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  "date": "2020-08-29",
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  "markdown": "# 又来喂饭了\n\n**●**\n\n最近各家公司都在晒半年报，我发现很多读者还不知道去哪找这些内容，今天就介绍一个我常用的看A股和港股公告的渠道。\n\n比如我想看中国平安的半年报，就去「股吧」网站里搜索「中国平安吧」，然后找「公告」栏，在里面能看到中国平安所有公告和财报的PDF文件。如下图：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2Nueze8cFfcG8q9nJVWIWj7Pvh0KwfiaVMRFkRtr83gE5ash20TCQwWmAYcQ8Vs0ku3T9r8t1tAfOA/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n我用序号①②标注了两个常用的功能\n\n股吧是东方财富旗下的股票社区。东财系最大的特点就是密密麻麻的乱，官网、股吧、天天基金都这德行。\n\n股吧吸引我的地方有两个：\n\n一是A港美股都覆盖了，省事。平时一些重要的公告、季报年报啥的很快就能翻到。\n\n二是在这里面翻翻研报也挺方便。\n\n**●**\n\n再说说财报怎么看，肯定不是看个营收同比，利润同比那么简单。\n\n看财报的第一件事是找到目录，然后有选择性地翻看下图中的①②③④章节。\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2OAEcvV8XsmFyfpdRJQPN6s7roQLXJO4xm5En3Ix0nAKtkRI8MO6j7lx7UZqAkWrggZqDBydYkSdg/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n挨个解释下：\n\n**① 主要财务指标**，其实就是浓缩版的三张表。\n\n不建议大家直接看财报里的一手数据，原因很简单，一堆数据摆在面前完全是懵逼的，看不出个所以然。\n\n其实所有财务数据都能转化成三种图表：\n\n柱状图-看数量\n\n折线图-看变化\n\n饼图-看构成\n\n也有一些网站会帮忙处理这些数据比如：东财choice、万得、理杏仁、萝卜投研、富途等等，都够用，没有优劣之分。建议大家来这些地方看经过可视化处理的二手数据。\n\n**② 公司业务概要**，这部分是专门写给那些只看股价和K线瞎JB买，连公司是干啥的都不知道的韭菜们。\n\n一般公司都会在这部分重点介绍自己是做啥的，咋赚钱的，以及为什么我能赚钱（即传说中的竞争优势/护城河）。\n\n> 最牛业务概要可以去看下贵州茅台的财报，多一个字都不爱说，满篇老子就是躺赢。\n\n**③ 经营情况讨论与分析**，详细介绍报告期内公司的经营情况，遇到哪些问题，怎么解决的，财务数据变动的原因等等。\n\n这部分内容也要重点看，因为只看财务指标会忽略很多细节。比如互联网公司的月活、单个用户价值、停留时间这些数据在「财务指标」里是找不到的，只会在这部分披露。\n\n**④ 股东情况**，其实我翻财报一般最先看这部分。股东情况会披露前十大股东的持股情况，如果发现了香港中央结算、证金、汇金、险资、知名机构，那还说啥了，大家的投研能力根本不在一个位面，跟着大佬屁股后面炒，总不会死得太难看。\n\n> 最牛股东阵容可以看下农业银行，一帮干爹控股也扶不起这个0.6PB的阿斗。\n\n以上就是粗度财报的小技巧，看起来挺复杂的，其实按流程走一遍，花个十几分钟就能搞完。\n\n**股价=业绩x估值**\n\n财报看的是业绩。至于估值，属于艺术范畴，其中既包含短期市场情绪，又暗含对公司业绩、竞争优势、发展前景的折溢价。\n\n一季报、半年报、三季报、年报这四份财报会在每个季度给出业绩锚，期间估值怎么变动完全是市场博弈出的结果。\n\n**大家也可以想想，你炒股到底是赚业绩的钱，还是估值的钱？**\n\n如果是后者，真的不用问股价为啥涨跌，没道理的，市场不会给你任何解释。任何消息、资金、情绪变动都会影响股价。所有股评都在解释波动，没人能预测波动。\n\n如果是前者，那就踏踏实实捂着，把每个季度的业绩增长赚到手。估值会让股价短期失真，但长期一定向业绩回归。\n",
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