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  "title": "外资买买买得凶",
  "date": "2019-06-10",
  "excerpt": "外资买买买得凶 今天一大焦点是港资北上买入超过82亿，很猛。 讲道理，我们的估值真心很有优势，上证综指目前刚12倍PE。 之前A股三次大底，上证综指的估值分别是： 2008年—12.47PE 2014年—8.42PE 2018年—10.62PE 过去一年北向资金在A股买入超过2000亿，累计买入超过7000亿。 国盛证券出过一份研报专门讨论外资是如何在A股买",
  "markdown": "# 外资买买买得凶\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2MtYY6DwPeUXqfqgXDKoQRQeA9lxVSd9HTSxerpf9Kfab3NIHynuD1vvdRfyy5R85thF4htRUm9uw/640?wx_fmt=png#imgIndex=0)\n\n今天一大焦点是港资北上买入超过82亿，很猛。\n\n讲道理，我们的估值真心很有优势，上证综指目前刚12倍PE。\n\n之前A股三次大底，上证综指的估值分别是：\n\n2008年—12.47PE\n\n2014年—8.42PE\n\n2018年—10.62PE\n\n过去一年北向资金在A股买入超过2000亿，累计买入超过7000亿。\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2Oia9aKw3uWibvvQLOIp8808fkibCtRc2AdoIWGmMgbE6KzhxJmfzDxOQG4w9nHQMVd7vcT22f5R4zzA/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n国盛证券出过一份研报专门讨论外资是如何在A股买买买的，我挑重点结论复述下：\n\n外资成为市场上最重要的边际增量，买的越来越多，持股规模接近1.7万亿，**已经与公募基金和保险三足鼎立了**，见下图红框：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2Oia9aKw3uWibvvQLOIp8808ftaJcsmR7Kou5dgSibUXt6Tl1QI0XSGTWFbszODUrTYkHFFxl5EZQCTA/640?wx_fmt=png#imgIndex=2)\n\n**外资的买入口味是：优势行业，大市值，流动性好方便大进大出的龙头股，给龙头的溢价会高于第二名。**\n\n**国盛证券的结论是：****外资尤其喜欢消费类行业。**\n\n不管是机构投资者、外资、还是散户，大家这几年的投资风格和审美偏好都在趋向「核心资产」。 如下图红框：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2Oia9aKw3uWibvvQLOIp8808fKWoFtrR9oVib1kwicRUzLFia3t97wudLgsQAMQBWIDoS1qmESjkrh7ibfA/640?wx_fmt=png#imgIndex=3)\n\n我们股民的投资策略也应该偏向在稳健的核心资产里优中选优。 \n\n未来A股的增量资金还有社保养老金入市、保险公司权益类资产投资比例提高、银行理财等，这些资金的偏好也会与外资类似，所以核心资产会享受市场给予的更高估值。\n\n**... ...**\n\n港股今天表现得棒棒！\n\n我持有的融创加了一个大鸡腿。\n\n腾讯上涨近4%，最近游戏拿版号很顺利，《绝地求生》收入已经过10亿了。\n\n阿里今晚肯定也要涨，盘前大消息：彭博报道说阿里的目标是数周内提交香港上市申请。\n\n阿里巴巴对此回应说「不予置评」，这是等于默认么？\n\n再看BAT里的百度，市值已经被美团超越了，美团现在的市值在中概互联届排名第三。\n\n这家公司非常厉害，虽然没啥竞争优势，但是具有很强的经营优势，举几个例子：\n\n美团的外卖业务，每单只能赚几毛钱。21世纪了，还有靠人力几毛几毛赚钱的互联网公司。我一直认为外卖对美团的意义跟手机和硬件之于小米很像，是获客手段，不亏钱就已经很不错了。\n\n美团在外卖领域的市场份额超过60%，饿了么不到30%。面对美团这种有经营优势的对手，我看不到任何饿了么能获胜的可能。\n\n在酒店预定领域，美团的对手是携程。但两家公司切入的市场根本不一样，携程做高端，美团做低端。\n\n还有一个细节是，携程的财报已经不披露「间夜数」这个重要数据了，我估计在这个指标上美团已经做到了第一。\n\n另外，摩拜确实一直在亏钱，但是美团接手后亏损快速收窄，每一个季度都能看到变化。\n\n美团真正赚钱的业务就是「到店、酒店和旅游」，毛利接近90%。\n\n在「人生要选对」只是星球里分别搜索：**融创**、**美团**、**百度**，可以找到我对美团一季报的详细解读，以及看好融创和百度股票的逻辑。\n\n**... ...**\n\n大家应该能感觉出来最近的推送比较碎，一篇文章说好几件事儿。\n\n因为我想尝试日更（膨胀了日更都敢想），这种形式写得比较顺手，也能覆盖更多事件。\n\n还有一个原因就是很多事，真的没必要说那么多话。当然碰上值得讨论的话题，我还是会详细地写全篇。\n\n**... ...**\n\n点击**「阅读原文」**，可以加入「人生要选对」要选对知识星球。\n",
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