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  "title": "又一次来到了市场的底部，然而谁在意呢？",
  "date": "2023-10-22",
  "excerpt": "又一次来到了市场的底部，然而谁在意呢？ ***1*** 最近几天有读者后台留言问，你的3000点保卫图咋不发呢？又失守了啊！ 放心，我都记录了，不过我想等收复失地了再发出来。 上证综指上一次失守3000点是去年11月3号，然后11月4号收复。 说真的，我以为这张保卫长图以后再也不会用了，会呆在角落里落灰的。 原因很简单，由于内生价值（业绩增长）的支撑，A股的",
  "markdown": "# 又一次来到了市场的底部，然而谁在意呢？\n\n***1*** 最近几天有读者后台留言问，你的3000点保卫图咋不发呢？又失守了啊！\n\n放心，我都记录了，不过我想等收复失地了再发出来。\n\n上证综指上一次失守3000点是去年11月3号，然后11月4号收复。\n\n说真的，我以为这张保卫长图以后再也不会用了，会呆在角落里落灰的。\n\n原因很简单，由于内生价值（业绩增长）的支撑，A股的底部是在逐步抬升的！\n\n我以为新一个阶段性大底会高于3000点的，万万没想到... \n\n只能说，希望这是最后一次吧！\n\n***2***让同样我没想到的是沪深300指数，给大家看两张图！\n\n下图的核心结论是：\n\n目前沪深300的点位已经低于2022年的两次大底、2020年3月大底，如果再跌，几乎看齐2019年初了。\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/M7fHtGOlzVYwezRiaFNn5CO6SCTOOTd30WxwM10w2lRs3KjsOVbCicmWe9miapIw6J4AicJjib1pKN7afnmcCQShJ3Q/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n然而，2019年至今沪深300的业绩增长，甚至都没有price in？\n\n再看沪深300的市盈率水平，也已经进入机会区间，像这样：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/M7fHtGOlzVYwezRiaFNn5CO6SCTOOTd303ic6fHHt9ZXYjrUwEU7hGhiblw9zicrfO7dPK5mBwic3d5veoUvGAb4Flw/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n甚至连沪深300的股息率水平（3.27%）也高于10y国债的收益率（2.73%），换言之，不考虑业绩增长，此刻单是股息率就已胜过长债。\n\n***3***最是底部磨人心，我也不知道说这些有啥用，但也真的不想与大众情绪为伍。\n\n人是喜欢归因的，当理性因素已经不足以解释市场下跌时，鬼故事（非理性因素）就开始起作用。\n\n类似的，投资者普遍对消息或事实反应不足，但对近期收益反应过度，本能地外推过去的收益——这让动量策略总是比较有效，也会让市场在鬼故事横行时总能给未来留出很好的机会。\n\n***4***哦对了，今年的熊市还有个特点，即沪深300也好、偏股混合指数也好、公募基金重仓股指数也好，全都跑输了wind全A，这说明市场主流审美资产的回报很差，所以大家的体感也很差。但主流视线之外，那些没什么关注度的股票反倒表现不错，顺道把微盘股指数也带出圈了。\n\n***5***另一个让我印象深刻的细节是，上周四（10月19日），茅台单日放量大跌**5.7%**，这在历史上非常罕见。\n\n因为茅台长期以来一直是公募基金们的压箱底宝贝，一般不会被砸。如此被砸，也绝不一般：\n\n上一次类似的单日大跌是2022.10.24，当天跌了7.6%——对此我印象深刻，因为那天茅台股价跌破1500元大关，我没忍住，上车了，随后短短5个交易日就亏了将近8万块... 最终，上证综指在10.31见底。\n\n✅2022.3.15，茅台单日**-5.7%**，上证综指4.27见底。\n\n✅2018.10.29，茅台单日**-10%**，上证综指2019.1.4见底。\n\n✅2015.8.24，茅台单日**-9%**，上证综指8.26见底。\n\n这也算一个挺好玩的角度吧~\n\n待上证综指收复3000点，我再给兄弟们发保卫长图！\n\n---\n\n⚠️风险提示：「老钱日日谈」只是机械地记录作者每天的胡思乱想，因此每篇文章可能会同时说好几个完全不相干的事。所有内容皆仅以交流个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision·\n\n👇👇👇\n",
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