是怎么分配的,要知道下游的矛盾是如何解决的。这里时间有限,有个拼多多的案例我就不说了,但总体来讲就是,拼多多是家奇怪的公司,它真正奇怪的点就在于它怎么面对上游和下游的时候,它做了些给人喷的事情,那些喷的事情它都是对的是真的。但是这些奇怪的看上去不对的事情合起来之后,好像事情又变成另外一个样子了,有点负负得正的感觉了。那我在这儿不具体讲,这不重要,大家自己去搜集自己的案例就好。\n\n[厚望] 就我们看过太多,微观正确,合成命物,比如说反了过来,微观不合理,那合成了也还行。\n\n[南添 @望岳投资] 但其实整个人类社会一直都是这样,英雄人物的过去历史都不堪入目,千万别起底,那都是黑料,论记不论心,只能这样,别考验人性。好,继续我的刀子,知道了需求,也知道了背后的why,这重要矛盾,我们就要用技术去解决它,可是啊,怎么去组织技术服务需求,它是个自下而上的失措过程,它不一定有规模效应,它不一定解决矛盾,还下句话,很难规模化,这句话是送给我自己的。这就是望远的痛苦,我们失措的时候经常错,因为望远的老板不太聪明,然后在我们成长的过程当中,我们知道了规模效应,但知语型很难,我们没法做到每件事情都做得有规模效应,知道和会做完全不是一回事。其次,我们就算是对了一些事情,有些事情有些规模效应之后会发现,它不能够解决我们所有持有的人的所有需求,我们持有的人各种各样的需求,我没有办法让他们都满意都开心,这很难。最后我会发现,如果找到一些方法解决一些不解决一些呢,规模化也做不到,所以每个人都是时代的英雄,如果扣掉时代之外,时代过去了,你不合适了,那就没有规模和规模效应,那你就知道退场,这是正常的。第二环节,技术与政治之间的关系,世界只有政治精英学,选择技术是谁选择的,政治选择的,但问题在于,在一项技术的早期,这个时候社会还没有对于这项技术有共识的时候,然后也没有做出任何具有规模效应的事实的时候,也没有什么利益和好处的外部性的时候,政治精英有没有勇气选择,选择谁,怎么选择,这个问题我会发现,我没法做模式识别,我识别不出来,无论中美,其实都没有太多的脉络和线索,说他们一定这样做还是那样做,你不知道,就算政治精英选择的技术倒入社会了,但你会发现个问题,就像我是个父亲,我有个孩子,我对他说叫没有用,他不会听我的,就像大家说的,第二个世俗没有用,我发现一个很有意思的事情就是,人类如果形成了共识,他一般用了这几个词,跨越鸿沟,木墙,网络效应,摩里斯定律,摩里斯定律是在他书里说的三句话,我总结一下,这词挺难听的,贪婪欲传懒惰,就是利用人性的弱点,卡内基,人性的弱点,人性的弱点,利用人性的弱点去做,最后你利用人类的底层矛盾,类似于撩拨他的焦虑,悲哀的事情你会发现,快速让人类形成共识的方式,好像都不太光明,或者说不太那么明亮,都是那种的感觉,很早以前我们就知道了,卖牙膏的时候,那个牙膏的电视广告里得穿个白大褂,可那人其实不是医生,就像芒格在影响里那边书的序里写着这样,人们看见白大褂本身的反应就是,我相信他,人类其实也挺好骗的,更可怕的是我们这些读书人不愿意做这些事情,所以读书人啥事都干不成,真的,读书人啥事都干不成的原因是什么,读书人不能够接受世界不完美和不光明,以及这些方式来解决问题,他不接受,他们只接受认为我要跟别人讲道理,要说教,让别人听我的,当然技经济选择旧循环的时候,等会我解释这个问题啊,在工业时代的时候,我们要观察这个世界的资源是如何分配,如何集中的,更重要的事情是,观察哪里有莱特的效应,就是成本与需求之间形成一个良性的互动的促进作用,成本下降,需求上升,经常有人问我,你怎么选股,也有经常朋友问我,你阅读量那么大的时候,你挑什么看,挑什么不看,你现在明白了,我挑有规模效应的现象看,如果一个现象我发现,南老师有点抽象,这个他也没算给我听啊,我刚才已经解释了啊,核心公式,张三说干这个事,时间变短了,李四说,干这个事情啊,只要按这么办,花的什么什么什么不变的情况下,能多生产五个,叮咚,王五说,这事你听我讲,我们就一定可以多搞出几个东西来,就听我的就行了,也就是说,我会沿着时间产出和资源消耗,或者叫成本吧,总之这三个要素去看,如果能发生一件事情是三个要素合在一起都能够改进的事物,它是规模效应的概率就很大,我就观察那个社会现象就行了,就用这个方式,在新经济的新循环的信息时代里面,我发现最重要的事情已经不是资源如何分配和集中了,而是什么,学习曲线,在大模型的时代,大家已经发现了,就是这个模型进步的速度,就是一个学习曲线的概念,其实大家有没有注意到,这个模型他是说做出来,对吗?真正的模式是说,用这个模型去干活,我可以怎么样怎么样怎么样,可是这是一个二阶岛的概念,不需要的,只要这个模型进步的够快,总有人能把它二阶岛变成正式的产出提高,所以我们今天看见,每一个大模型的公司,都要像军备竞赛一样的,努力的向别人证明,我又前进了多少,这就是比赛学习曲线了,我在准备PPT的时候能够很高兴的讲,我以前讲这个部分的时候,我也不知道怎么去举例,但这次大模型是最完美的例子,请大家注意,大模型是需要你,下载部署了之后,训练它,然后再拿来用的东西,它本身不是直接可以干活的东西,那这个东西就很典型了,它只是个工具,因此这个工具的改进的速度,就是工具背后的那群人的学习曲线的提高速度,比这还可怕,现在大模型是什么,是机器自我学习啊,这个速度实际上更快,比刚刚其实是在说N2,然后大模型这些是在说N1,可以这样讲,但话也说回来,难道N2企业的CEO不也有学习曲线的问题,各种思维最好的方式是什么,都上,全用,才是最佳的,这不就是芒格说的多学科思维模型吗,但是有没有发现,让一个人突然之间同时使用器中武器,会把它搞崩溃的,正确的做法是什么,是西方做摄影方法,转动飞轮,low and growth,咱先来第一个球,转顺的转第二个,就是一个一个慢慢加,这就是人类的学习方式嘛,叫low and growth,转飞轮,然后我想说的就是,关于集体主义和社会达尔文主义了,所以他要求技术方一定要先做事实,这话很有意思,跟那套玩法不一样,先把集体主义快速讲了,然后重点讲社会达尔文主义怎么做,通过对比你就能理解集体主义会怎么办事了,集体主义先问谁是真的,然后依靠自上而下的集中力量办大事和动员,让大家接受那个共识,因此一旦对了之后,全社会就行动起来,以社会价值为先,搞量本力,那社会达尔文主义怎么做呢,然后能够形成共识的情况下,这个共识能不能够对社会产生了一定的条件反射的惯性的驱动,以至于将来有希望实现垄断或者价本力,如果能的情况下,金融资本就会登场,帮助他没有赚到钱的情况下,通过金融资本的资金快速的兑现一切,所以在这个游戏里面说慢一点再来一遍,集体主义是一定得先有个事实,然后自上而下说服大家形成共识,然后开干,社会主义,社会价值为先的量本力,但是没被选中的人,怀怨怨恨,师父都是两面,会不会选错呢,有没有可能被选错了,就哪怕你觉得你已经看到真的了,有可能的,对啊,更可怕的是选错的时候,社会就会很生气,如果选错多次的话,社会就分享生气了,所以这个方式它很脆弱,从共识的角度啊,不是说社会,社会很稳定,说的是共识很脆弱,因为大家注意到没有,这个共识是自上而下要求按这么办的共识,不是他自发的那个加入的共识,西方呢,因为是原子化的社会,他们说的是,我们先看围绕的技术有哪些共识,粉丝多,支持者多,金融资本就跟他接洽了,大家想到这感觉了吧,没人判断,就看谁能够先拢一帮人来,拢得多了,我就跟他谈,你把事搞成,空间有多大,空间越大,我愿意给钱,空间换时间嘛,然后在过程的过程中,我还要问你个问题,你这事成了,将来能不能够现金流啊,价本利啊,那你最愿意投资的肯定是Meta那样的社交网络,对不对,因为一旦成功,几乎永远下去,是吧,早些年我没在腾讯身上挣到钱,是我的失误,但也不太怪我,主要看这些书太迟了,反正早些年早就把腾讯买了,有微信在会输吗,不会的,朋友们,我现在不是见过买腾讯,为什么,因为你得问一个问题,腾讯的空间有多少,腾讯现在是哪种情况,是边际递增还是边际递减,你都得考虑这些问题,商业路线方面的话,最常见的就是开局是量本利,中局是价本利,大家听了我讲了好多关于共识的内容了,我们来到今天呢,是一个新的内容,这个内容呢,是清熏的老朋友都没听过的内容了,我们只对我们的持有人讲过的内容,但也过了足够多的期数,我是时候可以把它解禁给大家讲,因为不管有什么东基于契约精神和责任感,我应该先让持有人享受,最后是大家,对吧,钥匙先念一下,关于共识,你到底在意事实还是在意别人的表达,共识是什么,共识就是你还没看见事实的情况下,你愿意相信别人,那就叫共识,你看过事实之后,你愿意参加游戏,这不叫共识,这叫你的组件,你觉得你心里有谱的,你认可这个事了,我现在说的是你对这个事不了解,你就愿意传播这个事,你就愿意参加,你完全就是靠的一个什么,共识,在硅谷的跨越红沟当中描述了三种人,在我们前面关于Patagonia的三种客群的感性理性光谱里面,已经给到大家看了三种人,现在我们