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  "title": "都这熊样了，现在够便宜不？",
  "date": "2022-03-08",
  "excerpt": "都这熊样了，现在够便宜不？ 先回答一下标题。 我从「近10年百分位」视角衡量了下。 与前两次无可争议的历史大底相比，很抱歉，答案是： 现在还不够便宜。 大家做好心理准备吧~ 不上不下的难度高，跌透才是对所有人最友好的局面，届时不需要水平，拼的就是胆量和常识。 站在2019年初，面对前一年跌透的股市，入场就能享受未来接下来3年的超额收益。 **··· ···*",
  "markdown": "# 都这熊样了，现在够便宜不？\n\n先回答一下标题。\n\n我从「近10年百分位」视角衡量了下。\n\n与前两次无可争议的历史大底相比，很抱歉，答案是：\n\n现在还不够便宜。\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2N1XuIyuYrcG6q67icSC8ibutSsbCuv0tU60J3gTeBAJkVcR5uq2t82g6mARSZ3Io6wJ2TLyHkRQaibQ/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n大家做好心理准备吧~\n\n不上不下的难度高，跌透才是对所有人最友好的局面，届时不需要水平，拼的就是胆量和常识。\n\n站在2019年初，面对前一年跌透的股市，入场就能享受未来接下来3年的超额收益。\n\n**··· ···**\n\n原文引用下洪灏老师最新一篇报告里的几个主要观点，跟前面的结论能呼应上：\n\n**①** 可以肯定的是，如果未来某天我们回首今天投资入市的决定，当下的点位差强人意。\n\n**②** 我们还在持续预警全球经济面临的最大风险——即在美国经济增长开始放缓之际，美联储却不得不收紧货币政策。\n\n同时，每当油价以如此惊人的势头飙升拔地参天的高位，美国经济衰退总是接踵而至：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2N1XuIyuYrcG6q67icSC8ibuticib1HhwAiahibpj0gzSZom58zLsFyEsOF0dXQmicLKtXL1lOTbok7giaqbA/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n如上图红色区域所示，每当布伦特原油处于阶段性高位时，总对应美国经济的下滑。\n\n再加上美联储束手束脚以及俄乌冲突，全球市场在短期内将巨震不已。\n\n**③** 在市场的惊涛骇浪间，许多人尚未意识到恒指其实仍然是今年全球表现最好的主要指数，其年初至今跌幅仅为沪深300的不到一半。香港目前的点位水平已经显示出深度的配置价值，但海外市场的各种变数仍会影响港股市场。\n\n**··· ···**\n\n真·茅王开始出手提振信心了。\n\n昨晚茅台历史首次发布了「月度经营数据报告」。\n\n报告显示2022年1至2月，公司营收202亿**（+20%）**，归母净利润102亿**（+20%）**。\n\n茅台近几年的业绩如下：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2N1XuIyuYrcG6q67icSC8ibutjNQMnQQAxZB2MxSZH5XoqpUDtsoDibicxAyPpnNjUVckcjVcxREjBg3w/640?wx_fmt=png#imgIndex=2)\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2N1XuIyuYrcG6q67icSC8ibuticttWcib9WV6oRvwkFStgbWvR14eZ8sQu2TTk7RaItqKrtZOgh5p0fibQ/640?wx_fmt=png#imgIndex=3)\n\n注意估值和业绩增速的背离\n\n披露月度数据这个操作的意图不言自明——\n\n茅台出来稳预期了，而且未来可能会将「月度经营数据报告」常态化，每年12次给市场一个跟踪靶点，频繁地告诉大家：\n\n哥作为A股股皇，有多么景气，多么躺赚，多么稳定。\n\n但俺还是要说：\n\n茅王啊，你看人家宁王，业绩同比增速130%多，PE从269跌到103，还在杀。你跟40PE那晃悠，好意思吗？你跌不跌啊？\n\n---\n\n⚠️「老钱日日谈」只是机械地记录作者每天的胡思乱象，因此每篇文章可能会同时说好几个完全不相干的事。所有内容皆仅以交流个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision.\n",
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