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  "title": "质疑它，熬过它，怀念它",
  "date": "2023-08-20",
  "excerpt": "质疑它，熬过它，怀念它 燕翔老师新发了一篇报告叫《A股磨底往事》，复盘了2008、2012、2018三轮底部的诸多细节。 我认真学习了一遍，不禁感慨太阳底下无新事，很多事情哪怕经历过多次，依然在重复... 你们注意看下面三张图的灰色区域： 经历过去年和当下才知道，现实世界里的底部绝非图片中这般简洁。 灰色区域往往混杂着不断释放的刺激政策、吐槽段子、小作文。 ",
  "markdown": "# 质疑它，熬过它，怀念它\n\n燕翔老师新发了一篇报告叫《A股磨底往事》，复盘了2008、2012、2018三轮底部的诸多细节。\n\n我认真学习了一遍，不禁感慨太阳底下无新事，很多事情哪怕经历过多次，依然在重复...\n\n你们注意看下面三张图的灰色区域：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/M7fHtGOlzVaCMib5OT1jgHgUtpiaCgFrnhnvmmkAwibWyTx3BYzIQaCTFVmH1xmwM2OvrDB35Ena6fNWa0XkibJRzw/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/M7fHtGOlzVaCMib5OT1jgHgUtpiaCgFrnhfWF7Wp30QiaExTMO88f5uE40HgUM4jJfGL9cnTRxlK9apJ0Hp3EicQjQ/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/M7fHtGOlzVaCMib5OT1jgHgUtpiaCgFrnhAdVmfcpoVtWCgW1GL4jotiaaIyLQiag9aJGAEn4au01PzECyIpaVyFaw/640?wx_fmt=png#imgIndex=2)\n\n经历过去年和当下才知道，现实世界里的底部绝非图片中这般简洁。\n\n灰色区域往往混杂着不断释放的刺激政策、吐槽段子、小作文。\n\n今天「赔半就是最长情的告白」，明天「A股就是缅北，老胡给你打电话了吗？」\n\n**磨底，除了磨估值，磨的何尝不是人心？**\n\n每一轮下跌都有大型利好政策来确认「市场底」。\n\n然后市场的反应是：\n\n完全不信，非常无感，情绪丝毫没好转。\n\n反弹之路，势能不足，坎坎坷坷。\n\n**「政策底」之后确实还有一个更黑暗的「市场底」。**\n\n究其原因，是从政策频出到预期扭转之间，需要一定的落地和传导时间。 \n\n这个过程绝非一蹴而就，市场会在经济数据短期偏弱与政策提振中期预期中来回摇摆，资金用脚投票，波动不断。\n\n你也可以说，政策底+市场底组合在一起，就是所谓的「底部区域」。\n\n它并非某个时点，而是一段区间。\n\n这个区域内，看短期，无人知晓。\n\n看长期，方向明确。\n\n回顾过去10年，每一轮向上行情都需要——\n\n**基本面+流动性+政策+海外环境**\n\n这四大条件中至少两个亮绿灯来支撑。\n\n这些不确定性只能通过等待，靴子落地，把确定性等出来。\n\n如今我们正处于新一轮底部区域，政策底已经由7.24会议确认，接下来就是磨。\n\n历数2008、2012、2018、2022和2023，每一轮的矛盾、细节、节奏、转机都不一样，却又无本质差别。\n\n**就像经历每一轮的人，大家总是质疑底部，熬过底部，最后怀念底部。**\n\n---\n\n⚠️ 风险提示：「老钱日日谈」只是机械地记录作者每天的胡思乱想，因此每篇文章可能会同时说好几个完全不相干的事。所有内容皆仅以交流个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision.\n",
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