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  "title": "虽绿，不慌",
  "date": "2022-01-05",
  "excerpt": "虽绿，不慌 第一个交易日，沪深成交12690亿。 第二个交易日，沪深成交13024亿。 总量很大，且还在放量，这当然不是增量资金非常猛的缘故。 而是大家在坚定大量地调仓、投票—— 卖出去年的持仓，再把资金用脚投票给自己认为的新一年的景气。 是这种大规模的交易推高了总成交量。 流动性并不缺，但结构分化非常明显。 从这两天的行情看，卖的力量更强。 这体现为下跌板",
  "markdown": "# 虽绿，不慌\n\n第一个交易日，沪深成交12690亿。\n\n第二个交易日，沪深成交13024亿。\n\n总量很大，且还在放量，这当然不是增量资金非常猛的缘故。\n\n而是大家在坚定大量地调仓、投票——\n\n卖出去年的持仓，再把资金用脚投票给自己认为的新一年的景气。\n\n是这种大规模的交易推高了总成交量。\n\n流动性并不缺，但结构分化非常明显。\n\n从这两天的行情看，卖的力量更强。\n\n这体现为下跌板块的跌幅更大，上涨板块的涨幅一般，市场整体输出为下跌。\n\n**··· ···**\n\n来看一段信达证券对历史上一季度行情的复盘：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2NIjK4MRiaYcTQgzzn2uGHmSbZGHJSacqc7PBIZnrtiaqGGgjVT7scyJEZ2sia1PNXZ6kJuFGhOaiaszA/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n从上图来看，大家平时说的「春季躁动」确实存在。\n\n过去这么多年，我A在一季度的表现确实不错，哪怕在恐怖的2018年，一季度也确实凸凸了一波。\n\n究其原因，我觉得应该是社融有较明显的季节性规律，像这样：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2NIjK4MRiaYcTQgzzn2uGHmSCGN3SKLgkpQSZkjnbUnLCAicsqvYOSDI771bPQ1PtiaHW0qwSUdggTicw/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n上图是2011年至今的社会融资总量当月值，图中的每个波峰都在一季度。\n\n**新增的社融经过金融部门→企业部门→居民部门的层层传导，总有一部分会流入股市，给市场带来增量资金。**\n\n再加上新年新气象，大家都想博个开门红，风险偏好方面也更倾向于把手里的现金换成权益资产。\n\n**··· ···**\n\n信达证券复盘发现：\n\n**Q1如果有大级别波动，1月很关键。**\n\n讨论跨年行情、春季躁动的声音很多，但是春季行情的核心时间段主要是一季度，而且由于其持续的时间往往不会贯彻整个一季度。 \n\n那么1月份就会非常关键——\n\n**如果1月股市出现较大调整，则2-3月的上涨将会非常确定。**\n\n**如果1月上涨，则基本上意味着3月的行情就会比较弱。**\n\n另一点更为重要的是，如果Q1指数波动非常剧烈，比如指数振幅超过15%，一般1月会是这一波动的起点。 \n\n比如： \n\n2020年1月疫情带来的第一波下跌（-15.4%），下跌起始时间是1月14日。\n\n2019年一季度指数涨幅28.2%，起涨点是1月4日。 \n\n2018年Q1最剧烈的下跌始于1月25日，最大跌幅-14.6%。 \n\n2016年的最大一波下跌始于1月4日。 \n\n以及，当下似乎也正在按照这个剧本走。\n\n---\n\n⚠️「老钱日日谈」只是机械地记录作者每天的胡思乱象，因此每篇文章可能会同时说好几个完全不相干的事。所有内容皆仅以交流个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision.\n",
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