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  "date": "2021-08-02",
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  "markdown": "# 地表最强公司大PK\n\n●\n\n本号一直很关注两份500强名单。\n\n一份是《新财富》500富豪榜，其背后的时代意义是**中国民营经济的缩影**。富豪是其背后公司、产业、城市的代言人。\n\n另一份是《财富》和《福布斯》世界500强公司榜，榜单同时包含国营和民营公司，其实是在反映不同经济体之间的**优势产业**，是**各国经济实力的缩影**。\n\n今天，《财富》杂志就公布了2021年世界500强公司排行榜，我们来看下能从中挖出哪些信息来。\n\n首先需要说明的是，**榜单排序依据是各公司的****营收**。逻辑是这样的，我用我个人的三观来解释下，不一定对：\n\n很多财务指标背后有着更深刻的商业含义。\n\n企业的根基是社会需求，没有这个你什么都不是。所以公司管理层只能决定企业的下限，社会需求决定了企业的上限。\n\n企业只有迎合满足了社会价值，才能从中得到奖励，实现自己的商业价值。\n\n公司**营收**≈企业创造的社会价值。\n\n企业从中**赚取**合理的利润作为奖励，实现自己的商业价值，计提成**净利润**和**市值**。\n\n其中，赚取能力≈ROE。企业能从这门生意中赚多长时间，称为**经营久期**。ROE并非越高越好，股民总希望公司能在这个指标上持续提高，殊不知这么做很可能是竭泽而渔，最后伤害了经营久期，得不偿失。\n\n所以《财富》杂志榜单选取的评价指标是公司营收而非市值，因为**前者更能关照现实——社会价值大不等于商业价值高**。因为有的生意，社会不允许你计提太高的利润，尤其在民生必选消费领域。\n\n所以你去看榜单前十的公司，很多都是营收增长缓慢，净利润甚至在下滑。\n\n比如国家电网、中国两桶油，这种公司你敢指望它净利润贼高，大幅盈利吗？\n\n事实上很多上榜的中国公司都是类似情况，比如纺织、基建、钢铁和有色金属等等，这些制造业都是国力的体现，很多领域也超过美国了，但都是辛苦行业，盈利能力差。\n\n什么意思呢？有些公司注定社会价值很大，是国之根基，提供了大量就业岗位，但商业价值一般，不是好投资标的。\n\n比较让我意外的是全球排名第六的苹果公司，营收增长5.5%，净利润增长3.9%，就这？事实上，苹果公司这几年的营收和净利润增速的增长一直很缓慢，不信你们可以自己去雪球上爬下数据，一目了然。但是这家公司的股价很猛，一是去年美国大放水，极大拉高了估值。另外，苹果的股价涨幅比市值快很多，为啥呢？回购，这也是很多美国公司乐此不疲地玩法，不能做大蛋糕，那就改变蛋糕的切法，反正不能让股东吃亏。\n\n以上是第一个视角，**帮大家真正理解榜单指标的现实含义**。\n\n●\n\n第二个视角，中美G2之间的产业PK。\n\n前面说了，世界500强反映的是国力，是不同经济体优势产业的缩影。\n\n**今年中国第一次真正意义上的在最强公司数量上超越美国**，中国143家，美国122家。\n\n如果剔除台湾，中国大陆+香港是135家，还有个别比如友邦保险虽然总部在香港，但其实是美资公司。\n\n美国还有一些公司为了避税，注册在外海算成别的国家了，所以实际上比122家公司要高一些。\n\n但不管怎么说，今年中国公司的数量肯定要比美国高了。\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2Mq4quC4eouoXzL5KibYcZQnQGeDGmuKNbKt9HuspnianS3PAMa6R6D9pf8Tgc0ozEINMofH2z1Jia8w/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n更重要的是，中国公司的排位在今年有大幅飞跃。\n\n这得益于我们有效遏制了新冠疫情，企业部门迅速恢复生产，并且得到了更多的海外订单，而海外主要经济体都深陷疫情泥沼。可以说，疫情给我们带来了一场国运，但后疫情时代，我们在全球产业链上的比较优势能否维持，还说不好。\n\n有句评论总结得很好：\n\n> **中国制造在西方的商场里，德日制造在中国的工厂里，美国制造在中国的实验室里。**\n\n**大≠强**。\n\n我们虽然数量上赢了，但在真正的盈利上，美国公司仍然制霸全球，赚钱TOP50公司大部分都是美国的。中国上榜的公司以金融行业为主，非金融行业只有腾讯、阿里、台积电、华为。\n\n世界500强中，中国有10家银行上榜，利润占全部上榜中国大陆企业利润总额的41%。大陆125家非银企业平均利润23亿美元，美国113家非银企业平均利润47亿美元。\n\n其中台积电堪称全球制造业的明珠，净利润率高达38.1%，全球排名第二**（去年是第一）**，今年仅次于软银集团**（83.7%）**。电子产品代工是台湾省的支柱性产业，上榜的公司基本都出自这个领域。台积电的净利润率冠绝全球，而其他几家代工厂的净利润率则普遍在1~2%的水平，你们感受下其中差距。\n\n在国内媒体塑造的形象中，美国约等于两个世界，一个是西部科技和东部金融，另一个是中部红脖子地带。其实美国本土也有庞大的制造业，只不过都偏高端领域，中低端制造业全部转移到成本更低的海外去了，虽然赚钱更容易，但代价是大量中小层民众被全球化抛弃掉，且与经营群体越来越割裂。\n\n**而中国未来真正的崛起，其实主要就看以下几个重点行业能否实现对德日韩美的赶超**，它们分别是：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2Mq4quC4eouoXzL5KibYcZQnSlO2Stpk2k0lYGQsXiakpy72QlQjdyKwiaz4Qe7x9lyXChdKuRhF9UZA/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n点击「阅读原文」可以看到上图中各行业的具体公司，已经世界500强公司完整榜单。\n",
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