来说一下吧,人类社会有三种人,第一种人因为相信而看见,光谱的左侧,纯感性,光谱的右侧,因为看见而相信,不要跟我谈任何唏嘘的,第三种人,我其实看见了也不行,那三种人是怎么样子被团结进共识的呢,第一种人就是用户了,你只有初心而不是人设,人们相信你是因为说,他接触你好几次了,他感受到你就是那样的人,我知道事情可能没有那么顺利,我也知道将来也许还有很多的艰难和困苦,但是我相信你,所以叫因为相信,所以看见,那这里面最重要的事情是要闭上还,你得让别人看见那个结果才行,因为看见,所以相信这个很简单,这是一种交易的思维,你只要看见了,你就应该相信了,朋友们不,我们人生在世界上,如果人类都是因为看见而相信的人的话,那人类就是理性人了,没有这样的人,我这个年龄见过的大多数人,看见了也不行,他们只接受三种情况,基于他们的网络效应,他们社交网络里面可信的人跟他们说的话,他们相信,强很多的强者相信什么,他们就相信什么,强者穿什么,他们穿什么,强者用什么,他们用什么,我们说句难听的就POA了,只有这三种情况,所以我们重来一遍,因为相信,所以看见其实很少,因为看见所以相信的人,其实也很少,世界上并不是1990的,感不客,还是你的厂子,真是的,你怎么这样,他们肯定不是因为看见所以相信的人,他们很有可能是因为相信所以看见的人,金融资本里面一样有用户对吗,但反过来讲句难听的话,他们理性吗,不理性,都明知道暴风雨和巨浪就要来了,就要拍死了,然后还不撤退,又要问个有趣的问题了,不是说好资本家,可以没有良心,但不能偏执的吗,那他们到底是不是金融资本呢?\n\n[厚望] 你说这段时候,满脑子都在想前两天,最爱吹票特斯拉的女人,又在信似淡淡,颜值凿凿,而且赔率相当放厚的去吹特斯拉,这当然是他的观点,他的表达,然后他又是一个很有光环的人,就是我们在投资过程中会遇到太多这样的,比如说最近又还疯传一份报告,China is back,你刚才说那些东西,他都是很抽象,很对的,但我们回归到这种生活当中非常具体的案例,木头节,特斯拉还能再涨十倍,就像这个案例里面已经分成了三种人,\n\n[南添 @望岳投资] 所以我得说句更有意思的话,看见野不性能是不是一定是错的,我觉得不是,因为生活当中,大多时候我们没有认知,你前面也说了推迟给出观点,让子弹飞一会儿,而且还有一点什么,就是说我既然能力不强,我不清楚事情,那谁能力强,我跟着谁走,也没有错啊,我是盲虫了,我是羊群了,那也比我一个人待在野外强啊,朋友们你肯定在犹豫或者疑惑,那你跟我讲这段到底想说啥,我不知道,我说这是你人生的选择,第二点,你也没必要变成一个思想刚毅型的人,所有的事情你都变成A还是B还是C,你完全可以有个区别对待,你生命当中有些事情,你完全可以大胆的因为相信所以看见,然后生活里面关于你生存的事情,你都因为看见而相信,也挺好,生活里面无所谓的事情,你看见了也不信,以后再说,让咱飞一点,也挺好,我不是想说脚,我只想提醒你,看这些问题的关键只有两句话,你要核实技术是不是真的,如果技术是真的,现在没有结果,我还是可以因为相信而看见,如果技术都不是真的,它是什么游戏,它是资源再分配的游戏,我更容易被具有光环的人割了,割粉丝割九天,就这么来的,所以又得跟大家说这句话,技术革命现在知道这话多么神圣和重要了,没有技术驱动的事物,你因为相信而看见,最后成为资源再分配的,牺牲品的概率是极其巨大的,这样我们就可以区分,好多上狂热,你到底参加哪场,你只该参加具有技术进步性的东西,没有技术进步性的东西,你参加是毫无意义的,都是年轻人,将来这孩子能咋样,我咋知道,二十出头,你说谁能看出来这孩子咋样,但至少这孩子有没有上紧性,有没有责任性,对人怎么样,我们作为老年人,看他的言行,看一些大的背叶测事实,我能看得出来,这人也许技术还不太行,但这人可不可信赖,我至少有个底,大家想象一下这感觉啊,要么他有技术,要么人可信赖,这两条里面有一条,我被割的概率就很少了,我就不太容易上当了,说白了,他跟我一起挂了,或者一起搞砸了,就这个结果,但不至于说出问题,这两条如果都没有证明,我建议大家做个理性的人,那还是等有结果再说吧,没结果就别去了,就这样一种推理的方式,然后我们来看一下第91页,现在把这个系统性的东西,以一个猛烈的方式冲击一下大家,那么我们现在就得到了一个三体运动,在第91页,世界上有事实,但世界上大多的时候都是围绕着虚实的共识,还有我们有我们的自我,我们认可一些事情,不认可一些事情,相信一些事情,不相信一些事情,想参加一些事情,想参加一些事情,就是不想参加一些事情,那么这些东西怎么互动呢,我们来看一下,这句话的钥匙就是,我们什么时候该有组件,什么时候该随大六,这个逻辑是这样来的,在这个世界没有增量,我们现在可以加一句了,没有技术的增量好吧,如果扣掉技术有没有增量,有的,战争,没有别的了,要么用技术带来增量,要么就和战争带来增量,没有别的,如果没有增量,人均资源就一定会降低,所以增量是人都渴望的,最后,事实是一个客观世界的事情,那我们来看一下左侧的图,这跟炒股票,跟创业都是有关系的,一个事情如果有事实,我能够搞清楚背后有增量,那么这个事实,我就可以围绕它,考虑一下,要不要参加它,第一,第二,如果这个事实,增量非常高,速度非常快,它必然会引发共识急剧的升温,有没有反例,巨大事实没有引发巨大共识升温,有的,三四年前的拼多多就是的,当它积蒙未已经超过一万亿的时候,它在北上广深的人的眼里,还是个人人砍打的过街老鼠,尽管它已经做出了惊人的事实,好,我们重新说回来,一般情况下,人类不是傻子,只要有巨大的事实,人类的共识就会升温的,因为人们已经看见了强者,所以对于事实和共识都很强的事物,高增速的事物,你该问的问题就是一个,找到背后谁给的增量,或者增量怎么来的,如果你能搞清楚增量怎么来的,接下来的话很奇葩,请一定不要有主见,人们说什么就是什么,跟着大部队走,绝对不要多想一秒钟,任何众人接罪我独醒的想法,都是独树人吃饱撑的酸腐味道,我再说一遍,如果你能够找到事实背后的巨大的增量是怎么来的话,并且可以定性和定量的跟踪它的情况下,你应该迅速的参加这场社会的浪潮和运动,因为它将席卷一切,你的主见是不值钱的,你的自尊,你的骄傲,你的所有的想法都是不值钱的,真的全部都去使用电动车的情况下,加油站一定会变少的,对吗,你可以捍卫自己对油车的爱好,没有问题,但你也要注意个细节,将来加油一定会变贵的,将来加油一定会变麻烦的,这是躲不掉的,你抗拒它吗,你可以在前面抗拒它,但朋友们我提醒你,当电车的胜度率越过33%,现在已经越过50%的时候,你得盯量这句话的意思了,N8的时候,它用一夜之间如果能到达的话,就是个巨大的速度,巨大的增量,我就参加它,如果它花了20年30年,那这个速度就不怎么样,所以说明它的那个增量,那个共识不太猛烈,那这事情就是一般般的事情,我们看的第一组,我们称之为N1,就是指事物的导入其展开其中间转据点左右的事情,就是强大增量的技术驱动的快速型的猛烈的事实,配上一个席卷一切的社会的共识和浪潮,在这种情况下,这个是什么呢,图上面有快速型趋势,它的股票也是快速上涨的,不要研究,不要多想,不要犯老男的错误,在拆股前的英伟达,五六百道就卖了,千万不要犯我的错误,不要有自我,不要判断,没有任何人有资格去评价一个以摩尔速度狂飙的事物,没有人资格,你可以等它速度停下来,在泼它的冷水,但记得它有速度是不要喷,因为喷的时候,我们会犯就像佛教说的话一样,就是你会自我诅咒的,你会自己造孽的,不要说这话,不要回答别人,你怎么看这个叉叉叉的,让子男飞一会儿,不要给答案。\n\n[厚望] 那事实和共识共振的时候,这个趋势,用你的话说快趋势向上的时候,谁会先扭转它呢,一般来说,或者什么事会是你要注意的呢,我可以没有自我的想法了,那我应该关注什么样的拐点呢?没有规模效应,没有事实交付啊。那如果是共识先瓦解了呢?\n\n[南添 @望岳投资] 共识不会先瓦解的,因为驱动共识呢,是金融资本。我们来讲一下,今天你笑得千啊和和,要我一定要再讲一遍的话,资本家可以没有良心,但资本没有偏见,没有资本会离开高增速的事物。马克思说的很清楚,什么百分之几十就怎么样,百分之一百怎么样,百分之两百怎么,百分之三百干啥都行,对吗?不会有人愿意离开的。那好,万一这个事物有增量,但是很缓慢怎么办?很简单,社会对它没兴趣。美国卖车险的公司,美国殡葬业,美国收垃圾的公司。很少有人知道,比尔盖茨这家的家产除掉微软的股票之外,上市公司里面持有股票最多行业,是美国收垃圾的那两家公司。在实体里面,它持有最多的土地。我说这个梗是想告诉大家什么,如果一个事实比较慢,比较小,就不容易改变人们的刻板印象和之前的共识。这种情况下,你可以用你的组件去投资的,这就叫价值投资。但是你要清楚这件事情,没有共识会来帮你。当然它有优点,这些股票不会大涨,它也不容易大跌。那么你的组件就是一句话,不在于判断共识,在于判断事实。如果你确定这家企业交付的事实是持续的,只是增速低,增量少,你一直拿着它就好。