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  "title": "中产家庭的两大长期任务",
  "date": "2021-01-05",
  "excerpt": "中产家庭的两大长期任务 **●** 油茅金龙鱼今天的振幅相当赤鸡，半个多小时从+12%到-4.8%。 这货的定价我一直看不太懂—— * 行业饱和，提价空间小 * 净利润3%，ROE常年不到10% * 营收增速10%左右，偶尔个位数 * 18年、19年净利润增速分别是2.5%、5.4% 当初想的是，就这业绩增速，估值再高能高哪去？ 仔细看了今年的财报发现202",
  "markdown": "# 中产家庭的两大长期任务\n\n**●**\n\n油茅金龙鱼今天的振幅相当赤鸡，半个多小时从+12%到-4.8%。\n\n这货的定价我一直看不太懂——\n\n* 行业饱和，提价空间小\n* 净利润3%，ROE常年不到10%\n* 营收增速10%左右，偶尔个位数\n* 18年、19年净利润增速分别是2.5%、5.4%\n\n当初想的是，就这业绩增速，估值再高能高哪去？\n\n仔细看了今年的财报发现2020年的净利润增速其实很猛：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2PLGv5icVA4ywePrpGdvNxLBIk1SUplhn5me2DmGhXBJN18N0ibjqiaE3ia2pIJFbNbhDhPGnibKAzBp1A/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n金龙鱼目前94PE-ttm，今年的净利润平均增速**(G)**就算45%吧。\n\n用PE/G=2，也符合核心资产的估值水平，这样就能解释通金龙鱼以及很多所谓核心资产的上涨。\n\n下午想明白这事后我在「知识星球」里发了个感慨：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2PLGv5icVA4ywePrpGdvNxLBiacm0AmtjpOG3TIHLN4iahjP8jdfAJarav1nrMI1C2iaTMY2N0EstAfqw/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n这波抱团/共识行情从逻辑+估值互相成就，到现在已经有点「少废话就是干」内味儿了。\n\n常识肯定还是会起作用的——大消费和大制造都是实体经济，想象力方面不会像互联网那么天马行空，现在给的高估值肯定需要业绩的增速和确定性来来验证。\n\n一旦业绩不给力，抱团松动，共识瓦解。\n\n今天消费大涨也跟多条涨价消息有关——高端白酒趁春节将至集体涨价、乳业双雄也相约上调基础白奶价格。涨价又利好业绩和确定性。\n\n**●**\n\n什么叫家庭财富？\n\n就4样东西：\n\n* 人\n* 房子\n* 理财产品（必须有刚兑兜底）\n* 股票基金\n\n生不生娃是个人选择，但不可否认孩子是资产。\n\n生娃前期需要大量投入，进入回报期后他自己能赚钱，能给你养老，能继承家庭财富。\n\n房子和理财产品都有增长限制——\n\n房子有房票贷票限制，有房住不炒；\n\n理财产品有资产新规、去刚兑、收益不足的问题；\n\n只有股票基金无上限，而且有政策加持。以后会成为越来越多家庭的财富聚集地。\n\n中国经济正逐渐进入存量状态，股票未来却能保持增量。\n\n过去10年股票基金总共卖了3万亿，然而2020年一年就卖了3万亿。\n\n未来我觉得中产家庭在理财方面就两大长期任务——\n\n**①**把房子换成核心城市的，住得舒服的大房子、好房子，然后慢慢去杠杆。不住就租出去给子女留着。\n\n**②**财富搬家，把更多的钱投到股票基金中去，成为好公司、好指数、好基金经理的伙伴。\n\n①有困难，就先操作②，再去实现①，人生的第一笔大钱用来解决个人住房问题没有任何毛病。\n\n①已经实现了，就大力操作②，实现财富换锚。\n\n通过公众号，我发现很多家庭已经加入了这场财富搬家的大潮。\n\n要想实现它并不容易，需要你**能选对**，两个任务的关键都是识别出哪些资源是核心、优质、稀缺的。\n\n需要**有持续稳定的现金流**来应对房子的月供和股票基金的波动。\n\n需要漫长的**持有和忍耐**，这很考验人性。\n",
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