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  "title": "港股太给加假期添堵了",
  "date": "2021-09-21",
  "excerpt": "港股太给加假期添堵了 ‍‍ 诶~港股为啥不放假呢？ 趁着大家过节，港股正常交易，连续两天凄风苦雨。地产股、金融蓝筹、新经济集体扑街。 **... ...** 更让我印象深刻的是恒生科技指数，太刺激了。 这个指数成立得较晚，去年下半年才推出，因此历史估值的参考意义有限。但生逢大放水之年，赶上了流动性天量宽松，接着又遭遇里程碑级别的政策调整。 所以尽管成分股都是",
  "markdown": "# 港股太给加假期添堵了\n\n‍‍\n\n诶~港股为啥不放假呢？\n\n趁着大家过节，港股正常交易，连续两天凄风苦雨。地产股、金融蓝筹、新经济集体扑街。\n\n**... ...**\n\n更让我印象深刻的是恒生科技指数，太刺激了。\n\n这个指数成立得较晚，去年下半年才推出，因此历史估值的参考意义有限。但生逢大放水之年，赶上了流动性天量宽松，接着又遭遇里程碑级别的政策调整。\n\n所以尽管成分股都是大市值的新经济龙头，像这样：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2Mib1ibCE4SyRmyOOExyiboQU7vedWpgTyPHD2akSCqHh8lOcyF5MTI4oVJOvnVct1gBdoyoib0ChIqrA/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n尽管成立时间只有一年多，但波动非常大——最高涨到70+PE，最低跌破了30PE。\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2Mib1ibCE4SyRmyOOExyiboQU7YbZqE4xcM1QKJeQywLJk85u5dT0F1KF9G9Y5M8bV6PiboicpEMFu3jSw/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n恒生科技指数目前估值为32PE，肉眼可见地趴在低估区域。\n\n单论互联网行业，跌幅和杀估值程度都可以看齐2018年了。\n\n**... ...**\n\n上面恒生科技指数成分股那张表，我特意带上了「市值」这个指标。\n\n恒生科技纳入的都是新经济龙头，排名最后的公司市值也超过了300亿。\n\n这里提供一个模糊预估公司未来成长性的简单方法。\n\n我们可以把上市公司的市值分为4档：\n\n十亿级→百亿级→千亿级→万亿级\n\n万亿级的公司，更多看营收了，这档的终点是苹果——估值不高，营收增长缓慢，但体量很大。近几年苹果股价上涨动力有二：宏观放水和回购股票。\n\n千亿级别的公司，有没有可能长成万亿级？\n\n美团做到了。拼多多做到过结果又跌下来了，它还有希望。曾经的好未来新东方也有机会，但以后不可能了。如果小米能保持住现在势头，并且在汽车方面有实质起色，也很看好。\n\n百亿级别的，有没有可能迁跃成千亿级的，B做到了。\n\n注意，这不是忽悠大家抓十倍股，而是对各个级别的公司做能力划分，十亿百亿千亿万亿，每一档都需要不同的能力、赛道。\n\n如果你预估一家公司最终也就是百亿级那档的，而它现在已经大几十亿了，那也没啥搞头，必须调低预期。\n\n**... ...**\n\n中秋假期又回沈阳了，自从京沈开通了3小时左右的高铁后，沈阳也成了环京城市，回家不要太方便。\n\n按照惯例，我在老家又啃了好多鸡架。\n\n抖音快手里的东北美食号、探店号特别喜欢拍那些就餐环境基本没有，靠着几道拿手菜，号称开了二三十年的小馆子——它们90%都诞生于上世纪九十年代东北大下岗。\n\n工人们丢了铁饭碗后真的非常难。首先心理上就扭转不过来，毫无安全感和身份认同，那时工人还是很有社会地位的，不亚于公务员。\n\n再看看钱包那就更没安全感了。\n\n没有再就业机会，只能硬着头皮投身市场，转身开起了小吃店。靠着味道还行，价格实惠，夫妻店成本低，很多一直活到了现在。\n\n这些年中低收入群体持续困苦，生活水平和消费能力并没怎么提高，长期处于微通缩的状态。东北的环境保住了它们一直没被淘汰，一直坚持到现在。老店，老板，顾客，跟随流量慕名而来的新顾客。\n\n九十年代的东北还是全国最大的白羽鸡生产基地，这就为鸡架提供了原材料。\n\n一支鸡，所有值钱的东西都被割走，连鸡胗鸡心都被拿去做烤串，只留下鸡屁股。剩下一副骨头架，好似笼子，为数不多的肉粘连在骨头上，薄薄一层。\n\n东北何尝不是一副经济被掏空的鸡架呢？\n\n它一直在变好，但横向比较依然很差，很多经济数据都位居全国倒数。\n\n啃鸡架是老百姓过日子的智慧，但盘活经济肯定不能安于5块钱吃口肉的心态。\n\n---\n\n⚠️「老钱日日谈」的所有内容皆仅以交流个人想法和分享知识为目的，不构成任何投资建议，请读者独立决策，注意判断其中风险。\n\n‍\n\n‍\n",
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