这是价值投资的做法。在我们91页重点来谈一下,最容易对我们的听众杀伤的就是这件事情。对于没有增量事实的N0型的事物,事物发展无序且短暂,全是题材炒作,最后没有结果无疾而终。那么你要清楚这个逻辑,在这个三个圆圈里面没有实施的圆圈,你只有共识的圆圈和自我的圆圈。什么意思?就是美国那个听众会上问格雷姆那句话,为什么市场几乎会把价格按照30美元从你手上买走?他说的没有错,决定一切的人不是我们的主见,也不是事实,是选美,是别人觉得叫做共识。当我们去嘲笑龙子辈的股票上涨的时候,当我们嘲笑川普竞选获胜的时候,川大支撑股票上涨的时候,我当然不过去参加,但我不会嘲笑这件事情,为什么?共识认为带川子就是好,那天就这么认为的。\n\n[厚望] 所以没有事实,只有共识的时候,你也应该没有自我,对吧?你应该完全尊重共识。实事求是。这也是种实事求是。对对对。\n\n[南添 @望岳投资] 多数人说不到。用你的话说看清市场有多强。总统会就说那不对,那不对,你去选美比赛看看,啥叫对与不对?你就说吧,谁长得更美?谁长得更美?这完全就是一个说不清楚的话题。谁长得更美?你说谁长得更美?对于这种没有事实支撑的事情,有几件事情很重要呢?倒过来说,最重要的事情是这样的。这个事情,你别管它长得多高,将来一定回来。因此你应该使用什么思维方式?均值回归的思维。网格交易就是最合适的,跌多了咱买,涨多了咱卖,没有什么为什么,我不分析,我画好格子就行,我格子画的准不准不重要。为什么呢?心态好最重要,卖飞了,本来就赚不到,还赚到,真的太好了,买错了,早点走吧,这是不值得,它是时间的敌人。在这个游戏里面,希望大家理解,我们的组件是没有用处的,我跟你说,我一眼就看透了,这股票是假的,或者我一眼就看透了,这事不长久,我不参加,没问题,你不要等到最后涨了两倍来参加就行。可是大家没觉得,不是A股啊,美股也这样,大多数的波动全是这样的,没有实时基础的。那你说到底应该是趋势交易还是均值回归呢?我告诉大家,思路很简单,如果你有能力进行模式识别,你应该做均值回归,这就是量化。量化的中心思想是什么?识别模式,大批量的下注,靠大数法则赢,大数法则什么意思?那就说明我下注的大数据事,我下了之后都赢啊,啊,对,大奖章基金,就量化这种开山先锋,拐这个山巅之城,大奖章基金的胜率只有50.75%,跟大家想的不一样,大家以为,咱们这个怎么都赢,对吧,我们散户就是什么,不是的,它也不是把把刀的赢,但是这个概率就够了,靠大数法则,我说回来就是,大多数没有改变世界的事物,最后一定会回到起点的,这时候就两种思路了,一种思路是什么呢?就像A股的原先那个小盘股炒作一样,我买着埋伏,摸奖,哪个丛组长起来我赚了,但是发现没有,奖起来打板很容易,但是等到趋势长起来,冲进去向跟的人,特别容易亏,最后你发现现在形成两种思路,第一种,有信息优势的人,或者在埋伏的人,在这个山峰没起来之前就埋伏了,他挣到钱了,还有一种人是什么人,山峰股高了之后都卖出,挖了个低谷之后都买进,就是网格交易,等这个均值回归的,但是均值回归这笔可能是输的,你需要同时下注好多�有人说有没有屠龙树,对于这种类型的事,我看准了干一把,我就一定能赢,我必须得说一句,我希望朋友你这样做是可以的,但我发现,这些朋友要有个特点,用四个字形容,我们在周报里写过很多遍了,杀,罚,果断,我做不到,我不行,我不是这块来,我承认,我很难不夹杂对事实的坚持,对求生的坚持,我做不到,不管买进和卖出的时候,我做不到,完全的无握,这个无握,听上去这个有点low了用的位置,你一定要清楚在这些所有的投机活动里面,决定一切的是什么,是共识,你的主见一文不中,不要有任何的主见,如果你有,你就一定炒不好股票,但是我们中国大多数人都会说,我认为,所以中国散户想靠投机赚钱,真的太难了,这是第一个关于没有增量的事物,第九十二言,没有共识支撑的事物,往往就是N2型的事物,是因为事实太小了,群体观点不怎么变化,共识起一点,浮一点,根本不影响结果,往往它都是基于自然规律,和社会历史形成的长期惯性性的生意,就像我说的收垃圾一样,那么对于这些事情而言,更重要的事情还不是这个,因为它的增量幅度不大,以至于,没有什么共识有兴趣来玩,这不就是架头骨吗,蹲在里面慢慢挣钱吧,最后我们来看一下N1,N1就是刚才开头我说的这个部分,但是我现在一定要再说一遍,把这些话念给大家听一下,如果你能知道这些增量的背后是一场技术革命,是一场聚变的社会活动,请一定跟着我念一下接下来两句话,在可能几分钟或者十几分钟后要讲的内容非常重要,千万记得当时我讲的话,就是关于百分之二,我先把话讲在这儿,听完这句话的人如果没听百分之二,你就等于全部都白听了啊,等会儿听的,好,把这说完,大家一定要注意这场历史的洪流,不管你赞不赞同都没有意义,你将被完全的碾碎,所以你一定要听从演话,放弃所有的主观异端,一直到事情编制为止,当然你也可以对我说,老男男这样的,我其实参加了,我觉得挺满意的,然后差不多我就走了,那可也就随便你啊,朋友们就是,你得寻找增量事实,如果你没有增量事实,你就没有认知,其次,我们在93页啊,朋友们,事务和事务之间,策略和策略之间是有差异的,但是没有绝对的好坏,我见过玩N0发大财的人,比如说斯坦尼,抓看米罗,年化30%,职业生涯30,40年,从无败继,你说他是不是人,我看AI可能都做不到,至于N2型的主要代表是谁,巴菲特,不会有人反对,那么多风头大佬,当然就是N1,他们也是对的,哎呀,那我选哪一种啊,我再说一遍,第一,你应该挑你擅长的策略做,第二,你应该意识到一个问题,这个策略不是适用于所有事物的,所以我们现在得到了一个交集,如果有三类型事物和三类型策略,你选中一个事情来做的概率是九分之一对吗,每九把你才能出击一把,我翻一下啊,N0,N1,N2三种策略,你决定挑N0做,然后你遇到的事物里面,又分成N0,N1,N2,三乘三,只有九分之一,也就是说你应该是看九个点子,只出击一把,就对头了,如果你把把都做,我就会说,你是不是用一个策略用在不同的事物身上了,这不注定会死吗,第二句话,还有另外一种可能,就是你是不是在用一个事物身上套了各种策略,好像你会人格分裂的,大多数人在这件事上就会犯错,当然还有一种幸福,幸福就是还有很多朋友说,老男,我其实没那么多策略,今儿就是第一次听到,我也不会有那么多策略的,我说那你很幸福啊,就应该这样,你喜欢哪一种最玩的一种吧,不要再换来换去了,请朋友们注意,你一定是要考虑去选择事物的,不能够完全死守的,特别是要注意一件事情,不适合你性格的,不适合你资金属性的,你没时间处理的,你这个人优柔寡断,或者不是沙发果断,你做不好的话呢,我得说句,像N0啊,N1这类的,你就别玩了,因为他对于人的那个决断力要求是很高的,你看,玩N0,第一,他也是无我,第二,该多多,这个对性格的要求很坚确,第二,对于N1,那个无我到什么程度,确实这些人吵英伟达挣到钱了,这些朋友的无我,是什么呢,不是他懂,是他以为他懂,其实他什么都不懂,他无知者无畏,但是他无畏了,他也赚到了,但是你要起到的一件事情,他们一般也除了冲英伟达之外,他们也会冲那些,包括普兰蒂尔在那些所谓的N0股票,就那些假股票,假的增量的公司,尽管那些公司也上千亿市值,到时候鸡毛散的一滴的时候,他们也会知道那是另外一个故事,无知也有个风险,就是不管赢多少把,那把大的还是会交干净,所以我们接下来的话要告诉大家,送给大家一个礼风险管理的常数,如果一个事物,你有能力知道,它的增速从哪里来,它的增量背后的规模效应是什么,有哪一类事实可以证明这个效应还在啊,或者还不在,你就可以只输资产的2%,什么意思,我知道如果股价跌掉10%,这个事儿对应的那个现实世界里的投射的事情就不对劲了,那么我就可以买20%的仓位,20%输掉10%就是2%,下一句话,如果你做不到这一点,人云亦云的就是巴菲特老说,你知道的都是别人知道的事情,你对英伟达没有什么特别的观点,并不知道一些特别的事情,我必须得说一句话,你最好只买2%,只买2%能发财吗,亲爱的朋友,在我们书单里面,有关于所有量化的鼻祖写的书,其中关于凯利公事,我诚恳的建议你看一看,美国的银行业存贷的息差是2%,我发现下什么意思,拿了储户的钱,去贷给一家企业放贷款,利差需要有2%,银行才能做这门生意,为什么,因为万一对方,还不上钱,他得给存款的储户赔钱,对吗,2%就是一个对于风险的对价,凯利公事看似是在教你赌博,但它本质上,它也指出了一个很重要的风险管理常数,对于所有未知的风险的对价的最高的权重是2%,未必能够填补这里的损失,所以这里有两句话,你懂的事情,你只输2%,你不懂的事情,你根本就应该只参加2%,2%是个伟大的常数,想想看,约翰牛受不了2%什么意思,当英国人从英国国债里面,从英国银行的利率里面,得不到2%的补偿的时候,他们意识到一个问题,他们将跑速通胀会死,那到底是通胀决定了2%,还是2%决定了通胀,这是个基斯坦诞生期的问题,什么叫通胀我们已经知道了,对西方说,社会价本离社会而言,通胀说白了就是大家提价的结果,大家为什么要提2%,大家对于将来不知道该赚多少钱,也不知道该怎么样组织生产经营,但是为了资本的福利,也为了经营的安全,要提价,提多了消费者就不买,提少了消费者,要多少是他愿意买单,同时我又一定能提的呢,2%,当你每次看见鲍威尔说话的时候,2%的时候,你该意识到,2%就是世界的指引,同理,当中国的理财收益率低于2%的时候,不要说约翰牛,中国人也受不了,作为一个做斯莫基金的人我得说,好像我创业早了11年,\n\n[厚望] 