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  "title": "做好两个长期觉悟",
  "date": "2020-11-15",
  "excerpt": "做好两个长期觉悟 说两个事实，有助于大家摆正自己的投资心态和预期回报率。 **●** 上面这张图统计了300、500、创业板指数以及两个主流债基每年的最大亏损幅度。 结果是这样的： 沪深300除了2014和2017年，每年都要承受20%左右的巨大回撤，哪怕在涨幅巨大的2019年也是如此。 中证500和创业板更不用说了，振幅更大，没波动个百分之二三十都算你运气",
  "markdown": "# 做好两个长期觉悟\n\n说两个事实，有助于大家摆正自己的投资心态和预期回报率。\n\n**●**\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2OzMRe5dpVYdmOAOYxf0JXOPiaLyv6PCvicSKtMXwsWWn1SHu6DCGpWJOlQwOnnZA5C0wy8QeS1YuOA/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n上面这张图统计了300、500、创业板指数以及两个主流债基每年的最大亏损幅度。\n\n结果是这样的：\n\n沪深300除了2014和2017年，每年都要承受20%左右的巨大回撤，哪怕在涨幅巨大的2019年也是如此。\n\n中证500和创业板更不用说了，振幅更大，没波动个百分之二三十都算你运气好。\n\n哦对了，明天科创50ETF就要上市交易，**数据显示它的波动幅度比较创业板还要大很多。**\n\n各位想要上车的老铁要做好心理准备，这是辆名副其实的过山车。\n\n根据上图我们可以得出三个结论：\n\n**①** **承受大幅回撤是我们躲不掉的宿命！**\n\n很多人都喜欢给小白推荐宽基，因为更稳妥。\n\n但哪怕稳如宽基，动则20%的年化波动也是家常便饭了。\n\n进场之后就必须有这种觉悟，亏钱的觉悟。\n\n也只有充分认识到波动性，才有坚持并逆向加仓的底气。\n\n**②** 低位、大跌时定投肯定有利于抹平曲线。\n\n但是当净值新低时，过往的每一笔定投都会加重亏损，投得越多亏得越狠，具体可参考2018年下半年。\n\n而当净值创新高时，过去的每一次定投都是增厚收益的神来之笔。\n\n波动不是深渊，它是梯子！\n\n**③** 债券类资产的波动很小，在投资组合中加入这些资产可以很有效地降低波动。\n\n表面上看，在组合中加入债券会降低收益。\n\n实际上，在股票大跌的年份，债券资产可以带来超额收益以弥补股票大涨年份带来的损失。\n\n**所以，在组合中加入适当比例的债券并不会降低多少收益，却能有效降低波动。**\n\n**●**\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2OzMRe5dpVYdmOAOYxf0JXOmQJM4wsBBRGacbDJIpzohCia3jZF5LuwwHjuuavXsycDGzIMZyq5ibBw/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n未来我们的投资回报率中枢大概会达到什么水平？\n\n如上图，从下往上解释：\n\n**①** 中国的远景规划目标是2035年GDP较2020年翻一番，隐含的GDP复合增速大概是4.7%，这相当于你投资整个中国能拿到的回报率。\n\n**②** 企业的盈利水平一定是高于其它组织。因此投资中国所有企业的平均回报率大概是5~6%。 \n\n**③** 沪深300、500、创业板、科创板等宽基指数又是所有上市公司中最优秀的一批的集合。\n\n宽基指数的平均回报率大概是7~8%的水平。 \n\n当然如果你做了最基本的择时判断，在悲观低估时买入，收益一定会有所增强。\n\n放心，15年呢，有的是机会——上文已经证明了A股从不缺少波动。\n\n**④** 优秀的企业和优秀的基金经理一定会跑出超越市场的阿尔法收益。\n\n至于是多少未可知，但长期跑赢指数收益是可以确定的。 \n\n以上，就是2020~2035年的预期回报率的锚。\n\n**⑤** 当全社会的整体回报率会逐步下降到4.7%，你们想想无风险回报率会是什么水平，债权类资产的回报率又会怎样。\n\n啥也不说了，收拾好心情，摆正心态，拥抱波动吧~\n",
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