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  "title": "为啥大家的情绪这么差？",
  "date": "2024-01-16",
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  "markdown": "# 为啥大家的情绪这么差？\n\n最近有点不敢看评论区，无论公众号还是播客，能感觉出很多人情绪都很差，我也挺受影响的。\n\n仔细琢磨了下为啥这样，有点眉目，跟兄弟们唠唠，看看我说得有道理不。\n\n我觉得根源在于，去年至今，大家感受到了非常强烈的「相对痛感」。\n\n大白话讲：这边兄弟在吃苦，却看邻居开路虎。\n\n为啥会这样？\n\n一大原因是，**我国和欧美日的经济周期是错位的**。\n\n一个上，一个下。\n\n美国经济韧性强，迟迟不衰退。\n\n中国经济强预期，弱现实。\n\n强期待，弱复苏。\n\n通胀也是如此——\n\n逆全球化，消费国**（欧美日）**容易通胀，生产国**（中国）**容易通缩。\n\n美国压通胀，就要加息。\n\n美债收益变高，又是无风险收益，就像抽水机一样虹吸各种资金。\n\n**去年还有一个主题：全球资金再配置。**\n\n北上资金持续流出。\n\n全球资金涌入日股、东南亚股市，这些市场的表现都很好。\n\n对比之下，**A股+中概股又显得尤其难看**。\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/M7fHtGOlzVY7xCfomJeiax29ibS2IJroWsrzOut41EqFbqu9CS9x8bIicRkJa4gia0ghnRMXDuALiaRTyPzIQB8hyKw/640?wx_fmt=png&from=appmsg#imgIndex=0)\n\n凡事就怕比！\n\n另一层相对痛感来自宏观和微观的不同感受——\n\n宏观数据明明看着还可以啊！\n\n但微观层面，大家咋就这么累呢？\n\n企业层面，尤其上市公司，更多感受到的是CPI和PPI的疲软，无力提价，\n\n投资不足**（没意愿）**。\n\n居民层面，真的就是李佳琦那个戳肺管子的问题：\n\n这么多年了工资涨没涨？有没有认真工作？\n\n房价涨没涨？\n\n股票涨没涨？\n\n当年抱团的公募基金涨没涨？\n\n我觉得这也是大家闹心的原因。\n\n结果我们这边正研究失去的30年呢，人家日股也快新高了。\n\n> **P.S. 日经225指数并不计入分红，这么多年，要是算上分红早就...**\n\n还有中产阶级的支柱型行业——\n\n互联网、教培、房地产、金融、公务员事业编央国企降薪...\n\n**就这样，不知不觉地，大家在2023年一年存下了过去几年的钱。**\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/M7fHtGOlzVY7xCfomJeiax29ibS2IJroWsIqYwVicfPia6Ku2jkx20icr9FfXRoE8KqNS3Kx5qY4VVdlwDaPNf4RG5w/640?wx_fmt=png&from=appmsg#imgIndex=1)\n\n有人会说：不对啊！你刚还说收入没涨！\n\n是啊！收入没咋涨，超额储蓄却多了，钱哪来的？\n\n花钱少了——消费是收入和预期的函数。\n\n房子也不买了。\n\n这些资金淤积在存款、银行理财、年金/增额寿险里，变成了配债资金。\n\n对应的，去年的债市就很不错。\n\n以上就是我对去年至今的这种「蚌埠住了」的归因。\n\n未来是一种概率分布，当然会有类似去年那样的意外，我们且看且观察。\n\n但这种极值区域，市场阶段性地以长逻辑进行悲观定价——我们在2020年、2018年也不是没经历过。\n\n**我自己当然是相信大概率的常识。**\n\n不然呢？\n\n难道要去相信那些不可证伪的鬼故事以及各种情绪性宣泄的段子吗？\n\n当然，但博主这几年我也慢慢明白了一个道理：\n\n千万不要妄图说服谁。\n\n我就是自说自话，各位且看看就行。\n\n---\n\n⚠️ 风险提示：「老钱日日谈」只是机械地记录作者每天的胡思乱想，因此每篇文章可能会同时说好几个完全不相干的事。所有内容皆仅以交流个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision.\n\n​\n",
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