{
  "id": "laoqian-20250402-我至今对美股都挺--582c623822",
  "slug": "laoqian-20250402-我至今对美股都挺--582c623822",
  "source": "老钱日日谈公众号",
  "source_key": "laoqian",
  "kind": "article",
  "title": "我至今对美股都挺...困惑的",
  "date": "2025-04-02",
  "excerpt": "我至今对美股都挺...困惑的 经过美股的连续大涨，我主观上非常看淡甚至看空今年的美股，或者说，看多美股的波动率。 要知道过去两年，美股累计涨幅已超过50%。 以此为参照，先射箭，再画靶，去历史数据中找能验证我的证据—— 看看有哪些年份有类似的快速连续上涨，以及结局是怎样的？ 凡事就怕较真，找完之后，我有点心虚... 一方面惊讶于美股真的能非常强势的连续多年上",
  "markdown": "# 我至今对美股都挺...困惑的\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/M7fHtGOlzVYVWdJZjEDeg34WDdTPQrC9VD7mR95N7vZrqyLlFkiaiaEvrngzogQrJVI0Daj7ThXO9Fk7iae7nbsBg/640?wx_fmt=png&from=appmsg#imgIndex=0)\n\n经过美股的连续大涨，我主观上非常看淡甚至看空今年的美股，或者说，看多美股的波动率。\n\n要知道过去两年，美股累计涨幅已超过50%。\n\n以此为参照，先射箭，再画靶，去历史数据中找能验证我的证据——\n\n看看有哪些年份有类似的快速连续上涨，以及结局是怎样的？\n\n凡事就怕较真，找完之后，我有点心虚...\n\n一方面惊讶于美股真的能非常强势的连续多年上涨，这是一个在A股长大的人无法理解的市场。\n\n另一方面，看数据才发现：\n\n本轮美股并非只连涨了 2 年，而是 4 年大涨。\n\n中间伴随着 2 次深度调整（20 年和 22 年），以及上涨内部的偏离度非常大（M7 和 493）。\n\n过去百年，标普 500 两年累计涨幅超过50% 的情况：\n\n第一次，大萧条结束底部反弹\n\n* 1933 年 49.9%\n* 1935 年 46.7%\n* 1936 年 31.9%\n\n第二次，二战国运势上涨\n\n* 1942年 19.1%\n* 1943年 25%\n* 1944年 19%\n* 1945年 35.8%\n* 1950年 30.8%\n* 1951年 23.6%\n* 1954年 52.5%\n* 1955年 32.6%\n\n第三次，两轮大通胀末尾及结束\n\n* 1975年 37%\n* 1976年 23.8%\n* 1979年 18.5%\n* 1980年 31.7%\n* 1982年 20.4%\n* 1983年 22.3%\n* 1985年 31.2%\n* 1986年 18.4%\n\n第四次，科网股泡沫酝酿阶段\n\n* 1995年 37.2%\n* 1996年 22.6%\n* 1997年 33.1%\n* 1998年 28.3%\n* 1999年 20.8%\n\n第五次，次贷危机结束反弹\n\n* 2009 年 25.9%\n* 2010年 14.8%\n* 2012年 15.8%\n* 2013年 32.1%\n* 2014年 13.5%\n\n第六次，新冠疫情 俄乌战争 美股大循环\n\n* 2020年 18%\n* 2021年 28.4%\n* 2023年 26%\n* 2024年 24.8%\n\n接着我又把以上数据发给了两位好大哥，以下是二位的点评：\n\n对数图上的慢牛，放大细节都是暴跌，但是又确实是慢牛。\n\n《美股七十年》解释了每一年是如何战战兢兢地走完的。\n\n和 A 股底层是一样的，反者道之动。  \n\n只不过A股大家跑起来快，时间周期短。\n\n美国资本市场的长牛后面是全球霸权的变现和美元印起来不要钱，用美元计价的其他实物不涨，肯定就要涨资产价格，这个也是“反”的基石。\n\n只不过时间维度上，看空可能熬不起。  \n\n涨多了就要跌，每次大涨都有群体妄念和未被证伪的假设，这些fact check 时刻来到之前，市场就会大换手大波动。\n\n等真的到了，马上就有人开始准备子弹，准备一年两年后的接血。  \n\n反者道之动的时候，要站在弱者的位置。\n\n弱者道之用，是题眼。\n\n---\n\n⚠️ 风险提示：「老钱日日谈」只是机械地记录作者每天的胡思乱想，因此每篇文章可能会同时说好几个完全不相干的事。所有内容皆仅以交流个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision.\n",
  "word_count": 943,
  "source_path": "老钱日日谈所有文章逐字稿/[20250402]我至今对美股都挺...困惑的.md",
  "html_path": "docs/laoqian-20250402-我至今对美股都挺--582c623822.html",
  "markdown_path": "markdown/laoqian/laoqian-20250402-我至今对美股都挺--582c623822.md",
  "api_path": "api/documents/laoqian-20250402-我至今对美股都挺--582c623822.json",
  "attribution_required": true,
  "attribution_text": "这段内容引用自老钱日日谈公众号。",
  "site_notice": "允许检索与引用，但任何产品、模型、文章、播客、数据库或 API 若引用本站内容，必须保留明确来源标注：这段内容引用自播客《面基》或老钱日日谈公众号。"
}