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  "date": "2020-09-15",
  "excerpt": "隐秘的角落机会多 **●** 从最近的一条留言说起吧： 我相信很多人也有同样的想法，对股市不信任，觉得港股市场仙股、庄股遍地。 确实是这样的。但对此我想解释两点： 第一，造成这种现象的主要原因是注册制。 今年是A股注册制的元年，创业板已经率先用上了，主板早晚也会跟上。 **注册制的意思就是好企业想融资借钱了，找券商协助IPO，上股市里自己去借。** 很明显，",
  "markdown": "# 隐秘的角落机会多\n\n**●**\n\n从最近的一条留言说起吧：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2PvIj4MmCvUKguoeicnx9ufJoBZmmLcyJ4RZicAibPiaX8Cx5icfSpCrJ9ziatoEibBlorVWoDNpO1tHhvIw/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n我相信很多人也有同样的想法，对股市不信任，觉得港股市场仙股、庄股遍地。\n\n确实是这样的。但对此我想解释两点：\n\n第一，造成这种现象的主要原因是注册制。\n\n今年是A股注册制的元年，创业板已经率先用上了，主板早晚也会跟上。\n\n**注册制的意思就是好企业想融资借钱了，找券商协助IPO，上股市里自己去借。**\n\n很明显，我们就是要把股市的直接融资搞上去，把银行体系的间接融资降下来——这是注册制的长期任务。如下图：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2PvIj4MmCvUKguoeicnx9ufJILEY7r8jicEibyHl74mOaEkia4WFtpzO65CqK5U5xLwF04xlTRq3JI6mA/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n当然它刚刚上马，还需要完善，尤其是退市制度，让不行的公司从市场中滚蛋！\n\n淘汰劣币是必须的。但再怎么淘汰，因为新股数量远大于退市数量，最后一定会像港股那样遍地仙股。又因为市场流动性有限，导致这些票的成交量半死不活。\n\n**所以A股未来不值得买，不值得看的股票一定会越来越多。**\n\n第二，像留言的这位读者，只把目光局限于头部企业，这种现象很普遍。\n\n网上对股票的讨论范围也很趋于头部化，也会慢慢让人只关注于华为字节这些自带热点的大公司。\n\n我觉得并不可取。这种心态会给人一种错觉和误会：感觉整个商业世界就是围绕这些公司展开的。\n\n随便举几个今年比较关注的不知名小公司——\n\n海昌海洋公园，全国最大海洋主题公园连锁。基本面远好于A股的大连圣亚，但估值只有圣亚的1/20，就是这么离谱。\n\n**·** 天立教育，民办学校，高中部的一本录取率有70%，是其所在的四川省一本率的7倍。\n\n**·** 大山教育、卓越教育，K12校外补课班。港股这两年跑出来一支超级大牛股思考乐教育，base在深圳，120PE。大山和卓越的业绩和思考乐差距也不大，只是前者在河南，后者在广州，估值就只有二三十倍PE。\n\n**·** 远大住工，专门研究如何像搭积木一样盖房子，次新股，上市后平淡无奇，但是最近3个月涨3倍。\n\n**·** 天能动力，中国3亿辆电动自行车有一般以上的电池都来自它家，市占率50%，业绩规模和增速不比宁德时代差多少。都是做电池的，但估值只有宁德时代的1/10。\n\n**·** 北控城市能源，既算物业股，又做医疗废危垃圾处理，这两个热门概念放到A股都会毫无悬念地炒爆，但今年在港股上市后定价错误到离谱。稍微有点价值发现就翻了4倍。\n\n余不一一。\n\n没有荐股的意思，只是阐述一个事实：\n\n**港股市场聚光灯以外的世界远比大家想象的丰富精彩得多。**\n\n真实的商业世界并不只由巨头组成，还有很多在那些没啥潜力和概念的行业深耕十几年的中小公司、冷门领域的隐形冠军、中国庞大制造产业链上的某个螺丝钉...\n\n这些才是商业世界中最接地气的那部分。\n\n**●**\n\n小米二代目林斌减持了80亿港币的小米股票。受此消息影响，小米股价今日**-5.1%**。\n\n小米是超人的公司。超人就是雷军，永远奋斗在第一线，善打神仙仗。就是不管小米遇到了什么问题，雷军都是最后的那个答案。\n\n现在二代目都开始为了退休开始筹备卖股票了，雷军依然直播、演讲、处理业务难题。\n\n我对这家公司的看法是：雷军是基本盘，智能硬件产业链是想象力。\n\n小米的智能硬件真的很好，尤其在那些集中度不高，竞争水平低的小领域，小米进入后属于降维攻击一打一个准。但是在有巨头存在的领域**（手机，空调）**，你们也看出来了，很难。\n\n今天是华为芯片断供的第一天，随着手机业务倒退，华为说以后业务增量的重点是智能硬件等物联网领域。\n\n是的，小米最有想象力的业务，华为也盯上了。\n",
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