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  "excerpt": "炒金利器 今天看到丁昶老师在书里说如果大佬看好黄金，不会买金条或者黄金ETF，也不怎么使用期货来放杠杆，而是买入金矿股。 我一下来了兴趣，跑了下数据，像这样： 2016年至今，金价涨了大概50%，紫金矿业股价涨了**250%**。 再看涨幅最猛的阶段—— 2020年受益于美联储的QE4和降息，作为信用货币的反面，黄金最高涨了20%+，同期紫金矿业最高涨了**",
  "markdown": "# 炒金利器\n\n今天看到丁昶老师在书里说如果大佬看好黄金，不会买金条或者黄金ETF，也不怎么使用期货来放杠杆，而是买入金矿股。\n\n我一下来了兴趣，跑了下数据，像这样：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/M7fHtGOlzVbOHN7gD52bVHu0ibZu5XtVA8FQtD7TMmSQHXb2mCkGwmib75cO9vGw3r0ibNdkic9Qfk5d6VLW5wiaZnA/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n2016年至今，金价涨了大概50%，紫金矿业股价涨了**250%**。\n\n再看涨幅最猛的阶段——\n\n2020年受益于美联储的QE4和降息，作为信用货币的反面，黄金最高涨了20%+，同期紫金矿业最高涨了**370%+**。\n\n有点意思哦！\n\n**··· ···**\n\n为啥会这样？\n\n因为作为一家正常经营的企业，**金矿公司自动带有好几重杠杆**。\n\n一是毛利率杠杆。\n\n比如现在的金价是每盎司1700美元，矿山开采的成本是1000美元，那么生产一盎司黄金的毛利就是700美元。\n\n当金价从1700美元涨到1800美元的时候，它的毛利就会从700美元涨到800美元。\n\n金价的涨幅只是5.8%，金矿公司的利润涨幅却是14.3%。这就是2.5倍杠杆了。\n\n二是财务杠杆。\n\n金价上涨，金矿价值提高，公司可以借入更多的债务来支持经营，省下钱来用于分红或者回购。\n\n三是矿石品位的杠杆。\n\n因为在不同的金价下，开采品位的下限是不一样的。\n\n比如在金价800美元时只能扔掉的低品质尾矿。\n\n而当金价突破2000美元时，又有重新提炼的价值了。\n\n所以随着金价上涨，有些矿山反而越生产储量越高了。\n\n****··· ···****\n\n本文并无荐股之意，也没能力预测金价未来的短中长期走势，不过以后大家再想参与黄金相关的交易时，或许有些新工具。\n\n---\n\n本文内容引用自《文明、资本与投资》@丁昶。\n\n⚠️ 「老钱日日谈」只是机械地记录作者每天的胡思乱象，因此每篇文章可能会同时说好几个完全不相干的事。所有内容皆仅以交流个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision.\n",
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