如果当房子不涨和理财的收益率低于2%的时候,我们这行才有饭吃,就这句搞笑的话,不然大家没必要啊,我感谢你一下,就是因为我是听到了这个的嘛,他包括减少了很多妄念,最近有一些肝股标的,按照之前的我,我肯定是不会去参与的,因为我个人是很讨厌高共识拥挤和追高的,我喜欢做反转,但反转的在那点参与,它的概率不是很高,我发现我看过我自己所有的亏欠的股票跟5K级记录,大部分都是超底超早,就是我想过反转,按照之前的我,我肯定不会,\n\n[南添 @望岳投资] 碰的,然后我也没把这个像你说的那么理解那么深,我就觉得它是一个心理账户,它最大的问题是,帮我搞清楚了一个是我想赌,那下多少注的问题,结果还挺好的,就是最近啊,所以可以说你话说,巴菲特说的其实比你说的极端,他说的一次不是老说什么人生的积分牌,只能打20个口吗,如果是只买2%的点子,他不是说这些事,是说那种,你值得一把输掉2%的,可能能下个10%,10%几%,20%的仓位的这种点子,一辈子你只能遇到20次,就是这感觉,某种程度是,他也给出了你的止损的指引,对吗,所以不是价格止损,意识到了吗,是认知止损,如果亲爱的朋友听到这里,感觉被shock到了,先赶快听我一句,在你手机上,记下来几句话,经常记一记,认知止损的事情是,你知道这个事情变质了,对应的那个股价,你看,那老师,那要是我100块钱买的,我止损你设下90块钱可不可以,世界又不管你跌10块还是跌5块,世界不care你,趋势线,我画了个横线,还是画了个什么区间,我还是什么黄金分割,没错,他有用也没用,为什么,他对交易者有用,有没有想过这话的意思,他对于那些产业资本,对金融资本,对前期投入的长线资本,人家认识这个吗,是和我们一样的交易者,就是说和我们一样看线的人,他有用,那对其他人有用吗,那我现在来说,那对于N1而言,什么才是共识的之所以,难道不是那个驱动增速,我来讲一句,下句话叫做,以损定量了,如果照你这讲法的话,我打听清楚了,我假设是这样啊,这事跌到50块钱,事就肯定不对了,我就得走,可是现在股价是100块钱,怎么办,我说简单,100块跌到50块,输多,输50%,你现在只能输2%,那你最多卖4%啊,就这么简单,这有两个词,朋友们,认知只损,然后下句话,以损定量,可是我没有认知怎么办,那简单,只买2%,就是刚才慌说,这下你心里解脱了,没什么,我统工就买了2%,你就说吧,我弄错了,把我怎么样吧,人生就是这个光谱的感觉,我们什么时候会换的换是睡不着觉,因为你买多了,买的少的时候,绝对睡得着着着,搞不好,他能出去另外搞的,都忘了,是能常拿了,反倒,所以,那老师我想了个点,那照你的讲法,我搞50个2%,岂不就算,你买的不就是ETF吗,这也是我当时听的想法,我说要是找到50个2%,但是这种持股数量,它的收益,我觉得也会是平庸的,除非你看得太准了,但是世界是公平,没有组件的情况,下多了,自己又受不了,万一运气不好,真的可能亏很多,下少了,没有组件,你又觉得,赚了,贪婪,难受,好,那你决定下少了,下少掉了,那你还想发大财,就是说这个事情,它不可能啊,你不可能同时做到,但不管怎么样讲,我们建议大家哈,2%,然后是认知止损,然后是益损定量,现在我们来说这一页的最后一句话了,我没有能力把我这些年的痛苦,全部在短短的这些播客里面说给朋友们听,我只能说,大家有没有感受到,认知距离落地好远,我认为我其实还是个认知还可以的人,另外,我觉得我学习能力应该还可以,但是轮落地我真的不咋样,我很惭愧这一点,但至少在懂了奉献管理之后,我会讲说过去,我有些大的回撤,其实是不应该的,因为按照那些认知止损点,毫无疑问,我的仓位多了,冲下来的难处在于说,我能不能找到好点子,就是那些指数2%的点子,不是只买2%哦,是爸爸说的指数2%,这个我觉得我们这个团队还行,我们很有信心还是找得到的,那就到时再办,其实朋友们你知道吗,你们的孩子决定跟别的什么孩子玩也是一样的道理,这个孩子身上有大的事实,高的增速,背后呢,能够识别的资源驱动或者技术驱动的孩子,你们的孩子和他孩子交往的时间,就是有价值的,你可以研究的是指数2%,如果说不清楚的孩子,应该是直买2%,我知道有人已经按捺不住想说,那老男,谈对象是不是也可以这样,要不要这么鸡贼功利,我也不好说,但是好像原理也是这样的,你不见识几个异性,你不知道你到底要什么,但是你每个身上你不能特别用力,或者均匀用力,好像也不太对劲,应该是在值得爱的人上多爱,这话不是废话吗,谁都知道,这鸡汤话,骗汤话谁都会说,对,你自己看呗,认知之损,一损定量,我现在来念一组问题,问到大家,大家可以跟着我玩一下,自己回答一下,我们到底是赌到底,趋势思维,还是见好就说的均值回归思维,我们现在开始,要不要买房,答,如果是国家政策,大量的人口强行流入,或者自愿流入的情况下,形成的密集的巨竹,当地的房价的上涨,就是明确的自愿驱动的巨大增量,这种情况下,不要分析,不要研究,怎么填志愿,用主见填,增量填,共识填,特斯拉有共识没共识,再下一句话,英伟达的事实到底怎么理解,数字货币到底是操作,还是能不能搞,半导体行业估值贵,重要还是不重要,降息,加息,那只是涨还是跌,都可以用这三个月全分析,全部都可以,而且会有明确答案,我不能说答案一定正确,我只能说这个方法论非常好用,好用在哪里,作为使用者,你就不会糊涂了,至于出现意外,你觉得没什么,就这个样子,我已经这么思考了,对吧,没什么,你就抓紧了嘛,但是我憋好久了,我落到一个问题,你最中间的那个K是什么东西,三个圆圈真正交集的那个,K是指凯利公司的意思,就是你下多大注的意思,我知道了,我们是把K应该写成2%,大家听就懂的意思了,对吧,OK,这张图我会做好,给大家放到说诺子里,然后我还能补充一些关于交易上说的话,什么叫趋势,增量注入的过程叫趋势,什么叫趋势结束,行情结束,增量分配完毕,进入各自的腰包,\n\n[厚望] 都变成存量,话虽难听,就这意思,一轮A股炒作,输家的钱,从他的A股账户移动到赢家的A股账户,移动完毕之后,行情结束,就是分蛋糕吧,所以分完了呢,分完了行情结束了呀,我们之前的比喻是那个资助餐厅的故事,你听过吧,没听过,你说说吧,一轮分配就是资助餐厅开门随便吃吧,吃完你就拍屁股走人就行,但是关门那一刻,留下来的人为全成为呢,也可以,感觉可能比我这比喻还好点,但我觉得它这个味道是形入A股的一轮行情比较形象,你知道吧,\n\n[南添 @望岳投资] 我知道了,你说的那个很适合什么,科技股,美股的科技股那个感觉,来就来赌,然后都是爽的,没问题,最后股技术革命垮的时候,你要没走,你买单,关门打狗了,关门打狗了,A股这个就是分完结束,如果没有增量,内部的所有的波动都是因为共识的波动,所以大家不要再笑话散户,弄的那些奇奇怪怪的概念股了,你笑话它的时候就说明你不尊重共识啊,当然,你说我不参加它的游戏,我搞架头,没问题,我真正替你担心的是,你又笑话它,然后你还参加它的游戏,你还有主见,还觉得自己B格高,依我看啊,这就说不下去了,接着我们来个难的问题,股价大跌到底是机会还是陷阱,用我们这种模式来分辨一下,对于高增速的事物,股价大跌是机会的概率大,因为共识会垂涉于事实,对于中等增速的事情,股价大跌,不好说是机会还是陷阱,因为股价大跌本身说明什么,说明共识垮了,但问题是共识重新升温需要多长时间,你不知道,真正不知道是下句话,共识回来之前,如果事实就完了怎么办,1%的那帮人,剩下来的人就是这道理嘛,要退潮了还不走,我相信他,我一直蹲着,结果真的退潮了,在下一个浪潮没来之前,结果你发现事实垮了,或者环境变了,不是那个方德人不好,事就是不行了,没了,这时候你后不后悔,你肯定很后悔,你心想我还不如早上走掉了,但是你下次这么做的时候,结果发现,他熬过来了,这就是我对英伟达的心情,2021年我是有英伟达的,跌一年之后,英伟达就快速的重新开始一轮狂飙了,回头想来,这休息的有点太短了吧,演化思维,你不知道,我就这2%英伟达,涨了好多之后,我说了,600刀把它卖了,卖完之后涨到今天,我现在肯定是没有英伟达了,但总体来讲,中间我还曾经持有过一段2%,但你问我可惜吗,可惜,2%吧,这样你最睡得着觉,说回来,我重点想让大家推荐的最后一个问题,才是灵魂问题,股价大跌的低增速事务,大概率是陷阱,因为共识不一定回来,第二句话,共识如果回来,你到底赚的是事实的钱,还是共识的钱,那就是共识的钱,对吗,巴菲特说我们应该赚企业的钱,如果