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  "date": "2022-04-13",
  "excerpt": "怂有怂的办法 这两年大家发现一个问题，2019年至今大放异彩的明星基金经理也有一个很大的问题——离职频繁。 其实，在少有人关注的「偏债」领域，优秀基金经理更加稀缺，更容易被挖，因此这里的离职率远比明星股票型基金经理们高。 只不过，偏债领域的受关注度不太高，即便是明星也少有报道。 我之前精选过一些偏债明星，本想列一个类似「优秀主动型基金经理名单」发给你们，结果",
  "markdown": "# 怂有怂的办法\n\n这两年大家发现一个问题，2019年至今大放异彩的明星基金经理也有一个很大的问题——离职频繁。\n\n其实，在少有人关注的「偏债」领域，优秀基金经理更加稀缺，更容易被挖，因此这里的离职率远比明星股票型基金经理们高。\n\n只不过，偏债领域的受关注度不太高，即便是明星也少有报道。\n\n我之前精选过一些偏债明星，本想列一个类似「优秀主动型基金经理名单」发给你们，结果发现离职率真的很高，跟踪也烦，做不到一劳永逸，遂放弃了。\n\n但可以给大家选择债基/偏债混合必看的几个指标——\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2ORtl2XVIicAQ0ApSCFYXAicxjfYib7LquaF5EcNtl7C7eP4FSiaph2YQF9kib7EafaKDVUOicwYK6JCONg/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n**①**年度收益率，任何一年都不能为负，重点看2016和2018。\n\n这点非常重要，与持有体验高度相关。\n\n**②**季度收益率，无法苛求每个季度都盈利，但季度亏损的个数越少越好，同样的，这点与持有体验高度相关。\n\n**③**最大回撤统计，必须认识到，大家持有债基时，对亏损的容忍度和耐心都很差。\n\n**④**股票持仓占比，最好的配置是，股票占比不高，总体收益不错。此外，基金报告里的一个细节也值得注意，即债券利息收益、债券投资收益、股票投资收益三者之间的关系。这能非常直观地告诉你，这支偏债混合基金的收益来自哪里。方便进行真实的归因。\n\n**⑤**机构持有占比，也是一种背书，有的债基机构占比可以在95%以上。\n\n**⑥**规模，偏债基金是否有规模上限？暂时还没发现定量分析，不过从去年开始被越来越多人关注的「安信稳健增值」，其规模一直在快速膨胀，是个不错的分析对象。\n\n**··· ···**\n\n其实2022年是个观察债基（泛指，含偏债混合、固收+）的重要年份。\n\n优秀偏债混合、二级债基在2018年大熊市是可以实现年度正收益的。\n\n2022年一季度，随着股债双熊，很多债基的表现很不理想。它们能否最终实现年度正收益，就很值得观察。\n\n进一步地，我们对债基的认识和定位要提升到「类现金资产」「应急资金存放地」的高度。\n\n当你抱着这样的预期，这类资产在任何时间段内能否持续实现正收益，就显得尤为重要了。\n\n手头在进行的一项工作是对历年「晨兴奖」提名和获奖债基进行一些定量分析，到时候会把成果分享给大家。\n\n---\n\n⚠️「老钱日日谈」只是机械地记录作者每天的胡思乱象，因此每篇文章可能会同时说好几个完全不相干的事。所有内容皆仅以交流个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision.\n",
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