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  "source": "老钱日日谈公众号",
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  "kind": "article",
  "title": "大宗商品可能正处于上涨的前夜",
  "date": "2017-06-15",
  "excerpt": "大宗商品可能正处于上涨的前夜 我们先来讨论另一个问题：美股现在是否估值过高？ 起码从数据来看，答案是：相当高。做了张图： 重点看红线—标普500市盈率（PE）走势 我在图中标注了三个高点，分别是： * 2000年左右的互联网泡沫； * 2008年次贷危机； * 第三个点是现在； 从图中能看到，现在标普500的市盈率已经比08年经济危机还要高。什么时候下跌不知",
  "markdown": "# 大宗商品可能正处于上涨的前夜\n\n![图片](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_gif/ibw8b04QVx2M7PTAr8JHoc98wCJlkDyXxsA0LtNpBgqhicVxmxOENpDia40416PMnQfU6BgCLN0bVtwGJS9LMhIJQ/0?wx_fmt=gif#imgIndex=0)\n\n![图片](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz/ibw8b04QVx2Mic6PGWVNqAFHDdX4tZUk02qCgMvYKH34MxWobzPkRicErYCnJAM2HX32tJ2v7qzrH2kuNv18iaGNcQ/0?wx_fmt=png#imgIndex=1)\n\n我们先来讨论另一个问题：美股现在是否估值过高？\n\n起码从数据来看，答案是：相当高。做了张图：\n\n![图片](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2NplcEERyYiaCciaFGzZljSKo0ianVyf1emlHPUmOJungpicJsO5AuPUS6d8lYrcaEvRw5zClxgA0N3Vg/0?wx_fmt=png#imgIndex=2)\n\n重点看红线—标普500市盈率（PE）走势\n\n我在图中标注了三个高点，分别是：\n\n* 2000年左右的互联网泡沫；\n* 2008年次贷危机；\n* 第三个点是现在；\n\n从图中能看到，现在标普500的市盈率已经比08年经济危机还要高。什么时候下跌不知道，只能说目前看来，下跌已经成为大概率事件了。\n\n如果有持有标普500指数基金的朋友，这个节骨眼上，建议及时止盈。\n\n![图片](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz/ibw8b04QVx2Mic6PGWVNqAFHDdX4tZUk02b6ic60tUu5mmkiaW840DDlQZbpDx6FrKZw80myPXshlIiamrskPzvYEwg/0?wx_fmt=png#imgIndex=3)\n\n然而另一项大类资产则很可能正处于上涨大行情的前夜，如标题所说，这类资产就是大宗商品。\n\n再来看一张图：\n\n![图片](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2NplcEERyYiaCciaFGzZljSKoYPl0vOs3SQUA3L4DY2ZJDhRRD1QrOluFdXQ9QiaM0icVvibjdBe9PPYOA/0?wx_fmt=png#imgIndex=4)\n\n商品/标普500比率走势图\n\n这张图用商品指数/标普500指数绘制成，是一个“相对指标”。如图，三个蓝色圈是商品的大熊市，相对的历史低点。\n\n而现在商品/标普500的位置，已经是几十年来的新低。\n\n所以我有理由给出标题的结论—大宗商品可能正处于上涨的前夜。\n\n提醒一下，这是一个相对指标，我们在之前的👉[金银比套利](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA5MDg0NjY0Mw==&mid=2649608620&idx=1&sn=13d43f421fae36c3b485a32b4a61b94c&chksm=881c1570bf6b9c669175ec0f196536e47f136e79a9493e6ad4bf794113bd7c45154b3b157b65&scene=21#wechat_redirect)中也讨论过，相对指标的变化，不是一涨一跌这么简单，而是存在4种情况。\n\n但不管怎么说，向大宗商品轮动是不会错的。\n\n此外，大宗商品的种类太多了。。。黄金、石油、有色金属、粮食等等都算，谁涨谁跌，反正我是不知道...当然一会儿还是会推荐具体标的。\n\n说到大宗商品的走势，有个不太准确，但也蛮有参考意义的指标，就是中国工业品出厂价格指数，也能反映市场冷热。\n\n![图片](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2NplcEERyYiaCciaFGzZljSKolXOy2v2QAUibmzMKUiaVPEW1Azdg3MAZmBJ5hUatjCJ4YPgjCBE1UWrA/0?wx_fmt=png#imgIndex=5)\n\n此外，我们也曾在👉[美林时钟](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA5MDg0NjY0Mw==&mid=2649608867&idx=1&sn=ac069b1811ae1c9ab54cacb93ef3810b&chksm=881c167fbf6b9f69b95ccb0876c7c3ed147c621b9b7e4188d75358915d53549a0ba446409b23&scene=21#wechat_redirect)的文章中讨论过，大宗商品和通货膨胀呈“正相关”关系。如下图：\n\n![图片](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2PpWA0jszJlKzRvgxX6cx2EYaU1q02Q7g04gdyvVicGa2abIicZqwtpA0AiceGdRKum2tp9g1bhf9FhQ/0?wx_fmt=png#imgIndex=6)\n\n![图片](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz/ibw8b04QVx2Mic6PGWVNqAFHDdX4tZUk02SKtRicicWjqyGd1G1CXibXVdldbmBCbPIwYRwr3etQhdBp2A37X2Nl4OQ/0?wx_fmt=png#imgIndex=7)\n\n最后推荐下具体标的吧：\n\n几个典型的大宗商品标的比如黄金，我是长期看好的，资产配置组合中，黄金也是必不可缺的一类资产。但当下的节点，建议观望，尤其等美联储加息以后再说。\n\n石油一直箱体震动，也难有大涨幅。\n\n推荐一支基金：招商中证大宗商品指数(161715）。制造业、采矿业、农林牧渔业加起来占比90%多。基本跟踪大宗商品指数（000979）。\n\n此外，我看有的做美林时钟策略的基金，投资商品时，跟踪的是信诚中证800有色（165520），也还不错。\n\n这两支基金，如果想买，都可以通过天天基金，蚂蚁聚宝只能买到前者。\n\n---\n\n又，昨天，蚂蚁聚宝改名为“蚂蚁财富”，体验很一般，等着后期优化吧～\n\n回复：***估值***   查看12支主要指数的最新估值；\n\n又，我一朋友创业，拉着《读者》杂志、荔枝微课让我做一场关于公司人理财的分享。主要是针对刚毕业进入职场的年青人，时间是本周六晚上。\n\n感兴趣的可以去***［阅读原文］***听听，主要内容是把［财商改造］系列梳理了一下。\n\n![图片](http://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/ibw8b04QVx2NplcEERyYiaCciaFGzZljSKomlVWgQgnSLO4yAtATc6c5nJhI8AwiaJTAdRN9aSIuXHqibCXnDianBcgA/0?wx_fmt=png#imgIndex=8)\n\n能和儿时常看的杂志合作，还是蛮开心的。\n",
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