企业不怎么挣钱,你抄他底,最后赚到的钱,你赚的是共识的钱,还是赚的是企业的钱,还是共识的钱,都赚共识的钱,你为什么不找那个β值高的,波动率高的赚,那不都是赚吗,这就是很多人说的,既然A股有行情,不如买龙头股的道理是吧,反正你都是靠大家乱炒,你非要挑自己的组件,挑一个特别慢的股票,到头来都是行情吗,行情结束的时候都得完蛋,跌哪个都跌,我20年前钢琴股市的时候是没有龙头战法的,没有打板战法的,那你们的时候,20年前流行什么室备啊,不是他有各种各样的主题嘛,主题炒作嘛,当然他也有所谓的龙头,但不是会有一帮人完全就是无脑的追各种版,那个时代不会,追那个版是因为喜欢那个叙事故事去追的,但到今天我终于知道,中国的散户和油资会进化的呀,会引化的呀,经过20年他们想通了,妈的都是N0,这些又不是那些给我分红的银行股,又不是那些什么搞这个搞那个的好企业,这些烂股票,妈就是赚股就是炒作,我炒谁不是炒,我干嘛要是主见,我为什么不炒最猛的那个,反正他妈都是死,最后行情跌的时候都跌,于是一帮散户成功的蜕变为了油资,他们是理性人,放弃了幻想,放弃了所谓的主见,我知道老男鼓励我打板,不是的,请欣赏一下,现在油资被量化是如何收割的,现在油资在量化那面前过得也很苦啊,同志们,那肯定想,既然这个老虎棒子鸡是吧,照你的讲法,那谁收割量化呢,我只能说,我不知道谁收割量化,但量化确实割不了好企业的架头,因为好企�这不动,你能把我怎么样,哦,随便你怎么交来交去,我不卖,你能把我怎么样,谁说是架头呢,需求的缺口,没了,企业垮了,架头也就携财了,你把好多流派的密封器和密封情形给说了,对吧,关键是一个完整的那条,你没发现吗,就是这一家的优点就是那家的缺点,这家缺点就是那家的优点,最后没有完美的,是的,世界上没有完美的策略,行行出状元,每个策略里面都有很牛叉的人,但是没有完美的策略,每个策略都得扬长臂短,没有人是完美的策略,就是�买难的,但你看那时候低增速的时候,股价大街有可能是陷阱,这点我还挺有受启发的,我真心的说,我是绝对不建议年轻人花精力研究这个的,为什么呢,他就算赢了个怎么样,还记得吗,一上一说呢,要能重复的策略嘛,你研究别的策略,你就算吃了教训,你能学到东西,下巴还能用啊,你到底学到了什么,如果学到共识,我又说过这话,你不会搞龙头股吗,你都有能力,我看大盘准,所以我知道最近大盘没问题,我就买,你都能有本事看出来大盘,你为啥不买股指期货,我肯我进去搞就行你都能看懂大盘走的事。推理不是很简单吗?但很多人就是不肯。我还是要搞……我说想,哥们,你不是理性人吧?你自己内心潜意是这么想的,但你的行为跟你的认知不是一回事。\n\n[厚望] 你问的这个问题,我自己心里想的,好像给我的感觉是,比如说如果是红利股或者自由现金流很好的企业,但我确实可以淡化择食,因为我可以不告股价波动那些东西。但如果你是成长股,其实客观上来,它确实要求你去择食的。\n\n[南添 @望岳投资] 它不是择食,我刚才有说了,就是事实。事实没有的时候,所有的金融资本都会撤退的。金融资本我已经说了,在实际上是最机灵的,流动速度最快的事物了。资本家可以没有良心,但资本家没有偏见。没有偏见的事情是,他既不往左偏,也不往右偏。还是那句话,如果能挣钱,明天就学习唱红歌,连夜逢红期。真的,他绝对不会有任何半年犹豫的。你看马斯科到上海来的时候,那态度,当年2019年,大家记得吗?那又跳舞,又这个,那个,表中心,你再看看他今天。Trump说的所有的话都是对的,你见过他有半秒钟犹豫吗?你再想想,这够典型了吧?现在在白宫,你看他有过半点犹豫吗?他有偏见吗?他什么偏见都没有。好嘞,我们继续。第95页是个浓缩,经常要问自己这样一串的问题,现在我送给的是创业的人,不是送给买股票的人。我要想做出事实需要什么样的增量,来源在哪里,多快速度搞来,什么样的市场,我做出来的增量,能够为客户带来价值上的增量吗?我的销量是怎么增长的?我该怎么样提价?我的利润能不能增长?信息流能不能增长?对于股东而言,股东会问,管理团队,或许董事会,美股EPS能不能增长?股息能不能增长?股价能不能增长?在这个灵魂的第一个问题背后,关键是第二个问题和第三个问题。第一个问题难吗?我告诉大家,第一个问题根本不难,只要你坚持不懈收集历史信息,进行比对,照差异,或早或迟,你总能在某些事情上看得懂。关键是更下面一句话。灵魂问题二,共识会增长吗?共识能不能达到相变临界点,变得非常的贪婪或者恐惧?对于那些增速只有百分之十几的企业,共识是不太可能变得贪婪的,这玩不够快。同理,人们在遇到自己知道的危险的时候,人们会恐惧吗?不会。人们害怕的是什么?不知道的突发事件,就会恐惧。灵魂问题三,这些事情能不能为我带来增量?我能看得懂吗?它非对寸吗?这期播客的精华在于这第三个问题。这么漫长的时间就想告诉你,你能不能有演化的思维,但是拥有演化的思维的情况下,你又懂得去挑合适的游戏参加,同时还克制住自己,特别想绝有低机翼的心情。这个对于年轻而言才是最难的,难的是最后那句话,你总想绝有低机翼,大写字母,再打个感叹好,把它打印出来,贴你座位边上,有时候看一看,我他妈的是在干这事吗?是的,我确实是在,好为人师不是错,在不懂的事情上好为人师才是错,懂的事情上没有什么不好意思。我们看下一了,现在我们来就说看美国人的股票怎么玩的,这张图片啊,其实狂简单,大家简单给我摸索也知道了,看左边就循环。银行负责把高储蓄率的所有的储蓄汇总成为经济资源,金融资源,货币资源,给到企业,企业去进行生产,生产出来的东西卖给别人,它的收入来自他人的支出,一个人的收入来自一个人的支出,完全匹配循环。企业形成了现金流之后,投行会把它包装上市,变成可以交易的股权。在这个游戏里面,人类新循环出现了,对于风投,风险投资,想到了另外一个问题,因为现在是技术驱动的事情,还没有做出事实和结果,只有先进的技术和跨越鸿沟的团队,但是将来的摩尔速度极高不是边境地减的,要不然我出钱,另外我不想只拿利息,我要拿到股权增值的部分。拿到钱之后,企业进行了资本支出,去创造产品,去做事情,在这里也是一个人的收入来自另一个人的支出。在整个游戏里面的难处在于什么?在于左右,其实不是这样的。左边收入与支出是一定相等的,右边不是。为什么?因为右边的钱是白白印出来的钱。特别是当这些VC把股票上市之后,IPO退出的时候,股民把钱给他的时候,股民给他们的是现金流还是家里的资产,实际上是把金融资产交换成了股权。所以在这个游戏里面,大家不是在把那种消费支出,想想看这感觉,不是支出与收入的这组词的感觉,是资产之间在交换的感觉。所以它不是一个等式,它取决于谁聪明。我们重来一遍,你把一个杯子卖给另外一个人,他给了你5块钱,你收到5块钱。是,也许这个杯子你买贵了或者买便宜了,但就是央行看来,就整个社会看来,它没有区别。它只是5块钱换个口袋而已,但对于那边不同。因为当资产价格上涨,朋友们想象一个感觉,如果有10股股票,价格10块钱,这公司值100块,股票被炒到1000块,然后有人卖出了10股,股价跌回10块钱。这个时候你问,收贵的钱去哪儿了?有没有发现这有一丝问题?有部分钱消失了,10块钱的股价炒到100块,完成了一次交易换手,再跌回10块,世界已经不同了,有一部分钱没了,退出循环了,在这里我就不展开了。我们继续看第97页的图,二维码是我们公众号《老前日台首页》里的置顶文章,今天世界如何运行?后网已经写得很清楚了,我没有任何想补充的,我只想说,我首先推荐大家上这个官网看看那个动态图,感受一下那个flow,就是钱流来流去的感觉,这很重要,然后再去看各种解释,至于爱好者,我知道你一定会开始放大细节,拿个放大镜,哇,这边写的单词,这个单词选得很精彩哦,很好玩哦,但是让我来说点冷酷的给大家听一下,一下子把大家捶死,看右边两张表格,第一张表格是华尔街的投行做的,2023年和已经结束的2024年,美国的上市工资创造的所有的现金流里面,一半以上被老板被股东拿走了,我翻一下什么意思,被资本支出回购分红和现金收购拿走了,用于研发,用于其他支出的钱合在一起,只有一半,现在请大家跟我翻回到96页,跟我一起念下这个咒语,每股每循环一轮,有一半的支出没变成收入,给老板拿走了,现在大家对于美国人要借美债知道了吧,当老板拿到更多钱的时候,市场上输与支出的天平不是倾斜了吗,就需要美国政府拜登来花钱对吗,就是我们常说的积极的财政政策,积极的财政政策靠谁有钱,美联储已经借不出来钱了,因为美联储在2020年就市的时候,就是疫情的时候QE嘛,已经自己给自己负债表上扩了好多了,不想再扩表了,最后就变成美国政府发美债,再看下第97页,这样一个完美运行的世界里面,按理说问题是不大的,可是美国的老板拿走循环里的一半不会回到循环,这循环就必须要从外面借出对等的钱投进来,不然怎么过,这第一句话,第二句话是看下面,这是我们最近节目里面,包括文章里面已经有的,美国的财富分配的比例已经摆在这了,在这张图片里面,我觉得大家可以看一下有多么震撼的点是说,虽然看上去前面的绿色的这个份额,它好像没有那么多,可是大家注意一下,它其实只是千分之一人群,如果你再加上那个前10%的人群的话,他们已经占到了快三分之一以上,在这个分配里面和刚才我们看到投行总结的,美股上市公司创造的所有的现金流是怎么分配的,这个话是很冷酷的,就是现在我们看到的新旧循环的特点就在于说,旧循环持续失血第一点,第二点,新循环批量造富,旧循环的钱,现金流吧,这钱老板们拿走一半,一个人的收入不等于另一个人的支出,只等于一半,下一句话是,但大多数老板变得更富,是因为房地产跟股票升值了,可是在表格里这里大家是清楚的,越往越边看,美国房地产增幅数是没有那么高的,那美国有钱人靠什么有钱?