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  "title": "能不能只吃肉，不挨打？",
  "date": "2023-04-06",
  "excerpt": "能不能只吃肉，不挨打？ 上一篇推送 ，我们统计了剔除涨幅最大的10个交易日后，标普500的长期收益率有多辣鸡。 有读者留言质疑： **你别光统计最大涨幅啊，得把最大跌幅也带上才公平！** 好的！我们都统计一下，这次换成A股，我统计了「主动股基指数」的最大涨幅和最大跌幅，像这样： 大家重点看上图中的三个数据就行了—— **最大涨幅**、**最大跌幅**、**区",
  "markdown": "# 能不能只吃肉，不挨打？\n\n上一篇推送[《市场之神的礼物和代价》](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg2MDc2MjM3NA==&mid=2247496713&idx=1&sn=76a759cd2cda2ca69a9479110fac4481&chksm=ce23cc60f9544576fc91a81c949eef8210752dfa9ae3e974ccfb37c2972d4156936689ed0ffb&scene=21#wechat_redirect)，我们统计了剔除涨幅最大的10个交易日后，标普500的长期收益率有多辣鸡。\n\n有读者留言质疑：\n\n**你别光统计最大涨幅啊，得把最大跌幅也带上才公平！**\n\n好的！我们都统计一下，这次换成A股，我统计了「主动股基指数」的最大涨幅和最大跌幅，像这样：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/M7fHtGOlzVZXAGCGbh9n0ouXF1ACFjVFBp6O9RAD0j43SojlOiajOVBsvLGE3TFcIGOKSPUdeSwOGvRQnfic6nIA/640?wx_fmt=jpeg#imgIndex=0)\n\n大家重点看上图中的三个数据就行了——\n\n**最大涨幅**、**最大跌幅**、**区间累计涨幅**。\n\n那么问题来了，能不能只吃肉不挨打呢？\n\n只能说梦里啥都有...\n\n妄图通过短期择时取得超额收益肯定是不可能的，正常人干不出这事来。\n\n但是，细想一下：\n\n**躲过单日最大跌幅是无解的，除非干脆不玩。**\n\n**抓住单日最大涨幅却很容易，只要不下牌桌就行。**\n\n也许，股票型基金对股票仓位的严格规定就是出于这个逻辑——闪电劈下来时，你得在场。\n\n当然，这么说不是鼓励大家无脑干，能做到坚持不下牌桌还有两大前提： \n\n第一，所选品种的逻辑没问题，长期大概率向上！\n\n你看我选择的两个例子：一个是标普500指数，一个是主动股基指数，标的逻辑是没毛病的。\n\n第二，心态放松，节奏从容，像个有钱人一样，玩得起！\n\n别老想着在股市里如何如何，市场本身有一套成熟的淘汰人的机制，主要利用的就是人性中脱离认知的贪。\n\n****************··· ···****************\n\n本文还想识别并记录一下创业板指的低估状态，因为新能源+电力设备+医药三大权重行业的不断下跌，创业板指数的PE估值已经跌破了20%百分位，像这样：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/M7fHtGOlzVZXAGCGbh9n0ouXF1ACFjVFtWv5fLH7Oic5CMLSBlphwcGJibtfInZKWHYneEjBPx9gvnK8A071EcNw/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n怎么说呢，抱着3年预期买入的话，概率已经出来了。\n\n但是，面对宽基指数，一般都找个更强的替代品，两个思路：\n\n要么找指数增强型基金，要么找smart beta，我的思路是后者。\n\n什么叫smart beta？指数的灵魂在于编制方案，宽基指数的编制一般是市值加权，smart beta不这么干，它转而寻找那些更好用的因子，以此为抓手来跑赢宽基指数。\n\n比如创成长指数，它就是在创业板指数的基础上，着重向两个方向偏离——\n\n**①**是用收入增长因子、利润增长因子和息税前利润增长因子来筛选，更偏成长。\n\n**②**是用52周新高、12M-1M动量和 12M-1M超额动量来筛选，找到动量效应更强的股票。\n\n用这两个思路筛选出50支股票，组成「创成长指数」，我们来看下有没有超额收益？\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/M7fHtGOlzVZXAGCGbh9n0ouXF1ACFjVFTKKH8icD6a2grxwj0SofKAh7cbpASeLUcLdzbaxuYYIrpSP7WMe4CHQ/640?wx_fmt=png#imgIndex=2)\n\n如上图所示，创成长指数的超额收益还是非常明显的，是很好的创业板指数的增强替代品。\n\n跟踪这个创成长指数比较好的抓手是**创业板成长ETF（159967）**，感兴趣的兄弟可以观察下。\n\n---\n\n⚠️ 风险提示：「老钱日日谈」只是机械地记录作者每天的胡思乱想，因此每篇文章可能会同时说好几个完全不相干的事。所有内容仅以交流个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision.\n",
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