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  "title": "你今天喝到瑞幸了么？",
  "date": "2020-04-03",
  "excerpt": "你今天喝到瑞幸了么？ **●** 我没喝到。 中午嫌人多，合计等等，趁大家上班了再买，结果下午APP和小程序都宕机了。事实证明，在挤兑面前，啥都得黄，ofo小黄车的那种黄。 今天之前我还觉得3.8折券有点鸡肋，现在要失去了才懂得珍惜，挺可惜的，送行酒咖啡没喝着。 昨天的 我意淫说美股中概股一家有污点，其它都会跟着连坐。这么说是有根据的，本来现在美国就想把疫情",
  "markdown": "# 你今天喝到瑞幸了么？\n\n**●**\n\n我没喝到。\n\n中午嫌人多，合计等等，趁大家上班了再买，结果下午APP和小程序都宕机了。事实证明，在挤兑面前，啥都得黄，ofo小黄车的那种黄。\n\n今天之前我还觉得3.8折券有点鸡肋，现在要失去了才懂得珍惜，挺可惜的，送行酒咖啡没喝着。\n\n昨天的[文章](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA5MDg0NjY0Mw==&mid=2649614796&idx=1&sn=d91b24c3d4a4323c8ec8679c1959368b&chksm=881c2d10bf6ba406c1f5a728a57f96a3560f20c42d669e27bc943a3988181e7e2e3be23e67d5&scene=21#wechat_redirect)我意淫说美股中概股一家有污点，其它都会跟着连坐。这么说是有根据的，本来现在美国就想把疫情的锅往我们身上推，贸易摩擦虽然不是当下主要矛盾，但以后肯定还得互相博弈。这样的背景下「瑞幸事件」就是个把柄——**数据造假的帽子**很容易被扣上。\n\n你们可能觉得不至于，但类似的情况确实发生过。讲一段中概股往事：\n\n2011年开始，在美国上市的中概股就曾遭受过**信任危机**，老美认为我们数据造假，也很介意VIE公司结构。当时还有闹得沸沸扬扬的「支付宝股权转移事件」，都被当做是中国企业没有契约精神的证据。\n\n后来美国拒绝了大部分赴美上市的中国公司，那些已经上市的，很多也被恶意做空，一些公司的市值还不如公司账面现金多。当时很多中概股公司都扛不住了，决定私有化退市，比如盛大，分众传媒也是那时候决定要回来。\n\n**这种节骨眼上，瑞幸事件的影响可大可小，全看是否会被带节奏发酵起来。**\n\n不过现在比以前多了个超大好处——港交所上市非常方便。**很多公司本来也有两地上市的计划，给自己留条后路。**阿里巴巴之后，百度京东携程网易都传出过要回归。\n\n瑞幸事件的另一个潜在影响是让市场重新思考「补贴」模式，因为烧钱并不是核心竞争力，那些烧钱的公司可能也会被重新定价。\n\n**●**\n\n招商证券最近研究的一个课题很有意思——过去10年，美股诞生的那些10倍股分别来自哪些行业？有哪些共同特点？\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2NJWNM4rmYiawaqQFA7NMmzKsBibdicicoqJaAJjVrUqBic9yMdZGP6IAm8OXffyZHv7tI2aoK4NibU74Rg/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n统计结果显示最容易出牛股的行业是医疗保健、信息技术、消费股和工业股。\n\n我仔细看了下消费行业的10倍股名单：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2NJWNM4rmYiawaqQFA7NMmzKYcLBR81zVm6bHjUXWa9JsEqK6LzXAV1Oskwd8X9ay7iaZicoNcjVzWCQ/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n第一感觉是它们统计得肯定不全，比如漏掉了星巴克，从09年算起星巴克也涨了20多倍。\n\n这些10年10倍的消费牛股都有啥共同点？梳理后发现❶绝大多数公司都是可选消费行业。❷都很重视信息技术升级、数字化转型、客户管理、提升用户体验。说白了就是想尽一切办法提高运营效率。❸都在行业景气度较高时采取了较为激进的扩张政策。似乎都不是多高大上的生意，细分行业做好了照样会有很不错的成长机会。❹量价提升是消费股的成长源泉。❺估值都不是很高。\n\n我对消费股很有好感，起码人家的产品服务看得懂，看得见，关键指标也很容易抓住。比如卖披萨、卖瑜伽裤、卖酸菜鱼，价格和人均消费的天花板是看得见的，不可能有多大提升空间，那就盯着开店数和单店运营指标就好了。\n",
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