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  "date": "2021-05-05",
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  "markdown": "# 美股再次草木皆兵\n\n**●**\n\n五一假期港美股是正常交易的，几个主要指数自周一（5.3）以来的表现如下：\n\n恒生指数**-1.07%**\n\n恒生科技指数**-2.48%**\n\n标普500指数**-0.4%**\n\n纳斯达克指数**-2.36%**\n\n截至发文时，美股还没开盘，所以两个美股指数统计的是5月3、4两日的表现。\n\n美股和港股表现不好，主要是前美联储主席，现美国财政部长耶伦昨天给「加息」吹了风，原话大意是：\n\n> **受大规模财政支出影响，为了防止经济过热需要适当加息来抑制通胀。**\n\n一语惊人，纳指和中概股迅速大跌。见势头不对，几小时后，耶伦又站出来澄清说自己并没有预测或建议加息。毕竟我也不是美联储主席了，我很欣赏美联储的独立性。\n\n当然这种情况也不是第一次了。\n\n从2月底开始，因为担心美联储收水加息，美股自己吓自己把心态干崩溃了。最后还是鲍威尔出来发声说利率还会这么低，QE购债不会停，这才把市场稳住。\n\n所以算上这次，美股对加息和流动性退潮已经提前彩排过两回了，就等摔杯为号。\n\n哪怕鲍威尔在4月28日的美联储议息会议上鸽声嘹亮，可只要有点风吹草动，那必定草木皆兵。\n\n美联储有两大政策目标：\n\n一是保住就业率，越充分越好。\n\n二是控制通胀，尽量稳定在2%左右。\n\n只有这两个目标都取得实质性进展，经济复苏乐观时，才会真正开始收水加息。\n\n对于就业率，盯着高频的非农数据即可。\n\n而通胀，不用怀疑，目前就是通胀。\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2McqG8ocNZdsjOicp2DialpFrDA3CdWKylRGIO7auEYjv17ddthoEY25QXsuTsPghjMfC4Xr2eVvI7g/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n主要大宗商品价格都在大涨价，像紫金矿业等周期股这两天在港股市场都涨得非常好。\n\n包括美国房价，也在快速大涨，不断创新高。\n\n现在的市场氛围打个比方就是：\n\n大家都知道音乐早晚会停止演奏，但只要曲子没停，又都得跳舞。而且很多人在边跳边往出口那边挪。\n\n**●**\n\n美国那边货币政策把市场吓得摔了个跟头，我们这边的货币政策也在4月30号的政治局会议上吹了风，我看了多家券商对此的解读，大同小异，大家普遍认为：\n\n第一，今年完成6%的经济增长目标毫无压力，定性为「稳增长压力较小的窗口期」，所以要趁机做好各种调结构的工作，包括地方债去杠杆、布局碳中和、科技赋能、耕地保护、**反垄断**、**房住不炒**等等。\n\n第二，货币政策不会收紧，不会急转弯，仍然围绕紧信用+宽货币的政策节奏。\n\n但广发郭磊团队也提了个醒——对资产定价更有利的阶段一般是财政货币双宽的**稳增长阶段**，而**调结构阶段**往往压力较大。\n\n总体来说，今年**货币政策不松不紧**，**企业盈利向上**，都是利好。\n\n一方面有利于消化估值；\n\n另一方面，受到外部冲击**（美国加息或印度疫情超预期）**跟着跌，但基本面并没有变差，那么下跌就意味着机会。\n",
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