股票,所以买美股是双人间,我们要性质肚明,我们再帮美国的富人变得更好,我们再赌的就是,我们能够压中他们的西瓜心子,那些N1和N2的核心,并且要在美人退潮的时候知道逃走,如果我没有走的话,我去购买ETF的时候,我是在帮别人推高股价,下句话更搞笑,帮老板支付他手下马农的期权,这话实在是太伤心了,动不动在A股买那些美股的ETF,还溢价120%二三十买,就我的心情就是,我得要什么样子的人才能干出这样的事情来,因为对面的世界他再牛逼,他也一年干不出这个钱来,等于就是你一两年的时间把钱丢水里了,我真的很难理解,它是什么样种动机或者想法,非常的可怕,\n\n[厚望] 基于过往的业绩,一些些外推有的转嘛,非常强的就是要抢,买不到可以要抢,所以我觉得应该是这样的,\n\n[南添 @望岳投资] 美股大跌过之后你就抢,我是能理解的,他美股没有跌的时候他们也抢,这个是我不能够理解的,这个的事情就很清楚了,过程风险其实不小,因为我们海外投资者在支付美国员工的期权,现金流是一种旧循环的思维方式,对不对,对于美国的旧循环的企业而言,或者说美国对于新旧循环合成的美国上市公司而言,现金流的一半全进了老板的个人腰包,不是进了消费者或者说资本支出或者美国的循环里面去,所以美国人是要靠债务维持的,这两件事情都重要,不然的话他们的循环是完不下去的,那我们来看一下第98页的总结吧,新循环的玩法就很清楚了,放水和加息,这话怎么讲,放水把股票推高,要跌的时候加息发债,把全世界的钱抽进来,水多了加面,面多了加水,美国的政治选票是由穷人来决定的,所以美国的需求来自于穷人吗?并没有,美国的需求来自富人吗?也没有,财富必然会催生通胀,通胀再去伤害穷人,穷人决定投票,这就形成了一个就是我们讲石头剪刀布的游戏,这一切的起点就是1971年美国退出进本位,还是把这句话送给大家,这世上没有财富效应,这世上只有财富分配的马太效应,富的人更富,穷的人更穷,当所有的资本都追求富利的时候,天然地抗拒所有的资本支出,并且天然会通胀,因为我们要提价,价本利,最后有钱人不会比穷人多消费的,并不会了,\n\n[厚望] 所以新循环的核心是QE对吗?是美联储,\n\n[南添 @望岳投资] 新循环的核心就是永远水多了加灭,灭多了加水,美联储它不管怎么做,它不能够破坏新循环,因为新循环的精髓是非常非对称的,全世界的货币到美国来,帮助美国人支付技术革命的成本,而技术革命的胜利的果实将以网络效应枷锁的方式,在落在每一个全世界使用硅谷产品的人的脖子上,努力出钱买枷锁,这是完美的新循环,\n\n[厚望] 所以可能由委员秩序来形入新循环更,\n\n[南添 @望岳投资] 难道推特不是新循环吗?推特不是网络效应吗?难道苹果不是吗?他们单独一家企业是不是邪恶的?我得说不是的,他们合在一起也不是邪恶的,但是合在一起的味道,你想想这感觉,是我们自己带上去的,大家都清楚,资本家对通恒竞争了,其实我们最该做的事情是什么?是永远扶持新起来的人,防止有人出现恶龙,垄断一切,基于人性的贪婪,恶龙的高管团队,职业经理人一定会A钱的,一定会来搞所有消费者的,这是资本主义已经证明过无数次的谁,甚至他们还搞什么?他们还搞巴菲特,还A巴菲特的钱,一样的,不会有区别的,这事情是很可怕,人类有新循环,技术革命是加快了,代价是什么?贫富分化,超级加速,叫皮什么21世纪什么,所有的这些,关于这些的统计图表,你都会发现,人类工业文明过来的吧,这个财富再分配啊,就说这马太效应是有的吧,但那个线不是那么过分,离谱快,你再看过去这20年,陡峭的那个贫富分化拉锯大,最典型的意思,美国人都没有中产了,要知道我们已经说过这话题了,除了美国本来就没有中产,然后美国中产又快干没了,都穷了,哎呀,大家肯定想说老男的怎么办,A股你说了呢,咱们这个工业股只能跟着GDP走,这长期增速没有那么高,然后波动率又高,然后我这个只能网格交易,或者说看准了干,美股看得多吧,你又告诉我,其实这双人界风险也很大,那我该怎么办,我说你该知足,在过去20年里面,除了中国和美国,绝大多数国家,不是横盘震荡,是过得更差了,你就知足吧,至少这两个国家还有增速,还得往前走就可以了,别老想着自由解了,朋友们,理财嘛,能赚就往前走就好,别眼红别人收益率,哎,做不到呀,第99页我就不多说了,这页反正放在这里,大家文字一看就知道了,然后我们再度回到第100页的这张图,它还是之前的这张关于演化的图片,我想把里面一些话呢,拎出来重点跟朋友们说一下,一定要区分什么是客观事实,什么是主观的观点,什么是我们自己的情绪的欲望,什么是我们主观的逻辑,什么是客观的规律,这组词不应该混淆,它根本就不是一个词,我们应该增加样本,我们应该把手弄蛇,这是我们一个,只有人说的话,天津人太逗了,他说弄脏啥,直接弄蛇了,然后我们应该换位思考,我们应该旁观自己,做的对不对,总体来讲,我们一定要演绎试错现在,我们要用贝耶斯的方式简直将来,整体归纳过去,不要请局部归纳,我们多研究宏观经济的事实,不要研究宏观经济变动的逻辑,美国市的媒体一定是无中生有,中国媒体天天跟你以礼服人,可惜世界不是这样运行的,你读大卫修默的话会得出这样一个结论,人类是基于感性的,在物理世界当中依靠习惯和经验,做条件反射的动物,我得说大卫修默这用词真的是准的不能再准的,这些词都是这个意思,感性啊,惯性啊,理性啊,条件反射啊,对,老美特别还喜欢说个词,动物精神,总体来讲,在微观世界里面采用市场的方式做事情,让它自由演化是最好的,在中观的层面,有计划的做事情是合理的和有效率的,但是对于整体和宏观一定要有演化的思维,千万不要主观判断和预测,三种导向都重要,这是第101页,然后第102页,这是我们望月做事情的一个思维方式,我们从最外面我们要观察,有哪些技术是可以做成网络效应的,这个圆圈在往里面走势在缩小的意思啊,在演化的意思啊,然后我们来看基于这个技术和网络效应,哪些企业做成了规模效应,有摩尔或者有莱特,在做摩尔莱特的时候,我们又会观察,谁一路在做事的时候,记得在打造竞争优势,并且他平常,他的竞争优势体现在产品的三小型的哪条边,以及怎么去做他的万能公式的,最后我们将得到一个固执,他的净利润的增速,销量的增速,价格的增速,这些东西应该是怎么样增长的,望月一般情况下会用动态平衡思维,而不是静态平衡思维,因为我会认为我的客户没有兴趣,让我来买那个高股息股票,拿着一把在那蹲着,那他自己买就好了,我买也不见得比他买的聪明啊,那么这是一个技术,到社会,到经济,到金融的一个缩小的过程,\n\n[厚望] 黑线和白色虚线分别是什么意思,没有意思,\n\n[南添 @望岳投资] 他说的就是演化是随机的,是各种路径,我不知道,就像这里面虚线表达什么呢,本来有这么多种路径,最后走出来的是这个路径,但是你跟我讲,那推到当初再来一遍,你走哪条线,我不知道,到时候看,每一个长期投资者的组合,是一个剩下来的,剩下来的组合,大家总觉得是我挑出来的组合,不是,那个组合是剩下来的组合,它熬过来的组合,然后我们来看一下103页,再回到卡罗塔的图,我举几个精彩的例子,做N0的斯坦利·扎克·米勒老说,要想象18个月后,宏观经济长什么样,著名的美国的架头基因经理,比尔米勒说的是,多想象两三年后,企业会是什么样子的,那个风投公司,BG就是搏击,他的问题心难都是五年十年维度的,阿克在他的PPT里面,最喜欢说的就是,想一想本轮浪潮,但话说回来,我就想到一个问题,阿克能不能坚持到本轮浪潮结束,但不敢怎么样讲,阿克这样的做法,是对得起他的用户的,最后我们来看看,那些欧美的长前老前会说,想象一代人有什么样的机会,在那里布局,有种老奸巨华的感觉是吧,毫无疑问,你按照两天和三天考虑问题的时候,所有人都是你的敌人,你拉得越长,你的对手就越少,几乎没有了,\n\n[厚望] 你想的就是第101耶对吗,\n\n[南添 @望岳投资] 我,\n\n[厚望] 就如果在脚本下加一句,三天往后想想叉叉叉,想什么,\n\n[南添 @望岳投资] 