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  "date": "2022-10-08",
  "excerpt": "A股的漫长假期 ***1***每次假期开市之前，统计外围市场的涨跌情况都是保留节目。 这个长期，外围市场的表现如下： 这个剧本股民很熟悉了，说好一起到白头，假期外围焗了头。 其实这种统计图的指导意义十分有限，大A单日涨跌没啥意义，回血又如何？3000点出头的节骨眼你还能销户不玩了咋地？日子不还得照样过。 ***2*** 真正有指导意义的，我认为是这张统计图：",
  "markdown": "# A股的漫长假期\n\n***1***每次假期开市之前，统计外围市场的涨跌情况都是保留节目。\n\n这个长期，外围市场的表现如下：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/M7fHtGOlzVavTCs4oPuZptMMZYwgQQbRnBP7ibcx7KQVpiclKasVY92CnkOCVHCmHTwFcaBQVgaoU0gScRQTEkMw/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n这个剧本股民很熟悉了，说好一起到白头，假期外围焗了头。\n\n其实这种统计图的指导意义十分有限，大A单日涨跌没啥意义，回血又如何？3000点出头的节骨眼你还能销户不玩了咋地？日子不还得照样过。\n\n***2*** 真正有指导意义的，我认为是这张统计图：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/M7fHtGOlzVavTCs4oPuZptMMZYwgQQbR1BKjBaKFpjic8TTkC9r4cZvO1xyU17Sxnooia77QibM50I69V83ZibevXA/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n安信证券有心了，将当前的估值水平和A股前三次大底时的估值水平做了比较。\n\nA股的前三次大底分别是：\n\n* **2022.4**\n* **2020.3**\n* **2019.1**\n\n可以这么说，**目前还不是历史最低，但可以确认已经是底部区域了。**\n\n主要指数中，以市盈率PE的10年百分位作为标准，估值从低到高分别是：\n\n**中证1000<纳指<标普500<创业板<沪深300<创业50**\n\n***3*** 以上是定量分析的视角，但从个人内心感受来说——\n\n每次A股来到3000点马奇诺防线时，每个股民心中都有两个小人在打架。\n\n正如卡尼曼在《思考，快与慢》中所说：\n\n一个小人是强大且反应速度迅猛的**「本能」**，他受情绪左右，让我们面对危机能够马上做出反应。市场不好时，这个小人会焦虑恐慌，他厌恶表面看到的风险，对未来十分悲观。\n\n另一个小人是懒惰且缓慢的**「理性」**，为了避免思考，他甚至愿意做任何事，他需要事实、数据、历史、大V专家、券商研报等等来辅助自己做分析和决策。\n\n要让理性战胜本能当然不容易，甚至多次失败经验也未必吸取教训。\n\n**事实是，投资真理廉价到买本书就能get，但对投资真理的信仰和实践无比昂贵。**\n\n***4*** 关于下周的市场，还有两个重要的事件值得一提。\n\n一是假期前一天的930楼市新政，熟悉调控历史的读者都知道「930」这个日子可不一般——2014、2015、2016这3年的930新政每个都是改变楼市的调控大招，比如「房住不炒」就始于2016年的930新政。\n\n而2022年的930新政则包括：\n\n**①**符合条件的城市房贷利率下调可以阶段性无下限；\n\n**②**罕见下调公积金贷款利率；\n\n**③**置换购房可以享受个人所得税优惠；\n\n刺激房地产当然有利于经济，但对股市来说，刺激房地产的作用是结构性的——\n\n它当然利好银地保三傻，**但低估值风格回归****利空****成长风格**；另一方面，**大票的吸纳的流动性会直接****利空****小票风格**。\n\n也就是说，刺激房地产，信用转好**（社融增速）**，只利好地产链，对其它板块则是利空。\n\n***5*** 第二个事件是当食品饮料板块遭遇海克斯科技与狠活。\n\n在A股玩耍，食品饮料是个大概率不会错的行业，但它现在唯一的问题是：**估值太贵了！**10年PE百分位仍高达**76%**。\n\n很多好公司的业绩增速与估值完全不匹配，以海天味业为例：其2022年H1的净利润增速仅为1.1%，但PE高达57倍，这还是股价接近腰斩之后的水平。\n\n不知道这次的添加剂风波能否给食品饮料行业砸出个上车座位。\n\n---\n\n⚠️ 风险提示：「老钱日日谈」只是机械地记录作者每天的胡思乱想，因此每篇文章可能会同时说好几个完全不相干的事。所有内容皆仅以交流个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision.\n\n👇「人生要选对」知识星球，看更多内容。\n",
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