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  "title": "过去20年A股机会只有4次，这次就在眼前",
  "date": "2018-12-04",
  "excerpt": "过去20年A股机会只有4次，这次就在眼前 您的心理按摩技师小钱又上钟了，今天的按摩手法还是看图。 其实很多数据都可以佐证，我只挑选了上海A股共计1426个样本从1994年到今天的PB数据。 再强调一遍，数据是佐证，能理解定性结论就行。请横屏看图： 1994年—2018年上海A股PB走势图 数据来源：理杏仁 蓝色线—PB走势 橙色线—收盘价 图中的黑线是2倍市",
  "markdown": "# 过去20年A股机会只有4次，这次就在眼前\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_gif/ibw8b04QVx2M7PTAr8JHoc98wCJlkDyXxsA0LtNpBgqhicVxmxOENpDia40416PMnQfU6BgCLN0bVtwGJS9LMhIJQ/640#imgIndex=0)\n\n您的心理按摩技师小钱又上钟了，今天的按摩手法还是看图。\n\n其实很多数据都可以佐证，我只挑选了上海A股共计1426个样本从1994年到今天的PB数据。\n\n再强调一遍，数据是佐证，能理解定性结论就行。请横屏看图：\n\n![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2NHcEal0TBwYxEmEIqUYtapFKZVwxvSic91mudNCqqco6esQMG9WfHp1bPxJFMLJVicemdZ5ERsoKGA/640?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n1994年—2018年上海A股PB走势图\n\n数据来源：理杏仁\n\n蓝色线—PB走势\n\n橙色线—收盘价\n\n图中的黑线是2倍市净率（PB=2），过去20多年低于2且处于极值的情况只有图中的4个绿点。\n\n我想表达的结论，你们都懂。\n\n但我想说的不是这些，我们过于关注股价和数据，却忽视了20年这个维度。\n\n改革开放才40年，过去20年，60、70、80、90四代人走出了不同的财富轨迹和净值曲线。\n\n07年是很多人的炒股元年，7倍市净率去抢股票，全部站在山岗上。\n\n15年是我的炒股元年，当时在门户网站工作，很多证券频道的老编辑成天乐呵呵的，牛逼得不行。\n\n16年熔断，我是一点儿都不敢买。当然很多人在05年，12～14年期间也迟迟不敢下手。\n\n当年7倍、4倍市净率去抢股票的人，却在1倍多市净率的时候怂了！\n\nA股最大的魔咒在于，大多时候都在山岗上埋人，收割初恋。好不容易大发慈悲给个山谷，市场却疯了。谷底回音时刻提醒你：\n\n> 老乡，2019年是回调之年，A股估值中枢在走低，经济危机近在咫尺，这次不一样...不一样...一样...样...\n\n说回过去20年。\n\n有十年是「下海之年」，市场化就是机会。\n\n有十年是房地产的黄金十年，放水推高M2的十年，买房就是机会，一线城市房价完成了十倍涨幅。\n\n有点儿常识的都知道，白银十年不可能十倍了。基数如此之大，再来一倍都够呛，何况一线城市，不是你想买就能买。\n\n老乡，机会真不多了。\n\n只看概率，股市有可能继续跌，也有可能盘整好几年，这些都不可否认。但也不能否认，还有上涨的概率，而且很大！\n\n咱们是有安全边际的：\n\n> 买的是指数，不是个股；\n>\n> 还有工资，还有现金流，还能补仓，源源不断地补；\n>\n> 下跌幅度是可控的，估值已经便宜成这样了，再跌还能跌成啥样；\n>\n> 不心急，我们看的是下一个五年，十年，不是下个月。\n\n**买货币基金和银行理财只是管理流动性，改变不了人生，承担风险才能。**\n\n向风险要收益，历来如此。\n\n眼下这点儿逆人性的痛苦，得忍着，因为人生要选对。\n\n---\n\n回复：**估值** 查看主要指数的估值水平。\n\n[![图片](https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2OTM3waKRgKR2KV7tFhhR6iazTQNiaePluUqzD76KSmsEbxbchdx6iaFTJ2vWDODBQrFLKf51R5Us3Lg/640?wx_fmt=png#imgIndex=2)](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA5MDg0NjY0Mw==&mid=2649612034&idx=1&sn=10a4f7d09e6761fbd49a293a1c3b388e&chksm=881c1bdebf6b92c813a1043e136c7497802c1f0d1ee38a9704e6ce1f1a10ce5559861fc5239e&scene=21#wechat_redirect)\n",
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