我当前的思路说,如果是美国的技术革命型的股票,我只考虑六个月之后,因为当前的世界没有以前好,当前的世界充满了斗争和冲突,我最多只能往前看到六个月,六个月之后真的再也看不清楚了,老男你好厉害,六个月能看明白,不是,我是说这六个月里面的事,我还忙得过来,比如说我这统计的事情,跟将来六个月还有点关系,我不是说这六个月我能看得明白,我要是六个月看得明白,那持人应该笑翻,不要说六个月,我就是看清楚两天你也笑翻了,对吧,这做不到,只是说我就努力这么想,A股里面一些好的工业股,其实可能看的时间能比这个长点,但是话也说回来,A股好的工业股正处于边际递减当中,回报率不断下滑,这没有办法,企业已经尽到最大努力,还是那句话都不是他的问题,你作为股东,你怎么能去怪经营团队团队呢,他们已经做到极致了,你也不能怪股票啊,因为市场是对的呀,市场说你边际递减了,你股票为什么还要大涨呢,你没为社会带来增量,凭什么要涨呢,没有办法,在这里我们最喜欢的就在这,就是在8%到16%这个阶段的时候投进去,什么是N0,N1,N2就在这了,33到66是N1的阶段,66到100%把整个池塘全部都填满的阶段是价值投资了,但是再往前面,其实16到33就是就将成为N1,但又没有完全N1的阶段,是我们比较喜欢的阶段,我们家称之为的N0的阶段,或者说奇怪的公司是指8到16的阶段,这就是一个递进的关系,然后第一句话我想我写的不好,在这里解释一下,从0到1,从1到10,从10到100,从1到10是N0,从10到100的过程,开头是N1,后面是N2,我们继续说一下第104页,换一个方式来描述一下,技术在导入7是N0,什么意思,没做出事实,技术兑现为了事实的高增速是N1,技术开始产生现金流是N2,那过程当中我们要关注什么,竞争有时候规模效应,就盯着这两条看就行了,别的不用盯,就像我说的A股的上市公司的爆摆最重要的是什么,单位成本下降速度,如果它不是个量本利型的企业,它是个价格利型的企业,你应该还关注一下增量,就是销量的增速,因为如果一个企业又有销量的增速又能提价,美股的说法称之为有机增长,就是量价都能够提点,叫有机增长,毫无疑问好多年前的茅台,就是完美的量价增长,而且量和价都是以两位数增长,可惜错过了,赚得很少,105页,市场长期确实是称中计不是投票期,中间这道线就是转折点,在上面写了这个P1级的概念,但是我说的也不是P1级朋友,我就想说,一个企业一旦跨越鸿沟,开始交付各种实时高增速的时候,市场就会用各种口径的估值指标,进行动态平衡的定价,举个例子来讲,特别能赚钱的企业,那市场可以不需要等到净利润,就按你营收增速就可以涨,还记得我们说的英伟达吗?因为大家都知道,现在那张卡净利率90%以上,那是因为台积电要价高,要是没有台积电,这英伟达应该利润率能到99%都有,好,说回来,那么对于一些企业,如果说它的毛利率比较低,净利率没有那么高,那市场就会说,你得按照经营的增速来讲,总之,这是一个动态的概念,按照匹配的概念去走,但不管怎么样讲,绝大多数企业,很快就将受限于18%的人类学习学现的增速,到这个75,已经再也不能够边际低增的时候,它将进入N2的阶段,增速开始持续低于15%,这个时候美股的一个优点登场,美股货口会购,通过切蛋糕的方式,再给你提高一点,称一称,但总体来讲,事情就到尽头了,那么N2的尽头是什么?N2的尽头就是负利变成单利,在全世界所有的资本市场里面,负利变成单利的一刹那,估值将彻底血崩,因为通胀是负利的,在通胀的世界里面,单利型的事物终将是死,这是可怕的事情,通胀会吃掉一切的,所以资本市场天然的定价原理就是负利,第106页,巴菲特生在完美的时代里面,什么意思呢?巴菲特出生于1930年,就是这个我红颜色框子的右边的部分,巴菲特出生的时候,关于汽车,关于自动化,关于电话电报的通信技术,这些的事物,在巴菲特出生之前,已经完成了转折点,泡沫都被挤干了,进入了N1,N1.5,N2的阶段,社会稳定的什么?创造价值前进,在这个阶段里面,年轻的巴菲特也遇上了美国的崛起,二战之后建立美国的秩序,再到71年建立了美元秩序,再到1982年,沃尔克击退通胀了之后,他其实是用极高的利率击退的,然后开始了长达40年的利率,单边下降的估值上升,这个期间还因而朝,变成消费主义的受众,你能怎么说,没法怎么说,但是话也说回来,巴菲特好像在这张图的最右边的那些个山峰都没赶上吧,那没办法,他不想参加那些啊,因为大家已经懂了,那些东西赔率巨大,但概率真的不高,我们最后来到107,我知道你想赚钱,首先从左往右走,你决定投资之前,第一件事情根本不是先机的行动,我 71点有好唾尔 Например,你是哪里的回事,我有点赚钱,你欢迎辑读买会議φ经浃到,我最后来做我们生活的行动,稍 남猫读买会这样子的行动,然后下次给我们消费一个离 friends啊,但是non这些事把我们都给我们会换出来,你不能会参加这种 Leagues不要非常的稳ślę,좋다,如果你 Developer来 Rangers我们回去同时患病就料理,persons的Hay运贝师呆启。你先确定这个环境是不是符合三端论的,就是我们说的市场是有效的,价值可以被兑现。不管是动态平衡还是静态平衡,它应该可以被兑现。如果不能,你根本就不该在这里展开你的行为。下句话,看下面的逻辑数,你要找到价值能够上升的资产。这个价值上升分成什么?本身经济体得增长,没有增量。不然这个企业的增量从哪来呢?不可能全靠吃别人的吧?下句话,这个企业本身的交换的价值能够被利用,什么意思呢?就说这个企业的价值是具有市场化潜力的。我们来看这个�使用价值分为社会价值和商业价值。社会价值就是销量和收入的提升,利税和就业,商业价值就是利润和股东的回报。这些事情能做成的原因是什么?是因为它有竞争优势可以复利。它为什么能做出竞争优势来?是因为它的经营战略是得当的。它为什么会形成这样的企业战略?是因为它挑对了对手,挑对了市场,替代选择。它的盈利模式是匹配的,它有正确的商业模式和好的定位,好的产品。最重要的事情都不是,是因为它知道人们要什么,就是需求。Why?最后获得投资收益之前,这是一根长长的弱链条,不是一个强的逻辑链条。我觉得最重要的是需求,对于需求的理解。这就是我们录制了两天的播客,最值钱的就是最开头的前级。就是这个链条,我们说了无数遍,无数遍就是因为它最重要。我们稍后会在show notes里面把我们关键的几张图都放在这里给大家看到。我还有一个感觉老男,其实你无数次在强调第四页,第48页和这页。说明其实你内核的本质上你还是一个架头。不是,身后尊重别人,尊重演化思维。你想想看,如果你能够知道什么是还原论和决定论,你何必还退回到需求那一环,你在中间就可以行动了。量化不就是这样吗?量化分析需求吗?量化不分析啊。你也不能说城堡那些人赚的不多啊。我没有那个能力啊,那人家能做到。人家根本不需要钱面,就是说人家不需要金融市场以外的东西,就可以稳定盈利。我们需要。我只需要一小段,一小段时间尺度内的规律的复现,它就够了。那我不行吗?另外说一句,你不觉得吗?架头其实不分析需求的。所有架头写的报告里面,他们估值的,那页篇幅是占比最大的。你这么讲,企业干什么,一般就半页都不到,对吧?这是常态啊。然后我们来看一下108页,越来越接近最后的总结了,朋友们。我的学习实现是怎么走的?开头我就是博弈为主的思维的一种金融认知,探股票。后来我才知道,原来需求决定一切。但是沿着需求决定一切的智慧才知道,需求的底层的原因是,人们有很多瓶颈和底层矛盾解决不了。而光明的解决方式只有一个,我不想打仗。光明的解决方式只有一个,技术革命。但是你们已经感受到电动汽车走入中国的时候,遇到的障碍了。人们作为一种理性的动物,是天然的警惕新生事物的,也不敢轻易尝试的,因为每个家庭的资源都很有限,谁也说不起。所以,到底怎么样子调动共识,才能够把一个新的技术走进社会,根本不容易。一个优秀的企业家,不仅要有技术,还要擅长学习,更要懂得人心,能够跨越鸿沟,打造共识。不能的企业家,只会闷头干活,没有用处。还美其名曰,社会错了,市场错了。在整个链条里面,我意识到这些话听一听哈。如果是价值投资的话,我们更应该理解的是,商业决定了金融。基于三端论,基于市场有效的理论,我们知道内在价值是很重要的,但是对内在价值保价护航的东西是什么?是竞争优势。没有竞争优势,就没有内在价值。如果没有内在价值和竞争优势的话,事务一定应该采用均值回归的思维方式。再好的股票,贵了你都得卖。这就回答了一个问题,芒格告诉巴菲特好了别卖,但是巴菲特有时候又卖股票,那到底股票该卖还是不该卖呢?有,�在价值。只要你当初买的不够贵,还算合理的话,应该听芒格的,一直拿。但是,如果你买东西没有竞争优势了,内在价值也没有了,没有需求的缺口,没人要它的时候,再便宜也要多,这才是真正的价头。因为你的决策标准应该是价值,对吗?不是价格。如果你的决策标准是价格,这是伪价头。你的决策标准只应该是一个,价值来价值去。但大多数人说的价值是什么?还是估值嘛。那价值说白了,你进行博弈的一个工具,一个载体吗?一个骰子吗?说的好听如果你决心去做一些长期投资的事情,你一定要清楚,是社会在决定商业,能活得长的生意一定是因为什么?它符合社会的浪潮。所以你要搞明白哪里有规模效应,哪里有摩尔莱特,网络效应和马太效应,在那里待着。其次,如果你想快速地获得提高收益率,你必然要研究的是技术在哪里导入社会,技术与需求怎么相伴而生,如何普及跨越横沟,创造增量价值。这个诀窍如果你摸透了,也通过侦查和试错,找到对的企业,那短期的回报率肯定是比价头高得多得多当然你会说,要是完美的我一浪冲完再接下一浪,那是啊,你要能做到就不用研究什么架头和长头了,你这肯定是赚得最多的,我一点都不否认,不就是难嘛,对不对?不敢怎么说吧,人均资源和生命衰减,真的是人类的底层的矛盾,技术和规模效应是唯一的出路。下面的口就就不念了。最后,我摸索我的学习曲线是从2013年,在看了三体之后,把架头的想法闭环,大概是2013年,就是黑暗森林法则让我想通的。我刚刚跟大家交流的是说,我怎么样子这么多年来,倒过来理解的学习曲线,但现在我会用正序,建构的方式再来一遍。首先,我们应该从小的时候去感受地球的规律,行万里路。其次,我们应该知道技术和需求是如何互动的。在此,我们要理解人性,尊重人性,尊重他人,好知道如何跨越鸿沟。在跨越鸿沟的过程当中,我们要知道网络效应和规模效应。我们要知道更省的时间,更多产出和更缺约成本。在为人来带来价值的时候,也得自私一点,竞争优势,自己独特的东西。不然人们使用完之后,也不用再找你了。作为生命是自私的,肯定是希望别人至少还找你吧。我们不说全把活给你干,至少还给你活干吧,那怎么办?竞争优势。在这一系列的过程当中,你一定要清楚件事情,世界是有天理的。你只要打造了内在价值,那么在三端论有效的合适的环境里面,内在价值将变成财富的增长。那一段里面,我还有太多太多的东西不懂,所以忙都忙不过来的感觉。109页不多说了,111页是我们倒数第二页。我现在用人生再说一遍这句话,你现在也是个小伙子小姑娘了,或者说你和我一样是个同龄人了,也已经三四十岁了,该回答一个问题了。人们为什么爱我?人们为什么需要我?将来还有多少人需要我?人们需要我的原因到底是什么?我得有个洞见。我不可能让所有人满意,那么到底我该让哪些人喜欢我?那些人也有很多朋友的,他们为什么愿意花费人?人生的宝贵的时间和我在一起做朋友呢?我得有个定位,我一定比他某一方面的朋友强,或者在具体的事上比他具体的某个朋友强,他才有可能打电话给我,或者找我,或者我的客户才会找我,我得想一想这个问题。然后为了让他的需求,就是我爱的人的需求得到满足,要想满足这个事情,社会上已经有清楚的一些人,肯定可以搞定的,我得去学习一下,观察一下,那些人,他的资源是什么?他怎么做事?他擅长什么?他怎么组织生产?怎么组织制造?怎么组织交付和传播?在这过程当中,我想明白了,我只要这样做,就能够比那些替代选择强,能够为我爱的人做点事情,那么我将为他们做这些事情,我将为他们做这些事情,就是NVP。但问题又来了,其实别人不知道我能为他做这些事情,那么我得让大家知道,我能为大家做这些事情,这就叫PMF。然后我就开始行动吧,选方向,挑池塘,然后在池塘里面跟前人打,如果我靠卷的话,人家卷到11点,我就卷到12点,人家卷5小时,我就卷10小时。不对不对,根据十倍机改进原理,他卷5小时,我卷50个小时。现在我们这期播客应该是十几个小时,对吧?如果有人要想证明比我们的那个更卷的话,我觉得他拉到20个小时,证明力度应该是不够的,他应该试着就是一把拉到100个小时。有人说你有必要这样吗?那是你没十倍机改进,朋友们你确实不常在小语桌看见10小时以上的播客,其实你连两小时以上的播客都不常看到,你会说其实没人听,没关系,我们刚才说了,产品里三角形和SP搭配合在一起吃个用户的漏斗,我只想要的是我人生1%的人,我本来就不想要那90,他不听就不听吧,你不就听了吗?这挺好这值得,在做事情的时候,我一定要做别人做不到的事情,然后我得联网,我不能够再像当初那样,具体的一场一场的对着几十个人讲,他没有网络效应,他太慢了,他没有节约我的生命,也消耗了我的嗓子的资源,所以他既不摩尔也不莱特,我到底怎么样向别人证明这规模效应,我想因为我今天讲的东西都是认知,不是所有的朋友都觉得有感觉,或者有感觉之后马上就有用处,所以我想用价值的导向去证明,他对听众,对于你,正在听这个节目的你,听了这么久,已经很疲惫的你,有帮助,我觉得我做不到,所以我只能用换一种方式证明,他没有成本,现在他是免费的,这是最简单的证明了,因为我证明不了他对你有什么价值,但我现在可以一劳永运的把对手全部干死,把这条鞭给摧毁掉,我不收你钱,我讲完了,然后在这个方式下,我会找到一些幸福的方式,比如说我让更多的人开心了,那我也开心了,我让一些人特别开心了,那也是种幸福,最后我快速的让大家持续的反复的开心了,这是ROE三要素的方式,如果这些事情我都做到了,我就打造了一种特别的幸福的模式,不管是我们公司的分析师投资经理,还是我们的财务,还是员工,还是我们的持有人,还是我们的朋友们,大家会觉得说认识老男挺好的,那是开心的,社会的资源会向我走过来,如果社会资源没有向我走过来,就是我做错了,我不会有任何的辩解,如果资源向我走过来的情况下,我应该为他们交付一些里程碑级的事实,如果这些都是对的,我觉得我就是很成功的,我不会用最后我有多少钱,有这套房子,还是说我有没有金牛奖,还是说别人怎么称呼我,我成之为我的成功,不会的,因为我也是个内在积分牌的人,我最求的不是这个,我确实办了积薪这么多年来,也包括说22年,实在不办了之后,去认真去揣摩,去理解人性,花了两三年之后,再去打通所有的关卡,再次来到今天说这句话,我们一路征程,可以通过商业和投资,找到人生的意义,成为自己,这就是我今天想说的东西。有人爱就行了,将来你会体会到的,老人有人啊,有人祝福生日快乐,就很开心,这就是内在积分牌啊,外在积分牌会问今天晚上有多少人请我吃饭喝酒,那其实这也是一个证据之一了,最后我挺喜欢这张图的,放在这里给到大家,这是Nike最有名的海报,这张海报就是在他们的总部俄勒冈州拍的,在这种并不怎么时髦的一个相间的跑道上,有个人孤独在奔跑的,因为他并不是在追求什么,他只是在追求他自己,在今天讲的内容里面,这是一场没有终点的游戏,或者说奔跑,无限游戏吧,反正上讲,它是一个解放思想,实事求是的过程,如果非要问我今天讲的东西是什么,最后我跟大家总结一下,一个重心点就是,规模效应是地球最重要的规律,对我而言最重要的规律,要想把规模效应给做好,有两种思维方式是不可或缺的,是非常普遍实用的,第一,你要用商业的思维,把需求摆在第一位去理解世界,而不是自己,第二位,这个世界往前走已经不是农业文明了,是信息时代了,在技术的演变和革命浪潮的变化当中,让子弹飞一会儿,用演化的思维,不要JUDGE,一个中心,规模效应,两个关键思维,商业思维和演化思维,这就是今天的所有内容,这张照片是我特别喜欢的一个海报,它是Nike早期很重要的一款鞋子,这张图片就拍出于他们总部俄罗冈州,在这样可能是一个早晨吧,一个清晨吧,一个人就是你看见他很孤独在奔跑,那个时候顺带说起来,跑步运动在美国也其实才兴起没多久啊,就现在大家觉得好像中产阶级跑步不是应该的吗,可以前不是这样子,所以在那个时候有人做了这样一个小钟的事情,你可以理解为渗透率才开始,8到16,还是16到33的阶段里面在做的事情,所以那个时候Nike的散热量也并没有那么大是吗,看着没那么大,但是Nike后来意识到一个问题,我想成为最好的足球运动员,这个空间很小,通过体育,我想成为更好的自己,是个超大的散热量空间,几乎没有终点,所以Nike成为了今天,你怎么定义你的需求,你怎么找到它,这也是很有意思的问题,我很喜欢这张画,因为它挺内部积分排的,它挺在路上的感觉的,它挺用户主义的,所以说人还是这样爽一点,今天不管怎么样讲,我做了这样一个事情,把我们知道的事情跟所有人都说了,我非常的高兴,而且我最满意的地方就是,在今年春节前,听见路也跟我讲到那句话,你不如做播客吧,播客也是一本书啊,的时候我就意识到,这正是最规模效应的方式,就是了,你说不是用户的人,谁能忍下心来听16个小时,哪有这样的受孽狂,那肯听下来的,当然就是用户了,你筛选它不一定非用价格标签,你有很多种方式筛选它,其次,你能帮助每个人的程度不一样,如果真的都通过你一对一的去交流回答,你活不下去,你首要的责任是你的基金的客户,并不是他们,所以不如把它开远吧,一个事情录好录在网上,还有你曾经觉得那些感动深收的穷学生,当初的自己一样,一本书也买不起的,看看这些堂课的报名费,不管它是多少钱,可能哪怕是200块,可能学�学生都还是咬着牙的,那干脆让它免费不好吗,这个世界不就能变得更好一点吗,更好一点,你儿子将来生活的环境不也就更好一点吗,这没有什么不好呀,而且它更加规模效应,对,我今天非常满意,并且我还是要说这话,我要谢谢厚望和谢谢录业,这就是个礼物,这很好,相当的马拉松啊,首先屁股就好马拉松,屁股做的就已经很累了,OK,那今天就到这里,谢谢大家\n", 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